ch5營(yíng)運(yùn)資金管ppt課件

1、第五章第五章 營(yíng)運(yùn)資金管理營(yíng)運(yùn)資金管理 第一節(jié)第一節(jié) 營(yíng)運(yùn)資金管理概述營(yíng)運(yùn)資金管理概述 第二節(jié)第二節(jié) 現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理 第三節(jié)第三節(jié) 應(yīng)收帳款管理應(yīng)收帳款管理 第四節(jié)第四節(jié) 存貨管理存貨管理 第一節(jié)第一節(jié) 營(yíng)運(yùn)資金管理概述營(yíng)運(yùn)資金管理概述一、營(yíng)運(yùn)資金的概念一、營(yíng)運(yùn)資金的概念 二、營(yíng)動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)二、營(yíng)動(dòng)資金的周轉(zhuǎn) 三、營(yíng)運(yùn)資金的適度水平三、營(yíng)運(yùn)資金的適度水平 一、營(yíng)運(yùn)資金的概念一、營(yíng)運(yùn)資金的概念 營(yíng)運(yùn)資金又稱(chēng)營(yíng)運(yùn)資本，是指以維持企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)所需要的資金。 廣義營(yíng)運(yùn)資金是指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)，即總營(yíng)運(yùn)資金，狹義營(yíng)運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額，即凈營(yíng)運(yùn)資金。二、營(yíng)動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)（一營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的

2、基本模式 （二營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的主要特征 1.運(yùn)動(dòng)性 2.物質(zhì)性 3.補(bǔ)償性 4.增值性 三、營(yíng)運(yùn)資金的適度水平三、營(yíng)運(yùn)資金的適度水平 （一對(duì)沖原則 （二永久性和臨時(shí)性資產(chǎn) （三臨時(shí)融資、永久融資和自發(fā)融資 （四營(yíng)運(yùn)資金來(lái)源與運(yùn)用的對(duì)應(yīng)結(jié)構(gòu) 1.中庸型融資策略 2.激進(jìn)型融資策略 3.保守型融資策略 （1中庸型融資政策金額時(shí)間固定資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債自發(fā)性負(fù)債權(quán)益資本臨時(shí)性負(fù)債（2激進(jìn)型融資政策金額時(shí)間固定資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債自發(fā)性負(fù)債權(quán)益資本臨時(shí)性負(fù)債（3保守型籌資政策金額時(shí)間固定資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債自發(fā)性負(fù)債權(quán)益資本臨時(shí)性負(fù)債第二節(jié)第

3、二節(jié) 現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理一、企業(yè)持有現(xiàn)金的目的一、企業(yè)持有現(xiàn)金的目的 二、現(xiàn)金管理的目標(biāo)二、現(xiàn)金管理的目標(biāo)三、最佳現(xiàn)金持有水平的確定三、最佳現(xiàn)金持有水平的確定 四、現(xiàn)金收支的日常管理四、現(xiàn)金收支的日常管理 一、企業(yè)持有現(xiàn)金的目的一、企業(yè)持有現(xiàn)金的目的 （一交易性需要 （二預(yù)防性需要 （三投機(jī)性需要 二、現(xiàn)金管理的目標(biāo)二、現(xiàn)金管理的目標(biāo)一是必須持有足夠的現(xiàn)金以便支付各種業(yè)務(wù)往來(lái)的需要；二是將閑置現(xiàn)金減少到最低限度。現(xiàn)金不足造成的損失現(xiàn)金過(guò)量造成的浪費(fèi)短缺現(xiàn)金成本是指企業(yè)缺乏必要的現(xiàn)金，將不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開(kāi)支，使企業(yè)蒙受損失。包括：?jiǎn)适з?gòu)買(mǎi)機(jī)會(huì)、造成信用損失和得不到折扣好處。企業(yè)面臨現(xiàn)金不足和現(xiàn)金過(guò)量?jī)?/p>

4、方面的威脅。企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)，就是要在資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利能力之間作出抉擇，以獲取最大的長(zhǎng)期利潤(rùn)。三、三、 最佳現(xiàn)金持有水平的確定最佳現(xiàn)金持有水平的確定 (一)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式 (二)成本分析模式 (三)存貨模式 (四)隨機(jī)模型 (一)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式 營(yíng)業(yè)周期賒購(gòu)原材料 賒銷(xiāo)產(chǎn)品 收回貨款 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 收回現(xiàn)金 現(xiàn)金周?chē)鞌?shù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=存貨平均余額360年銷(xiāo)售成本應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)收賬款平均余額360 年銷(xiāo)售收入應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)付賬款平均余額360 年銷(xiāo)售成本周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)率） = 360 周轉(zhuǎn)天數(shù)最佳現(xiàn)金持有量=年現(xiàn)金需

5、求總額360 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù) =年現(xiàn)金需求總額現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)(二) 成本分析模式 1、機(jī)會(huì)成本2、管理成本3、短缺成本總成本總成本線機(jī)會(huì)成本線短缺成本線管理成本線現(xiàn)金持有量0成本分析模式法下就是先分別計(jì)算出各種方案的機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本之和，再?gòu)闹羞x出總成本之各最低的現(xiàn)金持有量即為最佳現(xiàn)金持有量。我們看一個(gè)例題：某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，它們各自的機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本見(jiàn)下表。 方案項(xiàng)目甲乙丙丁現(xiàn)金持有量250005000075000100000機(jī)會(huì)成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000三種成本匯總之

6、后計(jì)算出總成本，用以判斷最佳現(xiàn)金持有量?，F(xiàn)金持有總成本現(xiàn)金持有總成本 方案項(xiàng)目甲乙丙丁現(xiàn)金持有量250005000075000100000機(jī)會(huì)成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000總成本35000327503150032000最佳現(xiàn)持有量 （三存貨分析模式 現(xiàn)金持有量的存貨模式又稱(chēng)鮑曼模型，是威廉鮑曼提出的用以確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量的模型。總成本總成本線機(jī)會(huì)成本線交易成本線最佳現(xiàn)金持有量現(xiàn)金持有量現(xiàn)金流量表CC/2周每3周為一個(gè)現(xiàn)金使用的循環(huán)期，以C代表各循環(huán)期之初的現(xiàn)金持有量，以C/2代表各循環(huán)期內(nèi)的現(xiàn)金平均持有

7、量。 下面我們舉一個(gè)例子，企業(yè)一年的現(xiàn)金需求量為5200000萬(wàn)元。該企業(yè)有幾種不同現(xiàn)金流量的方案，每種方案對(duì)應(yīng)的機(jī)會(huì)成本與交易成本見(jiàn)下一頁(yè)表：每周現(xiàn)金流量確定的情況下，現(xiàn)金最高儲(chǔ)備量越多，則交易次數(shù)少，交易成本底；反之最高儲(chǔ)備量越少，則交易次數(shù)多，交易成本高。交易成本（T/C）FT表示一定期間內(nèi)的現(xiàn)金需求量C表示每次交易的量F表示每次交易的成本從圖中我們可以看出隨著初始現(xiàn)金持有量的減少，交易成本在提高。其原因是在于交易次數(shù)的增加。每周現(xiàn)金流量確定的情況下，現(xiàn)金最高儲(chǔ)備量越多，則機(jī)會(huì)成本增加，反之最高儲(chǔ)備量越少，則機(jī)會(huì)成本減少。機(jī)會(huì)成本（C/2）KC/2表示平均儲(chǔ)備現(xiàn)金K表示有價(jià)證券的利率從圖

8、中我們可以看出隨著初始現(xiàn)金持有量的減少，平均現(xiàn)金持有量減少。機(jī)會(huì)成本也減少。總成本機(jī)會(huì)成本交易成本 （C/2）K （T/C）F無(wú)論是在圖中還是在表格中都體現(xiàn)了一個(gè)趨勢(shì)，總成本只有在交易成本與機(jī)會(huì)成本相等的情況下才是最低。我們也可以將機(jī)會(huì)成本、交易成本和總成本用坐標(biāo)軸體現(xiàn)出來(lái)。在上圖中我們可以發(fā)現(xiàn)：當(dāng)機(jī)會(huì)成本交易成本時(shí)，C為最佳現(xiàn)金持有量C* （C*/2）K=（T/C*）F進(jìn)一步化簡(jiǎn)得：現(xiàn)金最佳持有量模式圖現(xiàn)金最佳持有量模式圖總成本線機(jī)會(huì)成本線交易成本線現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量KFTC/ )2(*有這一個(gè)最佳現(xiàn)金持有量計(jì)算公式，可以計(jì)算出上一個(gè)例子的最佳現(xiàn)金持有量。 即：T5200000元， F

9、1000元， K10，利用上述公式即可計(jì)算出最佳現(xiàn)金持有量：)(3224901.0/)100052000002(/)2(*元KFTC這個(gè)答案是可以得到驗(yàn)證的做一個(gè)題目： 某公司本年新增一個(gè)投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)要增加流動(dòng)資金的投資。公司打算以加強(qiáng)資金管理解決資金供需矛盾。該公司目前現(xiàn)金支付狀況穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金6萬(wàn)元，現(xiàn)金與有價(jià)證券在轉(zhuǎn)換時(shí)發(fā)生的交易成本為每次100元，有價(jià)證券的月利率為1。 要求：計(jì)算該公司最佳現(xiàn)金持有量和相關(guān)總成本。)(1000012. 0/ )100600002(K/ )FT2(C*元相關(guān)總成本最低成本）(26000010012)1/21200元）TFK2（四隨機(jī)模式 隨機(jī)模

10、式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金控制在上下限之內(nèi)。當(dāng)現(xiàn)金量到控制上限時(shí)，用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量下降?，F(xiàn)金持有量上限現(xiàn)金持有量下限當(dāng)現(xiàn)金量到控制下限時(shí)，拋售有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量回升。Li 4b3R32表中的上限H、現(xiàn)金返回線R可按下列公式計(jì)算：H3R2Lb是每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本i是有價(jià)證券的日利息率是指預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差例子：假定某公司有價(jià)證券的年利率為9，每次固定轉(zhuǎn)換成本為50元，公司認(rèn)為任何時(shí)候其銀行活期存款及現(xiàn)金余額均不能低于1000元，又根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)測(cè)算出現(xiàn)金余額波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差

11、為800元。求最優(yōu)現(xiàn)金返回線R、現(xiàn)金控制上限H。有價(jià)證券日利率9/3600.025)(55791000%025. 04800503Li 4b3R3232元H3R2L355792100014737元）做一個(gè)題目：做一個(gè)題目： 某公司目前有價(jià)證券年利率為某公司目前有價(jià)證券年利率為6，每次轉(zhuǎn)換，每次轉(zhuǎn)換的固定成本為的固定成本為60元，公司持有現(xiàn)金的最低額度不元，公司持有現(xiàn)金的最低額度不少于少于1000元。公司根據(jù)預(yù)測(cè)，每日現(xiàn)金支出需要元。公司根據(jù)預(yù)測(cè)，每日現(xiàn)金支出需要量的可能結(jié)果為：量的可能結(jié)果為： 要求：計(jì)算最優(yōu)現(xiàn)金返回線現(xiàn)金控制的范要求：計(jì)算最優(yōu)現(xiàn)金返回線現(xiàn)金控制的范圍及到達(dá)邊界時(shí)買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券的

12、金額。圍及到達(dá)邊界時(shí)買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券的金額。概率0.10.20.30.20.2現(xiàn)金流量-2000-100050010003000期望現(xiàn)金流量（-2000）0.1（-1000）0.25000.3 0.210000.23000550元2（-2000-55020.1（-1000-55020.2（500-55020.3 （1000-550） 2 0.2（3000-550） 2 0.22372500四、現(xiàn)金收支的日常管理四、現(xiàn)金收支的日常管理 （一加速現(xiàn)金回收 1.收款時(shí)滯分析 2.加速現(xiàn)金回收的方法 (1)鎖箱法 (2)銀行業(yè)務(wù)集中法分散收賬收益凈額=(分散收賬前應(yīng)收賬款投資額-分散收賬后應(yīng)收賬款投資額)

13、 企業(yè)綜合資金成本率因增設(shè)收賬中心每年增加費(fèi)用額（二推遲現(xiàn)金支付1.應(yīng)付帳款集中管理 2.利用承付匯票 3.利用現(xiàn)金浮流量 4.利用支付帳戶(hù) （三力求現(xiàn)金流入與流出同步 為保持現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的協(xié)調(diào)同步，可先通過(guò)銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)而收到現(xiàn)金或某種融資方式而取得大量的現(xiàn)金流入，然后再逐漸發(fā)生各種各樣的現(xiàn)金流出，在現(xiàn)金余額很小時(shí)再同樣重復(fù)。 第三節(jié)第三節(jié) 應(yīng)收帳款管理應(yīng)收帳款管理一、企業(yè)持有應(yīng)收賬款的目的一、企業(yè)持有應(yīng)收賬款的目的二、企業(yè)信用政策二、企業(yè)信用政策 三、信用政策的決策分析三、信用政策的決策分析 四、應(yīng)收賬款的日常管理四、應(yīng)收賬款的日常管理一、企業(yè)持有應(yīng)收賬款的目的一、企業(yè)持有應(yīng)收賬

14、款的目的（一增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的需要 （二減少存貨的需要 “5C系統(tǒng)系統(tǒng)Character質(zhì)量Capacity才干Capital資本Collateral抵押品Conditions經(jīng)濟(jì)狀況從哪里找這些重要的資料呢？（1資信調(diào)查機(jī)構(gòu)有償提供。（2向銀行索取客戶(hù)資料（3與其它相關(guān)企業(yè)交流（4客戶(hù)公開(kāi)的報(bào)告（5企業(yè)自己的資料積累（一信用標(biāo)準(zhǔn) 1.客戶(hù)賴(lài)帳可能性分析二、企業(yè)信用政策二、企業(yè)信用政策 2.信用成本分析（應(yīng)收賬款的管理成本收賬費(fèi)用（應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本如何計(jì)量“機(jī)會(huì)成本”？同學(xué)們回憶一下我們?nèi)绾蝸?lái)理解“機(jī)會(huì)成本的？ 采用一個(gè)方案而放棄另一個(gè)方案時(shí)，被放棄方案的最大收益是被采用方案的機(jī)會(huì)成本，也稱(chēng)擇機(jī)代

15、價(jià)。 應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指因資金投入在應(yīng)收賬款上面喪失的其他收入，如投資于有價(jià)證券便會(huì)有利息收入。這一成本的大小通常與企業(yè)維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需要的資金數(shù)量、資金成本率有關(guān)。公式：應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需要的資金資 金成本率維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需要的資金應(yīng)收賬款平均余額變 動(dòng)成本率年賒賬款360平均收賬天數(shù)應(yīng)收賬款平均余額我們看一個(gè)例子： 假設(shè)某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷(xiāo)額為300萬(wàn)元，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為60天，變動(dòng)成本率為60，資金成本率為10，則應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本是多少？解：（元）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本（元）資金維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需要的（元）應(yīng)收賬款平均余額3000010300000300000605000

16、00500000603603000000（應(yīng)收賬款的折扣成本 現(xiàn)金折扣是企業(yè)對(duì)顧客即時(shí)付款的一種價(jià)格優(yōu)惠?，F(xiàn)金折扣、信用期限和折扣期限都屬于信用條件的范疇。表示方法：同學(xué)們?cè)跁?huì)計(jì)實(shí)務(wù)中已經(jīng)掌握了，請(qǐng)回憶一下，下面這一表達(dá)式代表什么含義？“5/10,3/20,N/30” 這種表示方法意思是：客戶(hù)在10內(nèi)付款可享受5的折扣；如果在10至20天內(nèi)付款可享受3的折扣；超過(guò)20天不享受折扣，信用期限是30天。企業(yè)究竟應(yīng)當(dāng)核定多長(zhǎng)的現(xiàn)金折扣期限，以及給予客戶(hù)多大程度的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，必須將信用期限及加速收款所得到的收益與付出的現(xiàn)金折扣成本結(jié)合起來(lái)考察。一般現(xiàn)金折扣額的計(jì)算公式：現(xiàn)金折扣額商品銷(xiāo)售額該檔次的現(xiàn)

17、金折扣率 在該檔次內(nèi)付款的顧客比例例：某企業(yè)給予客戶(hù)的信用條件是“3/10，2/20，N/30”，本月發(fā)生銷(xiāo)售額30萬(wàn)元，有40的客戶(hù)在10內(nèi)付款，有30的客戶(hù)在10天到20天之間付款，余下的在20天后付款。計(jì)算本月企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)金折扣?，F(xiàn)金折扣額30萬(wàn)40330萬(wàn)302 5400元（應(yīng)收賬款的壞賬成本（二信用條件 1.信用期限 2.現(xiàn)金折扣期限與現(xiàn)金折扣率 （三收帳政策 1.收帳費(fèi)用投入 2.收賬程序選擇 三、信用政策的決策分析三、信用政策的決策分析差量分析法 總額分析法我們看一個(gè)例子： 某企業(yè)預(yù)測(cè)的某企業(yè)預(yù)測(cè)的2019年度賒銷(xiāo)額為年度賒銷(xiāo)額為2400萬(wàn)元，其信用條件是：萬(wàn)元，其信用條件是：N

18、/30，變動(dòng)成本率為，變動(dòng)成本率為65。資金成本率或有價(jià)證券利息率為。資金成本率或有價(jià)證券利息率為20。假設(shè)企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不變。該企業(yè)準(zhǔn)備。假設(shè)企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不變。該企業(yè)準(zhǔn)備了三個(gè)信用條件的備選方案：了三個(gè)信用條件的備選方案：A：維持：維持N/30的信用條件；的信用條件；B：將：將信用條件放寬到信用條件放寬到N/60；C：將信用條件放寬到：將信用條件放寬到N/90。 為各種備選方案估計(jì)的賒銷(xiāo)水平、壞賬百分比和收賬費(fèi)用等為各種備選方案估計(jì)的賒銷(xiāo)水平、壞賬百分比和收賬費(fèi)用等有關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)下表：有關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)下表：信用條件備選方案表信用條件備選方案表 方案信用 項(xiàng)目 條件A方

19、案N/30B方案N/60C方案N/90年賒銷(xiāo)額240026402800應(yīng)收賬款平均收款天數(shù)306090應(yīng)收賬款平均余額維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需資金壞賬損失/年賒銷(xiāo)額壞賬損失收賬費(fèi)用(2400/360)30=200(2640/360)60=440(2800/360)90=70020065%=13044065%= 28670065%= 4552%3%5%24002%=4826403%=79.228005%=140244056根據(jù)以上資料，可計(jì)算如下指標(biāo)：信用條件分析評(píng)價(jià)表信用條件分析評(píng)價(jià)表 方案信用 項(xiàng)目 條件A方案N/30B方案N/60C方案N/90年賒銷(xiāo)額變動(dòng)成本2400156026401716280

20、01820信用成本前收益840924980信用成本：應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本壞賬損失收賬費(fèi)用小計(jì)13020264824982862057.279.240176.4455209114056287信用成本后收益742747.6693 在這三種方案中，B方案的獲利最大，它比A方案增加收益5.6萬(wàn)元；比C方案增加收益54.6萬(wàn)元。因此，在其他條件不變的情況下，應(yīng)選擇B方案。信用成本前的收益指什么收益？如果將現(xiàn)金折扣的因素引申到題目中去呢？ 仍按上例，如果企業(yè)選擇了B方案，但為了加速應(yīng)收賬款的回收，決定將賒銷(xiāo)條件改為“2/10，1/20，n/60”（D方案），估計(jì)約有60的客戶(hù)會(huì)利用2的折扣；15的客戶(hù)將利用1

21、的折扣。壞賬損失率為2，收款費(fèi)用降為30萬(wàn)元。根據(jù)上述資料，進(jìn)行決策分析。應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)60101520256024天應(yīng)收賬款平均余額（2640/360）24176萬(wàn)元）維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需要的資金17665114.4萬(wàn)元）應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本114.42022.88萬(wàn)元）壞賬損失2640252.8萬(wàn)元）現(xiàn)金折扣2640（260115）35.64萬(wàn)元）信用條件分析評(píng)價(jià)表信用條件分析評(píng)價(jià)表 方案信用 項(xiàng)目 條件B方案N/60D方案2/10，1/20，N/60年賒銷(xiāo)額減：現(xiàn)金折扣年賒銷(xiāo)凈額減：變動(dòng)成本264026401716264035.642604.361716信用成本前收益924888.36減

22、：信用成本：應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本壞賬損失收賬費(fèi)用小計(jì)2862057.279.240176.422.885230105.68信用成本后收益747.6782.68 計(jì)算結(jié)果表明，實(shí)行現(xiàn)金折扣以后，企業(yè)的收益增加35.08萬(wàn)元（782.68747.60），因此，企業(yè)最終應(yīng)選擇D方案作為最佳信用方案。四、應(yīng)收賬款的日常管理四、應(yīng)收賬款的日常管理（一應(yīng)收賬款追蹤分析 （二應(yīng)收賬款賬齡分析 （三應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析 (當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額-當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額) 當(dāng)期應(yīng)收賬款總計(jì)金額正面影響： 強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)、擴(kuò)大銷(xiāo)貨功能； 搶占銷(xiāo)售渠道、爭(zhēng)取市場(chǎng)份額； 減少庫(kù)存、提高存貨周轉(zhuǎn)率。負(fù)面影響： 增加應(yīng)收賬

23、款投資的機(jī)會(huì)成本； 增加壞賬損失； 降低了現(xiàn)金比率努力提高盡力降低揚(yáng)長(zhǎng)避短揚(yáng)長(zhǎng)避短第四節(jié)第四節(jié) 存貨管理存貨管理一、企業(yè)占有存貨的目的一、企業(yè)占有存貨的目的 二、存貨儲(chǔ)備的成本二、存貨儲(chǔ)備的成本三、存貨儲(chǔ)備量的決策三、存貨儲(chǔ)備量的決策 四、存貨四、存貨ABC分類(lèi)控制分類(lèi)控制 五、存貨管理的部門(mén)間協(xié)調(diào)五、存貨管理的部門(mén)間協(xié)調(diào) 一、企業(yè)占有存貨的目的一、企業(yè)占有存貨的目的 （一保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常需要 （二有利于降低物資采購(gòu)成本 二、存貨儲(chǔ)備的成本）二、存貨儲(chǔ)備的成本）（一取得成本進(jìn)貨成本）TCa 取得成本指為取得某種存貨而支出的成本。 是指取得訂單的成本，一部分為固定開(kāi)支，一部分為變動(dòng)開(kāi)支，變

24、動(dòng)開(kāi)支與訂貨次數(shù)有關(guān)。1、訂貨成本進(jìn)貨費(fèi)用）KQDF1訂貨成本F1表示訂貨固定成本K表示訂貨變動(dòng)成本D表示存貨年需要量Q表示每次進(jìn)貨量2、購(gòu)置成本進(jìn)價(jià)成本） 指存貨本身的價(jià)值，經(jīng)常用數(shù)量與單價(jià)的乘積來(lái)確定。UD購(gòu)置成本U表示存貨單價(jià) 訂貨成本加上購(gòu)置成本，就等于存貨的取得成本。DUKQDFTC1a（二儲(chǔ)存成本TCC 指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應(yīng)計(jì)的利息若企業(yè)用現(xiàn)有現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)存貨，便失去了現(xiàn)金存放銀行或投資于證券本應(yīng)取得的利息，是為“放棄利息”；若企業(yè)借款購(gòu)買(mǎi)存貨，便要支付利息費(fèi)用，是為“付出利息”）、倉(cāng)庫(kù)費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用、存貨破損和變質(zhì)損失等等。2QKFc2儲(chǔ)存成本F2表示儲(chǔ)存固

25、定成本Kc表示儲(chǔ)存變動(dòng)成本Q/2表示平均儲(chǔ)存量（三缺貨成本TCS 指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫(kù)存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷(xiāo)售機(jī)會(huì)的損失；以及緊急額外購(gòu)入超支出?？偝杀究偝杀酒髽I(yè)存貨的最優(yōu)化，即是使下式TC值最小sc21scaTC2QKFDUKQDFTCTCTCTC三、存貨儲(chǔ)備量的決策三、存貨儲(chǔ)備量的決策 存貨的決策涉及的四項(xiàng)內(nèi)容決定進(jìn)貨項(xiàng)目選擇供應(yīng)單位決定進(jìn)貨時(shí)間決定進(jìn)貨批量銷(xiāo)售部門(mén)、采購(gòu)部門(mén)和生產(chǎn)部門(mén)財(cái)務(wù)部門(mén) 與存貨總成本有關(guān)的變量很多，為了解決比較復(fù)雜的問(wèn)題，有必要簡(jiǎn)化或舍棄一些變量，先研究解決簡(jiǎn)單的問(wèn)題，然后再擴(kuò)展到復(fù)雜問(wèn)題。這需要設(shè)定一些

26、假設(shè)，在此基礎(chǔ)上建立經(jīng)濟(jì)訂貨量的基本模型。（一經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型假設(shè)條件：1、企業(yè)能夠及時(shí) 補(bǔ)充存貨，即需要訂貨時(shí)便可立即取得存貨2、能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫(kù)。3、不允許缺貨，即無(wú)缺貨成本。4、需求量穩(wěn)定，并且能預(yù)測(cè)，即D為已知常量。5、存貨單價(jià)不變，不考慮現(xiàn)金折扣，即U為已知常量。6、企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因關(guān)不到需要的存化， 7、所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足，不會(huì)因買(mǎi)不到需要的存貨而影響其他總成本計(jì)算公式總成本計(jì)算公式sc21scaTC2QKFDUKQDFTCTCTCTC2QKFDUKQDFTCc21無(wú)關(guān)成本簡(jiǎn)化求導(dǎo)當(dāng)F1、K、D、U、F2、Kc為常數(shù)時(shí)經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型cKKD2

27、Q 可以進(jìn)一步引申出與經(jīng)濟(jì)批量有關(guān)的一系列公式：經(jīng)濟(jì)訂貨次數(shù)公式經(jīng)濟(jì)訂貨次數(shù)公式經(jīng)濟(jì)訂貨有關(guān)總成本經(jīng)濟(jì)訂貨有關(guān)總成本QDN cQKDKTC2)(經(jīng)濟(jì)訂貨周期經(jīng)濟(jì)訂貨周期Nt1經(jīng)濟(jì)訂貨占用資金經(jīng)濟(jì)訂貨占用資金UQI2做一個(gè)題目： A公司是一個(gè)家用電器零售商，現(xiàn)經(jīng)營(yíng)約500種家用電器產(chǎn)品。該公司正在考慮經(jīng)銷(xiāo)一種新的家電產(chǎn)品。根據(jù)預(yù)測(cè)該產(chǎn)品年銷(xiāo)售量為1080臺(tái)，一年按360天計(jì)算，固定的儲(chǔ)存成本2000元/年，變動(dòng)的儲(chǔ)存成本為100元/臺(tái)一年）；固定的訂貨成本為1000元/年，變動(dòng)的訂貨成本為74.08元/次；公司的進(jìn)貨價(jià)格為每以臺(tái)500元。 1、 計(jì)算該商品的進(jìn)貨經(jīng)濟(jì)批量； 2、計(jì)算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量時(shí)

28、存貨平均占用資金； 3、計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量下的全年存貨總成本。答案： 4010008.74108022（件）cKKDQ)(10000500240U2QI元16.5470002QKFDUKQDFTCc21我們也可以用圖解法求得最佳訂貨批量的公式?？偝杀揪€的最低點(diǎn)即訂貨成本點(diǎn)和儲(chǔ)存成本線的交接點(diǎn)實(shí)行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式存貨相關(guān)總成本進(jìn)貨成本相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用相關(guān)存儲(chǔ)成本例某企業(yè)甲材料的年需要量為千克，每千克標(biāo)準(zhǔn)價(jià)為元。銷(xiāo)售企業(yè)規(guī)定：客戶(hù)每批購(gòu)買(mǎi)量不足千克的，按照標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格計(jì)算；每批購(gòu)買(mǎi)量千克以上，千克以下的，價(jià)格優(yōu)惠；每批購(gòu)買(mǎi)量以上的價(jià)格優(yōu)惠。已知每批進(jìn)貨費(fèi)用元，單位材料的年儲(chǔ)存成本元。則按經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基

29、本模式確定的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量為：每次進(jìn)貨千克時(shí)的存貨相關(guān)總成本為：存貨相關(guān)總成本元） 400360400022（千克）cKKDQ每次進(jìn)貨千克時(shí)的存貨相關(guān)總成本為：存貨相關(guān)總成本（） 元）每次進(jìn)貨千克時(shí)的存貨相關(guān)總成本為：存貨相關(guān)總成本（） 元）通過(guò)比較發(fā)現(xiàn)，每次進(jìn)貨為千克時(shí)的存貨相關(guān)總成本最低，所以此時(shí)最佳經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量為千克。允許缺貨時(shí)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨模式設(shè)缺貨量為，單位缺貨成本為。 / )(2RRKKKDQcc（）（二基本模型的擴(kuò)展 為了使模型更接近于實(shí)際情況，具有較高的可用性，逐一放寬假設(shè)，改進(jìn)模型。1.訂貨提前期再訂貨點(diǎn)交貨時(shí)間每日平均需用量 在提前進(jìn)貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單，尚有存貨的庫(kù)存

30、量。2.存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用 是指各批存貨陸續(xù)入庫(kù)，使存量陸續(xù)增加。每批訂貨數(shù)為Q每日送貨量為P批量全部送達(dá)日數(shù)Q/P每日耗用量為d送貨期內(nèi)的全部耗用量（Q/P）d最高庫(kù)存量dPQQ平均存量)dPQQ(212QKKQDTCc代入cK)pd1 (2QKQDTCcK)pd1 (2QKQDTC訂貨變動(dòng)成本儲(chǔ)存變動(dòng)成本訂貨變動(dòng)成本與儲(chǔ)存變動(dòng)成本相等時(shí)，TC(Q)有最小值cK)pd1 (2QKQDdPPKKD2Qc陸續(xù)進(jìn)貨模式下的最佳訂貨量)pd1 (KDK2)Q(TCc陸續(xù)進(jìn)貨模式下的經(jīng)濟(jì)批量總成本 某零件年需用量為3600件，每日送貨量為30件，每日耗用量為10件，單價(jià)為10元，一次訂貨成本為25元，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本為2元。 計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量和存貨相關(guān)總成本。解答：)(36710303023600252Q件)(490)30101 (23600252)Q(TC元3.保險(xiǎn)儲(chǔ)備 按照某一訂貨批量和再訂貨點(diǎn)發(fā)出訂單后，如果需求增大或送貨延遲，就會(huì)發(fā)生