武蘭芬無形資產(chǎn)評估常州

1、無 形 資 產(chǎn) 評 估無 形 資 產(chǎn) 評 估武蘭芬 副教授南京理工大學(xué)知識產(chǎn)權(quán)學(xué)院2 目目 錄錄第一部分 無形資產(chǎn)評估概述第二部分 無形資產(chǎn)評估的主要方法第三部分 專利權(quán)商標(biāo)權(quán)評估第四部分 其它的估值情形3 依據(jù)準(zhǔn)則依據(jù)準(zhǔn)則資產(chǎn)評估準(zhǔn)則無形資產(chǎn)專利資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見中國資產(chǎn)評估協(xié)會（2008.11）財政部 國家知識產(chǎn)權(quán)局關(guān)于加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評估管理工作若干問題的通知 財政部、國家知識產(chǎn)權(quán)局（2006.4）4第一部分第一部分 無形資產(chǎn)評估概述無形資產(chǎn)評估概述第二部分第二部分 無形資產(chǎn)評估的主要方法無形資產(chǎn)評估的主要方法第三部分第三部分 專利權(quán)商標(biāo)權(quán)評估專利權(quán)商標(biāo)權(quán)評估第四部分第四部分 其它的估值情

2、形其它的估值情形企業(yè)資產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)貨幣資產(chǎn)貨幣資產(chǎn)有形資產(chǎn)有形資產(chǎn)無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)一、無形資產(chǎn)的定義和分類一、無形資產(chǎn)的定義和分類5資產(chǎn)評估無形資產(chǎn)評估知識產(chǎn)權(quán)評估2012年世界品牌價值100強(qiáng)排行榜Top102012排名2011排名品牌國家行業(yè)2012年價值（億美元）2011年價值（億美元）品牌價值變動幅度11可口可樂 美國飲料778.4 718.6 8%28蘋果美國科技765.7 334.9 129%32IBM美國 商業(yè)服務(wù)755.3 699.1 8%44谷歌美國科技697.3 553.2 26%53微軟美國科技578.5 590.9 -2%65通用電氣 美國多元化436.8 428.1 2

3、%76麥當(dāng)勞美國餐飲400.6 355.9 13%87英特爾美國科技393.9 352.2 12%917三星韓國科技328.9 234.3 40%1011豐田日本汽車302.8 277.6 9%Source:6無形資產(chǎn)的定義無形資產(chǎn)的定義： 無形資產(chǎn)是指無形資產(chǎn)是指特定主體所擁有或控制特定主體所擁有或控制的，的，不具有實(shí)不具有實(shí)物形態(tài)物形態(tài)，能持續(xù)發(fā)揮作用且，能持續(xù)發(fā)揮作用且?guī)斫?jīng)濟(jì)利益帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。的資源。 無形資產(chǎn)特征：無形資產(chǎn)特征：n 非實(shí)體性，卻又依托于一定的實(shí)體非實(shí)體性，卻又依托于一定的實(shí)體n 排他性排他性n 效益性效益性7無形資產(chǎn)分類圖知識產(chǎn)權(quán)著作權(quán)商標(biāo)權(quán)專利權(quán)商業(yè)秘密技術(shù)訣

4、竅專有技術(shù)權(quán)利類無形資產(chǎn)獲得貨物或服務(wù)的合同特許權(quán)提供產(chǎn)品或服務(wù)的合同模糊類無形資產(chǎn)關(guān)系類無形資產(chǎn)客戶關(guān)系銷售網(wǎng)絡(luò)商譽(yù)無形資產(chǎn)8二、無形資產(chǎn)評估的定義和要素（一）無形資產(chǎn)評估的定義 注冊資產(chǎn)評估師依據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評估準(zhǔn)則，對無形資產(chǎn)的價值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。 9（二）無形資產(chǎn)評估的要素1. 評估的主體 5. 評估依據(jù)2. 評估的客體 6. 評估程序3. 評估目的 7. 評估價值類型4. 評估基準(zhǔn)日 8. 評估方法10 1.1.評估的主體評估的主體（1）知識產(chǎn)權(quán)評估應(yīng)當(dāng)依法委托經(jīng)財政部門批準(zhǔn)設(shè)立的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu) 進(jìn)行評估 財政部、國家知識產(chǎn)權(quán)局關(guān)于加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評估

5、管理工作若干問題的通知 （2）財政部為全國資產(chǎn)評估主管部門，依法負(fù)責(zé)審批管理、監(jiān)督全國資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一制定資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)管理制度。資產(chǎn)評估協(xié)會負(fù)責(zé)對資產(chǎn)評估行業(yè)進(jìn)行自律性管理，協(xié)助資產(chǎn)評估主管部門對資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理與監(jiān)督檢查。 資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)審批管理辦法11（3）依法設(shè)立的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)名稱中應(yīng)當(dāng)包含“資產(chǎn)評估”字樣。（4）資產(chǎn)評估師是指經(jīng)全國統(tǒng)一考試合格，取得資產(chǎn)評估師執(zhí)業(yè)資格證書并經(jīng)注冊登記的資產(chǎn)評估人員。 考試科目: 資產(chǎn)評估、經(jīng)濟(jì)法、財務(wù)會計、 機(jī)電設(shè)備評估基礎(chǔ)、建筑工程評估基礎(chǔ)12 2.2.評估的客體評估的客體 （1）區(qū)分可辨認(rèn)無形資產(chǎn) 不可辨認(rèn)無形資產(chǎn) （2）區(qū)分單項無形資產(chǎn) 無形

6、資產(chǎn)組合 （3）關(guān)注評估對象的產(chǎn)權(quán)因素、獲利能力、成本因素、市場因素、有效期限、法律保護(hù)、風(fēng)險因素等相關(guān)因素13應(yīng)當(dāng)進(jìn)行知識產(chǎn)權(quán)評估的情形（一）根據(jù)公司法第二十七條規(guī)定，以知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)作價出資成立有限責(zé)任公司或股份有限公司的；（二）以知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押，市場沒有參照價格，質(zhì)權(quán)人要求評估的； （三）行政單位拍賣、轉(zhuǎn)讓、置換知識產(chǎn)權(quán)的；（四）國有事業(yè)單位改制、合并、分立、清算、投資、轉(zhuǎn)讓、置換、拍賣涉及知識產(chǎn)權(quán)的；143.3. 評估目的評估目的 轉(zhuǎn)讓、許可使用、出資、拍賣、質(zhì)押、訴訟、損失賠償、財務(wù)報告、納稅等。資產(chǎn)評估準(zhǔn)則無形資產(chǎn)（五）國有企業(yè)改制、上市、合并、分立、清算、投資、轉(zhuǎn)讓、置換、拍賣、償還

7、債務(wù)涉及知識產(chǎn)權(quán)的；（六）國有企業(yè)收購或通過置換取得非國有單位的知識產(chǎn)權(quán)，或接受非國有單位以知識產(chǎn)權(quán)出資的；（七）國有企業(yè)以知識產(chǎn)權(quán)許可外國公司、企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織或個人使用，市場沒有參照價格的；（八）確定涉及知識產(chǎn)權(quán)訴訟價值，人民法院、仲裁機(jī)關(guān)或當(dāng)事人要求評估的；（九）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他需要進(jìn)行資產(chǎn)評估的事項。 非國有單位發(fā)生合并、分立、清算、投資、轉(zhuǎn)讓、置換、償還債務(wù)等經(jīng)濟(jì)行為涉及知識產(chǎn)權(quán)的，可以參照國有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評估。財政部、國家知識產(chǎn)權(quán)局關(guān)于加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評估管理工作若干問題的通知 164.4.評估基準(zhǔn)日評估基準(zhǔn)日 法定資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)接受客戶的委托評估任務(wù)后，確定委托評估對象于

8、某一日的公允價值。估價對象在評估確定的時點(diǎn)上的價值，這個時間點(diǎn)就是評估基準(zhǔn)日。 精確到某年某月某日。16175. 5. 評估依據(jù)評估依據(jù)資產(chǎn)評估準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則資產(chǎn)評估準(zhǔn)則無形資產(chǎn)專利資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見財政部 國家知識產(chǎn)權(quán)局關(guān)于加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評估管理 工作若干問題的通知專利法商標(biāo)法著作權(quán)法 186. 6. 評估程序評估程序（1）明確評估目的（2）確認(rèn)無形資產(chǎn) （3）收集相關(guān)資料（4）確定評估方法 （5）做出評估結(jié)論，撰寫評估報告187. 7. 評估價值類型評估價值類型（1）公開市場價值 指資產(chǎn)在公開市場上應(yīng)該實(shí)現(xiàn)的價值，即理性的買賣雙方在地位平等、信息公開、交易成本時間成本足夠低的市場上最終達(dá)成的

9、一致價格。 （2）投資價值 投資價值是以資產(chǎn)的收益能力為依據(jù)確定評估價值。體現(xiàn)的是評估價值對資產(chǎn)未來收益能力的反映。 19（3）重置價值 指在現(xiàn)在的市場條件下，按功能重置資產(chǎn)并使資產(chǎn)處于在用狀態(tài)所耗費(fèi)的成本作為資產(chǎn)評估價值。它是從投入角度對資產(chǎn)進(jìn)行的評估。 （4）清算價值 指資產(chǎn)在非正常市場上限制拍賣時的價格。208. 8. 評估方法評估方法（1）成本法（2）市場法（3）收益法 2122第一部分第一部分 無形資產(chǎn)評估概述無形資產(chǎn)評估概述第二部分第二部分 無形資產(chǎn)評估的主要方法無形資產(chǎn)評估的主要方法第三部分第三部分 專利權(quán)商標(biāo)權(quán)評估專利權(quán)商標(biāo)權(quán)評估第四部分第四部分 其它的估值情形其它的估值情形1

10、. 1. 成本法的概念成本法的概念在評估無形資產(chǎn)時按被評估無形資產(chǎn)的現(xiàn)時重置成本扣減各項貶值來確定無形資產(chǎn)的價值。基本前提：估算購買或開發(fā)新產(chǎn)權(quán)的成本，不直接考慮可以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)收益的金額或該收益持續(xù)的時間周期。一、成本法23 使用年限使用年限 剩余生命周期剩余生命周期圖圖2-1 貶值貶值已消耗已消耗的服務(wù)的服務(wù)剩余服務(wù)剩余服務(wù)貶值的概念24（1）物理磨損 與新的參照物相比，不能以相應(yīng)的速度、可靠性和準(zhǔn)確性來運(yùn)行，如生產(chǎn)機(jī)械。（2）功能折舊 技術(shù)進(jìn)步，使更強(qiáng)大的、價格較低或效率高的機(jī)器進(jìn)入市場。（3）經(jīng)濟(jì)折舊 經(jīng)濟(jì)條件，使消費(fèi)需求降低，造成產(chǎn)業(yè)能量過剩。貶值的原因25圖圖2-2 因物理因素的貶值因

11、物理因素的貶值時間時間（1）因物理因素的貶值價值價值物理損耗為主，功能物理損耗為主，功能損耗很小。損耗很小。26圖圖2-3 因功能因素的貶值因功能因素的貶值時間時間（2）因功能因素的貶值價值價值技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致產(chǎn)品非常技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致產(chǎn)品非常快地發(fā)生功能陳舊?？斓匕l(fā)生功能陳舊。27圖圖2-4 因物理因素的貶值因物理因素的貶值時間時間（3）因物理和功能因素的貶值價值價值物理因素和功能損耗同時物理因素和功能損耗同時起作用，技術(shù)進(jìn)展速度比起作用，技術(shù)進(jìn)展速度比物理損耗發(fā)生速度慢。物理損耗發(fā)生速度慢。28 評估值重置成本功能折舊經(jīng)濟(jì)折舊 評估值重置成本成新率 重置成本(1-貶值率)2. 2. 成本法計算公式成

12、本法計算公式29 3. 重置成本的計算重置成本的計算 重置成本是指按現(xiàn)時的條件，按目前價格標(biāo)準(zhǔn)，按獲取該無形資產(chǎn)消耗人力、物力、資金量、檢測要求及活動宣傳情況計算成本值，即重置成本現(xiàn)值。 重置成本有兩種： （1）生新成本（Cost of Reproduction New，CRN）：從決定當(dāng)前（評估日）成本著手，得到目標(biāo)資產(chǎn)沒有使用過的復(fù)制品。 （2）替代成本（Cost of Replacement，COR）：從獲得同等用途資產(chǎn)所用成本著手。 30自創(chuàng)型重置成本的估算 重置成本 = 直接成本 + 期間費(fèi)用 期間費(fèi)用管理費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用期間費(fèi)用管理費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用 外購型重置成本的估算31評時數(shù)購買購費(fèi)購

13、時數(shù)估物價指估物價指重置成本 = （價+置用） 重置成本 = （價+置用） 置物價指置物價指 例例1 某企業(yè)某企業(yè)2004年外購的一項專利資產(chǎn)賬面值年外購的一項專利資產(chǎn)賬面值80萬萬元，元，2006年進(jìn)行評估，試按物價指數(shù)法估算其重年進(jìn)行評估，試按物價指數(shù)法估算其重置成本。置成本。 91.8數(shù)數(shù)2006年物價指298. 52006年物價指298. 580萬元= 8080萬元= 802004年物價指2602004年物價指26032關(guān)于物價指數(shù)（1） A、定基指數(shù) 定基指數(shù)是指在指數(shù)數(shù)列中，各期指數(shù)都以某固定時期為基期。 環(huán)比指數(shù)指對比基期隨報告期（計算期）的變動而相應(yīng)變動的指數(shù)。 定基指數(shù)與環(huán)比

14、指數(shù)可以相互換算。定基指數(shù)等于相應(yīng)時期環(huán)比指數(shù)的連乘積。33中國統(tǒng)計年鑒中國統(tǒng)計年鑒中國統(tǒng)計年鑒中國統(tǒng)計年鑒關(guān)于物價指數(shù)（2） B、消費(fèi)指數(shù)還是生產(chǎn)指數(shù) 從無形資產(chǎn)構(gòu)成來看，主要有兩種費(fèi)用：一類是物質(zhì)消耗費(fèi)用；一類是人工消耗費(fèi)用。前者與生產(chǎn)資料物價指數(shù)高度相關(guān)，后者與生活資料物價指數(shù)高度相關(guān)。 不同無形資產(chǎn)的兩類費(fèi)用的比重可能有較大差別，一些需利用現(xiàn)代科研和實(shí)驗(yàn)手段的無形資產(chǎn)，物質(zhì)消耗的比重就比較大。 a）在生產(chǎn)資料物價指數(shù)與生活資料物價指數(shù)差別較大的情況下，可依據(jù)兩類費(fèi)用的大致比例按結(jié)構(gòu)分別適用生產(chǎn)指數(shù)與消費(fèi)指數(shù)進(jìn)行估算。b）在兩種價格指數(shù)比較接近，且兩類費(fèi)用的比重有較大傾斜時，可按比重較大

15、費(fèi)用適用的物價指數(shù)來估算。4. 成新率的估算 a）專家鑒定法 邀請相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域的專家，對被評估無形資產(chǎn)的先進(jìn)性、適用性作出判斷，從而確定其成新率的方法。 b）剩余經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測法 剩余使用年限應(yīng)由評估人員根據(jù)無形資產(chǎn)的特征，分析判斷獲得。 剩余使用年限剩余使用年限成新率 =100%成新率 =100%已使用年限+剩余使用年限已使用年限+剩余使用年限37例：一項發(fā)明專利，于2005年4月1日提出申請，2008年5月獲得授權(quán)，至2012年10月已經(jīng)使用年限是多少？還剩余多少年？專家預(yù)測還可使用8年，成新率多少？385. 成本法的評價 成本法作為某些無形資產(chǎn)的定價方法也是非常有用的，如計算機(jī)軟件、包裝設(shè)

16、計等。 但是由于無形資產(chǎn)開發(fā)的成本與其收益間不存在對稱的關(guān)系，有的項目可能消耗少量的人力、物力、財力即獲利成功，而有的項目則相反，耗費(fèi)了大量的人力、物力、財力卻以失敗告終。因此，成本法通常不能全面反映出無形資產(chǎn)的價值。39二、市場法二、市場法1. 市場法的定義 在市場上選擇若干相同或近似的無形資產(chǎn)作為參照物，針對各項價值影響因素，將被評估無形資產(chǎn)分別與參照物逐個進(jìn)行價格差異的比較調(diào)整，再綜合分析各項調(diào)整結(jié)果，確定被評估無形資產(chǎn)的評估值。 重點(diǎn)：可比性，即參照物的選?。徽{(diào)整系數(shù)。402. 市場法適用的情況作為參照物的無形資產(chǎn)交易情況：n 該交易涉及類似主題的無形資產(chǎn)。n 該交易是一個活躍的、公開

17、的市場的一部分，并且已知其價格和條款。n 該交易與虛擬交易是同一時代背景。413. 可比性的判斷因素（1）行業(yè) 進(jìn)行比較的無形資產(chǎn)屬于同一個行業(yè)，且在同樣的環(huán)境中，有同樣的人口因素、政府監(jiān)管及投資風(fēng)險，作為得出評估價值的基礎(chǔ)，市場交易是最有用的。 42（2）贏利能力 有助于維持高利潤和持續(xù)利潤的無形資產(chǎn)是非常寶貴的。除非贏利能力的衡量標(biāo)準(zhǔn)是相同的，否則同行業(yè)中涉及的無形資產(chǎn)市場交易可能沒有一個合理的可比性。43（3）市場份額 控制一個大市場中的一大份額從多個經(jīng)濟(jì)層面使一家公司擴(kuò)大贏利。專利產(chǎn)品和商標(biāo)有助于維持重要的市場份額，無形資產(chǎn)的價值必須反映這個因素。442010 2011 2012201

18、0 2011 2012Rank 17$21.1 bRank 8$33.5 bRank 2$76.6 billionRank 8$29.5 bRank 14$25.1 bRank 19$21.0 billion（4）新興技術(shù) 新興技術(shù)代表的潛在競爭力可以影響無形資產(chǎn)剩余的經(jīng)濟(jì)生命周期。 舉例：1985年，第五代系統(tǒng)推出了第一個硬盤備份程序，使得一個硬盤能在10分鐘內(nèi)備份在軟盤上。不到2年的時間里，16個競爭產(chǎn)品進(jìn)入市場。許多競爭對手還有更先進(jìn)的功能。第五代軟件的原始價值必須反映出其他軟件對未來利潤的影響，以及那些使用擴(kuò)展版連續(xù)處理進(jìn)行備份的新產(chǎn)品對第五代軟件帶來的預(yù)期價值損失。46（5）市場進(jìn)入

19、障礙 市場進(jìn)入障礙可以提升無形資產(chǎn)的價值。這些障礙包括分銷網(wǎng)絡(luò)、大量的資本投資、以及根深蒂固的競爭對手。 處于進(jìn)入障礙市場中的無形資產(chǎn)可能比在一個更開放市場中運(yùn)行的類似無形資產(chǎn)更有價值。 舉例：制藥業(yè) 競爭者為了進(jìn)入市場必須跨越的障礙支撐了目前公眾接受的專利藥物產(chǎn)品的價值。時間的延遲允許當(dāng)前產(chǎn)品享受更少的競爭、更高的定價選擇，以及最重要的占領(lǐng)市場的機(jī)會。中國認(rèn)證：GSP藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范GLP藥品非臨床研究質(zhì)量管理規(guī)范等。47（6）成長的前景 一個成長的收入流比一個平直或下降的收入流更有價值。假如投資風(fēng)險相同，高效的成長可以與高價值聯(lián)系在一起。（7）剩余生命周期 有類似的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用、生長潛力、

20、贏利和市場份額特征的兩項專利，如果其中一個的有效期只有幾年，兩者仍然不具有合理的可比性。48（8）法律保護(hù) 一項涵蓋了整個行業(yè)活動的基本專利技術(shù)的價值遠(yuǎn)大于一項只涉及行業(yè)一小方面的專利。 確保強(qiáng)有力的法律保障，與專利經(jīng)受住了侵權(quán)訴訟的檢驗(yàn)相關(guān)。法律有效性得到再次確認(rèn)和承認(rèn)，通常是以對原告的損害進(jìn)行實(shí)質(zhì)性賠償?shù)男问剑藭r足以證明此項專利技術(shù)是非常有價值的。494. . 市場法的兩大障礙市場法的兩大障礙（1）無形資產(chǎn)市場交易活動有限、市場狹窄、信息 匱乏，可比交易案例很難找到；（2）無形資產(chǎn)的非標(biāo)準(zhǔn)性，很難確定調(diào)整差異事項。 50三、收益法三、收益法（一）收益法的定義和公式 通過估算被評估無形資產(chǎn)

21、在未來的預(yù)期收益，并采用適宜的折現(xiàn)率折算成現(xiàn)值，然后累加求和，得出評估值。 基本數(shù)學(xué)公式： 式中：V 被評估無形資產(chǎn)的評估值； Rt 第t年預(yù)期可得的凈收益； i 折現(xiàn)率； t 年份； n 被評估無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)生命周期。n n-t-tt tt=1t=1V =R (1+i)V =R (1+i)52收益的估算法收益的估算法直接法直接法間接法間接法差額法差額法分成率法分成率法（二）收益的估算法直接估算法：通過未使用無形資產(chǎn)與使用無形資產(chǎn)的前后收益情況進(jìn)行 對比分析，確定無形資產(chǎn)帶來的收益。差額法：采用無形資產(chǎn)和其他類型資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)活動中的綜合收益與行采用無形資產(chǎn)和其他類型資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)活動中的綜合收益與行

22、 業(yè)平均水平進(jìn)行比較。業(yè)平均水平進(jìn)行比較。分成率法：按銷售額或者利潤的提成作為技術(shù)的收益數(shù)額的方法。1. 直接估算法（1）收入增長型 無形資產(chǎn)應(yīng)用于生產(chǎn)經(jīng)營過程，能夠使得產(chǎn)品的銷售收入大幅度增長。增長原因在于：n 生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠以高出同類產(chǎn)品的價格銷售； R超額收益； P1使用被評估無形資產(chǎn)前產(chǎn)品的單位價格； P2使用被評估無形資產(chǎn)后產(chǎn)品的單位價格； Q產(chǎn)品銷售量。21R = ( P - P ) Q53n 生產(chǎn)的產(chǎn)品采用與同類產(chǎn)品相同價格的情況下，銷售數(shù)量大幅度增加，市場占有率擴(kuò)大，從而獲得超額收益。 R超額收益； Q1使用被評估無形資產(chǎn)前產(chǎn)品的銷量； Q2使用被評估無形資產(chǎn)后產(chǎn)品的銷量； P

23、產(chǎn)品價格； C產(chǎn)品的單位成本。2121R = (Q- Q )(P - C )R = (Q- Q )(P - C )54（2）費(fèi)用節(jié)約型 無形資產(chǎn)的應(yīng)用使得生產(chǎn)產(chǎn)品中的成本費(fèi)用降低，從而形成超額收益。假定銷售量和價格不變時， R超額收益； C1使用被評估無形資產(chǎn)前產(chǎn)品的單位成本； C2使用被評估無形資產(chǎn)后產(chǎn)品的單位成本； Q產(chǎn)品銷售量。1212R = (C - C )QR = (C - C )Q55（3）通用型公式 價格、銷量、成本都有變化時的超額收益計算公式如下： R超額收益； Q1使用被評估無形資產(chǎn)前產(chǎn)品的銷量； Q2使用被評估無形資產(chǎn)后產(chǎn)品的銷量； P1使用被評估無形資產(chǎn)前產(chǎn)品的單位價格；

24、 P2使用被評估無形資產(chǎn)后產(chǎn)品的單位價格； C1使用被評估無形資產(chǎn)前產(chǎn)品的單位成本； C2使用被評估無形資產(chǎn)后產(chǎn)品的單位成本。222111222111R = Q (P - C )- Q (P - C )R = Q (P - C )- Q (P - C )2. 差額法 將無形資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)活動中的綜合收益與行業(yè)平均水平比較，可得到無形資產(chǎn)獲利能力，即超額利益。步驟如下：（1）收集有關(guān)使用無形資產(chǎn)的產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營活動財務(wù)資料，進(jìn)行盈利分析，得到經(jīng)營利潤和銷售利潤率等基本數(shù)據(jù)。（2）對上述生產(chǎn)經(jīng)營活動中的資金占用情況（固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)和已有賬面價值的其它無形資產(chǎn)）進(jìn)行統(tǒng)計。（3）收集行業(yè)平均收益率等指標(biāo)

25、。（4）計算無形資產(chǎn)資產(chǎn)帶來的超額收益。無形資產(chǎn)額凈潤凈資產(chǎn)總額業(yè)潤的超收益 =利-行平均利率的超收益 =利-行平均利率57 3. 分成率法 通過分成率法來計算無形資產(chǎn)收益，是一種常用的實(shí)用方法，通過分成率法來計算無形資產(chǎn)收益，是一種常用的實(shí)用方法，公式為：公式為： 經(jīng)推算可得：經(jīng)推算可得： 在專利資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中，一般是確定銷售收入分成率，一般技術(shù)轉(zhuǎn)在專利資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中，一般是確定銷售收入分成率，一般技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)不超過銷售收入的讓費(fèi)不超過銷售收入的1%-10%。無資產(chǎn)額銷形形收益=售收入收入分成率收益=售收入收入分成率無資產(chǎn)額銷潤潤形形收益=售利利分成率收益=售利利分成率銷潤銷潤收入分成率 =售利分成率

26、售利率收入分成率 =售利分成率售利率利潤分成率 = 銷售收入分成率銷售利潤率58（三）無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)生命周期 1. 概念 無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)生命周期是指使用無形資產(chǎn)能帶來收益的持續(xù)時間。 等同于使用生命周期嗎？ 等同于法定/合同生命周期嗎？ 592. 經(jīng)濟(jì)生命周期的影響因素n 無形資產(chǎn)的價值n 社會的變動n 技術(shù)的進(jìn)步n 市場的狀態(tài) 60（四）折現(xiàn)率的確定 折現(xiàn)率是資本的收益率，反映了投資者對投資收益的期望，對投資風(fēng)險的態(tài)度。 影響折現(xiàn)率的因素？1. 通貨膨脹612. 流動性 無形資產(chǎn)投資，流動性較差。投資者會因較低的流動性要求額外的回報。623. 風(fēng)險報酬率 風(fēng)險補(bǔ)償額相對于風(fēng)險投資額的比率即為

27、風(fēng)險報酬率。 高折現(xiàn)率是與風(fēng)險投資相聯(lián)系的。當(dāng)折現(xiàn)率更高時，具備風(fēng)險的未來資金的現(xiàn)值就會更低。 63合適的風(fēng)險評估至關(guān)重要 在無形資產(chǎn)開發(fā)或收購等投資時，過高的風(fēng)險觀，導(dǎo)致很低的估值，就可能導(dǎo)致放棄開發(fā)或收購計劃。 風(fēng)險判斷不當(dāng)，低估風(fēng)險的存在，使用了較低的收益率，會產(chǎn)生過高的估值。最終可能會出現(xiàn)巨大虧損的投資。64折現(xiàn)率的計算方法： （1）構(gòu)成法 無風(fēng)險利率一般選用3年期的國庫券的利率。 風(fēng)險報酬率是對投資風(fēng)險的額外補(bǔ)償，當(dāng)存在收益損失或意外的變化時，投資者需要在在無風(fēng)險投資的安全利率上增加風(fēng)險系數(shù)。風(fēng)險報酬率 = 行業(yè)風(fēng)險報酬率+財務(wù)風(fēng)險報酬率+其它風(fēng)險報酬率折現(xiàn)率 =無風(fēng)險利率+風(fēng)險報酬

28、率65（2）加權(quán)平均資本成本模型 加權(quán)平均資本成本模型是以企業(yè)的所有者權(quán)益和企業(yè)負(fù)債所構(gòu)成的全部資本，以及全部資本所需求的回報率，經(jīng)加權(quán)計算來獲得折現(xiàn)率。 E權(quán)益的市場價值； D債務(wù)的市場價值； Ke 權(quán)益資本要求的投資回報率； Kd 債務(wù)資本要求的回報率。ededEDEDR =K +KR =K +KD + ED + ED + ED + E66三種評估方法的特點(diǎn)與適用條件方法特點(diǎn)適用條件成本法l從重新投資開發(fā)所需資金角度來確定無形資產(chǎn)價值l操作簡單l數(shù)據(jù)確定比較準(zhǔn)確、可靠l無形資產(chǎn)價值與其開發(fā)成本不是成正比關(guān)系l無形資產(chǎn)存在使用價值l具有剩余使用壽命l收益大于或足以補(bǔ)償支出市場法l從市場購買相

29、關(guān)無形資產(chǎn)所需資金來確定無形資產(chǎn)價值l價值直接、可靠并具有可檢驗(yàn)性l受苛刻條件的限制l有一個充分活躍的技術(shù)市場l有可比性的交易l交易資料充分、可取收益法l從投資能獲得未來超額收益來確定技術(shù)的價值l符合投資者的目的和價值觀l客觀、準(zhǔn)確地反映了無形資產(chǎn)價值l資料收集工作量大l因素分析與指標(biāo)評分需要經(jīng)驗(yàn)判斷l(xiāng)收益可比較準(zhǔn)確地預(yù)測l收益期限可確定l資產(chǎn)所承擔(dān)的風(fēng)險必須可以度量無形資產(chǎn)評估方法的選擇方法主要的次要的最弱的 專利和技術(shù)收益法市場法成本法 商標(biāo)和品牌收益法市場法成本法 著作權(quán)收益法市場法成本法 管理信息軟件成本法市場法收益法 產(chǎn)品軟件收益法市場法成本法 特許經(jīng)營權(quán)收益法市場法成本法 分銷網(wǎng)絡(luò)

30、成本法收益法市場法 客戶關(guān)系成本法收益法市場法三種評估方法的評估參數(shù)評估方法評估參數(shù)成本法重置成本、成新率市場法可比性、調(diào)整系數(shù)收益法收益、經(jīng)濟(jì)生命周期、折現(xiàn)率6970第一部分第一部分 無形資產(chǎn)評估概述無形資產(chǎn)評估概述第二部分第二部分 無形資產(chǎn)評估的主要方法無形資產(chǎn)評估的主要方法第三部分第三部分 專利權(quán)商標(biāo)權(quán)評估專利權(quán)商標(biāo)權(quán)評估第四部分第四部分 其它的估值情形其它的估值情形71一、專利權(quán)的評估確定評估的對象：專利所有權(quán)或?qū)＠褂脵?quán)？專利使用權(quán)的具體形式包括專利權(quán)獨(dú)占許可、獨(dú)家許可、普通許可和其他許可形式。72專利資產(chǎn)的基本狀況：n 專利名稱；n 專利類別；n 專利申請的國別或者地區(qū)；n 專利申

31、請?zhí)柣蛘邔＠?；n 專利的法律狀態(tài)；n 專利申請日；n 專利授權(quán)日；n 專利權(quán)利要求書所記載的權(quán)利要求；n 專利使用權(quán)利。（一）專利資產(chǎn)評估的方法1. 市場法 前提條件：（1）需要有一個充分發(fā)育、活躍的資產(chǎn)市場；（2）參照物及其與被評估資產(chǎn)可比較的指標(biāo)、技術(shù)參數(shù)等資料是可收集到的。 作為參照物的技術(shù)與欲評估的技術(shù)要滿足形式相似、功能相似、載體相似及交易條件相似。73742. 2. 成本法成本法自創(chuàng)專利資產(chǎn)的成本研制成本直接成本材料費(fèi)、專用設(shè)備、資料費(fèi)及工資咨詢鑒定費(fèi)、協(xié)作費(fèi)培訓(xùn)費(fèi)、差旅費(fèi)等其他費(fèi)用間接成本管理費(fèi)、非專用設(shè)備折舊費(fèi)應(yīng)分?jǐn)偟墓觅M(fèi)用及能源費(fèi)用專利費(fèi)（申請和維持專利發(fā)生的費(fèi)用）743

32、. 收益法收益法 專利資產(chǎn)本身并不能創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益，只有當(dāng)它與其它運(yùn)專利資產(chǎn)本身并不能創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益，只有當(dāng)它與其它運(yùn)營資金和有形資產(chǎn)結(jié)合成一組整體資產(chǎn)時，才能共同創(chuàng)造經(jīng)營資金和有形資產(chǎn)結(jié)合成一組整體資產(chǎn)時，才能共同創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益。濟(jì)利益。 貨幣貨幣資產(chǎn)資產(chǎn)有形有形資產(chǎn)資產(chǎn)專利專利資產(chǎn)資產(chǎn) 要通過分析這組整體資產(chǎn)中的每一要通過分析這組整體資產(chǎn)中的每一單項資產(chǎn)對總收益的貢獻(xiàn)，確定其中由單項資產(chǎn)對總收益的貢獻(xiàn)，確定其中由專利資產(chǎn)所貢獻(xiàn)的那部分收益，就可確專利資產(chǎn)所貢獻(xiàn)的那部分收益，就可確定該項專利資產(chǎn)的許可使用費(fèi)。定該項專利資產(chǎn)的許可使用費(fèi)。企業(yè)資產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)75總收益總收益(Te)流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)固定資

33、產(chǎn)固定資產(chǎn)知識產(chǎn)權(quán)知識產(chǎn)權(quán)其它其它無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)CAeIAe + IPeFAeTe =CAe+FAe+IAe + Ipe企業(yè)總收益企業(yè)總收益= 流動資產(chǎn)收益流動資產(chǎn)收益 + 固定資產(chǎn)收益固定資產(chǎn)收益 + 無形資產(chǎn)收益無形資產(chǎn)收益 + 知識產(chǎn)權(quán)收益知識產(chǎn)權(quán)收益76 貨幣資產(chǎn)貨幣資產(chǎn) 有形資產(chǎn)有形資產(chǎn) 無形資產(chǎn)無形資產(chǎn) 多樣化多樣化非流動性非流動性 狹窄的市場狹窄的市場 好好 中中差差 5-10% 10-15% 15-40%收益要求收益要求投資特性投資特性風(fēng)險風(fēng)險要考慮的兩個前提：要考慮的兩個前提：（1）在整體資產(chǎn)運(yùn)營過程中，各部分資產(chǎn)的相對重要性；）在整體資產(chǎn)運(yùn)營過程中，各部分資產(chǎn)的相對重要性

34、；（2）每部分資產(chǎn)均需有合理的回報率。）每部分資產(chǎn)均需有合理的回報率。 流動性，流動性，變現(xiàn)能力變現(xiàn)能力整體資產(chǎn)的回報等于各單項資產(chǎn)的回報加權(quán)平均之和。WACC整體資產(chǎn)所要求的投資回報率；V整體資產(chǎn)的公平市場價值； R1貨幣性資產(chǎn)所要求的投資回報率； V1 貨幣性資產(chǎn)的公平市場價值；R2 有形資產(chǎn)所要求的投資回報率； V2 有形資產(chǎn)的公平市場價值； R3 專利資產(chǎn)所要求的投資回報率； V3 專利資產(chǎn)的公平市場價值。 112233112233W AC CV = R V + R V + R VW AC CV = R V + R V + R V78311223311223V = (W AC CV -

35、 R V - R V )/RV = (W AC CV - R V - R V )/R專利資產(chǎn)的價值為：基本步驟如下:預(yù)測利用專利資產(chǎn)所配置的整體資產(chǎn)的凈現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率，確定整體資產(chǎn)公平市場價值；確定整體資產(chǎn)中各單項資產(chǎn)的回報率；確定專利資產(chǎn)的價值。79（二）專利許可費(fèi)的定價因素1. 專利許可費(fèi) 專利技術(shù)受方為取得技術(shù)使用權(quán)所愿支付的、供方可以接受的使用費(fèi)的貨幣表現(xiàn)。802. 技術(shù)供方（許可方）估定專利許可費(fèi)的考慮因素（1）許可的直接費(fèi)用（許可成本）為進(jìn)行某項技術(shù)的許可，在許可前、許可過程中、合同簽訂后供方需墊付的費(fèi)用。包括：n基本費(fèi)用。生產(chǎn)流程、維修保養(yǎng)方法、質(zhì)量控制規(guī)程等合同所需的全部技術(shù)

36、資料編制費(fèi)；n特別設(shè)計費(fèi)：為滿足技術(shù)受方的特殊要求，修改基本設(shè)計所支出的費(fèi)用；n技術(shù)文件費(fèi)；n派遣專家進(jìn)行技術(shù)座談所需費(fèi)用；n考察培訓(xùn)所需的費(fèi)用；n技術(shù)服務(wù)費(fèi)。供方從事技術(shù)服務(wù)和技術(shù)指導(dǎo)的費(fèi)用。81（2）沉沒成本（開發(fā)費(fèi)用）沉沒成本是指研制所許可的技術(shù)投入的人力、物力、資金等所支出的費(fèi)用。在供方考慮專利許可費(fèi)時，一般并不強(qiáng)調(diào)研制專利技術(shù)的費(fèi)用問題。（3）機(jī)會成本指因許可技術(shù)，技術(shù)供方失去在受方地域銷售機(jī)會所致的利潤損失。機(jī)會成本的大小取決于供方對銷售市場前景的估計，如果市場前景黯淡，機(jī)會成本就小，如果市場前景看好，機(jī)會成本就大。（4）對技術(shù)受方所獲利潤的估計。受方可能獲得的利潤是決定專利許可費(fèi)

37、總量的最關(guān)鍵的因素。機(jī)會成本：“A” 的當(dāng)前凈價值是 ￥50K， “B”的當(dāng)前凈價值是￥75K，選擇項目B的機(jī)會成本是多少？（5）其它因素n技術(shù)生命周期。處于發(fā)展階段和衰退階段的技術(shù)，其技術(shù)價值低，索取使用費(fèi)也低；成熟階段的技術(shù)，其技術(shù)價值高，索取使用費(fèi)也高。n所屬行業(yè)或部門的利潤率水平。n技術(shù)供方間的競爭。尖端技術(shù)壟斷性強(qiáng)，只有少數(shù)來源可以提供，供方就會提出壟斷性高價；一般技術(shù)可提供的來源較多，供方為了在競爭中獲勝，就不得不壓低使用費(fèi)水平。 技術(shù)供方估定專利許可費(fèi)的上限為：直接費(fèi)用、利潤分成、沉沒成本、機(jī)會成本及其它因素考慮的費(fèi)用總和。下限即供方期望獲得的最低限度的專利許可費(fèi)，為直接費(fèi)用和利

38、潤分成之和。833. 技術(shù)受方（被許可方）估定專利許可費(fèi)的考慮因素（1）自身開發(fā)擬引進(jìn)專利技術(shù)的成本技術(shù)受方將自行開發(fā)成本與引進(jìn)技術(shù)的支出進(jìn)行比較，開發(fā)成本、時間和風(fēng)險大于引進(jìn)技術(shù)時，則引進(jìn)比自行開發(fā)有利；反之，自行開發(fā)比引進(jìn)有利。（2）估算新增利潤。技術(shù)受方愿意支付多少專利許可費(fèi)關(guān)鍵是利用引進(jìn)技術(shù)后能帶來多少新增利潤。（3）對技術(shù)本身的了解和估計。對技術(shù)本身的了解和估計，主要包括技術(shù)的法律狀態(tài)及技術(shù)所處的生命周期階段。84（）有無可供選擇的技術(shù)來源。（）間接成本。 消化吸收、設(shè)備改造和職工培訓(xùn)等費(fèi)用。 技術(shù)受方支付專利許可費(fèi)的上限為：開發(fā)成本、預(yù)期新增利潤、競爭價三者中的最低數(shù)額；下限即技術(shù)

39、供方轉(zhuǎn)讓技術(shù)的直接費(fèi)用。854. 技術(shù)許可費(fèi)的支付方式（）總付方式雙方談妥一筆固定的金額，由技術(shù)受方一次或分次付清。（）提成費(fèi)支付方式技術(shù)受方利用引進(jìn)技術(shù)開始生產(chǎn)之后，以經(jīng)濟(jì)上的使用或效果作為函數(shù)予以確定，并按期連續(xù)支付。計算提成費(fèi)的基礎(chǔ)有三種：n按產(chǎn)品的單位或數(shù)量計算。按轉(zhuǎn)讓技術(shù)所制造的每件產(chǎn)品單位重量、單位體積等，計算固定的金額。n按銷售價計算。又稱從價提成費(fèi)，按產(chǎn)品的銷售額的一定比率確定提成費(fèi)。n按利潤計算。技術(shù)受方從利用引進(jìn)技術(shù)生產(chǎn)產(chǎn)品所獲得的利潤中提取一定的比率來計算提成費(fèi)。（）入門費(fèi)與提成費(fèi)結(jié)合的方式。合同簽訂后若干天內(nèi)先支付一筆約定的金額，以后再按規(guī)定的辦法支付提成費(fèi)。86簡單經(jīng)

40、驗(yàn)法則25%法則（25 Percent Rule） 已經(jīng)使用了40多年，許可估值中最著名的探索和經(jīng)驗(yàn)法則。 該法則要求被許可人支付相當(dāng)于被許可知識產(chǎn)權(quán)所應(yīng)用的 產(chǎn)品的預(yù)期利潤的25%作為許可費(fèi)率。收益法的一種形式，主要應(yīng)用于專利估值上，也可以應(yīng)用于著作權(quán)、商標(biāo)、專有技術(shù)等知識產(chǎn)權(quán)上。 1971年由Robert Goldscheider首次在論文中提出。美國一家技術(shù)管理咨詢公司InternationalLicensingNetwork的董事長，被國際認(rèn)可的技術(shù)轉(zhuǎn)移法律和商業(yè)方面的權(quán)威，從事專利和專有技術(shù)的組織研發(fā)、營銷、購并，及知識產(chǎn)權(quán)許可、侵權(quán)損害訴訟等。anawardforhiscontri

41、butionstolicensingbecauseofhis25%rule,fromtheUSA-CanadaAssociation。法則的來源 20世紀(jì)50年代Goldscheider 對一系列商業(yè)許可進(jìn)行了實(shí)證研究。一家大型美國企業(yè)的瑞士分公司，該企業(yè)在世界各地?fù)碛?8個被許可人，各自在其所在區(qū)域都有排他性權(quán)利。在許可中，包括有價值的專利組合、貫穿始終的專有技術(shù)、許可人開發(fā)的商標(biāo)以及市場和產(chǎn)品描述材料的版權(quán)。被許可人能夠創(chuàng)造相當(dāng)于銷售額20%的利潤，并支付銷售額的5%作為許可費(fèi)。因此，許可費(fèi)率為被許可人運(yùn)用專利技術(shù)生產(chǎn)的產(chǎn)品利潤的25%。88許可人，許可人，25%被許可人，被許可人，75%

42、被許可人：利潤的被許可人：利潤的75% 承擔(dān)了實(shí)質(zhì)的開發(fā)、運(yùn)營以及商業(yè)風(fēng)險貢獻(xiàn)了其它的技術(shù)或知識產(chǎn)承擔(dān)了實(shí)質(zhì)的開發(fā)、運(yùn)營以及商業(yè)風(fēng)險貢獻(xiàn)了其它的技術(shù)或知識產(chǎn)權(quán)，并對開發(fā)、運(yùn)營以及商業(yè)化做出了自身的貢獻(xiàn)。權(quán)，并對開發(fā)、運(yùn)營以及商業(yè)化做出了自身的貢獻(xiàn)。許可人：利潤的許可人：利潤的25% 許可知識產(chǎn)權(quán)的回報。許可知識產(chǎn)權(quán)的回報。應(yīng)用了知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品的利潤應(yīng)用了知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品的利潤利潤的分成利潤的分成89非生產(chǎn)性間接費(fèi)用：銷售成本、行政成本、研發(fā)費(fèi)用等。非生產(chǎn)性間接費(fèi)用：銷售成本、行政成本、研發(fā)費(fèi)用等。其它費(fèi)用：債務(wù)利息等。其它費(fèi)用：債務(wù)利息等。25%法則計算的基數(shù)是企業(yè)（被許可人）的運(yùn)營利潤，即應(yīng)用

43、該知法則計算的基數(shù)是企業(yè)（被許可人）的運(yùn)營利潤，即應(yīng)用該知識產(chǎn)權(quán)的公司的銷售總額（總收入）減去產(chǎn)品的生產(chǎn)成本和間接費(fèi)識產(chǎn)權(quán)的公司的銷售總額（總收入）減去產(chǎn)品的生產(chǎn)成本和間接費(fèi)用。企業(yè)的運(yùn)營利潤乘以用。企業(yè)的運(yùn)營利潤乘以25%作為知識產(chǎn)權(quán)的許可費(fèi)給知識產(chǎn)權(quán)所作為知識產(chǎn)權(quán)的許可費(fèi)給知識產(chǎn)權(quán)所有權(quán)人（許可人）。有權(quán)人（許可人）。分成的基數(shù)分成的基數(shù)產(chǎn)品成本產(chǎn)品成本30%間接費(fèi)用間接費(fèi)用20%其它費(fèi)用其它費(fèi)用20%稅前利潤稅前利潤30%運(yùn)營利潤運(yùn)營利潤50%企業(yè)收入企業(yè)收入9091二、商標(biāo)權(quán)的評估二、商標(biāo)權(quán)的評估（一）商標(biāo)的經(jīng)濟(jì)生命周期（二）商標(biāo)的折舊（三）商標(biāo)的許可估價商標(biāo)的經(jīng)濟(jì)生命周期商標(biāo)的經(jīng)濟(jì)生

44、命周期是不是永久的？是不是永久的？商標(biāo)的功能折舊 商標(biāo)可能由于自身的形式或類型而折舊。隨著時間的流逝商標(biāo)會產(chǎn)生形式或類型上的功能折舊。因此，商標(biāo)擁有者會不斷更新它們的外表，如使用不同的字體和更改標(biāo)志的風(fēng)格。商標(biāo)的經(jīng)濟(jì)折舊商標(biāo)的經(jīng)濟(jì)折舊 經(jīng)濟(jì)折舊反映了資產(chǎn)本身之外的因素造成的價值損失。經(jīng)濟(jì)折舊反映了資產(chǎn)本身之外的因素造成的價值損失。 （1）項目折舊）項目折舊 （2）技術(shù)老化）技術(shù)老化 （3）產(chǎn)品過時）產(chǎn)品過時 （4）文化折舊）文化折舊 94商標(biāo)與技術(shù)的共生商標(biāo)與技術(shù)的共生結(jié)合在同一產(chǎn)品或服務(wù)里的商標(biāo)和技術(shù)會因互惠互利的關(guān)系而同時存在。如果有了一個強(qiáng)勢的商標(biāo)，即使技術(shù)專利過期了，商標(biāo)也可以使兩者的

45、關(guān)系長期維持下去。例：藥品。某種藥品的專利過期之后，任何生產(chǎn)商都可以生產(chǎn)出售這種藥品。但如果某廠家的藥品屬于一個強(qiáng)勢品牌旗下，從屬于一個知名商標(biāo)，即使專利過期，銷售量的下降也會比原本的預(yù)期小得多。技術(shù)技術(shù)/商標(biāo)的商標(biāo)的經(jīng)濟(jì)生命周期延長經(jīng)濟(jì)生命周期延長 時時 間間價價 值值商標(biāo)保護(hù)商標(biāo)保護(hù)專利保護(hù)專利保護(hù)（三）商標(biāo)的許可估價1. 商標(biāo)許可的形式 指商標(biāo)權(quán)人通過簽訂商標(biāo)許可協(xié)議允許他人在一定的條件下使用其注冊商標(biāo)，并收取使用費(fèi)的一種交易。 獨(dú)占使用許可獨(dú)占使用許可一般使用許可一般使用許可許可形式許可形式96商標(biāo)許可交易中的收益流商標(biāo)許可交易中的收益流商標(biāo)所有權(quán)人的商標(biāo)權(quán)價值商標(biāo)所有權(quán)人的商標(biāo)權(quán)價值

46、=A+C被許可人的商標(biāo)權(quán)價值被許可人的商標(biāo)權(quán)價值=B-C商標(biāo)的總價值商標(biāo)的總價值=商標(biāo)所有權(quán)人的商標(biāo)權(quán)價值商標(biāo)所有權(quán)人的商標(biāo)權(quán)價值+被許可人的商標(biāo)權(quán)價值被許可人的商標(biāo)權(quán)價值 = A+C+B-C =A+BA：所有權(quán)人對商標(biāo)的收益貢獻(xiàn)；：所有權(quán)人對商標(biāo)的收益貢獻(xiàn)；B：被許可人對商標(biāo)的收益貢獻(xiàn)。：被許可人對商標(biāo)的收益貢獻(xiàn)。97 要通過分析這組整體資產(chǎn)中的每一單項資產(chǎn)對總收益的貢獻(xiàn)，確定其中由商標(biāo)資產(chǎn)所貢獻(xiàn)的那部分收益，就可確定該項商標(biāo)資產(chǎn)的許可費(fèi)。企業(yè)資產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)2. 商標(biāo)許可費(fèi)的評估 （1）收益法 商標(biāo)資產(chǎn)本身并不能創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益，只有當(dāng)它與其它運(yùn)營資金和有形資產(chǎn)結(jié)合成一組整體資產(chǎn)時，才能共同創(chuàng)造經(jīng)

47、濟(jì)利益。 貨幣貨幣資產(chǎn)資產(chǎn)有形有形資產(chǎn)資產(chǎn)無形無形資產(chǎn)資產(chǎn)商標(biāo)商標(biāo)98 現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析；現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析； 投資回報率分析。投資回報率分析。 優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：n 反映了獲取經(jīng)濟(jì)利益的時間段；反映了獲取經(jīng)濟(jì)利益的時間段；n 考慮了商標(biāo)被運(yùn)用的業(yè)務(wù)和行業(yè)環(huán)境相關(guān)的投資風(fēng)險；考慮了商標(biāo)被運(yùn)用的業(yè)務(wù)和行業(yè)環(huán)境相關(guān)的投資風(fēng)險；n 固定資本支出、流動資金、除商標(biāo)外的知識產(chǎn)權(quán)和無形固定資本支出、流動資金、除商標(biāo)外的知識產(chǎn)權(quán)和無形資產(chǎn)投資的時機(jī)；資產(chǎn)投資的時機(jī)；n 允許公司業(yè)務(wù)使用的固定資產(chǎn)、流動資金資產(chǎn)、除商標(biāo)允許公司業(yè)務(wù)使用的固定資產(chǎn)、流動資金資產(chǎn)、除商標(biāo)以外的無形資產(chǎn)和知識產(chǎn)權(quán)獲取投資回報。以外的無形資產(chǎn)

48、和知識產(chǎn)權(quán)獲取投資回報。99 （2 2）市場法）市場法 參考市場上其他人談判的費(fèi)率?？色@取的資源：參考市場上其他人談判的費(fèi)率?？色@取的資源： 公開文件，例如庭審記錄、公司年度報告、證券交易公開文件，例如庭審記錄、公司年度報告、證券交易委員會文件、專業(yè)出版物上公開發(fā)表的文章、侵權(quán)訴訟記錄委員會文件、專業(yè)出版物上公開發(fā)表的文章、侵權(quán)訴訟記錄等。等。20122012年年1111月月13日，美國西雅圖聯(lián)邦法院將判決微軟公司應(yīng)該就使用部分摩托羅拉公司的專利權(quán)而向谷歌公司支付多少費(fèi)用。微軟和谷歌兩家公司都向西雅圖聯(lián)邦法院申請能夠?qū)ι婕暗降母髯怨镜呢攧?wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行保密處理，其中包括專利使用權(quán)交易協(xié)議和企業(yè)銷售

49、營收等等。谷歌公司就要求法院在公布上述數(shù)據(jù)時能夠?qū)徟袌鏊M(jìn)行清場，不過西雅圖聯(lián)邦法院的法官已于當(dāng)?shù)貢r間11日拒絕了兩家公司的申請。 一系列可供購買的知識產(chǎn)權(quán)許可交易數(shù)據(jù)庫。一系列可供購買的知識產(chǎn)權(quán)許可交易數(shù)據(jù)庫。 nhttp:/ Rates for TechnologyRoyalty Rates for Pharmaceuticals & BiotechnologyNet sales: Gross sales minus returns, discounts.產(chǎn)品銷售凈額產(chǎn)品銷售凈額=產(chǎn)品銷售總額產(chǎn)品銷售總額(銷貨退回銷貨退回+銷貨折讓銷貨折讓) Royalty Rates for

50、Trademarks & Copyrights （3 3）得分和評級法）得分和評級法0202 日用品日用品 油、天然氣、煤、木材、棉花等油、天然氣、煤、木材、棉花等0303 工業(yè)工業(yè)/ /商業(yè)產(chǎn)品商業(yè)產(chǎn)品 紙、水果、肉、奶制品等紙、水果、肉、奶制品等0404 中間產(chǎn)品中間產(chǎn)品/ /服務(wù)服務(wù) 機(jī)床、皮具、零配件等機(jī)床、皮具、零配件等0505 制成品制成品 汽車、服裝、電子產(chǎn)品等汽車、服裝、電子產(chǎn)品等0606 零售商零售商 超市、商店、商場等超市、商店、商場等0707 工商業(yè)服務(wù)工商業(yè)服務(wù) 廣告、法律、會計等廣告、法律、會計等0808 消費(fèi)者服務(wù)消費(fèi)者服務(wù) 銀行、旅館、報紙、快餐等銀行、旅

51、館、報紙、快餐等0909 消費(fèi)產(chǎn)品消費(fèi)產(chǎn)品 食品、飲料、計算機(jī)軟件等食品、飲料、計算機(jī)軟件等1010 娛樂娛樂 電影、電視、戲劇、游戲電影、電視、戲劇、游戲 、玩具等、玩具等 步驟：步驟： （1）假設(shè)我們進(jìn)行了一項許可費(fèi)率調(diào)查，商業(yè)部分的許）假設(shè)我們進(jìn)行了一項許可費(fèi)率調(diào)查，商業(yè)部分的許可交易與我們的目標(biāo)相似。許可費(fèi)率為可交易與我們的目標(biāo)相似。許可費(fèi)率為4%-8%。 （2）對這個目標(biāo)商標(biāo)進(jìn)行分析，對各個方面進(jìn)行評分，）對這個目標(biāo)商標(biāo)進(jìn)行分析，對各個方面進(jìn)行評分，分?jǐn)?shù)在分?jǐn)?shù)在0100分之間。需要評分的要素通常包括市場份額、分之間。需要評分的要素通常包括市場份額、發(fā)展?jié)摿?、國際性、穩(wěn)定性、領(lǐng)導(dǎo)力、增

52、長趨勢、當(dāng)前使用發(fā)展?jié)摿?、國際性、穩(wěn)定性、領(lǐng)導(dǎo)力、增長趨勢、當(dāng)前使用商標(biāo)的產(chǎn)品或服務(wù)的市場規(guī)模。商標(biāo)的產(chǎn)品或服務(wù)的市場規(guī)模。 （3）然后對所有的項目計算平均得分，假設(shè)為）然后對所有的項目計算平均得分，假設(shè)為82分。分。 （4）結(jié)論是合適的許可費(fèi)率為）結(jié)論是合適的許可費(fèi)率為7.3%（82%的許可費(fèi)率的許可費(fèi)率都介于都介于4%8%）。）。 (8%-4%)*0.82+4%=7.3% 王老吉商標(biāo)之爭中的許可費(fèi)王老吉商標(biāo)之爭中的許可費(fèi) 1997年年2月月12日，廣藥集團(tuán)注冊申請了日，廣藥集團(tuán)注冊申請了“王老吉王老吉”商標(biāo)。隨后，廣商標(biāo)。隨后，廣藥集團(tuán)旗下公司與香港藥集團(tuán)旗下公司與香港鴻道鴻道集團(tuán)簽訂了商

53、標(biāo)許可使用合同。鴻道取得了集團(tuán)簽訂了商標(biāo)許可使用合同。鴻道取得了獨(dú)家使用獨(dú)家使用“王老吉王老吉”紅罐生產(chǎn)銷售使用權(quán)。紅罐生產(chǎn)銷售使用權(quán)。 2000年雙方第二次簽署合同，約定香港鴻道集團(tuán)對年雙方第二次簽署合同，約定香港鴻道集團(tuán)對“王老吉王老吉”商標(biāo)商標(biāo)的租賃期限至的租賃期限至2010年。隨后，年。隨后，2002年至年至2003年間，鴻道集團(tuán)又與廣藥年間，鴻道集團(tuán)又與廣藥集團(tuán)李益民簽署補(bǔ)充協(xié)議，租賃時限延長至集團(tuán)李益民簽署補(bǔ)充協(xié)議，租賃時限延長至2020年。年。 當(dāng)時的王老吉主要在深圳、東莞和浙南銷售，當(dāng)時的王老吉主要在深圳、東莞和浙南銷售，紅罐王老吉年銷售紅罐王老吉年銷售額才額才1億多元，億多元

54、，500萬相當(dāng)于產(chǎn)品銷售額的萬相當(dāng)于產(chǎn)品銷售額的5%。 王老吉涼茶：品牌價值王老吉涼茶：品牌價值1080億。加多寶每年的銷售額已經(jīng)達(dá)億。加多寶每年的銷售額已經(jīng)達(dá)180億。億。品牌價值相當(dāng)于品牌價值相當(dāng)于6年的銷售額。廣藥對加多寶提出按照國際標(biāo)準(zhǔn)年的銷售額。廣藥對加多寶提出按照國際標(biāo)準(zhǔn)2%至至5%支付商標(biāo)許可費(fèi)，大約每年支付支付商標(biāo)許可費(fèi)，大約每年支付8億。最后加多寶斷然拒絕。億。最后加多寶斷然拒絕。 鴻道集團(tuán)在取得王老吉商標(biāo)使用權(quán)后，鴻道集團(tuán)在取得王老吉商標(biāo)使用權(quán)后，2003年的廣告投入超過年的廣告投入超過4000萬，這還不包括購買萬，這還不包括購買2004年央視臺廣告時段的費(fèi)用，先后在汶川地

55、年央視臺廣告時段的費(fèi)用，先后在汶川地震、北京奧運(yùn)會、廣州亞運(yùn)會等重大事件中做了大量的廣告。震、北京奧運(yùn)會、廣州亞運(yùn)會等重大事件中做了大量的廣告。3. 商標(biāo)許可的注意事項 商標(biāo)注冊人許可他人使用其注冊商標(biāo)，必須簽訂商標(biāo)使用許可合同。商標(biāo)使用許可自簽訂之日起3個月內(nèi)，許可人將許可合同副本報送商標(biāo)局備案。 如果商標(biāo)許可人對其注冊商標(biāo)期限未申請續(xù)展注冊,或者注冊商標(biāo)期限未屆滿而申請注銷,則未到期的使用許可合同將隨著許可人商標(biāo)權(quán)的失效而失效,從而使被許可人的利益受到損害。因此,許可人必須保證，被許可人在合同有效期內(nèi)行使其對商標(biāo)的使用權(quán)。 108109第一部分第一部分 無形資產(chǎn)評估概述無形資產(chǎn)評估概述第二

56、部分第二部分 無形資產(chǎn)評估的主要方法無形資產(chǎn)評估的主要方法第三部分第三部分 專利權(quán)商標(biāo)權(quán)評估專利權(quán)商標(biāo)權(quán)評估第四部分第四部分 其它的估值情形其它的估值情形110第四部分第四部分 其它的估值情形其它的估值情形 一、專有技術(shù)的評估 二、著作權(quán)的評估 三、商譽(yù)的評估 四、破產(chǎn)清算中無形資產(chǎn)評估 五、侵權(quán)的損失賠償111一、專有技術(shù)的評估一、專有技術(shù)的評估（一）專有技術(shù)的特點(diǎn)n 實(shí)用性：專有技術(shù)的價值取決于其是否能夠在生產(chǎn)實(shí)踐中操作，不能應(yīng)用的技術(shù)不能成為專有技術(shù)。n 獲利性：專有技術(shù)必須有價值，表現(xiàn)在它能為企業(yè)帶來超額利潤。n 保密性：專有技術(shù)不是一種法定的權(quán)利，只能通過保密手段進(jìn)行自我保護(hù)。112

57、專有技術(shù)與專利的區(qū)別112專利技術(shù)專利技術(shù)專有技術(shù)專有技術(shù)保密方法在專利法規(guī)定的范圍內(nèi)公開，但有法律手段保護(hù)發(fā)明者的所有權(quán)所有者只能通過保密手段進(jìn)行自我保護(hù)內(nèi)容范圍包括發(fā)明、實(shí)用新型和外觀設(shè)計三種不公開，一般無法了解具體內(nèi)容法律保護(hù)期限明確沒有法定保護(hù)期限，不確定法律保護(hù)文本專利法技術(shù)合同法、反不正當(dāng)競爭法113（二）專有技術(shù)價值評估的影響因素 1. 專有技術(shù)的使用期限 2. 專有技術(shù)的預(yù)期獲利能力 3. 專有技術(shù)的市場狀況113（三）早期技術(shù)的估值 早期技術(shù)：并未進(jìn)行商業(yè)化的技術(shù)或沒有被實(shí)驗(yàn)所證明的技術(shù)。包括：n未經(jīng)測試的想法 未經(jīng)測試的技術(shù)僅僅是一些發(fā)明家的想法。n臺式技術(shù) 已經(jīng)經(jīng)過了構(gòu)想

58、階段，并在實(shí)驗(yàn)室測試中呈現(xiàn)出了一些希望。持續(xù)的研究通常包括進(jìn)行的材料、樣品的制造、各種配方、數(shù)據(jù)的收集，以及擴(kuò)大測試等方面的實(shí)驗(yàn)。n原型技術(shù) 原型通常是按比例縮小的版本。技術(shù)的商業(yè)化進(jìn)程又邁進(jìn)了一步，但大規(guī)模生產(chǎn)的可行性還有待證實(shí)。與之相聯(lián)的包括綜合測試數(shù)據(jù)、樣本、最佳配方的確定，以及有限度的實(shí)施經(jīng)驗(yàn)。早期技術(shù)的共同特點(diǎn)：早期技術(shù)的共同特點(diǎn)：A）并沒有被順利地提出，以進(jìn)行商業(yè)銷售，政府監(jiān)管和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)）并沒有被順利地提出，以進(jìn)行商業(yè)銷售，政府監(jiān)管和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)尚未通過，市場也尚未認(rèn)可該技術(shù)的可取之處。新技術(shù)仍然需要開尚未通過，市場也尚未認(rèn)可該技術(shù)的可取之處。新技術(shù)仍然需要開發(fā)的是客戶對新技術(shù)的接觸，

59、以衡量它們的反映。發(fā)的是客戶對新技術(shù)的接觸，以衡量它們的反映。B）成本。必須在知道該技術(shù)的最終可行性之前，在該技術(shù)中投入）成本。必須在知道該技術(shù)的最終可行性之前，在該技術(shù)中投入更多的錢。這個特點(diǎn)加上時間，可能需要很長時間，往往是數(shù)年之更多的錢。這個特點(diǎn)加上時間，可能需要很長時間，往往是數(shù)年之久，才能知道該技術(shù)的最終可行性。久，才能知道該技術(shù)的最終可行性。1151. 成本法和早期技術(shù)成本法和早期技術(shù) 正如商業(yè)化的技術(shù)，成本法有其自身的局限性。它不反映新技正如商業(yè)化的技術(shù)，成本法有其自身的局限性。它不反映新技術(shù)的贏利能力或可能取得的最終市場份額。開發(fā)的成本可能被完全術(shù)的贏利能力或可能取得的最終市場

60、份額。開發(fā)的成本可能被完全浪費(fèi)掉或極大地低估該產(chǎn)品或服務(wù)的價值。浪費(fèi)掉或極大地低估該產(chǎn)品或服務(wù)的價值。2. 市場法和早期技術(shù)市場法和早期技術(shù) 與成本法同樣困難，在極少數(shù)情況下，可以找到第三方關(guān)于早與成本法同樣困難，在極少數(shù)情況下，可以找到第三方關(guān)于早期技術(shù)的交易。期技術(shù)的交易。116 成熟的技術(shù)和早期技術(shù)在應(yīng)用收益法時的差別：成熟的技術(shù)和早期技術(shù)在應(yīng)用收益法時的差別： 對成熟的技術(shù)而言，收益法擁有一個歷史性的財務(wù)業(yè)績的基礎(chǔ)。過去對成熟的技術(shù)而言，收益法擁有一個歷史性的財務(wù)業(yè)績的基礎(chǔ)。過去的銷售、成本和利潤可以作為參考，以預(yù)測現(xiàn)有技術(shù)的未來財務(wù)表現(xiàn)。早的銷售、成本和利潤可以作為參考，以預(yù)測現(xiàn)有技術(shù)的未來財務(wù)表現(xiàn)