財務分析方法與萬福生科財務造假案例研討

1、財務分析方法與萬福生財務分析方法與萬福生科財務造假案例研討科財務造假案例研討理解財務報表理解財務報表01財務分析基本方法財務分析基本方法02財務分析的局限性財務分析的局限性03財務造假的常見手段財務造假的常見手段目錄目錄財務造假案例分析財務造假案例分析-萬福生科萬福生科0405三大財務報表三大財務報表資產負債表資產負債表利潤表利潤表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 資產資產 負債負債 所有者權益所有者權益財務狀況財務狀況經營成果經營成果現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量 收入收入 成本費用成本費用 利潤利潤 現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出流動資產流動資產無形資產和其他資產無形資產和其他資產流動負債流動負債長期負債長期負

2、債所有者權益所有者權益（凈資產）（凈資產）資產負債表結構資產負債表結構資產資產債權人債權人股東股東資產資產 = = 負債負債+ +所有者權益所有者權益資金的占用資金的占用資金的來源資金的來源固定資產固定資產長期投資長期投資資產負債表反映的財務管理內容資產負債表反映的財務管理內容 -1-1資產負債表反映的財務管理內容資產負債表反映的財務管理內容 -2-2利潤表（損益表）的結構利潤表（損益表）的結構利潤表反映的財務管理內容利潤表反映的財務管理內容現(xiàn) 金 流 量 表 結 構現(xiàn)金流量表反映的財務管理內容現(xiàn)金流量表反映的財務管理內容造血功能造血功能放血功能放血功能輸血功能輸血功能凈利潤同現(xiàn)金流量的差異凈

3、利潤同現(xiàn)金流量的差異權責發(fā)生制權責發(fā)生制收付實現(xiàn)制收付實現(xiàn)制會計報告顯示會計報告顯示公司本年實現(xiàn)公司本年實現(xiàn)凈利潤凈利潤100100萬元萬元會計師說公司會計師說公司的經營現(xiàn)金流的經營現(xiàn)金流量為負數(shù)量為負數(shù)原因：原因： 企業(yè)的產品發(fā)生積壓企業(yè)的產品發(fā)生積壓 由于客戶財務困難，由于客戶財務困難，企業(yè)的應收賬款增加企業(yè)的應收賬款增加 不能利用商業(yè)信用延不能利用商業(yè)信用延長付款期限長付款期限現(xiàn)金的短缺要求公司必須盡快找到其他的融資渠現(xiàn)金的短缺要求公司必須盡快找到其他的融資渠道，來補充經營所需要的流動資金道，來補充經營所需要的流動資金將凈利潤調整為經營性現(xiàn)金凈流量將凈利潤調整為經營性現(xiàn)金凈流量資產負債表

4、損益表現(xiàn)金流量表凈利潤通過利潤分配形成留存收益和應付利潤分別進入資產負債表的權益和負債凈利潤經過現(xiàn)金性和非現(xiàn)金性相關調整，得出經營性現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量反映資產負債表中貨幣資金的變化情況三大財務報表之間的勾稽關系三大財務報表之間的勾稽關系三大財務報表之間的勾稽關系三大財務報表之間的勾稽關系 資產負債表資產負債表資產資產 現(xiàn)金現(xiàn)金 應收帳款應收帳款 存貨存貨 長期投資長期投資 固定資產固定資產 其他資產其他資產負債負債 短期借款短期借款 應付款項應付款項所有者權益所有者權益 未分配利潤未分配利潤 利潤表利潤表銷售收入銷售收入銷售成本銷售成本期間費用期間費用營業(yè)利潤營業(yè)利潤利潤總額利潤總額所得稅所

5、得稅稅后凈利潤稅后凈利潤 利潤分配表利潤分配表稅后凈利潤稅后凈利潤期初未分配利潤期初未分配利潤提取公積公益金提取公積公益金分配股利分配股利未分配利潤未分配利潤現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表經營活動經營活動投資活動投資活動籌資活動籌資活動現(xiàn)金變化額現(xiàn)金變化額期初現(xiàn)金余額期初現(xiàn)金余額期末現(xiàn)金余額期末現(xiàn)金余額財務報表分析的邏輯切入點財務報表分析的邏輯切入點企業(yè)的健康證明企業(yè)的健康證明資產負債表資產負債表企業(yè)的真功夫企業(yè)的真功夫利潤表利潤表一表一表“人財人財”現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表分析資產質量分析資產質量分析利潤質量分析利潤質量分析現(xiàn)金流質量分析現(xiàn)金流質量財務分析基本方法財務分析基本方法 趨勢分析法趨勢分析法 比

6、率分析法比率分析法 因素分析（替換）法因素分析（替換）法123報表項目構成比較報表項目構成比較報表金額比較報表金額比較重要財務指標比較重要財務指標比較 分析變動的性質、引起變化的原因、預測企業(yè)未來發(fā)展前景分析變動的性質、引起變化的原因、預測企業(yè)未來發(fā)展前景將不同時期財務報告將不同時期財務報告中的相同指標或比率中的相同指標或比率進行比較；進行比較；定基動態(tài)比率定基動態(tài)比率/環(huán)比環(huán)比動態(tài)比率。動態(tài)比率。將連續(xù)數(shù)期的會計報表將連續(xù)數(shù)期的會計報表的金額并列起來，比較的金額并列起來，比較其相同指標的增減變動其相同指標的增減變動金額和幅度；金額和幅度；資產負債表資產負債表/利潤表利潤表/現(xiàn)金現(xiàn)金流量表。流

7、量表。將會計報表中的某個總將會計報表中的某個總體指標作為體指標作為100%，再，再將該項目各個組成部分將該項目各個組成部分與總體相比較得出百分與總體相比較得出百分比比；橫向比較橫向比較/縱向比較。縱向比較。 趨勢分析法又稱水平分析法，是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中的趨勢分析法又稱水平分析法，是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中的相同指標，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度來說明企業(yè)財務狀況和相同指標，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度來說明企業(yè)財務狀況和經營成果的變動趨勢的一種方法。經營成果的變動趨勢的一種方法。趨勢分析法趨勢分析法趨勢分析法舉例趨勢分析法舉例- -萬福生科年報數(shù)據萬福生科年報數(shù)

8、據比率分析法比率分析法比率分析法是把一些彼此存在關聯(lián)的項目加以對比，計算出比率，比率分析法是把一些彼此存在關聯(lián)的項目加以對比，計算出比率，據以確定經濟活動程度的分析方法。據以確定經濟活動程度的分析方法。盈利能力償債能力營運能力現(xiàn)金流量毛利率凈利率凈資產收益率（ROE）資產負債率流動比率速動比率現(xiàn)金比率總資產周轉率應收賬款周轉率存貨周轉率應付賬款周轉率現(xiàn)金周期凈收益營運指數(shù)現(xiàn)金營運指數(shù)現(xiàn)金流動負債比現(xiàn)金債務總額比比率分析法舉例比率分析法舉例- -萬福生科年報數(shù)據萬福生科年報數(shù)據 因素分析法，又稱因素替代法，是在多種因素因素分析法，又稱因素替代法，是在多種因素共同作用于某項指標的情況下，假定其他各

9、個共同作用于某項指標的情況下，假定其他各個因素都無變化，順序確定每一個因素單獨變化因素都無變化，順序確定每一個因素單獨變化所產生的影響及其影響程度的分析方法。所產生的影響及其影響程度的分析方法。 注意：注意：替換影響因素時，必須按照各因素的依存順替換影響因素時，必須按照各因素的依存順 序，排列成一定的順序依次替代，不可隨意改變順序，序，排列成一定的順序依次替代，不可隨意改變順序，否則會得出不同的計算結果。否則會得出不同的計算結果。 一般在分析某個指標時，一般在分析某個指標時，規(guī)定影響因素的替換順序后不再改變規(guī)定影響因素的替換順序后不再改變因素分析法因素分析法因素分析（替換）法舉例因素分析（替換

10、）法舉例銷售毛利影響分析銷售毛利影響分析基于以下公式進行分析基于以下公式進行分析銷售毛利銷售毛利= =銷量銷量（單位銷售收入凈額（單位銷售收入凈額 - -單位銷售成本）單位銷售成本）替換步驟：替換步驟：銷量因素影響：銷量因素影響：毛利毛利=本年銷量本年銷量（上年單位銷售收入凈額（上年單位銷售收入凈額 上年單位銷售成本）上年單位銷售成本）銷量因素影響金額銷量因素影響金額=毛利毛利-毛利毛利因素替換計算過程因素替換計算過程基本公式：基本公式：毛利毛利=上年銷量上年銷量（上年單位銷售收入凈額（上年單位銷售收入凈額 上年單位銷售成本上年單位銷售成本）毛利毛利=206347（3721 -2367）= 2

11、7939萬元萬元計算過程：計算過程：毛利毛利=227776（3721 -2367）= 30841萬元萬元銷量因素影響金額銷量因素影響金額 = 30841-27939 = 2902萬元萬元替換步驟：替換步驟：價格因素影響：價格因素影響：毛利毛利=本年銷量本年銷量（本年單位銷售收入凈額（本年單位銷售收入凈額 -去年單位銷售成本）去年單位銷售成本）影響金額影響金額=毛利毛利-毛利毛利因素替換計算過程因素替換計算過程計算過程：計算過程：毛利毛利=227776（3655 -2367）= 29337萬元萬元價格因素影響金額價格因素影響金額 = 29337-30841 = -1504萬元萬元替換步驟：替換步

12、驟：成本因素影響：成本因素影響：毛利毛利=本年銷量本年銷量（本年單位銷售收入凈額（本年單位銷售收入凈額 -本年單位銷售成本）本年單位銷售成本）影響金額影響金額=毛利毛利-毛利毛利計算過程：計算過程：毛利毛利=227776（3655 -2145）= 34394萬元萬元成本因素影響金額成本因素影響金額 = 34394-29337 = 5057萬元萬元單位：萬元單位：萬元因素分析（替換）法舉例因素分析（替換）法舉例銷售毛利影響因素分析結果銷售毛利影響因素分析結果財務分析的局限性財務分析的局限性有效的報表分析要求分析者還要善于運用非會計數(shù)據。會計數(shù)據只是企業(yè)實施其經營戰(zhàn)略的“財務表現(xiàn)”，忽略對企業(yè)所處

13、環(huán)境和經營戰(zhàn)略的分析，報表分析只能是一種重形式、輕實質的“數(shù)字游戲”。不能披露企業(yè)的全部信息會計政策選擇、會計估 計誤差只是當前的，無法反映未來信息歷史成本計量與謹慎性原則凈資產收益率凈資產收益率評價企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的能力。該指標在我國評價上市公司業(yè)績綜合指標的排序中居于首位。對該指標的綜合對比分析，可以看出企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處的地位，以及與同類企業(yè)的差異水平。100%凈利潤凈利潤平均凈資產平均凈資產= =凈資產收益率（凈資產收益率（ROEROE）ROE凈利潤凈利潤平均凈資產平均凈資產= =ROEROE陷阱陷阱= =(收入收入+利得利得)-（成本（成本+費用費用+損失）

14、損失）實收資本實收資本+資本公積資本公積+盈余公積盈余公積+未分配利潤未分配利潤做大分子增收節(jié)支做小分母光明正道：資本結構歪門邪道：虧損揮霍杜邦財務指標分析法杜邦財務指標分析法凈資產收益率（ROE）總資產收益率權益乘數(shù)銷 售利潤率資 產周轉率凈利潤銷售收入銷售收入全部成本銷售成本期間費用利息費用其他支出所得稅銷售收入資產總額資產總額所有者權益長期資產流動資產現(xiàn)金&證券應收賬款存 貨其他流動-+增強增強短期短期償債償債能力能力可以動用的銀行貸款指標；可以動用的銀行貸款指標；準備很快變現(xiàn)的長期資產或固定資產；準備很快變現(xiàn)的長期資產或固定資產；償債能力的聲譽，如：銀行對企業(yè)的信用償債能力的聲

15、譽，如：銀行對企業(yè)的信用評級評級 未作記錄的或有負債，如：未決訴訟，企未作記錄的或有負債，如：未決訴訟，企業(yè)可能敗訴，但企業(yè)并沒有預計損失業(yè)可能敗訴，但企業(yè)并沒有預計損失由于對外提供擔保，可能引發(fā)的連帶責任由于對外提供擔保，可能引發(fā)的連帶責任減弱減弱短期短期償債償債能力能力v例如：未在財務報表上列示的影響短例如：未在財務報表上列示的影響短期償債能力的其他因素期償債能力的其他因素財務報表的補充財務報表的補充附注附注會計報表附注至少應當包括下列內容：v不符合會計核算基本前提的說明；v重要會計政策和會計估計的說明；v重要會計政策和會計估計變更的說明；v或有事項和資產負債表日后事項的說明；v關聯(lián)方關系

16、及其交易的披露；v重要資產轉讓及其出售的說明；v企業(yè)合并、分立的說明；v會計報表中重要項目的明細資料；v有助于理解和分析會計報表需要說明的其他事項。財務報表的補充財務報表的補充-財務情況說明書書財務情況說明書書財務情況說明書至少應當對下列情況作出說明：v企業(yè)生產經營的基本情況；v利潤實現(xiàn)和分配情況；v資金增減和周轉情況；v對企業(yè)財務狀況、經營成果和現(xiàn)金流量有重大影響的其他事項。哈佛分析框架哈佛分析框架-從企業(yè)活動到財務報表從企業(yè)活動到財務報表企業(yè)活動企業(yè)活動經營活動投資活動融資活動會計系統(tǒng)會計系統(tǒng) 計量和報告 企業(yè)活動的經濟結果財務報表財務報表外部報表外部報表內部報表補充資料其它資料企業(yè)外部環(huán)

17、境企業(yè)外部環(huán)境勞動力市場資本市場商品市場供應商 消費者 競爭對手商業(yè)規(guī)程會計環(huán)境會計環(huán)境資本市場結構 契約和治理會計規(guī)定和慣例稅法和財務會計的關系外部審計 會計問題的法律規(guī)定經營戰(zhàn)略經營戰(zhàn)略企業(yè)經營范圍企業(yè)經營范圍: 多樣化經營的程度 多樣化經營的類型 競爭地位競爭地位: 成本優(yōu)勢產品的區(qū)別度 成功的關鍵因素和主要風險成功的關鍵因素和主要風險會計策略會計策略會計政策的選擇會計估計的選擇報告形式的選擇財務報告附注披露內容的選擇哈佛分析框架哈佛分析框架- -戰(zhàn)略分析與財務分析有機結合戰(zhàn)略分析與財務分析有機結合戰(zhàn)略分析會計分析財務分析前景分析財務報表財務報表管理人員的信息優(yōu)勢 會計估計錯誤的干擾 管

18、理人員會計政策選擇導致的報表失真 其他可獲取的公開信息其他可獲取的公開信息 行業(yè)和公司數(shù)據 其他公司的財務報表商業(yè)上的運用商業(yè)上的運用信貸分析證券分析企業(yè)合并分析債務/股利分析 公司信息戰(zhàn)略分析 通用報表分析分析工具戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析通過行業(yè)和競爭戰(zhàn)略分析 來分析企業(yè)未來預期業(yè)績 會計分析會計分析通過評估會計政策和會計估計來評估會計信息的質量財務分析財務分析利用比率分析和現(xiàn)金流量分析來評估經營業(yè)績前景分析前景分析對企業(yè)未來價值進行預測哈佛分析框架哈佛分析框架Step 3:評價會計策 略Step 1辨認關鍵會計政策Step 2:評估會計彈 性Step 4:評價披露質 量Step 5:辨別危險辨別危

19、險信信 號號Step 6:消除會計消除會計信息失真信息失真財務分析財務分析會計分析步驟及方法會計分析步驟及方法辨認危險信號辨認危險信號 常見的危險信號 未加解釋的會計政策和會計估計變動，經營惡化時出現(xiàn)此類變動尤其應當注意 未加解釋的旨在“提升”利潤的異常交易 與銷售有關的應收賬款的非正常增長 與銷售有關的存貨的非正常增長 報告利潤與經營性現(xiàn)金流量之間的差距日益擴大 報告利潤與應稅所得之間的差距日益擴大 過分熱衷于融資機制，如與關聯(lián)方合作從事研究開發(fā)活動，帶有追索權的應收賬款轉讓 出人意料的大額資產沖銷 第四季度和第一季度的大額調整 被出具“不干凈意見”的審計報告，或更換CPA的理由不充分 頻繁

20、的關聯(lián)交易、資產重組和剝離、股權轉讓、資產評估 巨額的補貼收入、資產捐贈 消除會計信息失真消除會計信息失真虛擬資產剔除法異常利潤剔除法關聯(lián)交易剔除法審計報告分析法現(xiàn)金流量分析法政治目的政治目的為獲取信貸資金和商業(yè)信用為獲取信貸資金和商業(yè)信用為企業(yè)上市為企業(yè)上市為吸引投資者為吸引投資者減少納稅減少納稅財務造假的動機財務造假的動機推卸責任：更換高級管理人員推卸責任：更換高級管理人員/會計制度發(fā)生變化會計制度發(fā)生變化/發(fā)生自然災害和高級管理人員卷入經濟案件時發(fā)生自然災害和高級管理人員卷入經濟案件時為了業(yè)績考核為了業(yè)績考核資產造假資產造假利潤造假利潤造假稅收造假稅收造假玩弄現(xiàn)金流玩弄現(xiàn)金流財務造假的類

21、型財務造假的類型造假造假1資產造假資產造假v 1、資產溢價轉讓，提高當期收益；v 2、以不良實物資產對外投資（高估其價值）；v 3、調節(jié)股權投資比例；v 4、虛增固定資產中房屋及建筑物以及在建工程的價值； v 5、虛假購入無需使用的機器設備；v 6、結合銷售收入，虛增應收賬款、存貨；v 7、虛掛預付賬款，實為資金占用或虛構資產；v 8、隱瞞巨額銀行貸款；v 9、隱瞞定期存單質押事實；隱瞞保證金等貨幣資金受限事實；v 10、不計或少計預計負債；v 11、將募股資金轉移至賬外買賣股票，為隱瞞事情真相，偽造或變造銀行對賬單。 造假造假2利潤造假利潤造假v 1利用資產重組調節(jié)利潤：（1）優(yōu)質資產置換上

22、市公司的劣質資產；（2）盈利能力高的企業(yè)出售給上市公司；（3）上市公司將閑置資產高價出售給非上市的企業(yè)。v 2利用關聯(lián)交易調節(jié)利潤：（1）虛構經濟業(yè)務，提高利潤；（2）高于或低于市場的價格購銷等；（3）委托經營或受托經營；（4）低息或高息發(fā)生資金往來；（5） 收取或支付管理費或分攤共同費用，調節(jié)利潤。v 3資產評估消除潛虧；v 4巧妙利用會計政策，在收益好的年度多提準備，在收益差的年度釋放準備v 5任意變更會計政策和會計估計v 6利用利息資本化調節(jié)利潤v 7利用股權投資調節(jié)利潤v 8利用其他應收款/其他應付款調節(jié)利潤v 9利用時間差（跨年度）調節(jié)利潤v 10掩蓋交易與事實造假造假3現(xiàn)金流造假現(xiàn)

23、金流造假v 1偽造或變造銀行對賬單；v 2、賬面余額是真的，虛假循環(huán)制造現(xiàn)金流假象（AB，BC，CD，DA） ；v 3通過“倒貸”方式掩蓋大股東占用資金或幫助關聯(lián)方償還貸款 （1）大股東平時占用資金，期末通過“倒貸”方式償還(即大股東貸款償還公司欠款，公司過賬之后立即替大股東償還貸款)，這樣期末報表不體現(xiàn)大股東占用余額； （2） 關聯(lián)方無力償還期末到期貸款，由公司通過倒貸方式墊付，之后由各關聯(lián)方及時償還，這樣期末報表不體現(xiàn)借款余額。v 4、通過“封閉貸款”制造公司虛假現(xiàn)金流 （1）通過銀行提供回購業(yè)務，即由A公司開出銀行承兌匯票，該匯票經過質押貸出款項在銀行內部封閉運行，款項的流程為AB，BC

24、，CD，DA，并由A將匯票貼現(xiàn)歸還貸款，同時支付貼現(xiàn)利息； （2）公司向A、B公司分別開具銀行本票，A、B公司再將本票直接背書給公司的大股東，大股東用此款歸還資金被占用的公司。 （3） 通過制造現(xiàn)金流避免計提資產減值準備，虛增利潤總額公司委托關聯(lián)方A貸款，A再將款項匯給與上市公司形式上無關聯(lián)關系的B，由B購買公司已存在減值的資產，待公司收妥款項后再歸還關聯(lián)方A。這樣公司既達到避免計提資產減值準備的目的，虛增利潤，又回避了關聯(lián)交易。 造假造假4稅收造假稅收造假v 1、配合虛假合同，虛開增值稅發(fā)票；v 2、為配合虛假利潤必然計提虛假所得稅，但實際不想繳納，剔除正常納稅周期因素影響，欠稅余額偏高；v

25、 2、為配合虛假收入必然計提虛假稅金，為以假亂真，交納稅款，“真金白銀”式造假；v 3、賬外賬，與公司的盈利情況相比，總體稅負明顯偏低；v 4、利用稅收減免及稅收返還等優(yōu)惠政策進行避稅，以獲得非經常性損益。龔永福龔永福 稻米精深加工系列產品的研發(fā)、稻米精深加工系列產品的研發(fā)、生產和銷售生產和銷售萬福生科萬福生科（300268 ）農牧飼漁農牧飼漁 萬福生科萬福生科(湖南湖南)農業(yè)開發(fā)股份有限公司農業(yè)開發(fā)股份有限公司公司概況公司概況公司名稱公司名稱A A股簡稱股簡稱及代碼及代碼所屬行業(yè)所屬行業(yè)法人代表法人代表主營業(yè)務主營業(yè)務保薦機構（保薦人）平安證券（吳文浩、何濤）會計師事務所中磊會計師事務所（黃

26、國華、王越 ）律師事務所湖南長沙博鰲律師事務所（劉彥、胡筠 ） 未來數(shù)日內，證券監(jiān)管部門將就是否對平安證券暫停保薦資格作出決定。此前，保薦機構還沒有出現(xiàn)過被暫停保薦資格的先例 ?！熬G大地案” 中的深圳鵬城會計師事務被撤銷業(yè)務許可；本次中磊事務所的處罰未確定，現(xiàn)已在為并入大信會計師事務所(特殊普通合伙)做準備。“綠大地案” 中的天澄門律師事務所被撤銷證券業(yè)務許可，萬福生科IPO中，湖南博鰲所獲律師費90萬元。目前正在等待處罰結果。 萬福生科上市中介服務機構萬福生科上市中介服務機構4月9日，證監(jiān)會宣布對萬福生科案現(xiàn)場調查基本結束，已經立案調查其發(fā)行上市中介機構。事件曝光事件曝光 “作為一名扔掉鐵飯

27、碗自主創(chuàng)業(yè)的民營企業(yè)創(chuàng)始人，我可以自豪地告訴大家，公司的業(yè)績是真實的。”2012年7月31日，龔永福龔永福在深交所互動交流平臺信誓旦旦地說。他是創(chuàng)業(yè)板上市公司萬福生科（湖南）農業(yè)開發(fā)股份有限公司董事長。 僅僅三個月后，2012年11月23日，萬福生科收到深交所對公司及相關當事人給予公開譴責的信息，公開致歉。30天前，萬福生科發(fā)布更正公告，承認“業(yè)績不是真實的”。2013年3月29日，萬福生科公告，再度提醒投資者公司可能存在被終止上市的風險。公告還表示，目前公司仍在進行進一步的自查，有關財務數(shù)據可能進一步變化 。造假手段造假手段1 1： 虛增收入虛增收入報表更正前報表更正前報表更正后報表更正后從

28、以上利潤表可以看出，萬福生科2012年半年報中實際營業(yè)收入為8231萬元，與虛報的2.7億元相比虛增了1.88億元實際虧損為1368萬元與虛報盈利2655萬元利潤虛增了40234023萬元湖南祁東佳美食品有限公司湖南祁東佳美食品有限公司津市市中意糖果有限公司津市市中意糖果有限公司懷化小丫丫食品有限公司懷化小丫丫食品有限公司湖南省傻牛食品廠湖南省傻牛食品廠虛增收入虛增收入 虛構客戶虛構客戶銷售收入銷售收入（湖南）實為實為3976.55虛報為虛報為17150.33 虛報成虛報成1415.61萬元 實為實為222.80萬元虛報成虛報成1341.95萬元萬元實為實為118.73萬元萬元銷售金額1380

29、.39萬元銷售金額1340.64元中報更正后從名單中消失虛增收入虛增收入 虛構合同虛構合同東莞樟木頭華東莞樟木頭華源糧油源糧油2011年年6月月5日日2011年年7月月3日日湖南省傻牛湖南省傻牛食品廠食品廠2011年年6月月4日日2011年年7月月2日日2011年年9月月1日日 偽造收入：需要私刻客戶假公章、編造銷售假合同、虛開銷售發(fā)票、偽造收入：需要私刻客戶假公章、編造銷售假合同、虛開銷售發(fā)票、編制銀行單據、假出庫單等一系列造假工序的配合。編制銀行單據、假出庫單等一系列造假工序的配合。 萬福生科是萬福生科是“真金白銀真金白銀”式造假，虛增的利潤也照樣交稅，式造假，虛增的利潤也照樣交稅，ERP

30、系統(tǒng)也都錄入數(shù)據。系統(tǒng)也都錄入數(shù)據。 虛增資產虛增資產萬福生科選擇了虛增“在建工程”和“預付賬款”來虛增資產，它的募集資金建設項目正在建設中，這樣做不至于引人注意。造假手段造假手段2 2：在建工程被虛增在建工程被虛增2012年上半年，萬福生科在沒有項目轉入年上半年，萬福生科在沒有項目轉入固定資產的情況下在建工程賬面余額從固定資產的情況下在建工程賬面余額從8675萬元增加至萬元增加至1.80億元，增加了億元，增加了9323萬萬元元公司購建固定資產、無形資產和其他公司購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的長期資產支付的現(xiàn)金現(xiàn)金只有只有5883萬萬報表中的數(shù)據卻是預付賬款增加了報表中的數(shù)據卻是預

31、付賬款增加了2632萬元，應付賬款是增加了，可增萬元，應付賬款是增加了，可增加金額只有區(qū)區(qū)加金額只有區(qū)區(qū)379萬元。萬元。虛增資產虛增資產 虛增在建工程、預付賬款虛增在建工程、預付賬款在建工程增加在建工程增加銀行存款或現(xiàn)金減少預付賬款減少應收賬款增加對比一下萬福生科2011年年度報告和2012年上半年報告中對在建工程以上三個項目的陳述，會發(fā)現(xiàn)頗多前后矛盾之處。尤其是淀粉糖擴改工程，尤其是淀粉糖擴改工程，在投入金額增長了在投入金額增長了12.5倍倍后，工程進度反而降低了。后，工程進度反而降低了。虛增資產虛增資產 虛增在建工程、預付賬款虛增在建工程、預付賬款上市前拼命在常德市各大超市鋪貨陬福牌大米

32、 ，以制造“銷售興旺”的虛幻景象，股票成功上市后，常德的大小超市一粒陬福牌大米都看不到 。 在上市前，萬福生科曾經帶著幾百萬到桃源地稅局要求上繳稅金反而吃了閉門羹 。大額繳稅大額繳稅大量鋪貨大量鋪貨造假手段造假手段3 3： 虛構假象虛構假象1調查發(fā)現(xiàn)，萬福生科偽造了部分銀行回單和銀行對賬單，且偽造銀行單據的水平堪稱一流 。3通過虛增銷售收入和相應的現(xiàn)金流，再虛假地投入到在建工程、預付賬款中去 ，銀行存款的余額是真的，造假手段更加隱蔽。2虛假循環(huán)制造現(xiàn)金流假象：AB，BC，CD，DA。從銀行對賬單入手核查銀行流水時，相當部分銀行對賬單不顯示“對方戶名”，這就給了公司渾水摸魚的機會 。造假手段造假

33、手段4 4： 玩弄現(xiàn)金流玩弄現(xiàn)金流“一條龍一條龍”式造假式造假萬福生科的造假方式：根據真實的“投入產出比例”虛擬采購、生產和銷售流程，炮制假購銷合同、假入庫單、假檢驗單、假生產通知單等，甚至公司從供應鏈數(shù)據造假入手，在ERP系統(tǒng)上自動生成虛假的財務數(shù)據。這種財務造假不管是從利潤表入手還是資產負債表入手都很難發(fā)現(xiàn)，從物流、現(xiàn)金流、商流、稅收或供應鏈角度也都很難發(fā)現(xiàn)。萬福生科案例的警示v 除萬福生科，綠大地，新大地、銀廣夏、藍田股份、草原除萬福生科，綠大地，新大地、銀廣夏、藍田股份、草原興發(fā)、金果實業(yè)、贛南果業(yè)、洞庭水殖、武昌魚、如意集團、興發(fā)、金果實業(yè)、贛南果業(yè)、洞庭水殖、武昌魚、如意集團、中農

34、資源、中水漁業(yè)等等財務造假案例都屬于農業(yè)類上市公中農資源、中水漁業(yè)等等財務造假案例都屬于農業(yè)類上市公司。司。v 農業(yè)類公司造假有獨到的條件：農業(yè)類公司造假有獨到的條件：1 1、農產品的采購很多是零散的現(xiàn)金交易，這給做假賬創(chuàng)、農產品的采購很多是零散的現(xiàn)金交易，這給做假賬創(chuàng)造了良好的條件；造了良好的條件；2 2、中介機構對公司的業(yè)務、技術不熟悉；一些在專家看、中介機構對公司的業(yè)務、技術不熟悉；一些在專家看來是來是“不可能的產量、不可能的價格、不可能的產品不可能的產量、不可能的價格、不可能的產品”，中，中介機構卻難以察覺；介機構卻難以察覺；3 3、實地查驗、盤點困難。、實地查驗、盤點困難。 財務造假

35、的識別方法財務造假的識別方法萬福生科萬福生科大客戶調查異常利潤剔除法同行業(yè)數(shù)據對比分析審計報告分析法現(xiàn)金流量分析法財務造假的識別方法同行業(yè)數(shù)據對比v通過同行業(yè)數(shù)據對比分析，可以發(fā)現(xiàn)數(shù)據異常項目，再根據異常項目開展實質性調通過同行業(yè)數(shù)據對比分析，可以發(fā)現(xiàn)數(shù)據異常項目，再根據異常項目開展實質性調查程序。查程序。v三家公司的業(yè)務模式和主營產品類似，但部分財務指標差異很大。三家公司的業(yè)務模式和主營產品類似，但部分財務指標差異很大。財務造假的識別方法大客戶調查v 根據萬福生科的公開資料，2008年到2012年上半年，萬福生科在廣東的主要客戶有5個，其中包括東莞市常平湘盈糧油經銷部，東莞市樟木頭華源糧油經營部，佛山市南海億德糧油貿易行，佛山市南海區(qū)洪魯糧油店。v 經調查，上述客戶都是小個體，有的從來沒跟萬福生科有過生意往來，有的已經好幾年沒有生意往來。銷售合同也都為萬福生科虛構。v 公布的前五大客戶中，湖南傻牛食品廠、懷化小丫丫食品廠在后來更在的報告中都消失。財務造假的識別方法審計報告分析法v 財務指標異常：