項目目標(biāo)與決策

1、2012咨詢工程師分析與評價第一章（1）2011-10-24 15:52【大 中 小】【打印】【我要糾錯】第一章概論 第一節(jié)項目目標(biāo)與決策 一、項目目標(biāo) 項目目標(biāo)一般分為項目的宏觀目標(biāo)和具體目標(biāo)兩個層次。（一）項目的宏觀目標(biāo)項目的宏觀目標(biāo)是指項目建設(shè)對國家、地區(qū)、部門或行業(yè)要達(dá)到的整體發(fā)展目標(biāo)所產(chǎn)生的積極影響和作用。不同性質(zhì)項目的宏觀目標(biāo)是有區(qū)別的。（二）項目的具體目標(biāo)1.效益目標(biāo)2.規(guī)模目標(biāo)3.功能目標(biāo)4.市場目標(biāo)（三）建設(shè)項目目標(biāo)與宏觀規(guī)劃發(fā)展目標(biāo)的一致性二、項目決策 （一）決策1.含義2.決策過程3.決策的分類（二）投資項目決策1.投資項目決策含義2.項目決策分類（三）項目決策應(yīng)遵循的原

2、則1.科學(xué)決策原則2.民主決策原則3.多目標(biāo)綜合決策原則4.風(fēng)險責(zé)任原則第二節(jié)項目決策分析與評價的任務(wù)和要求 一、項目決策分析與評價的任務(wù) （1）分析項目建設(shè)的必要性，比選出符合市場需求的產(chǎn)品（服務(wù)）方案和建設(shè)規(guī)模；（2）分析項目建設(shè)的可能性，研究項目運營發(fā)展所必需的條件；（3）比較并推薦項目建設(shè)方案，建設(shè)方案要先進(jìn)、可靠、適用；（4）估算項目建設(shè)和運營所需的投資和費用，計算項目的盈利能力和償債能力；（5）從經(jīng)濟、社會、資源及環(huán)境影響的角度分析評價項目建設(shè)與運營所產(chǎn)生的外部影響，分析評價項目的經(jīng)濟合理性，分析項目與所處的社會環(huán)境是否和諧以及資源節(jié)約和綜合利用效果；（6）分析項目存在的風(fēng)險并提出

3、防范和降低風(fēng)險的措施；（7）歸納總結(jié)，分析項目目標(biāo)的實現(xiàn)程度，判別項目的可行性。（8）對項目建設(shè)與運營的有關(guān)問題及應(yīng)采取的措施提出必要的建議。二、項目決策分析與評價的基本要求 （一）貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀（二）資料數(shù)據(jù)準(zhǔn)確可靠（三）方法科學(xué)（四）定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主（五）動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主（六）多方案比較與優(yōu)化第三節(jié)項目決策分析與評價的工作程序和內(nèi)容 一、項目決策分析與評價的工作程序 （一）投資機會研究階段（二）初步可行性研究階段（三）可行性研究階段（四）項目前評估階段二、項目決策分析與評價的主要內(nèi)容 （一）可行性研究及其報告的主要內(nèi)容（二）項目申請報告的

4、主要內(nèi)容第四節(jié)項目決策分析與評價結(jié)論 一、項目決策分析與評價結(jié)論的必要性 二、項目決策分析與評價結(jié)論的要求 三、結(jié)論的形成步驟 四、結(jié)論的具體內(nèi)容 然后我們詳細(xì)的給大家介紹一下項目決策分析與評價涉及到的一些報告，通過這些報告我們就可以把整個第四科目的內(nèi)容串起來了：（一）投資機會研究報告（二）初步可行性研究報告（三）項目申請報告的內(nèi)容項目申請報告通用文本 重點內(nèi)容：第一章：申報單位及項目概況。第二章：發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)準(zhǔn)入分析。第三章：資源開發(fā)及綜合利用分析。第四章：節(jié)能方案分析。第五章：建設(shè)用地、征地拆遷及移民安置分析。第六章：環(huán)境和生態(tài)影響分析。第七章：經(jīng)濟影響分析。第八章：社會影響分

5、析。利用外資項目申請報告的編寫外商投資項目：除遵循項目申請報告通用文本的一般要求外，在項目概況中還應(yīng)包括經(jīng)營期限、產(chǎn)品目標(biāo)市場、計劃用工人數(shù)、涉及的公共產(chǎn)品或服務(wù)價格、出資方式、需要進(jìn)口的設(shè)備及金額等內(nèi)容，以滿足項目核準(zhǔn)機關(guān)對市場準(zhǔn)入、資本項目管理等事項進(jìn)行核準(zhǔn)的需要。外商并購境內(nèi)企業(yè)項目：如不涉及擴大生產(chǎn)及投資規(guī)模，不新占用土地、能源和資源消耗，不形成對生態(tài)和環(huán)境新的影響，其項目申請報告可以適當(dāng)簡化。借用國際金融組織和外國政府貸款的項目申請報告，除遵循項目申請報告通用文本的一般要求外，在項目概況介紹中還應(yīng)包括國外借款類別或國別、貸款規(guī)模、貸款用途、還款方案、申報情況等內(nèi)容，以滿足項目核準(zhǔn)機關(guān)

6、對外債管理等事項進(jìn)行核準(zhǔn)的需要。（四）企業(yè)投資項目咨詢評估報告 （五）固定資產(chǎn)投資項目節(jié)能評估和審查 （六）安全預(yù)評價 （七）環(huán)境影響評價 1.建設(shè)項目環(huán)境影響評價2.規(guī)劃環(huán)境影響評價3.環(huán)境影響的經(jīng)濟損益分析（八）可行性研究報告 1.項目建設(shè)的必要性2.市場分析3.建設(shè)方案研究4.投資估算5.融資方案6.財務(wù)分析7.經(jīng)濟分析8.經(jīng)濟影響分析9.資源利用分析10.土地利用及移民搬遷安置方案分析11.社會評價12.不確定性分析13.風(fēng)險分析14.結(jié)論與建議第二章市場分析與市場戰(zhàn)略 第一節(jié)市場調(diào)查 一、市場調(diào)查的內(nèi)容（一）市場需求調(diào)查（二）市場供應(yīng)調(diào)查（三）消費者調(diào)查（四）競爭者調(diào)查二、市場調(diào)查的

7、程序（一）準(zhǔn)備階段（二）調(diào)查階段（三）分析總結(jié)階段三、市場調(diào)查的方法（這里主要是區(qū)別各市場調(diào)查類型、方法，注意其特點和適用范圍）（一）市場調(diào)查的類型（按照調(diào)查樣本范圍的大小進(jìn)行分類）（二）市場調(diào)查的方法第二節(jié) 市場預(yù)測 市場預(yù)測要在市場調(diào)查的基礎(chǔ)上進(jìn)行；市場預(yù)測最關(guān)鍵的是產(chǎn)品需求預(yù)測。一、市場預(yù)測的內(nèi)容 （一）市場預(yù)測要解決的基本問題（二）市場預(yù)測的內(nèi)容二、市場預(yù)測的程序 三、市場預(yù)測的基本方法 （一）預(yù)測方法分類1.定性預(yù)測2.定量預(yù)測（二）不同方法的比較咨詢工程師可根據(jù)預(yù)測周期、產(chǎn)品生命周期、預(yù)測對象、數(shù)據(jù)資料、精度要求、時間與費用限制等因素，選擇適當(dāng)?shù)姆椒?。熟悉考試教材P34，表21：常

8、用預(yù)測方法的特點。尤其注意方法的適用范圍。定性預(yù)測的方法，要求的歷史數(shù)據(jù)資料更多；定量的預(yù)測方法，因果分析法比延伸性預(yù)測需要的數(shù)據(jù)更多一點。四、一元線性回歸分析 （一）基本公式（二）一元線性回歸預(yù)測流程（三）回歸檢驗（四）點預(yù)測與區(qū)間預(yù)測五、彈性系數(shù)分析 （一）收入彈性（二）價格彈性（三）能源需求彈性六、消費系數(shù)法 七、簡單移動平均法 （一）簡單移動平均法定義（二）簡單移動平均公式（三）n的選擇（四）簡單移動平均的優(yōu)缺點及應(yīng)用范圍八、指數(shù)平滑法 （一）指數(shù)平滑法的含義（二）指數(shù)平滑法的特點（三）指數(shù)平滑法公式（四）平滑系數(shù)（五）初始值的確定九、類推預(yù)測法 十、專家會議法 十一、德爾菲法 （一）

9、德爾菲法程序（二）德爾菲法的利弊（三）德爾菲法的運用范圍第三章建設(shè)方案研究 第一節(jié)概述 一、建設(shè)方案研究的任務(wù)二、建設(shè)方案研究的內(nèi)容大型或復(fù)雜工業(yè)項目的建設(shè)方案一般包括下列內(nèi)容：1.產(chǎn)品方案和建設(shè)規(guī)模2.生產(chǎn)工藝技術(shù)3.場（廠）址4.原材料、燃料供應(yīng)5.總圖運輸6.土建工程方案及防震抗震7.公用、輔助及廠外配套工程8.節(jié)能、節(jié)水（在第四章中描述）9.環(huán)境保護(hù)10.職業(yè)安全衛(wèi)生健康與消防三、建設(shè)方案研究的作用四、建設(shè)方案比選和優(yōu)化（一）比選要求與方法（二）方案比選的范圍及步驟第二節(jié)產(chǎn)品方案和建設(shè)規(guī)模 一、產(chǎn)品方案（一）產(chǎn)品方案與產(chǎn)品組合（二）產(chǎn)品方案研究應(yīng)考慮的因素（三）產(chǎn)品方案的比選二、建設(shè)規(guī)

10、模（一）建設(shè)規(guī)模研究應(yīng)考慮的影響因素和內(nèi)容1.合理經(jīng)濟規(guī)模2.市場需求對規(guī)模的影響3.資源供應(yīng)及其他外部建設(shè)條件4.生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備的先進(jìn)性及其來源5.資金的供應(yīng)量6.環(huán)境容量7.社會因素和政策法規(guī)8.行業(yè)因素9.改擴建與技術(shù)改造應(yīng)研究項目與企業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模的關(guān)系（二）建設(shè)規(guī)模的合理性分析第三節(jié) 生產(chǎn)工藝技術(shù)方案研究 一、生產(chǎn)工藝技術(shù)選擇（一）生產(chǎn)工藝技術(shù)選擇的原則（二）生產(chǎn)工藝技術(shù)方案研究的內(nèi)容二、技術(shù)設(shè)備來源方案研究（一）技術(shù)來源方案（二）設(shè)備來源方案三、工藝技術(shù)轉(zhuǎn)讓（一）技術(shù)引進(jìn)與技術(shù)貿(mào)易（二）影響技術(shù)轉(zhuǎn)讓的因素（三）技術(shù)轉(zhuǎn)讓類型四、高新技術(shù)工藝方案選擇研究第四節(jié)場（廠）址選擇 一、項目選

11、址應(yīng)考慮的區(qū)域因素二、選址原則及注意事項（一）選址的基本原則和要求（二）選址注意事項三、場（廠）址比選四、項目選址意見五、地質(zhì)災(zāi)害危險性評估六、地質(zhì)災(zāi)害危險性評估的內(nèi)容第五節(jié)原材料與燃料供應(yīng) 一、原材料供應(yīng)分析二、燃料供應(yīng)分析三、原材料和燃料供應(yīng)方案的比選第六節(jié)總圖運輸 一、總圖運輸方案（一）總體布置與廠區(qū)總平面布置（二）豎向布置（三）運輸（四）廠區(qū)道路（五）綠化（六）總圖技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)二、總圖運輸方案比選第七節(jié)工程方案及配套工程 一、工程方案（一）工程方案選擇的基本要求（二）工程方案研究內(nèi)容（三）建筑和結(jié)構(gòu)方案比選（四）防震抗震與地震安全性預(yù)評價二、配套工程（一）給水排水工程（二）供電工程（三

12、）通信工程（四）供熱工程（五）維修設(shè)施（六）倉貯設(shè)施（七）廠外配套工程第八節(jié)環(huán)境保護(hù) 一、環(huán)境保護(hù)方案研究要求二、執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范三、環(huán)境保護(hù)方案研究內(nèi)容第九節(jié)職業(yè)安全衛(wèi)生健康與消防 一、研究指導(dǎo)思想二、職業(yè)安全衛(wèi)生健康三、消防四、投資財務(wù)生存能力分析 一、概念足夠的凈現(xiàn)金流量是項目能夠持續(xù)生存的條件。財務(wù)生存能力分析，應(yīng)在財務(wù)分析輔助表和利潤與利潤分配表的基礎(chǔ)上編編制財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表，綜合考察項目計算期內(nèi)各年的投資活動、融資活動和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的各項現(xiàn)金流入和流出，計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金，分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持維持正常運營。為此財務(wù)生存能力分析又稱為資金平衡分析。二、財務(wù)生

13、存能力分析的方法通常因運營期前期的還本付息負(fù)擔(dān)較重，故應(yīng)特別注意運營期前期的財務(wù)生存能力分析。財務(wù)可持續(xù)性應(yīng)首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量，其次各處累計盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負(fù)值。項目財務(wù)生存能力的具體判斷：（一）擁有足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量是財務(wù)可持續(xù)性的基本條件。（二）各年累計盈余資金不出現(xiàn)負(fù)值是財務(wù)生存的必要條件。財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表是項目財務(wù)生存能力的基金報表。非盈利性項目的財務(wù)分析非盈利性項目財務(wù)分析的目的和要求非盈利性項目是指不以盈利為目的，而是為社會公眾提供服務(wù)或產(chǎn)品的投資項目，包括公益事業(yè)項目、行政事業(yè)項目和某些基礎(chǔ)設(shè)施項目。非盈利性項目經(jīng)濟上的顯著特點是不收費或收取少量費用。對于

14、非經(jīng)營性項目，財務(wù)分析可按下列要求進(jìn)行：一、對于沒有營業(yè)收入的項目不進(jìn)行盈虧平衡分析，主要考察項目財務(wù)生存能力。對于債務(wù)資金的項目，還應(yīng)結(jié)合借款償還要求進(jìn)行財務(wù)生存能力分析。二、對于有營業(yè)收入的項目財務(wù)分析應(yīng)根據(jù)收入抵補支出的程度，區(qū)別對待。收入補償費用的順序為： （一）補償人工、材料等生產(chǎn)經(jīng)營性費用；（二）繳納流轉(zhuǎn)稅；（三）償還借款利息；（四）計提折舊；（五）償還借款本金。有營業(yè)收入的非經(jīng)營性項目可分為下列兩類： 1、營業(yè)收入在補償生產(chǎn)經(jīng)營耗費、繳納流轉(zhuǎn)稅、償還借款利息、計提折舊和償還借款本金后尚有盈余，表明項目在財務(wù)上有盈虧平衡和生存能力，其財務(wù)分析方法與一般項目相同。2、對面一段時間內(nèi)收

15、入不足以補償全部成本費用，但通過在運行期內(nèi)逐步提高價格（收費）水平，可實現(xiàn)其設(shè)定補償生產(chǎn)經(jīng)營耗費、繳納流轉(zhuǎn)稅、償還借款利息、計提折舊和償還借款本金的目標(biāo)，并預(yù)期在中、長期產(chǎn)生盈余的項目，可只進(jìn)行償債能力分析和財務(wù)生存能力分析。由于項目運營期需要政府在一定時期內(nèi)給予補貼，以維持運營，因此應(yīng)估算各年所需的政府補貼數(shù)額，并分析政府在一定時期內(nèi)可能提供財政補貼的能力。財務(wù)分析評價參數(shù)的測定 一、財務(wù)評價參數(shù)的用途和分類 計算參數(shù)主要是計算項目財權(quán)費用和效益。包括：建設(shè)期價格上漲指數(shù)、各種取費系數(shù)或比率、稅率、利率等。判據(jù)參數(shù)主要是判斷項目財務(wù)效益的高低包括：行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率、總投資收益率、資本金凈利

16、潤率、利息備付率、償債備付率等基準(zhǔn)值或參考值。二、財務(wù)基準(zhǔn)收益率的概念、測定原則、測定方法及財務(wù)基準(zhǔn)收益率的選用 （一）財務(wù)基準(zhǔn)收益率指建設(shè)項目財務(wù)評價中對可貨幣化的項目費用與效益采用折現(xiàn)方法計算財務(wù)凈現(xiàn)值的基準(zhǔn)收益率，是衡量項目財權(quán)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)值，是項目財務(wù)可行性和方案比選的主要判據(jù)。（二）財務(wù)基準(zhǔn)收益率的測定原則財務(wù)評價參數(shù)的分類、測定、使用都充分觀測和體現(xiàn)了“誰投資、誰決策、誰收益、誰承擔(dān)風(fēng)險”的基本原則。財務(wù)基準(zhǔn)收益率測定的基本思路對于產(chǎn)出物由政府定價的項目、其財務(wù)基準(zhǔn)收益率根據(jù)政府政策導(dǎo)向確定；對于產(chǎn)出物由市場定價的項目，其財務(wù)基準(zhǔn)收益率根據(jù)資金成本和風(fēng)險收益由投資者自行確定。在

17、中國境外投資的建設(shè)項目財務(wù)基準(zhǔn)收益率的測定，應(yīng)首先考慮國家風(fēng)險因素。（三）財務(wù)基準(zhǔn)收益率的測定方法： 1、資本資產(chǎn)定價模型法：ks = rf +×（rm-rf）式中：ks權(quán)益資金成本；rf 市場無風(fēng)險投資收益率（一般采用政府發(fā)行的相應(yīng)期限的國債利率，2004年取2、5%）；rm 市場平均投資收益率（可依據(jù)國家有關(guān)財政和統(tǒng)計數(shù)據(jù)測定，2004年取8%）；風(fēng)險系數(shù)。2、加權(quán)平均資金成本法wacc=ke×e/（e+d）+kd×d/（e+d）式中：ke權(quán)益資金成本；kd債務(wù)資金成本；e股東權(quán)益；d企業(yè)負(fù)債。權(quán)益資金與負(fù)債的比例可采用待業(yè)統(tǒng)計平均值，或者投資者進(jìn)行合理設(shè)定。

18、權(quán)益資金成本取決于項目所在行業(yè)的特點與風(fēng)險，債務(wù)資金成本則取決于資本市場利率水平、企業(yè)違約風(fēng)險、所得稅率等因素。債務(wù)資金成本為公司所得稅后債務(wù)資金成本。權(quán)益資金成本根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型法確定。 3、典型項目模擬法；4、德爾菲專家調(diào)查法。（四）財務(wù)基準(zhǔn)收益率的選用 1、政府投資項目的財務(wù)評價必須采用國家行政主管部門發(fā)布的行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率。一般情況下，在非市場定價行業(yè)的行業(yè)基準(zhǔn)收益率是對政府投資收益要求的上限，政府投資項目主要目的是履行政府職能、提供公共服務(wù)，而不是為了獲取更大的投資收益。2、一般情況下，項目最低可接受財務(wù)收益率由投資者自行決定。三、參數(shù)值的合理區(qū)間有些參數(shù)是以單一數(shù)值的形式體現(xiàn)

19、的，如財務(wù)基準(zhǔn)收益率；而有些參數(shù)是以“合理區(qū)間”的形式體現(xiàn)的，如總投資收益率、資產(chǎn)負(fù)債率等（一）正確反映項目對社會經(jīng)濟的凈貢獻(xiàn)，評價項目的經(jīng)濟合理性 項目財務(wù)盈利性至少在以下幾方面可能難以全面正確地反映項目的經(jīng)濟合理性：1、國家給予項目補貼2、企業(yè)向國家繳稅3、某些貨物市場價格可能的扭曲4、項目的外部效果。（二）為政府合理資源配置提供依據(jù) 項目的經(jīng)濟分析對項目的資源配置效率進(jìn)行分析評價，可為政府在資源配置的決策中提供重要依據(jù)，提高資源配置的有效性。主要體現(xiàn)在以下兩方面：1、對那些本身財務(wù)效益好，但經(jīng)濟效益差的項目進(jìn)行調(diào)控2、對那些本身財務(wù)效益差，而經(jīng)濟效益好的項目予以鼓勵（三）政府審批或核準(zhǔn)項

20、目的重要依據(jù) （四）為市場化運作的基礎(chǔ)設(shè)施等項目提供財務(wù)方案的制定依據(jù) （五）有助于實現(xiàn)企業(yè)利益、地區(qū)利益與全社會利益有機地結(jié)合和平衡 （六）比選和優(yōu)化項目方案的重要作用財務(wù)費用與效益的估算 一、項目計算期的分析確定： 1、項目計算期經(jīng)濟評價中為進(jìn)行動態(tài)分析所設(shè)定的期限，包括建設(shè)期和運營期。（1）建設(shè)期：指項目資金正式投入始到項目建成投產(chǎn)止所需要的時間。工期：項目從現(xiàn)場破土動工起到項目建成投產(chǎn)止所需要的時間。對于既有項目法人融資項目，建設(shè)期與建設(shè)工期一般無多在差異，但新建項目法人項目需先進(jìn)行注冊企業(yè)，屆時就需要投資者投入資金，其后項目再開工建設(shè)，因而兩者的起點會有差異，所以建設(shè)期有可能大于工期

21、。（2）運營期：一般應(yīng)以項目主要設(shè)備的經(jīng)濟壽命期確定。二、財務(wù)效益的確定 1、財務(wù)效益的內(nèi)容 （1）市場化運作的的經(jīng)營性項目，指所獲取的營業(yè)收入。對先征后返的增值稅，財務(wù)分析中可做有別于實際的處理，不考慮“征”和“返”的時間差（2）非經(jīng)營性項目，應(yīng)將補貼作為項目的財務(wù)收益。（3）對于為社會提供準(zhǔn)公共產(chǎn)品或服務(wù)，且運營維護(hù)采用經(jīng)營方式的項目，財務(wù)效益包括營業(yè)收入和補貼收入。2、營業(yè)收入 （1）營業(yè)收入是指銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)所得的收入，是現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金流入的主體，也是利潤表中的主要科目。（2）分年運營量的確定：根據(jù)經(jīng)驗確定負(fù)荷率后計算或通過制定銷售（運營）計劃確定。判定時要考慮項目性質(zhì)，技術(shù)掌

22、握難易程度、產(chǎn)品的成熟度、市場的開發(fā)程度。根據(jù)市場預(yù)測的結(jié)果，結(jié)合項目的性質(zhì)、產(chǎn)出特性和市場開發(fā)程度制定分年運營計劃，進(jìn)而確定各年產(chǎn)出數(shù)量。主副產(chǎn)品（或不同等級產(chǎn)品）的銷售收入應(yīng)全部計入營業(yè)收入，其它行業(yè)提供的不同類型服務(wù)收入也要同時記入營業(yè)收入。3、補貼收入 包括先征后返的增值稅、按銷售量或工作量等依據(jù)國家規(guī)定的補助定額計算并按期給予的定額補貼，經(jīng)及屬于財政扶持而給予的其它形式的補貼補貼收入同營業(yè)收入一樣，應(yīng)列入利潤與利潤分配表、財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表和項目投資現(xiàn)金流量表與項目資本金現(xiàn)金流量表。三、運營成本費用估算與分析 1、成本費用的概念 成本費用：項目生產(chǎn)運營中所支出的各種費用的統(tǒng)稱。（1）

23、成本：是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品、提供服務(wù)而發(fā)生的各種耗費；成本是近一定對象所歸集的，相對于一定的產(chǎn)品而言，與一定種類和數(shù)量的產(chǎn)品或商品相聯(lián)系，而無論發(fā)生在哪個會計期間；（2）費用：指企業(yè)為銷售商品、提供勞務(wù)等日?；顒铀l(fā)生的經(jīng)濟利益的流出。費用是資產(chǎn)的消耗，它與會計期間相聯(lián)系，而與生產(chǎn)哪種產(chǎn)品無關(guān)2、成本費用的分類 （1）按計算范圍分：單位產(chǎn)品成本和總成本費用；（2）按成本與產(chǎn)量的關(guān)系分：固定成本和可變成本；固定成本：不隨產(chǎn)品產(chǎn)量變化的各項成本費用；主要包括：工資（計件工資除外）、折舊費、無形資產(chǎn)攤銷費、管理費和其它費用、長期借款利息、流動資金借款利息和短期借款利息等。可變成本：隨產(chǎn)品產(chǎn)量增減而成正

24、比例變化的各項費用；包括：外購原材料、燃料動力消耗、包裝費和計件工資等。（3）按會計核算要求分：制造成本和生產(chǎn)成本；（4）按財務(wù)評價要求，有經(jīng)營成本。3、經(jīng)營成本 經(jīng)營成本=外購原材料、燃料和動力費+工資及福利費+修理費+其他費用經(jīng)營成本是項目現(xiàn)金流量表中運營期現(xiàn)金流出的主體部分，經(jīng)營成本與融資方案無關(guān)。經(jīng)營成本估算的行業(yè)性很強，不同行業(yè)在成本構(gòu)成科目和名稱上都可能有較大的不同。4、總成本費用（運營期內(nèi)） （1）總成本費用構(gòu)成與計算式1）總成本費用=生產(chǎn)成本+期間費用其中：生產(chǎn)成本=直接材料費+直接燃料和動力費+直接工資+其他直接支出+制造費用期間費用=管理費用+營業(yè)費用+財務(wù)費用2）生產(chǎn)要素

25、估算法為總成本費用=外購原材料、燃料及動力費+工資及福利費+折舊費+攤銷費+修理費+財務(wù)費用（利息支出）+其他費用其中：其他費用同經(jīng)營成本中的其他費用。（2）采用生產(chǎn)（服務(wù)）成本加期間費用法估算總成本費用要先分別估算各分單元的生產(chǎn)（服務(wù)）成本，在加總得出總的生產(chǎn)（服務(wù)）成本，然后與期間費用（管理費用、營業(yè)費用、財務(wù)費用）相加得到總成本費用一、財務(wù)評價涉及的各種價格體系 1、影響價格變動的因素相對價格變動因素，絕對價格變動因素。（1）相對價格變動因素：指商品間的價格比例關(guān)系。引起商品相對價格變動的因素有：供求關(guān)系的變化、價格政策的變化、勞動生產(chǎn)率變化等。（2）絕對價格變動因素：指用貨幣單位表示的

26、商品價格水平。體現(xiàn)為物價總水平的變化。引起絕對價格變動的因素有：通貨膨脹或通貨緊縮等。2、財務(wù)價格涉及的價格體系固定價格體系、實價體系和時價體系三種。同時涉及三種價格，即基價、實價和時價。（1）基價：以基年價格水平表示，不考慮其后價格變動的價格，也稱固定價格。（2）時價：任何時候的當(dāng)時市場價格。時價計算：pcn=pb×（1+c1）×（1+c2）×（1+cn）（3）實價：以基年價格水平表示的，只反映相對價格水平變動因素影響的價格。由時價中扣除通貨膨脹因素影響（嚴(yán)格說為物價總水平上漲率）實價=時價/（1+通貨膨脹率）實價上漲率=（1+時價上漲率）/（1+通貨膨脹率）-

27、1只有當(dāng)時價上漲率大于通貨膨脹時，該貨物的實價上漲率才會大于0.如果貨物間的相對價格保持不變，即實價上漲率為零，那么實價值就等于基價值。二、財務(wù)分析的取價原則1、財務(wù)分析應(yīng)采用以市場價格為基礎(chǔ)的預(yù)測價格。2、盈利能力分析考慮相對價格變化，償債能力分析要同時考慮相對價格變化和價格總水平的影響，可作如下簡化：（1）建設(shè)期間，既要考慮考慮價格總水平變動，又要考慮相對價格變化。在建設(shè)投資估算中價格總水平變動是通過漲價預(yù)備費來實現(xiàn)；（2）項目運營期內(nèi)，一般情況下盈利能力分析和償債能力分析可采用同一套價格，即預(yù)測的運營期價格；（3）項目運營期內(nèi)，預(yù)測的運營期價格可根據(jù)具體情況，選用固定價格（項目經(jīng)營期內(nèi)各

28、年價格不變）或考慮相對價格變化的變動價格（項目運營期內(nèi)內(nèi)各年價格不同，或某些年份價格不同（4）當(dāng)有要求或價格總水平變動較大時，項目償債能力分析采用的價格應(yīng)考慮價格總水平的變動因素。3、項目投資估算應(yīng)采用含增值稅價格，包括建設(shè)投資、流動資金和運營期內(nèi)的維持運營投資。4、項目運營期內(nèi)投入與產(chǎn)出采用的價格可以是含增值稅的價格，也可以是不含增值稅的價格。5、在計算期內(nèi)同一年份，無論是有項目還是無項目的情況，原則上同種（質(zhì)量、功能無差異）產(chǎn)出或投入的價格應(yīng)取得一致稅費的估算 財務(wù)評價中應(yīng)說明稅種、征稅方式、計稅依據(jù)、稅率等。如有減免稅優(yōu)惠，應(yīng)說明依據(jù)及減免方式。在會計處理上，營業(yè)稅、資源稅、消費稅、土地

29、增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費附加包含在“營業(yè)稅金及附加”中。1、增值稅：增值稅=銷項稅額-進(jìn)項稅額銷項稅額=含稅收入÷（1+增值稅率）×增值稅率=不含稅收入×增值稅率進(jìn)項稅額=外購原材料、燃料動力含稅成本÷（1+增值稅率）×增值稅率=外購原材料、燃料動力不含稅成本×增值稅率2、營業(yè)稅：是價內(nèi)稅，包含在營業(yè)收入之中。3、消費稅：對部分貨物征收4、土地增值稅：按轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)取得的增值額征收。5、資源稅：按礦產(chǎn)的產(chǎn)量計征。6、企業(yè)所得稅：針對企業(yè)應(yīng)納稅所得額計征。7、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費附加。以流轉(zhuǎn)稅為基數(shù)計算。8、關(guān)稅：以進(jìn)出口的應(yīng)稅貨

30、物為納稅對象。9、流轉(zhuǎn)稅：包含增值稅、營業(yè)稅、消費稅。維持運營投資 在項目評價中，如果該投資投入后延長了固定資產(chǎn)的使用壽命，或使產(chǎn)品質(zhì)量實質(zhì)性提高，應(yīng)預(yù)以資本化，即應(yīng)計入固定資產(chǎn)原值，并計提折舊。否則該投資只能費用化，不形成新的固定資產(chǎn)原值非經(jīng)營性項目的費用估算無論是否有營業(yè)收入都需要估算費用，具體方法和要求可參照上述方法，并編制費用估算的相關(guān)報表。對于沒有營業(yè)收入的項目，費用估算可以用于計算單位功能費用指標(biāo)，進(jìn)行方案比選，還可以用來進(jìn)行生存能力分析。財務(wù)效益費用估算報表（搞清表格中各項的計算）1、建設(shè)項目投資估算表2、建設(shè)期利息估算表3、流動資金估算表4、項目總投資使用計劃與資金籌措表5、營

31、業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表6、總成本費用估算表融資方案設(shè)計與優(yōu)化 一、編制項目的資金籌措計劃方案： 項目的資金籌措方案應(yīng)當(dāng)以分年投資計劃為基礎(chǔ)。應(yīng)滿足項目投資使用的要求。一般應(yīng)先安排使用資本金，后使用債務(wù)資金。完整的資金籌措方案由兩部分內(nèi)容構(gòu)成： 1、項目資本金及債務(wù)融資資金來源的構(gòu)成；每一項目資金來源條件詳盡描述；2、與分年投資計劃表相結(jié)合，編制分年投資計劃與資金籌措表。（1）編制項目資金來源計劃表（2）資金來源可靠性分析：1）既有項目法人內(nèi)部融資的可靠性分析調(diào)查了解既有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量狀況和盈利能力，分析企業(yè)的財務(wù)狀況，可能籌集到并用于擬建項目的現(xiàn)金數(shù)額及其可靠性；調(diào)查

32、了解既有企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及其與擬建項目的關(guān)聯(lián)性，分析企業(yè)可能用于擬建項目的非現(xiàn)金資產(chǎn)數(shù)額及其可靠性。2）項目資本金的可靠性分析既有法人融資方式的項目，應(yīng)分析原有股東增資擴股和吸收新股東投資的數(shù)額及可靠性；新設(shè)法人融資方式的項目，應(yīng)分析各投資者認(rèn)繳的股本金數(shù)額及可靠性；采用上述兩種融資方式，如通過發(fā)行股票籌集資本金，應(yīng)分析其獲得批準(zhǔn)的可能性。3）項目債務(wù)資金的可靠性分析采用債務(wù)融資的項目，應(yīng)分析其能否獲得國家有關(guān)主管部門的批準(zhǔn)；采用銀行貸款的項目，應(yīng)分析其能否取得銀行的貸款承諾；采用外國政府貸款或國際金融組織貸款的項目，應(yīng)核實項目是否列入利用外資備選項目。3、編制投資使用與資金籌措計劃表是投資估

33、算、融資方案兩部分的銜接，用于平衡投資使用及資金籌措計劃。項目的投資使用與資金籌措計劃表編制時應(yīng)注意：（1）各年度的資金平衡資金來源應(yīng)略大于資金使用額，滿足投資使用的要求。（2）應(yīng)考慮建設(shè)期利息和籌資費用，然后安排當(dāng)年借款?？紤]建設(shè)期利息和籌資費用后，當(dāng)年借款為： 式中：x 當(dāng)年實際借款，a當(dāng)年投資所需借款額，b年初累計借款額；c當(dāng)年籌資費用；i 年利率二、資金結(jié)構(gòu)分析 1、概念：將不同渠道的資金近一定的資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行結(jié)合，是項目融資方案設(shè)計的主要任務(wù)。2、資金結(jié)構(gòu)的合理性決定：資金結(jié)構(gòu)的合理性和優(yōu)化由公平性、風(fēng)險性、資金成本等多方面決定。3、資金結(jié)構(gòu)分析包括的內(nèi)容： （1）資本金與債務(wù)融資比例

34、：稱為項目的資本結(jié)構(gòu)。資本金比例越高，貸款的風(fēng)險越低，貸款的利率就可越低，反之貸款利率越高。直接向公眾發(fā)債，其利率要低于銀行貸款利率。（2）資本金結(jié)構(gòu)：投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和資本金比例結(jié)構(gòu)1）核電站、鐵路干線路網(wǎng)、城市地鐵及輕軌等項目必須由中方控股。2）對一些基礎(chǔ)設(shè)施項目，既可引入商業(yè)資本來減輕政府的財政負(fù)擔(dān)，也可以發(fā)售社會公眾股來加強公司監(jiān)管、提高公司透明度。（3）債務(wù)資金結(jié)構(gòu)：債務(wù)資金結(jié)構(gòu)分析中需要分析各種債務(wù)資金的占比，包括負(fù)債的方式及債務(wù)期限的配比。確定項目債務(wù)資金結(jié)構(gòu)的要求： 1）根據(jù)債權(quán)人提供債務(wù)資金條件（利率、寬限期、償還期、擔(dān)保方式）合理確定各類借款和債券比例；2）債務(wù)期限配比長短期借

35、款合理搭配。短期借款利率低于長期借款，適當(dāng)?shù)亩唐谌谫Y可靠以降低總的融資成本，但過多短期融資，會使項目公司的財務(wù)流動性不足，財務(wù)穩(wěn)定性下降。大型基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)以長期借款為主。3）境內(nèi)外借貸占比；4）外匯幣種選擇：一是選擇可自由兌換貨幣。二是付款用軟貨幣，收款用硬貨幣。5）償債順序安排：先償還利率高的債務(wù)，后償還利率低的債務(wù)；先償還硬貨幣的債務(wù)，后償還軟貨幣的債務(wù)。6）合理確定利率結(jié)構(gòu)：當(dāng)資本市場利率水平相對較低，且有上升趨勢時，盡量借固定利率貸款；當(dāng)資本市場利率水平相對較高，且有下降趨勢時，盡量借浮動利率貸款。4、資金結(jié)構(gòu)要求 （1）項目資本金與債務(wù)資金的比例符合下列要求：1）符合法律和行政法規(guī)規(guī)定

36、；2）符合金融機構(gòu)信貸規(guī)定及債權(quán)人有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債比率的要求。3）滿足權(quán)益投資者獲得期望投資回報的要求；4）滿足防范財務(wù)風(fēng)險的要求。（2）確定項目資本金結(jié)構(gòu)符合下列要求：1）根據(jù)投資各方在資金、技術(shù)和市場開發(fā)方面的優(yōu)勢，通過協(xié)商確定各方的出資比例、出資形式和出資時間；2）合理確定既有法人內(nèi)部融資和新增資本金在項目融資總額中的比例，分析既有法人內(nèi)部融資及新增資本金的可能性和合理性；3）國內(nèi)投資項目應(yīng)分析控股股東的合法性和合理性；外商投資項目，應(yīng)分析外方出資比例的合法性和合理性。三、融資風(fēng)險分析 1、資金供應(yīng)風(fēng)險：導(dǎo)致資金不落實的原因很多，主要包括：1）已承諾出資的股本投資者由于出資能力有限（或者由于擬建項目的投資效益