新三板介紹材料201503

1、 四、招商證券場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì) 二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能 三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù) 一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹 引：中國的資本市場(chǎng)體系引：中國的資本市場(chǎng)體系引：中國的資本市場(chǎng)體系引：中國的資本市場(chǎng)體系美國與中國的多層次資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)n與成熟資本市場(chǎng)相比，中國目前資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)的 “倒三角”態(tài)勢(shì)正在改變：大市值的主板上市公司家數(shù)較多，而包括中小板、創(chuàng)業(yè)板在內(nèi)的中小市值公司及場(chǎng)外市場(chǎng)占比仍有待提高n除上海、深圳證券交易市場(chǎng)上市公司結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品的進(jìn)一步豐富外，包括“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”在內(nèi)的場(chǎng)外交易市場(chǎng)也將成為未來資本市場(chǎng)發(fā)展、完善的重要方向紐交所紐交所約約2,200家家納斯達(dá)克納斯達(dá)克約約2

2、,500家家報(bào)價(jià)牌市場(chǎng)報(bào)價(jià)牌市場(chǎng)約約4,000家家粉單市場(chǎng)粉單市場(chǎng)約約9,000家家灰色市場(chǎng)灰色市場(chǎng)約約60,000家家股轉(zhuǎn)系統(tǒng)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)2070家家創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板355家家中小板中小板693家家主板主板1,357家家美國資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)美國資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中國資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中國資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)引：中國的資本市場(chǎng)體系引：中國的資本市場(chǎng)體系中國的多層次資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)主板中小板創(chuàng)業(yè)板新三板（全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）區(qū)域市場(chǎng)、柜臺(tái)市場(chǎng)等 上市公司，可公開轉(zhuǎn)讓非上市非公眾公司，不能公開轉(zhuǎn)讓非上市公眾公司，可公開轉(zhuǎn)讓引：中國的資本市場(chǎng)體系引：中國的資本市場(chǎng)體系中國的多層次資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 引：中國的資本市場(chǎng)體系 三、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌

3、實(shí)務(wù) 四、招商證券場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì) 二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能 一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹 全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)-發(fā)展歷程2013年1月，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正式掛牌；2013年2月，新規(guī)則陸續(xù)發(fā)布，系統(tǒng)轉(zhuǎn)換正式開始；2013年4月26日，新規(guī)則下新一批企業(yè)通過審核2013年12月14日，國務(wù)院發(fā)布關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定,標(biāo)志著“新三板”正式擴(kuò)容至全國。2006年1月，中關(guān)村園區(qū)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)正式啟動(dòng)；2012年8月，上海、武漢、天津等三地園區(qū)納入試點(diǎn)。2001年6月12日，代辦股份轉(zhuǎn)讓工作正式啟動(dòng)； 2002年8月29

4、日起退市公司納入三板市場(chǎng)。解決原STAQ、NET公司法人股及退市公司的歷史遺留問題利用資本市場(chǎng)支持高新技術(shù)等創(chuàng)新型企業(yè)的試點(diǎn)服務(wù)于非上市公眾公司的全國性證券交易場(chǎng)所一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)概述一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（簡稱全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（簡稱“全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”）成成 立立n全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國性證券交易場(chǎng)所，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司為其運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)，于2012年9月20日正式在國家工商總局登記注冊(cè)，于2013

5、年1月16日正式運(yùn)營；n官方網(wǎng)站：http:/ 位位n全國性的非上市公眾公司股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)； n與公開發(fā)行市場(chǎng)互為補(bǔ)充的私募發(fā)行市場(chǎng)。 愿愿 景景 中國的NASDAQ。關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，依據(jù)證券法設(shè)立的全國性證券交易場(chǎng)所，是滬深交易所之后的第三家全國性證券交易場(chǎng)所第三家全國性證券交易場(chǎng)所。在場(chǎng)所性質(zhì)和法律定位上，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)與滬、深證券交易所是相同的，都是多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分。全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)不再有地域、園區(qū)、所有制限制，也不再限于高新技術(shù)企業(yè)，境內(nèi)所有符合

6、條件的股份公司均可申請(qǐng)?jiān)谌珖赊D(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司，達(dá)到股票上市條件的，可直接向證券交易所申請(qǐng)上市交易；在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)非公開轉(zhuǎn)讓的公司，符合掛牌條件的，可以申請(qǐng)?jiān)谌珖赊D(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌并公開轉(zhuǎn)讓股份。兩類公司將豁免證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)：1.股東人數(shù)未超過200人的企業(yè)申請(qǐng)掛牌；2.掛牌公司向特定對(duì)象發(fā)行證券，且發(fā)行后證券持有人累計(jì)不超過200人。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將逐步發(fā)展成為一個(gè)以機(jī)構(gòu)投資者為主的交易所市場(chǎng)，鼓勵(lì)券商、保險(xiǎn)、基金、PE/VC、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)投資者參與。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)滬深交易所滬深交易所公司群體公司群體創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)為主

7、成熟期成長期企業(yè)為主風(fēng)險(xiǎn)包容度風(fēng)險(xiǎn)包容度較高較低投資者構(gòu)成投資者構(gòu)成機(jī)構(gòu)投資者為主、符合適當(dāng)性的個(gè)人投資者機(jī)構(gòu)、個(gè)人并重 投資者門檻投資者門檻機(jī)構(gòu)投資者：500萬元個(gè)人投資者：500萬元無公司準(zhǔn)入門檻公司準(zhǔn)入門檻無財(cái)務(wù)指標(biāo)，但有5個(gè)基本條件+1個(gè)兜底條款較高的財(cái)務(wù)指標(biāo)交易制度交易制度協(xié)議轉(zhuǎn)讓、傳統(tǒng)做市商、集合競(jìng)價(jià)靈活選擇集合競(jìng)價(jià)融資制度融資制度定向發(fā)行股票、公司債、可轉(zhuǎn)債或中小企業(yè)私募債等允許公開發(fā)行 新三板與主板市場(chǎng)的服務(wù)對(duì)象、審核理念不同一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹新三板與主板市場(chǎng)的差異l全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實(shí)行“高投資門檻、低準(zhǔn)入門檻”的制度l較高的投資者

8、門檻：確保投資者具備足夠的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承受能力l較低的掛牌準(zhǔn)入門檻：不設(shè)財(cái)務(wù)門檻，包容中小企業(yè)的各類風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)容忍度高l 不設(shè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營及財(cái)務(wù)情況不做實(shí)質(zhì)性判斷l(xiāng) 要求充分的信息披露，以供投資者做出價(jià)值判斷和投資決策l 除重大違法違規(guī)外，對(duì)過往問題只要進(jìn)行規(guī)范并充分披露即可 以信息披露為核心的準(zhǔn)入制度l 周期短、步驟少、機(jī)制活、產(chǎn)品多 靈活高效便捷的服務(wù)體系l 掛牌費(fèi)用大大低于上市成本，有政府補(bǔ)貼l 采取電子化信息披露方式，降低信息披露成本l 不要求披露季報(bào)，半年報(bào)無需審計(jì)，合規(guī)成本低 掛牌公司掛牌成本低一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹新三板的特點(diǎn)一、全

9、國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹發(fā)展現(xiàn)狀（1）-掛牌企業(yè)情況截至目前掛牌家數(shù)已經(jīng)超過2000家，預(yù)計(jì)2015年底股票家數(shù)將突破3500家！統(tǒng)計(jì)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)20132013年年底年年底20142014年年1 1月月較較20132013年增幅年增幅累計(jì)掛牌家數(shù)356家621家74%掛牌公司總股本97億股213億股120%掛牌公司總市值553億元1194億元116%平均市盈率21倍25倍19%股票定向發(fā)行60筆15筆25%募集資金10.02億元4.22億元42%掛牌公司成交量2.02億股4279萬股21%投資者賬戶數(shù)96781234728%一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹一

10、、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹發(fā)展現(xiàn)狀（2）-新政策下的突飛猛進(jìn)發(fā)展現(xiàn)狀（3）2013年凈利潤逾億元的掛牌公司序號(hào)股票代碼股票簡稱行業(yè)2013年凈利潤（萬元，合并報(bào)表）主辦券商1831550成大生物醫(yī)藥制造業(yè)40408.83招商證券2830881圣泉集團(tuán)化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)26279.88齊魯證券3830838新產(chǎn)業(yè)醫(yī)藥制造業(yè)14126.79招商證券4430002中科軟軟件服務(wù)業(yè)13475.50申銀萬國5430399湘財(cái)證券資本市場(chǎng)服務(wù)13036.07西南證券6831199海博小貸貨幣金融服務(wù)12580.20廣發(fā)證券7831099維泰股份土木工程建筑業(yè)12148.79東方花旗8830858

11、華圖教育其他服務(wù)業(yè)12042.24招商證券9831377有友食品食品制造業(yè)11557.02東北證券10831399參仙源農(nóng)業(yè)11096.94國金證券11830916公準(zhǔn)股份食品制造業(yè)10036.42東興證券一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹招商證券主辦的凈利潤過億的掛牌公司家數(shù)最多！股票代碼公司名稱掛牌時(shí)間轉(zhuǎn)板板塊轉(zhuǎn)板時(shí)間發(fā)行股份融資額002279久其軟件2006.9.7中小板2009.8.111530萬股3.87億元300016北陸藥業(yè)2006.8.28創(chuàng)業(yè)板2009.10.301700萬股2.72億元300150世紀(jì)瑞爾2006.1.23創(chuàng)業(yè)板2010.12.

12、223500萬股11.02億元300213佳訊飛鴻2007.10.23創(chuàng)業(yè)板2011.5.52100萬股4.62億元300271紫光華宇2006.8.30創(chuàng)業(yè)板2011.10.261850萬股5.70億元300318博暉創(chuàng)新2007.2.16創(chuàng)業(yè)板2012.5.232560萬股3.84億元300353東土科技2009.2.18創(chuàng)業(yè)板2012.9.271340萬股2.78億元300370安控科技2008.8.8創(chuàng)業(yè)板2014.1.91456萬股1.49億元成功轉(zhuǎn)板的公司（8家）另有10余家掛牌公司已經(jīng)啟動(dòng)IPO或在審全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已經(jīng)成為推動(dòng)中小創(chuàng)新企業(yè)快速發(fā)展的重要平臺(tái)，未來將成為中國的NASD

13、AQ！一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹發(fā)展現(xiàn)狀（4）-轉(zhuǎn)板情況 做市商（market maker）是指以自有資金，不斷向公眾投資者連續(xù)發(fā)布某個(gè)證券的買入和賣出價(jià)格，并隨時(shí)準(zhǔn)備以該價(jià)格向公眾投資者買入或賣出某個(gè)證券的特殊經(jīng)營商。做市商定義 做市商用自有資金來買賣股票：不間斷地對(duì)一種股票同時(shí)發(fā)布有效的買、賣兩種報(bào)價(jià)；在交易完成后的 一定時(shí)間（如90秒內(nèi)）報(bào)告有關(guān)交易情況；做市商持有股票數(shù)量有上限和下限。做市商的運(yùn)作機(jī)制做市商的核心功能是估值，其次才是提供流動(dòng)性、穩(wěn)定市場(chǎng)。做市商的核心功能一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的特

14、色交易制度n 做市商制度已在8月份正式推出n 截至2015年2月4日，新三板目前做市商62家，做市企業(yè)151家。平均每只做市股票有3.3家做市商 引：中國的資本市場(chǎng)體系 一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹 四、招商證券場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì) 三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù) 二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能拓寬融資價(jià)值發(fā)現(xiàn)廣告效應(yīng)股權(quán)激勵(lì)股份流通企業(yè)掛牌后可通過定向增發(fā)、股權(quán)質(zhì)押貸款或發(fā)行中小企業(yè)私募債等形式進(jìn)行融資，有助于解決資金難題掛牌后，公司股份可面向全國的合格投資者公開轉(zhuǎn)讓，特別是可通過做市商交易制度，實(shí)現(xiàn)公允定價(jià)及財(cái)富增值掛牌后可迅速樹立公司品牌、提高知名度，有利

15、于公司業(yè)務(wù)發(fā)展有助于企業(yè)的長久發(fā)展及外部投資者和優(yōu)秀人才的引入，對(duì)內(nèi)可通過股權(quán)激勵(lì)的方式留住核心人才規(guī)范治理掛牌可促使公司完善治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范運(yùn)作、提高運(yùn)營效率，突破發(fā)展瓶頸并購與擴(kuò)張有利于并購上下游企業(yè)，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能股票轉(zhuǎn)讓可采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓、做市方式、競(jìng)價(jià)方式和其他方式，增強(qiáng)股份流通-24-n定向融資的特點(diǎn)體現(xiàn)為“小額、快速、按需”；n掛牌的同時(shí)可以申請(qǐng)定向增資，或掛牌后單獨(dú)申請(qǐng)定向增資；n增資程序靈活，向特定對(duì)象發(fā)行股票后股東累計(jì)不超過200人的，或者掛牌公司在12個(gè)月內(nèi)發(fā)行股票累計(jì)融資額低于公司凈資產(chǎn)的20%的，豁免向中國證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)核準(zhǔn)；n掛

16、牌公司申請(qǐng)定向發(fā)行股票，可申請(qǐng)一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行。n掛牌公司可以使股權(quán)流通更有效，有利于引進(jìn)天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資。掛牌公司定向增資的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)1、融資功能-直接融資n 掛牌后可通過增發(fā)、債券等多樣化金融工具源源不斷地從資本市場(chǎng)以低成本籌措資金。對(duì)于處于高速成長期的企業(yè)，債券融資比股權(quán)融資更易鎖定成本，因此在定向發(fā)行之外，將逐步推出公司債、可轉(zhuǎn)債和中小企業(yè)私募債等融資工具掛牌公司多樣化融資渠道二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能 截至2015年1月11日，共成功進(jìn)行了716次定向發(fā)行，融資金額約307億元 平均市盈率25倍，平均每次融資額4,484萬元 多家虧損企業(yè)成功發(fā)行 2006年-2009年，參

17、與機(jī)構(gòu)不到30家 2010年上升為約40家 到2014年上半年，機(jī)構(gòu) 參 與 的 比 例 超 過90% 越來越多的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者參與 樓蘭股份、首都在線各4次，揚(yáng)訊科技、北京時(shí)代、中訊四方、中海陽、現(xiàn)代農(nóng)裝、聯(lián)飛翔、揚(yáng)訊科、九尊能源技各3次，另外有31家掛牌企業(yè)發(fā)行2次 全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司定向發(fā)行情況全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)融資功能凸顯機(jī)構(gòu)參與定向發(fā)行熱情高漲超過40家企業(yè)完成2次以上增資1、融資功能-直接融資二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能 全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司定向發(fā)行案例代碼名稱最新公告日增發(fā)價(jià)格募資金額(億元)430719九鼎投資2014-04-28610.0035.36778308

18、99聯(lián)訊證券2015-01-091.4630.0000430719九鼎投資2014-08-073.9222.5000830899聯(lián)訊證券2014-10-171.6010.0000430010現(xiàn)代農(nóng)裝2013-12-2710.295.2050430463汽牛股份2014-12-171.204.8923831099維泰股份2014-12-198.004.8377430010現(xiàn)代農(nóng)裝2014-01-238.103.2400430339中搜網(wǎng)絡(luò)2014-12-3125.002.2000430065中海陽2014-11-145.302.1200430065中海陽2011-03-0921.202.1200

19、430010現(xiàn)代農(nóng)裝2011-08-306.001.8000430558均信擔(dān)保2014-05-271.671.7800430017星昊醫(yī)藥2012-10-308.661.6961430065中海陽2013-06-175.301.6960830931仁會(huì)生物2014-12-2622.501.6875二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能 全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司定向發(fā)行案例（續(xù)）代碼名稱最新公告日增發(fā)價(jià)格募資金額(億元)430174沃捷傳媒2014-08-1432.001.6000830933納晶科技2015-01-0510.001.5000830849平原非標(biāo)2014-11-1811.001.50

20、00430011指南針2014-12-082.001.4000830777金達(dá)萊2014-11-0526.001.3000430505上陵牧業(yè)2015-01-088.501.2750430229綠岸網(wǎng)絡(luò)2014-09-26109.801.2188430598眾合醫(yī)藥2014-05-075.871.2002430366金天地2014-12-116.001.2000430065中海陽2010-07-229.001.1250430051九恒星2014-10-216.501.1050830879基康儀器2014-12-2312.501.0875430074德鑫物聯(lián)2014-06-2711.731.05

21、57830978先臨三維2014-12-2215.001.0500430229綠岸網(wǎng)絡(luò)2014-12-2519.261.0028830931仁會(huì)生物2014-12-3025.001.0000430339中搜網(wǎng)絡(luò)2014-07-0223.001.0000二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能私募中宏信參與九恒星定向發(fā)行案例2011-20132009-20102007-2008中宏信投資增資110萬元，增資價(jià)格為每股1元九恒星完成股份制改造，中宏信股份增至121萬股九恒星分紅派息，中宏信股份增至229.9萬股2010年九恒星分紅派息后，中宏信股份增至298.87萬股2010年九恒星定向增發(fā)收購資產(chǎn)，價(jià)格

22、每股1.7333元2011年九恒星定向增發(fā)，價(jià)格每股4.725元2012年九恒星公積金轉(zhuǎn)增股本，每10股增5股2013年報(bào)，中宏信持有股份410.805萬股2012年實(shí)現(xiàn)收入1.33億元，凈利潤3061萬元逐步邁向上市二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能所屬行業(yè)：生物醫(yī)藥。生物醫(yī)藥是國家重點(diǎn)支持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，2012年全國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值18255億元，同比增長21.7%。主營業(yè)務(wù)：專門從事生物新藥研發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓及技術(shù)服務(wù)。公司正在有序的推進(jìn)新藥產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。研發(fā)產(chǎn)品：重組人胸腺素4、重組人凝血因子、重組人靶向融合蛋白、PEG化重組人白介素-11 、重組人胸腺

23、素1、重組人肝細(xì)胞生長因子裸質(zhì)粒注射液主營收入：公司致力于生物新藥研發(fā)，鑒于藥品須獲得國家藥監(jiān)局的臨床研究審批，并完成、期臨床研究才能生產(chǎn)及上市銷售，所以公司還沒有產(chǎn)品上市，主要收入為技術(shù)轉(zhuǎn)讓收入及專利技術(shù)實(shí)施許可收入。掛牌時(shí)間：2009年2月18日經(jīng)營模式：研發(fā)+技術(shù)轉(zhuǎn)讓、專利許可模式。公司積極開拓國際市場(chǎng)，針對(duì)國外進(jìn)行項(xiàng)目、產(chǎn)品的技術(shù)轉(zhuǎn)讓或?qū)＠S可，以轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目現(xiàn)金收入保證近期研發(fā)所需資金，以轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目銷售提成收入提高遠(yuǎn)期收益。經(jīng)典案例諾思蘭德（430047）股權(quán)質(zhì)押貸款股份價(jià)值得以體現(xiàn)，通過股權(quán)質(zhì)押獲得貸款。更低貸款利率以基準(zhǔn)利率貸款，不再上浮。銀行授信規(guī)范度和透明度提升，銀行主動(dòng)授信。提升

24、信用增進(jìn)能力。掛牌公司股權(quán)估值顯著提升，公司透明度和規(guī)范度大大提高，商業(yè)銀行對(duì)公司的認(rèn)知度和重視度都明顯提高，更容易以較低利率獲得商業(yè)銀行貸款。1、融資功能-間接融資二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能1、融資功能-間接融資二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能n北京銀行提供的專利無形資產(chǎn)質(zhì)押貸款支持；n交通銀行的小企業(yè)流動(dòng)資金信用貸款幫助；n在中關(guān)村擔(dān)保公司的擔(dān)保下，光大銀行給予的法人房產(chǎn)和公司無形資產(chǎn)質(zhì)押的貸款額度支持等等。九恒星（430049）主營業(yè)務(wù)：研發(fā)、生產(chǎn)、銷售：非接觸智能卡、電子標(biāo)簽、雙界面卡及射頻識(shí)別產(chǎn)品的制造設(shè)備、檢測(cè)設(shè)備及讀寫設(shè)備等經(jīng)典案例通過新三板，九恒星提高了公司知名度，增厚了

25、企業(yè)無形資產(chǎn)價(jià)值，打開了一扇可以快速融資的大門，并獲得了多項(xiàng)投融資支持。通過新三板，九恒星提高了公司知名度，增厚了企業(yè)無形資產(chǎn)價(jià)值，打開了一扇可以快速融資的大門，并獲得了多項(xiàng)投融資支持。掛牌公司獲得了流動(dòng)性溢價(jià)，估值水平較掛牌前會(huì)有明顯提升。同時(shí)，更容易受到風(fēng)投、PE等股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注，進(jìn)一步提升估值。財(cái)富倍增效應(yīng)：財(cái)富倍增效應(yīng)：通過資本市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，股東財(cái)富倍增掛牌之前：每股價(jià)格每股凈資產(chǎn)價(jià)值（1元）掛牌之后：每股價(jià)格攤薄后每股盈余（0.4元）發(fā)行市盈率(20)8元財(cái)富陽光效應(yīng)：財(cái)富陽光效應(yīng)：在法律上保障股東產(chǎn)權(quán)，對(duì)股東過往投資和掛牌后市場(chǎng)身價(jià)予以確認(rèn)，造就企業(yè)家陽光財(cái)富；提升股東政治地位

26、和社會(huì)影響。2、價(jià)值發(fā)現(xiàn)二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能n 明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系：明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系：紅帽子、洋帽子的潛在風(fēng)險(xiǎn)。n 完善三會(huì)一層完善三會(huì)一層：股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、高管n 經(jīng)過主辦券商、律師和會(huì)計(jì)師對(duì)公司進(jìn)行改制、盡職調(diào)查和審計(jì)，以及掛牌后的信息披露機(jī)制，企業(yè)進(jìn)一步建立現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。n 為公司未來轉(zhuǎn)板或上市打下良好的公司治理和內(nèi)部控制基礎(chǔ)（已有7家在創(chuàng)業(yè)板上市，1家在中小板上市）。3、規(guī)范治理二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能n 股份流通更有效股份流通更有效掛牌公司的股份可公開轉(zhuǎn)讓，區(qū)別于區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)；股票轉(zhuǎn)讓可采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓、做市方式、競(jìng)價(jià)方式和其他方

27、式，增強(qiáng)股份流通。n 股份解禁更寬松股份解禁更寬松掛牌公司控股股東及實(shí)際控制人在掛牌前直接或間接持有的股票分三批解除轉(zhuǎn)讓限制，每批解除轉(zhuǎn)讓限制的數(shù)量均為其掛牌前所持股票的三分之一，解除轉(zhuǎn)讓限制的時(shí)間分別為掛牌之日、掛牌期滿一年和兩年。其他股東股份的解禁只需符合公司法的規(guī)定即可。4、促進(jìn)股份流通二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能5、提升形象 全國性交易平臺(tái)全國性交易平臺(tái) 信息披露信息披露龐大投資群體龐大投資群體 獲得政府更多的獲得政府更多的 關(guān)注和支持關(guān)注和支持獲得媒體更多的獲得媒體更多的 關(guān)注和報(bào)道關(guān)注和報(bào)道l 掛牌公司信息在全國股轉(zhuǎn)公司行情系統(tǒng)中揭示，能夠起到很好的廣告效應(yīng)，樹立公司良好的公眾

28、形象，增加了品牌價(jià)值。二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能5、提升形象二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能n公司品牌知名度大為提升：在 “新三板”掛牌慶典會(huì)上，來自國務(wù)院政策研究室、農(nóng)業(yè)部、科技部各部門相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)紛紛到會(huì)祝賀，使得“京鵬科技”品牌在政府部門中的品牌形象和知名度大為提升。n國內(nèi)外市場(chǎng)影響力不斷拓展：自2008年“新三板”掛牌以來，京鵬科技在國內(nèi)高端溫室市場(chǎng)的份額超過了30；國外客戶對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)缺乏一定程度的了解，因此十分重視企業(yè)品牌和信譽(yù)度，而在“新三板”掛牌恰成為了國外客戶考量企業(yè)的一個(gè)重要加分指標(biāo)。n投資者關(guān)注度大幅提升：08年在“新三板”掛牌后，09年即得到了投資機(jī)構(gòu)的廣泛關(guān)注。200

29、9年，“京鵬科技”榮獲北京中關(guān)村高新技術(shù)企業(yè)協(xié)會(huì)、中關(guān)村高新技術(shù)企業(yè)協(xié)會(huì)投融資分會(huì)頒發(fā)的“中關(guān)村最值得PE關(guān)注企業(yè)”證書。2010年，數(shù)十家投資機(jī)構(gòu)先后主動(dòng)聯(lián)系公司洽談合作。掛牌后京鵬科技（430028）主營業(yè)務(wù)：主要從事溫室研究、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、安裝和服務(wù)經(jīng)典案例6、并購擴(kuò)張l 并購：改變企業(yè)做大做強(qiáng)模式，通過股權(quán)支付或現(xiàn)金進(jìn)行并購、產(chǎn)業(yè)鏈整合，迅速成為全國乃至全球領(lǐng)先者。l 2012年2月，中海紀(jì)元（430059）定向增資1,270萬股,其中693萬股用于收購北京光碼軟件有限公司100%股權(quán)。l 2012年6月，東方生態(tài)（430091）成功完成定向增資1408萬元。其中，656.48萬元

30、用于收購北京澤升設(shè)備安裝工程有限公司100%股權(quán)（542.08萬元）和北京三通四聯(lián)灌溉科技有限公司100%股權(quán)（114.4萬元）。l 2014年4月，九鼎投資在新三板（430719）掛牌，通過換股方式將其管理的多家基金并入掛牌主體內(nèi)，實(shí)現(xiàn)了LP的股權(quán)流通和退出渠道。經(jīng)典實(shí)例二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能7、股權(quán)激勵(lì)l 股權(quán)、期權(quán)激勵(lì)不再是上市公司的特權(quán)。股權(quán)、期權(quán)也不再是蒼白無力股權(quán)、期權(quán)激勵(lì)不再是上市公司的特權(quán)。股權(quán)、期權(quán)也不再是蒼白無力的數(shù)字，而是緊握在員工手中看得見的財(cái)富的數(shù)字，而是緊握在員工手中看得見的財(cái)富l 采取股權(quán)激勵(lì)，吸引員工入股l 核心團(tuán)隊(duì)對(duì)公司未來充滿信心，人員穩(wěn)定，業(yè)績穩(wěn)

31、定增長二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能中航新材（430056）主營業(yè)務(wù)：從事先進(jìn)功能涂料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、 銷售，并承接防腐、保溫、防水工程經(jīng)典案例公司特點(diǎn)l一是技術(shù)依賴性高，擁有一系列專利技術(shù)，專有技術(shù)人才以及管理人員是企業(yè)的發(fā)展核心；l二是企業(yè)市場(chǎng)化程度高，掌握市場(chǎng)資源的營銷管理人員成為市場(chǎng)爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。l 采取股權(quán)激勵(lì)，吸引員工入股l 核心團(tuán)隊(duì)對(duì)公司未來充滿信心，人員穩(wěn)定，業(yè)績穩(wěn)定增長掛牌后參加對(duì)象的范圍：截至2014年12月31日公司全體在冊(cè)正式員工。運(yùn)作方式：計(jì)劃設(shè)立后委托中信信誠資產(chǎn)管理有限公司管理，并全額認(rèn)購由中信信誠資產(chǎn)管理有限公司設(shè)立的中信信誠聯(lián)訊啟航1號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃中的次

32、級(jí)份額。啟航1號(hào)資管計(jì)劃投資于聯(lián)訊證券定向發(fā)行的股票，存續(xù)期為24個(gè)月。股票來源：聯(lián)訊證券定向發(fā)行股票，啟航1號(hào)資管計(jì)劃認(rèn)購公司標(biāo)的股票的價(jià)格為1.46元/股，股票鎖定期為12個(gè)月。認(rèn)購份額分配情況：認(rèn)購員工持股計(jì)劃的份額合計(jì)不超過8,345.36萬份，資金總額不超過8,345.36萬元。其中，擬參加本員工持股計(jì)劃的公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員共11人，認(rèn)購本員工持股計(jì)劃的初始份額合計(jì)不超過2,117.00萬份，占員工持股計(jì)劃總份額的初始比例不超過25.37%。聯(lián)訊證券（830899）于2015年1月23日晚間公告了第一期員工持股計(jì)劃：評(píng)價(jià)：業(yè)內(nèi)首家實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，開創(chuàng)券商股權(quán)激勵(lì)的先河；規(guī)避從

33、業(yè)人員持股限制，以資管計(jì)劃認(rèn)購定增股票。再次體現(xiàn)了新三板市場(chǎng)得天獨(dú)厚的制度紅利!二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能 引：中國的資本市場(chǎng)體系 一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹 二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能 三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)四、招商證券場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì) 掛牌審查的核心為：合規(guī)性審查強(qiáng)制性信息披露，即：是否符合法定條件是否及時(shí)、準(zhǔn)確、完整、充分地披露信息掛牌審查理念掛牌審查理念三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù) 股份有限公司申請(qǐng)股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，股份有限公司申請(qǐng)股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，不受股東所不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)，有制性質(zhì)的

34、限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：應(yīng)當(dāng)符合下列條件： 一、依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值一、依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算立之日起計(jì)算 二、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力二、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力 三、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營三、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營 四、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)四、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī) 五、主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)五、主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo) 六、全國股份轉(zhuǎn)讓系

35、統(tǒng)要求的其他條件六、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)要求的其他條件全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌準(zhǔn)入條件全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌準(zhǔn)入條件三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)財(cái)務(wù)指標(biāo)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)創(chuàng)業(yè)板主板、中小板標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)二凈利潤無硬性指標(biāo)要求最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元凈利潤最近三年為正，且累計(jì)超過3000萬元；最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損營業(yè)收入或現(xiàn)金流無硬性指標(biāo)要求最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30%最近三年?duì)I業(yè)收入累計(jì)超過3億元，或最近三年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過5000萬元股本要求滿足公司法有關(guān)股份公司設(shè)

36、立的最低要求（已不要求注冊(cè)資本500萬元以上）發(fā)行后總股本不低于3000萬股發(fā)行后總股本不低于5000萬股資產(chǎn)要求無硬性指標(biāo)要求最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元 最近一期末無形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)比例不高于20% 存續(xù)時(shí)間具有2年持續(xù)經(jīng)營記錄依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上依法設(shè)立且合理存續(xù) 全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司與主板、創(chuàng)業(yè)板上市財(cái)務(wù)指標(biāo)的對(duì)比三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)（一）依法設(shè)立，是指公司依據(jù)公司法等法律、法規(guī)及規(guī)章的規(guī)定向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)登記，并已取得企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。 1公司設(shè)立的主體、程序合法、合規(guī)。 （1）國有企業(yè)需提供相應(yīng)的國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或國務(wù)院

37、、地方政府授權(quán)的其他部門、機(jī)構(gòu)關(guān)于國有股權(quán)設(shè)置的批復(fù)文件。 （2）外商投資企業(yè)須提供商務(wù)主管部門出具的設(shè)立批復(fù)文件。 （3）公司法修改（2006年1月1日）前設(shè)立的股份公司，須取得國務(wù)院授權(quán)部門或者省級(jí)人民政府的批準(zhǔn)文件。一、一、 依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù) 2公司股東的出資合法、合規(guī)，出資方式及比例應(yīng)符合公司法相關(guān)規(guī)定。 （1）以實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，明確權(quán)屬，財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)辦理完畢。 （2）以國有資產(chǎn)出資的，應(yīng)遵守有關(guān)國有資產(chǎn)評(píng)估的規(guī)定。 （3）公司注冊(cè)資本繳足，不存在出資不實(shí)情形。一、一、 依法設(shè)立

38、且存續(xù)滿兩年依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)（二）存續(xù)兩年是指存續(xù)兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度。（三）有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。整體變更不應(yīng)改變歷史成本計(jì)價(jià)原則，不應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整，應(yīng)以改制基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額為依據(jù)折合為股份有限公司股本。申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表最近一期截止日不得早于改制基準(zhǔn)日。一、一、 依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)（一）業(yè)務(wù)明確，是指公司能夠明確、具體地闡述其經(jīng)營的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品或服務(wù)、用途及其商業(yè)模式等信息。（二）公司可同時(shí)經(jīng)營一種或多種業(yè)務(wù)，每種業(yè)務(wù)應(yīng)

39、具有相應(yīng)的關(guān)鍵資源要素，該要素組成應(yīng)具有投入、處理和產(chǎn)出能力，能夠與商業(yè)合同、收入或成本費(fèi)用等相匹配。 1公司業(yè)務(wù)如需主管部門審批，應(yīng)取得相應(yīng)的資質(zhì)、許可或特許經(jīng)營權(quán)等。 2公司業(yè)務(wù)須遵守法律、行政法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策以及環(huán)保、質(zhì)量、安全等要求。二、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力二、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)（三）持續(xù)經(jīng)營能力，是指公司基于報(bào)告期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，在可預(yù)見的將來，有能力按照既定目標(biāo)持續(xù)經(jīng)營下去。1公司業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)應(yīng)有持續(xù)的營運(yùn)記錄，不應(yīng)僅存在偶發(fā)性交易或事項(xiàng)。2具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見或帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留

40、審計(jì)意見的審計(jì)報(bào)告。3. 公司不存在依據(jù)公司法第一百八十一條規(guī)定解散的情形，或法院依法受理重整、和解或者破產(chǎn)申請(qǐng)。二、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力二、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)n市場(chǎng)需求面臨萎縮n業(yè)務(wù)模式發(fā)生重大不利變化n嚴(yán)重依賴于單一客戶n目前虧損，盈利的預(yù)期不明確 三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)影響持續(xù)經(jīng)營能力的常見問題影響持續(xù)經(jīng)營能力的常見問題二、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力二、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力二、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力二、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力影響擬掛牌公司持續(xù)經(jīng)營能力的難點(diǎn)問題：影響擬掛牌公司持續(xù)經(jīng)營能力的難點(diǎn)問題：1、關(guān)聯(lián)交易：隱瞞關(guān)聯(lián)交易，

41、關(guān)聯(lián)交易的必要性、價(jià)格、真實(shí)性、決策程序存在問題調(diào)節(jié)收益，影響公司的持續(xù)經(jīng)營能力。2、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)：判斷是否構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的措施是否合理。三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)（一）公司治理機(jī)制健全，是指公司按規(guī)定建立股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理層組成的公司治理架構(gòu)，制定相應(yīng)的公司治理制度，并能證明有效運(yùn)行，保護(hù)股東權(quán)益。1公司依法建立“三會(huì)一層”，并按照公司法、非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法及非上市公眾公司監(jiān)管指引第3號(hào)章程必備條款等規(guī)定建立公司治理制度。2公司“三會(huì)一層”應(yīng)按照公司治理制度進(jìn)行規(guī)范運(yùn)作。在報(bào)告期內(nèi)的有限公司階段應(yīng)遵守公司法的相關(guān)規(guī)定。3公司董事會(huì)應(yīng)對(duì)報(bào)告期內(nèi)公司治理機(jī)制執(zhí)行

42、情況進(jìn)行討論、評(píng)估。三、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營三、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)三、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營三、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營（二）合法合規(guī)經(jīng)營，是指公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員須依法開展經(jīng)營活動(dòng)，經(jīng)營行為合法、合規(guī)，不存在重大違法違規(guī)行為。 1公司的重大違法違規(guī)行為是指公司最近24個(gè)月內(nèi)因違犯國家法律、行政法規(guī)、規(guī)章的行為，受到刑事處罰或適用重大違法違規(guī)情形的行政處罰。 2控股股東、實(shí)際控制人合法合規(guī)，最近24個(gè)月內(nèi)不存在重大違法違規(guī)行為。 3現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)具備和遵守公司法規(guī)定的任職資格和義務(wù)

43、，不應(yīng)存在最近24個(gè)月內(nèi)受到中國證監(jiān)會(huì)行政處罰或者被采取證券市場(chǎng)禁入措施的情形。三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)三、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營三、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營（三）公司報(bào)告期內(nèi)不應(yīng)存在股東包括控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司資金、資產(chǎn)或其他資源的情形。如有，應(yīng)在申請(qǐng)掛牌前予以歸還或規(guī)范。（四）公司應(yīng)設(shè)有獨(dú)立財(cái)務(wù)部門進(jìn)行獨(dú)立的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算，相關(guān)會(huì)計(jì)政策能如實(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)三、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營三、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營公司治理和經(jīng)營中存在的難點(diǎn)問題：公司治理和經(jīng)營中存在的難點(diǎn)問題：1、公司的獨(dú)立性：公

44、司在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)等方面與關(guān)聯(lián)方或其他公司相互交叉、依賴、混同、共同使用等，影響公司的獨(dú)立性。業(yè)務(wù)獨(dú)立：供產(chǎn)銷等核心環(huán)節(jié)嚴(yán)重依賴，業(yè)務(wù)資源嚴(yán)重依賴；資產(chǎn)獨(dú)立：資產(chǎn)權(quán)屬不清，混合使用，資產(chǎn)被長期、不合理占用；人員獨(dú)立：職員共用、相互兼職，薪酬和費(fèi)用不能按發(fā)生主體歸集核算；財(cái)務(wù)獨(dú)立:未按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則建立財(cái)務(wù)核算系統(tǒng)，未獨(dú)立進(jìn)行會(huì)計(jì)核算、納稅；機(jī)構(gòu)獨(dú)立：合署辦公、關(guān)聯(lián)方代行重要工作或職責(zé)。2、合法合規(guī)經(jīng)營：公司在歷史上存在違法違規(guī)情況，如偷漏稅金、非法經(jīng)營、超范圍經(jīng)營、產(chǎn)品質(zhì)量不合標(biāo)準(zhǔn)、財(cái)務(wù)處理不規(guī)范或財(cái)務(wù)信息失真、賬外經(jīng)營、環(huán)保手續(xù)不齊備、社保未按規(guī)定繳納、入賬資產(chǎn)手續(xù)不齊全、重要資產(chǎn)權(quán)

45、屬不清晰、未履行必要的證照年檢和續(xù)權(quán)等等。不規(guī)范問題的處理思路：違法違規(guī)問題在掛牌時(shí)有是否繼續(xù)存在？遺留問題有沒有解決？風(fēng)險(xiǎn)是否有效化解？三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)（一）股權(quán)明晰，是指公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，權(quán)屬分明，真實(shí)確定，合法合規(guī)，股東特別是控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)股東或?qū)嶋H支配的股東持有公司的股份不存在權(quán)屬爭(zhēng)議或潛在糾紛。1公司的股東不存在國家法律、法規(guī)、規(guī)章及規(guī)范性文件規(guī)定不適宜擔(dān)任股東的情形。2 申請(qǐng)掛牌前存在國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情形，應(yīng)遵守國資管理規(guī)定。3 申請(qǐng)掛牌前外商投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)遵守商務(wù)部門的規(guī)定。四、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)四、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合

46、法合規(guī)三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)四、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)四、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)（二）股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)，是指公司的股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓依法履行必要內(nèi)部決議、外部審批（如有）程序，股票轉(zhuǎn)讓須符合限售的規(guī)定。1公司股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)，不存在下列情形：（1）最近36個(gè)月內(nèi)未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行過證券；（2）違法行為雖然發(fā)生在36個(gè)月前，目前仍處于持續(xù)狀態(tài)，但非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法實(shí)施前形成的股東超200人的股份有限公司經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)確認(rèn)的除外。2公司股票限售安排應(yīng)符合公司法和全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）的有關(guān)規(guī)定。三、全國股

47、份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)四、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)四、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)（三）在區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)及其他交易市場(chǎng)進(jìn)行權(quán)益轉(zhuǎn)讓的公司，申請(qǐng)股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌前的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓等行為應(yīng)合法合規(guī)。（四）公司的控股子公司或納入合并報(bào)表的其他企業(yè)的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為需符合本指引的規(guī)定。三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)四、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)四、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)與股權(quán)相關(guān)的難點(diǎn)問題與股權(quán)相關(guān)的難點(diǎn)問題1、出資瑕疵：公司設(shè)立時(shí)出資不實(shí)、虛假出資，出資時(shí)未驗(yàn)資或虛假驗(yàn)資；設(shè)立后抽逃出資；非貨幣出資未經(jīng)評(píng)估，或評(píng)估值顯著低于實(shí)際價(jià)值；出資方式不合法，如無形資產(chǎn)

48、超比例，勞務(wù)、姓名權(quán)、客戶資源出資，以抵押或質(zhì)押的資產(chǎn)出資；以公司資產(chǎn)重復(fù)出資，以登記在個(gè)人名下的職務(wù)發(fā)明出資；未及時(shí)繳納出資款；以與公司經(jīng)營無關(guān)的資產(chǎn)出資；資產(chǎn)評(píng)估調(diào)賬增資等等。2、股權(quán)不明析：委托持股、信托持股、工會(huì)持股、職工持股會(huì)持股，股東股權(quán)已被置押，國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格未經(jīng)確認(rèn)，審批手續(xù)不完備3、股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓不合規(guī)：股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓的內(nèi)部法律程序不完備；股權(quán)受讓的資金來源于公司或公司控制的企業(yè)；股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格不合理，存在利益輸送、轉(zhuǎn)讓價(jià)款未實(shí)際支付等，存在潛在法律風(fēng)險(xiǎn)未消除；同股不同權(quán)不同價(jià)；股權(quán)實(shí)際已發(fā)生變更但未履行合法程序（如繼承、私自轉(zhuǎn)讓未辦理工商變更）；股權(quán)轉(zhuǎn)讓未依法納稅等。三、

49、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)（一）公司須經(jīng)主辦券商推薦，雙方簽署了推薦掛牌并持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議。（二）主辦券商應(yīng)完成盡職調(diào)查和內(nèi)核程序，對(duì)公司是否符合掛牌條件發(fā)表獨(dú)立意見，并出具推薦報(bào)告。五、主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)五、主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù) 有限責(zé)任公司整體變更設(shè)立股份有限公司僅僅是公司形態(tài)上的變化。 對(duì)于不符合股份有限公司一般條件的有限責(zé)任公司要整改。 有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司時(shí)，應(yīng)以會(huì)計(jì)報(bào)表凈資產(chǎn)折股。改制方案一旦實(shí)施將不可逆，方案務(wù)必仔細(xì)推敲有限責(zé)任公司整體變更有限責(zé)任公司整體變更三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)1.1.掛牌前的改制與重組主要包括哪些內(nèi)容？掛牌前的

50、改制與重組主要包括哪些內(nèi)容？ 掛牌前的改制與重組的首要任務(wù)是將有限責(zé)任公司變更為股份有限公司,目標(biāo)企業(yè)可能需要根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行相應(yīng)的股權(quán)重組和資產(chǎn)整合，并規(guī)范財(cái)務(wù)體系。特別是同一企業(yè)控制下的業(yè)務(wù)合并以及財(cái)務(wù)制度的規(guī)范，使其符合掛牌的相關(guān)要求。2.2.掛牌前的改制與重組需要注意哪些問題？掛牌前的改制與重組需要注意哪些問題？ 企業(yè)如計(jì)劃開展掛牌前的改制與重組，應(yīng)首先與相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通,包括主辦券商、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等。在各中介機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行詳盡的盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上，參照掛牌條件制定掛牌前改制與重組計(jì)劃，建議企業(yè)不要擅自貿(mào)然進(jìn)行重組，以免導(dǎo)致重組后公司無法滿足掛牌條件。三、全國股份轉(zhuǎn)讓系

51、統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)注意事項(xiàng)3.3.如何將有限責(zé)任公司改制為股份有限公司？如何將有限責(zé)任公司改制為股份有限公司？ 通常采用整體變更的方式，即在公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、主營業(yè)務(wù)、實(shí)際控制人和資產(chǎn)等方面保持同一公司主體不變的前提下，將有限責(zé)任公司經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)相應(yīng)折合成股份有限公司的股本總額，并將有限責(zé)任公司整體以組織形式變更的方式改制為股份有限公司。三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù)改制及備案制作改制及備案制作向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報(bào)備向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報(bào)備在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌約約35個(gè)月個(gè)月 約約2個(gè)月個(gè)月約約1個(gè)月個(gè)月盡職盡職調(diào)查調(diào)查券商立項(xiàng)券商立項(xiàng)評(píng)估評(píng)估審計(jì)審計(jì)股份公司股份公司設(shè)立設(shè)立內(nèi)核內(nèi)核

52、創(chuàng)立創(chuàng)立大會(huì)大會(huì)材料制作材料制作掛牌申請(qǐng)掛牌申請(qǐng)反饋反饋取得審查意見取得審查意見中介機(jī)構(gòu)中介機(jī)構(gòu)回復(fù)反饋回復(fù)反饋意見意見中證登辦理股中證登辦理股份登記手續(xù)份登記手續(xù)掛牌掛牌全國股份轉(zhuǎn)讓系全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)辦理掛牌手續(xù)統(tǒng)辦理掛牌手續(xù)企業(yè)申請(qǐng)掛牌的流程與時(shí)間6-8個(gè)月三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù) 全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌由券商、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所及評(píng)估公司四家中介共同提供服務(wù)，業(yè)務(wù)的收費(fèi)由上述四家中介的費(fèi)用構(gòu)成；收費(fèi)根據(jù)當(dāng)?shù)卣a(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)和企業(yè)具體情況確定，基本原則是不給企業(yè)增加負(fù)擔(dān)； 全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的收費(fèi)通常根據(jù)掛牌工作進(jìn)程分階段收取，券商在中介機(jī)構(gòu)中起主導(dǎo)作用，承擔(dān)最大的風(fēng)險(xiǎn)； 掛牌后根據(jù)全國

53、股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的要求收取持續(xù)督導(dǎo)等費(fèi)用； 各地補(bǔ)貼發(fā)放階段、數(shù)額及申請(qǐng)流程不同，我公司可協(xié)助申請(qǐng)掛牌相關(guān)的政府補(bǔ)貼。掛牌費(fèi)用與優(yōu)惠政策 引：中國的資本市場(chǎng)體系 一、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹 三、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)務(wù) 二、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能 四、招商證券場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)四、招商證券場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)u經(jīng)過二十年潛心經(jīng)營和穩(wěn)健發(fā)展，招商證券的規(guī)模實(shí)力已進(jìn)入國內(nèi)十強(qiáng)。在人均創(chuàng)利能力及凈資本收益率方面更是名列行業(yè)前茅。截至2014年6月30日，我司的凈資產(chǎn)達(dá)到390.65億元，凈資本達(dá)到256.95億元，兩項(xiàng)指標(biāo)均躍居行業(yè)前三。項(xiàng)目規(guī)模（2013年）行業(yè)排名（2013年）總資產(chǎn)（萬元）7

54、,518,4046凈資產(chǎn)（萬元）2,640,7056凈資本（萬元）1,404,1328營業(yè)收入（萬元）536,3549凈利潤（萬元）204,8266客戶資金余額（萬元）2,189,6327營業(yè)部平均代理收入（萬元）2,6975凈資本收益率（%）13.815排名來源：中國證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站四、招商證券場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)招商證券作為主辦券商的相關(guān)服務(wù)內(nèi)容n 推薦掛牌推薦掛牌：組織協(xié)調(diào)中介機(jī)構(gòu)工作，進(jìn)行盡職調(diào)查，擬訂整體改制方案，輔導(dǎo)公司完成股改，完成向中國證監(jiān)會(huì)提交的備案材料，協(xié)助企業(yè)做好股份初始登記和解除限售登記工作，督導(dǎo)公司掛牌后的信息披露；n 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：代理開立證券賬戶、代理買賣股票等業(yè)

55、務(wù)；n 做市業(yè)務(wù)：做市業(yè)務(wù)：為企業(yè)股票提供做市服務(wù)，實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，提供企業(yè)股票交易流動(dòng)性；n 定向增資：定向增資：為有融資需求的掛牌公司制定增資方案，尋找投資者，完成定向增資的核準(zhǔn)和備案程序；n 介紹上市介紹上市：介紹符合條件的掛牌公司在滬深交易所上市交易；n IPOIPO：為符合條件的掛牌公司設(shè)計(jì)IPO方案，提供IPO上市一條龍服務(wù)。四、招商證券場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)招商證券的綜合優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先的行業(yè)領(lǐng)先的行業(yè)地位地位n經(jīng)過十多年的潛心經(jīng)營和穩(wěn)健發(fā)展，招商證券的規(guī)模實(shí)力已進(jìn)入國內(nèi)前列。n在中小板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市IPO市場(chǎng)中處于領(lǐng)先地位。2011年，招商證券投行排名第4，主承銷收入排名第3。全方位金融

56、全方位金融服務(wù)平臺(tái)服務(wù)平臺(tái)招商證券與招商銀行、招商基金、博時(shí)基金、招商信諾、招商證券（香港）等公司同屬于招商局集團(tuán)旗下，涵蓋了證券、銀行、共同基金、保險(xiǎn)等主要金融領(lǐng)域，能夠快捷有效的整合各種金融資源，為客戶提供全面、系統(tǒng)的金融服務(wù)。強(qiáng)大的股東強(qiáng)大的股東支持支持n招商證券是目前國務(wù)院國資委管轄下最大的證券公司。n實(shí)際控制人為招商局集團(tuán)有限公司，其他主要股東還包括中遠(yuǎn)集團(tuán)、中海集團(tuán)、中糧集團(tuán)、中交建集團(tuán)等大型央企。全面的投資全面的投資銀行產(chǎn)品線銀行產(chǎn)品線提供股權(quán)融資、債券融資、資產(chǎn)證券化、并購重組等一系列服務(wù)。 高素質(zhì)的投行高素質(zhì)的投行專業(yè)團(tuán)隊(duì)專業(yè)團(tuán)隊(duì)擁有正式注冊(cè)的保薦代表人70多名，專業(yè)人員300余人，90%以上人員具有碩士以上學(xué)歷，80%擁有律師、會(huì)計(jì)師等專業(yè)技術(shù)職稱和資格，是國內(nèi)專業(yè)素質(zhì)最高的投資銀行團(tuán)隊(duì)之一。與監(jiān)管機(jī)構(gòu)良與監(jiān)管機(jī)構(gòu)良好的關(guān)系好的關(guān)系招商證券十分重視與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通和協(xié)調(diào)工作，與證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委、人民銀行、中國證券業(yè)協(xié)會(huì)等相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)及自律組織保持著高效的聯(lián)系。四、招商證券場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)招商證券的新三板業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì) 場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)從業(yè)人員，90%以上擁有碩士學(xué)位，并具備注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師等專業(yè)資格，能夠?yàn)槿珖煞蒉D(zhuǎn)讓系統(tǒng)、區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)、券商