公司治理結(jié)構(gòu)類型.

1、公司治理結(jié)構(gòu)類型公司治理結(jié)構(gòu)類型 主要內(nèi)容n單層制n雙層制n單雙層制的比較n我國實行的公司治理結(jié)構(gòu)模式n公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)部關系西方法律制度的兩大體系n大陸法系q發(fā)源于歐洲大陸q在形成過程中，法學家起了重要作用，因此又稱為“法學家法”q以制定法為主要淵源q重視有關法的實質(zhì)的規(guī)定，重視實體法n英美法系q發(fā)端于英國q以判例法為主要淵源q對有關審判、訴訟程序、證據(jù)的規(guī)定以及有關判決的執(zhí)行，對程序法較關注單層制n單層制模式，也稱為一元制模式，即董事會集執(zhí)行職能與監(jiān)督職能于一身，其中監(jiān)督職能在很大程度上是通過獨立董事制度來實現(xiàn)的。n業(yè)務執(zhí)行結(jié)構(gòu)和監(jiān)督機構(gòu)不分離n主要特點q董事會大多由非執(zhí)行董事（外部董事）

2、組成，同時，董事會既是決策機構(gòu)，又承擔了監(jiān)督功能。q發(fā)達的證券市場的收購接管機制和成熟的經(jīng)理人市場約束了經(jīng)理，外部市場對經(jīng)理有很好的監(jiān)管作用。股東非執(zhí)行董事(美：外部董事)執(zhí)行董事(美：內(nèi)部董事)股東會董事會運用股票市場強化對執(zhí)行官員的監(jiān)督和激勵(表決形成決議)(以會議形式集體行使職能)其它高層執(zhí)行官員執(zhí)行機構(gòu)(首長負責的層級制結(jié)構(gòu))英美公司治理的單層結(jié)構(gòu)圖示雙層制n雙層制模式，也叫二元制模式，這種模式同一元制的主要區(qū)別在于執(zhí)行職能和監(jiān)督職能是分開的，即董事會負責執(zhí)行職能，監(jiān)事會負責監(jiān)督職能。德國的垂直式雙層制模式n監(jiān)事會在上，由股東代表和職工代表組成，主要發(fā)揮的是監(jiān)督董事會（監(jiān)事會）的作用；

3、n董事會在下，主要由執(zhí)行董事組成，實際發(fā)揮的是執(zhí)行董事會的作用。n獨特之處主要體現(xiàn)在監(jiān)事會的職能和組成上，德國公司監(jiān)事會具有經(jīng)營決策和評價監(jiān)督雙重職能。 股東會監(jiān)事會經(jīng)理理事會信托托管委托代理職工選舉德式公司治理的雙層結(jié)構(gòu)圖示日本的水平式雙層制模式n監(jiān)事會和董事會是平行的，都對出資人和股東代表大會負責。n監(jiān)事會主要行使監(jiān)督執(zhí)行董事和高級管理層的作用，而董事會則主要發(fā)揮執(zhí)行的作用。n日本公司治理結(jié)構(gòu)的框架由股東大會、董事會、經(jīng)理、獨任監(jiān)察人（相當于監(jiān)事會）組成。n經(jīng)理是董事會的主要成員，對公司董事人選具有重要的影響權(quán)。為了有效監(jiān)督經(jīng)營者，日本公司治理結(jié)構(gòu)中設立了獨立監(jiān)察人制度。日本的水平式雙層結(jié)

4、構(gòu)圖示股東大會監(jiān)事會董事會單雙層制的比較n雙層制q優(yōu)點：監(jiān)事會對于執(zhí)行層有更大的獨立性，系統(tǒng)比較有效率q缺點：遠離公司的實際業(yè)務，缺乏足夠的信息履行自己的職能n在董事會范圍內(nèi)的決策制定不再給予內(nèi)部任何與外部人合作的支持n剝奪了非執(zhí)行董事的有價值的貢獻和外部人的實踐n監(jiān)事往往會失去與企業(yè)接觸的機會。n單層制q優(yōu)點：對公司業(yè)務掌握了更多的信息q缺點：容易為內(nèi)部人所操縱，變成“橡皮圖章”治理結(jié)構(gòu)的趨同n在20世紀后期，公司治理有向單層結(jié)構(gòu)靠攏的趨勢（OECD公司治理原則）n但這并不等于雙層結(jié)構(gòu)“歷史的終結(jié)”n單層結(jié)構(gòu)董事會的內(nèi)部改進q90年代開始的“公司治理運動”q單層董事會的“雙層水平”的增長單層

5、結(jié)構(gòu)“內(nèi)部人控制”治理的具體措施n增加董事會中外部董事的比重n強調(diào)董事的獨立性（“獨立董事”）n香港：設立“獨立的非執(zhí)行董事”（“獨立董事”）n在董事會下設立由獨立董事主持的審計、薪酬、提名等委員會n強化董事會下屬委員會的工作我國實行的公司治理結(jié)構(gòu)模式n混合模式n雙重特征q一方面，從我國公司法的規(guī)定看，中國公司的治理結(jié)構(gòu)采用的是類似于日本董事會和監(jiān)事會并行的水平式雙層制模式；q另一方面，中國證監(jiān)會在2002年頒布的上市公司治理準則中又突出強調(diào)了英美法系的獨立董事制度下的單層制模式，但同時上市公司依據(jù)公司法要求成立的監(jiān)事會制度在形式上也依然保留。n我國的實踐同規(guī)范化的公司治理機制相去甚遠！我國公

6、司股東大會的主要問題n由于國有股的控股地位以及其投資主體的非人格化，使得沒有人真正關心資產(chǎn)的升值情況，股東大會召開的時間和頻率不符合章程要求；n股東代表缺乏代表性，廣大中小股東無權(quán)參加股東大會；n由于股權(quán)主體缺失，“內(nèi)部人控制”問題十分突出，股東大會流于形式，不能有效行使職責。我國公司董事會和監(jiān)事會的主要問題n規(guī)模不當，影響效率，成員構(gòu)成不合理，各董事的專長互補性差，不少董事和監(jiān)事素質(zhì)偏低，董事的來源單一，外部人偏少；n董事會和監(jiān)事會成員任命受到黨管干部制度的嚴重影響。n這些使得董事會尤其是監(jiān)事會形同虛設，未能真正發(fā)揮作用。我國公司治理存在的問題n總的來說，我國目前的公司治理機構(gòu)主要不是為了治

7、理的需要，而是為滿足公司法的要求而虛設的，并沒有真正起到治理公司的作用。課堂討論：尋求最佳的公司治理方案n“潛規(guī)則”？n制度環(huán)境？n技術(shù)的作用？n人的本性？n公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)部關系n內(nèi)部的三種制衡關系q股東大會與董事會之間的利益制衡關系q董事會和公司經(jīng)理層之間的制衡關系q監(jiān)事會與董事會、經(jīng)理層之間的制衡關系公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)部關系n“新三會”和“老三會”的關系q老三會：黨委會、職工代表大會、工會 q新三會：股東大會、董事會、監(jiān)事會q實行雙向進入的辦法n黨委負責人可以通過法定程序進入董事會、監(jiān)事會，董事會和監(jiān)事會都要有職工代表參加；n董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理及工會中的黨員負責人，可依照黨章及有關規(guī)定進

8、入黨委會；n黨委書記和董事長可由一人擔任，董事長、總經(jīng)理原則上分設。公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)部關系n公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的局限性q公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)發(fā)揮作用需要嚴格的條件n股權(quán)分散：代理人的機會主義行為n股權(quán)集中：大股東操縱公司q需要外部治理結(jié)構(gòu)的約束中國公司治理的努力及成效n1.中國證監(jiān)會的舉措q從2001年初開始中國證監(jiān)會組織了大規(guī)模的公司治理學習宣傳活動q2001年8月發(fā)布關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見，要求上市公司建立獨立董事制度q2002年1月，發(fā)布上市公司治理準則，提出董事會可以建立專門委員會，其中，審計、提名、薪酬與考核委員會中獨立董事應占多數(shù)并擔任召集人中國公司治理的努力及成效n2

9、.引入香港式的獨立董事制度股東大會內(nèi)部董事運用股票市場強化對執(zhí)行官員的監(jiān)督和激勵其它執(zhí)行官員外部董事 獨立董事中國公司治理的努力及成效n3.實際進展q大多數(shù)上市公司建立了獨立董事制度q大多數(shù)上市公司建立了審計委員會和薪酬委員會，部分公司也建立了提名委員會q審計委員會在進行季報、年報審核和關聯(lián)交易審核中開始發(fā)揮較大作用中國公司治理的努力及成效n4.中國聯(lián)通(China Unicom)的實例q這是一個國家控股的香港紅籌股公司q公司董事會共有10名董事，其中4名為獨立非執(zhí)行董事q公司審計委員會和薪酬考核委員會由獨立董事組成q專門委員會工作認真負責，并得到內(nèi)部董事的理解和支持q公司治理的改善使中國聯(lián)通

10、由一個多部門拼湊起來的小公司成長為有一定競爭力的公司，2003年獲Euromoney大中國區(qū)最佳公司治理排名與中石化并列第4名中國公司治理的努力及成效n5.標準普爾對我國公司治理的評價q三年來中國公司治理改革初見成效q仍然存在的問題n股權(quán)結(jié)構(gòu)不夠合理n大股東干預過多n資訊不透明n董事會缺乏獨立性且效力參差不齊n投資者缺乏作為權(quán)益人應有的主動性進一步發(fā)揮專門委員會的作用n1.建立和完善獨立董事制度q關于獨立董事有無作用的爭論q根據(jù)各國實踐，有比沒有好q就中國公司而言，首要的問題不是取消，而是解決獨立董事數(shù)量不足和質(zhì)量不高的問題q獨立董事發(fā)揮作用需要股權(quán)結(jié)構(gòu)、控股股東和執(zhí)行層行為準則、加強監(jiān)管等方面的配合進一步發(fā)揮專門委員會的作用n2.上市公司應普遍建立專門委員會q目前各上市公司并未普遍建立審計、薪酬和考核、提名等委員會q有些專門委員會有名無實，形同虛設q各上市公司必須設立審計委員會（或由監(jiān)事會行使相關職能）、薪酬和考核委員會以及提名委員會q各專門委員會的組成和工作情況在年報中公開披露，并由證監(jiān)會檢查進一步發(fā)揮專門委員會的作用n3.加強審計委員會（監(jiān)事會）的作用q明確審計委員會（監(jiān)事會）的職權(quán)和責任q增加熟悉財務的委員會成員q責成審計委員會（監(jiān)事會）統(tǒng)籌外部審計和內(nèi)部審計（財務控制）我國上市公司治理準則規(guī)定的公司治理的原則n（1）平等對待所有股東，保護股東合法權(quán)益；n（2）規(guī)范控