財(cái)務(wù)第三章教學(xué)內(nèi)容

1、財(cái)務(wù)管理第三章財(cái)務(wù)管理第三章3.1 3.1 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述2. 財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)（1）財(cái)務(wù)分析的結(jié)果是對企業(yè)財(cái)務(wù)能力作出評(píng)）財(cái)務(wù)分析的結(jié)果是對企業(yè)財(cái)務(wù)能力作出評(píng)價(jià)或找出存在的問題。價(jià)或找出存在的問題。（2）財(cái)務(wù)分析是個(gè)過程。）財(cái)務(wù)分析是個(gè)過程。（3）財(cái)務(wù)分析通常只能發(fā)現(xiàn)問題而不能提供解）財(cái)務(wù)分析通常只能發(fā)現(xiàn)問題而不能提供解決問題的現(xiàn)成答案。決問題的現(xiàn)成答案。3.1 3.1 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述3. 財(cái)務(wù)分析的主體及其分析目的財(cái)務(wù)分析的主體及其分析目的 投資人投資人關(guān)心產(chǎn)權(quán)的保值與增值狀況關(guān)心產(chǎn)權(quán)的保值與增值狀況 債權(quán)人債權(quán)人關(guān)心企業(yè)的獲利能力是否能形成有效的支付能力關(guān)

2、心企業(yè)的獲利能力是否能形成有效的支付能力 管理者管理者了解和掌握企業(yè)理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面了解和掌握企業(yè)理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面 國家國家 社社會(huì)會(huì)管管理理者者關(guān)關(guān)心心企企業(yè)業(yè)的的社社會(huì)會(huì)效效益益投投資資者者（國國有有企企業(yè)業(yè)）投投資資的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)效效益益3.1 3.1 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述4. 財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容 償債能力分析償債能力分析 營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分析 獲利能力分析獲利能力分析 增長能力分析增長能力分析 綜合分析綜合分析 短短 期期 償償 債債 能能 力力長長 期期 償償 債債 能能 力力3.1 3.1 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述 資產(chǎn)資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)一年準(zhǔn)備一年內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)一年

3、準(zhǔn)備一年內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn) 長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)壽命期在一年以上的資產(chǎn)壽命期在一年以上的資產(chǎn) 反映某一時(shí)點(diǎn)上企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的金額。反映某一時(shí)點(diǎn)上企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的金額。5. 財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)（1）資產(chǎn)負(fù)債表）資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)計(jì)平衡式：資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益會(huì)計(jì)平衡式：資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益3.1 3.1 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述 負(fù)債和所有者權(quán)益負(fù)債和所有者權(quán)益 負(fù)債負(fù)債 所有者權(quán)益所有者權(quán)益屬于企業(yè)所有者的價(jià)值屬于企業(yè)所有者的價(jià)值流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債必須在一年內(nèi)償還的債務(wù)必須在一年內(nèi)償還的債務(wù)長期負(fù)債長期負(fù)債償還期在一年以上的債務(wù)償還期在一年以上的債務(wù)3.1 3.1 財(cái)務(wù)分析概述

4、財(cái)務(wù)分析概述反映一段時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營的成果。采用權(quán)責(zé)發(fā)生制。反映一段時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營的成果。采用權(quán)責(zé)發(fā)生制。（2）利潤表）利潤表會(huì)計(jì)平衡式：利潤收入費(fèi)用會(huì)計(jì)平衡式：利潤收入費(fèi)用營業(yè)利潤營業(yè)利潤 主營業(yè)務(wù)利潤其他業(yè)務(wù)利潤主營業(yè)務(wù)利潤其他業(yè)務(wù)利潤 管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用經(jīng)營費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用經(jīng)營費(fèi)用利潤總額利潤總額 營業(yè)利潤投資凈收益營業(yè)外收支凈額營業(yè)利潤投資凈收益營業(yè)外收支凈額 補(bǔ)貼以前年度損益調(diào)整補(bǔ)貼以前年度損益調(diào)整 3.1 3.1 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述凈利潤凈利潤稅前利潤所得稅稅前利潤所得稅股利股利凈利潤凈利潤股利支付率股利支付率留存收益留存收益凈利潤股利凈利潤股利凈凈利利潤潤普普通通每每股股收

5、收益益（E E股股發(fā)發(fā)行行P PS S）在在外外的的股股數(shù)數(shù)股股 利利 總總 額額普普 通通 股股 發(fā)發(fā) 行行 在在每每 股股 股股 利利外外 的的 股股 數(shù)數(shù)3.1 3.1 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述利潤表利潤表的特點(diǎn)的特點(diǎn)銷售收入的確認(rèn)以實(shí)現(xiàn)銷售為準(zhǔn)銷售收入的確認(rèn)以實(shí)現(xiàn)銷售為準(zhǔn)會(huì)計(jì)利潤中包括了非現(xiàn)金項(xiàng)目會(huì)計(jì)利潤中包括了非現(xiàn)金項(xiàng)目成本核算不以固定成本和變動(dòng)成本進(jìn)行劃分成本核算不以固定成本和變動(dòng)成本進(jìn)行劃分3.1 3.1 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述反映企業(yè)現(xiàn)金的來源和運(yùn)用。采用收付實(shí)現(xiàn)制。反映企業(yè)現(xiàn)金的來源和運(yùn)用。采用收付實(shí)現(xiàn)制?，F(xiàn)金現(xiàn)金流量流量表的表的內(nèi)容內(nèi)容經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的

6、現(xiàn)金流量投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金及等價(jià)物的增加額現(xiàn)金及等價(jià)物的增加額（3）現(xiàn)金流量表）現(xiàn)金流量表3.1 3.1 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述6. 財(cái)務(wù)分析的方法財(cái)務(wù)分析的方法 （1）比較分析法）比較分析法 是通過揭示財(cái)務(wù)活動(dòng)中的數(shù)量關(guān)系和數(shù)量差異來評(píng)是通過揭示財(cái)務(wù)活動(dòng)中的數(shù)量關(guān)系和數(shù)量差異來評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，從中發(fā)現(xiàn)問題的一種分析方法。價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，從中發(fā)現(xiàn)問題的一種分析方法。 是將實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行對比，以反映財(cái)務(wù)指標(biāo)變是將實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行對比，以反映財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的程度。動(dòng)的程度。3.1 3.1 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述公認(rèn)

7、標(biāo)準(zhǔn)公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)踐中證明有效并已被普遍接受的公認(rèn)數(shù)據(jù)實(shí)踐中證明有效并已被普遍接受的公認(rèn)數(shù)據(jù)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)同行業(yè)先進(jìn)指標(biāo)或平均指標(biāo)作為標(biāo)準(zhǔn)同行業(yè)先進(jìn)指標(biāo)或平均指標(biāo)作為標(biāo)準(zhǔn)目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)將財(cái)務(wù)管理的預(yù)期目標(biāo)作為標(biāo)準(zhǔn)將財(cái)務(wù)管理的預(yù)期目標(biāo)作為標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)以過去的同類數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)（上期、歷史同期、以過去的同類數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)（上期、歷史同期、歷史最高）歷史最高） 注意財(cái)務(wù)指標(biāo)的可比性。注意財(cái)務(wù)指標(biāo)的可比性。3.1 3.1 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述（2）比率分析法）比率分析法 是利用財(cái)務(wù)報(bào)表中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)據(jù)的比率來揭示企業(yè)財(cái)務(wù)是利用財(cái)務(wù)報(bào)表中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)據(jù)的比率來揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法

8、。狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。 相關(guān)比率相關(guān)比率兩項(xiàng)相關(guān)項(xiàng)目對比兩項(xiàng)相關(guān)項(xiàng)目對比 結(jié)構(gòu)比率結(jié)構(gòu)比率個(gè)別項(xiàng)目數(shù)值與項(xiàng)目總和對比個(gè)別項(xiàng)目數(shù)值與項(xiàng)目總和對比 效率比率效率比率產(chǎn)出與投入項(xiàng)目對比產(chǎn)出與投入項(xiàng)目對比3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析3.2.1 償債能力分析償債能力分析 1. 短期償債能力分析短期償債能力分析 指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的能力。指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的能力。 3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析 過過高高影影響響資資金金的的使使用用效效率率過過低低償償還還債債務(wù)務(wù)困困難難流流動(dòng)動(dòng)資資產(chǎn)產(chǎn)流流動(dòng)動(dòng)比比率率流流動(dòng)動(dòng)負(fù)負(fù)債債 流動(dòng)比率流動(dòng)比率短期償債能力短期償

9、債能力資金使用效率資金使用效率理論上講等于理論上講等于1：1即可，公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為即可，公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為2：1。（1）流動(dòng)比率）流動(dòng)比率3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析 其中：速動(dòng)資產(chǎn)其中：速動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn) 存貨存貨 公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為1。 注意：注意：速動(dòng)比率小于速動(dòng)比率小于1不能認(rèn)為流動(dòng)負(fù)債到期肯定不不能認(rèn)為流動(dòng)負(fù)債到期肯定不能償還。能償還。速速 動(dòng)動(dòng) 資資 產(chǎn)產(chǎn)速速 動(dòng)動(dòng) 比比 率率 流流 動(dòng)動(dòng) 負(fù)負(fù) 債債（2） 速動(dòng)比率速動(dòng)比率速動(dòng)比率速動(dòng)比率短期償債能力短期償債能力3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析（3） 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 現(xiàn)現(xiàn)金金短短期期有有價(jià)價(jià)證證券券現(xiàn)現(xiàn)金金比比率

10、率流流動(dòng)動(dòng)負(fù)負(fù)債債現(xiàn)金現(xiàn)金比率比率短期償債能力短期償債能力機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析（4） 現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率經(jīng)經(jīng)營營活活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量比比率率流流動(dòng)動(dòng)負(fù)負(fù)債債現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量償付短期償債能力經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量償付短期償債能力3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析例：例：企業(yè)的速動(dòng)比率大于企業(yè)的速動(dòng)比率大于1，在期末結(jié)帳前，以銀行存款償，在期末結(jié)帳前，以銀行存款償還流動(dòng)負(fù)債，問期末速動(dòng)比率如何變動(dòng)？還流動(dòng)負(fù)債，問期末速動(dòng)比率如何變動(dòng)？11 速速動(dòng)動(dòng)比比率率速速動(dòng)動(dòng)比比率率流動(dòng)比率流動(dòng)比率 速動(dòng)比率速動(dòng)

11、比率 若在期末結(jié)帳前，以銀行存款購買原材料，問期末若在期末結(jié)帳前，以銀行存款購買原材料，問期末流動(dòng)比率如何變動(dòng)？速動(dòng)比率如何變動(dòng)？流動(dòng)比率如何變動(dòng)？速動(dòng)比率如何變動(dòng)？3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析2. 長期償債能力分析長期償債能力分析負(fù)負(fù)債債總總額額資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債率率資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率償債能力償債能力杠桿效益杠桿效益凈資產(chǎn)盈利能力凈資產(chǎn)盈利能力（1）資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)負(fù)債率國外公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為國外公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為60%，國內(nèi)一般為，國內(nèi)一般為50%。3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析股股東東權(quán)權(quán)益益總總額額股股東東權(quán)權(quán)益益比比率率資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額 資產(chǎn)總額股東權(quán)益總額（凈

12、資產(chǎn)）資產(chǎn)總額股東權(quán)益總額（凈資產(chǎn)）+負(fù)債總額負(fù)債總額 資產(chǎn)負(fù)債率十資產(chǎn)權(quán)益率資產(chǎn)負(fù)債率十資產(chǎn)權(quán)益率1（2）股東權(quán)益比率（資產(chǎn)權(quán)益率）與權(quán)益乘數(shù)）股東權(quán)益比率（資產(chǎn)權(quán)益率）與權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率長期償債能力長期償債能力財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額權(quán)權(quán)益益乘乘數(shù)數(shù)股股東東權(quán)權(quán)益益總總額額股股東東權(quán)權(quán)益益總總額額資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額股股東東權(quán)權(quán)益益總總額額資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債率率1111權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)財(cái)務(wù)杠桿作用財(cái)務(wù)杠桿作用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析 （3）產(chǎn)權(quán)比率與有形凈值債務(wù)率產(chǎn)權(quán)比

13、率與有形凈值債務(wù)率負(fù)負(fù)債債總總額額產(chǎn)產(chǎn)權(quán)權(quán)比比率率所所有有者者權(quán)權(quán)益益總總額額產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率盈利能力盈利能力償債能力償債能力 負(fù)負(fù)債債總總額額有有形形凈凈值值債債務(wù)務(wù)率率股股東東權(quán)權(quán)益益總總額額無無形形資資產(chǎn)產(chǎn)凈凈值值3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析（4）利息保障倍數(shù)（已獲利息倍數(shù)）利息保障倍數(shù)（已獲利息倍數(shù)） 利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)息息稅稅前前利利潤潤利利潤潤總總額額利利息息費(fèi)費(fèi)用用利利息息費(fèi)費(fèi)用用利利息息費(fèi)費(fèi)用用注意：注意：（1）息稅前利潤不包括非正常項(xiàng)目。）息稅前利潤不包括非正常項(xiàng)目。（2）利息費(fèi)用包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息和資本化利息兩部分。）利息費(fèi)用包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息和資本化

14、利息兩部分。利息保障倍數(shù)至少應(yīng)該大于利息保障倍數(shù)至少應(yīng)該大于1，且比值越大越好。，且比值越大越好。利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)企業(yè)獲利能力企業(yè)獲利能力償債能力償債能力3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析 （5）現(xiàn)金）現(xiàn)金利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)反映經(jīng)營所得現(xiàn)金償付實(shí)際利息支出的能力。反映經(jīng)營所得現(xiàn)金償付實(shí)際利息支出的能力?，F(xiàn)金利息保障倍數(shù)至少應(yīng)該大于現(xiàn)金利息保障倍數(shù)至少應(yīng)該大于1，且比值越大越好。，且比值越大越好。+經(jīng)經(jīng)營營活活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量 現(xiàn)現(xiàn)金金利利息息支支出出 付付現(xiàn)現(xiàn)所所得得稅稅現(xiàn)現(xiàn)金金利利息息保保障障倍倍數(shù)數(shù)現(xiàn)現(xiàn)金金利利息息支支出出3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析 3

15、. 影響償債能力的其它因素影響償債能力的其它因素或有負(fù)債或有負(fù)債償債能力償債能力擔(dān)保責(zé)任擔(dān)保責(zé)任償債能力償債能力租賃活動(dòng)租賃活動(dòng)償債能力償債能力可用的銀行授信額度可用的銀行授信額度償債能力償債能力3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析銷售收入凈額銷售收入銷售退回、折扣與折讓銷售收入凈額銷售收入銷售退回、折扣與折讓銷銷售售收收入入凈凈額額平平均均資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額+2期期初初資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額 期期末末資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額平平均均資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.2.2 營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 其中：其中：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)速度周轉(zhuǎn)速度營運(yùn)能力營運(yùn)能力3

16、.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析例：例：企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.6時(shí)，會(huì)引起該指標(biāo)下降的經(jīng)濟(jì)時(shí)，會(huì)引起該指標(biāo)下降的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是：業(yè)務(wù)是： A銷售產(chǎn)品取得收入銷售產(chǎn)品取得收入 B借入一筆短期借款借入一筆短期借款 C用銀行存款購入一臺(tái)設(shè)備用銀行存款購入一臺(tái)設(shè)備 D用銀行存款支付一年的電話費(fèi)用銀行存款支付一年的電話費(fèi)3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析 2固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷銷 售售 收收 入入 凈凈 額額固固 定定 資資 產(chǎn)產(chǎn) 周周 轉(zhuǎn)轉(zhuǎn) 率率 固固 定定 資資 產(chǎn)產(chǎn) 平平 均均 凈凈 值值固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)利用效率固定資產(chǎn)利用效率 3.2

17、3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析銷銷 售售 收收 入入 凈凈 額額流流 動(dòng)動(dòng) 資資 產(chǎn)產(chǎn) 平平 均均 余余 額額3流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)） 計(jì)計(jì)算算期期天天數(shù)數(shù)計(jì)計(jì)算算期期天天數(shù)數(shù)流流動(dòng)動(dòng)資資產(chǎn)產(chǎn)平平均均余余額額流流動(dòng)動(dòng)資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率銷銷售售收收入入凈凈額額周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)利用效率流動(dòng)資產(chǎn)利用效率3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析 注意：企業(yè)外部主體一般直接銷售收入凈額來計(jì)算應(yīng)注意：企業(yè)外部主體一般直接銷售收入凈額來計(jì)算應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率。收帳款周轉(zhuǎn)率。賒賒銷銷收收入入凈

18、凈額額應(yīng)應(yīng)收收帳帳款款平平均均余余額額4應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率其中：其中：賒銷收入凈額銷售收入凈額現(xiàn)銷收入賒銷收入凈額銷售收入凈額現(xiàn)銷收入3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)收帳速度收帳速度壞帳損失壞帳損失銷售機(jī)會(huì)銷售機(jī)會(huì) 計(jì)計(jì)算算期期天天數(shù)數(shù)計(jì)計(jì)算算期期天天數(shù)數(shù)應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款平平均均余余額額應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率賒賒銷銷收收入入凈凈額額應(yīng)收賬款平均收賬期（天數(shù)）應(yīng)收賬款平均收賬期（天數(shù)） 3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率變現(xiàn)速度變現(xiàn)速度周轉(zhuǎn)額周轉(zhuǎn)額資產(chǎn)占用資產(chǎn)占用利潤利潤 銷

19、銷售售成成本本平平均均存存貨貨計(jì)計(jì) 算算 期期 天天 數(shù)數(shù)存存 貨貨 周周 轉(zhuǎn)轉(zhuǎn) 次次 數(shù)數(shù)5存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析 例：例：某公司的年末數(shù)據(jù)：流動(dòng)負(fù)債某公司的年末數(shù)據(jù)：流動(dòng)負(fù)債60萬元，速動(dòng)比率萬元，速動(dòng)比率2.5，流動(dòng)比率，流動(dòng)比率3，銷售成本為，銷售成本為50萬元，期初存貨為萬元，期初存貨為40萬萬元，則存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期為多少？元，則存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期為多少？流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)603180（萬元）（萬元）速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)602.5150（萬元）（萬元）期末存貨期末存貨18015030（萬元）

20、（萬元）501.4330402存存貨貨周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次次數(shù)數(shù)（次次）3602521.43存存貨貨周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天天數(shù)數(shù)（天天）3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析3.2.3 盈利能力分析盈利能力分析 盈利能力也稱獲利能力即企業(yè)獲取利潤的能力。盈利能力也稱獲利能力即企業(yè)獲取利潤的能力。 注意：分析企業(yè)盈利能力時(shí)，應(yīng)當(dāng)排除非正常項(xiàng)目帶來收注意：分析企業(yè)盈利能力時(shí)，應(yīng)當(dāng)排除非正常項(xiàng)目帶來收益或損失。益或損失。3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析1. 一般企業(yè)盈利能力分析一般企業(yè)盈利能力分析（1）資產(chǎn)報(bào)酬（利潤）率）資產(chǎn)報(bào)酬（利潤）率利利潤潤資資產(chǎn)產(chǎn)利利潤潤率率資資產(chǎn)產(chǎn)平平均均總總額額注意：利潤可用注意：

21、利潤可用息稅前利潤、利潤總額和凈利潤。息稅前利潤、利潤總額和凈利潤。資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率盈利能力盈利能力企業(yè)經(jīng)營能力企業(yè)經(jīng)營能力3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析（2） 股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率 所有者權(quán)益報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率所有者權(quán)益報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率。反映企業(yè)所有者。反映企業(yè)所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。權(quán)益的投資報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。凈資產(chǎn)總資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益凈資產(chǎn)總資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益凈凈利利潤潤股股東東權(quán)權(quán)益益報(bào)報(bào)酬酬率率股股東東權(quán)權(quán)益益平平均均總總額額股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率股東投資報(bào)酬股東投資報(bào)酬盈利能力盈利能力3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分

22、析凈凈利利潤潤股股東東權(quán)權(quán)益益報(bào)報(bào)酬酬率率股股東東權(quán)權(quán)益益平平均均總總額額 凈凈利利潤潤資資產(chǎn)產(chǎn)平平均均總總額額資資產(chǎn)產(chǎn)平平均均總總額額股股東東權(quán)權(quán)益益平平均均總總額額資資產(chǎn)產(chǎn)凈凈利利率率平平均均權(quán)權(quán)益益乘乘數(shù)數(shù)資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)利用效率資產(chǎn)利用效率股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率平均權(quán)益乘數(shù)平均權(quán)益乘數(shù)財(cái)務(wù)杠桿財(cái)務(wù)杠桿股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析（3） 銷售毛利率和銷售凈利率銷售毛利率和銷售凈利率銷銷售售毛毛利利銷銷售售毛毛利利率率銷銷售售收收入入凈凈額額凈凈利利潤潤銷銷售售凈凈利利率率銷銷售售收收入入凈凈額額銷售毛利率銷售毛利率銷售

23、成本率銷售成本率盈利能力盈利能力銷售凈利率銷售凈利率銷售收入中利潤的比例銷售收入中利潤的比例盈利能力盈利能力3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析 （4）成本費(fèi)用凈利率）成本費(fèi)用凈利率 反映企業(yè)每一元耗費(fèi)能給企業(yè)帶來的利潤，反映反映企業(yè)每一元耗費(fèi)能給企業(yè)帶來的利潤，反映企業(yè)在挖掘潛力、降低成本費(fèi)用方面的業(yè)績。企業(yè)在挖掘潛力、降低成本費(fèi)用方面的業(yè)績。凈凈利利潤潤成成本本費(fèi)費(fèi)用用凈凈利利率率成成本本費(fèi)費(fèi)用用總總額額成本費(fèi)用凈利率成本費(fèi)用凈利率成本控制水平成本控制水平經(jīng)營管理水平經(jīng)營管理水平盈利能力盈利能力3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析凈凈利利潤潤優(yōu)優(yōu)先先股股股股利利發(fā)發(fā)行行在在外外的的

24、普普通通股股股股數(shù)數(shù)1212 本本期期發(fā)發(fā)行行的的普普通通股股股股數(shù)數(shù) （ 發(fā)發(fā)行行月月份份數(shù)數(shù)）期期初初普普通通股股股股數(shù)數(shù)2. 股份制企業(yè)獲利能力分析股份制企業(yè)獲利能力分析（1）每股利潤（每股盈余、每股收益）每股利潤（每股盈余、每股收益）每股利潤每股利潤公式中的分母應(yīng)采用加權(quán)平均普通股股數(shù)。其計(jì)算公式為：公式中的分母應(yīng)采用加權(quán)平均普通股股數(shù)。其計(jì)算公式為：加權(quán)平均普通股股數(shù)加權(quán)平均普通股股數(shù)3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析每每股股市市價(jià)價(jià)市市盈盈率率每每股股利利潤潤（2）市盈率和市凈率）市盈率和市凈率一般在一般在5至至30倍倍市盈率市盈率投資者預(yù)期企業(yè)未來成長的潛力投資者預(yù)期企業(yè)未

25、來成長的潛力投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析普普通通股股每每股股市市價(jià)價(jià)普普通通股股每每股股凈凈資資產(chǎn)產(chǎn)市凈率市凈率起碼應(yīng)大于起碼應(yīng)大于1。市凈率市凈率企業(yè)發(fā)展前景企業(yè)發(fā)展前景3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析 （3）股利支付率和留存收益率股利支付率和留存收益率 留留存存收收益益企企業(yè)業(yè)的的凈凈利利潤潤股股利利分分配配留留存存收收益益額額凈凈利利潤潤現(xiàn)現(xiàn)金金股股利利額額留留存存收收益益率率凈凈利利潤潤凈凈利利潤潤1每每股股股股利利現(xiàn)現(xiàn)金金股股利利額額股股利利支支付付率率 留留存存收收益益率率每每股股利利潤潤凈凈利利潤潤股利支付率股利支付率留存收益率留存收益率3.2

26、 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析普普通通股股每每股股股股利利普普通通股股每每股股市市價(jià)價(jià)支支付付給給普普通通股股的的現(xiàn)現(xiàn)金金股股利利普普通通股股股股數(shù)數(shù)（4）股利報(bào)酬率）股利報(bào)酬率股利報(bào)酬率股利報(bào)酬率股利報(bào)酬率股利報(bào)酬率回報(bào)率回報(bào)率（5）每股股利）每股股利每股股利每股股利3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析3.2.4 增長能力分析增長能力分析 增長能力通常是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展趨勢和發(fā)增長能力通常是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展趨勢和發(fā)展水平，包括企業(yè)的資產(chǎn)、銷售收人、收益等方面的增長展水平，包括企業(yè)的資產(chǎn)、銷售收人、收益等方面的增長趨勢和增長速度。趨勢和增長速度。3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力

27、分析財(cái)務(wù)能力分析目的：目的：衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)的實(shí)際成長能力，分析影響企業(yè)增長衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)的實(shí)際成長能力，分析影響企業(yè)增長能力的因素。能力的因素。確定企業(yè)未來的增長速度，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)增長。確定企業(yè)未來的增長速度，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)增長。3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析本本 年年 總總 資資 產(chǎn)產(chǎn) 增增 長長 額額資資 產(chǎn)產(chǎn) 增增 長長 率率 年年 初初 資資 產(chǎn)產(chǎn) 總總 額額1資產(chǎn)增長率資產(chǎn)增長率本年總資產(chǎn)增長額年末總資產(chǎn)年初總資產(chǎn)本年總資產(chǎn)增長額年末總資產(chǎn)年初總資產(chǎn)資產(chǎn)增長率為正數(shù)，資產(chǎn)規(guī)模資產(chǎn)增長率為正數(shù)，資產(chǎn)規(guī)模資產(chǎn)增長率為負(fù)數(shù)，資產(chǎn)規(guī)模資產(chǎn)增長率為負(fù)數(shù)，資產(chǎn)規(guī)模3.2 3.2 財(cái)務(wù)

28、能力分析財(cái)務(wù)能力分析股權(quán)資本增長率率所有者權(quán)益所有者權(quán)益反映企業(yè)資產(chǎn)增長狀況反映企業(yè)資產(chǎn)增長狀況本本年年股股東東權(quán)權(quán)益益增增長長率率股股權(quán)權(quán)資資本本增增長長率率期期初初股股東東權(quán)權(quán)益益總總額額2股權(quán)資本增長率（資本積累率）股權(quán)資本增長率（資本積累率）3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析銷售增長率銷售增長率銷售情況銷售情況 本本年年銷銷售售收收入入增增長長額額銷銷售售增增長長率率上上年年銷銷售售收收入入總總額額3銷售增長率銷售增長率3.2 3.2 財(cái)務(wù)能力分析財(cái)務(wù)能力分析4. 利潤增長率利潤增長率注意：注意：各種指標(biāo)相互聯(lián)系起來，才能正確評(píng)價(jià)企業(yè)的增各種指標(biāo)相互聯(lián)系起來，才能正確評(píng)價(jià)企業(yè)的增

29、長能力。長能力。本本年年利利潤潤增增長長額額利利潤潤增增長長率率上上年年利利潤潤總總額額利潤利潤產(chǎn)品銷售利潤、營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤產(chǎn)品銷售利潤、營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤利潤增長率利潤增長率收益收益經(jīng)營業(yè)績經(jīng)營業(yè)績市場競爭能力市場競爭能力 某公司某公司2007年的股東權(quán)益報(bào)酬率為年的股東權(quán)益報(bào)酬率為14，凈利潤為，凈利潤為120萬元，產(chǎn)權(quán)比率為萬元，產(chǎn)權(quán)比率為80，2007年銷售收入為年銷售收入為3600萬元，萬元，2008年為年為4158萬元，萬元，2008年資產(chǎn)總額比上年增長年資產(chǎn)總額比上年增長10。要。要求計(jì)算：求計(jì)算： （1）2007年所有者權(quán)益總額、負(fù)債總額、資產(chǎn)總額和年所有者

30、權(quán)益總額、負(fù)債總額、資產(chǎn)總額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 （2）2008年資產(chǎn)總額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，并與年資產(chǎn)總額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，并與2007年比年比較。較。練練 習(xí)習(xí) 題題 某公司某公司2007年的凈資產(chǎn)收益率為年的凈資產(chǎn)收益率為14，凈利潤為，凈利潤為120萬元，產(chǎn)萬元，產(chǎn)權(quán)比率為權(quán)比率為80，2007年銷售收入為年銷售收入為3600萬元，萬元，2008年為年為4158萬元，萬元，2008年資產(chǎn)總額比上年增長年資產(chǎn)總額比上年增長10。要求計(jì)算：。要求計(jì)算： （1）2007年所有者權(quán)益總額、負(fù)債總額、資產(chǎn)總額和總年所有者權(quán)益總額、負(fù)債總額、資產(chǎn)總額和總 資產(chǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。周轉(zhuǎn)率。 （2）200

31、8年資產(chǎn)總額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，并與年資產(chǎn)總額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，并與2007年比較。年比較。解：解：（1）2007年年 所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益總額120/14857.14（萬元）（萬元） 負(fù)債總額負(fù)債總額 857.1480685.71 （萬元）（萬元） 資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 857.14 685.71 1542.85 （萬元）（萬元） 總總 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3600/ 1542.85 2.33（次）（次） （2）2008年年 資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 1542.85（110）1697.14（萬元）（萬元） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4158/ 1697.142.45（次）（次） 2008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比年總

32、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2007年增加年增加 2.45 2.330.12（次）（次）3.3 3.3 財(cái)務(wù)狀況綜合分析財(cái)務(wù)狀況綜合分析 綜合財(cái)務(wù)分析綜合財(cái)務(wù)分析將營運(yùn)能力、償債能力和獲利能將營運(yùn)能力、償債能力和獲利能力等諸方面的分析納入一個(gè)有機(jī)的整體之中，以全方位力等諸方面的分析納入一個(gè)有機(jī)的整體之中，以全方位地對企業(yè)經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況，從而對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的地對企業(yè)經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況，從而對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣作出準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)與判斷。優(yōu)劣作出準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)與判斷。3.3.1 財(cái)務(wù)狀況綜合分析的含義與特點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況綜合分析的含義與特點(diǎn)1. 財(cái)務(wù)狀況綜合分析的含義財(cái)務(wù)狀況綜合分析的含義 2. 財(cái)務(wù)狀況綜合分析的特點(diǎn)財(cái)務(wù)狀

33、況綜合分析的特點(diǎn) 3.3 3.3 財(cái)務(wù)狀況綜合分析財(cái)務(wù)狀況綜合分析 指標(biāo)要素齊全適當(dāng)指標(biāo)要素齊全適當(dāng)主輔指標(biāo)功能協(xié)調(diào)匹配主輔指標(biāo)功能協(xié)調(diào)匹配滿足以企業(yè)為重心的多方位財(cái)務(wù)信息需要滿足以企業(yè)為重心的多方位財(cái)務(wù)信息需要3.3 3.3 財(cái)務(wù)狀況綜合分析財(cái)務(wù)狀況綜合分析3.3.2 杜邦財(cái)務(wù)分析體系（簡稱杜邦體系）杜邦財(cái)務(wù)分析體系（簡稱杜邦體系） 注意：杜邦分析方法是一種分解財(cái)務(wù)比率的方法。注意：杜邦分析方法是一種分解財(cái)務(wù)比率的方法。 杜邦財(cái)務(wù)分析體系圖杜邦財(cái)務(wù)分析體系圖第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)狀況綜合分析財(cái)務(wù)狀況綜合分析 凈凈利利潤潤資資產(chǎn)產(chǎn)平平均均總總額額資資產(chǎn)產(chǎn)平平均均總總額額股股東東權(quán)權(quán)益益平平均均總總

34、額額 資資 產(chǎn)產(chǎn) 凈凈 利利 率率權(quán)權(quán) 益益 乘乘 數(shù)數(shù)（營運(yùn)能力）（營運(yùn)能力）凈凈利利潤潤股股東東權(quán)權(quán)益益報(bào)報(bào)酬酬率率股股東東權(quán)權(quán)益益平平均均總總額額凈凈利利潤潤銷銷售售收收入入資資產(chǎn)產(chǎn)平平均均總總額額銷銷售售收收入入資資產(chǎn)產(chǎn)平平均均總總額額股股東東權(quán)權(quán)益益平平均均總總額額 銷銷售售凈凈利利率率總總資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率權(quán)權(quán)益益乘乘數(shù)數(shù)（盈利能力）（盈利能力）（償債能力）（償債能力）例：例：設(shè)某企業(yè)稅前利潤為設(shè)某企業(yè)稅前利潤為350萬元，產(chǎn)品銷售收入凈額萬元，產(chǎn)品銷售收入凈額1800萬萬元，當(dāng)年末企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表列示的總資產(chǎn)為元，當(dāng)年末企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表列示的總資產(chǎn)為2000萬元，總負(fù)債萬元，總負(fù)債

35、350萬元，所得稅率為萬元，所得稅率為33，試分別計(jì)算該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益，試分別計(jì)算該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率，總資產(chǎn)凈利率，權(quán)益乘數(shù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率。率，總資產(chǎn)凈利率，權(quán)益乘數(shù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率。 （ ）總總資資產(chǎn)產(chǎn)凈凈利利率率35013311.732000 （ ）凈凈資資產(chǎn)產(chǎn)收收益益率率35013314.21%2000350權(quán)權(quán)益益乘乘數(shù)數(shù)11.21235012000 （ ）銷銷售售凈凈利利率率3501 3313.03180總總資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率（次次）18000.92000 13.030.91.21214.21驗(yàn)驗(yàn) 算算 ：3.3 3.3 財(cái)務(wù)狀況綜合分析財(cái)務(wù)狀況綜合分析

36、3.3.3 財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法 又稱沃爾比重評(píng)分法，指通過對所選的若干項(xiàng)財(cái)務(wù)又稱沃爾比重評(píng)分法，指通過對所選的若干項(xiàng)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評(píng)分，計(jì)算出綜合得分，來評(píng)價(jià)企業(yè)綜合財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評(píng)分，計(jì)算出綜合得分，來評(píng)價(jià)企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況的方法。狀況的方法。3.3 3.3 財(cái)務(wù)狀況綜合分析財(cái)務(wù)狀況綜合分析財(cái)務(wù)比率財(cái)務(wù)比率比重比重標(biāo)準(zhǔn)比率標(biāo)準(zhǔn)比率實(shí)際比率實(shí)際比率 相對比率相對比率評(píng)分評(píng)分12343/2514流動(dòng)比率流動(dòng)比率252.02.331.1729.25凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)/負(fù)債負(fù)債251.50.880.5914.75資產(chǎn)資產(chǎn)/固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)152.53.331.3319.95銷售成本銷售成本/存貨存貨108121.5015.00銷售額銷售額/應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款106101.7017.00銷售額銷售額/固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)1042.660.676.70銷售額銷售額/凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)531.630.542.70合