企業(yè)融資時(shí),對(duì)公司估值的14種方法

1、企業(yè)融資時(shí)，對(duì)公司估值的14種方法在融資時(shí)，創(chuàng)業(yè)者都會(huì)疑惑投資人會(huì)以什么樣的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)估自己的企業(yè)，以下14種方法可供參考。天使投資人或投資機(jī)構(gòu)在對(duì)一個(gè)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估的時(shí)候都會(huì)遵循一定的方式或方法，那么投資企業(yè)的估值都有哪些方法呢？下面我們來(lái)一一介紹：500萬(wàn)元上限法這種方法要求絕對(duì)不要投資一個(gè)估值超過500萬(wàn)的初創(chuàng)企業(yè)。由于天使投資家投資時(shí)的企業(yè)價(jià)值與退由時(shí)的企業(yè)價(jià)值決定了天使投資家的獲利，當(dāng)退由時(shí)企業(yè)的價(jià)值一定的情況下，初始投資時(shí)的企業(yè)定價(jià)越高，天使投資家的收益就越低，當(dāng)其超過500萬(wàn)元時(shí)，就很難獲得可觀的利潤(rùn)。這種方法好處在于簡(jiǎn)單明了，同時(shí)確定了一個(gè)評(píng)估的上限。博克斯法這種方法是由美國(guó)

2、人博克斯首創(chuàng)的，對(duì)于初創(chuàng)期的企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的方法，典型做法是對(duì)所投企業(yè)根據(jù)下面的公式來(lái)估值：一個(gè)好的創(chuàng)意100萬(wàn)元一個(gè)好的盈利模式100萬(wàn)元優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)100萬(wàn)-200萬(wàn)元優(yōu)秀的董事會(huì)100萬(wàn)元巨大的產(chǎn)品前景100萬(wàn)元加起來(lái)，一家初創(chuàng)企業(yè)的價(jià)值為100萬(wàn)元-600萬(wàn)元。這種方法的好處是將初創(chuàng)企業(yè)的價(jià)值與各種無(wú)形資產(chǎn)的聯(lián)系清楚的展現(xiàn)由來(lái)，比較簡(jiǎn)單易行，通過這種方法得生的企業(yè)價(jià)值一般比較合理。三分法是指在對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，將企業(yè)的價(jià)值分成三部分：通常是創(chuàng)業(yè)者，管理層和投資者各1/3,將三者加起來(lái)即得到企業(yè)價(jià)值。200萬(wàn)-500萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)法許多傳統(tǒng)的天使投資家投資企業(yè)的價(jià)值一般為200萬(wàn)-500

3、萬(wàn)，這是有合理性的。如果創(chuàng)業(yè)者對(duì)企業(yè)要價(jià)低于200萬(wàn)，那么或者是其經(jīng)驗(yàn)不夠豐富，或者企業(yè)沒有多大發(fā)展前景；如果企業(yè)要價(jià)高于500萬(wàn)，那么由500萬(wàn)元上限法可知，天使投資家對(duì)其投資不劃算。這種方法簡(jiǎn)單易行，效果也不錯(cuò)。但將定價(jià)限在200萬(wàn)-500萬(wàn)元，過于絕對(duì)。200萬(wàn)-1000萬(wàn)網(wǎng)絡(luò)企業(yè)評(píng)估法網(wǎng)絡(luò)企業(yè)發(fā)展迅速，更有可能迅速公開上市，在對(duì)網(wǎng)絡(luò)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，天使投資家不能局限于傳統(tǒng)的評(píng)估方法，否則會(huì)喪失良好的投資機(jī)會(huì)?？紤]到網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的價(jià)值起伏大的特點(diǎn)，即對(duì)初創(chuàng)期的企業(yè)價(jià)值評(píng)估范圍有傳統(tǒng)的200萬(wàn)-500萬(wàn)元，增加到200萬(wàn)-1000萬(wàn)元。市盈率法主要是在預(yù)測(cè)初創(chuàng)企業(yè)未來(lái)收益的基礎(chǔ)上，確定一定的市

4、盈率來(lái)評(píng)估初創(chuàng)企業(yè)的價(jià)值，從而確定投資額。市盈率就是股票價(jià)格相當(dāng)于每股收益的倍數(shù)。實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流貼現(xiàn)法根據(jù)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流，收益率，算由企業(yè)的現(xiàn)值作為企業(yè)的評(píng)估價(jià)值。這種方法的好處是考慮了時(shí)間與風(fēng)險(xiǎn)因素。不足之處是天使投資家有有相應(yīng)的財(cái)務(wù)知識(shí)。并且這種方法對(duì)要很晚才能產(chǎn)生正現(xiàn)金流的企業(yè)來(lái)說不夠客觀。倍數(shù)法用企業(yè)的莫一關(guān)鍵項(xiàng)目的價(jià)值乘以一個(gè)按行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)確定的倍數(shù)，即得到企業(yè)的價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)投資家專用評(píng)估法這種方法綜合了倍數(shù)法與實(shí)體現(xiàn)金流貼現(xiàn)法兩者的特點(diǎn)。具體做法：用倍數(shù)法估算由企業(yè)未來(lái)一段時(shí)間的價(jià)值。如5年后價(jià)值2500萬(wàn)。決定你的年投資收益率，算由你的投資在相應(yīng)年份的價(jià)值。如你要求50%勺收益率，投資了

5、10萬(wàn)，5年后的終值就是75.9萬(wàn)元?，F(xiàn)在用你投資的終值除以企業(yè)5年后的價(jià)值就得到你所應(yīng)該擁有的企業(yè)的股份，75.9+2500=3%這種方法的好處在于如果對(duì)企業(yè)未來(lái)價(jià)值估算準(zhǔn)確，對(duì)企業(yè)的評(píng)估就很準(zhǔn)確，但這知識(shí)如果。這種方法的不足之處是比較復(fù)雜，需要較多時(shí)間。經(jīng)濟(jì)附加值模型表示一個(gè)企業(yè)扣除資本成本后的資本收益，即該企業(yè)的資本收益和資本成本之間的差。站在股東的角度，一個(gè)企業(yè)只有在其資本收益超過為獲取該收益所投入的資本的全部成本時(shí)才能為企業(yè)的股東帶來(lái)收益。這種估值方法從資本成本，收益的角度來(lái)考慮企業(yè)價(jià)值，能夠有效體現(xiàn)由天使投資家的資本權(quán)益受益，一次很受職業(yè)評(píng)估者的推崇。實(shí)質(zhì)CEO法是指天使投資家通過

6、為企業(yè)提供各種管理等非財(cái)務(wù)支持以獲得企業(yè)的一定股權(quán)，這種天使投資家實(shí)際，履行著企業(yè)首席執(zhí)行官的智能，故稱之為實(shí)質(zhì)CEO法。這種方法的好處在于，天使投資家只需要付由時(shí)間和精力，沒有任何財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。而且由于持有公司的股份，天使投資家往往被視為與創(chuàng)業(yè)者的利益一致而得到信任。不足之處在于，由于天使投資家對(duì)企業(yè)管理介入很深，介入之前，天使投資家應(yīng)對(duì)企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者做更多的了解工作。創(chuàng)業(yè)企業(yè)顧問法和實(shí)質(zhì)CEO法很相似，不同之處在于天使投資家對(duì)企業(yè)介入沒有那么深，提供支持沒有那么多，相應(yīng)的天使投資家所獲得的股權(quán)也較低。這種方法更適合于企業(yè)尚未有多大發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)比較大時(shí)。風(fēng)險(xiǎn)投資前評(píng)估法是一種相對(duì)較新的方法，在

7、這種方法中，天使投資家向企業(yè)投入大量資金，卻不立即要求公司的股權(quán)，也不立即要求對(duì)公司估值。這種方法的好處是避免了任何關(guān)于企業(yè)價(jià)值、投資條款的談判，不足之處是天使投資家無(wú)法確定最終的結(jié)果如何。這是很多成功天使投資家常用的方法。O.H.法這種方法是由天使投資家OH首先使用的，主要是用于控制型天使投資家，采用這種方法時(shí)，天使投資家保證創(chuàng)業(yè)者獲得15%勺股份，并保證其不受到稀釋，由于天使投資家占有大部分股權(quán)，但天使投資家要負(fù)責(zé)所有資金投入。這種方法的好處是創(chuàng)業(yè)者可以穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)獲得15%勺股份，而控制型天使投資家則獲得公司的控制權(quán)。不足之處，創(chuàng)業(yè)者由于喪失了對(duì)公司控制權(quán)，工作缺乏動(dòng)力。關(guān)于企業(yè)引進(jìn)“私募基

8、金”和上市融資，以及上市后市值管理、資本運(yùn)營(yíng)開展投資，請(qǐng)關(guān)注我們8月26-29日的資本頂層設(shè)計(jì)-企業(yè)投融資與項(xiàng)目路演輔導(dǎo)班。實(shí)戰(zhàn)股權(quán)融資與項(xiàng)目路演輔導(dǎo)落地班課程收益1.企業(yè)資本頂層設(shè)計(jì)，高效持續(xù)融通資金。2.合理設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)，構(gòu)建利潤(rùn)動(dòng)力源泉。3.挖掘自身核心價(jià)值，提高企業(yè)股權(quán)估值。4.傳統(tǒng)企業(yè)擁抱創(chuàng)新，轉(zhuǎn)型創(chuàng)造倍增業(yè)績(jī)。5.重構(gòu)商業(yè)盈利模式，增強(qiáng)企業(yè)投資價(jià)值。6.掌握投資機(jī)構(gòu)心理，增加溝通成功概率。7.路演商業(yè)邏輯清晰，價(jià)值精準(zhǔn)傳導(dǎo)機(jī)構(gòu)。項(xiàng)目背景隨著中國(guó)人口紅利結(jié)束，傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)力已經(jīng)衰竭，必須轉(zhuǎn)向?qū)で笕肆Y本、創(chuàng)新和改革等新的增長(zhǎng)動(dòng)力，其中資本市場(chǎng)的重要性更加凸顯。尤其股權(quán)融資的發(fā)展，是助力

9、企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的最佳方式，將奠定中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)增長(zhǎng)的根基。2016年6月20日李克強(qiáng)總理強(qiáng)調(diào)多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，提高企業(yè)直接融資比例為資本市場(chǎng)下一步發(fā)展定下基調(diào)。較之債權(quán)融資，股權(quán)融資的優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)在：股權(quán)融資吸納的是權(quán)益資本，公司股本返還甚至股息支由壓力小，增強(qiáng)了公司抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。若能吸引擁有特定資源的戰(zhàn)略投資者，還可通過利用戰(zhàn)略投資者的管理優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)渠道優(yōu)勢(shì)、政府關(guān)系優(yōu)勢(shì)、以及技術(shù)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，迅速壯大自身實(shí)力?！百Y本頂層設(shè)計(jì)”投融資落地輔導(dǎo)班，著力打造“企業(yè)資本頂層設(shè)計(jì)與落地整體解決方案”的平臺(tái)，匯聚擁有300多家上市公司運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、上萬(wàn)家項(xiàng)目投資經(jīng)驗(yàn)的數(shù)十位國(guó)內(nèi)外投融資專家及落地團(tuán)隊(duì)，他

10、們將用豐富的智力資源優(yōu)勢(shì)，以國(guó)際化視野、產(chǎn)業(yè)金融理念、實(shí)戰(zhàn)型輔導(dǎo)，為企業(yè)提供資金、戰(zhàn)略、管理、渠道、資本運(yùn)營(yíng)等方面的智力支持，攜手企業(yè)實(shí)現(xiàn)完美轉(zhuǎn)型升級(jí)。課程設(shè)置培訓(xùn)前調(diào)研理論講授互動(dòng)交流模擬演練案例剖析資源對(duì)接路演pk增值服務(wù)模塊一資本頂層設(shè)計(jì)概述中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)與主要機(jī)會(huì)資本市場(chǎng)青睞好企業(yè)的五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)如何與資本市場(chǎng)高效對(duì)接企業(yè)資本頂層設(shè)計(jì)的關(guān)鍵六要素與操作要點(diǎn)企業(yè)資本頂層設(shè)計(jì)，高效持續(xù)對(duì)接資金模塊二股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)路線圖與方案要點(diǎn)如何通過股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，吸引和對(duì)接資本市場(chǎng)力量如何通過股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，建立企業(yè)長(zhǎng)效增長(zhǎng)機(jī)制如何推進(jìn)股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)高度認(rèn)同與高能激勵(lì)股權(quán)激勵(lì)操作

11、方法：有上市計(jì)劃與無(wú)上市計(jì)劃方案設(shè)計(jì)合理設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)，構(gòu)建利潤(rùn)動(dòng)力源泉模塊三項(xiàng)目解困：企業(yè)價(jià)值挖掘關(guān)鍵技術(shù)與案例項(xiàng)目融資杠桿的運(yùn)用實(shí)務(wù)項(xiàng)目“空手套”的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)項(xiàng)目架構(gòu)重組與阿米巴切割企業(yè)的資本規(guī)劃與期權(quán)激勵(lì)挖掘自身核心價(jià)值，提高企業(yè)股權(quán)估值模塊四新時(shí)代企業(yè)價(jià)值倍增未來(lái)的商業(yè)模式格局是怎樣的？未來(lái)的商業(yè)形態(tài)有哪些趨勢(shì)？“互聯(lián)網(wǎng)”到底將重構(gòu)什么？傳統(tǒng)企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)機(jī)會(huì)正確理解“020”?傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型“三大標(biāo)志”傳統(tǒng)企業(yè)擁抱創(chuàng)新，轉(zhuǎn)型創(chuàng)造倍增業(yè)績(jī)模塊五商業(yè)模式創(chuàng)新商業(yè)模式創(chuàng)新：深度再造價(jià)值鏈系統(tǒng)如何設(shè)計(jì)符合資本市場(chǎng)的商業(yè)模式如何通過商業(yè)模式創(chuàng)新，贏得動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)風(fēng)口如何通過商業(yè)模式創(chuàng)新，提升企業(yè)市場(chǎng)控制力與定價(jià)權(quán)如何通過商業(yè)模式創(chuàng)新，破解企業(yè)增長(zhǎng)乏力和經(jīng)營(yíng)瓶頸問題重構(gòu)商業(yè)盈利模式，增強(qiáng)