股權(quán)激勵(lì)交流會(huì)

1、掛 牌 公 司 股 權(quán) 激 勵(lì) 交 流 會(huì)中國(guó)古語 孟子云：孟子云：“ “人無恒產(chǎn)，必?zé)o恒心人無恒產(chǎn)，必?zé)o恒心” ” 1979年，小崗村發(fā)明聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制 1984年，城市經(jīng)濟(jì)體制改革啟動(dòng) 承包制 股份制 股權(quán)激勵(lì)：肯定人力資本的私有性 財(cái)聚人散，財(cái)散人聚財(cái)聚人散，財(cái)散人聚 分享的理念與文化：馬云、任正非前 言preface前 言preface當(dāng)代典范：幾乎所有的成功企業(yè)均有股權(quán)激勵(lì)制度 華為：“準(zhǔn)”全員持股 聯(lián)想：35%員工持股 平安保險(xiǎn) 萬科（兩推）、金地、華僑城（央企力度最大案例） 海爾（兩推）、海信（多層次、多工具持股）、TCL 阿里巴巴、新浪 國(guó)美：陳曉“散財(cái)”拉攏（內(nèi)部）人心 蘇寧

2、：三推股權(quán)激勵(lì)，更在“國(guó)美”內(nèi)耗時(shí)推股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，占據(jù)心里優(yōu)勢(shì) 上海大眾出租 目 錄Catalog一、 股 權(quán) 激 勵(lì) 概 述二、 股 權(quán) 激 勵(lì) 方 案三、 股 權(quán) 激 勵(lì) 建 議Part One 股 權(quán) 激 勵(lì) 概 述股 權(quán) 激 勵(lì) 的 定 義The definition of equity incentive 定義股權(quán)激勵(lì)：是公司股權(quán)或股權(quán)的收益權(quán)以某種方式授予企業(yè)的中高層管理人員和業(yè)務(wù)、技術(shù)骨干，使他們參與決策、分享收益、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，形成權(quán)利和義務(wù)相互匹配的所有權(quán)、收益權(quán)、控制權(quán)和管理權(quán)的關(guān)系，從而激勵(lì)員工為公司長(zhǎng)期發(fā)展服務(wù)的一種制度安排1股權(quán)激勵(lì)是公司整體薪酬體系的一部分2股權(quán)激勵(lì)是一

3、種企業(yè)的頂層制度設(shè)計(jì)，有利于完善公司的治理結(jié)構(gòu)股權(quán)激勵(lì)參與各方的權(quán)利和義務(wù)相互對(duì)稱3股 權(quán) 激 勵(lì) 的 本 質(zhì)The nature of the equity incentive 本質(zhì)股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)，是關(guān)于公司的價(jià)值分配體系，是一種讓員工自動(dòng)自發(fā)工作，讓企業(yè)基業(yè)長(zhǎng)青的智慧，是用社會(huì)的財(cái)富、未來的財(cái)富、員工的財(cái)富及利益相關(guān)者的財(cái)富在企業(yè)內(nèi)部建立的一套共贏機(jī)制1股權(quán)激勵(lì)是價(jià)值分配機(jī)制，解決企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力問題和效率問題，是價(jià)值創(chuàng)造的前提2股權(quán)激勵(lì)首先是一種參與各方的利益關(guān)系股權(quán)激勵(lì)是一種企業(yè)文化，是企業(yè)核心價(jià)值觀的體現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)是一種金融資源34股 權(quán) 激 勵(lì) 的 意 義The meaning of

4、equity incentive 公司留住人才、約束管理人才、吸引聚焦人才 公司降低人力薪酬成本和激勵(lì)資金成本 合理分配公司發(fā)展后的利潤(rùn)增值部分 實(shí)現(xiàn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)、持續(xù)、快速發(fā)展人才成本分配發(fā)展公司激勵(lì)體系物質(zhì)激勵(lì)現(xiàn)金固定基本工資浮動(dòng)短期崗位津貼業(yè)績(jī)獎(jiǎng)金非現(xiàn)金中長(zhǎng)期股權(quán)/分紅法定福利公司福利非物質(zhì)激勵(lì)榮譽(yù)與晉升培訓(xùn)與發(fā)展激 勵(lì) 的 基 本 工 具M(jìn)otivate the basic tools 公司激勵(lì)體系:物質(zhì)激勵(lì)+非物質(zhì)激勵(lì)激 勵(lì) 的 基 本 工 具M(jìn)otivate the basic tools 整體薪酬體系設(shè)計(jì) : 有效的激勵(lì)結(jié)構(gòu)是短中長(zhǎng)三者結(jié)合的全面激勵(lì)體系整體薪酬福利職業(yè)或職位發(fā)展特

5、殊待遇股權(quán)性薪酬浮動(dòng)薪酬基本薪酬法定福利或補(bǔ)充福利短期激勵(lì)中期激勵(lì)長(zhǎng)期激勵(lì)月度：維護(hù)企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)保證企業(yè)日常目標(biāo)的完成季度或年度：提高員工工作積極性保證年度計(jì)劃順利實(shí)施3-5年：支持企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展保持人員相對(duì)穩(wěn)定激 勵(lì) 的 基 本 工 具M(jìn)otivate the basic tools 長(zhǎng)期激勵(lì)工具 : 主要分為現(xiàn)金類和股權(quán)類實(shí)股:1、存量轉(zhuǎn)讓2、增資擴(kuò)股期權(quán)：1、鎖定價(jià)格2、鎖定額度獎(jiǎng)勵(lì)基金：1、每年兌現(xiàn)分紅權(quán)、增值權(quán)：1、分紅權(quán)和增值權(quán)2、增值權(quán)工具選擇因素企業(yè)發(fā)展階段團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定和成熟度行業(yè)人才特征薪酬體系匹配度激 勵(lì) 的 基 本 工 具M(jìn)otivate the basic tools 工具一

6、 : 獎(jiǎng)勵(lì)基金獎(jiǎng)勵(lì)基金 : 公司當(dāng)年初與當(dāng)年末形成的凈資產(chǎn)增值或該年度凈利潤(rùn)額,按超率(額)累進(jìn)原則,提出其中一部分作為獎(jiǎng)勵(lì)基金,以現(xiàn)金形式獎(jiǎng)勵(lì)給激勵(lì)對(duì)象.設(shè)計(jì)要點(diǎn)延期支付延期支付將計(jì)劃所涉及員工的提成或獎(jiǎng)金的一定比例，在今年的若干年中分期支付，并在此期間內(nèi)按照約定獲得一定報(bào)酬的薪酬設(shè)計(jì)方法可以年度、任期（三年），中期戰(zhàn)略規(guī)劃（五年）作為獎(jiǎng)勵(lì)基金的計(jì)劃時(shí)間激勵(lì)兌現(xiàn)年度獎(jiǎng)勵(lì)長(zhǎng)效獎(jiǎng)勵(lì)年度獎(jiǎng)勵(lì)基金一般占到當(dāng)年獎(jiǎng)勵(lì)基金的20%，年度獎(jiǎng)勵(lì)基金按照年度發(fā)放長(zhǎng)效獎(jiǎng)勵(lì)基金一般占到當(dāng)年獎(jiǎng)勵(lì)基金的80%，以預(yù)存的方式記入激勵(lì)對(duì)象的名下，滿足公司規(guī)定的條件時(shí)，發(fā)放給激勵(lì)對(duì)象激 勵(lì) 的 基 本 工 具M(jìn)otivate

7、 the basic tools 工具二 : 虛擬股份虛擬股份 : 虛擬股份是指公司在起初授予激勵(lì)對(duì)象名義上享有股份,而實(shí)際上沒有表決權(quán)和剩余分配權(quán),不能轉(zhuǎn)讓,僅享有持有這些股份所產(chǎn)生的一部分利益分紅權(quán)是公司符合條件的激勵(lì)對(duì)象和占總股份一定比例虛擬股份的持有者,所享有的分紅權(quán)利,其本質(zhì)是員工參與公司年度剩余利潤(rùn)的分享,偏向于短期激勵(lì).第一類:分紅權(quán)增值權(quán)(SARS):公司給予計(jì)劃參與人的一種權(quán)利,持有人可以不通過實(shí)際買賣股票,僅通過模擬股票認(rèn)股權(quán)的方式,以授予時(shí)凈資產(chǎn)為虛擬行權(quán)價(jià)格,在規(guī)定時(shí)段內(nèi)根據(jù)其持有的SARS份額,作為有公司支付行權(quán)收入.第二類:增值權(quán)公司向符合條件的激勵(lì)對(duì)象授予占總體股

8、份一定比例的虛擬股份,虛擬對(duì)象有權(quán)享有該等股權(quán)的分紅權(quán)益和增值收益,但無表決權(quán),其本質(zhì)是員工像股東一樣享有稅后利潤(rùn)及利潤(rùn)滾存,激勵(lì)效果偏長(zhǎng)期化.第三類:分紅權(quán)+增值權(quán)激 勵(lì) 的 基 本 工 具M(jìn)otivate the basic tools 工具三: 實(shí)股實(shí)股 : 一般指有限責(zé)任公司(包括股份有限公司)的實(shí)際股權(quán),該等股權(quán)代表著其持有者(即股東)對(duì)公司的所有權(quán),這種所有權(quán)是一種綜合權(quán)利,如參加股東會(huì)，投票表決，參與公司的重大決策，收取股東信息或分享紅利等，但對(duì)該等股權(quán)的處理僅存在轉(zhuǎn)讓時(shí)間與轉(zhuǎn)讓對(duì)象的限制。方式一：存量股權(quán)轉(zhuǎn)讓100%A公司自然人甲A公司自然人乙自然人甲90% 10%方式二：曾資

9、擴(kuò)股100%A公司自然人甲A公司+自然人乙自然人甲90% 10%激 勵(lì) 的 基 本 工 具M(jìn)otivate the basic tools 工具四: 期權(quán)期權(quán) : 是指公司授予激勵(lì)對(duì)象在未來一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的價(jià)格和條件購(gòu)買本公司一定數(shù)量股權(quán)的權(quán)利，激勵(lì)對(duì)象有權(quán)行使這種權(quán)利，也有權(quán)利放棄這種權(quán)利，但不得轉(zhuǎn)讓、抵押、質(zhì)押、擔(dān)保和償還債務(wù)。定人定量定價(jià)定時(shí)Part Two股 權(quán) 激 勵(lì) 方 案股 權(quán) 激 勵(lì) 方 案Equity incentive plan 股 權(quán) 激 勵(lì) 10D 模 型股權(quán)激勵(lì)10D模型1定目的2定對(duì)象3定模式4定載體5定數(shù)量6定價(jià)格7定時(shí)間8定來源9定條件10定機(jī)制股 權(quán) 激

10、 勵(lì) 方 案Equity incentive plan 一定:股權(quán)激勵(lì)的目的具體到企業(yè),應(yīng)明確實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的計(jì)劃和目的,明確所需要達(dá)到的效果,確定相應(yīng)的激勵(lì)對(duì)象和實(shí)施程序高管訪談,關(guān)鍵員工調(diào)研其他相關(guān)利益者調(diào)研,必要時(shí)采用問卷調(diào)查的形式不同性質(zhì),不同規(guī)模的企業(yè),實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的計(jì)劃和目的是不一樣的吸引人才和核心技術(shù)人員調(diào)動(dòng)人員積極性,回報(bào)老員工股 權(quán) 激 勵(lì) 方 案Equity incentive plan 一定:股權(quán)激勵(lì)的六大原則1、為公司戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)發(fā)展服務(wù)2、股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施是以公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)為前提3、股權(quán)激勵(lì)以業(yè)績(jī)導(dǎo)向?yàn)橹?，兼顧穩(wěn)定和吸引員工4、激勵(lì)和約束并重5、激勵(lì)差異化6、充分考慮到與未

11、來上市工作的接口股 權(quán) 激 勵(lì) 方 案Equity incentive plan 二定:股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象核心人才擁有關(guān)鍵技術(shù)控制關(guān)鍵資源支持企業(yè)核心能力掌握核心業(yè)務(wù)股 權(quán) 激 勵(lì) 方 案Equity incentive plan 二定:股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象核心人才范圍高管層技術(shù)類營(yíng)銷類簡(jiǎn)要說明主要是指公司核心經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì),包括董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等未來可能設(shè)置的高管，如董秘、副總等主要指工作內(nèi)容與技術(shù)研發(fā)相關(guān)的員工，比如研發(fā)總監(jiān)，高級(jí)工程師、技術(shù)負(fù)責(zé)人等主要指工作內(nèi)容與營(yíng)銷相關(guān)的員工，比如市場(chǎng)總監(jiān)，核心項(xiàng)目經(jīng)理人員等股 權(quán) 激 勵(lì) 方 案Equity incentive plan 二定:股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象核心人

12、才評(píng)估：利用企業(yè)人才模型，從人員的崗位價(jià)值、人員的素質(zhì)能力水平和人員對(duì)公司的歷史貢獻(xiàn)三個(gè)角度進(jìn)行評(píng)價(jià)。崗位價(jià)值員工的一部分價(jià)值要通過其所處的崗位價(jià)值來體現(xiàn)，明確股權(quán)激勵(lì)前提下崗位價(jià)值的評(píng)價(jià)要素，進(jìn)而評(píng)價(jià)崗位上員工的價(jià)值。素質(zhì)能力員工素質(zhì)能力水平的高低，既表示他目前為公司創(chuàng)造的價(jià)值，也是對(duì)他未來發(fā)展?jié)摿Φ念A(yù)期。歷史貢獻(xiàn)是對(duì)老員工成績(jī)的肯定，同時(shí)也起到為新員工樹立典范的作用，讓新員工看到，只要為公司發(fā)展做出貢獻(xiàn)，就會(huì)得到公司發(fā)展帶來的效益股 權(quán) 激 勵(lì) 方 案Equity incentive plan 三定:股權(quán)激勵(lì)的模式,實(shí)股是現(xiàn)實(shí)的選擇實(shí)股、期股，業(yè)績(jī)股票限制性格股票、股票期權(quán)虛擬股票等激 勵(lì)

13、 方 式股 權(quán) 激 勵(lì) 方 案Equity incentive plan 四定:持股載體的確定，建設(shè)立殼公司自然人委托信公司設(shè)立殼公司以個(gè)人名義運(yùn)用購(gòu)股資金直接購(gòu)入股權(quán)：優(yōu)點(diǎn)：個(gè)人收益直接，稅收最低缺點(diǎn)：人數(shù)限制，不易集中管理指激勵(lì)對(duì)象委托信托機(jī)構(gòu)持有股權(quán)，并在達(dá)成計(jì)劃設(shè)定的條件后將股權(quán)做相應(yīng)的處理。優(yōu)點(diǎn)：引入第三方統(tǒng)一管理：缺點(diǎn)：1、上市時(shí)有障礙（上市后可行）2、公司需要支付信托機(jī)構(gòu)一定的管理費(fèi)用新設(shè)立有限責(zé)任公司新設(shè)立有限合伙企業(yè)股 權(quán) 激 勵(lì) 方 案Equity incentive plan 五定:股權(quán)激勵(lì)的數(shù)量定 量個(gè) 量總 量即每位激勵(lì)對(duì)象可獲得的激勵(lì)額度,根據(jù)”二八”定理,核心對(duì)象

14、重點(diǎn)激勵(lì),真正做到激勵(lì)的公平性,避免大鋼板或者搭便車現(xiàn)象即個(gè)量的加總與可能的預(yù)留部分之和,也表示著股東愿意員工參與分享公司收益的力度總量不是個(gè)量的簡(jiǎn)單加總，個(gè)量不是總量的簡(jiǎn)單分配，確定是個(gè)雙向的過程，關(guān)系股權(quán)激勵(lì)的效果與成效股 權(quán) 激 勵(lì) 方 案Equity incentive plan 五定:股權(quán)激勵(lì)的數(shù)量激勵(lì)的原則不僅考慮公司發(fā)展和行業(yè)特點(diǎn)，還需要考慮激勵(lì)對(duì)象的中長(zhǎng)期薪酬比例?？傂匠旯蓹?quán)激勵(lì)收入浮動(dòng)薪酬基礎(chǔ)薪酬60%20%20%40%20%40%30%30%40%20%20%60%基層：中層2：中層1：高層：短期激勵(lì)中期激勵(lì)長(zhǎng)期激勵(lì)工資為主獎(jiǎng)金為主股權(quán)激勵(lì)為主股 權(quán) 激 勵(lì) 方 案Equi

15、ty incentive plan 六定:股權(quán)激勵(lì)的價(jià)格定價(jià)實(shí)股股權(quán)（SAR）虛擬股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格行權(quán)價(jià)格虛擬價(jià)格股 權(quán) 激 勵(lì) 方 案Equity incentive plan 六定:股權(quán)激勵(lì)的價(jià)格價(jià)格的制定決定最終的激勵(lì)效果是否能夠?qū)崿F(xiàn)以及激勵(lì)力度問題:價(jià)格參考1、公司賬面凈資產(chǎn)2、公司評(píng)估資產(chǎn)3、原股東轉(zhuǎn)讓或增資價(jià)4、公司市場(chǎng)投資者受讓或增資價(jià)格價(jià)格確定最低價(jià)為零在激勵(lì)與約束之間尋找平衡點(diǎn)最高值為市價(jià)股 權(quán) 激 勵(lì) 方 案Equity incentive plan 七定:股權(quán)激勵(lì)的時(shí)間股票期權(quán)：行權(quán)限制原則上不得少于1年，行權(quán)有效期不得低于3年，有效期內(nèi)勻速行權(quán)。股權(quán)：禁售期不少于1年，禁售

16、期滿原則上采取勻速解鎖，解鎖期不得低于3年說明：股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施周期在3-5年以上，真正體現(xiàn)長(zhǎng)期激勵(lì)概念辨析：股票期權(quán)計(jì)劃包含授予、（分期）行權(quán)、轉(zhuǎn)讓三個(gè)主要環(huán)節(jié)，主要的約束集中在授予后至轉(zhuǎn)讓前持有期權(quán)的階段重要提示：對(duì)于非上市公司，原則上股權(quán)不留向市場(chǎng)股 權(quán) 激 勵(lì) 方 案Equity incentive plan 八定:股權(quán)的來源資 金 來 源自 籌 資 金提 供 融 資描 述 要 點(diǎn)1、個(gè)人自有資金2、個(gè)人自籌資金在社會(huì)上尋找融資渠道由個(gè)人承擔(dān)1、是否提供融資2、提供融資是否收取利息，利息是多少3、還款期限4、還款方式股 權(quán) 激 勵(lì) 方 案Equity incentive plan 九

17、定:股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績(jī)考核分類評(píng)價(jià)的一個(gè)重要功能就是導(dǎo)向作用，如果在公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)過程中完全看財(cái)務(wù)指標(biāo)，就免不了產(chǎn)生短期行為和弄虛作假。這里必須區(qū)分開“內(nèi)部（個(gè)體）考核”和“外部（整體）考核”的概念范疇， 以“股權(quán)類薪酬”為手段對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)層的業(yè)績(jī)考核，考核僅僅涉及公司及股東認(rèn)可的財(cái)務(wù)指標(biāo)，包括凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率、每股收益等。整體考核 內(nèi)部考核，指以“一般性薪酬”為手段對(duì)經(jīng)營(yíng)層及其他骨干的業(yè)績(jī)考核，考核指標(biāo)將不僅涉及財(cái)務(wù)指標(biāo)，還考慮非財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)。個(gè)體考核股 權(quán) 激 勵(lì) 方 案Equity incentive plan 十定:股權(quán)激勵(lì)的機(jī)制股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的設(shè)計(jì)實(shí)施是一個(gè)系統(tǒng)的工程，在設(shè)計(jì)好上述的要素后

18、，還應(yīng)該制定出一系列相應(yīng)的管理機(jī)制，來保證股權(quán)激勵(lì)的有效實(shí)施，該管理機(jī)制主要包括：1、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的管理機(jī)制（包括股權(quán)激勵(lì)制度、管理機(jī)構(gòu)設(shè)置、簽署股權(quán)激勵(lì)協(xié)議約定、退出機(jī)制約定等）2、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的調(diào)整機(jī)制3、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的修改機(jī)制4、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的終止機(jī)制等入股容易、退股難：重點(diǎn)在于退股機(jī)制的設(shè)置，如何防范催生小人，如何防范躺在股份上睡覺的情況出現(xiàn)。股 權(quán) 激 勵(lì) 方 案Equity incentive plan 股權(quán)激勵(lì)方案總結(jié)10D模型模型說明說明1定：目的確立股權(quán)激勵(lì)的目的及激勵(lì)的基本原則2定：對(duì)象核心管理層與員工，重點(diǎn)激勵(lì)而不是全部3定：模式為達(dá)到上市要求，股權(quán)激勵(lì)為實(shí)股模式4定：載體建議設(shè)立合伙企業(yè)為持股平臺(tái)5定：數(shù)量數(shù)量根據(jù)大股東意愿來定，綜合考慮上市運(yùn)作6定：價(jià)格價(jià)格根據(jù)大股東激勵(lì)力度意愿來定7定：時(shí)間股權(quán)的鎖定期到上市成功前，上市成功后，按照上市規(guī)定執(zhí)行8定：來源大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓或者增資皆可9定：條件股權(quán)激勵(lì)的授予和行權(quán)的條件，其中業(yè)績(jī)考核為關(guān)鍵條款10定：機(jī)制建立一套的完