大成律師事務所-房地產信托講稿

1、北京大成（上海）律師事務所北京大成（上海）律師事務所 二二、房地產信托講座房地產信托講座房地產信托的主要模式房地產信托的主要模式432齊全模式齊全模式信托貸款模式信托貸款模式XXXX信托計劃信托計劃保管銀行XX銀行受托人XX信托土地在建工程抵押擔保方融資方合格投資者受托管理理財資金本金返還收益分配還本付息開發(fā)銷售經營回款其它增信措施購買信托份額購買信托份額資金托管XX項目貸款特定資產收益權轉讓加回購特定資產收益權轉讓加回購土地使用權第二順位抵押合格投資者受托管理受讓特定資產收益權本金返還收益分配溢價回購特定資產收益權購買信托份額資金托管保管銀行XX銀行受托人XX信托XXXX特定資產收益權特定資

2、產收益權轉讓及回購轉讓及回購集合資金信托計劃集合資金信托計劃融資方在建工程抵押土地使用權過渡性抵押擔保方其它增信措施股權收益權轉讓加回購股權收益權轉讓加回購股權質押合格投資者受托管理受讓股權收益權本金返還收益分配溢價回購股權收益權開發(fā)其他增信措施購買信托份額資金托管保管銀行XX銀行受托人XX信托XXXX股權收益權投股權收益權投資集合資金信托資集合資金信托計劃計劃擔保方回購方XX項目融資方比較分析比較分析模式模式主體主體優(yōu)勢優(yōu)勢劣勢劣勢信托貸款房企方式簡單易于接受創(chuàng)新不足，與銀行業(yè)務重疊銀行方式簡單易于接受理財受規(guī)模限制信托方式簡單易于接受集合信托規(guī)模受限制受讓債權附加回購房企方式相對簡單，資金

3、使用靈活需要先設立債權銀行方式相對簡單信托方式相對簡單，法律關系明晰規(guī)模受限制受讓不動產收益權附加回購房企不用另外增加工作需要更強的增信措施銀行法律關系有待認可信托實質還是融資受讓上市公司股票或者未上市金融類公司股權收益權附加回購模式房企資金使用靈活，項目相對次要融資標的物特殊不易取得銀行易于判斷，理財規(guī)模受限小信托易于判斷，集合信托規(guī)模受限小432不全模式不全模式投資模式投資模式1234股東借款模式股東借款模式合格投資者受托管理收購100%股權并增資本金返還收益分配購買信托份額資金托管保管銀行XX銀行受托人XX信托XXXX集合資金信集合資金信托計劃托計劃 目標項目還本付息融資方A公司B公司購

4、買選擇權購買選擇權+期權模式期權模式合格投資者受托管理購買股權并同比例增資本金返還收益分配按比例分配利潤購買信托份額資金托管保管銀行XX銀行受托人XX信托XXXX集合資金信集合資金信托計劃托計劃持有融資方的股權作質押擔保B公司融資方A公司目標項目項目公司股股+債模式債模式保管銀行XX銀行受托人XX信托土地使用權在建工程抵押受托管理資金托管XX股權投資股權投資集合資金信托集合資金信托計劃計劃項目公司還本付息目標項目融資方（劣后級）合格投資者（優(yōu)先級）本金返還收益分配購買信托份額債權認購增資+注入資本公積金開發(fā)銷售經營回款其他增信方式第三方有限合伙模式有限合伙模式保管銀行XX銀行受托人XX信托受托

5、管理資金托管 XX基金信托 計劃 LPXXXX基金基金LLPLLP合格投資者本金返還收益分配購買信托份額出資A A公司公司 GP/GP/基金管理人基金管理人B B公司公司出資設立LLPLLP平行基金平行基金1 1LLPLLP平行基金平行基金2 2LLPLLP平行基金平行基金3 3LLPLLP平行基金平行基金4 4LLPLLP平行基金平行基金5 5開發(fā)目標目標項目項目投資目標目標公司公司出資變通模式變通模式裝修貸款模式裝修貸款模式XX酒店裝修貸酒店裝修貸款項目集合資款項目集合資金信托計劃金信托計劃保管銀行XX銀行受托人XX信托項目公司合格投資者受托管理本金返還收益分配還本付息裝修其他增信方式購買

6、信托份額資金托管XX大酒店貸款第三方在建工程抵押基礎設施貸款模式（倉儲物流）基礎設施貸款模式（倉儲物流）XX建材城項目建材城項目集合資金信托集合資金信托計劃計劃保管銀行XX銀行受托人XX信托融資方合格投資者受托管理本金返還收益分配還本付息開發(fā)其他增信方式購買信托份額資金托管信托貸款用途倉儲物流售后返租商鋪、住宅、在建工程、土地使用權抵押目標項目第三方基礎設施貸款模式（工業(yè)園區(qū)）基礎設施貸款模式（工業(yè)園區(qū)）XX集合資金信集合資金信托計劃托計劃保管銀行XX銀行受托人XX信托融資方合格投資者受托管理本金返還收益分配還本付息開發(fā)其他增信方式購買信托份額資金托管信托貸款用途區(qū)級XX城土地使用權及地上建筑抵押區(qū)財政付款安排目標項目區(qū)財政局第三方建筑工程施工貸款模式建筑工程施工貸款模式XXXX流動資金貸款流動資金貸款集合資金信托集合資金信托計劃計劃保管銀行XX銀行受托人XX信托實際控制人及配偶連帶責任擔保融資方合格投資者受托管理本金返還收益分配還本付息購買信托份額資金托管補充營運資金流動資金貸款第三方其他增信