期貨市場基礎(chǔ)知識介紹完整版(免費)

1、期貨市場基礎(chǔ)知識介紹神華期貨北京營業(yè)部神華期貨北京營業(yè)部20112011年年0101月月主要內(nèi)容：一、期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展一、期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展二、期貨市場的功能與作用二、期貨市場的功能與作用三、期貨交易基本制度及特征三、期貨交易基本制度及特征四、期貨的參與者四、期貨的參與者五、期貨與股票的對比五、期貨與股票的對比六、期貨市場組織結(jié)構(gòu)與監(jiān)管體系六、期貨市場組織結(jié)構(gòu)與監(jiān)管體系七、期貨交易流程七、期貨交易流程第一部分、期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展期貨的基本概念：期貨的英文為期貨的英文為“ Futures Futures ” ，就是，就是 “未來未來”的意思的意思含義是：在古代大宗農(nóng)產(chǎn)品的貿(mào)易中，由于交易

2、的季節(jié)性和特殊性，含義是：在古代大宗農(nóng)產(chǎn)品的貿(mào)易中，由于交易的季節(jié)性和特殊性，貿(mào)易雙方不能在買賣發(fā)生的初期就完結(jié)交易，而是共同約定在未來的貿(mào)易雙方不能在買賣發(fā)生的初期就完結(jié)交易，而是共同約定在未來的某一時候交收貨物，這就是最初的現(xiàn)貨遠期貿(mào)易。它是人們在貿(mào)易過某一時候交收貨物，這就是最初的現(xiàn)貨遠期貿(mào)易。它是人們在貿(mào)易過程中不斷追求交易效率、降低交易成本與風險的結(jié)果。程中不斷追求交易效率、降低交易成本與風險的結(jié)果。 期貨市場的產(chǎn)生：期貨市場最早萌芽于歐洲。期貨市場最早萌芽于歐洲。早在古希臘和古羅馬時期，就出現(xiàn)過中央交早在古希臘和古羅馬時期，就出現(xiàn)過中央交易場所、大宗易貨交易，以及帶有期貨貿(mào)易易場所

3、、大宗易貨交易，以及帶有期貨貿(mào)易性質(zhì)的交易活動。當時的羅馬議會大廈廣場、性質(zhì)的交易活動。當時的羅馬議會大廈廣場、雅典的大交易市場就曾是這樣的中心交易場雅典的大交易市場就曾是這樣的中心交易場所。到所。到1212世紀，這種交易方式在英、法等國世紀，這種交易方式在英、法等國的發(fā)展規(guī)模很大，專業(yè)化程度也很高。的發(fā)展規(guī)模很大，專業(yè)化程度也很高。15701570年，英國創(chuàng)建了世界上第一家集中的商年，英國創(chuàng)建了世界上第一家集中的商品市場品市場倫敦皇家交易所。倫敦皇家交易所。1919世紀中期美國開始中西世紀中期美國開始中西部大開發(fā)，美國芝加哥成為部大開發(fā)，美國芝加哥成為重要的糧食集散地。由于交重要的糧食集散地

4、。由于交通不便，每年秋天糧食價格通不便，每年秋天糧食價格都要大跌，農(nóng)民辛苦種下的都要大跌，農(nóng)民辛苦種下的糧食賣不到好價錢，而到了糧食賣不到好價錢，而到了春天青黃不接的時候糧價又春天青黃不接的時候糧價又飛漲，連城里人都很苦惱。飛漲，連城里人都很苦惱。后來，農(nóng)民們想辦法在每后來，農(nóng)民們想辦法在每年春季和銷售商簽訂秋天的年春季和銷售商簽訂秋天的供糧協(xié)議，銷售商則預(yù)付一供糧協(xié)議，銷售商則預(yù)付一定的訂金作為保證，這種方定的訂金作為保證，這種方式慢慢發(fā)展成為了現(xiàn)在的期式慢慢發(fā)展成為了現(xiàn)在的期貨交易。貨交易。l18481848年，芝加哥的年，芝加哥的8282位商人發(fā)起組建了芝加位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易

5、所哥期貨交易所.(CBOT).(CBOT)（現(xiàn)代意義上）（現(xiàn)代意義上）l18511851年年, ,芝加哥期貨期貨交易所引進了遠期合芝加哥期貨期貨交易所引進了遠期合同同. .l18651865年年, ,芝加哥期貨期貨交易所推出了標準化芝加哥期貨期貨交易所推出了標準化合約合約, ,保證金制度保證金制度. .l18821882年年, ,芝加哥期貨期貨交易所允許以對沖的芝加哥期貨期貨交易所允許以對沖的方式免除履約責任方式免除履約責任. .l18831883年年, ,芝加哥期貨期貨交易所成立了結(jié)算協(xié)芝加哥期貨期貨交易所成立了結(jié)算協(xié)會會. . 期貨市場的發(fā)展:從從1919世紀后期到世紀后期到2020世紀初

6、，隨著新的交易所在芝加哥、紐約、堪薩世紀初，隨著新的交易所在芝加哥、紐約、堪薩斯等地出現(xiàn)，棉花、咖啡、可可等經(jīng)濟作物，黃油、雞蛋以及后來斯等地出現(xiàn)，棉花、咖啡、可可等經(jīng)濟作物，黃油、雞蛋以及后來的生豬、活牛、豬腩等畜禽產(chǎn)品，木材、天然橡膠等林產(chǎn)品期貨也的生豬、活牛、豬腩等畜禽產(chǎn)品，木材、天然橡膠等林產(chǎn)品期貨也陸續(xù)上市；陸續(xù)上市； 18761876年成立的年成立的倫敦金屬交易所（倫敦金屬交易所（LMELME），），開金屬期貨交易之先河，開金屬期貨交易之先河，倫敦金屬交易所主要從事銅和錫的交易，后來加入了鉛、鋅兩種金倫敦金屬交易所主要從事銅和錫的交易，后來加入了鉛、鋅兩種金屬上市交易屬上市交易 2

7、020世紀世紀7070年代初發(fā)生的石油危機，直接導(dǎo)致石油等能源期貨的產(chǎn)生。年代初發(fā)生的石油危機，直接導(dǎo)致石油等能源期貨的產(chǎn)生。目前，目前，紐約商業(yè)交易所（紐約商業(yè)交易所（NYMEXNYMEX）是世界上最具有影響力的能源產(chǎn)是世界上最具有影響力的能源產(chǎn)品交易所，上市的品種有原油、汽油、取暖油、丙烷等。品交易所，上市的品種有原油、汽油、取暖油、丙烷等。2020世紀世紀7070年代初，固定匯率制被浮動匯率制所取代，利率管制等金年代初，固定匯率制被浮動匯率制所取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消，匯率、利率劇烈波動，在這種背景下，金融融管制政策逐漸取消，匯率、利率劇烈波動，在這種背景下，金融期貨應(yīng)運而生

8、。期貨應(yīng)運而生。 19821982年年1010月月1 1日，美國長期國債期貨期權(quán)合約在芝加哥交易所上市，日，美國長期國債期貨期權(quán)合約在芝加哥交易所上市，引發(fā)了期貨交易的又一場革命。引發(fā)了期貨交易的又一場革命。期貨交易的基本概念： 期貨交易是指：在期貨交易是指：在期貨交易所期貨交易所內(nèi)集中買賣內(nèi)集中買賣標準化期貨合約標準化期貨合約的交易活動。的交易活動。期貨交易的本質(zhì)是一種遠期合約交易，但是這種交易有兩期貨交易的本質(zhì)是一種遠期合約交易，但是這種交易有兩個明顯的特點：個明顯的特點：1 1、固定的交易場所、固定的交易場所期貨交易所期貨交易所2 2、標準化的交易標的物、標準化的交易標的物期貨合約期貨合

9、約期貨合約的基本概念： 期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的, ,規(guī)定了某一特定的時規(guī)定了某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標準化合約。間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標準化合約。（1 1）時間：交易、交貨）時間：交易、交貨（2 2）地點：倉庫）地點：倉庫（3 3）標準：買賣雙方不能見面，統(tǒng)一的標準，便于交割）標準：買賣雙方不能見面，統(tǒng)一的標準，便于交割當前全球期貨交易品種的分類:商品期貨商品期貨 農(nóng)產(chǎn)品農(nóng)產(chǎn)品期貨期貨 工業(yè)品工業(yè)品期貨期貨能能 源源期期 貨貨貴金屬貴金屬期貨期貨大大 豆豆玉玉 米米小小 麥麥銅、鋁銅、鋁天然橡膠天然橡膠原油原油天然天然 氣

10、氣黃黃 金金白白 銀銀金融期貨金融期貨外外 匯匯期期 貨貨利利 率率期貨期貨 指指 數(shù)數(shù)期期 貨貨外匯期貨外匯期貨 外匯期貨外匯期貨(foreign exchange futures)(foreign exchange futures)是交易雙方約定在未來某一是交易雙方約定在未來某一時間，依據(jù)現(xiàn)在約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標準化合時間，依據(jù)現(xiàn)在約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標準化合約的交易。是指以匯率為標的物的期貨合約，用來回避匯率風險。它約的交易。是指以匯率為標的物的期貨合約，用來回避匯率風險。它是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。利率期貨利率期貨 所

11、謂利率期貨是指以債券類證券為標的物的期貨合約所謂利率期貨是指以債券類證券為標的物的期貨合約, , 它可以回避銀它可以回避銀行利率波動所引起的證券價格變動的風險。通常行利率波動所引起的證券價格變動的風險。通常, ,按照合約標的的期按照合約標的的期限限, , 利率期貨可分為短期利率期貨和長期利率期貨兩大類。利率期貨可分為短期利率期貨和長期利率期貨兩大類。在美在美國，國，利率期貨的成交量甚至已占到整個期貨交易總量的一半。利率期貨的成交量甚至已占到整個期貨交易總量的一半。指數(shù)期貨指數(shù)期貨 指數(shù)期貨引是指以指數(shù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期貨合約，如股指期貨。指數(shù)期貨引是指以指數(shù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期貨合約，如股指期貨。

12、國內(nèi)現(xiàn)有期貨品種：交易所名稱交易所名稱交易品種交易品種上海上海期貨交易所期貨交易所銅、鋁、鋅、天然橡膠、燃料油、黃金、銅、鋁、鋅、天然橡膠、燃料油、黃金、螺紋鋼、線材螺紋鋼、線材大連大連商品交易所商品交易所大豆、豆粕、豆油、玉米、棕櫚油、大豆、豆粕、豆油、玉米、棕櫚油、PVCPVC、 LLDPELLDPE鄭州鄭州商品交易所商品交易所白糖、小麥、棉花、白糖、小麥、棉花、PTAPTA、菜籽油、早秈稻、菜籽油、早秈稻中國金融中國金融期貨交易所期貨交易所滬深滬深300300指數(shù)指數(shù) 20042004年至今，品種增多，市場規(guī)范發(fā)展年至今，品種增多，市場規(guī)范發(fā)展我國期貨市場發(fā)展歷程20012001年，朱總

13、理年，朱總理“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場穩(wěn)步發(fā)展期貨市場”19931993年年-2000-2000年，交易所減為年，交易所減為3 3家家19911991年，第一張合約上市年，第一張合約上市國內(nèi)期貨市場規(guī)模逐年增長，國內(nèi)期貨市場規(guī)模逐年增長，20102010年成交金額突破年成交金額突破300300萬億。期貨萬億。期貨正逐步成為國內(nèi)熱門的投資渠道之一。正逐步成為國內(nèi)熱門的投資渠道之一。2006年全球期貨、期權(quán)交易量對比圖第二部分、期貨市場的功能和作用1、規(guī)避風險功能套期保值利用期貨市場和現(xiàn)貨市場價格走勢相同的原理，同時在兩個市場上交利用期貨市場和現(xiàn)貨市場價格走勢相同的原理，同時在兩個市場上交易，用一個市場上

14、產(chǎn)生的收益彌補另一市場的虧損，從而鎖定生產(chǎn)利易，用一個市場上產(chǎn)生的收益彌補另一市場的虧損，從而鎖定生產(chǎn)利潤和生產(chǎn)成本，這就是企業(yè)利用期貨市場進行套期保值。潤和生產(chǎn)成本，這就是企業(yè)利用期貨市場進行套期保值。通過期貨交易，套期保值者可以把現(xiàn)貨市場上的價格波動風險轉(zhuǎn)移給通過期貨交易，套期保值者可以把現(xiàn)貨市場上的價格波動風險轉(zhuǎn)移給尋求風險利潤的投機者。尋求風險利潤的投機者。2、價格發(fā)現(xiàn)功能期貨市場采用期貨市場采用“公開、公平、公正公開、公平、公正”的集中競價交易，產(chǎn)生能反映未的集中競價交易，產(chǎn)生能反映未來市場供求狀況的期貨價格。在成熟的期貨市場作用下，現(xiàn)貨企業(yè)往來市場供求狀況的期貨價格。在成熟的期貨市

15、場作用下，現(xiàn)貨企業(yè)往往采用期貨價格作為現(xiàn)貨交易的報價。往采用期貨價格作為現(xiàn)貨交易的報價。期貨市場的作用：期貨在宏觀經(jīng)濟中的作用：期貨在宏觀經(jīng)濟中的作用：1 1、提供分散、轉(zhuǎn)移價格風險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟、提供分散、轉(zhuǎn)移價格風險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟2 2、為政府制定宏觀經(jīng)濟政策提供參考依據(jù)、為政府制定宏觀經(jīng)濟政策提供參考依據(jù)3 3、有助于本國奪取國際定價權(quán)、有助于本國奪取國際定價權(quán)4 4、促進本國經(jīng)濟的國際化、促進本國經(jīng)濟的國際化5 5、有助于市場經(jīng)濟體系的建立和完善、有助于市場經(jīng)濟體系的建立和完善期貨在微觀經(jīng)濟中的作用：1 1、鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤。、鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利

16、潤。2 2、利用期貨價格信號，組織現(xiàn)貨生產(chǎn)。、利用期貨價格信號，組織現(xiàn)貨生產(chǎn)。3 3、期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購的渠道。、期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購的渠道。4 4、期貨市場促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問題。、期貨市場促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問題。第三部分、期貨交易基本制度及特征期貨市場基本交易制度:1 1、保證金制度、保證金制度2 2、每日無負債結(jié)算制度、每日無負債結(jié)算制度3 3、漲跌停板制度、漲跌停板制度4 4、強行平倉制度、強行平倉制度5 5、實物交割制度、實物交割制度6 6、大戶報告制度、大戶報告制度7 7、持倉限額制度、持倉限額制度保證金制度:在期貨交易中，交易者必須按在期貨交易中，交易者必須按其

17、所買賣期貨合約價值的一定其所買賣期貨合約價值的一定比例（比例（5%-10%5%-10%）繳納資金，作）繳納資金，作為其履行期貨合約的財力擔保，為其履行期貨合約的財力擔保，然后才能參與期貨合約的買賣，然后才能參與期貨合約的買賣，并視價格變動情況確定是否追并視價格變動情況確定是否追加資金，這就是保證金制度，加資金，這就是保證金制度，所交資金就是保證金。所交資金就是保證金。 保證金的作用好象杠桿，讓我們可保證金的作用好象杠桿，讓我們可以用少量資金做大生意，稱為以用少量資金做大生意，稱為“以小博以小博大大”。另外，由于保證金節(jié)約了投入成。另外，由于保證金節(jié)約了投入成本，期貨交易的投資回報率也相應(yīng)的被本

18、，期貨交易的投資回報率也相應(yīng)的被放大了。放大了。 例：現(xiàn)在黃金期貨每克價格例：現(xiàn)在黃金期貨每克價格200200元，元，每張合約所需保證金：每張合約所需保證金： 2002001000100013132600026000元元杠桿機制體現(xiàn)杠桿機制體現(xiàn)￥100￥110￥100100￥900100￥90020010%10010%10%100%現(xiàn)貨市場現(xiàn)貨市場期貨市場期貨市場10每日無負債的結(jié)算制度:期貨交易實行每日無負債結(jié)算制度，即期貨交易實行每日無負債結(jié)算制度，即“逐日盯市逐日盯市”。指每日交易結(jié)束之后，交易所按當日結(jié)算價結(jié)算所有合指每日交易結(jié)束之后，交易所按當日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及

19、手續(xù)費等費用，對應(yīng)收應(yīng)付的約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費等費用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項同時劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準備金?？铐椡瑫r劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準備金。 神華期貨經(jīng)紀有限公司神華期貨經(jīng)紀有限公司 制表時間：制表時間： 2006081820060818- 交 易 結(jié) 算 單(盯市) 客戶號:008888 客戶名:xxx 日 期:20060818 資金狀況 -上日結(jié)存: 1256624.21 浮動盈虧: 0.00 風險度: 10%當日存取: 0.00 客戶權(quán)益: 1278784.01 追加保證金: 0.00當日盈虧: 22980.00 保證金占用: 125384.00 當日手續(xù)費:

20、820.20 質(zhì)押金: 0.00 當日結(jié)存: 1278784.01 可用資金: 1153400.01 - 成交記錄- 交易日 合 約 買賣 投保 成交價 手數(shù) 成交額 開平 手續(xù)費 平倉盈虧 20060818 Acu0610 買 投 66700.00 4 1334000.00 平 400.20 25800.0020060818 Bm0701 買 投 2240.00 20 448000.00 平 120.00 -1000.0020060818 Bm0701 賣 投 2259.00 10 225900.00 開 60.00 0.0020060818 CSR705 買 投 3516.00 15 52

21、7400.00 平 90.00 3450.0020060818 CSR705 賣 投 3565.00 2 71300.00 開 12.00 0.0020060818 CSR705 賣 投 3566.00 8 285280.00 開 48.00 0.0020060818 CSR705 賣 投 3534.00 10 353400.00 開 60.00 0.0020060818 CSR705 賣 投 3583.00 5 179150.00 開 30.00 0.00-合計 成交量:74 成交額:3424430.0 手續(xù)費:820.20 平倉盈虧:28250.00 持倉匯總- 合約 買持 買均價 賣持

22、賣均價 昨結(jié)算 今結(jié)算 盯市盈虧 保證金占用 投保Bm0701 0 0.00 10 2259.00 2235.00 2263.00 -400.00 18104.00 投 CSR705 0 0.00 25 3556.52 3539.00 3576.00 -4870.00 107280.00 投 - 合計 買持:0 賣持:35 盯市盈虧:-5270.00 持倉保證金:125384.00對結(jié)算單如有疑問，請于下一交易日上午11:00以前到結(jié)算部查詢，過時責任自負！客戶（執(zhí)行人）簽字：強行平倉制度： 符合以下條件的：符合以下條件的：結(jié)算準備金小于零，并未能在規(guī)定時間內(nèi)補足的。結(jié)算準備金小于零，并未能在

23、規(guī)定時間內(nèi)補足的。持倉量超出其限倉規(guī)定的。持倉量超出其限倉規(guī)定的。因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的，因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的，根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強行平倉的。根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強行平倉的。其他應(yīng)予平倉的。其他應(yīng)予平倉的。漲跌停板制度：漲跌停板制度又稱每日價格最大波動限制，即指期貨合漲跌停板制度又稱每日價格最大波動限制，即指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度（以上一交易日的結(jié)算價為基準），超過定的漲跌幅度（以上一交易日的結(jié)算價為基準），超過該漲跌幅度的報價將被視為無效，不能成交。該漲跌幅度的報價將被視為

24、無效，不能成交。第四部分、期貨市場的參與者組成（一）投機交易者投機：指根據(jù)對市場的判斷，把握機會，利用市場出現(xiàn)的價差投機：指根據(jù)對市場的判斷，把握機會，利用市場出現(xiàn)的價差進行買賣，從中獲得利潤的交易行為。投機者可以進行買賣，從中獲得利潤的交易行為。投機者可以“做多做多”，也可以也可以“做空做空”。投機的目的很直接。投機的目的很直接-就是獲得價差利潤。但就是獲得價差利潤。但投機是有風險的。根據(jù)持有期貨合約時間的長短，投機可分為投機是有風險的。根據(jù)持有期貨合約時間的長短，投機可分為三類：第一類是長線投機者，第二類是短線交易者，第三類是三類：第一類是長線投機者，第二類是短線交易者，第三類是逐小利者，

25、又稱逐小利者，又稱“搶帽子者搶帽子者”。投機者是期貨市場的重要組成部分，是期貨市場必不可少的潤投機者是期貨市場的重要組成部分，是期貨市場必不可少的潤滑劑。投機交易增強了市場的流動性，承擔了套期保值交易轉(zhuǎn)滑劑。投機交易增強了市場的流動性，承擔了套期保值交易轉(zhuǎn)移的風險，是期貨市場正常運營的保證。移的風險，是期貨市場正常運營的保證。 （二）套期保值機構(gòu)套期保值：就是買入套期保值：就是買入( (賣出賣出) )與現(xiàn)貨市場數(shù)量相當、但交易與現(xiàn)貨市場數(shù)量相當、但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出方向相反的期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出( (買買入入) )期貨合約來補償現(xiàn)貨市場價格變動所

26、帶來的實際價格期貨合約來補償現(xiàn)貨市場價格變動所帶來的實際價格風險。風險。保值的類型最基本的又可分為買入套期保值和賣出保值的類型最基本的又可分為買入套期保值和賣出套期保值。套期保值。套期保值是期貨市場產(chǎn)生的原動力。套期保值是期貨市場產(chǎn)生的原動力。 （三）套利交易者套利：指同時買進和賣出兩張不同種類的期貨合約。交易套利：指同時買進和賣出兩張不同種類的期貨合約。交易者買進自認為是者買進自認為是“便宜的便宜的”合約，同時賣出那些合約，同時賣出那些“高價的高價的”合約，從兩合約價格間的變動關(guān)系中獲利。在進行套利時，合約，從兩合約價格間的變動關(guān)系中獲利。在進行套利時，交易者注意的是合約之間的相互價格關(guān)系，

27、而不是絕對價交易者注意的是合約之間的相互價格關(guān)系，而不是絕對價格水平。套利一般可分為三類：跨期套利、跨市套利和跨格水平。套利一般可分為三類：跨期套利、跨市套利和跨商品套利商品套利交易者之所以進行套利交易，主要是因為套利的風險較低，交易者之所以進行套利交易，主要是因為套利的風險較低，套利交易可以為避免始料未及的或因價格劇烈波動而引起套利交易可以為避免始料未及的或因價格劇烈波動而引起的損失提供某種保護，但套利的盈利能力也較直接交易小。的損失提供某種保護，但套利的盈利能力也較直接交易小。套利的主要作用一是幫助扭曲的市場價格回復(fù)到正常水平，套利的主要作用一是幫助扭曲的市場價格回復(fù)到正常水平，二是增強市

28、場的流動性。二是增強市場的流動性。第五部分、期貨交易與股票交易的對比期貨交易與股票交易的對比:類別類別股票股票期貨期貨含義含義 是有價證券的一種主要形式，是有價證券的一種主要形式，是指股份有限公司簽發(fā)的證明投資是指股份有限公司簽發(fā)的證明投資者的股東身份和權(quán)益并據(jù)此獲得股者的股東身份和權(quán)益并據(jù)此獲得股息和紅利的憑證息和紅利的憑證 是指買賣雙方約定未是指買賣雙方約定未來某一特定時間交付來某一特定時間交付的某一特定商品。交的某一特定商品。交易對象是標準化合約易對象是標準化合約相同點相同點固定場所進行交易固定場所進行交易風險投資風險投資買賣方式及業(yè)務(wù)流程相同買賣方式及業(yè)務(wù)流程相同分析方法分析方法市場管

29、理結(jié)構(gòu)相似市場管理結(jié)構(gòu)相似不同點不同點雙向交易與單向交易的不同雙向交易與單向交易的不同交易目的也有不同之處交易目的也有不同之處投資分析方法有所不同投資分析方法有所不同就等額投資來講就等額投資來講, ,期貨的投資風險小于股票期貨的投資風險小于股票期貨與股票的具體差異：類別類別股票股票期貨期貨交易品種交易品種1000多家上市公司上市20多個品種（銅、天然橡膠）漲跌幅度漲跌幅度10%4%-7%標的物標的物有價證券合約所對應(yīng)的是固定的商品時間時間無限延續(xù)。可以長期持有但是有公司虧損而停牌有固定期限。到期必須平倉或者實物交割影響因素影響因素宏觀經(jīng)濟環(huán)境和個股企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營情況供求關(guān)系、經(jīng)濟波動周期、政

30、府政策、季節(jié)性因素等交易目的交易目的一是在于獲利,二是股票升值,當股東分紅一是在于賺取價差,二是許多投資者在于保值,鎖定生產(chǎn)經(jīng)營的利潤保證金保證金全額保證金10%保證金交易，10%做100%交易信息披露信息披露最主要的是財務(wù)報表，而上市公司作假的可能性大。信息主要是關(guān)于產(chǎn)量，消費量，主產(chǎn)地的天氣等報告，專業(yè)報紙都有報告，透明度很高交易方式交易方式T+1交易，先買后賣T+0交易，可以單純買賣交易,買賣不分先后期貨的特點：1 1、雙向交易、雙向交易2 2、標準化合約、標準化合約3 3、杠桿作用、杠桿作用保證金制度保證金制度4 4、“T+0T+0”制度制度CBOTCBOT大豆大豆2000-20072

31、000-2007長期走勢圖長期走勢圖買入開倉買入開倉賣出平倉賣出平倉賣出開倉賣出開倉雙向交易：雙向交易：買入平倉買入平倉 期貨投資者當天的買入成交后立刻就可以賣出期貨投資者當天的買入成交后立刻就可以賣出兌現(xiàn)自己的投資，反之亦然。期貨投資者的同一筆資兌現(xiàn)自己的投資，反之亦然。期貨投資者的同一筆資金當天可以進出市場無數(shù)次，這稱做金當天可以進出市場無數(shù)次，這稱做“T+0T+0”制度。制度。T+0T+0制度：制度：有沒有市場機會？4%8%行情日走勢圖如果是如果是T+0T+0呢？又會是如何？呢？又會是如何？T+0T+0制度：制度：第六部分、期貨市場組織結(jié)構(gòu)和監(jiān)管體系期貨市場監(jiān)管體系：投資者一般期貨公司結(jié)

32、算會員交易所 期貨市場的組織結(jié)構(gòu)期貨市場的組織結(jié)構(gòu)期貨市場監(jiān)管體系期貨市場監(jiān)管體系期貨保證金監(jiān)控中心:http:/期貨交易所：期貨交易所就是集期貨交易所就是集中買賣標準化期貨中買賣標準化期貨合約的場所。合約的場所。目前國內(nèi)的期貨交目前國內(nèi)的期貨交易所：大連商品交易所：大連商品交易所、鄭州商品交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所、上海期貨交易所、中國金融期易所、中國金融期貨交易所貨交易所第七部分、期貨交易流程期貨交易流程期貨交易流程開戶與下單：開戶與下單：開開 戶戶成成 交交結(jié)結(jié) 算算下下 單單交納保證金交納保證金撤撤 單單選擇經(jīng)紀公司選擇經(jīng)紀公司如何選擇好的期貨公司和經(jīng)紀人? 資本雄厚、信譽

33、好資本雄厚、信譽好通訊聯(lián)絡(luò)工具迅捷、先進、服務(wù)質(zhì)量好通訊聯(lián)絡(luò)工具迅捷、先進、服務(wù)質(zhì)量好能主動向客戶提供各種詳盡的市場信息能主動向客戶提供各種詳盡的市場信息誠實可信、穩(wěn)健謹慎，有良好的商業(yè)形象誠實可信、穩(wěn)健謹慎，有良好的商業(yè)形象收取合理的履約保證金收取合理的履約保證金規(guī)定合理、優(yōu)惠的手續(xù)費規(guī)定合理、優(yōu)惠的手續(xù)費能為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的經(jīng)紀人能為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的經(jīng)紀人交易準備：1 1、心理上的準備。、心理上的準備。期貨價格無時無刻不在波動，自然是判斷正確的獲 利，判斷失誤的虧損。因此，入市前盈虧的心理準備是十分必要的。2 2、知識上的準備。、知識上的準備。期貨交易者應(yīng)掌握期貨交易的基本知識和基本技

34、巧，了解所參與交易的商品的交易規(guī)律，正確下達交易指令，使自己在期貨市場上處于贏家地位。3 3、市場信息上的準備、市場信息上的準備。在期貨市場這個完全由供求法則決定的自由競爭的市場上，信息顯得異常重要。誰能及時、準確、全面地掌握市場信息，誰就能在競爭激烈的期貨交易中獲勝。4 4、擬定交易計劃。、擬定交易計劃。為了將損失控制到最小，使盈利更大，就要有節(jié)制地進行交易，入市前有必要擬定一個交易計劃，做為參加交易的行為準則。期貨專業(yè)術(shù)語 委托單：出市代表經(jīng)由計算機終端輸入的商品買賣定單。委托單：出市代表經(jīng)由計算機終端輸入的商品買賣定單。 成交單：經(jīng)計算機配對后產(chǎn)生的買賣合約單。成交單：經(jīng)計算機配對后產(chǎn)生

35、的買賣合約單。 昨收市：指前一交易日的最后一筆成交價格。昨收市：指前一交易日的最后一筆成交價格。 開盤價：當天某商品的第一筆成交價。開盤價：當天某商品的第一筆成交價。 收盤價：當天某商品最后一筆成交價。收盤價：當天某商品最后一筆成交價。 最高價：當天某商品最高成交價。最高價：當天某商品最高成交價。 最低價：當天某商品最低成交價。最低價：當天某商品最低成交價。 最新價：當天某商品當前最新成交價。最新價：當天某商品當前最新成交價。 成交價：指某一期貨合約的最新一筆交易定價。成交價：指某一期貨合約的最新一筆交易定價。 結(jié)算價：當天某商品所有成交合約的加權(quán)平均價結(jié)算價：當天某商品所有成交合約的加權(quán)平均價 阻力點：價格難于超越的某一價格水平。阻力點：價格難于超越的某一價格水平。 支持點：支持點： 由于對合約之吸購，使得價格難以跌過某一特定價格水平。由于對合約之吸購，使得價格難以跌過某一特定價格水平。 開倉：在期貨交易中通常有兩種操作方式，一種是看漲行情做多