2022年證券分析師《發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》考試歷年真題匯總題庫(kù)（含答案）

1、2022年證券分析師發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)考試歷年真題匯總題庫(kù)（含答案）單選題1.外匯交易雙方達(dá)成買賣協(xié)議，約定在未來(lái)某一時(shí)間進(jìn)行外匯實(shí)際交割所使用的匯率是（）。A、即期匯率B、遠(yuǎn)期匯率C、交割匯率D、套算匯率答案：B2.當(dāng)出現(xiàn)下列情況時(shí)，可以考慮利用股指期貨進(jìn)行多頭套期保值（）。I投資銀行、股票承銷商與上市公司簽署了證券包銷協(xié)議投資者向證券經(jīng)紀(jì)部借入證券進(jìn)行了拋空投資者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)投資者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看跌期權(quán)A、I、B、I、IIIC、D、I、答案：C解析：可以利用股指期貨進(jìn)行多頭套期保值的情形：投資者預(yù)期未來(lái)一段時(shí)間可以收到一筆資金，打算投入股市，但又認(rèn)為現(xiàn)在

2、是最好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)；機(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)在就擁有大量資金，計(jì)劃按現(xiàn)行價(jià)格買進(jìn)一組股票；交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)；有一些股市允許交易者融券拋空。3.2011年3月1日，中國(guó)人民銀行發(fā)行1年期中央銀行票據(jù)，每張面值為100元人民幣，年貼現(xiàn)率為3.2%。2011年8月31日，年貼現(xiàn)率不變，則其理論價(jià)格為（）元。A、96.90B、97.53C、98.29D、98.44答案：D解析：該中央銀行票據(jù)的理論價(jià)格為：P100/（13.2%）0.598.44（元）。4.關(guān)于每股收益，下列說(shuō)法不正確的是（）。A、每股收益不反映股票所含的風(fēng)險(xiǎn)B、每股收益與股利支付率存在正相關(guān)關(guān)系C、每股收益多，不一定意味著分

3、紅多D、每股收益是反映公司獲利能力的一個(gè)重要指標(biāo)答案：B解析：B項(xiàng)股利支付率=每股股利/每股收益100%，因此股利支付率與每股收益成負(fù)相關(guān)關(guān)系，而與每股股利成正相關(guān)關(guān)系。5.根據(jù)技術(shù)分析，如果股價(jià)變動(dòng)呈“頭肩底”形態(tài)，那么（）。A、股價(jià)向上突破頸線時(shí)，若無(wú)較大成交量配合，可能出現(xiàn)假的頭肩底形態(tài)B、無(wú)法預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)C、這是個(gè)可靠的賣出時(shí)機(jī)D、價(jià)格呈橫向盤整答案：A解析：頭肩頂形態(tài)與頭肩底形態(tài)在成交量配合方面的最大區(qū)別是：頭肩頂形態(tài)完成后，向下突破頸線時(shí)，成交量不一定放大；而頭肩底形態(tài)向上突破頸線，若沒(méi)有較大的成交量出現(xiàn)，可靠性將大為降低，甚至可能出現(xiàn)假的頭肩底形態(tài)。6.充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的貨幣須具

4、備的條件不包括（）。A、貨幣含金量高且?guī)胖捣€(wěn)定B、在國(guó)際貨幣體系中占有重要地位C、能自由兌換其他儲(chǔ)備資產(chǎn)D、各國(guó)能獲得該貨幣，并對(duì)其購(gòu)買力的穩(wěn)定性具有信心答案：A解析：外匯儲(chǔ)備是指一國(guó)貨幣當(dāng)局持有的外國(guó)可兌換貨幣，包括銀行存款和有價(jià)證券。充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的貨幣必然具備三個(gè)條件：在國(guó)際貨幣體系中占有重要地位；能自由兌換其他儲(chǔ)備資產(chǎn)；各國(guó)能獲得該貨幣，并對(duì)其購(gòu)買力的穩(wěn)定性具有信心。7.目前我國(guó)各家商業(yè)銀行推廣的（）是結(jié)構(gòu)化金融衍生工具的典型代表。A、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品B、利率結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品C、掛鉤不同標(biāo)的資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品D、股權(quán)結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品答案：C解析：利用最基礎(chǔ)的金融衍生工具的結(jié)構(gòu)化特性，通過(guò)相

5、互結(jié)合或者與基礎(chǔ)金融工具相結(jié)合，開發(fā)設(shè)計(jì)出的具有復(fù)雜特性的金融衍生產(chǎn)品，通常稱為結(jié)構(gòu)化金融衍生工具。在股票交易所交易的各類結(jié)構(gòu)化票據(jù)、目前我國(guó)各家商業(yè)銀行推廣的掛鉤不同標(biāo)的資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品等都是其典型代表。8.從均值為200、標(biāo)準(zhǔn)差為50的總體中，抽出n100的簡(jiǎn)單隨機(jī)樣本，用樣本均值估計(jì)總體均值m，則的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。A、200，5B、200，20C、200，0.5D、200，25答案：A解析：根據(jù)中心極限定理，設(shè)從均值為m、方差為s2（有限）的任意一個(gè)總體中抽取樣本量為n的樣本，當(dāng)n充分大時(shí)，樣本均值的抽樣分布近似服從均值為m，方差為s2/n的正態(tài)分布。由此可知的期望值為m200，

6、標(biāo)準(zhǔn)差為9.反映每股普通股所代表的賬面權(quán)益的財(cái)務(wù)指標(biāo)是（）。A、凈資產(chǎn)倍率B、每股凈收益C、市盈率D、每股凈資產(chǎn)答案：D解析：每股凈資產(chǎn)指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的掙資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益。10.行業(yè)的生命周期可分為（）四個(gè)階段。A、上升階段、下跌階段、盤整階段、跳動(dòng)階段B、幼稚階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段、衰退階段C、主要趨勢(shì)階段、次要趨勢(shì)階段、短暫趨勢(shì)階段、微小趨勢(shì)階段D、盤整階段、活躍階段、拉升階段、出貨階段答案：B11.計(jì)算CPI是確定一個(gè)固定的代表平均水平的一籃子（），并根據(jù)其當(dāng)前價(jià)值除以基準(zhǔn)年份的價(jià)值。A、服務(wù)B、食品和能源C、商品D、商品和服務(wù)答案：D解析：計(jì)算CPI是確定一個(gè)固

7、定的代表平均水平的一籃子商品和服務(wù)，并根據(jù)其當(dāng)前價(jià)值除以基準(zhǔn)年份的價(jià)值。CPI是一個(gè)固定權(quán)重的價(jià)格指數(shù)，隨著時(shí)間的推移，由于一籃子中的商品和服務(wù)會(huì)發(fā)生變化，其反映的價(jià)格變化與實(shí)際情況會(huì)有出入。某個(gè)特定的一籃子商品和服務(wù)在其開始年份可能具有代表性，但當(dāng)投資者消費(fèi)偏好發(fā)生變化或推出新的商品和服務(wù)時(shí)情況就可能不同。12.實(shí)踐中，在證券研究報(bào)告發(fā)布前，證券公司可以由（）對(duì)研究報(bào)告進(jìn)行合規(guī)審查。合規(guī)管理部門研究部門的合規(guī)專員投資部交易部A、B、C、D、答案：C解析：選項(xiàng)C符合題意：實(shí)踐中，在證券研究報(bào)告發(fā)布前，部分證券公司由合規(guī)管理部門對(duì)研究報(bào)告進(jìn)行合規(guī)審查（項(xiàng)正確）；部分證券公司由研究部門的合規(guī)專員崗

8、進(jìn)行合規(guī)審查（項(xiàng)正確）。13.在一元回歸中，回歸平方和是指（）。A、AB、BC、CD、D答案：C解析：A項(xiàng)為總離差平方和，記為TSS；B項(xiàng)為殘差平方和，記為RSS；C項(xiàng)為回歸平方和，記為ESS。三者之間的關(guān)系為：TSS=RSS+ESS。14.當(dāng)前股價(jià)為15元，一年后股價(jià)為20元或10元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，計(jì)算剩余期限為1年的看跌期權(quán)的價(jià)格所用的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)中性概率為（）。（參考公式A、0.59B、0.65C、0.75D、0.5答案：A解析：根據(jù)已知條件，可得u=20/15=4/3；d=10/15=2/3，代入計(jì)算公式，可得：15.下列上市公司的估值方法中，屬于相對(duì)估值法的有（）。PE估值法股利折現(xiàn)模

9、型PB估值法股權(quán)自由現(xiàn)金流模型A、B、I、C、I、D、I、答案：C解析：對(duì)上市公司的估值包括兩種方法：相對(duì)估值法，主要采用乘數(shù)方法，如PE估值法、PB估值法、EVEBITDA估值法等；絕對(duì)估值法，主要采用折現(xiàn)的方法，如股利折現(xiàn)模型、公司自由現(xiàn)金流模型和股權(quán)自由現(xiàn)金流模型等。16.當(dāng)社會(huì)總供給大于社會(huì)總需求時(shí),為實(shí)施宏觀調(diào)控而選擇的財(cái)政政策工具包括（）。I減少財(cái)政支出II增加財(cái)政支出III降了稅率IV提高稅率V減少財(cái)政補(bǔ)貼A、I、IIB、IV、VC、II、IIID、I、V答案：C解析：當(dāng)社會(huì)總供給大于社會(huì)總需求時(shí)，應(yīng)采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策刺激需求。擴(kuò)張性財(cái)政政策的手段主要包括增加財(cái)政支出和減稅。I

10、、IV、V項(xiàng)均屬于緊縮性的財(cái)政政策。17.根據(jù)凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論，決定貨幣需求的動(dòng)機(jī)包括（）。交易動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)A、I、B、I、C、D、I、答案：B解析：凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論指出貨幣需求是由三類動(dòng)機(jī)決定的：交易動(dòng)機(jī)；預(yù)防動(dòng)機(jī)；投機(jī)動(dòng)機(jī)。18.失業(yè)率是指（）中失業(yè)人數(shù)所占的百分比。A、健康成年人B、16歲以上的全部人口C、具有勞動(dòng)能力的全部人口D、勞動(dòng)力人口答案：D解析：失業(yè)率是指勞動(dòng)力人口中失業(yè)人數(shù)所占的百分比。在我國(guó)，勞動(dòng)力人口是指年齡在16歲以上具有勞動(dòng)能力的人的全體。19.在國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)中，制成品的市場(chǎng)類型一般都屬于（）。A、完全壟斷B、壟斷競(jìng)爭(zhēng)C、完全競(jìng)爭(zhēng)D、寡頭

11、壟斷答案：B解析：在國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)中，制成品（如紡織、服裝等輕工業(yè)產(chǎn)品）的市場(chǎng)類型一般都屬于壟斷競(jìng)爭(zhēng)。20.以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊(yùn)含的使用風(fēng)險(xiǎn)或違約風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)變量的金融衍生工具屬于（）。A、貨幣衍生工具B、利率衍生工具C、信用衍生工具D、股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具答案：C解析：A項(xiàng)，貨幣衍生工具是指以各種貨幣作為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具；B項(xiàng)，利率衍生工具是指以利率或利率的載體為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具；D項(xiàng)，股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具是指以股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具。21.看漲期權(quán)也稱()。A、認(rèn)沽權(quán)B、認(rèn)購(gòu)權(quán)C、行權(quán)D、收益權(quán)答案：B解析：看漲期權(quán)也稱“認(rèn)購(gòu)權(quán)”，指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)（或合約到

12、期日）按協(xié)定價(jià)格（也稱“敲定價(jià)格”或“行權(quán)價(jià)格”）買入一定數(shù)量基礎(chǔ)金融工具的權(quán)利。22.下列因素中，增加企業(yè)變現(xiàn)能力的因素有（）。準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)償債能力的聲譽(yù)未作記錄的或有負(fù)債A、B、C、D、答案：A解析：項(xiàng)，未作記錄的或有負(fù)債和擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債會(huì)減弱公司的變現(xiàn)能力。23.下列上市公司估值方法中，屬于相對(duì)估值法的是（）。A、PE估值法B、股利折現(xiàn)模型C、公司自由現(xiàn)金流模型D、股權(quán)自由現(xiàn)金流模型答案：A解析：對(duì)上市公司的估值包括兩種方法：相對(duì)估值法，主要采用乘數(shù)方法，如PE估值法、PB估值法、EV/EBITDA估值法等：絕對(duì)估值法，主要采用折現(xiàn)的方法，如股利折現(xiàn)模型

13、、公司自由現(xiàn)金流模型和股權(quán)自由現(xiàn)金流模型等。24.下列有關(guān)財(cái)務(wù)彈性的表述，不正確的是（）。A、財(cái)務(wù)彈性是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力B、財(cái)務(wù)彈性是用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與支付要求進(jìn)行比較C、財(cái)務(wù)彈性是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力D、現(xiàn)金滿足投資比率越大，說(shuō)明資金自給率越高答案：A解析：財(cái)務(wù)彈性是指公司適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力。這種能力來(lái)源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較。現(xiàn)金流量超過(guò)需要，有剩余的現(xiàn)金，適應(yīng)性就強(qiáng)。A項(xiàng)，流動(dòng)性是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。25.下列關(guān)于國(guó)債期貨的說(shuō)法，正確的有（）。以主權(quán)國(guó)家發(fā)行的國(guó)債為期貨合約標(biāo)的全球交易活躍的國(guó)債期貨品種主要是中長(zhǎng)期國(guó)債期

14、貨全球交易活躍的國(guó)債期貨品種主要是短期國(guó)債期貨中長(zhǎng)期國(guó)債期貨一般采用實(shí)物交割A(yù)、B、C、D、答案：B26.根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件，投資者的投資范圍不包括()。A、股票B、債券C、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸安排D、私有企業(yè)答案：D解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件之一為：投資者的投資范圍僅限于公開市場(chǎng)上可以交易的資產(chǎn)，如股票、債券、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸安排等。這一假定排除了非流動(dòng)性資產(chǎn)，如人力資本、私有企業(yè)、政府資產(chǎn)等。27.在正向市場(chǎng)上，套利交易者買入5月大豆期貨合約的同時(shí)賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預(yù)期（）。A、未來(lái)價(jià)差不確定B、未來(lái)價(jià)差不變C、未來(lái)價(jià)差擴(kuò)大D、未來(lái)價(jià)差縮小答案：D解析：買入較近月份的合約同

15、時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約屬于牛市套利。在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價(jià)差要縮小。28.某人借款2000元，如果月利率8，借款期限為8個(gè)月，按單利計(jì)算，到期時(shí)借款人應(yīng)支付利息為()。A、80元B、100元C、128元D、140元答案：C解析：此題考查單利的計(jì)算原理。利息額=2000×0008×8=128元。29.不同行業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期影響的程度會(huì)有差異，受經(jīng)濟(jì)周期影響較為明顯的行業(yè)有（）。汽車業(yè)食品業(yè)鋼鐵業(yè)公用事業(yè)A、B、C、D、答案：B解析：周期型行業(yè)的狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期，這些行業(yè)會(huì)緊隨其擴(kuò)張，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)也相應(yīng)衰

16、落，如消費(fèi)品和耐用品制造業(yè)及其他需求收入彈性較高的行業(yè)等。軟件考前更新，、兩項(xiàng)屬于防守型行業(yè)，其經(jīng)營(yíng)狀況在經(jīng)濟(jì)周期的上升和下降階段都很穩(wěn)定。30.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的表現(xiàn)形態(tài)是（）。A、價(jià)值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)B、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)C、價(jià)值形態(tài)和收入形態(tài)D、價(jià)值形態(tài)答案：A解析：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值有三種表現(xiàn)形態(tài)，即:價(jià)值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài).31.關(guān)于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的說(shuō)法，正確的有（）。I所有企業(yè)都是價(jià)格的接受者單個(gè)企業(yè)的需求曲線和整個(gè)行業(yè)的需求曲線相同單個(gè)企業(yè)的需求曲線是一條平行于橫軸的水平線整個(gè)行業(yè)的需求曲線向右下方傾斜A、I、B、C、I、D、I、答案：D解析：項(xiàng)，完全壟斷企業(yè)的需求曲線是行業(yè)的

17、需求曲線，二者完全相同，這是完全壟斷企業(yè)和完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中企業(yè)的一個(gè)重要區(qū)別。32.資本資產(chǎn)定價(jià)理論認(rèn)為，理性投資者應(yīng)該追求（）。投資者效用最大化同風(fēng)險(xiǎn)水平下收益最大化同風(fēng)險(xiǎn)水平下收益穩(wěn)定化同收益水平下風(fēng)險(xiǎn)最小化A、I、B、I、C、I、D、I、答案：C解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)：投資者總是追求投資者效用的最大化，當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時(shí)，將選擇收益最大化的那一種；投資者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，當(dāng)面臨其他條件相同的兩種選擇時(shí)，他們將選擇具有較小標(biāo)準(zhǔn)差的那一種。33.下列關(guān)于每股收益的說(shuō)法，正確的是（）。A、每月收益越高，則該公司價(jià)值越高B、每股收益越多，則該公司分紅越多C、每股收益的高低放映了股票所含

18、有的風(fēng)險(xiǎn)的高低D、每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一答案：D解析：每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它反映普通股的獲利水平。使用每股收益指標(biāo)分析投資收益時(shí)要注意以下問(wèn)題:每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn);不同股票的每一股在經(jīng)濟(jì)上不等量，它們所含有的凈資產(chǎn)和市價(jià)不同，即換取每股收益的投入量不同，限制了公司每股收益的比較;每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司的股利分配政策。34.壟斷競(jìng)爭(zhēng)廠商短期均衡時(shí)，（）。A、廠商一定能獲得超額利潤(rùn)B、廠商一定不能獲得超額利潤(rùn)C(jī)、只能得到正常利潤(rùn)D、取得超額利潤(rùn)，發(fā)生虧損及獲得正常利潤(rùn)三種情況都可能發(fā)生答案：D解析：在短期均衡狀

19、態(tài)下，壟斷競(jìng)爭(zhēng)廠商可能獲得經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，也可能只獲得正常利潤(rùn)，還可能蒙受虧損，這取決于短期均衡條件下，市場(chǎng)價(jià)格和平均成本的關(guān)系。壟斷競(jìng)爭(zhēng)廠商根據(jù)MR=MC的原則調(diào)整產(chǎn)量和價(jià)格，直到使市場(chǎng)供求相等和MR=MC同時(shí)實(shí)現(xiàn)為止。如果價(jià)格大于平均成本，廠商獲得最大利潤(rùn)；價(jià)格小于平均成本，廠商獲得最小虧損；價(jià)格等于平均成本，廠商經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為零。35.下列關(guān)于市盈率的論述，正確的有（）。不能用于不同行業(yè)之間的比較市盈率低的公司沒(méi)有投資價(jià)值一般情況下，市盈率越高的公司未來(lái)的成長(zhǎng)潛力越大市盈率的高低受市價(jià)的影響A、B、C、D、答案：B解析：項(xiàng)，成長(zhǎng)性好的新興行業(yè)的市盈率普遍較高，而傳統(tǒng)行業(yè)的市盈率普遍較低，但這并不說(shuō)

20、明后者的股票沒(méi)有投資價(jià)值。36.資產(chǎn)重組時(shí)，按市場(chǎng)法評(píng)估資產(chǎn)的優(yōu)點(diǎn)有（）。是從統(tǒng)計(jì)的角度總結(jié)出相同類型公司的財(cái)務(wù)特征，得出的結(jié)論有一定的可靠性簡(jiǎn)單易懂，容易使用比較充分的考慮了資產(chǎn)的損耗，評(píng)估結(jié)果更加公平合理有利于企業(yè)資產(chǎn)保值A(chǔ)、B、C、D、答案：A解析：、兩項(xiàng)屬于按重置成本法評(píng)估資產(chǎn)的優(yōu)點(diǎn)。37.資產(chǎn)負(fù)債比率中的資產(chǎn)總額是扣除（）后的資產(chǎn)凈額。A、無(wú)形資產(chǎn)B、遞延資產(chǎn)C、累計(jì)折舊D、應(yīng)收賬款答案：C解析：資產(chǎn)負(fù)債比率中的資產(chǎn)總額是扣除累計(jì)折舊后的資產(chǎn)凈額。38.根據(jù)上海證券交易所2016年最新行業(yè)分類，滬市上市公司劃分為（）大行業(yè)。A、8B、7C、6D、5答案：D解析：根據(jù)2016年最新行業(yè)

21、分類，滬市所有上市公司分為工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)、公用事業(yè)、綜合五大行業(yè)。39.當(dāng)兩種商品為替代品時(shí)，其需求交叉價(jià)格彈性為（）。A、正數(shù)B、負(fù)數(shù)C、零D、1答案：A解析：當(dāng)兩種商品為替代品時(shí)，一種商品價(jià)格上升，會(huì)引起另一種商品的需求量增加；反之，一種商品價(jià)格下降，會(huì)引起另一種商品的需求量減少。即當(dāng)兩種商品為替代品時(shí)，其需求交叉價(jià)格彈性為正數(shù)。若以X、Y代表兩種商品，則需求交叉彈性系數(shù)的一般表達(dá)式為：Exy（Qx/Qx）/（Py/Py）。當(dāng)兩商品X、Y為替代品時(shí)，Y的價(jià)格上升，即Y商品價(jià)格變化的百分比大于零，而替代品X的數(shù)量也會(huì)上升，即X商品需求變化百分比也大于零。此時(shí)，根據(jù)需求交叉彈性系數(shù)的表達(dá)式，

22、兩商品的需求交叉彈性為正數(shù)。40.影響金融期權(quán)價(jià)格的因素包括（）。權(quán)利期間協(xié)定價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)性A、B、C、D、答案：A解析：影響期權(quán)價(jià)格的主要因素有：協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格、權(quán)利期間、利率、標(biāo)的資產(chǎn)的收益、標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)性。41.除交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)、權(quán)證之外，還存在大量場(chǎng)外交易的期權(quán)，這些新型期權(quán)通常被稱為（）。A、奇異型期權(quán)B、現(xiàn)貨期權(quán)C、期貨期權(quán)D、看跌期權(quán)答案：A解析：金融期權(quán)是指合約買方向賣方支付一定費(fèi)用，在約定日期內(nèi)(或約定日期)享有按事先確定的價(jià)格向合約賣方買賣某種金融工具的權(quán)利的契約。除交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)、權(quán)證之外，還存在大量場(chǎng)外交易的期權(quán)，這

23、些新型期權(quán)通常被稱為奇異型期權(quán)。42.下列關(guān)于量化投資分析的說(shuō)法，不正確的是（）。A、量化投資是一種主動(dòng)型投資策略B、量化投資的理論基礎(chǔ)是市場(chǎng)有效C、基金經(jīng)理在量化投資中可能獲取超額收益D、量化分析法是利用統(tǒng)計(jì)、數(shù)值模擬等進(jìn)行證券市場(chǎng)相關(guān)研究的一種方法答案：B解析：量化投資是一種主動(dòng)型投資策略，主動(dòng)型投資的理論基礎(chǔ)是市場(chǎng)非有效的或弱有效的。因此，基金經(jīng)理可以通過(guò)對(duì)個(gè)股、行業(yè)及市場(chǎng)的分析研究建立投資組合，獲取超額收益。43.用歷史資料研究法進(jìn)行行業(yè)分析時(shí)，歷史資料的來(lái)源包括（）。.行業(yè)協(xié)會(huì).高等院校.政府部門.專業(yè)研究機(jī)構(gòu)A、B、C、D、答案：A解析：歷史資料的來(lái)源包括：政府部門、專業(yè)研究機(jī)構(gòu)、

24、行業(yè)協(xié)會(huì)和其他自律組織、高等院校、相關(guān)企業(yè)和公司、專業(yè)媒介和其他機(jī)構(gòu)。44.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是指一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）（）在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。A、所有居民B、所有本國(guó)公民C、所有常住居民D、所有公民答案：C解析：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)所有常住居民在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。核算GDP的方法有生產(chǎn)法、支出法和收入法。其中，支出法和收入法較為常用。45.下列資產(chǎn)配置模型中，屬于戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的有（）。行業(yè)輪動(dòng)策略Alpha策略VaR約束模型均值一LPM模型A、I、B、C、D、I、答案：A解析：戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置即短期、動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置，常見模型有：行業(yè)輪動(dòng)策略、風(fēng)格輪動(dòng)策略、Alph

25、a策略、投資組合保險(xiǎn)策略；戰(zhàn)略資產(chǎn)配置即長(zhǎng)期資產(chǎn)配置，常見模型有：馬克維茨MV模型、均值一LPM模型、VaR約束模型、BlackLitterman模型。46.下列關(guān)于弱式有效市場(chǎng)的描述中，正確的有（）。證券價(jià)格完全反映過(guò)去的信息技術(shù)分析無(wú)效投資者不可能獲得超額收益當(dāng)前的價(jià)格變動(dòng)不包含未來(lái)價(jià)格變動(dòng)的信息A、I、B、I、C、I、D、I、答案：C解析：項(xiàng)，在強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，由于所有信息均反應(yīng)在證券價(jià)格上，投資者不可能獲得超額收益。但在弱式有效市場(chǎng)中，投資者可以利用當(dāng)期公開信息和內(nèi)幕信息獲得超額收益。47.某互換利率協(xié)議中，固定利率為7.00%，銀行報(bào)出的浮動(dòng)利率為6個(gè)月的Shibor的基礎(chǔ)上升水98

26、BP，那么企業(yè)在向銀行初次詢價(jià)時(shí)銀行報(bào)出的價(jià)格通常為（）。A、6.00%B、6.01%C、6.02%D、6.03%答案：C解析：銀行報(bào)出的價(jià)格是在6個(gè)月Shibor的基礎(chǔ)上升水98BP，這個(gè)價(jià)格換成規(guī)范的利率互換報(bào)價(jià)，相當(dāng)于6月期Shibor互換的價(jià)格是7%98BP6.02%。所以，如果企業(yè)向銀行初次詢價(jià)的時(shí)候，銀行報(bào)出的價(jià)格通常是6.02%。48.在n=45的一組樣本估計(jì)的線性回歸模型，包含有4個(gè)解釋變量，若計(jì)算的R為0.8232，則調(diào)整的R為（）。A、0.8011B、0.8103C、0.8060D、0.8232答案：B解析：49.己知某種商品的需求價(jià)格彈性系數(shù)是0.5,當(dāng)價(jià)格為每臺(tái)32元時(shí)

27、，其銷售量為1000臺(tái),如果這種商品價(jià)格下降10%,在其他因素不變的條件下,其銷售量是（）臺(tái)。A、1050B、950C、1000D、1100答案：A解析：需求價(jià)格彈性系數(shù)0.5=需求量變動(dòng)率/價(jià)格變動(dòng)率10%;可得需求量變動(dòng)率為5%,即銷售量增加了5%,原來(lái)銷售量為1000臺(tái)，提高5%后，銷售量=1000*（1+5%）=1050（臺(tái)）。50.（）是證券分析師在進(jìn)行具體分析之前所必須完成的工作。A、信息收集B、信息處理C、溝通D、預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)答案：A解析：信息收集是證券分析師在進(jìn)行具體分析之前所必須完成的工作。分析師不僅要收集所有的有關(guān)上市公司的公開資料，而且還要通過(guò)政府主管、行業(yè)組織、上市公司或者

28、其他非正式部門獲得上市公司的第一手資料。只有充分的占有資料，才能做出準(zhǔn)確和有價(jià)值的分析。51.下列關(guān)于量化投資分析的說(shuō)法，不正確的是（）。A、量化投資是一種主動(dòng)型投資策略B、量化投資的理論基礎(chǔ)是市場(chǎng)有效C、基金經(jīng)理在量化投資中可能獲取超額收益D、量化分析法是利用統(tǒng)計(jì)、數(shù)值模擬等進(jìn)行證券市場(chǎng)相關(guān)研究的一種方法答案：B解析：量化投資是一種主動(dòng)型投資策略，主動(dòng)型投資的理論基礎(chǔ)是市場(chǎng)非有效的或弱有效的。因此，基金經(jīng)理可以通過(guò)對(duì)個(gè)股、行業(yè)及市場(chǎng)的分析研究建立投資組合，獲取超額收益。52.()是研究?jī)蓚€(gè)或兩個(gè)以上變量的取值之間存在某種規(guī)律性。A、分類B、預(yù)測(cè)C、關(guān)聯(lián)分析D、聚類答案：C解析：關(guān)聯(lián)分析是研究

29、兩個(gè)或兩個(gè)以上變量的取值之間存在某種規(guī)律性。53.按照策略適用期限的不同，證券投資策略分為（）。債券投資策略戰(zhàn)略性投資策略戰(zhàn)術(shù)性投資策略IV股票投資策略A、I、IIB、I、IVC、D、IIl、IV答案：C解析：證券投資策略按照不同的標(biāo)準(zhǔn)有不同的分類：根據(jù)投資決策的靈活性不同，分為主動(dòng)型策略與被動(dòng)型策略；按照策略適用期限的不同，分為戰(zhàn)略性投資策略和戰(zhàn)術(shù)性投資戰(zhàn)略；根據(jù)投資品種的不同，分為股票投資策略、債券投資策略、另類產(chǎn)品投資策略等。54.宏觀分析所需的有效材料一般包括（）等。I金融物價(jià)統(tǒng)計(jì)資料貿(mào)易統(tǒng)計(jì)資料一般生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)資料每年國(guó)民收入統(tǒng)計(jì)與景氣動(dòng)向A、I、B、I、C、I、D、I、答案：D解析：宏

30、觀分析信息包括政府的重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)政策與措施、一般生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)資料、金融物價(jià)統(tǒng)計(jì)資料、貿(mào)易統(tǒng)計(jì)資料、每年國(guó)民收入統(tǒng)計(jì)與景氣動(dòng)向、突發(fā)性非經(jīng)濟(jì)因素等。55.如果投資者想買進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)但認(rèn)為價(jià)格偏高，可執(zhí)行的策略是（）。A、賣出執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)B、買入執(zhí)行價(jià)格較低的看漲期權(quán)C、賣出執(zhí)行價(jià)格較低的看跌期權(quán)D、買入執(zhí)行價(jià)格較高的看跌期權(quán)答案：C解析：如果投資者想買進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)但認(rèn)為價(jià)格偏高，也可賣出執(zhí)行價(jià)格較低的看跌期權(quán)。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，投資者可賺取權(quán)利金收益；如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌至執(zhí)行價(jià)格以下，投資者被指定行權(quán)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)其買進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)的目的。56.下列關(guān)于證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)

31、布證券研究報(bào)告的說(shuō)法中，不正確的是（）。A、應(yīng)當(dāng)審慎使用信息B、不得將無(wú)法確認(rèn)來(lái)源合法性的信息寫入證券研究報(bào)告C、對(duì)于市場(chǎng)傳言，可以根據(jù)自己的分析作為研究結(jié)論的依據(jù)D、不得將無(wú)法確認(rèn)來(lái)源合規(guī)性的信息寫入證券研究報(bào)告答案：C解析：根據(jù)發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)審慎使用信息，不得將無(wú)法確認(rèn)來(lái)源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報(bào)告，不得將無(wú)法認(rèn)定真實(shí)性的市場(chǎng)傳言作為確定性研究結(jié)論的依據(jù)。57.下列關(guān)于核心CPI的說(shuō)法，正確的有（）。核心CPI是指將受氣候和季節(jié)因素影響較大的產(chǎn)品價(jià)格剔除之后的居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)核心CPI含義代表消費(fèi)價(jià)格長(zhǎng)期趨勢(shì)核心CPI是衡量

32、通貨膨脹的潛在性指標(biāo)依靠核心CPI來(lái)判斷價(jià)格形勢(shì)這種方法最早是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家戈登提出的A、B、C、D、答案：B解析：項(xiàng)，PPI的上漲反映了生產(chǎn)者價(jià)格的提高，相應(yīng)地生產(chǎn)者的生產(chǎn)成本增加，其最終會(huì)轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上，導(dǎo)致CPI的上漲。因此，PPI是衡量通貨膨脹的潛在性指標(biāo)。58.反向大豆提油套利的做法是（）。A、賣出大豆期貨合約，同時(shí)買入豆粕和豆油期貨合約B、買入大豆期貨合約，同時(shí)賣出豆粕和豆油期貨合約C、賣出大豆和豆粕期貨合約，同時(shí)買入豆油期貨合約D、買入大豆和豆粕期貨合約，同時(shí)賣出豆油期貨合約答案：A解析：當(dāng)大豆價(jià)格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時(shí)，大豆可能與其制成品出現(xiàn)價(jià)格倒掛，大豆加工商將會(huì)采

33、取反向大豆提油套利的做法：賣出大豆期貨合約，買進(jìn)豆油和豆粕期貨合約，同時(shí)縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價(jià)格將會(huì)趨于正常，大豆加工商在期貨市場(chǎng)中的盈利將有助于彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)中的虧損。59.某些農(nóng)產(chǎn)品如小麥、玉米等的市場(chǎng)屬于近似的（）。A、完全壟斷市場(chǎng)B、壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)C、完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)D、寡頭壟斷市場(chǎng)答案：C解析：完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的特征包括：市場(chǎng)上有很多生產(chǎn)者與消費(fèi)者；企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是同質(zhì)的；資源可以自由流動(dòng)并且企業(yè)可以自由進(jìn)入或退出市場(chǎng)；買賣雙方對(duì)市場(chǎng)信息都有充分地了解。在現(xiàn)實(shí)生活中，很難找到完全符合這些特征的市場(chǎng)，某些農(nóng)產(chǎn)品如小麥、玉米等的市場(chǎng)屬于近似的例子。60.財(cái)政政策的手段包括（）

34、。外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)移支付國(guó)家預(yù)算財(cái)政補(bǔ)貼A、B、C、D、答案：C解析：財(cái)政政策手段主要包括國(guó)家預(yù)算、稅收、國(guó)債、財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度等。61.以下（）情況說(shuō)明股票價(jià)格被低估，因此購(gòu)買這種股票可行。INPV<0NPV>0內(nèi)部收益率k*>具有同等風(fēng)險(xiǎn)水平股票的必要收益率k內(nèi)部收益率k*<具有同等風(fēng)險(xiǎn)水平股票的必要收益率kA、I、B、I、IVC、IIID、Il、1V答案：C解析：項(xiàng)，NPV>0，意味著所有預(yù)期的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和大于投資成本，即這種股票價(jià)格被低估，因此購(gòu)買這種股票可行。項(xiàng)，股票的內(nèi)部收益率大于具有同等風(fēng)險(xiǎn)水平股票的必要收益率，即股票價(jià)格低于其內(nèi)

35、在價(jià)值，股票價(jià)格被低估，可考慮買進(jìn)股票。62.關(guān)于期權(quán)時(shí)間價(jià)值，下列說(shuō)法正確的是（）。期權(quán)價(jià)格與內(nèi)涵價(jià)值的差額為期權(quán)的時(shí)間價(jià)值理論上，在到期時(shí)，期權(quán)時(shí)間價(jià)值為零如果其他條件不變，期權(quán)時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近，衰減速度遞減在有效期內(nèi)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于零A、B、C、D、答案：A解析：項(xiàng)，當(dāng)期權(quán)臨近到期日時(shí)，如果其他條件不變，該期權(quán)的時(shí)間價(jià)值的衰減速度就會(huì)加快，而在到期日時(shí)，該期權(quán)就不再有任何時(shí)間價(jià)值；項(xiàng)，美式期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于等于0，實(shí)值歐式期權(quán)的時(shí)間價(jià)值可能小于0。63.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則主要有兩個(gè)，一是堅(jiān)持全面原則，二是堅(jiān)持（）原則。A、考慮個(gè)性B、均衡性C、非流動(dòng)性D、流動(dòng)性答案：

36、A解析：分析財(cái)務(wù)報(bào)表要堅(jiān)持全面原則，將多個(gè)指標(biāo)、比率綜合在一起得出對(duì)公司全面客觀的評(píng)價(jià)。同時(shí)，要堅(jiān)持考慮個(gè)性原則，在對(duì)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，要考慮公司的特殊性，不能簡(jiǎn)單地與同行業(yè)公司直接比較。64.凈資產(chǎn)收益率高，反映了（）。A、公司資產(chǎn)質(zhì)量高B、公司每股凈資產(chǎn)高C、每股收益高D、股東權(quán)益高答案：A解析：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。凈資產(chǎn)收益率高表明資產(chǎn)具有較強(qiáng)的獲利能力，說(shuō)明公司資產(chǎn)質(zhì)量高。65.下列關(guān)于信息比率與夏普比率的說(shuō)法有誤的是（）。A、夏普比率是對(duì)絕對(duì)收益率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的分析指標(biāo)B、信息比率引入了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的因素C、信息比率是對(duì)相對(duì)收益率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)

37、整的分析指標(biāo)D、信息比率（基金投資組合收益業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益）/投資組合標(biāo)準(zhǔn)差答案：D解析：信息比率的計(jì)算公式與夏普比率類似，但引入了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的因素，因此是對(duì)相對(duì)收益率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的分析指標(biāo)。用公式可以表示為：IR（RpRb）/spb。式中：Rp表示投資組合收益，Rb表示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益，兩者之差即為超額收益；pb表示跟蹤誤差。66.生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動(dòng)的市場(chǎng)屬于（）特點(diǎn)。A、不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)B、寡頭競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)C、完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)D、完全壟斷市場(chǎng)答案：C解析：完全競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)是指競(jìng)爭(zhēng)不受任何阻礙和干擾的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。其特點(diǎn)之一是生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動(dòng)。67.下列企業(yè)自由現(xiàn)金流

38、量的表述中正確的有（）。I自由現(xiàn)金流量是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，它不反映資本性支出或營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)凈增加等變動(dòng)自由現(xiàn)金流量指營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量扣除必要的資本性支出和營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增加后能夠支付給所有的清償授者（債權(quán)人和股東）的現(xiàn)金流量III自由現(xiàn)金流量等于債權(quán)人自由現(xiàn)金流量加上股東自由現(xiàn)金流量IV在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，若不考慮非營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量，公司除了維持正常的資產(chǎn)增長(zhǎng)外，還可以產(chǎn)生更多的現(xiàn)金流量，就意味著該公司有正的自由現(xiàn)金流量A、II、III、IVB、I、II、IIIC、I、II、IVD、I、III、IV答案：A解析：自由現(xiàn)金流量是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，它反映資本性支出或營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)凈增加等變動(dòng)

39、。68.市場(chǎng)組合方差是市場(chǎng)中每一證券(或組合)協(xié)方差的（）。A、加權(quán)平均值B、調(diào)和平均值C、算術(shù)平均值D、幾何平均值答案：A解析：市場(chǎng)組合方差是市場(chǎng)中每一證券(或組合)協(xié)方差的加權(quán)平均值，權(quán)重是單一證券(或組合)的投資比例。69.下列屬于常用統(tǒng)計(jì)軟件的有（）。SASSPSSEviewsMinitabA、B、C、D、答案：C解析：常用的統(tǒng)計(jì)軟件包括：Excel、SPSS、SAS、Minitab、Statistica、Eviews等。70.下列關(guān)于證券研究報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)要求的說(shuō)法中，正確的有（）。證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)等規(guī)定遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎原則有

40、效防范利益沖突對(duì)特殊發(fā)布對(duì)象特殊對(duì)待A、B、C、D、答案：D解析：選項(xiàng)D符合題意：證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定（項(xiàng)正確），遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎原則（項(xiàng)正確），有效防范利益沖突（項(xiàng)正確），公平對(duì)待發(fā)布對(duì)象，禁止傳播虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性信息，禁止從事或者參與內(nèi)幕交易、操縱證券市場(chǎng)活動(dòng)。71.一種商品的用途越多，它的需求彈性就（）。A、越大B、越小C、趨于零D、趨于無(wú)窮答案：A解析：一般來(lái)說(shuō)，一種商品的用途越多，它的需求彈性就越大，反之就缺乏彈性。任何商品的不同用途都有一定的排列順序，如果一種商品價(jià)格上升，消費(fèi)者會(huì)縮減其需求，把購(gòu)買

41、力用于重要的用途上，使購(gòu)買數(shù)量減少；隨著價(jià)格的降低，會(huì)增加其購(gòu)買數(shù)量。72.（）的大小決定了國(guó)債期貨與現(xiàn)券之間的套利機(jī)會(huì)。A、基差B、轉(zhuǎn)換因子C、可交割券價(jià)格D、最便宜可交割券答案：A解析：在國(guó)債期貨的交割日，國(guó)債期貨的價(jià)格應(yīng)該等于最便宜可交割券價(jià)格除以對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子，因此，基差的大小決定了國(guó)債期貨與現(xiàn)券之間的套利機(jī)會(huì)。73.證券分析師應(yīng)當(dāng)依據(jù)公開披露的信息資料和其他合法獲得的信息，進(jìn)行科學(xué)的分析研究，審慎、客觀地提出投資分析、預(yù)測(cè)和建議，這指的是（）。A、勤勉盡職原則B、遵紀(jì)守法原則C、公平公正原則D、謹(jǐn)慎客觀原則答案：D解析：證券投資咨詢行業(yè)執(zhí)業(yè)應(yīng)遵守十六字原則：獨(dú)立誠(chéng)信、謹(jǐn)慎客觀、勤勉盡

42、職、公正公平。其中，謹(jǐn)慎客觀原則，是指執(zhí)業(yè)者應(yīng)當(dāng)依據(jù)公開披露的信息資料和其他合法獲得的信息，進(jìn)行科學(xué)的分析研究，審慎、客觀地提出投資分析、預(yù)測(cè)和建議。74.股票(組合)的收益分為兩部分，一部分是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的收益，另一部分是（）。A、紅利B、資本利得C、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償D、Alpha()答案：D解析：股票(組合)的風(fēng)險(xiǎn)由系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成。相應(yīng)地，收益也分為兩部分：一部分是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的收益；另一部分則是股票或其組合的超額收益，即Alpha()。75.2月份到期的玉米期貨看跌期權(quán)(A)，執(zhí)行價(jià)格為300美分蒲式耳，其標(biāo)的玉米期貨價(jià)格為360美分蒲式耳，權(quán)利金為30美分蒲式耳，3月份到期的玉米期貨

43、看跌期權(quán)(B)，執(zhí)行價(jià)格為350美分蒲式耳，其標(biāo)的玉米期貨價(jià)格為380美分蒲式耳，權(quán)利金為30美分蒲式耳。關(guān)于A、B兩期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，以下描述正確的是（）。A、A的時(shí)間價(jià)值等于B的時(shí)間價(jià)值B、A的時(shí)間價(jià)值小于B的時(shí)間價(jià)值C、條件不足，無(wú)法確定D、A的時(shí)間價(jià)值大于B的時(shí)間價(jià)值答案：A解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分。題中A、B兩份看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值均為0，因而其時(shí)間價(jià)值分別等于其權(quán)利金的價(jià)值，即A期權(quán)的時(shí)間價(jià)值=B期權(quán)的時(shí)間價(jià)值=30美分蒲式耳。76.現(xiàn)金流量表的內(nèi)容包括（）。、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、日?；顒?dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

44、A、B、C、D、答案：D解析：現(xiàn)金流量表包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。77.證券或組合的收益與市場(chǎng)指數(shù)收益（）。A、不相關(guān)B、線性相關(guān)C、具有二次函數(shù)關(guān)系D、具有三次函數(shù)關(guān)系答案：B解析：從E（rp)=rF+pE(rM)-rF<p,可以看出證券或組合的收益與市場(chǎng)指數(shù)收益呈線性相關(guān)，系數(shù)為直線斜率，反映了證券或組合的收益水平對(duì)市場(chǎng)平均收益水平變化的敏感性。78.利用已知的零存數(shù)求整取的過(guò)程，實(shí)際上是計(jì)算（）。A、復(fù)利終值B、復(fù)利現(xiàn)值C、年金終值D、年金現(xiàn)值答案：C解析：利用已知的零存數(shù)求整取的過(guò)程,實(shí)際上是計(jì)算年金終值。79.下列屬于可轉(zhuǎn)換債券的回售條款情形的是（）。A、

45、公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度B、公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度C、可轉(zhuǎn)換債券的票面利率大于市場(chǎng)利率D、可轉(zhuǎn)換債券的票面利率小于市場(chǎng)利率答案：B解析：可轉(zhuǎn)換債券一般也會(huì)有回售條款，公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，債券持有人可按事先約定的價(jià)格將所持債券回售給發(fā)行公司。80.下列衍生產(chǎn)品中，只在交易所交易的是（）。A、期貨B、掉期C、期權(quán)D、遠(yuǎn)期答案：A解析：期貨只在交易所交易。81.利息保障倍數(shù)的計(jì)算中，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益是指（）。A、稅息前利潤(rùn)B、損益表中扣除利息費(fèi)用之后的利潤(rùn)C(jī)、利息費(fèi)用D、稅后利潤(rùn)答案：A解析：己獲利息倍數(shù)=稅息

46、前利潤(rùn)/利息費(fèi)用，其中，稅息前利潤(rùn)是指利潤(rùn)表中未扣除利息費(fèi)用和所得稅之前的利潤(rùn)。82.復(fù)利終值的計(jì)算公式為()。A、PVFV×(1+1)nB、FV=PV×(1+1)nC、FVPV/(1+1)nD、PV=FV/(1+1)n答案：B解析：復(fù)利終值的計(jì)算公式：FV=PV·(1+i)n，其中：FV表示終值；PV表示本金（現(xiàn)值）；i表示每期利率；n表示期數(shù)。83.股票的絕對(duì)估值方法包括（）。實(shí)物期權(quán)定價(jià)法資產(chǎn)評(píng)估法現(xiàn)金流貼現(xiàn)法市盈率法A、B、C、D、答案：B解析：股票的絕對(duì)估值方法主要是現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，除此之外，也可以采用實(shí)物期權(quán)定價(jià)法、資產(chǎn)評(píng)估法等為股票估值。項(xiàng)，市盈率法

47、是相對(duì)估值方法。84.某上市公司擬在未來(lái)無(wú)限時(shí)期每年支付每股股利2元，相應(yīng)的貼現(xiàn)率（必要收益率）為10，該公司股價(jià)18元，計(jì)算該股票的凈現(xiàn)值為（）元。A、-2B、2C、18D、20答案：B解析：85.假設(shè)C、K兩個(gè)期貨交易所同時(shí)交易銅期貨合約，且兩個(gè)交易所相同品種期貨合約的合理價(jià)差應(yīng)等于兩者之間的運(yùn)輸費(fèi)用。某日，C、K兩個(gè)期貨交易所6月份銅的期貨價(jià)格分別為53300元/噸和53070元/噸，兩交易所之間銅的運(yùn)費(fèi)為90元/噸。某投資者預(yù)計(jì)兩交易所銅的價(jià)差將趨于合理水平，適宜采取的操作措施是（）。A、買入10手C交易所6月份銅期貨合約，同時(shí)買入10手K交易所6月份銅期貨合約B、賣出10手C交易所6

48、月份銅期貨合約，同時(shí)賣出10手K交易所6月份銅期貨合約C、買入10手C交易所6月份銅期貨合約，同時(shí)賣出10手K交易所6月份銅期貨合約D、賣出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時(shí)買入10手K交易所6月份銅期貨合約答案：D解析：一般來(lái)說(shuō)，同一品種在各交易所間的價(jià)格會(huì)有一個(gè)穩(wěn)定的差額，一旦這個(gè)穩(wěn)定差額發(fā)生偏離，交易者就可通過(guò)買入價(jià)格相對(duì)較低的合約，賣出價(jià)格相對(duì)較高的合約而在這兩個(gè)市場(chǎng)間套利，以期兩市場(chǎng)價(jià)差恢復(fù)正常時(shí)平倉(cāng)，獲取利潤(rùn)。題中，C、K兩個(gè)期貨交易所6月份銅的期貨價(jià)格分別為53300元/噸和53070元/噸，兩者價(jià)差為230元/噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于兩交易所之間銅的運(yùn)費(fèi)為90元/噸。因而當(dāng)投資者預(yù)計(jì)兩交

49、易所銅的價(jià)差將趨于合理水平時(shí)，可以賣出C交易所6月份銅期貨合約，同時(shí)買入K交易所6月份銅期貨合約進(jìn)行套利。86.相比之下，能夠比較準(zhǔn)確地解釋軌道線被突破后的股價(jià)走勢(shì)的是（）。A、股價(jià)會(huì)上升B、股價(jià)的走勢(shì)將反轉(zhuǎn)C、股價(jià)會(huì)下降D、股價(jià)的走勢(shì)將加速答案：D解析：與突破趨勢(shì)線不同，對(duì)軌道線的突破并不是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的開始，而是趨勢(shì)加速的開始，即原來(lái)的趨勢(shì)線的斜率將會(huì)增加，趨勢(shì)線的方向?qū)?huì)更加陡峭。87.以y表示實(shí)際觀測(cè)值，表示回歸估計(jì)值，則普通最小二乘法估計(jì)參數(shù)的準(zhǔn)則是使（）最小。A、AB、BC、CD、D答案：B解析：最小二乘準(zhǔn)則認(rèn)為，應(yīng)選擇:使得殘差平方和最小，即達(dá)到最小，這就是最小二乘準(zhǔn)則(原理)這種估

50、計(jì)回歸參數(shù)的方法稱為普通最小二乘法(OLS)。88.一般而言，證券市場(chǎng)伴隨（）呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。.總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).人們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的良好預(yù)期.GDP的持續(xù)增長(zhǎng).高通脹下的GDP增長(zhǎng)A、B、C、D、答案：A解析：本題考查宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與證券市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)系。當(dāng)GDP持續(xù)、穩(wěn)定、高速增長(zhǎng)時(shí)，證券市場(chǎng)將基于以下原因呈現(xiàn)上升趨勢(shì)：伴隨總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，上市公司利潤(rùn)持續(xù)上升，股息不斷增長(zhǎng)，產(chǎn)銷兩旺，促使價(jià)格上揚(yáng)；人們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)形成了良好的預(yù)期，增加了對(duì)證券的需求，促使證券價(jià)格上漲；隨著GDP的持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)民收入和個(gè)人收入都不斷得到提高，導(dǎo)致股份上漲。故、三個(gè)選項(xiàng)正確。選項(xiàng)錯(cuò)誤，當(dāng)發(fā)生高通脹下的GDP增長(zhǎng)時(shí)，失衡的經(jīng)濟(jì)增

51、長(zhǎng)必將導(dǎo)致證券市場(chǎng)行情下跌。89.關(guān)于喇叭形態(tài)的特征，下列說(shuō)法不正確的是（）。A、喇叭形源于投資者的非理性，但在投資意愿不強(qiáng)、氣氛低沉的市道中，也可能形成該形態(tài)B、喇叭形一般是一個(gè)下跌形態(tài)，暗示升勢(shì)將到盡頭C、在成交量方面，整個(gè)喇叭形態(tài)形成期間都會(huì)保持不規(guī)則的大成交量，否則難以構(gòu)成該形態(tài)D、喇叭形走勢(shì)的跌幅是不可量度的，一般說(shuō)來(lái)，跌幅都會(huì)很大答案：A解析：A項(xiàng)，喇叭形源于投資者的非理性，因而在投資意愿不強(qiáng)、氣氛低沉的市道中，不可能形成該形態(tài)。90.下列對(duì)信用違約互換的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、信用違約互換是最基本的信用衍生品合約B、信用違約互換買方相當(dāng)于向賣方轉(zhuǎn)移了參考實(shí)體的信用風(fēng)險(xiǎn)C、購(gòu)買信用違

52、約互換時(shí)支付的費(fèi)用是一定的D、CDS與保險(xiǎn)很類似，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)事件(信用事件)發(fā)生時(shí)，投資者就會(huì)獲得賠償答案：C解析：C項(xiàng)，當(dāng)投資者認(rèn)為參考實(shí)體的信用狀況將變差，就可以購(gòu)買一定名義金額的信用違約互換，并支付一定的費(fèi)用。支付的費(fèi)用與該參考實(shí)體的信用水平相關(guān)，其信用利差越高，支付的費(fèi)用越高。91.在具體交易時(shí)，股票指數(shù)期貨合約的價(jià)值是用相關(guān)標(biāo)的指數(shù)的點(diǎn)數(shù)（）來(lái)計(jì)算。A、乘以100B、乘以100%C、乘以合約乘數(shù)D、除以合約乘數(shù)答案：C解析：一張股指期貨合約的合約價(jià)值用股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以某一既定的貨幣金額表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。股票指數(shù)點(diǎn)越大，或合約乘數(shù)越大，股指期貨合約價(jià)值也就越大。92.

53、某投機(jī)者在LME銅期貨市場(chǎng)進(jìn)行蝶式套利，他應(yīng)該買入5手3月LME銅期貨合約，同時(shí)賣出8手5月LME銅期貨合約，再（）。A、在第二天買入3手7月LME銅期貨合約B、同時(shí)賣出3手1月LME銅期貨合約C、同時(shí)買入3手7月LME銅期貨合約D、在第二天買入3手1月LME銅期貨合約答案：C解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入(或賣出)較近月份合約，同時(shí)賣出(或買入)居中月份合約，并買入(或賣出)較遠(yuǎn)月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠(yuǎn)月份數(shù)量之和。93.在匯率制度中，管理浮動(dòng)的本質(zhì)特征是（）。A、各國(guó)維持本幣對(duì)美元的法定平價(jià)B、官方或明或暗地干預(yù)外匯市場(chǎng)C、匯率變動(dòng)受黃金輸送點(diǎn)約束D、若干國(guó)家的貨幣彼此建立固定聯(lián)系答案：B解析：管理浮動(dòng)是指官方或明或暗地干預(yù)外匯市場(chǎng)，使市場(chǎng)匯率在經(jīng)過(guò)操縱的外匯供求關(guān)系作用下相對(duì)平穩(wěn)波動(dòng)的匯率制度。94.在社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期，政府可以采取的財(cái)政政策有（）?？s小政府預(yù)算支出規(guī)模鼓勵(lì)企業(yè)和個(gè)人擴(kuò)大投資減少稅收優(yōu)惠政策降低政府投資水平A、I、B、C、I、D、I、答案：D解析：在社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給的情況下，政府通常