傘形結(jié)構(gòu)化信托創(chuàng)新業(yè)務(wù)推廣營業(yè)部版

1、.1創(chuàng)新私募信托業(yè)務(wù)：傘形結(jié)構(gòu)化信托創(chuàng)新私募信托業(yè)務(wù)：傘形結(jié)構(gòu)化信托20112011年年5 5月月.2內(nèi)容提要內(nèi)容提要 傘形結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品傘形結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品p產(chǎn)品的概況和結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的概況和結(jié)構(gòu)p產(chǎn)品的要素和優(yōu)點產(chǎn)品的要素和優(yōu)點p產(chǎn)品的服務(wù)功能產(chǎn)品的服務(wù)功能p產(chǎn)品的推廣事項產(chǎn)品的推廣事項.3一、產(chǎn)品概要：一、產(chǎn)品概要：屬于結(jié)構(gòu)化證券投資信托的創(chuàng)新品種。屬于結(jié)構(gòu)化證券投資信托的創(chuàng)新品種。在一個主信托賬號，通過分組交易系統(tǒng)設(shè)置若干個獨立的子信托，每個子信托便是一個小在一個主信托賬號，通過分組交易系統(tǒng)設(shè)置若干個獨立的子信托，每個子信托便是一個小型結(jié)構(gòu)化信托。信托公司通過其信息技術(shù)和風控平臺，對每個子信托

2、進行管理和監(jiān)控。雖型結(jié)構(gòu)化信托。信托公司通過其信息技術(shù)和風控平臺，對每個子信托進行管理和監(jiān)控。雖然共用一個信托賬號，但每個子信托都是一個完全獨立的結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品，單獨投資操然共用一個信托賬號，但每個子信托都是一個完全獨立的結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品，單獨投資操作和清算。作和清算。各方角色各方角色：券商篩選劣后投資者（資金融入方）券商篩選劣后投資者（資金融入方）銀行提供優(yōu)先投資者（資金融出方銀行提供優(yōu)先投資者（資金融出方- -對接銀行理財?shù)馁Y金池）對接銀行理財?shù)馁Y金池）劣后投資者獲得剩余收益（總投資收益扣除優(yōu)先投資者的固定收益和所有費用）劣后投資者獲得剩余收益（總投資收益扣除優(yōu)先投資者的固定收益和所有費用）

3、優(yōu)先投資者獲得固定收益優(yōu)先投資者獲得固定收益信托公司信托公司（監(jiān)控和發(fā)行平臺）（監(jiān)控和發(fā)行平臺）/ /銀行銀行（資金托管和銷售）（資金托管和銷售）/ /證券公司證券公司（交易經(jīng)紀商）（交易經(jīng)紀商）產(chǎn)品概要產(chǎn)品概要.4產(chǎn)品結(jié)構(gòu)產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 二、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)二、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)傘形結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的主要設(shè)計思路是：傘形結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的主要設(shè)計思路是：在原有的股東賬戶和信托賬戶下（一級母賬戶），通過設(shè)立二級虛擬子賬戶的方式，來為多名在原有的股東賬戶和信托賬戶下（一級母賬戶），通過設(shè)立二級虛擬子賬戶的方式，來為多名資金量有限的投資者（劣后資金量有限的投資者（劣后 受益人）提供結(jié)構(gòu)化的證券投資的融資服務(wù)。受益人）提供結(jié)構(gòu)化的證券

4、投資的融資服務(wù)。.5內(nèi)容提要內(nèi)容提要 傘形結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品傘形結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品p產(chǎn)品的概況和結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的概況和結(jié)構(gòu)p產(chǎn)品的要素和優(yōu)點產(chǎn)品的要素和優(yōu)點p產(chǎn)品的服務(wù)功能產(chǎn)品的服務(wù)功能p產(chǎn)品的推廣事項產(chǎn)品的推廣事項.6產(chǎn)品要素產(chǎn)品要素 一、產(chǎn)品要素一、產(chǎn)品要素杠桿比例杠桿比例優(yōu)先受益單位優(yōu)先受益單位/ /一般信托單位的比例不超過一般信托單位的比例不超過 2 2：1 1融資期限融資期限6 6個月、個月、1212個月，輪轉(zhuǎn)個月，輪轉(zhuǎn)融資利率融資利率按照市場情況對不同期限的產(chǎn)品進行報價，定期調(diào)整。按照市場情況對不同期限的產(chǎn)品進行報價，定期調(diào)整。目前綜合成本目前綜合成本10-11%10-11%6 6個月個月 12

5、12個月個月 1818個月個月 2424個月個月 %/%/年年 %/%/年年 %/%/年年 %/%/年年 規(guī)模規(guī)模每個子賬戶最低成立規(guī)模每個子賬戶最低成立規(guī)模900900萬元（優(yōu)先萬元（優(yōu)先/ /一般比例為一般比例為2 2：1 1，即，即600600萬配萬配300300萬）萬）投資范圍投資范圍在上?；蛏钲谧C券交易所上市交易的股票、債券、封閉式基金、貨幣在上?；蛏钲谧C券交易所上市交易的股票、債券、封閉式基金、貨幣基金等?；鸬取?.7產(chǎn)品優(yōu)勢產(chǎn)品優(yōu)勢 二、自身優(yōu)勢：二、自身優(yōu)勢：劣后投資者門檻低，劣后投資者門檻低，300萬元以上即可，按每萬元以上即可，按每100萬遞加，原則不超過萬遞加，原則不超

6、過2億；億；個人投資者可以做劣后；個人投資者可以做劣后；融資的總成本低，年化約融資的總成本低，年化約10%-11%左右；左右；融資比例靈活：融資比例靈活：1:2；投資期限靈活：有投資期限靈活：有6個月、個月、12個月等多個輪動品種；個月等多個輪動品種；投資范圍廣泛，除投資范圍廣泛，除“*ST、S*ST、SST；受托人關(guān)聯(lián)公司；（創(chuàng)業(yè)板）；受托人關(guān)聯(lián)公司；（創(chuàng)業(yè)板）”等股票不能投資等股票不能投資外，其他股票都可以投資；外，其他股票都可以投資；持倉比例靈活，單只股票最高可達單個信托單元資產(chǎn)的持倉比例靈活，單只股票最高可達單個信托單元資產(chǎn)的50%，即單個信托單元的所有資金，即單個信托單元的所有資金可

7、重倉可重倉2只股票；但單個信托單元內(nèi)的單只股票不得超過整個信托計劃資產(chǎn)的只股票；但單個信托單元內(nèi)的單只股票不得超過整個信托計劃資產(chǎn)的20%，不得超，不得超過上市公司流通股本的過上市公司流通股本的5%；1.風險控制靈活，三檔：警戒線風險控制靈活，三檔：警戒線0.85（不補平（不補平50%）、補倉線）、補倉線0.80（不補平（不補平70%）、平倉線）、平倉線0.75（全平（全平100%）。）。.8產(chǎn)品優(yōu)勢產(chǎn)品優(yōu)勢 三、比較優(yōu)勢三、比較優(yōu)勢一般結(jié)構(gòu)化信托一般結(jié)構(gòu)化信托融資融券融資融券創(chuàng)新型傘形結(jié)構(gòu)化信托創(chuàng)新型傘形結(jié)構(gòu)化信托優(yōu)點優(yōu)點投資范圍廣泛投資范圍廣泛個性化設(shè)計個性化設(shè)計資金門檻低資金門檻低期限靈

8、活期限靈活允許做空允許做空資金門檻低資金門檻低個人可參與個人可參與期限靈活期限靈活投資范圍廣泛投資范圍廣泛開放式運作開放式運作單一持股比例可高單一持股比例可高缺點缺點進入門檻高進入門檻高期限不靈活期限不靈活封閉式運作封閉式運作受信托不能開戶限制受信托不能開戶限制（信托管理費高）（信托管理費高）投資范圍少（投資范圍少（9090只標的券）只標的券）杠桿比例小杠桿比例小1:1.671:1.67要有要有1818個月交易記錄個月交易記錄.9內(nèi)容提要內(nèi)容提要 傘形結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品傘形結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品p產(chǎn)品的概況和結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的概況和結(jié)構(gòu)p產(chǎn)品的要素和優(yōu)點產(chǎn)品的要素和優(yōu)點p產(chǎn)品的服務(wù)功能產(chǎn)品的服務(wù)功能p產(chǎn)品的推廣事

9、項產(chǎn)品的推廣事項.10產(chǎn)品給客戶的服務(wù)功能產(chǎn)品給客戶的服務(wù)功能 一、比融資融券更靈活的融資平臺一、比融資融券更靈活的融資平臺（1:21:2融資，按融資，按10%10%的總成本，杠桿收益放大）的總成本，杠桿收益放大）期末信托財產(chǎn)凈值期末信托財產(chǎn)凈值總體凈值增長率總體凈值增長率劣后絕對收益率劣后絕對收益率1.00 0.00%-20%1.05 5.0%-5%1.07 1.07 7.0%7.0%1%1%1.10 1.10 10%10%10%10%1.20 1.20 20%20%40%40%1.40 1.40 40%40%100%100%1.601.6060% 60% 160%160%1.801.808

10、0%80%220%220%.11二、民間股票投資的放貸平臺二、民間股票投資的放貸平臺因此信托融資成本低，約因此信托融資成本低，約10%10%，認購此信托的客戶可以把子信托的資金再從民間放貸出去。，認購此信托的客戶可以把子信托的資金再從民間放貸出去。如，子信托有如，子信托有30003000萬，收取民間股票投資人萬，收取民間股票投資人100100萬保證金，后放款，以月息萬保證金，后放款，以月息2%2%計算。計算。即，年收益即，年收益=24%=24%* *3000-10%3000-10%* *2000=5202000=520萬萬三、股票高手的遴選平臺（三、股票高手的遴選平臺（MOMMOM：Manag

11、er of ManagerManager of Manager）由一家投資公司來整體認購劣后資金，以結(jié)構(gòu)化模式募集總的信托資金，然后作為總管理人由一家投資公司來整體認購劣后資金，以結(jié)構(gòu)化模式募集總的信托資金，然后作為總管理人（母（母ManagerManager）來海選操盤手（子）來海選操盤手（子ManagerManager），給予操盤手一定的初始資金進行證券市場），給予操盤手一定的初始資金進行證券市場投資，投資公司和眾多操盤手按比例分享投資收益。其中操盤手只盈利不負虧，但有淘汰和投資，投資公司和眾多操盤手按比例分享投資收益。其中操盤手只盈利不負虧，但有淘汰和晉級制度。晉級制度。MOMMOM的具

12、體實例的具體實例規(guī)則：總投資管理人規(guī)則：總投資管理人XXXX投資公司把募集的信托資金投資公司把募集的信托資金1.51.5億（自有資金億（自有資金50005000萬）分給操盤手，萬）分給操盤手，每個操盤手的初始資金每個操盤手的初始資金1010萬，每賺萬，每賺6 6升級，操盤資金增加升級，操盤資金增加1.41.4倍，可升倍，可升2020級；每虧級；每虧4 4降降級，資金減半，降級，資金減半，降2 2級后出局。每兩個月的單月級后出局。每兩個月的單月2525日清算凈值并支付操盤手顧問費，獲正收日清算凈值并支付操盤手顧問費，獲正收益時，操盤手獲得收益的益時，操盤手獲得收益的1515，總投資管理人獲得，總

13、投資管理人獲得8585。意義：投資公司遴選出了民間高手，獲得其貢獻的收益，而且擴大了影響力，提升品牌價意義：投資公司遴選出了民間高手，獲得其貢獻的收益，而且擴大了影響力，提升品牌價值。值。四、交易型股權(quán)融資的互補平臺四、交易型股權(quán)融資的互補平臺以傘形分賬戶來交易過戶大小非，作為交易型股權(quán)融資的補充。以傘形分賬戶來交易過戶大小非，作為交易型股權(quán)融資的補充。五、大宗交易買盤的融資平臺五、大宗交易買盤的融資平臺買盤在接賣盤大宗時，可能短期（買盤在接賣盤大宗時，可能短期（1-31-3天內(nèi)）缺資金，此方式買盤可短期放大杠桿拆借資接天內(nèi)）缺資金，此方式買盤可短期放大杠桿拆借資接盤，獲得收益。盤，獲得收益。

14、產(chǎn)品給客戶的服務(wù)功能產(chǎn)品給客戶的服務(wù)功能 .12MOMMOM結(jié)構(gòu)化證券投資信托的基本架構(gòu)結(jié)構(gòu)化證券投資信托的基本架構(gòu)信托公司信托公司（受托人）（受托人）信托資金信托資金（XXXX投資公司投資公司總投資顧問）總投資顧問）分享分享 投資回報投資回報優(yōu)先資金優(yōu)先資金劣后資金（劣后資金（XXXX投資公司）投資公司）銀行（托管、銷售）銀行（托管、銷售）證券公司證券公司（交易通道）（交易通道）操盤手操盤手1 1操盤手操盤手2 2操盤手操盤手N N產(chǎn)品特例產(chǎn)品特例MOMMOM的架構(gòu)的架構(gòu) .13內(nèi)容提要內(nèi)容提要 傘形結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品傘形結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品p產(chǎn)品的概況和結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的概況和結(jié)構(gòu)p產(chǎn)品的要素和優(yōu)點產(chǎn)品的要

15、素和優(yōu)點p產(chǎn)品的服務(wù)功能產(chǎn)品的服務(wù)功能p產(chǎn)品的推廣事項產(chǎn)品的推廣事項.14產(chǎn)品推廣的利益產(chǎn)品推廣的利益 p 我司獲得利益我司獲得利益營業(yè)部交易量和資產(chǎn)量翻倍，提升市場占有率（營業(yè)部交易量和資產(chǎn)量翻倍，提升市場占有率（1:21:2融資，放大融資，放大2 2倍）；倍）；2. 2. 傭金收入可觀（為全國創(chuàng)新品種，統(tǒng)一萬六，也可設(shè)置高傭金）；傭金收入可觀（為全國創(chuàng)新品種，統(tǒng)一萬六，也可設(shè)置高傭金）；3. 3. 吸引非落戶海通的外部客戶（客戶經(jīng)理另有劣后銷售獎勵）；吸引非落戶海通的外部客戶（客戶經(jīng)理另有劣后銷售獎勵）；4. 4. 維護自有高端客戶，提供更靈活的投融資服務(wù)（互補融資融券）；維護自有高端客戶

16、，提供更靈活的投融資服務(wù)（互補融資融券）；.15產(chǎn)品推廣的合規(guī)要求產(chǎn)品推廣的合規(guī)要求 p推廣營銷活動的合規(guī)問題推廣營銷活動的合規(guī)問題 由于證券公司的營業(yè)范圍中沒有信托產(chǎn)品代銷，目前國家法規(guī)中也無明確規(guī)定證券營業(yè)由于證券公司的營業(yè)范圍中沒有信托產(chǎn)品代銷，目前國家法規(guī)中也無明確規(guī)定證券營業(yè)部是否可以代理推廣證券類信托產(chǎn)品。因此，我公司要求嚴格執(zhí)行國家有關(guān)法規(guī)，不得部是否可以代理推廣證券類信托產(chǎn)品。因此，我公司要求嚴格執(zhí)行國家有關(guān)法規(guī)，不得從事推介或代銷活動，信托產(chǎn)品的介紹以及投資策略的分析等全部由信托公司或投資顧從事推介或代銷活動，信托產(chǎn)品的介紹以及投資策略的分析等全部由信托公司或投資顧問負責，業(yè)務(wù)過程由機構(gòu)業(yè)務(wù)部協(xié)助分支機構(gòu)邀請風控總部、合規(guī)部全程參與。問負責，業(yè)務(wù)過程由機構(gòu)業(yè)務(wù)部協(xié)助分支機構(gòu)邀請風控總部、合規(guī)部全程參與。p信托公司或投資顧問的禁止行為信托公司或投資顧問的禁止行為 根據(jù)根據(jù)信托公司集合資金信托計劃管理辦法信托公司集合資金信托計劃管理辦法，信托公司推介信托計劃時不得有以下行，信托公司推介信托計劃時不得有以下行為：為：以任何方式承諾信托資金不受損失，以任何方式承諾信托資金的最低收益；以任何方式承諾信托資金不受損失，以任何方式承諾信托資金的最低收益；進行