第四章：設(shè)備更新方案的比選

1、第四章 設(shè)備更新方案的比較與選擇n 第一節(jié):設(shè)備更新方案比選的原則n一、設(shè)備更新的概念n 設(shè)備的更新是指在使用過程中，由于有形磨損和無形磨損的作用，致使其功能受到一定的影響，有所降低，因而需要用新的、功能類似的資產(chǎn)去進(jìn)行替代。n二、設(shè)備更新方案比選的原則n（一）特點(diǎn)n 設(shè)備更新方案比較與選擇的方法，除具有投資方案比較與選擇的方法的一般性質(zhì)外，還具有以下兩個特點(diǎn)：n1、通常我們假定設(shè)備產(chǎn)生的收益是相同的，因此在進(jìn)行方案比較時只對其費(fèi)用進(jìn)行比較。n2、由于不同的設(shè)備方案的使用壽命不同，因此通常都采用年度費(fèi)用進(jìn)行比較，也即采用年費(fèi)用比較法。n設(shè)備的年度費(fèi)用一般包括兩部分：資金恢復(fù)費(fèi)用和年度使用費(fèi)。年

2、度使用費(fèi)是指設(shè)備的年度運(yùn)行費(fèi)和維修費(fèi)。而資金恢復(fù)費(fèi)用是指設(shè)備的原始費(fèi)用扣除設(shè)備更新時的預(yù)計凈殘值后分?jǐn)偟皆O(shè)備使用各年上的費(fèi)用，可用下列兩式表示：n不考慮資金的時間價值：資金恢復(fù)費(fèi)用（P-F）nn考慮資金的時間價值：n資金恢復(fù)使用費(fèi)用P（A/P，i，n）-F（AF，i，n）n式中：P-原始費(fèi)用；n F-預(yù)計凈殘值；n n-使用年限；n I-利率（折現(xiàn)率）。n（二）、設(shè)備更新方案比較時，應(yīng)遵循下面兩條原則：n1、不考慮沉沒成本。這就是說在進(jìn)行方案比較時，原設(shè)備的價值按其目前實際上的價值來計算，而不管其原始費(fèi)用是多少。n2、逐年滾動比較。在確定最佳更新時機(jī)時，應(yīng)首先計算現(xiàn)有設(shè)備的剩余經(jīng)濟(jì)壽命和新設(shè)備

3、的經(jīng)濟(jì)壽命，然后利用逐年滾動計算方法進(jìn)行比較n例假定某企業(yè)在4年前以原始費(fèi)用22000元購買了機(jī)器A，估計還可以使用6年，第6年末估計殘值為2000元，年度使用費(fèi)為7000元?，F(xiàn)在市場上出現(xiàn)了機(jī)器B，原始費(fèi)用為24000元，估計可以使用10年，第10年末殘值為3000元，年度使用費(fèi)為4000元?，F(xiàn)有兩個方案:n方案甲:不做更新，繼續(xù)使用設(shè)備A;n方案乙:賣掉設(shè)備A，目前的售價是8000元，然后購購置設(shè)備B。n已知：ic=15%,試對甲、乙兩方案進(jìn)行比較。解1：n 2000 0 1 2 3 4 5 6 7000 7000 7000 7000 7000 7000n 甲方案的現(xiàn)金流量圖2n8000

4、3000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10n 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000n24000 n 乙方案的現(xiàn)金流量n按照圖中的現(xiàn)金流量情況，可以分別計算兩個方案的年度費(fèi)用為：nAC甲7000-2000（A/F，15，6）n 7000-20000.1142=6771.6(元)nAC乙(24000-8000)(A/P，15%，6）+4000-3000（A/F，15%，10）n 160000.1993+4000-30000.0493n 7040.9（元）nAC甲 AC乙，所以應(yīng)選擇方案乙第二節(jié)：設(shè)備更新方案的比選方法n一、設(shè)

5、備的壽命n1、設(shè)備的自然壽命-是指設(shè)備從投入使用開始，直到因物質(zhì)磨損而不能繼續(xù)使用，報廢為止所經(jīng)歷的時間。（物質(zhì)壽命）n2、設(shè)備的技術(shù)壽命-是指從設(shè)備開始使用到技術(shù)落后而被淘汰所延續(xù)的時間，也即是指設(shè)備在市場上維持其價值的時期。（有效壽命）n3、設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命-設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命是指設(shè)備從開始使用到其年度費(fèi)用最小的使用年限等值年成本n年度使用費(fèi)n資金恢復(fù)費(fèi)用n年度費(fèi)用NOn使用年限n從圖上可以看出，在n年時的年度費(fèi)用最?。▓D中n點(diǎn)），這n年就是設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命，因此設(shè)備在使用到其經(jīng)濟(jì)壽命的年限更新最為經(jīng)濟(jì)。n 二、設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命的估算n設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命是指設(shè)備從開始使用到其年度費(fèi)用最小的使用年限。n設(shè)

6、備的年度費(fèi)用由資金恢復(fù)費(fèi)用和年度使用費(fèi)用組成。年度使用費(fèi)用又由年運(yùn)行費(fèi)用和維修費(fèi)組成。如果C代表年度費(fèi)用，O代表年運(yùn)行費(fèi)，M代表年維修費(fèi)，殘值為F，n代表服務(wù)年限，當(dāng)不考慮貨幣時間價值時有C（P-F）nOM，式中（P-F）n是設(shè)備的資金恢復(fù)費(fèi)用，從上式知其隨使用年限的增長而逐漸變小，而O和M隨使用年限的增長而變大。n設(shè)備的年度使用費(fèi)通常分三種情況：不規(guī)則的、固定不變的、不斷增加的。n經(jīng)濟(jì)壽命的求解分不考慮時間因素和考慮時間因素兩種情況。n（一）、設(shè)備使用費(fèi)每年增加一個固定額n設(shè)C表示年度費(fèi)用，Q表示第一年的使用費(fèi)，q表示使用費(fèi)的逐年增加額，P表示設(shè)備的原始費(fèi)用，n為使用年限、LN為殘值。則有：

7、nC(P-LN)/nQq2q+3q+(n-1)q/nn (P-LN)/ nQn（n1）q2n= (P-LN)/ n+Q+(n-1)/2n若要使C達(dá)到最小，在上式中對n求導(dǎo)數(shù)，并使其等于零，即令dCdn0n可有：dCdn (P-LN)/ n2q/2=0n可解之得：nn例有一新機(jī)器，原始費(fèi)用為8000元，不論使用多久，其殘值都是800元，而其使用費(fèi)第一年為800元，以后每年增加300元，暫不計利息，求其經(jīng)濟(jì)壽命。n 解：已知P8000 ，q300，LN=800代入公式可求得機(jī)器的經(jīng)濟(jì)壽命為：N=7年n n（二）、年度使用費(fèi)增長是不規(guī)則的情況下：n1、靜態(tài)模式下設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命確定方式n NnCN=（P

8、-LN）/N+1/NCtn t=1n例某設(shè)備原值30000元，其各年殘值及使用費(fèi)資料如下表所示。n 某設(shè)備各年使用費(fèi)及殘值表使用年數(shù)1234567使用費(fèi)5000600070009000115001400017000年末殘值15000750037501875100010001000不考慮時間因素的情況下求設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命的計算過程及結(jié)果 單位：元使用年限N(P-LN)=/Ct年度經(jīng)營成本Ct經(jīng)營成本累計=/平均年度成本=+CN115000150005000500050002000022250011250600011000550016750326250875070001800060001475042

9、81257031900027000675013781529000580011500385007700135006290004833140005250087501358372900041431700069500992914072n2、動態(tài)模式下設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的確定方式。n對于考慮時間因素的設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命，其求解一般是通過列表來計算。表達(dá)式為：nAC=(P-LN)(A/P，ic，N）+LN ic +Ct(P/F， ic，t)(A/P，ic ，N）n例根據(jù)上題的數(shù)據(jù)，計算在考慮時間因素時的設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命（設(shè)ic6）考慮時間因素求設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命的計算過程及結(jié)果NP-LN（A/P,6%,t)LN6% + Ct

10、（P/F,6%,t) AC= + 1150001.06009001680050000.94345000218002225000.545445012721.560000.89005485.118206.63262500.374122510045.170000.83965961.016006.14281250.2886112.58229.490000.79216656.014885.45290000.2374606944.6115000.74737515.414460.06290000.2034605958.6140000.70508446.614405.2*7290000.1791605253.

11、9170000.66519462.514716.4n三、設(shè)備更新方案的比選n例：某企業(yè)在3年前花20000元購置了一臺設(shè)備，目前實際價值為10000元，估計還能使用5年，有關(guān)資料如表繼續(xù)使用年限t12345年使用費(fèi)30004000500060007000年末殘值70005500400025001000n現(xiàn)在市場上出現(xiàn)同類新型設(shè)備，新設(shè)備原始費(fèi)用為15000元，使用壽命為10年，有關(guān)數(shù)據(jù)見表：ic=8%使用年限t12345678910年使用費(fèi)1000150020002500300035004000500060007000年末殘值1000080006500500040003000200010001

12、0001000原設(shè)備等額年金AC計算表NP-LN（A/P,8%,t)LN6% + Ct（P/F,8%,t) AC= + 12345新設(shè)備等額年金AC計算表NP-LN（A/P,6%,t)LN6% + Ct（P/F,6%,t) AC= + 123456*78910第三節(jié)：設(shè)備租賃與購買方案的比選方法n一、設(shè)備租賃的概念n1、融資租賃n2、經(jīng)營租賃n二、影響設(shè)備租賃或購買的主要因素n三、設(shè)備租賃與購置分析n1、設(shè)備租賃與購置的比選方法n（1）、設(shè)備租賃的凈現(xiàn)金流量n凈現(xiàn)金流量=銷售收入-經(jīng)營成本-租賃費(fèi)用-與銷售相關(guān)的稅金-所得稅率（銷售收入-經(jīng)營成本-租賃費(fèi)用-與銷售相關(guān)的稅金）n租賃費(fèi)包括：租賃保證金占用損失、租金、擔(dān)保費(fèi)n1）、租賃保證金占用損失n2）、租金的計算方法：n（1）、附加率法nR=P（1+Ni）/N+Prn式中 P- 租賃資產(chǎn)的價格n N-租期數(shù)n i-折現(xiàn)率n r-附加率n例：某企業(yè)從設(shè)備租賃公司租借一臺設(shè)備。已知設(shè)備的的價格為68萬元，總租期為5年，每年年末支付租金，折現(xiàn)率為10%，附加率為4%。問每年租金為多少？ n n（2）、年金法n、期初支付n、期末支付n3）、擔(dān)保費(fèi)n（2）、購買設(shè)備現(xiàn)金流量n凈現(xiàn)金流量=銷售收入-經(jīng)營成本-設(shè)備購置費(fèi)用-與銷售相關(guān)的稅金-所得稅率（銷售收入-經(jīng)營成本-折舊-貸款利息-與銷售相關(guān)的稅金）n設(shè)備租賃與設(shè)備購置