固定收益業(yè)務(wù)培訓(xùn)材料

1、固定收益業(yè)務(wù)培訓(xùn)材料固定收益業(yè)務(wù)培訓(xùn)材料齊魯證券有限公司齊魯證券有限公司固定收益總部固定收益總部第一章第一章 固定收益業(yè)務(wù)介紹固定收益業(yè)務(wù)介紹3固定收益業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品線固定收益業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品線主要產(chǎn)品：主要產(chǎn)品：公司債券城投類企業(yè)債券（城投債）產(chǎn)業(yè)類企業(yè)債券（產(chǎn)業(yè)債）集合類企業(yè)債券（集合債）中小企業(yè)私募債券（私募債）資產(chǎn)證券化第二章第二章 企業(yè)債券企業(yè)債券第一節(jié)第一節(jié) 城投類企業(yè)債券（城投債）城投類企業(yè)債券（城投債）5城投債的基本概念城投債的基本概念企業(yè)債券：企業(yè)債券：是指由國(guó)家發(fā)改委審批的，企業(yè)依照法定程序公開發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。城投類企業(yè)債券：城投類企業(yè)債券：是指以地方政

2、府投融資平臺(tái)作為發(fā)行主體，募集資金主要投向城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類項(xiàng)目的企業(yè)債券。6城投債的發(fā)行主體城投債的發(fā)行主體平臺(tái)公司主管部門平臺(tái)公司主管部門財(cái)政局建設(shè)局發(fā)改委國(guó)資委7城投債發(fā)行的有關(guān)規(guī)定城投債發(fā)行的有關(guān)規(guī)定國(guó)家發(fā)改委對(duì)地方政府融資平臺(tái)公司發(fā)行企業(yè)債券的有關(guān)規(guī)定如下：1）省級(jí)地方政府允許同時(shí)有四個(gè)融資平臺(tái)公司申報(bào)企業(yè)債券；2）省會(huì)和副省級(jí)城市允許同時(shí)有兩個(gè)融資平臺(tái)公司申報(bào)企業(yè)債券；3）地級(jí)市只允許有一個(gè)融資平臺(tái)公司申報(bào)企業(yè)債券；4）區(qū)級(jí)政府平臺(tái)公司可以申報(bào)企業(yè)債券，但占用本市發(fā)債名額（國(guó)家級(jí)開發(fā)區(qū)除外）；5）國(guó)家級(jí)開發(fā)區(qū)融資平臺(tái)公司可以申報(bào)企業(yè)債券，且不占用所在地區(qū)的發(fā)債額度；6）財(cái)政百?gòu)?qiáng)縣融

3、資平臺(tái)公司可以申報(bào)企業(yè)債券，且不占用所在地區(qū)的發(fā)債額度；7）除財(cái)政百?gòu)?qiáng)縣外，國(guó)家發(fā)改委原則上不受理縣級(jí)地方政府融資平臺(tái)公司的申報(bào)項(xiàng)目。第二章第二章 企業(yè)債券企業(yè)債券第二節(jié)第二節(jié) 產(chǎn)業(yè)類企業(yè)債券（產(chǎn)業(yè)債）產(chǎn)業(yè)類企業(yè)債券（產(chǎn)業(yè)債）9產(chǎn)業(yè)債的基本概念產(chǎn)業(yè)債的基本概念企業(yè)債券：企業(yè)債券：是指由國(guó)家發(fā)改委審批的，企業(yè)依照法定程序公開發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。產(chǎn)業(yè)類企業(yè)債券：產(chǎn)業(yè)類企業(yè)債券：是指以普通的大中型工商企業(yè)作為發(fā)行主體，發(fā)行的企業(yè)債券。10產(chǎn)業(yè)債的主要優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)債的主要優(yōu)勢(shì)企業(yè)債券企業(yè)債券銀行貸款銀行貸款融資規(guī)模融資規(guī)模大相對(duì)較小融資期限融資期限中長(zhǎng)期（510年）中短期（流貸為主）

4、融資成本融資成本相對(duì)較低相對(duì)較高付息方式付息方式按年付息為主按季或按月付息為主資金使用資金使用發(fā)行結(jié)束后一次性到賬存在壓款或存款回報(bào)的現(xiàn)象由于按季或按月付息，銀行貸款的實(shí)際利率通常高于其名義利率。以五年期以上貸款為例，其基準(zhǔn)利率為7.05%，按季付息的實(shí)際利率為7.24%，按月付息的實(shí)際利率為7.28%。如果考慮銀行貸款存在的壓款或存款回報(bào)等問題，其實(shí)際的資金成本還會(huì)有所上升。11產(chǎn)業(yè)債發(fā)行的法定條件產(chǎn)業(yè)債發(fā)行的法定條件資產(chǎn)規(guī)模資產(chǎn)規(guī)模股份有限公司凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元；發(fā)債規(guī)模發(fā)債規(guī)模累計(jì)債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（不包括少數(shù)股

5、東權(quán)益）的40%；盈利要求盈利要求發(fā)行企業(yè)債券前三年連續(xù)盈利，最近三年平均可分配利潤(rùn)（凈利潤(rùn)）足以支付企業(yè)債券一年的利息；資金用途資金用途籌集資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需手續(xù)齊全。用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度要求，原則上累計(jì)發(fā)行額不得超過該項(xiàng)目總投資60%。用于收購(gòu)產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）的，比照該比例執(zhí)行。用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的，不受該比例限制，但企業(yè)應(yīng)提供銀行同意以債還貸的證明；用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的，不超過發(fā)債總額20%。12產(chǎn)業(yè)債發(fā)行人的初步篩選條件產(chǎn)業(yè)債發(fā)行人的初步篩選條件13產(chǎn)業(yè)類企業(yè)債券案例產(chǎn)業(yè)類企業(yè)債券案例0909南山債南山債l發(fā)發(fā) 行行 人：人：南山集

6、團(tuán)有限公司。l發(fā)行總額：發(fā)行總額：20億元（6年期10億元、10年期10億元）。l發(fā)行時(shí)間：發(fā)行時(shí)間：2010年9月。l債券期限：債券期限：10年（附第7年末投資者回售選擇權(quán)）。l票面利率：票面利率：6年期6.50%、10年期7.50%。l信用級(jí)別：信用級(jí)別：債項(xiàng)評(píng)級(jí)AA+級(jí)/主體評(píng)級(jí)AA-級(jí)。l擔(dān)保方式：擔(dān)保方式：土地抵押。第二章第二章 企業(yè)債券企業(yè)債券第三節(jié)第三節(jié) 集合類企業(yè)債券（集合債）集合類企業(yè)債券（集合債）15集合債的基本概念集合債的基本概念企業(yè)債券：企業(yè)債券：是指由國(guó)家發(fā)改委審批的，企業(yè)依照法定程序公開發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。集合類企業(yè)債券：集合類企業(yè)債券：是指以

7、多個(gè)企業(yè)多個(gè)企業(yè)作為聯(lián)合發(fā)行主體，按照“統(tǒng)一組織、統(tǒng)一冠名、統(tǒng)一擔(dān)保、集合發(fā)行、分別負(fù)債”的原則共同發(fā)行的企業(yè)債券。三個(gè)以上16集合債發(fā)行的法定條件集合債發(fā)行的法定條件資產(chǎn)規(guī)模資產(chǎn)規(guī)模股份有限公司凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元；發(fā)債規(guī)模發(fā)債規(guī)模累計(jì)債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（不包括少數(shù)股東權(quán)益）的40%；盈利要求盈利要求發(fā)行企業(yè)債券前三年連續(xù)盈利，最近三年平均可分配利潤(rùn)（凈利潤(rùn)）足以支付企業(yè)債券一年的利息。17集合債發(fā)行人的初步篩選條件集合債發(fā)行人的初步篩選條件18集合債案例集合債案例1111豫中小債豫中小債1111蓉中小債蓉中小債發(fā)行主

8、體發(fā)行主體8河南省8家企業(yè)成都市7家企業(yè)發(fā)行規(guī)模發(fā)行規(guī)模4.9億4.2億元發(fā)行日期發(fā)行日期2011年2月16日2011年4月15日主體評(píng)級(jí)主體評(píng)級(jí)A-（1）、BBB+(1)、BBB（1）、BBB-（5）BB+(4)、BBB-(1)、BBB(1)、A-(1)債項(xiàng)評(píng)級(jí)債項(xiàng)評(píng)級(jí)AAAA債券期限債券期限6年期附第3年末投資者回售選擇權(quán)6年期附第3年末投資者回售選擇權(quán)增信措施增信措施河南省中小企業(yè)投資擔(dān)保公司、鄭州中小企業(yè)擔(dān)保公司、安陽(yáng)市信用擔(dān)保公司、新鄉(xiāng)市發(fā)展投資擔(dān)保公司共同擔(dān)保成都工業(yè)投資集團(tuán)有限公司票面利率票面利率7.8%6.78%第三章第三章 公司債券公司債券20公司債券的基本概念公司債券的基本

9、概念公司債券：公司債券：是指由證監(jiān)會(huì)審批的、依照法定程序發(fā)行、約定在一年以上期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。 試點(diǎn)初期，發(fā)行主體僅限于滬深證券交易所上市的公司及發(fā)行境外上市外資股的境內(nèi)股份有限公司。公司債券的發(fā)行及上市交易場(chǎng)所為滬、深證券交易所。21公司債券發(fā)行條件公司債券發(fā)行條件（一）公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；（二） 公司內(nèi)部控制制度健全，內(nèi)部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；（三）經(jīng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，債券信用級(jí)別良好；（四） 公司最近一期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額應(yīng)符合法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定；（五） 最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利

10、潤(rùn)不少于公司債券一年的利息；最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券一年的利息；（六） 本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的百分之四十。本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的百分之四十。22公司債券發(fā)行人的初步篩選條件公司債券發(fā)行人的初步篩選條件23公司債券主要優(yōu)勢(shì)公司債券主要優(yōu)勢(shì)融資期限長(zhǎng)融資期限長(zhǎng)（5 51010年）年）資金使用靈活資金使用靈活（沒有用途限制）（沒有用途限制）不稀釋控股權(quán)不稀釋控股權(quán)（屬于債務(wù)融資）（屬于債務(wù)融資）審批速度快審批速度快（審批周期約一個(gè)月）（審批周期約一個(gè)月）融資成本低融資成本低（低于貸款利率）（低于貸款利率）發(fā)行方式靈

11、活發(fā)行方式靈活（櫥架發(fā)行制度）（櫥架發(fā)行制度）公司債券公司債券主要優(yōu)勢(shì)主要優(yōu)勢(shì)24公司債券與中期票據(jù)比較公司債券與中期票據(jù)比較公司債券公司債券中期票據(jù)中期票據(jù)主管部門主管部門證監(jiān)會(huì)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)債券期限債券期限510年35年定價(jià)方式定價(jià)方式市場(chǎng)化定價(jià)交易商協(xié)會(huì)估值 + 發(fā)行溢價(jià)發(fā)行方式發(fā)行方式核準(zhǔn)后6個(gè)月內(nèi)發(fā)行首期剩余部分2年內(nèi)發(fā)行核準(zhǔn)后2個(gè)月內(nèi)發(fā)行首期剩余部分2年內(nèi)發(fā)行上市場(chǎng)所上市場(chǎng)所證券交易所銀行間債券市場(chǎng)審核周期審核周期1個(gè)月左右23個(gè)月左右其他區(qū)別其他區(qū)別不占用銀行授信額度占用銀行授信額度25公司債券案例公司債券案例1111華銳債華銳債l發(fā)發(fā) 行行 人：人：華銳風(fēng)電（601558

12、.SH）l發(fā)行總額：發(fā)行總額：28億元（5NP3品種26億元、5年期品種2億元）l發(fā)行方式：發(fā)行方式：核準(zhǔn)額度55億元，首期發(fā)行28億元，剩余部分在2年內(nèi)發(fā)行l(wèi)發(fā)行時(shí)間：發(fā)行時(shí)間：2011年03月l債券期限：債券期限：5NP3/5年期l票面利率：票面利率：4.69%l信用級(jí)別：信用級(jí)別：主體/債券評(píng)級(jí)AAA/AAA級(jí)l擔(dān)保方式：擔(dān)保方式：無(wú)擔(dān)保l資金用途：資金用途：全部用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)和補(bǔ)充流動(dòng)資金第四章第四章 中小企業(yè)私募債券（私募債）中小企業(yè)私募債券（私募債）274.14.1私募債的基本概念私募債的基本概念中小企業(yè)私募債券（簡(jiǎn)稱“私募債券”），是指中小微型企業(yè)中小微型企業(yè)在中國(guó)境內(nèi)以非公開

13、方式發(fā)行非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限一定期限還本付息的公司債券。對(duì)于達(dá)不到公開發(fā)行企業(yè)債券的非上市公司可以發(fā)行私募債券。依據(jù)依據(jù)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定（工信部聯(lián)企業(yè)（工信部聯(lián)企業(yè)2011300號(hào)）。號(hào)）。發(fā)行、轉(zhuǎn)讓和持有總賬戶數(shù)不超過發(fā)行、轉(zhuǎn)讓和持有總賬戶數(shù)不超過200。發(fā)行期限在一年以上。發(fā)行期限在一年以上。284.4.2 2私募債的發(fā)行條件及具體要求私募債的發(fā)行條件及具體要求(一)發(fā)行人是中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的有限責(zé)任公司或股份有限公司；(二)發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍；(三)期限在一年(含)以上；(四)交易所規(guī)定的其他條件。1、對(duì)現(xiàn)有債務(wù)具有償還能力，、

14、對(duì)現(xiàn)有債務(wù)具有償還能力，BBB-以上信用級(jí)別；以上信用級(jí)別；2、行業(yè)和盈利方面，重點(diǎn)關(guān)注高科技企業(yè)、三農(nóng)企業(yè)、或有自主創(chuàng)新能力，發(fā)展前景良好的企業(yè)；3、應(yīng)提供合法有效的增信措施；、應(yīng)提供合法有效的增信措施；4、近兩年不存在重大違法違規(guī)紀(jì)錄；5、無(wú)重大未決訴訟；6、其他債務(wù)不處于違約狀態(tài)，歷史信用記錄良好。發(fā)行條件發(fā)行條件具體要求具體要求私募債的基本要素n由承銷商向上海和深圳交易所備案上海和深圳交易所備案，10個(gè)工作日獲取備案通知書n中小微企業(yè)中小微企業(yè)，（暫不包括房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)企業(yè)）（暫不包括房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)企業(yè)）。n非公開發(fā)行非公開發(fā)行n在上交所固定收益平臺(tái)和深交所綜合協(xié)議平臺(tái)掛牌交易或轉(zhuǎn)

15、讓n發(fā)行、轉(zhuǎn)讓及持有賬戶合計(jì)限定為不超過不超過200200個(gè)個(gè)。n中小企業(yè)私募債發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)的發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)的40%40%的限制的限制。n需提交經(jīng)具證券期貨從業(yè)資格的事務(wù)所審計(jì)具證券期貨從業(yè)資格的事務(wù)所審計(jì)的最近兩年財(cái)務(wù)報(bào)告，但對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告中的利潤(rùn)情況無(wú)要求，不受年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券1年的利息的限制。n鑒于發(fā)行主體為中小企業(yè)信用等級(jí)普遍較低；且為非公開發(fā)行方式，投資者群體有限，預(yù)計(jì)中小企業(yè)私募債發(fā)行利率將略高于市場(chǎng)已存在的企業(yè)債、公司債發(fā)行利率將略高于市場(chǎng)已存在的企業(yè)債、公司債等。n具體利率受發(fā)行時(shí)機(jī)、企業(yè)資質(zhì)或知名度，償債保障（抵押擔(dān)保等）設(shè)計(jì)等因素的綜合影響n發(fā)行期限在一年

16、以上一年以上。n中小企業(yè)私募債的募集資金用途不作限制用途不作限制，募集資金用途偏于靈活。n可用來直接償還債務(wù)或補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，不需要固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目；n為降低中小企業(yè)私募債風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)鼓勵(lì)中小企業(yè)私募債采用擔(dān)保發(fā)行，但不強(qiáng)制要求擔(dān)保鼓勵(lì)中小企業(yè)私募債采用擔(dān)保發(fā)行，但不強(qiáng)制要求擔(dān)保。n對(duì)是否進(jìn)行信用評(píng)級(jí)沒有硬性規(guī)定。審核體制審核體制發(fā)行人類型發(fā)行人類型發(fā)行方式及發(fā)行方式及流通場(chǎng)所流通場(chǎng)所發(fā)行條件發(fā)行條件發(fā)行期限發(fā)行期限擔(dān)保和評(píng)級(jí)要求擔(dān)保和評(píng)級(jí)要求發(fā)行利率發(fā)行利率募集資金用途募集資金用途n面向合格機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行（金融機(jī)構(gòu)及其理財(cái)產(chǎn)品、符合條件的法人、企業(yè)等）n符合條件的個(gè)人投資者可投資上交所備案之債券。

17、深交所備案?jìng)辉试S個(gè)人投資者購(gòu)買投資者類型投資者類型4.4.3 3私募債的基本要素私募債的基本要素304.4.4 4私募債的主要優(yōu)勢(shì)私募債的主要優(yōu)勢(shì)u與貸款相比不需要審批，與貸款相比不需要審批，與股權(quán)融資比不會(huì)影響公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)和日常的與股權(quán)融資比不會(huì)影響公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)和日常的 經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)營(yíng)管理u發(fā)行門檻低、成本可控發(fā)行門檻低、成本可控 無(wú)強(qiáng)制性信用評(píng)級(jí)要求無(wú)強(qiáng)制性信用評(píng)級(jí)要求 可無(wú)擔(dān)保、無(wú)抵押可無(wú)擔(dān)保、無(wú)抵押 發(fā)行期限可長(zhǎng)可短發(fā)行期限可長(zhǎng)可短 發(fā)行利率大大低于發(fā)行利率大大低于中小企業(yè)常用的民間借貸成本中小企業(yè)常用的民間借貸成本u采用交易所備案制，備案快、效率高采用交易所備案制，備案快、效率

18、高u發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)限制，資金用途靈活發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)限制，資金用途靈活314.4.5 5私募債的發(fā)行流程私募債的發(fā)行流程發(fā)行人向證券公司確定發(fā)債意向發(fā)行人向證券公司確定發(fā)債意向并通過內(nèi)部審核議程；并通過內(nèi)部審核議程；與各中介機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議；與各中介機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議；配合各中介機(jī)構(gòu)完成申請(qǐng)材料制配合各中介機(jī)構(gòu)完成申請(qǐng)材料制作作申請(qǐng)備案申請(qǐng)備案中介機(jī)構(gòu)盡職中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查調(diào)查上海交易所上海交易所發(fā)行人發(fā)行人深圳交易所深圳交易所證券公司進(jìn)行盡職調(diào)查，撰寫募集說證券公司進(jìn)行盡職調(diào)查，撰寫募集說明書、盡職調(diào)查報(bào)告等申報(bào)材料；明書、盡職調(diào)查報(bào)告等申報(bào)材料；具證券期貨從業(yè)資格的審計(jì)機(jī)構(gòu)出具具證券期貨從業(yè)資格

19、的審計(jì)機(jī)構(gòu)出具最近兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)報(bào)告最近兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)報(bào)告律師出具法律意見書；律師出具法律意見書；評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具評(píng)級(jí)報(bào)告（如有）評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具評(píng)級(jí)報(bào)告（如有）評(píng)估公司對(duì)抵押物出具評(píng)估報(bào)告（如評(píng)估公司對(duì)抵押物出具評(píng)估報(bào)告（如有）有）交易所對(duì)備案材料進(jìn)行形式完備交易所對(duì)備案材料進(jìn)行形式完備性核對(duì)。性核對(duì)。備案材料完備的，交易所自接受備案材料完備的，交易所自接受材料之日起材料之日起1010個(gè)工作日內(nèi)出具個(gè)工作日內(nèi)出具接接受備案通知書受備案通知書正式發(fā)行正式發(fā)行123324.84.8私募債的發(fā)行案例私募債的發(fā)行案例- -某公司某公司 20122012年年4 4月月2828日，發(fā)行人第四屆董事會(huì)

20、第三次會(huì)議審議通過了關(guān)于非公日，發(fā)行人第四屆董事會(huì)第三次會(huì)議審議通過了關(guān)于非公開發(fā)行中小企業(yè)私募債券方案的議案，并提交發(fā)行人股東會(huì)審議。開發(fā)行中小企業(yè)私募債券方案的議案，并提交發(fā)行人股東會(huì)審議。 20122012年年5 5月月1515日，發(fā)行人日，發(fā)行人20122012年第一次臨時(shí)股東會(huì)會(huì)議審議通過了上述議案，年第一次臨時(shí)股東會(huì)會(huì)議審議通過了上述議案，擬非公開發(fā)行總額為不超過人民幣擬非公開發(fā)行總額為不超過人民幣1 1億元的中小企業(yè)私募債券。億元的中小企業(yè)私募債券。 20122012年年6 6月月8 8日，上海證券交易所接受備案通知書備案，備案通知書日，上海證券交易所接受備案通知書備案，備案通知

21、書007007號(hào)。號(hào)。（一）本期債券發(fā)行決議和備案情況（一）本期債券發(fā)行決議和備案情況334.84.8私募債的發(fā)行案例私募債的發(fā)行案例- -某公司某公司 發(fā)行規(guī)模發(fā)行規(guī)模：1億元。 票面金額和發(fā)行價(jià)格票面金額和發(fā)行價(jià)格：面值為100元，平價(jià)發(fā)行，申購(gòu)金額必須是100萬(wàn)元的整數(shù)倍，且最低認(rèn)購(gòu)額不少于100萬(wàn)元。 債券期限：債券期限：3年期，附債券存續(xù)期內(nèi)的第2年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)。 債券利率及其確定方式債券利率及其確定方式：固定利率債券，票面年利率區(qū)間為6.5%-8.5%，前2年固定不變；發(fā)行人有權(quán)決定在債券存續(xù)期的第2年末上調(diào)本期債券后1年的票面利率，調(diào)整后票面利率在

22、債券存續(xù)期后1年固定不變。（二）本期債券發(fā)行基本情況及發(fā)行條款（二）本期債券發(fā)行基本情況及發(fā)行條款344.84.8私募債的發(fā)行案例私募債的發(fā)行案例- -某公司某公司 擔(dān)保情況擔(dān)保情況：由公司集團(tuán)有限公司提供全額無(wú)條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。 信用級(jí)別：信用級(jí)別：本期債券未進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。但是擔(dān)保人于2012年4月12日主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為AA+債券受托管理人：債券受托管理人：【】證券股份有限公司。承銷方式：承銷方式：以余額包銷的方式承銷。募集資金用途：募集資金用途：募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，【】用于【】項(xiàng)目，剩余資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。（二）本期債券發(fā)行基本情況及發(fā)行條款（二）本期債券發(fā)行基本

23、情況及發(fā)行條款354.84.8私募債的發(fā)行案例私募債的發(fā)行案例- -某公司某公司項(xiàng)目項(xiàng)目2011年度年度2010年度年度凈資產(chǎn)107,5628,74總資產(chǎn)345,8439,58營(yíng)業(yè)收入21,829.7510,028.02營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2,700.921,008.10利潤(rùn)總額3,002.041,008.09利潤(rùn)25,48 8,32 資產(chǎn)負(fù)債率68.90%27.38%（三（三）發(fā)行人財(cái)務(wù)情況發(fā)行人財(cái)務(wù)情況36l 發(fā)行規(guī)模：發(fā)行規(guī)模： 2億人民幣l 發(fā)行期限：發(fā)行期限： 2+1，附債券存續(xù)期內(nèi)的第2年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)和投資者回售選 擇權(quán)。l 利率品種：利率品種： 固定利率附息式債券l 信用級(jí)別：

24、信用級(jí)別： 主體：A-，債項(xiàng)：AA- （中誠(chéng)信）l 擔(dān)保方式：擔(dān)保方式： 高密市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)投資有限公司提供全額無(wú)條件不可撤銷的連帶 責(zé)任保證擔(dān)保l 償還安排：償還安排： 每年付息一次，到期一次還本l 發(fā)行上市：發(fā)行上市： 深交所4.84.8私募債的發(fā)行案例私募債的發(fā)行案例- -山東錦昉棉業(yè)科技有限公司山東錦昉棉業(yè)科技有限公司2012年中小企業(yè)私募債券年中小企業(yè)私募債券 債券發(fā)行基本要素債券發(fā)行基本要素374.84.8私募債的發(fā)行案例私募債的發(fā)行案例- -江蘇大宏紡織集團(tuán)股份有限公司江蘇大宏紡織集團(tuán)股份有限公司2012年中小企業(yè)私募債券年中小企業(yè)私募債券債券發(fā)行基本要素債券發(fā)行基本要素l發(fā)行規(guī)

25、模：發(fā)行規(guī)模： 3億元l債券期限：債券期限： 2+1年，附債券存續(xù)期內(nèi)的第2年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)和 投資者回售選擇權(quán)。l利率品種：利率品種： 固定利率附息式債券l擔(dān)保情況：擔(dān)保情況： 射陽(yáng)縣城市投資發(fā)展有限責(zé)任公司提供全額無(wú)條件不可撤銷的連 帶責(zé)任保證擔(dān)保。l債項(xiàng)評(píng)級(jí)：債項(xiàng)評(píng)級(jí)： AA- （ 東方金誠(chéng)）l償還安排：償還安排： 每年付息一次，到期一次還本 l發(fā)行上市：發(fā)行上市： 上交所384.84.8私募債的發(fā)行案例私募債的發(fā)行案例- -諸城威仕達(dá)機(jī)械有限公司諸城威仕達(dá)機(jī)械有限公司2012年中小企業(yè)私募債券年中小企業(yè)私募債券l 發(fā)行規(guī)模：發(fā)行規(guī)模： 1.5億人民幣l 發(fā)行期限：發(fā)行期限：

26、 3年l 利率品種：利率品種： 固定利率附息式債券l 信用級(jí)別：信用級(jí)別： 主體 :BBB+ ，債項(xiàng)： AA （中誠(chéng)信）l 擔(dān)保方式：擔(dān)保方式： 中海信達(dá)擔(dān)保有限公司為本期債券的還本付息提供全額無(wú)條件不可撤 銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。 l 償還安排：償還安排： 每年付息一次，到期一次還本l 發(fā)行上市：發(fā)行上市： 深交所債券發(fā)行基本要素債券發(fā)行基本要素39不同融資手段比較不同融資手段比較中小企業(yè)私募債中小企業(yè)私募債上市公司債券上市公司債券企業(yè)債券企業(yè)債券中期票據(jù)、短期融資券中期票據(jù)、短期融資券監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)交易所（中國(guó)證監(jiān)會(huì)）中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)家發(fā)改委中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（中國(guó)人民銀行）審核方式審核方式備案制核準(zhǔn)制核準(zhǔn)制注冊(cè)制發(fā)行人類型