上市公司比率分析

1、2007年2008年2009年2010年每股收益0.330.340.370.75每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~0.640.381.020.69每股股利0.130.040.100.30市盈率70.4238.4163.5773.91市凈率11.455.618.8118.00每股收益：每股收益反映了每股發(fā)行在外地普通股所能分?jǐn)偟降膬羰找骖~，這一指標(biāo)對(duì)股東的利益關(guān)系極大，他們往往根據(jù)它來(lái)決定投資決策。從分解式上來(lái)看，每股收益=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/普通股股股數(shù)=每股賬面價(jià)值普通股權(quán)益報(bào)酬率，每股收益取決于每股賬面價(jià)值和普通股權(quán)益報(bào)酬率兩個(gè)因素，每股賬面價(jià)值亦可稱每股凈資產(chǎn)，指股東權(quán)益總額減去優(yōu)先股權(quán)益后的余額

2、與發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)的比值。普通股權(quán)益報(bào)酬率是指凈利潤(rùn)扣除應(yīng)發(fā)放的優(yōu)先股股利后的余額與普通股權(quán)益之比，該指標(biāo)從普通股股東的角度反映企業(yè)的盈利能力，指標(biāo)值越高，說(shuō)明盈利能力越強(qiáng)，普通股股東可得到的收益越多。會(huì)計(jì)年度 每股收益2007-12-31 0.332008-12-31 0.342009-12-31 0.372010-12-31 0.75從上述數(shù)據(jù)看，重慶啤酒公司盈利水平高。公司具有持續(xù)盈利能力，下面分析其原因會(huì)計(jì)年度 每股收益 每股凈資產(chǎn) 普通股權(quán)益報(bào)酬率2007-12-31 0.33 2.03 0.16252008-12-31 0.34 2.33 0.14592009-12-31

3、0.37 2.67 0.13862010-12-31 0.75 3.08 0.2435這四年每股收益增加的原因是每股凈資產(chǎn)不斷提升，企業(yè)實(shí)現(xiàn)了較高水平的盈利，尤其是在2010年幾乎翻了一番，主要是由于普通股權(quán)益報(bào)酬率的急劇上升，當(dāng)然還有一部分是每股凈資產(chǎn)的增加，這說(shuō)明公司這一年經(jīng)營(yíng)狀況良好，業(yè)績(jī)喜人。每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~：現(xiàn)金流是公司維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的必備條件，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是公司的自我造血，而每股現(xiàn)金流量反應(yīng)為公司每一普通股獲取的現(xiàn)金流入量的指標(biāo)，它通常大于每股收益，從短期來(lái)看，它主要反映了公司進(jìn)行資本支出和支付股利的能力，也用于衡量公司的盈利能力。會(huì)計(jì)年度 每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流

4、量 每股收益2007-12-31 0.64 0.332008-12-31 0.38 0.342009-12-31 1.02 0.372010-12-31 0.69 0.75從表中可以看出，重慶啤酒最近幾年公司一直是盈利的，因?yàn)槊抗山?jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量和每股收益都是正數(shù)，說(shuō)明該公司有較為充足的現(xiàn)金流量，股東投資與該公司獲得豐厚的現(xiàn)金股利機(jī)會(huì)大，但是，重慶啤酒公司最近幾年的每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量趨勢(shì)很不穩(wěn)定，07-08年下降了08年的一倍，而09年又上漲了08年的3倍，10年又下降了，歸根結(jié)底是由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~在不規(guī)則的變動(dòng)，現(xiàn)金流量?jī)纛~的變動(dòng)又與現(xiàn)金流入和流出的有關(guān)系，公司現(xiàn)金流量流入

5、是不斷增加的，可是流出確實(shí)每年不規(guī)則變動(dòng)的，所以導(dǎo)致了每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的差別，但總體來(lái)說(shuō)，該公司的盈利水平還是相對(duì)比較高的，只是趨勢(shì)不穩(wěn)定。 每股股利：股利是公司按照董事會(huì)提交股東大會(huì)審議批準(zhǔn)鼓勵(lì)率或每股股利額，向股東發(fā)放的投資報(bào)酬。包考慮其他因素，股利當(dāng)然重要，股利政策制定的因素有四個(gè)，第一個(gè)是股利政策自身的信息內(nèi)涵，第二是顧客效應(yīng)，第三個(gè)是預(yù)期理論第四個(gè)是代理成本現(xiàn)金分配被認(rèn)為是控制帶成本的一種的一種工具。會(huì)計(jì)年度 每股股利2007-12-31 0.132008-12-31 0.042009-12-31 0.102010-12-31 0.30從上述數(shù)據(jù)看，重慶啤酒公司最近幾年每年都分

6、配股利，說(shuō)明他的股利政策還是比較穩(wěn)定的，投資者投入基本上都會(huì)收到回報(bào)，但是從數(shù)據(jù)看，它的股利分配還是很不規(guī)則的，影響每股股利的因素有股利總額，而影響股利總額的有未分配利潤(rùn)等，從年報(bào)中可以看出凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了，但是對(duì)未分配利潤(rùn)的分配還是有比較大的變動(dòng)的，08年的資本公積金轉(zhuǎn)增股本比07年多了很多，而且提取的盈余公積也比07年多很多，自然對(duì)股東的分配就少了很多。而09年又比08年上升了一倍多，這是由于09年沒有資本公積金轉(zhuǎn)增股本，而且提取的盈余公積有比08年下降了不少，所以09年的股利總額又增多了，導(dǎo)致了09年的每股股利增加了。10年的每股股利增長(zhǎng)的因素主要是凈利潤(rùn)的成倍增長(zhǎng)，10年的凈利潤(rùn)是09年的

7、接近三倍，所以分配給股東的股利也增加了很多，導(dǎo)致每股股利增加了兩倍。市盈率：市盈率是股票每股市價(jià)與每股收益的比率，是用來(lái)判斷企業(yè)股票的潛在價(jià)值。反映企業(yè)管理部門的經(jīng)營(yíng)能力及潛在的成長(zhǎng)能力，是市場(chǎng)對(duì)公司的共同期望指標(biāo)，市盈率高說(shuō)明股票價(jià)格已經(jīng)偏高，有較高投資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該引起投資者的警惕會(huì)計(jì)年度 市盈率2007-12-31 70.422008-12-31 38.412009-12-31 63.572010-12-31 73.91市盈率=每股市價(jià)/每股收益,從上述資料來(lái)看，重慶啤酒公司自2007、2009、2010年的市盈率還是很高的，穩(wěn)定在6070之間，這三年的市盈率高，主要是這三年的股價(jià)相對(duì)來(lái)說(shuō)較

8、高，尤其是10年的年底收盤價(jià)更是達(dá)到了50元，說(shuō)明這三年投資者對(duì)重慶公司發(fā)展前景比較看好，股票受到市場(chǎng)人士的追捧，但是投資價(jià)值較低，市場(chǎng)投機(jī)氛圍濃厚，泡沫成分較大，年金融風(fēng)暴，股市動(dòng)蕩，所以股票價(jià)格全面下降，所以市盈率相對(duì)其他年來(lái)說(shuō)偏低，但是市盈率也有缺陷，有的上市公司利用非經(jīng)常性損益操縱利潤(rùn)，造成的市盈率偏低，以此表明較高的投資價(jià)值，重慶啤酒公司歷年的非經(jīng)常性損益數(shù)額較小，影響不大，所以計(jì)算出來(lái)的市盈率代表性還是可以的，從上述數(shù)據(jù)看，投資者投資重慶公司必須要謹(jǐn)慎。市凈率：市凈率反映了市場(chǎng)價(jià)值與賬面價(jià)值的比率，市凈率說(shuō)明了價(jià)值放大的倍數(shù)，正常情況下反映了公司的盈利能力，市凈率可用于投資分析。投

9、資者認(rèn)為，市價(jià)高于賬面價(jià)值時(shí)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量好，有發(fā)展?jié)摿?。?yōu)質(zhì)股票的市價(jià)都超出每股凈資產(chǎn)許多，一般來(lái)說(shuō)市凈率達(dá)到3可以樹立較好的公司形象。會(huì)計(jì)年度 市盈率 市凈率2007-12-31 70.42 11.452008-12-31 38.41 5.612009-12-31 63.57 8.812010-12-31 73.91 18.00市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)，市盈率是從股票盈利性角度進(jìn)行考慮，而市凈率則主要從股票的賬面價(jià)值來(lái)考慮，必須結(jié)合兩者對(duì)公司進(jìn)行分析。從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，重慶啤酒公司2007、2009、2010年市凈率相對(duì)較高，都超過(guò)了三，處于領(lǐng)先水平，但是我們還注意到了該公司市盈率的水平也是在不斷增高的。可以看出來(lái)該公司的盈利能力還是不錯(cuò)的，結(jié)合利潤(rùn)表，2010年的利潤(rùn)是前三年每一年的利潤(rùn)的