建模探究性試驗(yàn)題目四

1、建模探究性實(shí)驗(yàn)題目四題目及敘述1、中國(guó)最大的電商企業(yè)阿里巴巴，由于此前在中國(guó)香港上市遇阻，將會(huì)考慮轉(zhuǎn)戰(zhàn)美國(guó)紐約。知情人士透露，如果阿里巴巴創(chuàng)始人馬云及其團(tuán)隊(duì)需要繼續(xù)保持對(duì)公司的控制，離開香港、轉(zhuǎn)投紐約乃是毫無(wú)疑問(wèn)的。馬云以及其他的公司高管，目前雖只掌握了公司不到10%勺股份,但是，出于控制公司決策導(dǎo)向、捍衛(wèi)公司文化的目的，阿里巴巴可能會(huì)采取谷歌等大部分美國(guó)科技公司所采取的雙類股發(fā)行策略。盡管阿里巴巴為香港上市耗費(fèi)數(shù)月，但由于香港上市規(guī)則明確規(guī)定，禁止雙類股，阿里巴巴要在香港上市，可謂是困難重重。香港禁止雙類股發(fā)行策略的初衷，意在確保上市公司對(duì)所有股東一視同仁，而非讓少數(shù)公司高管擁有更多的股權(quán)。

2、盡管經(jīng)過(guò)重重談判，香港方面仍不愿做出任何妥協(xié)。而阿里巴巴公司創(chuàng)始人馬云以及其團(tuán)隊(duì)，則同樣不愿將公司的決策權(quán)交予股東大會(huì)。談判陷入僵局之后，急于上市的馬云團(tuán)隊(duì)，不得不考慮放棄香港，車t投紐約。北京時(shí)間9月22日早間消息，據(jù)美國(guó)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，消息人士透露，阿里巴巴集團(tuán)首次公開募股(IPO)的承銷商們行使了超額配售權(quán)，使之正式以融資額250億美元的規(guī)模成為有史以來(lái)最大的IPO。請(qǐng)結(jié)合案例考慮以下問(wèn)題：(1)為什么阿里巴巴選擇在美國(guó)上市而不是中國(guó)或者香港上市？答：因?yàn)閲?guó)內(nèi)A股香港甚至倫敦交易所的規(guī)則都是同股同權(quán)，不允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)。如果接受了阿里的“合伙人制度”，意味著香港交易所放棄了自己的原則，這

3、樣會(huì)失信于民，所以港交所不會(huì)這樣做。如果港交所要批準(zhǔn)阿里的上市要求，就必須修改上市規(guī)則條例，需要香港政府，香港交易所，香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局等機(jī)構(gòu)通過(guò)，而且時(shí)間歷時(shí)會(huì)比較久，往往一項(xiàng)法規(guī)的通過(guò)從調(diào)研到下發(fā)，需要數(shù)年甚至數(shù)十年之久。香港交易所已明確表示，不會(huì)妥協(xié)。而美國(guó)本來(lái)就允許AB股，谷歌和臉譜等都是前車之鑒。而馬云團(tuán)隊(duì)不愿將公司的決策權(quán)交予股東大會(huì)而且急于上市所以只好選擇美國(guó)。(2)從阿里巴巴美國(guó)上市，我們可以得到哪些啟示？答：對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō)：首先我們要看準(zhǔn)時(shí)機(jī)、抓住機(jī)遇，機(jī)會(huì)都是稍縱即逝的，如果馬云沒(méi)有抓住機(jī)會(huì)就沒(méi)有今天的成功。其次是好好把握時(shí)代背景，在這個(gè)大數(shù)據(jù)的時(shí)代，馬云緊緊地把握住屬于這

4、個(gè)時(shí)代一個(gè)重要的發(fā)展方向，審時(shí)度勢(shì)，成功地建立了阿里巴巴。最后是懂得及時(shí)選擇，就像馬云一開始想在香港上市，但是后來(lái)因?yàn)檎勁胁怀晒凸麛嗟剡x擇了去美國(guó)上市，沒(méi)有耽誤自己本來(lái)預(yù)計(jì)的上市進(jìn)程，成功使自己身價(jià)翻了幾倍。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，首先，企業(yè)務(wù)必要做好充分準(zhǔn)備再謀求境外上市，不要倉(cāng)促地為了上市而上市；上市后務(wù)必避免財(cái)務(wù)造假及虛假披露，一定要維持企業(yè)在資本市場(chǎng)的信譽(yù)。其次，必須選擇合適的上市時(shí)機(jī)。資本市場(chǎng)行情依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，逆勢(shì)IPO會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)股票的發(fā)行價(jià)格及后續(xù)表現(xiàn)。在市場(chǎng)整體表現(xiàn)良好的時(shí)候，企業(yè)在股票發(fā)行價(jià)格的確定上能掌握更多主動(dòng)權(quán)，股票的后市表現(xiàn)也更加優(yōu)異。最后，也是最重要的，企業(yè)必須確立

5、自身持續(xù)穩(wěn)定且長(zhǎng)久的盈利模式。特別是在有著更嚴(yán)格監(jiān)管的境外資本市場(chǎng)，唯有良好的業(yè)績(jī)才能支撐上市公司的股票。2、試述國(guó)際金本位制、布雷頓森林體系與牙買加體系的聯(lián)系與區(qū)別。答：國(guó)際金本位制和布雷頓森林體系都是實(shí)行固定匯率制。不過(guò)，金本位時(shí)期的固定匯率制是由鑄幣平價(jià)(各國(guó)貨幣所具有含金量之比)和黃金輸送點(diǎn)決定的，而布雷頓森林體系時(shí)期各國(guó)流通的是紙幣，各國(guó)貨幣匯率由紙幣所代表的含金量所決定，具有先天的不穩(wěn)定性。布雷頓森林體系和牙買加體系同屬紙幣流通時(shí)期。但布雷頓森林體系實(shí)行的固定匯率制，而牙買加體系承認(rèn)浮動(dòng)匯率制度的合法性。3、簡(jiǎn)要評(píng)述主要國(guó)際金融機(jī)構(gòu)及其職能。答：國(guó)際貨幣基金組織的職能是促進(jìn)成員國(guó)之

6、間的匯率磋商、監(jiān)督，并通過(guò)提供貸款幫助會(huì)員國(guó)平衡國(guó)際收支，從而維持匯率的穩(wěn)定。世界銀行的職能是通過(guò)向會(huì)員國(guó)提供長(zhǎng)期貸款，幫助會(huì)員國(guó)發(fā)展經(jīng)濟(jì)。國(guó)際清算銀行的職能是促進(jìn)各國(guó)中央的合作，為國(guó)際金融業(yè)務(wù)提供便利。4、健全的國(guó)際貨幣體系應(yīng)該具備哪些條件？答：第一，擁有穩(wěn)定的貨幣發(fā)行基礎(chǔ)，以保持國(guó)際貨幣體系的相對(duì)穩(wěn)定；第二，國(guó)際儲(chǔ)備在國(guó)際管理下能夠隨著國(guó)際貿(mào)易的增長(zhǎng)而不斷和適應(yīng)的增加；第三，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)應(yīng)具有有效調(diào)節(jié)和糾正各國(guó)國(guó)際收支的能力。5、比較費(fèi)雪方程式與劍橋方程式的差別。答：(1)對(duì)貨幣需求分析的側(cè)重點(diǎn)不同。費(fèi)雪方程式強(qiáng)調(diào)的是貨幣的交易手段功能，而劍橋方程式側(cè)重貨幣作為一種資產(chǎn)的功能。(2)費(fèi)雪方

7、程式把貨幣需求和支出流量聯(lián)系在一起，重視貨幣支出的數(shù)量和速度，而劍橋方程式則是從用貨幣形式擁有資產(chǎn)存量的角度考慮貨幣需求，重視這個(gè)存量占收入的比例。所以對(duì)費(fèi)雪方程式也有人稱之為現(xiàn)金交易說(shuō)，而劍橋方程式則稱現(xiàn)金余額說(shuō)。(3)兩個(gè)方程式所強(qiáng)調(diào)的貨幣需求決定因素有所不同。費(fèi)雪方程式用貨幣數(shù)量的變動(dòng)來(lái)解釋價(jià)格，反過(guò)來(lái)，在交易商品量給定和價(jià)格水平給定時(shí)，也能在既定的貨幣流通速度下得出一定的貨幣需求結(jié)論。而劍橋方程式則是從微觀進(jìn)行分析的產(chǎn)物。出于種種經(jīng)濟(jì)考慮，人們對(duì)于擁有貨幣存在滿足程度的問(wèn)題；擁有貨幣要付出代價(jià)，比如不能帶來(lái)收益的特點(diǎn)，又是對(duì)擁有貨幣數(shù)量的制約。這就是說(shuō)，微觀主體要在兩相比較中決定貨幣需

8、求。顯然，劍橋方程式中的貨幣需求決定因素多于費(fèi)雪方程式，特別是利率的作用已成為不容忽視的因素之一。6、簡(jiǎn)述凱恩斯貨幣需求的三種動(dòng)機(jī)。答：(1)交易動(dòng)機(jī)是指人們需要貨幣，以備個(gè)人交易或企業(yè)營(yíng)業(yè)的動(dòng)機(jī)。交易性貨幣需求主要取決于收入的大小。收入越多，交易性貨幣需求越大，收入越少，交易性貨幣需求越小。(2)預(yù)防動(dòng)機(jī)也成謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)，是指人們?yōu)轭A(yù)防意外而產(chǎn)生的持有一定量貨幣的動(dòng)機(jī)。出于預(yù)防動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的貨幣需求主要是為了應(yīng)付意外的支出需要而引起的，如為了應(yīng)付偶爾發(fā)生的就醫(yī)需要，為了應(yīng)付突如其來(lái)的應(yīng)酬等。這種動(dòng)機(jī)引起的貨幣需求取決于個(gè)人收入的多少，收入多的人們?yōu)榱酥?jǐn)慎動(dòng)機(jī)而持有的貨幣也多，收入少的人們?yōu)橹?jǐn)慎動(dòng)機(jī)

9、而持有的貨幣也少。(3)投機(jī)動(dòng)機(jī)是指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁?gòu)買有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而持有的一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求隨利率水平的高低呈反方向變動(dòng)。7、貨幣需求的調(diào)控手段包括哪些？舉出具體例子說(shuō)明。答：(1)利率調(diào)控在凱恩斯學(xué)派對(duì)貨幣需求理論的后續(xù)發(fā)展中我們已經(jīng)提到，利率對(duì)三種類型的貨幣需求均會(huì)產(chǎn)生影響：從貨幣的交易需求來(lái)看，人們會(huì)將暫時(shí)閑置的現(xiàn)金用以獲利，利率會(huì)影響持有貨幣的機(jī)會(huì)成本，因而會(huì)影響貨幣需求的變動(dòng)，且與貨幣需求量成反方向變動(dòng)。從貨幣的預(yù)防需求來(lái)看，人們實(shí)際持有的貨幣一般會(huì)大于預(yù)計(jì)要支出的貨幣，持有這部分超額貨幣的機(jī)會(huì)成本同樣取決于利率的變動(dòng)，因而預(yù)防性貨幣需求與利率反向變動(dòng)，利率越

10、高，持幣的機(jī)會(huì)成本越大，對(duì)預(yù)防性貨幣的需求就越小。從貨幣的投機(jī)需求來(lái)看，利率的變動(dòng)會(huì)引起投資者預(yù)期收益率的變動(dòng)，人們因而會(huì)重新調(diào)整自己的資產(chǎn)組合中資產(chǎn)間的比例關(guān)系，從而導(dǎo)致投機(jī)性貨幣需求的變化。利率越高，預(yù)期收益越高，貨幣持有量的比例就越小。從以上利率與貨幣需求的關(guān)系可以看出，利率調(diào)控是貨幣需求調(diào)控中一項(xiàng)重要手段。(2)預(yù)期管理預(yù)期的變動(dòng)會(huì)產(chǎn)生由需求驅(qū)動(dòng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的波動(dòng)。為了實(shí)現(xiàn)貨幣政策的有效性，中央銀行需要穩(wěn)定這種私人預(yù)期的影響。只要經(jīng)濟(jì)主體在形成預(yù)期時(shí)要考慮貨幣政策因素，貨幣政策就能通過(guò)不同的預(yù)期對(duì)實(shí)際利率產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性效應(yīng)，改變私人部門的就業(yè)、投資和消費(fèi)計(jì)劃。8、試用AD-AS莫型

11、分析貨幣均衡與社會(huì)總供求均衡之間的關(guān)系。9、什么是通貨膨脹和通貨緊縮？答：對(duì)于通貨膨脹，還不存在一個(gè)普遍認(rèn)可的定義，但是大致可以歸納為兩類：一是從強(qiáng)調(diào)通貨膨脹的表現(xiàn)形式方面來(lái)定義，二是從強(qiáng)調(diào)通貨膨脹的成因方面下定義。前者的定義占主導(dǎo)地位，認(rèn)為通貨膨脹是指商品和生產(chǎn)要素價(jià)格總水平的持續(xù)不斷的上漲。對(duì)于這個(gè)定義的理解，他考察對(duì)象是“商品和生產(chǎn)要素價(jià)格”，虛擬資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)并不是所要考察和說(shuō)明的對(duì)象；“總水平”強(qiáng)調(diào)的是所有商品和生產(chǎn)要素的價(jià)格總水平，局部商品的價(jià)格或個(gè)別商品的價(jià)格上漲不能成為通貨膨脹；“持續(xù)不斷的上漲”強(qiáng)調(diào)的是物價(jià)總水平呈長(zhǎng)期的、持續(xù)上升的趨勢(shì)，所以季節(jié)性的、偶然性的或是臨時(shí)性的物價(jià)

12、上漲不屬于通貨膨脹。通貨緊縮，在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的主流觀點(diǎn)中，都是根據(jù)價(jià)格總水平的持續(xù)下降來(lái)給出定義的。國(guó)內(nèi)主要有三種觀點(diǎn)：一是通貨緊縮就是指價(jià)格水平的普遍持續(xù)下降。二是通貨緊縮包括價(jià)格水平的持續(xù)下降和貨幣供應(yīng)量的減少。三是通貨緊縮應(yīng)包括價(jià)格水平的持續(xù)下降，貨幣供應(yīng)量的持續(xù)下降和經(jīng)濟(jì)衰退。通貨緊縮它從本質(zhì)上說(shuō)是一種貨幣現(xiàn)象。當(dāng)總需求持續(xù)小于總供給，或現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率持續(xù)地低于潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率時(shí)，則會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮現(xiàn)象；通貨緊縮的特征表現(xiàn)為物價(jià)水平的持續(xù)與普遍下跌；通貨緊縮同時(shí)也是一種實(shí)體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，通常與經(jīng)濟(jì)衰退相伴隨。10、簡(jiǎn)述通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。答：通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此有著不同的

13、看法，但綜合起來(lái)大致可劃分為三種：促進(jìn)論，促退論和不相關(guān)論。促進(jìn)論認(rèn)為只要滿足某些條件，通貨膨脹可以對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起促進(jìn)作用，因此，促進(jìn)論的經(jīng)濟(jì)政策含義為，政府可以利用通貨膨脹作為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的手段。該觀點(diǎn)主要是以凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)理論和相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的形式表現(xiàn)出來(lái)。他們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期處在有效需求不足，生產(chǎn)要素尚未充分有效利用，勞動(dòng)者沒(méi)有充分就業(yè)的情況下，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率低于潛在的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，政府可以采用通貨膨脹政策，實(shí)行財(cái)政赤字，擴(kuò)大貨幣發(fā)行，增加政府投資，以擴(kuò)大社會(huì)總需求，帶動(dòng)總供給增加，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。促退論認(rèn)為通貨膨脹并不能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，反而是阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，產(chǎn)生低效率現(xiàn)象。堅(jiān)持這一觀點(diǎn)的主

14、要經(jīng)濟(jì)學(xué)家有坎普斯、哈伯格和蒙代爾等人。他們認(rèn)為，通貨膨脹損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要原因有：(1)在進(jìn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，并實(shí)行了固定匯率的國(guó)家中，通貨膨脹將導(dǎo)致貿(mào)易收支的惡化和資本的外流，從而損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。(2)當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，政府往往會(huì)控制名義利息率的變化。由此會(huì)造成對(duì)貸款資金的過(guò)量需求，迫使金融機(jī)構(gòu)實(shí)行更為嚴(yán)格的信用定量分配，從而削弱了金融體系對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的調(diào)節(jié)作用，導(dǎo)致資金配置率下降。(3)長(zhǎng)期的過(guò)度通貨膨脹會(huì)使經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化無(wú)常，破壞正常的經(jīng)濟(jì)秩序，加大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，削弱市場(chǎng)機(jī)制對(duì)經(jīng)濟(jì)生活的調(diào)節(jié)功能。(4)通貨膨脹阻礙了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的技術(shù)革新和技術(shù)進(jìn)步，削弱了長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力(5

15、)通貨膨脹可能會(huì)導(dǎo)致社會(huì)的不安寧，從而中斷一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)程。不相關(guān)論認(rèn)為通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間不存在必然的聯(lián)系和內(nèi)在的因果關(guān)系。根據(jù)貨幣中性論的觀點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根原歸結(jié)于生產(chǎn)要素的投入、勞動(dòng)生產(chǎn)率等實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)因素變動(dòng)的影響，而通貨膨脹只是一種貨幣現(xiàn)象，長(zhǎng)期內(nèi)只會(huì)引起絕對(duì)價(jià)格水平的變化，而不會(huì)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。11、分析貨幣政策工具規(guī)則“三大法寶”的含義、作用和各自的利弊。答：包括存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)政策和公開市場(chǎng)政策在內(nèi)的三大貨幣政策工具通常被通稱為貨幣政策工具的三大法寶。存款準(zhǔn)備金政策的傳導(dǎo)機(jī)制。中央銀行提高或降低存款準(zhǔn)備金率，就會(huì)造成商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金減少或增加，進(jìn)而又會(huì)引起貨幣供應(yīng)量減少

16、或增加；與此同時(shí)，由于商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金減少或增加，將會(huì)導(dǎo)致銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)利率提高或降低，進(jìn)而又會(huì)引起市場(chǎng)短期利率和長(zhǎng)期利率提高或降低。即：貨幣政策工具-存款準(zhǔn)備金-銀行拆借利率-貨幣供應(yīng)量、市場(chǎng)短期利率和長(zhǎng)期利率的變動(dòng)-實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。調(diào)整存款準(zhǔn)備金率對(duì)貨幣量影響很大，這既是這一工具的優(yōu)點(diǎn)，也是它的局限性所在。因此它是中央銀行進(jìn)行金融管理的強(qiáng)有力的工具，但是不宜隨時(shí)使用調(diào)整，不宜作為中央銀行每日控制貨幣供給狀況的工具。貼現(xiàn)政策的傳導(dǎo)機(jī)制。中央銀行提高或降低貼現(xiàn)率，就會(huì)造成商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金減少或增加，進(jìn)而又會(huì)引起貨幣供應(yīng)量減少或增加；與此同時(shí)，由于商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金減少或增加，將會(huì)

17、導(dǎo)致銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)利率提高或降低，進(jìn)而又會(huì)引起市場(chǎng)短期利率和長(zhǎng)期利率提高或降低。即：中央銀行對(duì)商業(yè)銀行和貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)再貼現(xiàn)率f商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金f貨幣供應(yīng)量變動(dòng)。貼現(xiàn)政策的優(yōu)點(diǎn)是不僅可以控制信貸量的規(guī)模，還可以通過(guò)對(duì)再貼現(xiàn)資格條件的規(guī)定對(duì)信貸量的走向進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整以達(dá)到長(zhǎng)期的政策效用。其局限性主要表現(xiàn)在：中央銀行不能處于完全主動(dòng)的位子；再貼現(xiàn)率的調(diào)節(jié)作用有限，與市場(chǎng)利率配合使用效果更好；再貼現(xiàn)率的隨時(shí)調(diào)整會(huì)引起市場(chǎng)利率的經(jīng)常性波動(dòng)，使企是銀行無(wú)所適從。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的傳導(dǎo)機(jī)制。中央銀行買賣有價(jià)證券，將會(huì)對(duì)商業(yè)銀行款準(zhǔn)備金產(chǎn)生影響，造成商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金增加或減少，進(jìn)而又會(huì)引起貨幣供應(yīng)量增加或減少；與此同時(shí)，由于商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金增加或減少，將會(huì)導(dǎo)致銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)利率降低或提高，進(jìn)而又會(huì)引起市場(chǎng)短期利率和長(zhǎng)期利率降低或提高，即：中央銀行買賣有價(jià)證券-增加或減少基礎(chǔ)貨幣及商業(yè)銀行頭寸f貨幣供應(yīng)量及利率變動(dòng)。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)具有以下優(yōu)點(diǎn)：主動(dòng)權(quán)完全在中央銀行手中，可控性強(qiáng)；同時(shí)可以靈活精巧地進(jìn)行，不會(huì)像存款準(zhǔn)備金政策那樣對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生過(guò)于猛烈的沖擊；公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)可以進(jìn)行經(jīng)常性、連續(xù)性的操作，具有較強(qiáng)的伸縮性；公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)還具有極強(qiáng)的可逆轉(zhuǎn)性，當(dāng)中央銀行在公開市場(chǎng)操作中發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤時(shí)，可立即逆