四川大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)習(xí)教案

1、四川大學(xué)四川大學(xué)(s chun d xu)工程經(jīng)濟(jì)工程經(jīng)濟(jì)第一頁，共116頁。滬杭磁浮鐵路獲國家批準(zhǔn)，上滬杭磁浮鐵路獲國家批準(zhǔn)，上海至杭州僅需海至杭州僅需2727分鐘，為保證分鐘，為保證項(xiàng)目在技術(shù)上先進(jìn)、經(jīng)濟(jì)上可項(xiàng)目在技術(shù)上先進(jìn)、經(jīng)濟(jì)上可行，項(xiàng)目首先進(jìn)入可行性研究行，項(xiàng)目首先進(jìn)入可行性研究階段。階段。第1頁/共116頁第二頁，共116頁。第2頁/共116頁第三頁，共116頁。第3頁/共116頁第四頁，共116頁?？尚行匝芯恐疙?xiàng)目決策前，通過有關(guān)的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)(jngj)環(huán)境等方面的調(diào)查、研究、分析，對(duì)各種可能的建設(shè)方案進(jìn)行比較論證，對(duì)項(xiàng)目建成后的經(jīng)濟(jì)(jngj)效益進(jìn)行預(yù)測和評(píng)價(jià)的一種科學(xué)分析過

2、程。第4頁/共116頁第五頁，共116頁?？尚行匝芯康哪康目尚行匝芯康哪康?md)、特點(diǎn)、特點(diǎn)考察項(xiàng)目技術(shù)上的先進(jìn)性、經(jīng)濟(jì)上的合理性、建設(shè)上的可行性考察項(xiàng)目技術(shù)上的先進(jìn)性、經(jīng)濟(jì)上的合理性、建設(shè)上的可行性目的目的先行性先行性 不定性不定性預(yù)測性預(yù)測性 決策性決策性特點(diǎn)特點(diǎn)第5頁/共116頁第六頁，共116頁。 可行性研究是建設(shè)(jinsh)前期工作的重要內(nèi)容 建設(shè)前期：可行性研究、資金(zjn)籌集 建設(shè)時(shí)期：設(shè)計(jì)、施工、職工培訓(xùn)、試生產(chǎn) 生產(chǎn)階段：技術(shù)、成本核算等第6頁/共116頁第七頁，共116頁。第7頁/共116頁第八頁，共116頁。第8頁/共116頁第九頁，共116頁。 3. 詳細(xì)可行性

3、研究(ynji) 4. 項(xiàng)目評(píng)估與決策*第9頁/共116頁第十頁，共116頁。投資機(jī)會(huì)投資機(jī)會(huì)(j hu)研研究究工作性質(zhì)：工作性質(zhì)： 項(xiàng)目設(shè)想工作內(nèi)容及作用：工作內(nèi)容及作用：選擇項(xiàng)目、尋求投資機(jī)會(huì)并提出可行性研究的項(xiàng)目建議書?？疾煲蛩乜疾煲蛩兀荷唐肥袌龉┣鬆顟B(tài)：趨勢是上升還是下降； 國家金融、信貸政策和利率的變化； 商品價(jià)格的變化；原材料資源狀況。估計(jì)誤差：估計(jì)誤差：估計(jì)誤差在30左右費(fèi)用占總投資的費(fèi)用占總投資的0.2-1%，需要需要(xyo)時(shí)間時(shí)間1-3個(gè)月個(gè)月第10頁/共116頁第十一頁，共116頁。初步初步(chb)可行性可行性研究研究工作性質(zhì)：工作性質(zhì)： 項(xiàng)目初選工作內(nèi)容及作用：工

4、作內(nèi)容及作用：對(duì)項(xiàng)目初步估價(jià)，作專題輔助研究，廣泛分析，篩選方案，提出初步報(bào)告。估計(jì)誤差：估計(jì)誤差：估計(jì)誤差在20左右費(fèi)用占總投資費(fèi)用占總投資(tu z)的的0.25-1.25%，需要時(shí)間，需要時(shí)間4-6個(gè)月個(gè)月第11頁/共116頁第十二頁，共116頁。詳細(xì)詳細(xì)(xingx)可行可行性研究性研究工作性質(zhì)：工作性質(zhì)： 項(xiàng)目擬定項(xiàng)目擬定工作內(nèi)容及作用：工作內(nèi)容及作用：對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行深入細(xì)致的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，作多方案比選，提出結(jié)論性報(bào)告。對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行深入細(xì)致的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，作多方案比選，提出結(jié)論性報(bào)告。估計(jì)誤差：估計(jì)誤差：估計(jì)誤差在估計(jì)誤差在10左右左右費(fèi)用占總投資費(fèi)用占總投資(tu z)的的0.8-1；1

5、-3%，需要時(shí)間，需要時(shí)間8-12個(gè)月個(gè)月第12頁/共116頁第十三頁，共116頁。評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)(pngji)決策與決策與決策決策工作性質(zhì)：工作性質(zhì)： 項(xiàng)目評(píng)估項(xiàng)目評(píng)估工作內(nèi)容及作用：工作內(nèi)容及作用：對(duì)項(xiàng)目可行性研究的可靠性和真實(shí)性進(jìn)行判斷，為決策者提供最后的決策依據(jù)對(duì)項(xiàng)目可行性研究的可靠性和真實(shí)性進(jìn)行判斷，為決策者提供最后的決策依據(jù)估計(jì)誤差：估計(jì)誤差：估計(jì)誤差在估計(jì)誤差在10左右左右第13頁/共116頁第十四頁，共116頁?？尚行匝芯恐饕尚行匝芯恐饕?zhyo)內(nèi)內(nèi)容容市場調(diào)查和研究市場調(diào)查和研究技術(shù)研究技術(shù)研究經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)第14頁/共116頁第十五頁，共116頁。（A）市場研究：市場調(diào)查

6、和市場預(yù)測）市場研究：市場調(diào)查和市場預(yù)測(sh chn y c) 可行性研究的前提和基礎(chǔ)可行性研究的前提和基礎(chǔ)(1)總論總論(2)市場需求預(yù)測和擬建規(guī)模市場需求預(yù)測和擬建規(guī)模(3)原材料、能源及公用設(shè)施情況原材料、能源及公用設(shè)施情況第15頁/共116頁第十六頁，共116頁。(4)工藝技術(shù)和設(shè)備的選擇工藝技術(shù)和設(shè)備的選擇(5)廠址選擇廠址選擇(6)環(huán)境保護(hù)環(huán)境保護(hù)(7)企業(yè)組織、勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn)企業(yè)組織、勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn)(8)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度的建議項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度的建議（B）技術(shù)研究：技術(shù)方案和建設(shè)條件）技術(shù)研究：技術(shù)方案和建設(shè)條件(tiojin)的的研究研究 可行性研究的技術(shù)基礎(chǔ)可行性研究的技術(shù)基

7、礎(chǔ)第16頁/共116頁第十七頁，共116頁。(9)投資費(fèi)用、產(chǎn)品成本與資金籌措投資費(fèi)用、產(chǎn)品成本與資金籌措(10)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)(11)項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)(12)結(jié)論與建議結(jié)論與建議（C）效益研究）效益研究(ynji)：經(jīng)濟(jì)效益分析：經(jīng)濟(jì)效益分析和評(píng)價(jià)和評(píng)價(jià) 可行性研究可行性研究(ynji)的核心的核心第17頁/共116頁第十八頁，共116頁。5.1.3 可行性研究報(bào)告可行性研究報(bào)告(bogo)的編制的編制第18頁/共116頁第十九頁，共116頁。國家有關(guān)的發(fā)展規(guī)劃、計(jì)劃文件，包括對(duì)該行業(yè)的鼓國家有關(guān)的發(fā)展規(guī)劃、計(jì)劃文件，包括對(duì)該行業(yè)的鼓勵(lì)、特許、限制、禁止等有關(guān)規(guī)定；

8、勵(lì)、特許、限制、禁止等有關(guān)規(guī)定；經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目建議書和項(xiàng)目建議書批準(zhǔn)后簽訂的意向經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目建議書和項(xiàng)目建議書批準(zhǔn)后簽訂的意向性協(xié)議；性協(xié)議；國家批準(zhǔn)的資源報(bào)告，區(qū)域國土開發(fā)整治規(guī)劃、建廠國家批準(zhǔn)的資源報(bào)告，區(qū)域國土開發(fā)整治規(guī)劃、建廠地區(qū)的規(guī)劃；地區(qū)的規(guī)劃；擬建廠址的自然、經(jīng)濟(jì)、文化、社會(huì)等的基礎(chǔ)資料；擬建廠址的自然、經(jīng)濟(jì)、文化、社會(huì)等的基礎(chǔ)資料；有關(guān)投資項(xiàng)目的工程技術(shù)規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、定額等資料有關(guān)投資項(xiàng)目的工程技術(shù)規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、定額等資料 國家正式公布的編制可行性研究報(bào)告的內(nèi)容、編制程國家正式公布的編制可行性研究報(bào)告的內(nèi)容、編制程序、評(píng)價(jià)方法和參數(shù)等。序、評(píng)價(jià)方法和參數(shù)等。第19頁/共116頁第二十

9、頁，共116頁?；I劃準(zhǔn)備籌劃準(zhǔn)備調(diào)查研究調(diào)查研究方案選擇和優(yōu)化方案選擇和優(yōu)化財(cái)務(wù)分析和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)分析和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)可行性研究報(bào)告的編制可行性研究報(bào)告的編制編寫報(bào)告，可成立可行性研究編寫報(bào)告，可成立可行性研究編寫小組，也可委托設(shè)計(jì)院、編寫小組，也可委托設(shè)計(jì)院、工程咨詢公司、投資公司等專工程咨詢公司、投資公司等專門機(jī)構(gòu)。門機(jī)構(gòu)。第20頁/共116頁第二十一頁，共116頁。第21頁/共116頁第二十二頁，共116頁。5.2 項(xiàng)目項(xiàng)目(xingm)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法方法第22頁/共116頁第二十三頁，共116頁?？尚行匝芯康呢?cái)務(wù)評(píng)可行性研究的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)應(yīng)考慮哪些方面？價(jià)應(yīng)考慮哪些方面？第23頁/共1

10、16頁第二十四頁，共116頁。項(xiàng)目項(xiàng)目(xingm)經(jīng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)濟(jì)評(píng)價(jià)作用作用它是項(xiàng)目決它是項(xiàng)目決策科學(xué)化的策科學(xué)化的重要手段重要手段目的目的根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)規(guī)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)規(guī)劃，作好微觀經(jīng)劃，作好微觀經(jīng)濟(jì)的分析和論證，濟(jì)的分析和論證，使企業(yè)獲得最好使企業(yè)獲得最好的經(jīng)濟(jì)效益。的經(jīng)濟(jì)效益。第24頁/共116頁第二十五頁，共116頁。第25頁/共116頁第二十六頁，共116頁。財(cái)務(wù)(ciw)評(píng)價(jià)定義建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析（或財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)），是在國家建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析（或財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)），是在國家(guji)現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系的前提下，從現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系的前提下，從項(xiàng)目的角度出發(fā)，估算項(xiàng)目范圍內(nèi)的財(cái)務(wù)效益項(xiàng)目的角度

11、出發(fā)，估算項(xiàng)目范圍內(nèi)的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察和分析項(xiàng)目盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生考察和分析項(xiàng)目盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力，判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性，明確項(xiàng)目對(duì)存能力，判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性，明確項(xiàng)目對(duì)財(cái)務(wù)主體的價(jià)值以及對(duì)投資者的貢獻(xiàn)，為投資財(cái)務(wù)主體的價(jià)值以及對(duì)投資者的貢獻(xiàn)，為投資決策、融資決策以及銀行審貸提供依據(jù)。決策、融資決策以及銀行審貸提供依據(jù)。第26頁/共116頁第二十七頁，共116頁。盈利能力是指分析和測盈利能力是指分析和測算建設(shè)項(xiàng)目計(jì)算算建設(shè)項(xiàng)目計(jì)算(j sun)期的盈利能力和期的盈利能力和盈利水平。盈利水平。 生

12、存能力分生存能力分析是根據(jù)析是根據(jù)(gnj)項(xiàng)目項(xiàng)目財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表，金流量表，分析項(xiàng)目是分析項(xiàng)目是否有足夠的否有足夠的凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)維持正常運(yùn)營。營。償債能力是指分析償債能力是指分析和判斷財(cái)務(wù)主體的和判斷財(cái)務(wù)主體的償債能力。償債能力。 一、財(cái)務(wù)(ciw)評(píng)價(jià)的內(nèi)容第27頁/共116頁第二十八頁，共116頁。二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)(pngji)的步驟 P71收集資料和數(shù)據(jù)收集資料和數(shù)據(jù)編制財(cái)務(wù)報(bào)表編制財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析進(jìn)行財(cái)務(wù)分析 第28頁/共116頁第二十九頁，共116頁。三、財(cái)務(wù)三、財(cái)務(wù)(ciw)評(píng)價(jià)所需的報(bào)評(píng)價(jià)所需的報(bào)表表第29頁/共116

13、頁第三十頁，共116頁。項(xiàng)目項(xiàng)目(xingm)投資現(xiàn)金流投資現(xiàn)金流量表量表 P74作用作用:該表不分資金來源，以全部投資為基礎(chǔ)，反映建設(shè)項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)各年的該表不分資金來源，以全部投資為基礎(chǔ)，反映建設(shè)項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支現(xiàn)金收支情況。可用來估測項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量，反映項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益狀況和對(duì)國家財(cái)政的貢獻(xiàn)。情況。可用來估測項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量，反映項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益狀況和對(duì)國家財(cái)政的貢獻(xiàn)。 考察項(xiàng)目考察項(xiàng)目(xingm)全部全部投資的盈利能力投資的盈利能力第30頁/共116頁第三十一頁，共116頁?，F(xiàn)行現(xiàn)行(xinxng)的的財(cái)務(wù)報(bào)表都財(cái)務(wù)報(bào)表都是從是從1年開始年開始計(jì)算計(jì)算(j sun)指標(biāo)

14、指標(biāo)靜態(tài)靜態(tài)投資投資回收回收期期財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)凈現(xiàn)值值動(dòng)態(tài)動(dòng)態(tài)投資投資回收回收期期財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)內(nèi)部內(nèi)部收益收益率率第31頁/共116頁第三十二頁，共116頁。利潤利潤(lrn)與利潤與利潤(lrn)分配表分配表作用作用:它是反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年?duì)I業(yè)它是反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年?duì)I業(yè)(yngy)收入、營業(yè)收入、營業(yè)(yngy)稅金及附加、總成本費(fèi)用、利潤總額、所得稅及稅后利潤分配情況。稅金及附加、總成本費(fèi)用、利潤總額、所得稅及稅后利潤分配情況。 主要計(jì)算主要計(jì)算靜態(tài)靜態(tài)(jngti)指指標(biāo)標(biāo)第32頁/共116頁第三十三頁，共116頁?？偼犊偼顿Y利資利潤率潤率資本資本金利金利潤率潤率計(jì)算計(jì)算(j sun)指標(biāo)

15、指標(biāo)計(jì)算公式見計(jì)算公式見第第3章章第33頁/共116頁第三十四頁，共116頁。（2）償債能力分析表）償債能力分析表借款還本付息計(jì)劃表借款還本付息計(jì)劃表資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表第34頁/共116頁第三十五頁，共116頁。借款借款(ji kun)還本付息計(jì)劃表（表還本付息計(jì)劃表（表略）略）作用作用:用于反映項(xiàng)目用于反映項(xiàng)目(xingm)計(jì)算期內(nèi)各年借款的使用、還本付息，以及償債資金來源，通過計(jì)算利息備付率（計(jì)算期內(nèi)各年借款的使用、還本付息，以及償債資金來源，通過計(jì)算利息備付率（ICR）、償債備付率（）、償債備付率（DSCR）等指標(biāo)，分析判斷財(cái)務(wù)主體的償債能力。）等指標(biāo)，分析判斷財(cái)務(wù)主體的償債能力。 。

16、第35頁/共116頁第三十六頁，共116頁。第36頁/共116頁第三十七頁，共116頁。資產(chǎn)資產(chǎn)(zchn)負(fù)債負(fù)債表表作用作用:反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變化及對(duì)應(yīng)關(guān)系，以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否合理，用以計(jì)算反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變化及對(duì)應(yīng)關(guān)系，以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否合理，用以計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率流動(dòng)比率及及速動(dòng)比率速動(dòng)比率，進(jìn)行償債能力分析。，進(jìn)行償債能力分析。第37頁/共116頁第三十八頁，共116頁。計(jì)算計(jì)算(j sun)指標(biāo)指標(biāo)資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債負(fù)債率率流動(dòng)流動(dòng)比率比率速動(dòng)速動(dòng)比率比

17、率公式(gngsh)見后第38頁/共116頁第三十九頁，共116頁。（3）財(cái)務(wù)生存能力分析表）財(cái)務(wù)生存能力分析表財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表利潤與利潤分配表利潤與利潤分配表第39頁/共116頁第四十頁，共116頁。財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表作用作用:反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余或短缺情況，用于選擇資金籌措方案，制定適宜的借款及還款計(jì)劃，并為編制資產(chǎn)負(fù)債表提供依據(jù)。反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余或短缺情況，用于選擇資金籌措方案，制定適宜的借款及還款計(jì)劃，并為編制資產(chǎn)負(fù)債表提供依據(jù)。第40頁/共116頁第四十一頁，共116頁。各年各年凈現(xiàn)凈現(xiàn)金流金流量量各年各年累計(jì)累計(jì)盈余盈余

18、資金資金計(jì)算計(jì)算(j sun)指標(biāo)指標(biāo)第41頁/共116頁第四十二頁，共116頁。（4）其它）其它(qt)輔助報(bào)輔助報(bào)表表固定資產(chǎn)投資估算表、流動(dòng)資金估算表、固定資產(chǎn)投資估算表、流動(dòng)資金估算表、投資計(jì)劃與資金籌措表、總成本費(fèi)用估算投資計(jì)劃與資金籌措表、總成本費(fèi)用估算表、固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表、無形及其他表、固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表、無形及其他資產(chǎn)攤銷估算、經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析投資費(fèi)資產(chǎn)攤銷估算、經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析投資費(fèi)用估算調(diào)整表、項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流用估算調(diào)整表、項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表、經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析經(jīng)營費(fèi)用估算調(diào)量表、經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析經(jīng)營費(fèi)用估算調(diào)整等。整等。 第42頁/共116頁第四十三頁，

19、共116頁。四、財(cái)務(wù)四、財(cái)務(wù)(ciw)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系及分析方評(píng)價(jià)指標(biāo)體系及分析方法法1.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 1)作用：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性，取決于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的可靠性和選取的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的合理性。 2)選用原則：應(yīng)根據(jù)評(píng)價(jià)深度要求、獲得資料(zlio)的多少和項(xiàng)目本身所處的條件，選用不同的指標(biāo)。第43頁/共116頁第四十四頁，共116頁。項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)(pngji)指標(biāo)靜態(tài)評(píng)價(jià)(pngji)指標(biāo)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)(pngji)指標(biāo)投資回收期總投資收益率資本金利潤率財(cái)務(wù)比率借款償還期動(dòng)態(tài)投資回收期凈現(xiàn)值內(nèi)部收益率凈現(xiàn)值率第一種分類方法P73第44頁/共116頁第四十五頁，共116頁。項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)(pngji)指標(biāo)時(shí)間性

20、指標(biāo)(zhbio)比率(bl)性指標(biāo)總投資收益率凈現(xiàn)值內(nèi)部收益率凈現(xiàn)值率投資回收期借款償還期資本金利潤率財(cái)務(wù)比率價(jià)值性指標(biāo)第二種分類方法P73第45頁/共116頁第四十六頁，共116頁。項(xiàng)目(xingm)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)盈利(yn l)能力指標(biāo)財(cái)務(wù)(ciw)生存能力指標(biāo)總投資收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值內(nèi)部收益率凈現(xiàn)值率投資回收期資本金利潤率償債能力指標(biāo)利息備付率償債備付率資產(chǎn)負(fù)債率各年凈現(xiàn)金流量各年累計(jì)盈余資金第三種分類方法第46頁/共116頁第四十七頁，共116頁。通過計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資通過計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資(tu z)回收期、總投資回收期、總投資(tu z)收益率和資

21、本金利潤率等指標(biāo)，收益率和資本金利潤率等指標(biāo)，考察項(xiàng)目財(cái)務(wù)上的盈利能力?？疾祉?xiàng)目財(cái)務(wù)上的盈利能力。 第47頁/共116頁第四十八頁，共116頁。P72 例5.1改某廠擬建一生產(chǎn)線，設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)某產(chǎn)品10000件，經(jīng)市場調(diào)查及技術(shù)分析(fnx)后，得出如下基礎(chǔ)數(shù)據(jù)： （1）總投資額為38000元，其中固定資產(chǎn)投資35000元，流動(dòng)資金3000元。（2）生產(chǎn)能力第一年達(dá)90%，年經(jīng)營成本9000元，銷售稅金及附加為720元，達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后，年經(jīng)營成本為10000元，銷售稅金及附加為800元。第48頁/共116頁第四十九頁，共116頁。（3）固定資產(chǎn)折舊按直線法折舊，折舊年限為5年，5年后

22、回收固定資產(chǎn)余值5000元并回收流動(dòng)資金。（4）預(yù)測銷售(xioshu)價(jià)格為2.4元/件，假設(shè)產(chǎn)品全部銷售(xioshu)。（5）所得稅按利潤總額（銷售(xioshu)收入減經(jīng)營成本、銷售(xioshu)稅金及附加和折舊）的33%交納。（6）該產(chǎn)品行業(yè)基準(zhǔn)收益率為12%，行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期為4年。第49頁/共116頁第五十頁，共116頁。根據(jù)上述資料與數(shù)據(jù)，要求： 依下表格式，作出投資方案的現(xiàn)金流量表。 根據(jù)稅后財(cái)務(wù)情況計(jì)算下列指標(biāo)并判斷該項(xiàng)目是否(sh fu)可行。a.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值( ie=12%時(shí))；b.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（假設(shè)在27%左右）；c.靜態(tài)投資回收期。第50頁/共116頁第五十一頁

23、，共116頁。不進(jìn)現(xiàn)金流量表。第51頁/共116頁第五十二頁，共116頁。第52頁/共116頁第五十三頁，共116頁。第53頁/共116頁第五十四頁，共116頁。序號(hào) 年份項(xiàng)目123451現(xiàn)金流入21600240002400024000320001.1銷售收入21600240002400024000240001.2回收固定資產(chǎn)余值50001.3回收流動(dòng)資 金3000第54頁/共116頁第五十五頁，共116頁。序號(hào) 年份項(xiàng)目123452現(xiàn)金流出49660.4131761317613176131762.1固定資產(chǎn)350002.2流動(dòng)資金30002.3經(jīng)營成本90001000010000100001

24、00002.4銷售稅金及附加7208008008008002.5所得稅1940.42376237623762376第55頁/共116頁第五十六頁，共116頁。序號(hào) 年份項(xiàng)目123453凈現(xiàn)金流量-28060.410824108241082418824第56頁/共116頁第五十七頁，共116頁。（3） 財(cái)務(wù)(ciw)凈現(xiàn)值的計(jì)算（i=12%)：第57頁/共116頁第五十八頁，共116頁。第58頁/共116頁第五十九頁，共116頁。第59頁/共116頁第六十頁，共116頁。第60頁/共116頁第六十一頁，共116頁。 年份項(xiàng)目12345凈現(xiàn)金流量-28060.4108241082410824188

25、24累計(jì)凈現(xiàn)金流量-28060.417236.46412.44411.623235.6（5）靜態(tài)投資(tu z)回收期計(jì)算第61頁/共116頁第六十二頁，共116頁。對(duì)籌措了債務(wù)資金的項(xiàng)目（即借款項(xiàng)目），償對(duì)籌措了債務(wù)資金的項(xiàng)目（即借款項(xiàng)目），償債能力考察項(xiàng)目能否債能力考察項(xiàng)目能否(nn fu)按期償還借款的能力。應(yīng)按期償還借款的能力。應(yīng)通過計(jì)算利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債通過計(jì)算利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)，分析判斷財(cái)率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)，分析判斷財(cái)務(wù)主體的償債能力。務(wù)主體的償債能力。第62頁/共116頁第六十三頁，共116頁。利息(lx)備付率利

26、息備付率是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，利息備付率是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于支付各年可用于支付(zhf)利息的稅息前利利息的稅息前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值。潤與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值。利息備付率利息備付率一般大于一般大于2利息備付率應(yīng)分利息備付率應(yīng)分(yngfn)年計(jì)算年計(jì)算第63頁/共116頁第六十四頁，共116頁。償債(chn zhai)備付率償債備付率是指項(xiàng)目在借款償債備付率是指項(xiàng)目在借款(ji kun)償還償還期內(nèi)，各年可用于可用于還本付息資金與期內(nèi)，各年可用于可用于還本付息資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。償債備付率償債備付率不宜低于不宜低于1.3償債備付

27、率應(yīng)償債備付率應(yīng)分分(yngfn)年年計(jì)算計(jì)算第64頁/共116頁第六十五頁，共116頁。資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債與資產(chǎn)之間的比率，它反映項(xiàng)目面臨資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債與資產(chǎn)之間的比率，它反映項(xiàng)目面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度及償還的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度及償還(chnghun)長期債務(wù)的能力。長期債務(wù)的能力。物理意義：物理意義： 它反映債權(quán)人所提供的資金占企業(yè)總資產(chǎn)的百分比，它反映債權(quán)人所提供的資金占企業(yè)總資產(chǎn)的百分比， 從債務(wù)從債務(wù)(zhiw)比重上說明債權(quán)人所得到的保障程度。比重上說明債權(quán)人所得到的保障程度。第65頁/共116頁第六十六頁，共116頁。指標(biāo)(zhbio):債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn),股本收益率指標(biāo)(zhb

28、io):債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn),股本收益率第66頁/共116頁第六十七頁，共116頁。流動(dòng)比率流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債(f zhi)之比，反映法人償還之比，反映法人償還流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債(f zhi)的能力。的能力。作用：用來分析企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的大小，判斷作用：用來分析企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的大小，判斷(pndun)償債企償債企業(yè)用現(xiàn)金或預(yù)期在該期中能變?yōu)楝F(xiàn)金的資產(chǎn)償還債務(wù)的限度。業(yè)用現(xiàn)金或預(yù)期在該期中能變?yōu)楝F(xiàn)金的資產(chǎn)償還債務(wù)的限度。第67頁/共116頁第六十八頁，共116頁。流動(dòng)比率一般為流動(dòng)比率一般為1.22，過高或過，過高或過低都不理想低都不理想。第68頁/共116頁第六十九頁

29、，共116頁。速動(dòng)比率(bl)流動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)(zchn)與流動(dòng)負(fù)債之比，反映法人在短期與流動(dòng)負(fù)債之比，反映法人在短期償還流動(dòng)負(fù)債的能力。償還流動(dòng)負(fù)債的能力。該比率過高，表明項(xiàng)目持有閑置該比率過高，表明項(xiàng)目持有閑置(xinzh)的現(xiàn)金余額；的現(xiàn)金余額；該比率過低，表明項(xiàng)目可能面臨清償?shù)狡趥鶆?wù)的某些困該比率過低，表明項(xiàng)目可能面臨清償?shù)狡趥鶆?wù)的某些困難難 。第69頁/共116頁第七十頁，共116頁。速動(dòng)比率一般為速動(dòng)比率一般為1左左右，過高或過低都右，過高或過低都不理想不理想。P76 例例5.2第70頁/共116頁第七十一頁，共116頁。在財(cái)務(wù)在財(cái)務(wù)(ciw)分析輔助表和利潤與

30、利潤分配表的基分析輔助表和利潤與利潤分配表的基礎(chǔ)上編制財(cái)務(wù)礎(chǔ)上編制財(cái)務(wù)(ciw)計(jì)劃現(xiàn)金流量表，通過考察項(xiàng)目計(jì)劃現(xiàn)金流量表，通過考察項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的投資、融資和經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的各計(jì)算期內(nèi)的投資、融資和經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的各項(xiàng)現(xiàn)金流入和流出，計(jì)算凈現(xiàn)金流量和累計(jì)盈項(xiàng)現(xiàn)金流入和流出，計(jì)算凈現(xiàn)金流量和累計(jì)盈余資金，分析項(xiàng)目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維余資金，分析項(xiàng)目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)持正常運(yùn)營，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)(ciw)可持續(xù)性?？沙掷m(xù)性。 第71頁/共116頁第七十二頁，共116頁。第72頁/共116頁第七十三頁，共116頁。從國家整體利益出發(fā)，以資源最優(yōu)配置和國從國家整體利益出發(fā)，以

31、資源最優(yōu)配置和國民收入最大增長為目標(biāo)，采用民收入最大增長為目標(biāo)，采用費(fèi)用與效益分費(fèi)用與效益分析的方法析的方法，運(yùn)用，運(yùn)用影子價(jià)格影子價(jià)格、影子匯率影子匯率、影子影子工資工資和和社會(huì)折現(xiàn)率社會(huì)折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)參數(shù)，分析項(xiàng)目給等經(jīng)濟(jì)參數(shù)，分析項(xiàng)目給國民經(jīng)濟(jì)帶來的凈效益，評(píng)價(jià)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上的國民經(jīng)濟(jì)帶來的凈效益，評(píng)價(jià)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上的合理性和宏觀上的可行性。合理性和宏觀上的可行性。（1）定義(dngy)項(xiàng)目(xingm)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的核心部分 第73頁/共116頁第七十四頁，共116頁。國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的步驟國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的步驟u將財(cái)務(wù)測算所得的費(fèi)用和效益將財(cái)務(wù)測算所得的費(fèi)用和效益(xioy)，按照國民經(jīng)濟(jì)評(píng)，按照國民經(jīng)濟(jì)

32、評(píng)u 價(jià)的要求，加以鑒別調(diào)整。價(jià)的要求，加以鑒別調(diào)整。u將項(xiàng)目現(xiàn)金流量中的主要投入將項(xiàng)目現(xiàn)金流量中的主要投入(tur)物和產(chǎn)出物的國內(nèi)物和產(chǎn)出物的國內(nèi)u 市場價(jià)格調(diào)整為影子價(jià)格。市場價(jià)格調(diào)整為影子價(jià)格。u編制編制“經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量表經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量表”，并按規(guī)定的社會(huì)折現(xiàn)率，并按規(guī)定的社會(huì)折現(xiàn)率，u 計(jì)算經(jīng)濟(jì)內(nèi)部計(jì)算經(jīng)濟(jì)內(nèi)部(nib)收益率和經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等指標(biāo)，對(duì)項(xiàng)收益率和經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等指標(biāo)，對(duì)項(xiàng)u 目的國民經(jīng)濟(jì)效果作出綜合評(píng)價(jià)。目的國民經(jīng)濟(jì)效果作出綜合評(píng)價(jià)。第74頁/共116頁第七十五頁，共116頁。 涉及國民經(jīng)濟(jì)許多部門的重大工業(yè)交通項(xiàng)目涉及國民經(jīng)濟(jì)許多部門的重大工業(yè)交通項(xiàng)目（包括重大技術(shù)改造（包括重

33、大技術(shù)改造(j sh i zo)項(xiàng)目）；項(xiàng)目）； 涉及產(chǎn)品或原料進(jìn)口或替代進(jìn)口的項(xiàng)目；涉及產(chǎn)品或原料進(jìn)口或替代進(jìn)口的項(xiàng)目； 中外合資經(jīng)營項(xiàng)目；中外合資經(jīng)營項(xiàng)目； 產(chǎn)品和原料價(jià)格明顯不合理的項(xiàng)目；產(chǎn)品和原料價(jià)格明顯不合理的項(xiàng)目； 其他嚴(yán)重影響國計(jì)民生的重要項(xiàng)目。其他嚴(yán)重影響國計(jì)民生的重要項(xiàng)目。必須作國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的項(xiàng)目必須作國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的項(xiàng)目第75頁/共116頁第七十六頁，共116頁。第76頁/共116頁第七十七頁，共116頁。 （1）國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)）國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)(ciw)評(píng)價(jià)的區(qū)別評(píng)價(jià)的區(qū)別項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)的角度以企業(yè)凈收入最大化為最優(yōu)資源最優(yōu)配置，國民經(jīng)濟(jì)收入最大費(fèi)用和收

34、益的范圍只考慮項(xiàng)目的直接貨幣效益除考慮直接經(jīng)濟(jì)效果外，還要考慮間接效果（定量、定性）費(fèi)用和收益的劃分不同根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際收支來確定企業(yè)利潤、工資作為國民收益，稅金和國內(nèi)借款利息視為國民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付采用的價(jià)格 市場實(shí)際價(jià)格根據(jù)機(jī)會(huì)成本和供求關(guān)系確定影子價(jià)格采用的貼現(xiàn)率不同采用因行業(yè)而異的基準(zhǔn)貼現(xiàn)率采用國家統(tǒng)一測定的社會(huì)貼現(xiàn)率采用的匯率不同官方匯率國家統(tǒng)一測定的影子匯率采用的工資不同當(dāng)?shù)赝ǔ５墓べY水平影子工資第77頁/共116頁第七十八頁，共116頁。 D 第78頁/共116頁第七十九頁，共116頁。5.3 工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)分析方法分析方法第79頁/共116頁第八十頁，共

35、116頁。如何如何(rh)決策，決策，才能回避風(fēng)險(xiǎn)呢？才能回避風(fēng)險(xiǎn)呢？第80頁/共116頁第八十一頁，共116頁。第81頁/共116頁第八十二頁，共116頁。第82頁/共116頁第八十三頁，共116頁。風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)的的來源來源政策政策(zhngc)因素因素 成本成本(chngbn)因因素素 市場因素市場因素 生產(chǎn)技術(shù)因素生產(chǎn)技術(shù)因素 其他因素其他因素 第83頁/共116頁第八十四頁，共116頁。第84頁/共116頁第八十五頁，共116頁。這個(gè)月的利潤目標(biāo)這個(gè)月的利潤目標(biāo)(mbio)超額完成超額完成了！來制定下個(gè)月的生產(chǎn)計(jì)劃！了！來制定下個(gè)月的生產(chǎn)計(jì)劃！第85頁/共116頁第八十六頁

36、，共116頁。第86頁/共116頁第八十七頁，共116頁。盈虧盈虧(yngku)平平衡點(diǎn)衡點(diǎn)第87頁/共116頁第八十八頁，共116頁。盈虧平衡(pnghng)分析的幾點(diǎn)假設(shè)第88頁/共116頁第八十九頁，共116頁。項(xiàng)目(xingm)利潤 E 的表達(dá)式當(dāng)盈虧平衡(pnghng)時(shí)，企業(yè)利潤為零，則盈虧平衡(pnghng)點(diǎn)產(chǎn)量為：盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量越小，項(xiàng)目(xingm)適應(yīng)市場變化的能力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。第89頁/共116頁第九十頁，共116頁。盈虧(yngku)平衡點(diǎn)圖銷售收入和總成本費(fèi)用Q*總成本費(fèi)用總成本費(fèi)用利潤利潤可變成本可變成本固定成本固定成本0第90頁/共116頁第九十一頁，共11

37、6頁。第91頁/共116頁第九十二頁，共116頁。已知保本(bo bn)產(chǎn)銷量時(shí)，可通過計(jì)算BEPy 來表示達(dá)到盈虧平衡時(shí)實(shí)際利用的生產(chǎn)能力占項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的比率。生產(chǎn)能力(shn chn nn l)利用率（EBPy）第92頁/共116頁第九十三頁，共116頁。評(píng)價(jià)(pngji)標(biāo)準(zhǔn)第93頁/共116頁第九十四頁，共116頁。變動(dòng)(bindng)成本 的確定第94頁/共116頁第九十五頁，共116頁。最低銷售價(jià)格 的確定(qudng)第95頁/共116頁第九十六頁，共116頁。例：某項(xiàng)目年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力15萬件，每件產(chǎn)品價(jià)格為600元，單位變動(dòng)成本為200元，單位產(chǎn)品稅金為150元，年固定成本

38、為1800萬元。求：（1）達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力時(shí)的盈利（即最大利潤(lrn)）是多少？解： （1）最大利潤(lrn)E = PQ CV rQ F =60015200151501518001950（萬元）第96頁/共116頁第九十七頁，共116頁。例：某項(xiàng)目年設(shè)計(jì)(shj)生產(chǎn)能力15萬件，每件產(chǎn)品價(jià)格為600元，單位變動(dòng)成本為200元，單位產(chǎn)品稅金為150元，年固定成本為1800萬元。（2）以產(chǎn)量表示的盈虧平衡點(diǎn)和用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)為多少？第97頁/共116頁第九十八頁，共116頁。例：某項(xiàng)目年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力15萬件，每件產(chǎn)品價(jià)格為600元，單位變動(dòng)成本為200元，單位產(chǎn)品稅金為150

39、元，年固定成本為1800萬元。（3）年利潤(lrn)為1500萬元時(shí)要求的年產(chǎn)量是多少？第98頁/共116頁第九十九頁，共116頁。例：某項(xiàng)目年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力15萬件，每件產(chǎn)品價(jià)格為600元，單位變動(dòng)成本為200元，單位產(chǎn)品稅金為150元，年固定成本為1800萬元。（4）當(dāng)市場需求為8萬件時(shí)，企業(yè)(qy)可接受的最低銷售單價(jià)為多少？如保持銷售單價(jià)不變，則此時(shí)可接受的最高單位變動(dòng)成本為多少？5758000018000000150200PBEP解：企業(yè)可接受的最低銷售單價(jià)（萬元） 企業(yè)可接受(jishu)的最高單位變動(dòng)成本（萬元）第99頁/共116頁第一百頁，共116頁。第100頁/共116頁第一百

40、零一頁，共116頁。敏感性是指某一相關(guān)因素的變動(dòng)對(duì)反映項(xiàng)目投資效果的評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度。敏感性是指某一相關(guān)因素的變動(dòng)對(duì)反映項(xiàng)目投資效果的評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度。敏感性分析敏感性分析(fnx)的定義的定義第101頁/共116頁第一百零二頁，共116頁。作用作用(zuyng)目的目的(md)提高提高(t go)決策的決策的正確性和可正確性和可行性行性敏感性分析敏感性分析保持項(xiàng)目可行保持項(xiàng)目可行允許因素變動(dòng)允許因素變動(dòng)的范圍的范圍第102頁/共116頁第一百零三頁，共116頁。確定分析指標(biāo)確定分析指標(biāo)選擇需要分析的不確定性因素選擇需要分析的不確定性因素某一不確定因素變動(dòng)，其某一不確定因素變動(dòng)，其他因素固

41、定不變他因素固定不變按照一定的變化幅度（如按照一定的變化幅度（如5 5、1010、2020等）等）改變它的數(shù)值改變它的數(shù)值分析每個(gè)不確定性因素的波動(dòng)程度及其分析每個(gè)不確定性因素的波動(dòng)程度及其對(duì)分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況對(duì)分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況 確定敏感性因素確定敏感性因素選擇敏感程度小的方案選擇敏感程度小的方案敏感性分析的方法敏感性分析的方法(fngf)(fngf)及步驟及步驟 P81 P81第103頁/共116頁第一百零四頁，共116頁。SAF 值越大，表明評(píng)價(jià)指標(biāo)值越大，表明評(píng)價(jià)指標(biāo)A對(duì)于不確定對(duì)于不確定(qudng)因素因素F越敏感；反之，則不敏感。越敏感；反之，則不敏感。

42、SAF 越大，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)也越大。越大，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)也越大。不確定因素不確定因素F發(fā)生發(fā)生F變化變化(binhu)時(shí)，時(shí)，評(píng)價(jià)指標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)A的相應(yīng)變化的相應(yīng)變化(binhu)率率（）（）不確定因素不確定因素F的變化率（）的變化率（）第104頁/共116頁第一百零五頁，共116頁。P82 例5.4：某建設(shè)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)量為10萬臺(tái)，每臺(tái)售價(jià)800元，單臺(tái)成本500元，項(xiàng)目投資8 800萬元，綜合稅率10%，項(xiàng)目壽命期15年。選定產(chǎn)品售價(jià)、投資、成本、產(chǎn)量四個(gè)變量因素(yn s)，各按10%和15%的幅度變動(dòng)，試對(duì)該項(xiàng)目的投資利潤率作敏感性分析。第105頁/共116頁第一百零六頁，共116頁。解：有關(guān)(y

43、ugun)計(jì)算公式如下：（）產(chǎn)品銷售收入(shur)=年產(chǎn)量單價(jià)（）年稅收(shushu)=產(chǎn)品銷售收入年稅金（）年利潤=產(chǎn)品銷售收入年總成本年稅金/AFA ASF F（）敏感性系數(shù)：（）第106頁/共116頁第一百零七頁，共116頁。價(jià)格因素(yn s)變動(dòng)敏感性分析表基本基本方案方案-15%-10%+10%+15%年產(chǎn)量年產(chǎn)量單價(jià)單價(jià)銷售銷售收入收入年總年總成本成本稅金稅金全部全部投資投資年利潤年利潤1010101010800680720880920800068007200880092005000500050005000500080068072088092088008800880088008800220011201480292