第四章總需求總供給理論

1、第四章總需求-總供給理論（價格和國民收入共同決定理論）第一節(jié)第一節(jié) 通貨膨脹與失業(yè)通貨膨脹與失業(yè) 價格水平是指一國經(jīng)濟中各種商品價格的平均，價格水平是指一國經(jīng)濟中各種商品價格的平均，它通常用具有重要影響的某些大類商品價格的指數(shù)它通常用具有重要影響的某些大類商品價格的指數(shù)來衡量。用來衡量價格水平的價格指數(shù)通常有：來衡量。用來衡量價格水平的價格指數(shù)通常有： 1 1）消費者價格指數(shù)消費者價格指數(shù) 2 2）生產(chǎn)者價格指數(shù)）生產(chǎn)者價格指數(shù) 3 3）國內(nèi)生產(chǎn)總值折算指數(shù)）國內(nèi)生產(chǎn)總值折算指數(shù)( (消脹指數(shù)消脹指數(shù)) )。 （一）（一） 通貨膨脹及其衡量通貨膨脹及其衡量 （1）通貨膨脹含義）通貨膨脹含義 含

2、義：價格水平普遍持續(xù)的上漲。含義：價格水平普遍持續(xù)的上漲。注意兩個要點：普遍和持續(xù)注意兩個要點：普遍和持續(xù) （2 2）通貨膨脹率）通貨膨脹率 通貨膨脹的程度是通過通貨膨脹率來反映的通貨膨脹的程度是通過通貨膨脹率來反映的 通貨膨脹率：通貨膨脹率：通貨膨脹率即物價上漲率通貨膨脹率即物價上漲率, ,是某種價格指數(shù)從一個是某種價格指數(shù)從一個時期到另一個時期增長的百分數(shù)。時期到另一個時期增長的百分數(shù)。用用Pt Pt 表示表示t t期的價格水平，用期的價格水平，用Pt-1Pt-1表示表示t-1t-1期的價格水平期的價格水平, ,則則t-1t-1期期的通貨膨脹率的通貨膨脹率可以表示為：通貨膨脹率可以表示為：

3、通貨膨脹率=(Pt-Pt-1)/Pt-1=(Pt-Pt-1)/Pt-1100% 100% = t t期的物價水平等于按通貨膨脹教正的上期物價水平期的物價水平等于按通貨膨脹教正的上期物價水平 Pt=Pt-1+ Pt=Pt-1+ Pt-1Pt-1Pt-Pt-1Pt-1100%（二）（二）通貨膨脹的種類通貨膨脹的種類n1、按價格上升的速度區(qū)分: n 溫和的通貨膨脹：每年物價上升比例在10%以內(nèi)。n 奔騰的通貨膨脹：每年物價上升比例在10%-100%。n 超級通貨膨脹：每年物價上升比例在100%以上。n2、按對價格影響的差別區(qū)分: n 平衡的通貨膨脹：每種商品價格基本按相同比例上升。n 非平衡的通貨膨

4、脹：各種商品價格上升比例并不相同。n3、按人們的預(yù)料程度區(qū)分:n 未預(yù)期到的通貨膨脹：物價上漲和上漲的速度超出人們的預(yù)期。n 預(yù)期到的(或慣性)通貨膨脹：物價上漲和上漲的速度在人們的n 預(yù)期之中（三）（三）通貨膨脹的影響通貨膨脹的影響 1、對收入再分配的作用： 就利潤收入者與工資收入者而言，通貨膨脹有利于前者，不利于后者；就債權(quán)人和債務(wù)人而言，通貨膨脹有利于債務(wù)人，不利于債權(quán)人。 2、對產(chǎn)量和就業(yè)的影響： 在短期內(nèi)，通貨膨脹的發(fā)生通常是人們未預(yù)期到的，如果這種通貨膨脹是溫和的通貨膨脹，那么，它對生產(chǎn)具有刺激作用；在長期內(nèi)，由于人們會較準確地預(yù)期到通貨膨脹水平，通貨膨脹對產(chǎn)量和就業(yè)沒有促進作用

5、。 3、嚴重的通貨膨脹對經(jīng)濟產(chǎn)生破壞作用，由通貨膨脹造成的風(fēng)險和不確定性，使經(jīng)濟付出代價。n 1、 失業(yè) ：在一般意義上，失業(yè)即勞動者沒有就業(yè)的狀態(tài)。衡量失業(yè)狀況的常用指標是失業(yè)率。n 2、 失業(yè)的類型 （1）自愿失業(yè) （2）摩擦性失業(yè) （3）結(jié)構(gòu)性失業(yè) （4）周期性失業(yè) （5）非自愿失業(yè) 1) 就業(yè)人數(shù)：是指能全日工作的成年人的數(shù)量。（各個國家對成年人的規(guī)定不盡一致。如美國規(guī)定年齡16歲以上的為成年人。 2) 失業(yè)人數(shù)：是指沒有工作但卻在積極尋找工作的成年人的數(shù)量。 3)勞動力人數(shù)：用N表示就業(yè)者總數(shù),U表示失業(yè)者總數(shù),L表示勞動力,則,L=N+U 即:勞動力是就業(yè)者與失業(yè)者的總和。 4）失

6、業(yè)率：表示在勞動力中失業(yè)者所占的百分比，用u表示失業(yè)率,則有：u=U/L 是用來描述GDP變化和失業(yè)率之間關(guān)系的法則，即GDP每增加3%，失業(yè)率大約下降1個百分點；或者說失業(yè)率每上升1個百分點，GDP大約下降3%， 奧肯法則作用：對政策來講，將產(chǎn)出增長率轉(zhuǎn)換成失業(yè)率下降提供了一個粗略的估算法則。 三、總需求理論三、總需求理論n 總需求是指經(jīng)濟社會在一定價格水平時所愿意且能夠購買的產(chǎn)品和服務(wù)的總量。n 總需求函數(shù)定義為產(chǎn)量（收入）和社會價格水平之間的關(guān)系。n 總需求函數(shù)的幾何表示為總需求曲線。n總供給是指在任一價格水平，經(jīng)濟社會中的所有企總供給是指在任一價格水平，經(jīng)濟社會中的所有企業(yè)所愿意且能夠

7、提供的產(chǎn)品和服務(wù)的總量。是經(jīng)濟業(yè)所愿意且能夠提供的產(chǎn)品和服務(wù)的總量。是經(jīng)濟社會的基本資源所生產(chǎn)的產(chǎn)量。社會的基本資源所生產(chǎn)的產(chǎn)量。n總供給主要由勞動力、生產(chǎn)性資本存量和技術(shù)決定總供給主要由勞動力、生產(chǎn)性資本存量和技術(shù)決定n總供給（總供給（ASAS）曲線反映了價格水平和總供給量之間）曲線反映了價格水平和總供給量之間的函數(shù)關(guān)系。的函數(shù)關(guān)系。n在宏觀經(jīng)濟學(xué)在宏觀經(jīng)濟學(xué)中，描述總產(chǎn)出與勞動、資本和技術(shù)中，描述總產(chǎn)出與勞動、資本和技術(shù)之間關(guān)系的一個合適的工具是生產(chǎn)函數(shù)。之間關(guān)系的一個合適的工具是生產(chǎn)函數(shù)。 四、總供給理論四、總供給理論PyADE0yfAS宏觀經(jīng)濟的短期目標P0五、宏觀經(jīng)濟的短期目標n 充

8、分就業(yè)充分就業(yè)n 物價穩(wěn)定物價穩(wěn)定 短期宏觀經(jīng)濟目標第二節(jié)第二節(jié) 新古典經(jīng)濟學(xué)總供求理論新古典經(jīng)濟學(xué)總供求理論 一、新古典經(jīng)濟學(xué)的基本假設(shè)和特色一、新古典經(jīng)濟學(xué)的基本假設(shè)和特色 n 新古典經(jīng)濟學(xué)的假設(shè)：新古典經(jīng)濟學(xué)的假設(shè)： n 1理性人假設(shè)理性人假設(shè)n 2 2完全信息假設(shè)完全信息假設(shè)n 3 3完全競爭假設(shè)完全競爭假設(shè) n 4 4市場出清假設(shè)市場出清假設(shè) n 新古典經(jīng)濟學(xué)家都是新古典經(jīng)濟學(xué)家都是“市場崇拜者市場崇拜者”。 n 新古典經(jīng)濟學(xué)倡導(dǎo)新古典經(jīng)濟學(xué)倡導(dǎo)“自由放任自由放任” n 新古典學(xué)派都信奉亞當(dāng)新古典學(xué)派都信奉亞當(dāng)斯密斯密“看不見的手看不見的手”的原理。的原理。 n “古典二分法古典二分

9、法”（classical dichotomyclassical dichotomy）二、總供給理論二、總供給理論 1、生產(chǎn)函數(shù) 勞動的邊際產(chǎn)量勞動的邊際產(chǎn)量 但是但是 (,)yAf N K0 f0dyMPLfdNPWdNdy)(PWNNdd)(PWNNss()()dsWWNNPP2 2、均衡就業(yè)量的決定均衡就業(yè)量的決定 oNN0EPW0)(PWNS = NS ( )PW()ddWNNP3 3、總供給曲線推導(dǎo)、總供給曲線推導(dǎo) AS三、總需求理論三、總需求理論-貨幣數(shù)量論貨幣數(shù)量論 1 1、貨幣數(shù)量論的表達式、貨幣數(shù)量論的表達式V V的大小由一個社會的支付習(xí)慣、制度、結(jié)構(gòu)的大小由一個社會的支付習(xí)慣

10、、制度、結(jié)構(gòu)等因素決定，由于這些因素在相當(dāng)長的時等因素決定，由于這些因素在相當(dāng)長的時間內(nèi)是穩(wěn)定的，因此可以把或看作常數(shù)。間內(nèi)是穩(wěn)定的，因此可以把或看作常數(shù)。 PyMV yy0oPP0P1M0VM1V2 2、總需求曲線、總需求曲線 總需求總需求AD=MVAD=MV。對于每一個貨幣存量。對于每一個貨幣存量M M，就有一個相應(yīng)的總，就有一個相應(yīng)的總需求曲線；貨幣存量越大，總需求曲線距離原點就越遠。需求曲線；貨幣存量越大，總需求曲線距離原點就越遠。四、新古典經(jīng)濟學(xué)總需求總供給模型n ASn AD2n AD1五、新古典總供求模型的政策含義五、新古典總供求模型的政策含義 yfyPP0P1AD0AD1E1E

11、0ASn 古典總供給曲線的政策含義：n 增加需求不能增加產(chǎn)出，只能造成物價上漲。第二節(jié)第二節(jié) 凱恩斯經(jīng)濟學(xué)總供求理論凱恩斯經(jīng)濟學(xué)總供求理論 一、凱恩斯經(jīng)濟學(xué)的基本假設(shè)和特色一、凱恩斯經(jīng)濟學(xué)的基本假設(shè)和特色 n 凱恩斯經(jīng)濟學(xué)的假設(shè)：凱恩斯經(jīng)濟學(xué)的假設(shè)： n 1非充分就業(yè)假設(shè)非充分就業(yè)假設(shè)n 2 2凱恩斯定律假設(shè)凱恩斯定律假設(shè)n 凱恩斯經(jīng)濟學(xué)家都是凱恩斯經(jīng)濟學(xué)家都是“政府干預(yù)者政府干預(yù)者”。 二、凱恩斯經(jīng)濟學(xué)總需求理論n 總需求曲線總需求曲線 n ry1y y2yP P1 P2y1y2y r1 r2 LM(P1) LM(P2)ISE1E2D1D2總需求曲線的代數(shù)推導(dǎo))()(:riysIS),(/:

12、ryLPMLM)(1yfr ),(2Pyfr ),()(21Pyfyf)(Pfy 二、凱恩斯經(jīng)濟學(xué)總需求理論凱恩斯效應(yīng)(Keynes effect)：所謂“凱恩斯效應(yīng)”是指價格水平的變化通過利息率的變化所引起的投資支出變化的效果。三、凱恩斯經(jīng)濟學(xué)總供給理論原因：剛性假設(shè)原因：剛性假設(shè)貨幣工資和貨幣工資和物價不能調(diào)整。短期物價不能調(diào)整。短期貨幣工貨幣工資和物價沒有足夠的時間調(diào)整資和物價沒有足夠的時間調(diào)整含義：在到達充分就業(yè)國民收入含義：在到達充分就業(yè)國民收入yf前，能以不變價格水平，提供前，能以不變價格水平，提供更多的國民收入。達更多的國民收入。達yf后，不論后，不論價格多高，國民收入不會增長。

13、價格多高，國民收入不會增長。y0yfyPP1P0E0E1AS凱恩斯總供給曲線：由垂直和水平線組成的“反L”曲線。凱恩斯總供給曲線的解釋n 凱恩斯主義認為由于勞動力市場上工會等因素的凱恩斯主義認為由于勞動力市場上工會等因素的作用，使得貨幣工資只能上升，而不能下降，從作用，使得貨幣工資只能上升，而不能下降，從而呈現(xiàn)出一種向下剛性的現(xiàn)象。因此，而呈現(xiàn)出一種向下剛性的現(xiàn)象。因此，勞動力市勞動力市場并不總是處在充分就業(yè)的狀態(tài)。場并不總是處在充分就業(yè)的狀態(tài)。n 工資剛性產(chǎn)生的原因：工資剛性產(chǎn)生的原因：n工會組織的干預(yù)工會組織的干預(yù)n工作合同工作合同n勞動力市場的信息不充分勞動力市場的信息不充分n各個市場之

14、間調(diào)整時差問題各個市場之間調(diào)整時差問題四、凱恩斯經(jīng)濟學(xué) 總需求總供給模型五、凱恩斯經(jīng)濟學(xué)總需求五、凱恩斯經(jīng)濟學(xué)總需求總供給模型政策含義總供給模型政策含義 在經(jīng)濟蕭條狀態(tài)，即收入小于充分在經(jīng)濟蕭條狀態(tài)，即收入小于充分就業(yè)水平，國家可以使用增加需就業(yè)水平，國家可以使用增加需求的政策使總需求線右移，達到求的政策使總需求線右移，達到充分就業(yè)狀態(tài)充分就業(yè)狀態(tài)y0yfyPP1P0E0E1ASAD1AD2政策思路通論的政策思路 1通過改變消費傾向來擴大消費需求。通過改變消費傾向來擴大消費需求。 2通過銀行政策降低利息率來刺激私人投資。通過銀行政策降低利息率來刺激私人投資。 3通過政府?dāng)U大開支來擴張總需求。通

15、過政府?dāng)U大開支來擴張總需求。 古典與凱恩斯學(xué)派在總供求方面的區(qū)別古典經(jīng)濟學(xué)派凱恩斯經(jīng)濟學(xué)派市場調(diào)整市場自動調(diào)節(jié)彈性；能隨時調(diào)整物價和工資。物價和工資剛性；經(jīng)濟環(huán)境改變后，也無法迅速調(diào)整。充分就業(yè)長期而言，各種資源都能得到最佳分配；社會最終處于充分就業(yè)狀態(tài)。社會不是經(jīng)常能達到充分就業(yè)狀態(tài)。如果蕭條，會存在大量失業(yè)?？偣┣罂傂枨笞兓荒苡绊懣偖a(chǎn)出，總供給量增加才可增加產(chǎn)出。在社會未達充分就業(yè)前，總需求會影響總產(chǎn)出。第四節(jié)第四節(jié) 凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)總供求理論凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)總供求理論 一、凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)的特色一、凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)的特色 新古典綜合（新古典綜合（Neoclassical Synthes

16、is）或新古典綜）或新古典綜合派（合派（Neoclassical Synthesis School）是指以美）是指以美國著名經(jīng)濟學(xué)家、第二屆（國著名經(jīng)濟學(xué)家、第二屆（1970年）諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎年）諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者保羅獲得者保羅薩繆爾森為代表的美國凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)。薩繆爾森為代表的美國凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)。這個學(xué)派的主要代表人物還有：美國經(jīng)濟學(xué)家阿爾這個學(xué)派的主要代表人物還有：美國經(jīng)濟學(xué)家阿爾文文漢森漢森(Alvin Hansen)，詹姆斯，詹姆斯托賓托賓(James Tobin)，羅伯特羅伯特索洛（索洛（Robert Solow），莫迪利安尼），莫迪利安尼(F. Modigliani)，曾在，

17、曾在1961-1964年任美國總統(tǒng)經(jīng)濟顧問年任美國總統(tǒng)經(jīng)濟顧問委員會主席、委員會主席、1965-1969年和年和1974-1977年兩度任美國年兩度任美國總統(tǒng)辦公室顧問的沃爾特總統(tǒng)辦公室顧問的沃爾特W 海勒海勒(Walter W. Heller)，英國經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯英國經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯米德米德(James E. Meade)等。等。新古典綜合特色新古典綜合特色 1955 1955年，保羅年，保羅薩繆爾森在他的薩繆爾森在他的經(jīng)濟學(xué)經(jīng)濟學(xué)第第3版中首先使用版中首先使用“新古典綜合新古典綜合”（Neoclassical Synthesis）的說法。他在該書中寫道：）的說法。他在該書中寫道：“我們我們一

18、直是在致力于某種綜合性的工作，即把早期的一直是在致力于某種綜合性的工作，即把早期的經(jīng)濟學(xué)中的和現(xiàn)代的收入決定論中的任何有價值經(jīng)濟學(xué)中的和現(xiàn)代的收入決定論中的任何有價值的東西綜合起來。這個結(jié)果可以稱之為新古典綜的東西綜合起來。這個結(jié)果可以稱之為新古典綜合，它將在廣泛范圍內(nèi)為所有的經(jīng)濟學(xué)家所接受，合，它將在廣泛范圍內(nèi)為所有的經(jīng)濟學(xué)家所接受，除了大約除了大約5%的極左和極右的經(jīng)濟學(xué)家以外。的極左和極右的經(jīng)濟學(xué)家以外?！?二、凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)總需求理論n 1、總需求曲線、總需求曲線y1y y2yP P1 P2y1y2y r1 r2 LM(P1) LM(P2)ISE1E2D1D2IS(P2）2 2、三種

19、效應(yīng)、三種效應(yīng)n 1 1）凱恩斯效應(yīng)）凱恩斯效應(yīng)(Keynes effect)(Keynes effect)n 所謂所謂“凱恩斯效應(yīng)凱恩斯效應(yīng)”是指價格水平的變化通過利息率的變是指價格水平的變化通過利息率的變化所引起的投資支出變化的效果。化所引起的投資支出變化的效果。 n 2 2）庇古效應(yīng)）庇古效應(yīng)(Pigou effect)(Pigou effect)n 庇古認為，消費者的消費支出會對價格的變化作出反應(yīng)。庇古認為，消費者的消費支出會對價格的變化作出反應(yīng)。當(dāng)消費者保有的財富一定時，價格下跌使他財富的實際價當(dāng)消費者保有的財富一定時，價格下跌使他財富的實際價值增加，他因此會增加消費。這種價格下跌會

20、通過實際財值增加，他因此會增加消費。這種價格下跌會通過實際財富的增加來刺激消費的效果被稱作庇古效應(yīng)。富的增加來刺激消費的效果被稱作庇古效應(yīng)。n 3 3）實際余額效應(yīng)（）實際余額效應(yīng)（real balance effectreal balance effect）n 帕廷金帕廷金(Don Patinkin)(Don Patinkin)曾經(jīng)在他的貨幣、利息與價格曾經(jīng)在他的貨幣、利息與價格（19651965年）一書中表達過這樣的思想：當(dāng)人們手頭持有的年）一書中表達過這樣的思想：當(dāng)人們手頭持有的貨幣量貨幣量(M)(M)一定時，價格下降將使得實際余額增加，而實際一定時，價格下降將使得實際余額增加，而實際余

21、額增加既刺激人們增加在商品和服務(wù)上的消費支出，也余額增加既刺激人們增加在商品和服務(wù)上的消費支出，也使得人們增加對債券的購買，后者又將使利息率降低，利使得人們增加對債券的購買，后者又將使利息率降低，利率降低將刺激私人投資增加。這種價格下降引起消費和投率降低將刺激私人投資增加。這種價格下降引起消費和投資雙向增加的效果稱作實際余額效應(yīng)。資雙向增加的效果稱作實際余額效應(yīng)。三、凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)總供給理論三、凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)總供給理論n1、奧肯定律、奧肯定律n 20世紀60年代，美國經(jīng)濟學(xué)有阿瑟奧肯根據(jù)美國的數(shù)據(jù)，提出了經(jīng)濟周期中失業(yè)變動與產(chǎn)出變動的經(jīng)濟關(guān)系，即奧肯定律。n 奧肯定律的內(nèi)容是，失業(yè)率每高于

22、自然失業(yè)率1個百分點，實際GDP將低于潛在GDP2個百分點。換一種方式說，相對于潛在GDP，實際GDP每下降2個百分點，實際失業(yè)率就會比自然失業(yè)率上升1個百分點。奧肯定律公式n奧肯定律可能用下面的公式為表示n（y-yf）/yf = -(u-u* )n其中y為實際產(chǎn)出，yf為潛在產(chǎn)出，u為實際失業(yè)率，u*為自然失業(yè)率，大于零的參數(shù)。n簡寫為：y = f(u） f (u ）0n 西方學(xué)者認為，奧肯定律揭示了產(chǎn)品市場和勞動市場之間極為重要的聯(lián)系。它描述了實際GDP的短期變動與失業(yè)率變動的聯(lián)系。根據(jù)奧肯定律，可以通過失業(yè)率的變動推測或估計GDP的變動，也可以通過GDP的變動預(yù)測失業(yè)率的變動。例如，如果

23、實際失業(yè)率為6% ，高于4%的自然失業(yè)率2個百分點，則實際GDP就將比潛在GDP低4%左右。在宏觀經(jīng)濟學(xué)中，GDP偏離其潛在值的百分比被稱為GDP缺口。n 奧肯定律的一個重要結(jié)論是，實際GDP必須保持與潛在GDP同樣快的增長，以防止失業(yè)率的上升。如果政府想讓失業(yè)率下降，那么，該經(jīng)濟社會的實際GDP的增長必須快于潛在GDP的增長。2、菲利普斯曲線n 該曲線最初由英國經(jīng)濟學(xué)家菲利普斯提出。該曲線最初由英國經(jīng)濟學(xué)家菲利普斯提出。19581958年，菲利普斯根據(jù)英國在年，菲利普斯根據(jù)英國在1861195718611957年間失業(yè)率年間失業(yè)率和貨幣工資變動率的統(tǒng)計資料分析，得出一條用和貨幣工資變動率的統(tǒng)

24、計資料分析，得出一條用以表示失業(yè)率和貨幣工資變動率之間交替關(guān)系的以表示失業(yè)率和貨幣工資變動率之間交替關(guān)系的曲線。曲線。（1）原始菲利普斯曲線n 原始菲利普斯表示失業(yè)率和貨幣工資變動率之間反向交替關(guān)系的曲線。原始菲利普斯表示失業(yè)率和貨幣工資變動率之間反向交替關(guān)系的曲線。n u失業(yè)率失業(yè)率 W 貨幣工資增長率貨幣工資增長率wPC0u原始菲利普斯曲線解釋n 當(dāng)失業(yè)率較低時，廠商對勞動需求較高，廠商為當(dāng)失業(yè)率較低時，廠商對勞動需求較高，廠商為了獲得自己所需要的勞動力，需要提高工資吸引了獲得自己所需要的勞動力，需要提高工資吸引工人，這將推動工資迅速增加，即貨幣工資增長工人，這將推動工資迅速增加，即貨幣工

25、資增長率上升；當(dāng)失業(yè)率較高時，廠商的勞動需求減少，率上升；當(dāng)失業(yè)率較高時，廠商的勞動需求減少，工資的上升受到限制，則貨幣工資增長率較低。工資的上升受到限制，則貨幣工資增長率較低。 （2）菲利普斯曲線轉(zhuǎn)化n 以薩繆爾森為代表的新古典綜合派隨后把原始菲利普斯曲線改造為失業(yè)率和通貨膨脹率之間的交替關(guān)系，并把菲利普斯曲線作為凱恩斯總需求理論的總供給理論補充。用來解釋經(jīng)濟和作為給出政策決策的依據(jù)。 通脹率 = =工資增長率工資增長率w-勞動生產(chǎn)增長率 當(dāng)勞動生產(chǎn)增長率為零時， = =w菲利普斯曲線PC0u3、凱恩斯主義總供給曲線推導(dǎo)n 公式公式 菲利普斯曲線：菲利普斯曲線：u = g () ，g ()

26、0 奧肯定律： y = f(u），f (u ） 0 y = f (g () ） 總供給曲線：y = f (g (p) ） dy/dp= f g 大于0凱恩斯主義總供給曲線ny = AS (p) n p ASn y四、凱恩斯主義 總需求總供給模型n p AS AD y五、AS-AD模型解釋 PyLASASCBDAAD新古典綜合的AS-AD模型包含的綜合 n 短期分析和長期分析的綜合。短期分析和長期分析的綜合。 n 總供給分析和總需求分析的綜合?？偣┙o分析和總需求分析的綜合。 n 產(chǎn)量理論和價格理論的綜合。產(chǎn)量理論和價格理論的綜合。 n 對宏觀經(jīng)濟問題分析的綜合。對宏觀經(jīng)濟問題分析的綜合。 n 總

27、需求管理政策和總供給管理政策的綜合?？傂枨蠊芾碚吆涂偣┙o管理政策的綜合。 n 產(chǎn)品市場、貨幣市場和勞動市場均衡分析的綜合。產(chǎn)品市場、貨幣市場和勞動市場均衡分析的綜合。 六、新古典綜合派的政策設(shè)計 1 1用相機決策的財政政策取代凱恩斯的擴張性的用相機決策的財政政策取代凱恩斯的擴張性的財政政策，用補償性的財政政策取代凱恩斯的赤財政政策，用補償性的財政政策取代凱恩斯的赤字財政政策，進而又提出字財政政策，進而又提出“充分就業(yè)預(yù)算充分就業(yè)預(yù)算”政策。政策。 2 2用財政政策和貨幣政策并重取代凱恩斯對財政用財政政策和貨幣政策并重取代凱恩斯對財政政策的偏重。政策的偏重。 3 3主張政府干預(yù)與市場機制自動調(diào)

28、節(jié)相結(jié)合。主張政府干預(yù)與市場機制自動調(diào)節(jié)相結(jié)合。 第五節(jié)第五節(jié) 貨幣主義經(jīng)濟學(xué)總供求理論貨幣主義經(jīng)濟學(xué)總供求理論 一、貨幣主義背景 貨幣主義貨幣主義(Monetarism) 是20世紀60年代在西方興起的一個經(jīng)濟學(xué)流派，它試圖恢復(fù)傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論的分析方法，認為價格總水平和名義國民收入變化的主要決定因素是貨幣數(shù)量的變化，并倡導(dǎo)經(jīng)濟生活的自由放任。貨幣主義的主要代表人物：美國經(jīng)濟學(xué)家米爾頓弗里德曼(Milton Friedman)、費力普卡甘(Phillip Cagan)、安娜施瓦茨(Anna S. Schwartz)、卡爾布朗納(Karl Brunner)、阿蘭梅爾澤(Allan H. Mel

29、tzer)、大衛(wèi)邁塞爾曼(David Meiselman)；英國經(jīng)濟學(xué)家戴維萊德勒(D. Laidler)、邁克爾帕金(M. Parkin)等人。 1968年，卡爾布朗納把以弗里德曼弗里德曼為代表的經(jīng)濟理論和政策主張稱作“貨幣主義貨幣主義”。 附加預(yù)期的菲利普斯曲線理論國際收支與匯率決定的貨幣理論分析20世紀50年代中后期和60年代前期20世紀60年代20世紀70年代貨幣主義貨幣主義的發(fā)展演變可以分為三個階段的發(fā)展演變可以分為三個階段：一、貨幣主義產(chǎn)生的背景 1理論紛爭：貨幣重要還是不重要？理論紛爭：貨幣重要還是不重要？ 貨幣主義者認為，在凱恩斯體系中“貨幣不重要”（money does no

30、t matter）。 新古典綜合派把古典學(xué)派的一些思想綜合到凱恩斯體系中，強調(diào)“貨幣重要”(money matters) 。 貨幣主義強調(diào)“唯有貨幣重要”(money alone matters)。2穩(wěn)定政策有效還是無效？穩(wěn)定政策有效還是無效？ 3通貨膨脹成為頭號的經(jīng)濟問題。通貨膨脹成為頭號的經(jīng)濟問題。 Page 57通貨膨脹成為頭號的經(jīng)濟問題 美國加拿大日本法國德國意大利英國19641.31.83.83.12.35.93.219651.72.56.62.73.24.44.819663.03.75.12.63.63.23.919672.83.64.02.81.60.52.419684.24.1

31、5.44.61.61.54.719695.44.55.26.11.92.45.519705.93.47.75.93.45.06.419714.32.86.45.55.24.99.419723.34.84.96.25.55.87.119736.27.611.77.37.010.89.2197411.010.923.113.77.019.115.919759.110.811.811.85.916.924.2表3.1 工業(yè)化國家的通貨膨脹（1964-1975年）資料來源：國際貨幣基金組織編國際金融統(tǒng)計年鑒，1993年。 二、 貨幣主義的理論假說（一）自然率假說（一）自然率假說 1、自然失業(yè)率自然失業(yè)

32、率。 所謂“自然失業(yè)率”(the natural rate of unemployment)，是指在沒有貨幣因素干擾的情況下，由經(jīng)濟體系中的實際因素，如勞動市場的有效性、競爭或壟斷程度、阻礙或促進到各種職業(yè)部門去工作的因素所決定的失業(yè)率。2、國民收入的自然率水平國民收入的自然率水平 國民收入的自然率水平是指經(jīng)濟中只存在自然失業(yè)率時的國民收入水平，這種國民收入相當(dāng)于古典經(jīng)濟學(xué)所說的充分就業(yè)的國民收入。 貨幣主義的理論假說（二）適應(yīng)性預(yù)期假說（二）適應(yīng)性預(yù)期假說 預(yù)期假說的發(fā)展大體上經(jīng)歷了以下幾個階段： 適應(yīng)性預(yù)期假說適應(yīng)性預(yù)期假說 外推式預(yù)期假說外推式預(yù)期假說靜態(tài)預(yù)期假說靜態(tài)預(yù)期假說Page 6

33、0貨幣主義的理論假說1、靜態(tài)預(yù)期假說： 所謂靜態(tài)預(yù)期是指經(jīng)濟當(dāng)事人認為某個經(jīng)濟變量在未來是不變的，所謂靜態(tài)預(yù)期是指經(jīng)濟當(dāng)事人認為某個經(jīng)濟變量在未來是不變的，它的現(xiàn)在值只是過去值的簡單復(fù)制它的現(xiàn)在值只是過去值的簡單復(fù)制 。 tdtbPaQetstdPcQ1tetPP(3-1) (3-2) (3-3)其中，a,b,c,d為大于零的參數(shù)， ， 分別為t期某種商品的需求量和供給量， 為t期的價格。dtQstQtP其中 稱作預(yù)期系數(shù)，它可以大于零、小于零和等于零。(3-4)式表示，任一期(t)的價格預(yù)期值 等于前一期的價格水平 加上（或減去）一定比例的前兩期的價格水平之差（ 。 貨幣主義的理論假說2、外

34、推式預(yù)期假說、外推式預(yù)期假說 這種預(yù)期假說是梅茨勒(Lloyd Metzler)在1941年提出來的。梅茨勒認為，經(jīng)濟當(dāng)事人對未來的預(yù)期不僅以經(jīng)濟變量過去的水平為基礎(chǔ)，而且還建立在經(jīng)濟變量變化的方向上。 )(211tttetPPPP (3-4) )21ttPPetP1tP其中， 為適應(yīng)性系數(shù)，它決定了預(yù)期對過去的誤差進行調(diào)整的速度。3、適應(yīng)性預(yù)期（、適應(yīng)性預(yù)期（adaptive expectation）假說）假說 所謂適應(yīng)性預(yù)期，是指經(jīng)濟當(dāng)事人以過去的經(jīng)驗為基礎(chǔ)并根據(jù)他們以前的預(yù)期誤差程度來修正每一期的預(yù)期。在（t-1）期對t期的價格水平所做的適應(yīng)性預(yù)期可定義為： )(111ettetetPP

35、PP (3-5) （0 1） 貨幣主義的理論假說 如果 =1，則有 ，即適應(yīng)性預(yù)期變成了靜態(tài)預(yù)期。在適應(yīng)性預(yù)期條件下， 可以用以前各期的實際價格的加權(quán)平均數(shù)來表示： 1tetPPetP433211 (1 ()1 (ttttetPPPPP可以用下式來表示這個無窮大的和： ktkketPP1這是一個滯后分布，因為這里的權(quán)數(shù)分布在大量滯后的（過去的）數(shù)值中。在上式中，權(quán)數(shù)呈幾何級數(shù)遞減(0 1)，這說明距離現(xiàn)在越遠的那個時期的價格，對當(dāng)前價格的預(yù)期的作用越小。 貨幣主義的理論假說三、貨幣主義的總需求理論 弗里德曼認為，人們對貨幣（或任何其他的特定資產(chǎn)）的需求由下列因素決定：（1）以各種形式持有的總財

36、富；（2）這種形式的財富與其他形式的財富的價格、收益狀況；（3）財富所有者的興趣與偏好。進一步，可以把貨幣需求函數(shù)表述如下： (3-6) );1,(uYwdtdpprrPfMeb其中，（1）M表示對名義（貨幣）余額的需求。 （2）P表示價格總水平。 （3）t表示時間。 （4） 表示1單位貨幣（如1美元）債券的年收益，或債券的市場利息率。 （5） 表示1單位貨幣（如1美元）股票的市場利息率。 （6）w表示非人力財富與人力財富之間的比率，或者表示來自非人力財富的收 入與來自人力財富的收入之間的比率。 （7）Y表示來自所有財富形式（包括貨幣和實物資本品）上的收益。 （8）u表示效用自變量，即可能預(yù)期

37、到的對興趣與偏好將產(chǎn)生影響的任何變量 。);1,(uYwdtdpprrPfMeb 如果用如果用“實際實際”數(shù)量來定義貨幣需求方程，即排除用來衡量貨幣變量數(shù)量來定義貨幣需求方程，即排除用來衡量貨幣變量的名義單位的變化，那么，用來表示價格及貨幣收入的單位發(fā)生了變的名義單位的變化，那么，用來表示價格及貨幣收入的單位發(fā)生了變化，貨幣需求數(shù)量應(yīng)作同方向、同比例變化。也就是說，方程必須被化，貨幣需求數(shù)量應(yīng)作同方向、同比例變化。也就是說，方程必須被看作是看作是P與與Y的一階齊次方程。于是，又可以寫作：的一階齊次方程。于是，又可以寫作：);1,(uYwdtdpprrPfMebv如果令 ，那么，（3-7）可以進

38、一步寫作： p1);1,(uPYwdtdPprrfPMeb 這個方程表示對實際貨幣余額的需求，它是獨立于名義貨幣價值變化的“實際”變量的一個函數(shù)。v如果令 ，那么，方程又可以寫作： Y1),1,(1);1,(,uPYwdtdPPrrvuPYwdtdPprrfYMebeb或者：MuPYwdtdPPrrvYeb),1,(,n 弗里德曼進一步結(jié)合實際數(shù)據(jù)考察論證了貨幣需求函數(shù)是一個穩(wěn)定的弗里德曼進一步結(jié)合實際數(shù)據(jù)考察論證了貨幣需求函數(shù)是一個穩(wěn)定的函數(shù)，因為貨幣流通速度函數(shù)，因為貨幣流通速度v是貨幣需求函數(shù)的倒數(shù)，所以作為貨幣流是貨幣需求函數(shù)的倒數(shù)，所以作為貨幣流通速度通速度v也是穩(wěn)定的。也是穩(wěn)定的。

39、n 方程方程 Mv=Y=Pyn 因為因為V是穩(wěn)定的，所以名義國民收入是穩(wěn)定的，所以名義國民收入Y或或Py由貨幣供給由貨幣供給M決定。決定。n貨幣學(xué)派的總需求曲線為貨幣學(xué)派的總需求曲線為Mv=Py，n且且V是穩(wěn)定的函數(shù)。是穩(wěn)定的函數(shù)。四貨幣主義的總供給理論 第一階段：斜率為負的菲利普斯曲線。第一階段：斜率為負的菲利普斯曲線。 斜率為負的菲利普斯曲線就是經(jīng)利普西、薩繆爾森、索羅等人改造后的菲利普斯曲線，它是一條向右下方傾斜的曲線。這種形狀的菲利普斯曲線說明，通貨膨脹率與失業(yè)率之間存在一種替換關(guān)系：失業(yè)水平提高伴隨著通貨膨脹率的下降，而通貨膨脹率提高則伴隨著失業(yè)率的下降。 弗里德曼從理論和經(jīng)驗兩個方

40、面理論和經(jīng)驗兩個方面否定了這種形狀的菲利普斯曲線。 菲利普斯曲線失靈附加預(yù)期的菲利普斯曲線n 公式公式nu-u* = g ( e) g ( e) 0附加預(yù)期的菲利普斯曲線 P/P B C P2 PC2 P1 A PC1 O U2 U* U 圖圖7-4菲利普斯曲線的移動菲利普斯曲線的移動附加預(yù)期的菲利普斯曲線n （1）短期菲利普斯曲線的移動。對于上述第一個疑問，）短期菲利普斯曲線的移動。對于上述第一個疑問，弗里德曼等人認為，菲利普斯曲線不是一條穩(wěn)定的關(guān)系曲弗里德曼等人認為，菲利普斯曲線不是一條穩(wěn)定的關(guān)系曲線，而只是短期內(nèi)因人們沒有預(yù)期到通貨膨脹而暫時存在線，而只是短期內(nèi)因人們沒有預(yù)期到通貨膨脹而

41、暫時存在的曲線，如果人們的預(yù)期發(fā)生作用，菲利普斯曲線將會移的曲線，如果人們的預(yù)期發(fā)生作用，菲利普斯曲線將會移動。如圖所示，經(jīng)濟運行的初始狀態(tài)在動。如圖所示，經(jīng)濟運行的初始狀態(tài)在PC1曲線上。如果曲線上。如果通貨膨脹率為通貨膨脹率為4%，即圖中的，即圖中的P1=4%。人們能夠預(yù)期到這。人們能夠預(yù)期到這個通貨膨脹率，因此，當(dāng)勞資雙方簽訂工資協(xié)議時，要考個通貨膨脹率，因此，當(dāng)勞資雙方簽訂工資協(xié)議時，要考慮到慮到4%的通貨膨脹率，即要求貨幣工資增長率至少也應(yīng)的通貨膨脹率，即要求貨幣工資增長率至少也應(yīng)為為4%，以保證實際工資不變。勞資雙方確定的工資水平，以保證實際工資不變。勞資雙方確定的工資水平?jīng)Q定了就

42、業(yè)量以及產(chǎn)量，故相應(yīng)的失業(yè)率為決定了就業(yè)量以及產(chǎn)量，故相應(yīng)的失業(yè)率為U*。n n 當(dāng)政府為降低失業(yè)率而實行擴張性政策時，總需求增加，當(dāng)政府為降低失業(yè)率而實行擴張性政策時，總需求增加，價格會上漲，實際通貨膨脹率上升至價格會上漲，實際通貨膨脹率上升至P2=8%。由于在短。由于在短期內(nèi)人們的信息不充分，暫時沒意識到整個社會的通貨膨期內(nèi)人們的信息不充分，暫時沒意識到整個社會的通貨膨脹率的上升，因此，工人的預(yù)期通貨膨脹率未變，仍為脹率的上升，因此，工人的預(yù)期通貨膨脹率未變，仍為P1，貨幣工資也暫時不會變動。貨幣工資上升趕不上價，貨幣工資也暫時不會變動。貨幣工資上升趕不上價格上升，導(dǎo)致實際工資下降，這意味

43、著廠商的利潤增加，格上升，導(dǎo)致實際工資下降，這意味著廠商的利潤增加，所以，廠商要增加生產(chǎn)，從而對勞動的需求也增加。其結(jié)所以，廠商要增加生產(chǎn)，從而對勞動的需求也增加。其結(jié)果，產(chǎn)量增加，失業(yè)減少，失業(yè)率下降為果，產(chǎn)量增加，失業(yè)減少，失業(yè)率下降為U2，經(jīng)濟運行，經(jīng)濟運行從從A點移動到點移動到B點。這種狀況是短期存在的，由于人們的點。這種狀況是短期存在的，由于人們的預(yù)期通貨膨脹率與實際通貨膨脹率不一致，導(dǎo)致貨幣工資預(yù)期通貨膨脹率與實際通貨膨脹率不一致，導(dǎo)致貨幣工資增加落后于價格上漲，從而失業(yè)與通貨膨脹之間有一種暫增加落后于價格上漲，從而失業(yè)與通貨膨脹之間有一種暫時性的交替關(guān)系。時性的交替關(guān)系。附加預(yù)期

44、的菲利普斯曲線n 當(dāng)通貨膨脹持續(xù)發(fā)展，工人意識到通貨膨脹率已上漲并使當(dāng)通貨膨脹持續(xù)發(fā)展，工人意識到通貨膨脹率已上漲并使他們的實際工資減少時，他們將改變自己對通貨膨脹的預(yù)他們的實際工資減少時，他們將改變自己對通貨膨脹的預(yù)期，并相應(yīng)要求提高其貨幣工資率，以保證實際工資不變。期，并相應(yīng)要求提高其貨幣工資率，以保證實際工資不變。結(jié)果，預(yù)期的通貨膨脹率與實際通貨膨脹率達到一致，貨結(jié)果，預(yù)期的通貨膨脹率與實際通貨膨脹率達到一致，貨幣工資增加比率與價格上漲率一樣，實際工資回升至原有幣工資增加比率與價格上漲率一樣，實際工資回升至原有水平，因此，廠商的利潤回落到原有水平，廠商增加生產(chǎn)水平，因此，廠商的利潤回落到

45、原有水平，廠商增加生產(chǎn)的動力消失，則其產(chǎn)量以及相應(yīng)的勞動的需求減少到原有的動力消失，則其產(chǎn)量以及相應(yīng)的勞動的需求減少到原有水平，失業(yè)率回到水平，失業(yè)率回到U*，但這時的通貨膨脹率因工資上漲而，但這時的通貨膨脹率因工資上漲而上升到上升到P2，經(jīng)濟從，經(jīng)濟從A點上升到點上升到C點，失業(yè)率與通貨膨脹率點，失業(yè)率與通貨膨脹率的對應(yīng)點在另一條菲利普斯曲線上，即菲利普斯曲線向右的對應(yīng)點在另一條菲利普斯曲線上，即菲利普斯曲線向右上方移動到了上方移動到了PC2。曲線。曲線PC2表明，同樣的失業(yè)率對應(yīng)的表明，同樣的失業(yè)率對應(yīng)的通貨膨脹率比以前提高了，或同樣的通貨膨脹率對應(yīng)的失通貨膨脹率比以前提高了，或同樣的通貨

46、膨脹率對應(yīng)的失業(yè)率提高了，說明失業(yè)與通貨膨脹之間的交替關(guān)系惡化了。業(yè)率提高了，說明失業(yè)與通貨膨脹之間的交替關(guān)系惡化了。貨幣主義總供給曲線附加預(yù)期菲利普斯曲線：菲利普斯曲線：u- u*= g (-e) g ( ) 0奧肯定律：y-y* = f (u-u*） f (u ） 0 y-y* = f （g (-e) ）總供給曲線：y-y* = f （g (p p e) ） dy/dp= fg 大于0貨幣主義總供給曲線y = AS (p) LAS p AS2 pe2 AS1 pe1 y* y貨幣主義總需求-總供給模型 LAS p AS3 AS2 pe3 AS1 pe2 pe1 AD1 AD2 y貨幣主義總

47、需求-總供給模型 LAS p AS3 AS2 pe3 AS1 pe2 pe1 AD1 AD2 y五貨幣主義的AD-AS模型 貨幣主義的總需求-總供給模型可以用圖3.6來說明，其中，LAS表示長期總供給曲線，SAS表示短期總供給曲線，AD表示總需求曲線。SAS曲線向右上方傾斜是由于工人存在適應(yīng)性預(yù)期和貨幣幻覺。 PP3P2P1LASAD2CBASAS2SAS1AD1yfOyyPP3P2P1LASAD2CBASAS2SAS1AD1yfOyy這個模型說明，從長期來說，失業(yè)和國民收入將穩(wěn)定在各自的自然率水平上，凱恩斯主義的管理總需求的政策不但是無效的，而且是有害的，因為擴張總需求的結(jié)果沒有提高就業(yè)和國

48、民收入水平，反而加劇了通貨膨脹。貨幣主義者相信，70年代以來美國等發(fā)達國家不斷攀升的通貨膨脹正是長期推行凱恩斯主義擴張政策的結(jié)果。 貨幣主義者認為，貨幣工資和價格是有相當(dāng)高的彈性的，依靠它們的自動調(diào)節(jié)可以使經(jīng)濟穩(wěn)定在自然率水平上，只是由于政府政策的不適當(dāng)干預(yù)才使得經(jīng)濟偏離其自然率水平。 在這個模型框架下，貨幣主義者又進一步討論了失業(yè)問題。第五節(jié) 經(jīng)濟政策主張 貨幣主義者相信，經(jīng)濟除非受到無規(guī)則的經(jīng)濟政策的干擾，否則是內(nèi)在穩(wěn)定的；政府沒有必要去試圖穩(wěn)定經(jīng)濟；即便有必要，事實上也辦不到，因為穩(wěn)定政策很可能不是減少而是增加經(jīng)濟的不穩(wěn)定。因此，他們反對根據(jù)經(jīng)濟形勢的變化來選擇政策和組合政策的凱恩斯主義

49、的相機決策。 與凱恩斯主義不同，貨幣主義者強調(diào)貨幣政策重要。但是，貨幣主義認為“逆經(jīng)濟風(fēng)向行動”的貨幣政策是無效的或有害的；他們主張財政政策僅限于發(fā)揮其影響收入和財富分配以及資源配置的傳統(tǒng)作用。 弗里德曼提出，一個國家的貨幣政策應(yīng)遵循以下兩條要求： 第一，貨幣當(dāng)局應(yīng)該以本身能夠控制的變量來指導(dǎo)自己，而不應(yīng)該以不能控制的變量作為指導(dǎo)。弗里德曼認為，惟有貨幣數(shù)量是貨幣當(dāng)局能夠選擇控制的適當(dāng)?shù)淖兞俊?第二，貨幣當(dāng)局應(yīng)該避免政策方面的大起大落。 貨幣當(dāng)局為了穩(wěn)定物價，應(yīng)當(dāng)遵循貨幣供應(yīng)量增長率長期穩(wěn)定不變的政策規(guī)則。貨幣供應(yīng)量增長率每年按照實際經(jīng)濟增長率固定增長的貨幣政策規(guī)則又稱作“單一規(guī)則”(sing

50、le rule) 經(jīng)濟政策主張 貨幣主義的政策主張還包含另一方面內(nèi)容，這就是，如果經(jīng)濟中已經(jīng)出現(xiàn)了嚴重的通貨膨脹，如20世紀70年代的那樣，那么如何操作貨幣政策把高通貨膨脹降下來呢？貨幣主義者對這個問題的回答是：只能通過逐漸放慢貨幣供應(yīng)量增長率把通貨膨脹降下來。 貨幣主義的這個政策主張可以用圖3.7來說明。 假定經(jīng)濟最初位于A點，這一點是短期菲利普斯曲線(SPC1)與長期菲利普斯曲線(LPC)的交點，即經(jīng)濟最初既處于短期均衡狀態(tài)，又處于長期均衡狀態(tài)，貨幣工資和通貨膨脹率保持不變并被公眾完全預(yù)期到，即 ，失業(yè)率處于自然失業(yè)率水平?，F(xiàn)在假設(shè)政府認為通貨膨脹率( )太高，想運用貨幣政策來降低通貨膨脹

51、率。政府為了實現(xiàn)這一目標可以有兩種選擇：采取激進的方式或漸進的方式。這兩種降低通貨膨脹的方式所花費的代價或成本（用就業(yè)和產(chǎn)量損失來衡量）是不同的。 11ePPWP 經(jīng)濟政策主張 （1）激進的方式。）激進的方式。這種方式是在短期內(nèi)大幅度降低貨幣供應(yīng)量增長率，把失業(yè)率提高到 ，結(jié)果通貨膨脹率迅速下降到 ，經(jīng)濟沿著短期菲利普斯曲線SPC1由A點移動到B點。這種激進的方式的最初代價是失業(yè)率大幅度提高，由 提高到 ，相應(yīng)的產(chǎn)量損失也較多。由于實際的通貨膨脹率降低到預(yù)期的通貨膨脹率以下，公眾將向下修正對未來的通貨膨脹預(yù)期。這使得短期菲利普斯曲線不斷下移，最終在D點，即在短期菲利普斯曲線SPC3和長期菲利普

52、斯曲線LPC的交點實現(xiàn)新的短期和長期均衡。在這一點， ，失業(yè)率穩(wěn)定在自然失業(yè)率水平上。 （2）漸進的方式。）漸進的方式。 這種方式首先以較小的幅度降低貨幣供應(yīng)量增長率，把失業(yè)率降低到比如說通貨膨脹率下降到 ，即經(jīng)濟首先沿著短期菲利普斯曲線SPC1由A點移動到C點。與激進的方式相比，現(xiàn)在的就業(yè)損失（產(chǎn)量損失）要小得多，失業(yè)率只從 提高到 。由于實際的通貨膨脹率降低到預(yù)期的通貨膨脹率以下，公眾將向下休整預(yù)期。經(jīng)濟適應(yīng)了較低的通貨膨脹以后，短期菲利普斯曲線會向下移動。短期菲利普斯曲線SPC2與預(yù)期的通貨膨脹率 相對應(yīng)。政府進一步降低貨幣供應(yīng)量增長率將會進一步降低通貨膨脹率，公眾隨之下調(diào)通貨膨脹預(yù)期，

53、直到經(jīng)濟最終穩(wěn)定在D點，通貨膨脹率降低到 。 BU3PNUBU33ePPWNUCU2ePP3PCU2P 經(jīng)濟政策主張經(jīng)濟政策主張 貨幣主義與凱恩斯主義在經(jīng)濟政策主張上的分歧： （1）凱恩斯主義者根據(jù)IS-LM模型的分析結(jié)論認為財政政策和貨幣政策同樣重要。貨幣主義者認為財政政策應(yīng)當(dāng)回到古典學(xué)派的傳統(tǒng)思路上去，關(guān)鍵是貨幣當(dāng)局推行什么樣的貨幣政策。 （2）凱恩斯主義的政策目標主要是充分就業(yè)，為了實現(xiàn)這一目標，凱恩斯主義者主張通過貨幣當(dāng)局控制利率來控制投資量。 貨幣主義的政策重點是穩(wěn)定物價，為了實現(xiàn)這一目標，貨幣主義者主張穩(wěn)定貨幣供應(yīng)量增長率。 （3）凱恩斯主義者主張根據(jù)經(jīng)濟形勢的變化來挑選政策、組合政策和確定政策的力度。 貨幣主義者認為貨幣政策應(yīng)當(dāng)遵循固定不變的規(guī)則 。 貨幣主義和凱恩斯主義經(jīng)濟政策分歧的背后是對資本主義市場經(jīng)濟的內(nèi)在特性和政貨幣主義和凱恩斯