財(cái)務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的運(yùn)用-

1、財(cái)務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的運(yùn)用 以萬科集團(tuán)為例指導(dǎo)老師：王青亞班 級(jí)：財(cái)管1112班學(xué) 號(hào)：1105041239答 辯 人：周遠(yuǎn)城財(cái)務(wù)比率分析的應(yīng)用財(cái)務(wù)比率分析中存在的問題財(cái)務(wù)比率分析改進(jìn)的辦法目 錄來源：財(cái)務(wù)率分析是十多年前從西方引進(jìn)到我們中國的，相對(duì)于西方已有近百年發(fā)展歷史財(cái)務(wù)分析來說，我國要是有許多的不足之處需要完善。定義：比率分析法是財(cái)務(wù)分析最基本的方法，是以同一期財(cái)務(wù)報(bào)表上若干重要項(xiàng)目的相關(guān)數(shù)據(jù)相互比較，求出比率，用以分析和評(píng)價(jià)公司的盈利能力 、營運(yùn)能力、償債能力、增長(zhǎng)能力。第一部分：財(cái)務(wù)比率分析的應(yīng)用財(cái)務(wù)比率分析在萬科集團(tuán)中的運(yùn)用A 凈資產(chǎn)收益率：（凈利潤(rùn)平均凈資產(chǎn)）萬科集團(tuán)與其它

2、的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來說，連續(xù)的保持明顯的上風(fēng)，處于遙遙領(lǐng)先的位置。主要是2008年市場(chǎng)遭遇美國“次貸危機(jī)”引發(fā)的金融風(fēng)暴的沖擊。萬科集團(tuán)出現(xiàn)了15%的凈資產(chǎn)收益率也證明了萬科的巨大實(shí)力。圖 1 萬科凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)變動(dòng) 單位：萬元B 每股收益：（本期毛利潤(rùn)/期末總股本）0.005.0010.0015.00圖2 萬科與同行業(yè)幾大公司每股收益比較2007年2008年2009年萬科4.262.903.40招商地產(chǎn)9.358.659.48金地集團(tuán)10.065.546.04陸家嘴4.404.505.09萬科招商地產(chǎn)金地集團(tuán)陸家嘴我們從圖2可以看出萬科集團(tuán)的每股收益相對(duì)來說是較低的，這z主要是股票發(fā)行量、配

3、發(fā)股票過量的原因。在2009年度萬科董事長(zhǎng)王石公開表示將每股收益作為企業(yè)成長(zhǎng)的重要指標(biāo)可以看出萬科也已經(jīng)意識(shí)到這個(gè)問題了。第二部分：財(cái)務(wù)比率分析中存在的問題財(cái)務(wù)比率分析中存在的問題會(huì)計(jì)報(bào)表的局限性分析指標(biāo)的局限性分析方法的局限性會(huì)計(jì)報(bào)表的局限性：A.報(bào)表信息難以描述所有的財(cái)務(wù)信息 報(bào)表中無法表示不能用貨幣計(jì)量的資金運(yùn)動(dòng)，一些隱性資產(chǎn)也不能表示。B.會(huì)計(jì)穩(wěn)健性原則導(dǎo)致的局限性 這穩(wěn)健性原則會(huì)有擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)、負(fù)債，縮小資產(chǎn)和機(jī)會(huì)的效果。C.報(bào)表的真實(shí)性問題導(dǎo)致的局限性 會(huì)有一些人為因素的主觀性改動(dòng)導(dǎo)致的差異。D.財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)提供的滯后性導(dǎo)致的局限性 因?yàn)檫@是根據(jù)已經(jīng)發(fā)生的業(yè)務(wù)進(jìn)行編制的所以會(huì)有滯后性.

4、分析指標(biāo)的局限性A.流動(dòng)比率和速動(dòng)比率 只是表示公司時(shí)點(diǎn)的比率，具有很強(qiáng)的欺騙性，還有就是有些房地產(chǎn)公司的存貨它的變現(xiàn)能力就很差了，雖然速動(dòng)資產(chǎn)去除了存貨但是有應(yīng)收賬款，這可能會(huì)進(jìn)入長(zhǎng)期的。B.營業(yè)利潤(rùn)率 這個(gè)比率的前提就是沒有考慮非營業(yè)成本，但現(xiàn)實(shí)和理想情況是有差異的。 分析方法的局限性A.分析方法本身存在的局限性 因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債表是時(shí)間點(diǎn)的數(shù)據(jù)，損益表是時(shí)間段的數(shù)據(jù)，當(dāng)它們進(jìn)行比較時(shí)就有可能會(huì)有無意義的情況。 B.不同會(huì)計(jì)方法的局限性 不同會(huì)計(jì)方法對(duì)財(cái)務(wù)比率分析也有影響。比率分析不能只從企業(yè)考慮，需要從同一行業(yè)或相關(guān)企業(yè)的角度對(duì)比分析，這是由于各個(gè)企業(yè)使用的會(huì)計(jì)方法存在區(qū)別，因此獲得的信息也

5、是不可比的。C.忽略了資源的動(dòng)態(tài)變化 財(cái)務(wù)比率分析是靜態(tài)分析，因?yàn)椴]有考慮到企業(yè)其他資源的變動(dòng)，而其他資源的變動(dòng)又會(huì)深刻地影響到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)決策。萬科集團(tuán)中存在的問題l沒有考慮通貨膨脹或物價(jià)水平的變動(dòng)l財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)提供的有滯后性問題第三部分：財(cái)務(wù)比率分析改進(jìn)的辦法可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行改進(jìn)：v從制度上改進(jìn)比率分析的缺陷 A.法律手段 B.監(jiān)督手段 C.教育手段v 針對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的局限性的改進(jìn) A.注意非貨幣性因素,這些非貨幣性信息比貨幣信息更重要。 B.正確理解運(yùn)用穩(wěn)健性原則,確保報(bào)表的真實(shí)性。 C.充分使用現(xiàn)代信息技術(shù)帶來的便利，縮短信息傳遞的時(shí) 間，減少滯后性到來的影響。v分析指標(biāo)的改進(jìn)

6、建議 A.核心利潤(rùn)率= B.保守速動(dòng)比率= 營業(yè)收入變動(dòng)益營業(yè)收入一公允價(jià) 值營業(yè)利潤(rùn)一投資收核心利 潤(rùn)負(fù)債產(chǎn)融流動(dòng)應(yīng)收帳款凈額+資交易性金+貨幣資金v財(cái)務(wù)分析方法的改進(jìn)舉措 A.注意財(cái)務(wù)比率分析的系統(tǒng)性 財(cái)務(wù)比率分析需要從企業(yè)經(jīng)營管理的整體角度把握，發(fā)掘不同企業(yè)之間的聯(lián)系和機(jī)制。B.把文字和實(shí)際情況相結(jié)合 財(cái)務(wù)比率所反映情況不清晰，財(cái)務(wù)比率做出判斷時(shí)，需要將比率和實(shí)際對(duì)應(yīng)起來進(jìn)行分析。C.與定性分析相結(jié)合 定量分析和定性分析相結(jié)合，運(yùn)用自己的主觀判斷，對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析。v分析指標(biāo)核心利潤(rùn)率在萬科集團(tuán)的運(yùn)用 A：萬科本部公司獲得重要利潤(rùn)并非由主營業(yè)活 動(dòng)所創(chuàng)造的，而是投資收益所創(chuàng)造的。B：萬科總體投資收益所占據(jù)的比重一般。C：2011年和2010年相比，萬科本部在核心利潤(rùn)率這項(xiàng)指標(biāo)上表現(xiàn)出明顯的變動(dòng)，之間的差距超過了10個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入深入分析后發(fā)現(xiàn)是公司管理費(fèi)用的上升