第一章證券投資工具

1、 投資是貨幣轉(zhuǎn)化為資本的過程。投資是貨幣轉(zhuǎn)化為資本的過程。 投資的目的有：本金保障；資本增值；經(jīng)常性收益。投資的目的有：本金保障；資本增值；經(jīng)常性收益。 風(fēng)險(xiǎn)指風(fēng)險(xiǎn)指“未來結(jié)果的不確定性或損失未來結(jié)果的不確定性或損失”，進(jìn)一步定義為，進(jìn)一步定義為“個(gè)個(gè) 人和群體在未來獲得收益和遇到損失的可能性以及對這人和群體在未來獲得收益和遇到損失的可能性以及對這 種可能性的判斷與認(rèn)知種可能性的判斷與認(rèn)知”。 風(fēng)險(xiǎn)偏好有三類：風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避；風(fēng)險(xiǎn)中立；風(fēng)險(xiǎn)愛好。風(fēng)險(xiǎn)偏好有三類：風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避；風(fēng)險(xiǎn)中立；風(fēng)險(xiǎn)愛好。1.1 1.1 證券的一般界定證券的一般界定1.1.1 1.1.1 定義：各類記載并代表一定權(quán)利的法律定義：各

2、類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證的統(tǒng)稱，用于證明持券人有權(quán)依據(jù)證券憑證的統(tǒng)稱，用于證明持券人有權(quán)依據(jù)證券記載內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。記載內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。證據(jù)證券：單純證明事實(shí)的文件證據(jù)證券：單純證明事實(shí)的文件v如信用證、證據(jù)如信用證、證據(jù)憑證證券：無價(jià)證券，一種權(quán)利的證明，強(qiáng)調(diào)憑證證券：無價(jià)證券，一種權(quán)利的證明，強(qiáng)調(diào)其不可讓渡性其不可讓渡性v如借據(jù)、收據(jù)、存單如借據(jù)、收據(jù)、存單有價(jià)證券：一種權(quán)利的證明，但強(qiáng)調(diào)其可自由有價(jià)證券：一種權(quán)利的證明，但強(qiáng)調(diào)其可自由讓渡。讓渡。v如股票等如股票等1 1、定義：具有一定票面金額，證明持劵人有、定義：具有一定票面金額，證明持劵人有權(quán)按期取得一定收入，并可以

3、自由轉(zhuǎn)讓和買權(quán)按期取得一定收入，并可以自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)證書。賣的所有權(quán)或債權(quán)證書。2 2、分類、分類（1 1）按發(fā)行主體不同）按發(fā)行主體不同政府證券：國債和市政債券政府證券：國債和市政債券金融證券金融證券公司證券：股票和債券公司證券：股票和債券（2 2）按體現(xiàn)內(nèi)容不同）按體現(xiàn)內(nèi)容不同 貨幣證券：商業(yè)上的支付工具，用來作為貨幣貨幣證券：商業(yè)上的支付工具，用來作為貨幣使用，如銀行券、商業(yè)票據(jù)使用，如銀行券、商業(yè)票據(jù) 商品證券：領(lǐng)取商品的憑證，如提貨單、棧單商品證券：領(lǐng)取商品的憑證，如提貨單、棧單 資本證券：按期從發(fā)行者處領(lǐng)取收益的憑證，資本證券：按期從發(fā)行者處領(lǐng)取收益的憑證，如股權(quán)證券

4、、債權(quán)證券等如股權(quán)證券、債權(quán)證券等（3 3）按上市與否分）按上市與否分 上市證券：掛牌證券，可在證券交易所場內(nèi)公上市證券：掛牌證券，可在證券交易所場內(nèi)公開競價(jià)買賣的證券。開競價(jià)買賣的證券。v成為上市證券，須滿足一定的門檻，須公開成為上市證券，須滿足一定的門檻，須公開財(cái)務(wù)和經(jīng)營信息。財(cái)務(wù)和經(jīng)營信息。 非上市證券：不可在證券交易所場內(nèi)公開交易非上市證券：不可在證券交易所場內(nèi)公開交易拆股：把一股分成若干股，價(jià)格按比例下降。拆股：把一股分成若干股，價(jià)格按比例下降。可降低單位股票交易價(jià)格可降低單位股票交易價(jià)格并股：并股： 把若干股合成一股，價(jià)格按比例上升把若干股合成一股，價(jià)格按比例上升用手投票和用腳投票

5、（當(dāng)不認(rèn)同公司的經(jīng)營用手投票和用腳投票（當(dāng)不認(rèn)同公司的經(jīng)營決策時(shí)候，小股東選擇拋售股票。）決策時(shí)候，小股東選擇拋售股票。）吸引有特殊需要的投資者購買，方便公司融資吸引有特殊需要的投資者購買，方便公司融資 2 2）降低公司股息負(fù)擔(dān)）降低公司股息負(fù)擔(dān) 3 3）避免公司控制權(quán)分散）避免公司控制權(quán)分散 4 4）對投資者而言，投資收益相對有保障）對投資者而言，投資收益相對有保障 債券是一種金融契約，是債權(quán)債務(wù)憑證。債券是一種金融契約，是債權(quán)債務(wù)憑證。 1 1）資金借入者：發(fā)行人）資金借入者：發(fā)行人 2 2）資金借出者：投資人）資金借出者：投資人 3 3）借入者到期還本付息）借入者到期還本付息 4 4）債

6、券是債權(quán)債務(wù)證明書）債券是債權(quán)債務(wù)證明書 1)1)債券面值債券面值 2)2)票面利率票面利率 3)3)付息期付息期 4)4)償還期償還期 1 1）償還性）償還性 2 2）流通性）流通性 3 3）安全性）安全性 4 4）收益性）收益性1 1）計(jì)息方式：附息、貼現(xiàn)、單利和累進(jìn)利率債券）計(jì)息方式：附息、貼現(xiàn)、單利和累進(jìn)利率債券 2 2）債券形態(tài)：實(shí)物、憑證式和記帳式債券）債券形態(tài)：實(shí)物、憑證式和記帳式債券 3 3）發(fā)行主體：政府、金融、公司及國際債券）發(fā)行主體：政府、金融、公司及國際債券 4 4）有無抵押擔(dān)保：信用和擔(dān)保債券）有無抵押擔(dān)保：信用和擔(dān)保債券 5 5）記名：記名和不記名債券）記名：記名和

7、不記名債券 6 6）利率浮動(dòng)：固定和浮動(dòng)利率債券）利率浮動(dòng)：固定和浮動(dòng)利率債券 7 7）償還期限：短、中、長及永續(xù)債券）償還期限：短、中、長及永續(xù)債券 優(yōu)點(diǎn)：資本成本低；具有財(cái)務(wù)杠桿作用；所籌集資金屬優(yōu)點(diǎn)：資本成本低；具有財(cái)務(wù)杠桿作用；所籌集資金屬于長期資金；籌資的范圍廣、金額大。于長期資金；籌資的范圍廣、金額大。 缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大；限制性條款多，資金使用缺乏靈活缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大；限制性條款多，資金使用缺乏靈活性。性。 債券收益率是債券收益與其投入本金的比率，通常用年債券收益率是債券收益與其投入本金的比率，通常用年率表示。率表示。 債券的收益率可以分為債券出售者的收益率、債券購買債券的收益率可

8、以分為債券出售者的收益率、債券購買者的收益率和債券持有期間的收益率。者的收益率和債券持有期間的收益率。1.4.3 1.4.3 投資基金的分類投資基金的分類法律地位法律地位 公司型基金公司型基金 契約型基金契約型基金受益憑證是否可贖回受益憑證是否可贖回 封閉型基金封閉型基金 開放型基金開放型基金投資目標(biāo)投資目標(biāo) 成長型基金成長型基金 收益型基金收益型基金 指數(shù)基金指數(shù)基金投資地區(qū)投資地區(qū) 國內(nèi)基金國內(nèi)基金 國外基金國外基金 混合型基金混合型基金投資標(biāo)的投資標(biāo)的 股票基金股票基金 債券基金債券基金 貨幣市場基金貨幣市場基金 期貨基金期貨基金 （1 1）封閉式基金的交易和價(jià)格）封閉式基金的交易和價(jià)格在二級(jí)市場上轉(zhuǎn)讓，價(jià)格由市場供求決定在二級(jí)市場上轉(zhuǎn)讓，價(jià)格由市場供求決定折價(jià)交易：基金市場價(jià)格低于單位凈資產(chǎn)，封閉折價(jià)交易：基金市場價(jià)格低于單位凈資產(chǎn)，封閉基金往往為折價(jià)交易基金往往為折價(jià)交易溢價(jià)交易：基金市場價(jià)格高于單位凈資產(chǎn)溢價(jià)交易：基金市場價(jià)格高于單位凈資產(chǎn) （2 2）開放式基金：向基金管理人贖