步長(zhǎng)制藥項(xiàng)目演示文稿課件

1、機(jī) 密步長(zhǎng)項(xiàng)目(xingm)介紹第一頁(yè)，共五十五頁(yè)。重要(zhngyo)提示p本介紹及商業(yè)計(jì)劃書(shū)在保密前提下向特定潛在投資者提供。p本介紹及商業(yè)計(jì)劃書(shū)根據(jù)公開(kāi)信息以及由步長(zhǎng)集團(tuán)所提供的相關(guān)(xinggun)資料所獲得的信息準(zhǔn)備而成，創(chuàng)遠(yuǎn)律師事務(wù)所對(duì)于步長(zhǎng)方面提供的相關(guān)(xinggun)材料不承擔(dān)個(gè)別和連帶的法律責(zé)任。p任何人不得將本商業(yè)計(jì)劃書(shū)全部或部分地予以復(fù)制、影印、轉(zhuǎn)發(fā)、泄露或散布給他人。如需引用或轉(zhuǎn)載本報(bào)告，務(wù)必與創(chuàng)遠(yuǎn)律師事務(wù)所境內(nèi)主板、創(chuàng)業(yè)板IPO項(xiàng)目律師服務(wù)團(tuán)隊(duì)聯(lián)系以獲得書(shū)面授權(quán)許可，否則保留追究法律責(zé)任的權(quán)利。p創(chuàng)遠(yuǎn)律師事務(wù)所擁有對(duì)本商業(yè)計(jì)劃書(shū)的最終解釋權(quán)。第二頁(yè)，共五十五頁(yè)。釋

2、義本介紹及商業(yè)計(jì)劃書(shū)中p步長(zhǎng)集團(tuán)指集醫(yī)藥研究、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和診療服務(wù)、教育等步長(zhǎng)所有產(chǎn)業(yè)為一體的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)p山東步長(zhǎng)指山東步長(zhǎng)制藥有限公司；p擬上市公司指山東步長(zhǎng)制藥有限公司；p重組指山東步長(zhǎng)完成對(duì)集團(tuán)中所有制藥公司的收購(gòu)，搭建出新的上市架構(gòu)；p改制指山東步長(zhǎng)整體(zhngt)改制為股份有限公司。第三頁(yè)，共五十五頁(yè)。4r步長(zhǎng)所處行業(yè)說(shuō)明r步長(zhǎng)集團(tuán)是集醫(yī)藥研究、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和診療服務(wù)、教育等步長(zhǎng)所有產(chǎn)業(yè)(chny)為一體的虛擬產(chǎn)業(yè)(chny)集團(tuán)，本次將其旗下所有生產(chǎn)制藥企業(yè)整合上市，其主要產(chǎn)品集中于心腦血管用藥、婦科用藥、腫瘤用藥等領(lǐng)域，其中心腦血管類(lèi)用藥是步長(zhǎng)的重點(diǎn)領(lǐng)域，所有藥品均屬中藥制劑。 r

3、近年來(lái)，心腦血管類(lèi)疾病已成為威脅人類(lèi)健康的第二大元兇（惡性腫瘤排名第一），而中藥在治療心腦血管疾病中，其通脈、活絡(luò)等功效一直備受世人推崇。我國(guó)心腦血管類(lèi)中成藥2007至2009年的市場(chǎng)規(guī)模分別為234億元、280億元、323億元，其復(fù)合增長(zhǎng)率為21.94%，高于心腦血管總體用藥市場(chǎng)及整個(gè)醫(yī)院用藥市場(chǎng)的年均復(fù)合增長(zhǎng)率。 項(xiàng)目項(xiàng)目(xingm)(xingm)簡(jiǎn)要說(shuō)明簡(jiǎn)要說(shuō)明第四頁(yè)，共五十五頁(yè)。4r步長(zhǎng)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位說(shuō)明r2009年我國(guó)心腦血管類(lèi)中藥市場(chǎng)總額為322.79億元，步長(zhǎng)的丹紅注射液、腦心通及穩(wěn)心三大產(chǎn)品2009年的銷(xiāo)售額合計(jì)24.29億元，占心腦血管中藥類(lèi)市場(chǎng)7.68%的市場(chǎng)份額，穩(wěn)居心

4、腦血管中藥制劑生產(chǎn)廠(chǎng)商的第一位，第二名天津天士力的復(fù)方丹參滴丸市場(chǎng)份額為4.52%，兩者相差3.16%。r步長(zhǎng)歷年業(yè)績(jī)(yj)情況及未來(lái)預(yù)期 （單位：億元）項(xiàng)目項(xiàng)目(xingm)(xingm)簡(jiǎn)要說(shuō)明簡(jiǎn)要說(shuō)明2006年2007年 2008年2009年2010年2011年2012年2013年 銷(xiāo)售收入18243548657496125凈利潤(rùn)4.55.57913172532第五頁(yè)，共五十五頁(yè)。4r步長(zhǎng)的估值情況說(shuō)明r公司按照2011年17億的凈利潤(rùn)，按照15倍的市盈率估值，公司整體估值為255億元。估值比較：同類(lèi)上市公司大多以單一品種為上市主營(yíng)利潤(rùn)來(lái)源，步長(zhǎng)僅以丹紅注射液一種產(chǎn)品，按照上市公司的估

5、值水平進(jìn)行估值，其總價(jià)值可近200億元（據(jù)張江高科預(yù)測(cè)），因此加之另外兩種主打(zh d)品種，其估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公司價(jià)值。同時(shí)，其全國(guó)廣泛的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)未估入，對(duì)于投資者而言，即零成本可獲得其市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)價(jià)值，這也是眾多境外著名PE對(duì)步長(zhǎng)情有獨(dú)鐘的原因之一。 項(xiàng)目簡(jiǎn)要項(xiàng)目簡(jiǎn)要(jinyo)(jinyo)說(shuō)明說(shuō)明沃華醫(yī)藥中恒集團(tuán)金陵藥業(yè)天士力步長(zhǎng)(Pre-IPO)產(chǎn)品心可舒片血栓通注射液脈絡(luò)寧注射液復(fù)方丹參滴丸丹紅注射液、腦心通、穩(wěn)心主打品銷(xiāo)售收入(億元)0.40673.846.8214.5924.29動(dòng)態(tài)市盈率45.347.833.941.12011年15倍2009年凈利潤(rùn)（億元）0.52371.2

6、572.213.1713第六頁(yè)，共五十五頁(yè)。4r關(guān)于上市(shng sh)預(yù)期及投資者保障 r山東步長(zhǎng)具體上市計(jì)劃為：2010年完成融資，2011年上半年完成股改，2011年上半年申報(bào)上市材料，2011年底實(shí)現(xiàn)上市。r關(guān)于上市的可行性，我們經(jīng)過(guò)盡職調(diào)查后又多次與其他投資者及保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通，各方均反應(yīng)步長(zhǎng)無(wú)上市障礙。r步長(zhǎng)以業(yè)績(jī)承諾、每年分紅及未上市回購(gòu)等條款，充分保障投資者的權(quán)益及資金安全。2010年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)13億元，2011年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)17億元。步長(zhǎng)承諾每年凈利潤(rùn)的50%用于股東分紅。若步長(zhǎng)至2016年12月31日仍無(wú)法實(shí)現(xiàn)上市，將以每年6%的利息回購(gòu)股權(quán)。項(xiàng)目項(xiàng)目(xingm)(xin

7、gm)簡(jiǎn)要說(shuō)明簡(jiǎn)要說(shuō)明第七頁(yè)，共五十五頁(yè)。4r已對(duì)步長(zhǎng)進(jìn)行投資的投資者主要(zhyo)名單 r摩根斯坦利r凱雷r張江高科r雅戈?duì)杛無(wú)錫尚德r廣東立白r大中電器等 項(xiàng)目簡(jiǎn)要項(xiàng)目簡(jiǎn)要(jinyo)(jinyo)說(shuō)明說(shuō)明第八頁(yè)，共五十五頁(yè)。機(jī) 密商業(yè)(shngy)計(jì)劃書(shū)山東步長(zhǎng)制藥有限公司(yu xin n s)股權(quán)私募融資第九頁(yè)，共五十五頁(yè)。2目目 錄錄 第十頁(yè)，共五十五頁(yè)。51.1 投資亮點(diǎn)投資亮點(diǎn)一龐大的需求，高速的增長(zhǎng)，政策的重點(diǎn)支持，廣闊的市場(chǎng)前景龐大的需求，高速的增長(zhǎng)，政策的重點(diǎn)支持，廣闊的市場(chǎng)前景投資亮點(diǎn)二實(shí)力雄厚、獨(dú)具特色的研發(fā)及專(zhuān)利保護(hù)體系，各項(xiàng)專(zhuān)利實(shí)力雄厚、獨(dú)具特色的研發(fā)及專(zhuān)利保

8、護(hù)體系，各項(xiàng)專(zhuān)利200200多項(xiàng)多項(xiàng)投資亮點(diǎn)三年均年均35%35%的復(fù)合增長(zhǎng)率，每年十多億元的經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率，每年十多億元的經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)投資亮點(diǎn)四大股東承諾回購(gòu)及每年不低于當(dāng)年凈利潤(rùn)大股東承諾回購(gòu)及每年不低于當(dāng)年凈利潤(rùn)50%50%的分紅的分紅第十一頁(yè)，共五十五頁(yè)。61.2 投資亮點(diǎn)投資亮點(diǎn)六強(qiáng)大、有效的并購(gòu)、整合能力強(qiáng)大、有效的并購(gòu)、整合能力投資亮點(diǎn)七以專(zhuān)業(yè)化學(xué)術(shù)推廣為特色的營(yíng)銷(xiāo)體系，覆蓋面廣，吸引力強(qiáng)以專(zhuān)業(yè)化學(xué)術(shù)推廣為特色的營(yíng)銷(xiāo)體系，覆蓋面廣，吸引力強(qiáng)投資亮點(diǎn)八成熟成熟IPOIPO項(xiàng)目，投資風(fēng)險(xiǎn)小，投資回報(bào)豐厚項(xiàng)目，投資風(fēng)險(xiǎn)小，投資回報(bào)豐厚投資亮點(diǎn)五業(yè)內(nèi)資深的技術(shù)性管理團(tuán)隊(duì)，對(duì)行業(yè)的深

9、刻理解業(yè)內(nèi)資深的技術(shù)性管理團(tuán)隊(duì)，對(duì)行業(yè)的深刻理解第十二頁(yè)，共五十五頁(yè)。71.3 1.3 公司成長(zhǎng)性分析公司成長(zhǎng)性分析r步長(zhǎng)集團(tuán)是全球(qunqi)專(zhuān)利植物藥產(chǎn)品最多的企業(yè)，也是我國(guó)專(zhuān)利中藥最多的企業(yè)，有50多種儲(chǔ)備專(zhuān)利藥將逐步推向市場(chǎng)，由于有專(zhuān)利權(quán)的保護(hù)，公司掌握定價(jià)權(quán)，并具有排他性的壟斷優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)將取得良好的效益，此為公司收入、利潤(rùn)保持持續(xù)增長(zhǎng)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。全球最多的專(zhuān)利植物藥產(chǎn)品大行業(yè)、大品牌r步長(zhǎng)集團(tuán)的專(zhuān)利產(chǎn)品集中(jzhng)分布的心腦血管、心律失常、腫瘤、婦科等細(xì)分市場(chǎng)均是市場(chǎng)規(guī)模巨大，需求持續(xù)增長(zhǎng)的領(lǐng)域。公司產(chǎn)品在各細(xì)分市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)明顯，核心產(chǎn)品（如穩(wěn)心顆粒、腦心通、丹紅注射液、參仙生脈

10、口服液等）年銷(xiāo)售收入穩(wěn)定在20-50億元，持續(xù)增長(zhǎng)的龐大市場(chǎng)，強(qiáng)勢(shì)的產(chǎn)品，為公司業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)提供了良好的內(nèi)部、外部條件。第十三頁(yè)，共五十五頁(yè)。81.3.2 1.3.2 公司成長(zhǎng)性分析公司成長(zhǎng)性分析r步長(zhǎng)集團(tuán)平均(pngjn)每?jī)赡晔召?gòu)1-2個(gè)藥品細(xì)分市場(chǎng)中大行業(yè)的大品牌，經(jīng)過(guò)公司整合后，每個(gè)收購(gòu)品種的銷(xiāo)售額可達(dá)3-10億元，貢獻(xiàn)利潤(rùn)1-5億元。卓有成效的并購(gòu)能力，為公司業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)提供了強(qiáng)大推動(dòng)力。卓有成效的并購(gòu)能力廣闊的行業(yè)整合前景r目前，我國(guó)藥品市場(chǎng)規(guī)模約10,000億元，制藥企業(yè)3000多家，由于集中度不高，良莠不齊，藥品事故頻現(xiàn)，行業(yè)迫切需要具有資金、技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)進(jìn)行行業(yè)整

11、合。經(jīng)過(guò)第一次GMP洗牌，我國(guó)制藥行業(yè)企業(yè)數(shù)量已經(jīng)減少了一半，目前以市場(chǎng)效益為導(dǎo)向的第二次行業(yè)整合正在進(jìn)行中，由于GMP加大了企業(yè)成本，銷(xiāo)售上增長(zhǎng)緩慢(hunmn)甚至下降的企業(yè)將逐漸被淘汰，行業(yè)出現(xiàn)大量的并購(gòu)機(jī)會(huì)。大量的并購(gòu)機(jī)會(huì)，卓有成效的并購(gòu)能力，為公司實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展提供了有力的條件。第十四頁(yè)，共五十五頁(yè)。91.3.3 1.3.3 公司成長(zhǎng)性分析公司成長(zhǎng)性分析r步長(zhǎng)集團(tuán)在擴(kuò)大中成藥市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也非常關(guān)注西藥、普藥市場(chǎng)，10個(gè)事業(yè)部，320個(gè)地方辦事處，上萬(wàn)人的銷(xiāo)售隊(duì)伍，廣泛覆蓋了全國(guó)1.5萬(wàn)家醫(yī)藥、13萬(wàn)個(gè)零售終端，公司一旦介入西藥、普藥市場(chǎng)，強(qiáng)大的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)(wnglu)和營(yíng)銷(xiāo)隊(duì)伍將給

12、公司也業(yè)績(jī)帶來(lái)爆炸式的增長(zhǎng)。橫向擴(kuò)張的爆炸式增長(zhǎng)保健品市場(chǎng)的潛在增長(zhǎng)空間r步長(zhǎng)集團(tuán)擁有自己的品牌、銷(xiāo)售(xioshu)網(wǎng)絡(luò)、一旦介入保健品市場(chǎng)，上千億市場(chǎng)按5-10%的市場(chǎng)份額計(jì)算，也有近50-100億的市場(chǎng)份額，保健品市場(chǎng)，也是未來(lái)公司業(yè)績(jī)的重要潛在增長(zhǎng)空間。第十五頁(yè)，共五十五頁(yè)。101、公司概況4、公司架構(gòu)3、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)第二章 公司基本情況5、管理團(tuán)隊(duì)2、公司財(cái)務(wù)狀況6、公司主要產(chǎn)品第十六頁(yè)，共五十五頁(yè)。112.1.1 2.1.1 公司概況公司概況 公司概況l 步長(zhǎng)集團(tuán)成立于1993年8月，經(jīng)過(guò)15年的高速發(fā)展，已經(jīng)發(fā)展成為集醫(yī)藥(yyo)研發(fā)、生產(chǎn)銷(xiāo)售為一體，跨越醫(yī)藥(yyo)、教育和

13、醫(yī)療服務(wù)三大產(chǎn)業(yè)的高科技健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)；l山東步長(zhǎng)制藥有限公司成立于2001年5月，注冊(cè)資本868.552萬(wàn)元；l開(kāi)發(fā)醫(yī)藥產(chǎn)品涉及十幾個(gè)大類(lèi)，數(shù)百個(gè)品種： 目前已上市和儲(chǔ)備的專(zhuān)利藥物有60多個(gè)品種，涉及兒科、婦科、腫瘤和心腦血 管等細(xì)分市場(chǎng)； 公司具有強(qiáng)大的專(zhuān)利藥物研發(fā)能力； 公司擁有5000萬(wàn)患者群的醫(yī)藥品牌。第十七頁(yè)，共五十五頁(yè)。342.1.2 2.1.2 專(zhuān)利情況專(zhuān)利情況專(zhuān)利類(lèi)別專(zhuān)利數(shù)量處方發(fā)明專(zhuān)利33項(xiàng)工藝發(fā)明專(zhuān)利44項(xiàng)劑型發(fā)明專(zhuān)利46項(xiàng)投產(chǎn)藥品專(zhuān)利26項(xiàng)外觀專(zhuān)利17項(xiàng)在研藥品發(fā)明專(zhuān)利35項(xiàng)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)專(zhuān)利25項(xiàng)中藥保護(hù)品種9項(xiàng)步長(zhǎng)集團(tuán)專(zhuān)利一覽表第十八頁(yè)，共五十五頁(yè)。352.1.3 2.1.

14、3 取得榮譽(yù)情況取得榮譽(yù)情況第十九頁(yè)，共五十五頁(yè)。372.1.4 2.1.4 公司優(yōu)勢(shì)公司優(yōu)勢(shì)強(qiáng)勢(shì)的一線(xiàn)品牌強(qiáng)勢(shì)的一線(xiàn)品牌2007年度百姓放心藥企中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)十佳品牌2007年度百姓放心藥消費(fèi)者首選第一品牌第二十頁(yè)，共五十五頁(yè)。462.2.1 2006-2002.2.1 2006-2009 9年財(cái)務(wù)狀況年財(cái)務(wù)狀況20062009年步長(zhǎng)集團(tuán)產(chǎn)品銷(xiāo)售情況第二十一頁(yè)，共五十五頁(yè)。142.4.1 2.4.1 重組前步長(zhǎng)集團(tuán)架構(gòu)重組前步長(zhǎng)集團(tuán)架構(gòu)第二十二頁(yè)，共五十五頁(yè)。152.4.2 2.4.2 山東步長(zhǎng)公司架構(gòu)山東步長(zhǎng)公司架構(gòu)注：本重組(zhn z)架構(gòu)已于2009年12月25日完成境外股東境外股東境

15、內(nèi)股東境內(nèi)股東山東步長(zhǎng)制藥有限公司（目前公司股本山東步長(zhǎng)制藥有限公司（目前公司股本868.552萬(wàn)股）萬(wàn)股）陜西步長(zhǎng)制藥有限公司陜西步長(zhǎng)制藥有限公司菏澤步長(zhǎng)制藥有限公司菏澤步長(zhǎng)制藥有限公司山東神州制藥有限公司山東神州制藥有限公司保定步長(zhǎng)天浩制藥有限公司保定步長(zhǎng)天浩制藥有限公司山東步長(zhǎng)醫(yī)藥銷(xiāo)售有限公司山東步長(zhǎng)醫(yī)藥銷(xiāo)售有限公司咸陽(yáng)步長(zhǎng)醫(yī)藥有限公司咸陽(yáng)步長(zhǎng)醫(yī)藥有限公司80.66%19.34%100%100%100%100%75%75%第二十三頁(yè)，共五十五頁(yè)。162.4.3 2.4.3 山東步長(zhǎng)及子公司介紹山東步長(zhǎng)及子公司介紹公司名稱(chēng)成立日期注冊(cè)資本主營(yíng)主要品種山東步長(zhǎng)制藥有限公司2001年868.5

16、52萬(wàn)元片劑、膠囊劑、顆粒劑、丸劑、口服液穩(wěn)心顆粒、穩(wěn)心膠囊、穩(wěn)心片等菏澤步長(zhǎng)制藥有限公司2002年1000萬(wàn)元大容量注射劑、小容量注射劑丹紅注射液、丹紅滴注液等山東神州制藥有限公司2001年600萬(wàn)元片劑、硬膠囊劑、顆粒劑、栓劑、洗劑的生產(chǎn)康婦炎膠囊等婦科用藥保定步長(zhǎng)天浩制藥有限公司1999年820萬(wàn)元硬膠囊劑、片劑、溶液劑（外用）、特比萘芬原料藥、凝膠劑、顆粒劑、乳膏劑、軟膏劑參芍膠囊、參芍片陜西步長(zhǎng)制藥有限公司2009年2500萬(wàn)元開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)腦心通及中風(fēng)健腦帽系列產(chǎn)品:生產(chǎn)中藥飲片，中藥材前處理腦心通膠囊、頭痛寧膠囊等咸陽(yáng)步長(zhǎng)醫(yī)藥有限公司2003年52萬(wàn)元藥品批發(fā)山東步長(zhǎng)醫(yī)藥銷(xiāo)售有限公司

17、2009年600萬(wàn)元藥品批發(fā)第二十四頁(yè)，共五十五頁(yè)。172.5 2.5 管理團(tuán)隊(duì)管理團(tuán)隊(duì) 趙步長(zhǎng) 集 團(tuán) 董事長(zhǎng)l 國(guó)務(wù)院有突出貢獻(xiàn)專(zhuān)家、教師、西安交通大學(xué)碩士生導(dǎo)師；l 陜西十大發(fā)明人；l 中國(guó)中藥現(xiàn)代化領(lǐng)軍企業(yè)家；l 第十一屆全國(guó)人大代表；l 中國(guó)中西醫(yī)結(jié)合學(xué)會(huì)常務(wù)理事。 趙 濤 集 團(tuán) 總 裁l 西安醫(yī)科大學(xué)畢業(yè)；l 新加坡、愛(ài)爾蘭等國(guó)高級(jí)中醫(yī)顧問(wèn)，中國(guó)科學(xué)院MBA企業(yè)導(dǎo)師；l 陜西省“三五計(jì)劃”工程梯隊(duì)成員；l 2003年“中華十大杰出英才”、“2008年度中國(guó)十大創(chuàng)業(yè)領(lǐng)袖；l 中華全國(guó)青年聯(lián)合會(huì)委員；l 陜西省民革經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員。 趙 超 山東步長(zhǎng) 董事長(zhǎng) 北大光華管理學(xué)院MB

18、A； 西安交通大學(xué)管理學(xué)博士； 2007年陜西省十大經(jīng)濟(jì)風(fēng)云人物； 第十一屆全國(guó)人大代表。第二十五頁(yè)，共五十五頁(yè)。182.5 2.5 管理團(tuán)隊(duì)（續(xù)）管理團(tuán)隊(duì)（續(xù)） 王一民 副總裁l 陜西中醫(yī)學(xué)院畢業(yè)；l 第四軍醫(yī)大研究生；l 中國(guó)科技創(chuàng)新人才。 南景一 科研總監(jiān)l 原第四軍醫(yī)大微生物免疫學(xué)教師、碩士生導(dǎo)師；l 陜西省藥學(xué)會(huì)理事；l 陜西省中西醫(yī)結(jié)合學(xué)會(huì)理事；l 西北農(nóng)林科技大學(xué)生命科學(xué)學(xué)院兼職教授。 蒲小平 投資總監(jiān)l 經(jīng)濟(jì)師；l 資深投資銀行人士；l具有企業(yè)改制、并購(gòu)重組等業(yè)務(wù)的豐富經(jīng)驗(yàn)。第二十六頁(yè)，共五十五頁(yè)。212.6.1 2.6.1 主要產(chǎn)品主要產(chǎn)品公司(n s)第一(dy)工程局第十

19、五工程局國(guó)際工程(gngchng)公司泌尿消化產(chǎn)品步長(zhǎng)康婦炎膠囊；步長(zhǎng)宮瘤消膠囊；步長(zhǎng)消乳散結(jié)膠囊；步長(zhǎng)紅核婦潔洗液；步長(zhǎng)苦參栓；步長(zhǎng)盆炎清栓；。 抗腫瘤產(chǎn)品 步長(zhǎng)得力生注射液；步長(zhǎng)養(yǎng)正合劑；。 糖尿病產(chǎn)品皮膚呼吸系統(tǒng)產(chǎn)品乙烯及其配套裝置的設(shè)計(jì)、施工和安裝 心腦血管產(chǎn)品婦科產(chǎn)品 步長(zhǎng)前列舒通膠囊；乙肝清熱解毒膠囊；步長(zhǎng)健胃消炎顆粒；步長(zhǎng)暖胃舒樂(lè)片；步長(zhǎng)消石利膽膠囊；步長(zhǎng)肝爽顆粒；。 步長(zhǎng)咳露口服液；步長(zhǎng)倍佳；步長(zhǎng)香菊膠囊；步長(zhǎng)必停；步長(zhǎng)清熱解毒膠囊。步長(zhǎng)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)主要產(chǎn)品步長(zhǎng)腦心通；步長(zhǎng)穩(wěn)定心顆粒；步長(zhǎng)丹紅注射液；步長(zhǎng)頭痛寧；步長(zhǎng)培欣；參仙升脈口服液；步長(zhǎng)冠心舒通膠囊步長(zhǎng)復(fù)方丹參片；步長(zhǎng)龍生蛭膠

20、囊；步長(zhǎng)邁立通膠囊；步長(zhǎng)康爾心膠囊；天浩參芍；步長(zhǎng)腦心舒口服液。 步長(zhǎng)通脈降糖膠囊；。其他產(chǎn)品步長(zhǎng)健骨鈣片；步長(zhǎng)膽石利通片；步長(zhǎng)祛風(fēng)止痛膠囊；步長(zhǎng)六味地黃丸；。 第二十七頁(yè)，共五十五頁(yè)。202.6.2 2.6.2 主要產(chǎn)品（續(xù)）主要產(chǎn)品（續(xù)）步長(zhǎng)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品概況名稱(chēng)名稱(chēng)數(shù)量數(shù)量專(zhuān)利產(chǎn)品專(zhuān)利產(chǎn)品2323醫(yī)保產(chǎn)品醫(yī)保產(chǎn)品5656中藥保護(hù)中藥保護(hù)9 9在研品種在研品種7070上市產(chǎn)品上市產(chǎn)品208208獨(dú)家產(chǎn)品獨(dú)家產(chǎn)品2323單位(dnwi)：個(gè)第二十八頁(yè)，共五十五頁(yè)。222.6.3 2.6.3 主要產(chǎn)品（續(xù)）主要產(chǎn)品（續(xù)）藥品名稱(chēng)藥政目錄功能主治2009年銷(xiāo)售額丹紅注射液醫(yī)保乙類(lèi)活血化瘀，通脈舒絡(luò)

21、。用于瘀血閉阻所致的胸痹及中風(fēng)，癥見(jiàn)：胸痛，胸悶，心悸，口眼歪斜，言語(yǔ)謇澀，肢體麻木，活動(dòng)不利等癥；冠心病、心絞痛、心肌梗塞、瘀血型肺心病，缺血性腦病，腦血栓。10.64億元腦心通膠囊基本藥物、醫(yī)保乙類(lèi)用于氣虛血滯、脈絡(luò)瘀阻所致中風(fēng)中經(jīng)絡(luò)，半身不遂、肢體麻木、口眼歪斜、舌強(qiáng)語(yǔ)謇及胸痹心痛、胸悶、心悸、氣短；腦梗塞、冠心病心絞痛屬上述癥候者8.78億元穩(wěn)心顆粒/膠囊/片基本藥物中保品種醫(yī)保乙類(lèi)益氣養(yǎng)陰，定悸復(fù)脈，活血化瘀。主治氣陰兩虛兼心脈瘀阻所致的心跡不寧，氣短乏力，頭暈心悸，胸悶胸痛，適用于心律失常，室性早搏，房性早搏等屬上述癥候者。4.87億元康婦炎膠囊OTC甲類(lèi)醫(yī)保乙類(lèi)清熱解毒，化瘀行滯

22、，除濕止帶。用于月經(jīng)不調(diào)，痛經(jīng)，附件炎，陰道炎，子宮內(nèi)膜炎及盆腔炎等婦科炎癥。7682.3萬(wàn)元第二十九頁(yè)，共五十五頁(yè)。232.6.4 2.6.4 主要產(chǎn)品（續(xù)）主要產(chǎn)品（續(xù)）步長(zhǎng)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品階段分布注：上表中、&Reg&Reg分別指藥品研發(fā)階段的一期臨床分別指藥品研發(fā)階段的一期臨床(ln chun)(ln chun)、二期臨床、二期臨床(ln chun)(ln chun)和三期臨床和三期臨床(ln chun)(ln chun)及注冊(cè)階段。及注冊(cè)階段。第三十頁(yè)，共五十五頁(yè)。19第三章 行業(yè)分析(fnx)及企業(yè)優(yōu)勢(shì)1、行業(yè)分析2、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況3、公司的優(yōu)勢(shì)第三十一頁(yè)，共五十五頁(yè)。2

23、43.1.1 3.1.1 行業(yè)分析行業(yè)分析全球醫(yī)藥行業(yè)增長(zhǎng)快于同期世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)全球醫(yī)藥行業(yè)增長(zhǎng)快于同期世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)r 隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人口老齡化進(jìn)程的加快，與人類(lèi)生活質(zhì)量密切相關(guān)的醫(yī)藥行業(yè)得到了迅速的發(fā)展，新的醫(yī)療(ylio)技術(shù)、醫(yī)療(ylio)器械、藥品產(chǎn)品及藥品生產(chǎn)技術(shù)層出不窮，醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)銷(xiāo)售額迅速擴(kuò)大，據(jù)南方醫(yī)藥研究所統(tǒng)計(jì)，2000-2005年全球藥品市場(chǎng)銷(xiāo)售額年均增長(zhǎng)9.98%，遠(yuǎn)高于同期世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。全球藥品市場(chǎng)銷(xiāo)售走勢(shì)圖資料來(lái)源：南方(nnfng)醫(yī)藥研究所第三十二頁(yè)，共五十五頁(yè)。253.1.2 3.1.2 行業(yè)分析行業(yè)分析中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)增長(zhǎng)率高，容量大中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)增長(zhǎng)率高

24、，容量大r 中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)預(yù)計(jì)將保持年均復(fù)合(fh)20%的增長(zhǎng)率，2010年達(dá)到600億美元的規(guī)模，成為繼美國(guó)、日本后世界第四大醫(yī)藥市場(chǎng)。r 中國(guó)人就醫(yī)療支出處于世界市場(chǎng)底部水平，約人民幣50元，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人口老齡化、農(nóng)村城鎮(zhèn)化和疾病譜的變化等原因，預(yù)計(jì)2030年中國(guó)人均醫(yī)療消費(fèi)(xiofi)支出將到達(dá)1000美元。資料(zlio)來(lái)源：南方醫(yī)藥研究所資料來(lái)源：南方醫(yī)藥研究所第三十三頁(yè)，共五十五頁(yè)。263.1.3 3.1.3 行業(yè)分析行業(yè)分析我國(guó)中藥行業(yè)增長(zhǎng)快于醫(yī)藥行業(yè)我國(guó)中藥行業(yè)增長(zhǎng)快于醫(yī)藥行業(yè)r 我國(guó)傳統(tǒng)(chuntng)中藥已逐步走上科學(xué)化、現(xiàn)代化的發(fā)展道路，目前能夠生產(chǎn)現(xiàn)代中藥

25、劑型40多種，中成藥產(chǎn)量已達(dá)37萬(wàn)噸，品種8000余種。r 近年來(lái)，我國(guó)中成藥生產(chǎn)行業(yè)在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中屬于發(fā)展最快的行業(yè)之一，2000-2005年中藥銷(xiāo)售產(chǎn)值年均增長(zhǎng)率為19.4%，明顯高于同期醫(yī)藥行業(yè)的增長(zhǎng)率。我國(guó)中藥及醫(yī)藥行業(yè)銷(xiāo)售走勢(shì)圖資料(zlio)來(lái)源：南方醫(yī)藥研究所第三十四頁(yè)，共五十五頁(yè)。3.1.4 3.1.4 行業(yè)分析行業(yè)分析心腦血管疾病已成心腦血管疾病已成“人類(lèi)頭號(hào)殺手人類(lèi)頭號(hào)殺手”r 心腦血管疾病已成危害人類(lèi)健康(jinkng)及生命的嚴(yán)重疾病之一，被世界衛(wèi)生組織稱(chēng)為“人類(lèi)頭號(hào)殺手”。r 在我國(guó)，心腦血管疾病致亡率已達(dá)到35%，位居各類(lèi)疾病致亡率之首。我國(guó)居民疾病死亡原因及構(gòu)成

26、資料來(lái)源(liyun)：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒27第三十五頁(yè)，共五十五頁(yè)。293.2 3.2 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)我國(guó)心腦血管中成藥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況我國(guó)心腦血管中成藥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況我國(guó)心腦血管中成藥市場(chǎng)產(chǎn)品銷(xiāo)量排名（2008年、2009年）資料來(lái)源(liyun)：南方醫(yī)藥研究所步長(zhǎng)集團(tuán)三大產(chǎn)品包括：步長(zhǎng)腦心通、丹紅(dn hn)注射液、穩(wěn)心系列藥品。步長(zhǎng)集團(tuán)三大產(chǎn)品合計(jì)市場(chǎng)份額占我國(guó)心腦血管中成藥市場(chǎng)份額第一位，且丹紅注射液每年增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯。單位(dnwi)：億元第三十六頁(yè)，共五十五頁(yè)。313.3.1 3.3.1 公司優(yōu)勢(shì)公司優(yōu)勢(shì)以心腦血管中成藥為核心的研發(fā)體系以心腦血管中成藥為核心的研發(fā)體系r 目前，步長(zhǎng)集團(tuán)的

27、核心產(chǎn)品為心腦血管藥品，公司長(zhǎng)期專(zhuān)注心腦血管疾病治療藥物的研發(fā)，以確保市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位穩(wěn)固。r 同時(shí)，步長(zhǎng)集團(tuán)還加強(qiáng)了抗腫瘤、婦科等市場(chǎng)成長(zhǎng)性良好的細(xì)分市場(chǎng)，開(kāi)拓新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。r 步長(zhǎng)集團(tuán)每年研發(fā)開(kāi)支超過(guò)銷(xiāo)售總額的10%，每年新藥研發(fā)投入超過(guò)1億元人民幣，公司目前已上市和儲(chǔ)備的專(zhuān)利(zhunl)藥達(dá)到了40多個(gè)。r 專(zhuān)利藥物具有20年的保護(hù)期，為公司帶來(lái)了豐厚的利潤(rùn)。r步長(zhǎng)集團(tuán)實(shí)施了沒(méi)有圍墻的藥物研發(fā)戰(zhàn)略。與國(guó)內(nèi)外著名高校、藥物研究機(jī)構(gòu)保持著緊密的合作關(guān)系，建立了互動(dòng)、協(xié)作的高效研究開(kāi)發(fā)平臺(tái)。第三十七頁(yè)，共五十五頁(yè)。363.3.2 3.3.2 公司優(yōu)勢(shì)公司優(yōu)勢(shì)強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力保護(hù)：嚴(yán)

28、密的多層立體專(zhuān)利(zhunl)保護(hù)體系內(nèi)腦：科研資本化的特色(ts)機(jī)制成果：200多項(xiàng)各種( zhn)專(zhuān)利外腦：與外部高校、科研院所無(wú)圍墻合作強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力經(jīng)費(fèi)：每年上億元的研發(fā)投入，超過(guò)銷(xiāo)售收入10%第三十八頁(yè)，共五十五頁(yè)。383.3.3 3.3.3 公司優(yōu)勢(shì)公司優(yōu)勢(shì)穩(wěn)定高增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定高增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)r(jià)2007年銷(xiāo)售收入24億元，2008年銷(xiāo)售收入35億元，2009年銷(xiāo)售收入48億元，2010年銷(xiāo)售收入65億元，2013年預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入可達(dá)125億元；2007到2013年，預(yù)計(jì)收入(shur)將以35%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。r2007年經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)5.5億元，2008年經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)7億元，

29、2009年經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)9億元，2010年13億元，2013年經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)可達(dá)32億元；2007至2013年經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)可以保持30%以上的復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。步長(zhǎng)集團(tuán)2006年2013年收入、凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)變化情況第三十九頁(yè)，共五十五頁(yè)。393.3.4 3.3.4 公司優(yōu)勢(shì)公司優(yōu)勢(shì)覆蓋全國(guó)的網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)的網(wǎng)絡(luò)第四十頁(yè)，共五十五頁(yè)。403.3.5 3.3.5 公司優(yōu)勢(shì)公司優(yōu)勢(shì)專(zhuān)業(yè)化學(xué)術(shù)推廣的營(yíng)銷(xiāo)模式專(zhuān)業(yè)化學(xué)術(shù)推廣的營(yíng)銷(xiāo)模式r 強(qiáng)大的院士團(tuán)隊(duì)：20余名院士組成的豪華、權(quán)威陣容(zhnrng)；r 強(qiáng)大的專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)：1000余名專(zhuān)家組成的龐大專(zhuān)業(yè)陣容；r每年4000余場(chǎng)學(xué)術(shù)會(huì)議；r 每年受眾可覆蓋全國(guó)超過(guò)2

30、0萬(wàn)名醫(yī)生；r 每年邀請(qǐng)超過(guò)3萬(wàn)名醫(yī)生到步長(zhǎng)集團(tuán)總部參觀、研討。第四十一頁(yè)，共五十五頁(yè)。413.3.6 3.3.6 公司優(yōu)勢(shì)公司優(yōu)勢(shì)強(qiáng)大資源整合優(yōu)勢(shì)強(qiáng)大資源整合優(yōu)勢(shì)p2002年、2004年步長(zhǎng)集團(tuán)先后收購(gòu)了穩(wěn)心顆粒和丹紅注射液，并利用自有資源和渠道廣泛推廣，使兩者產(chǎn)品銷(xiāo)售收入擴(kuò)大了近十倍，成為國(guó)內(nèi)相關(guān)細(xì)分市場(chǎng)的龍頭產(chǎn)品，取得了良好的資產(chǎn)整合(zhn h)效應(yīng)。第四十二頁(yè)，共五十五頁(yè)。50第四章 融資及上市(shng sh)計(jì)劃1、融資計(jì)劃2、上市資產(chǎn)架構(gòu)3、盈利預(yù)期5、上市日程安排4、股本設(shè)置第四十三頁(yè)，共五十五頁(yè)。534.1.1 4.1.1 融資計(jì)劃融資計(jì)劃融資背景配合上市山東步長(zhǎng)本次(bn

31、 c)股權(quán)私募融資主要是為了引進(jìn)外部股東，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)外部監(jiān)督，完善公司治理結(jié)構(gòu)，配合制藥資產(chǎn)上市。融資估值及比例以山東步長(zhǎng)制藥有限公司重組后運(yùn)營(yíng)一年，以2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17億元，15倍PE進(jìn)行估值，公司市值約為255億元；公司改制時(shí)，股本將擴(kuò)增至8億股，按照上市前公司8億股的股本計(jì)算，本次融資的每股價(jià)格為31.875元人民幣（15倍pe）。本次股權(quán)私募融資將采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式。創(chuàng)遠(yuǎn)已獲得本輪(bn ln)投資權(quán)。公司所有私募融資的比例將不超過(guò)公司總股權(quán)的20%。第四十四頁(yè)，共五十五頁(yè)。544.1.2 4.1.2 融資計(jì)劃（續(xù)）融資計(jì)劃（續(xù)）融資對(duì)象財(cái)務(wù)投資者本次股權(quán)私募融資的對(duì)象為

32、看好公司制藥產(chǎn)業(yè)和中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)廣闊發(fā)展前景，認(rèn)可公司管理團(tuán)隊(duì)、管理理念、發(fā)展戰(zhàn)略(zhnl)的財(cái)務(wù)投資者，以獲取投資收益為主，不干預(yù)公司日常經(jīng)營(yíng)。投資收益年度分紅加股權(quán)增值 山東步長(zhǎng)承諾，將每年稅后凈利潤(rùn)（歸屬于母公司）的50%用于回報(bào)股東； 山東步長(zhǎng)上市之后(zhhu)，投資者所持山東步長(zhǎng)股權(quán)將大幅度增值，待鎖定期結(jié)束之后(zhhu)，可變現(xiàn)取得超額投資回報(bào)。退出渠道上市后減持變現(xiàn) 投資者本次投資，以投資對(duì)象上市后減持變現(xiàn)(bin xin)為主要退出方式。（上市后一年解禁） 公司原股東承諾若公司無(wú)法上市，將選擇回購(gòu)?fù)顿Y者的股權(quán)。第四十五頁(yè)，共五十五頁(yè)。524.2 4.2 上市資產(chǎn)架構(gòu)上市資產(chǎn)

33、架構(gòu)山東步長(zhǎng)制藥股份有限公司山東步長(zhǎng)制藥股份有限公司(yu xin (yu xin nn s) s)（上市（上市后股本：后股本：8-108-10億股）億股）75%100%100%100%75%境內(nèi)股東境內(nèi)股東(gdng)(gdng)境外股東境外股東(gdng)(gdng)100%陜西步長(zhǎng)制藥陜西步長(zhǎng)制藥菏澤步長(zhǎng)制藥菏澤步長(zhǎng)制藥山東神州制藥山東神州制藥保定天浩制藥保定天浩制藥山東步長(zhǎng)醫(yī)藥公司山東步長(zhǎng)醫(yī)藥公司咸陽(yáng)醫(yī)藥公司咸陽(yáng)醫(yī)藥公司第四十六頁(yè)，共五十五頁(yè)。494.3 4.3 盈利預(yù)測(cè)盈利預(yù)測(cè)2010年2011年2012年2013年銷(xiāo)售收入（億元）657496125增長(zhǎng)率35.4%13.8%29.7

34、%30.2%凈利潤(rùn)（億元）13172432增長(zhǎng)率44.4%30.8%41.2%33.3%ROE90.91%74.56%70.82%62.38%20102013年山東步長(zhǎng)盈利預(yù)測(cè)單位(dnwi)：億元第四十七頁(yè)，共五十五頁(yè)。554.4 4.4 股本設(shè)置股本設(shè)置陜西步長(zhǎng)制藥菏澤步長(zhǎng)制藥山東神州制藥保定天浩制藥山東步長(zhǎng)醫(yī)藥公司咸陽(yáng)醫(yī)藥公司山東步長(zhǎng)完成對(duì)集團(tuán)制藥公司收購(gòu)山東步長(zhǎng)制藥股份有限公司8億股按照證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定發(fā)行1.4億股，占發(fā)行后總股本的15%上市后限售：8億股非限售：1.4億股改制前改制后上市后第四十八頁(yè)，共五十五頁(yè)。564.5 4.5 上市日程安排上市日程安排時(shí)間主要工作責(zé)任人2009年底重組計(jì)劃完成企業(yè)、各中介機(jī)構(gòu)2010年7月第一輪私募工商變更完成企業(yè)2010年10月完成本次（第二輪）股權(quán)私募融資企業(yè)2010年112月重組后擬上市主體運(yùn)行一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度企業(yè)2011年上半年公司整體改制為集團(tuán)股份有限公司企業(yè)、各中介機(jī)構(gòu)2011年年中向證監(jiān)會(huì)提交申報(bào)材料企業(yè)、各中介機(jī)構(gòu)2011年年底發(fā)行、上市企業(yè)、各中介機(jī)構(gòu)O 以下日程安排為山東步長(zhǎng)上市的初步計(jì)劃，未考慮證監(jiān)會(huì)內(nèi)部排隊(duì)等其他不可控因素；O 目前，山東步長(zhǎng)上市的保薦代