國際投資學(xué)教程課后題答案完整版

1、1. 名詞解釋： 國際投資：是指以資本增值和生產(chǎn)力提高為目標(biāo)的國際資本流動，是投資者將其資 本投入國外進行的一陰歷為目的的經(jīng)濟活動。國際公共（官方）投資 : 是指一國政府或國際經(jīng)濟組織為了社會公共利益而進行的 投資，一般帶有國際援助的性質(zhì)。國際私人投資：是指私人或私人企業(yè)以營利為目的而進行的投資。短期投資：按國際收支統(tǒng)計分類，一年以內(nèi)的債權(quán)被稱為短期投資。長期投資：一年以上的債權(quán)、股票以及實物資產(chǎn)被稱為長期投資。 產(chǎn)業(yè)安全：可以分為宏觀和中觀兩個層次。宏觀層次的產(chǎn)業(yè)安全，是指一國制度安 排能夠?qū)е螺^合理的市場結(jié)構(gòu)及市場行為，經(jīng)濟保持活力，在開放競爭中本國重要產(chǎn)業(yè) 具有競爭力，多數(shù)產(chǎn)業(yè)能夠沈村冰

2、持續(xù)發(fā)展。中觀層次上的產(chǎn)業(yè)安全，是指本國國民所 控制的企業(yè)達(dá)到生存規(guī)模，具有持續(xù)發(fā)展的能力及較大的產(chǎn)業(yè)影響力，在開放競爭中具 有一定優(yōu)勢。資本形成規(guī)模：是指一個經(jīng)濟落后的國家或地區(qū)如何籌集足夠的、實現(xiàn)經(jīng)濟起飛和 現(xiàn)代化的初始資本。2、簡述 20 世紀(jì) 70 年代以來國際投資的發(fā)展出現(xiàn)了哪些新特點 （一）投資規(guī)模，國際投資這這一階段蓬勃發(fā)展，成為世紀(jì)經(jīng)濟舞臺最為活躍的角 色。國際直接投資成為了國際經(jīng)濟聯(lián)系中更主要的載體。（二）投資格局，1. “大三角”國家對外投資集聚化 2. 發(fā)達(dá)國家之間的相互投資不 斷增加 3. 發(fā)展中國家在吸引外資的同時，也走上了對外投資的舞臺（ 三 ） 投資方式，國際投資

3、的發(fā)展出現(xiàn)了直接投資與間接投資齊頭并進的發(fā)展局面。（四）投資行業(yè)，第二次世界大戰(zhàn)后，國際直接投資的行業(yè)重點進一步轉(zhuǎn)向第二產(chǎn) 業(yè)。3. 如何看待麥克杜格爾模型的基本理念麥克杜格爾模型是麥克杜格爾在 1960 年提出來，后經(jīng)肯普發(fā)展，用于分析國際資本 流動的一般理論模型，其分析的是國際資本流動對資本輸出國、資本輸入國及整個世界 生產(chǎn)和國民收入分配的影響。 麥克杜格爾和肯普認(rèn)為， 國際間不存在限制資本流動的因 素，資本可以自由地從資本要素豐富的國家流向資本要素短缺的國家。資本流動的原因 在于前者的資本價格低于后者。 資本國際流動的結(jié)果將通過資本存量的調(diào)整使各國資本價格趨于均等， 從而提高世界資源的利

4、用率， 增加世界各國的總產(chǎn)量和各國的福利。雖然麥克杜格爾模型的假設(shè)較之現(xiàn)實生活要簡單得多， 且與顯示生活有很大的反差， 但是這個模型的理念確實是值得稱道的，既國際投資能夠同時增加資本輸出輸入國的收 益，從而增加全世界的經(jīng)濟收益。第二章三優(yōu)勢范式?jīng)Q定跨國公司行為和對外直接投資的最基本因素有三，即所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢 和區(qū)位優(yōu)勢。所有權(quán)特定優(yōu)勢 （Ownership） 指一國企業(yè)擁有能夠得到別國企業(yè)沒有或難以得到的 資本、規(guī)模、技術(shù)、管理和營銷技能等方面的優(yōu)勢。鄧寧認(rèn)為的所有權(quán)特定優(yōu)勢有以下 幾個方面：資產(chǎn)性所有權(quán)優(yōu)勢。 對有價值資產(chǎn)的擁有大公司常常以較低的利率獲得貸 款，并且具有廣泛的資金來源

5、渠道。交易性所有權(quán)優(yōu)勢。企業(yè)所擁有的無形資產(chǎn)， 括生產(chǎn)訣竅、營銷技能、信息、專利、管理、品牌、商譽等。大公司擁有豐富的組織管 理經(jīng)驗和大批各種專業(yè)的人才， 形成管理方面的優(yōu)勢。 規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢。規(guī)模經(jīng)濟帶來 的研發(fā)、創(chuàng)新優(yōu)勢以及低成本優(yōu)勢。企業(yè)規(guī)模越大，就越容易向海外擴張，成為國際企 業(yè)。寡頭企業(yè)多利用直接投資來擴大化規(guī)模經(jīng)濟的優(yōu)勢。內(nèi)部化優(yōu)勢（ Internalization ）內(nèi)部化優(yōu)勢是指擁有所有權(quán)優(yōu)勢的企業(yè)為避免市場 不完善而把企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢保持在企業(yè)內(nèi)部所獲得的優(yōu)勢。由于外部市場的不完美及 市場失靈，企業(yè)必須具有把所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化的能力。 只有通過內(nèi)部化在一個共同所有 的企業(yè)內(nèi)部實行

6、供給和需求的交換關(guān)系，用企業(yè)自己的程序來配置資源， 才能使企業(yè)的 壟斷優(yōu)勢發(fā)揮最大的效用。所有權(quán)優(yōu)勢指出了對外直接投資的能力，而內(nèi)部化優(yōu)勢決定了企業(yè)對外直接投資的 目的與形式。但是，一個企業(yè)具備了所有權(quán)優(yōu)勢并將之內(nèi)部化，還不能準(zhǔn)確地解釋直接 投資活動，因為出口也能發(fā)揮這兩種優(yōu)勢。 因此， 所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢仍只是對外 直接投資的必要條件，而非充分條件。區(qū)位特定優(yōu)勢（ Location ）指一個國家或地區(qū)比另一國家或地區(qū)能為外國廠商在本 國或本地區(qū)投資設(shè)廠提供更有利的條件的優(yōu)勢，也即某一個國家或地區(qū)的投資環(huán)境。區(qū)位特定優(yōu)勢決定企業(yè)對外直接投資的國際生產(chǎn)布局的地點選擇。具體的區(qū)位因素包括：勞動

7、成本和自然資源。對外直接投資在選擇區(qū)位時，優(yōu)先 考慮勞動力成本較低的地區(qū)，尤其是標(biāo)準(zhǔn)化以后的產(chǎn)品。優(yōu)越的地理位置、豐富的自然 資源、合適的氣候條件市場潛力。 多數(shù)情況下， 國際企業(yè)只有當(dāng)其產(chǎn)品能夠進入或部 分進入東道國市場的條件下，才會作出直接投資的決定。關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘。貿(mào)易壁 壘會影響國際企業(yè)在直接投資和出口之間進行選擇。 政府政策。 政府的政策情況和投 資環(huán)境狀況直接影響投資的國家風(fēng)險，包括有關(guān)的金融貿(mào)易政策、法律完善程度、基礎(chǔ) 設(shè)施、公用事業(yè)、運輸通訊等情況。2. 試述壟斷企業(yè)優(yōu)勢理論和內(nèi)部化理論的異同 壟斷優(yōu)勢理論從市場不完全性和企業(yè)的特定優(yōu)勢角度出發(fā)，論述了發(fā)達(dá)國家企業(yè)對外直接投資

8、的動機和決定因素。 而市場內(nèi)部化理論著重從自然性市場不完全出發(fā)。并結(jié) 合國際分工和企業(yè)國際生產(chǎn)組織形式分析企業(yè)對外直接投資行為。 （書）企業(yè)擁有這些特有財產(chǎn)本身的特殊優(yōu)勢，這種財產(chǎn)的內(nèi)部化過程賦予了企業(yè)以特有 的優(yōu)勢。內(nèi)部化理論通過對中間產(chǎn)品市場缺陷的論述，將海默的理論進一步延伸，將交 易成本納入不完全市場的研究中。 只要內(nèi)部化的收益大于內(nèi)部市場交易成本和為實現(xiàn)內(nèi) 部化而付出的成本，企業(yè)便擁有內(nèi)部化優(yōu)勢，從而可以實現(xiàn)跨國經(jīng)營。內(nèi)部化理論從成 本和收益的角度解釋國際直接投資的動因。 （ppt.）3. 試述發(fā)展中國家對外直接投資的適用性理論 發(fā)展中國家國際直接投資的適用性理論 1小規(guī)模技術(shù)理論：美

9、國經(jīng)濟學(xué)家威爾斯 80 年代提出的小規(guī)模技術(shù)理論彌補了傳統(tǒng)直接投資理論把競爭優(yōu)勢絕對化的不足。 認(rèn)為發(fā)展中國家跨國企業(yè)的競爭優(yōu)勢來自低 生產(chǎn)成本，這種低生產(chǎn)成本是與其母國的市場特征緊密相關(guān)的。威爾斯主要從三個方面 分析了發(fā)展中國家跨國企業(yè)的比較優(yōu)勢： （1）擁有為小市場需要提供服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn) 技術(shù)。（2）發(fā)展中國家在民族產(chǎn)品的海外生產(chǎn)上頗具優(yōu)勢。 （3）低價產(chǎn)品營銷戰(zhàn)略。2技術(shù)地方化理論：英國經(jīng)濟學(xué)家拉奧在對印度跨國公司的競爭優(yōu)勢和投資動機進 行深入研究后提出的。主要觀點：發(fā)展中國家企業(yè)對進口的技術(shù)和產(chǎn)品加以改造和創(chuàng)新， 更好滿足當(dāng)?shù)厥袌觯?便會形成獨特的競爭優(yōu)勢。 證明落后國家企業(yè)以比較優(yōu)

10、勢參與國際 生產(chǎn)和經(jīng)營活動的可能性。 3國家利益優(yōu)先取得論：從國家利益的角度看，大多數(shù)發(fā)展 中國家，尤其是社會主義國家的企業(yè)， 其對外直接投資有其本身的特殊性。 這些國家的 企業(yè)按優(yōu)勢論的標(biāo)準(zhǔn)來衡量是根本不符合跨國經(jīng)營的條件。但是由于國家戰(zhàn)略利益的原 因， 企業(yè)不得不進行對外直接投資，尋求和發(fā)展自身的優(yōu)勢。在這種情況下，國家將支 持和鼓勵企業(yè)進行跨國經(jīng)營活動。第三章一、名詞解釋1. 國際投資環(huán)境 指影響國際投資的各種因素相互依賴、相互完善、相互制約所形成的矛盾統(tǒng)一體， 國際直接投資環(huán)境的優(yōu)劣直接決定了一國對外資吸引力的大小。2 硬環(huán)境 指能夠影響投資環(huán)境的外部物質(zhì)條件，如能源供應(yīng)、交通和通信、

11、自然資源以及社 會生活服務(wù)設(shè)施等。3 軟環(huán)境 指能夠影響國際直接投資的各種非物質(zhì)形態(tài)的因素，如外資政策、法規(guī)、經(jīng)濟管理 水平、職工技術(shù)熟練程度以及社會文化傳統(tǒng)等等。4. 冷熱比較分析法 指出要從政治穩(wěn)定性、市場機會、經(jīng)濟發(fā)展與成就、文化一元化、法令障礙、實質(zhì) 障礙、地理與文化差異等 7 個方面對各國投資環(huán)境進行綜合比較分析。其中，政治穩(wěn)定 性、市場機會、經(jīng)濟發(fā)展與成就、文化一元化同屬“熱”因素，而法令障礙、實質(zhì)障礙、 地理與文化差異同屬“冷”因素。 “熱”因素越大，“冷”因素越小，一國投資環(huán)境越好， 外國投資者在該國的投資參與成分就越大。3. 簡述國際直接投資環(huán)境的重要性及其決定因素P73重要

12、性：它是開展國際投資活動所具備的一切條件的有機整體。國際直接投資環(huán)境 的優(yōu)劣直接決定了一國對外資吸引力的大小。決定因素： 自然因素：它是跨國投資企業(yè)生存和發(fā)展的必要條件，某些情況下對一定的投資項 目起著決定性作用；經(jīng)濟環(huán)境：是最直接、最基本的因素，也是首要考慮的因素。 政治因素：是指東道國的政治狀況、政策和法規(guī)； 法律環(huán)境： 是直接關(guān)系到安全性的問題的重要方面 社會因素：指對投資有重要影響的社會方面的關(guān)系。3. 試總結(jié)各種國際投資環(huán)境評估方法的基本思路和共性P81基本思路和共性是將總投資環(huán)境分解為若干具體指標(biāo)，然后再綜合評判。4. 案例分析 分別運用等級尺度法和要素評價分類法對英國的投資環(huán)境進

13、行計分和評價 P84 等級尺度法： 1.貨幣穩(wěn)定性（ 4-20 分）2.近五年通貨膨脹率（ 2-14 分）3.資本外調(diào)（0-12分）4.外商股權(quán)（ 0-12 分）5.外國企業(yè)與本地企業(yè)之間的差別待遇和控制（ 0-12 分）6.政治穩(wěn)定性（0-12 分）7.當(dāng)?shù)刭Y本供應(yīng)能力（0-10 分）8.給予關(guān)稅保護的態(tài)度（2-8 分）要素評價法：l=AE/CF（B+D+G+H）+x 投資環(huán)境激勵系數(shù)（A）城市規(guī)劃完善度因子（B） 利稅因子（ C） 勞動生產(chǎn)率因子（ D）地區(qū)基礎(chǔ)因子（ E）效率因子（ F）市場因子（ G）管理權(quán)因子（ H）5. 試結(jié)合本章專欄 3-1 和專欄 3-3 ，分析我國改善投資環(huán)境

14、的重點和具體措施。 改善投資環(huán)境的重點是改善軟環(huán)境和社會因素中的價值觀念、教育水平、社會心理 與習(xí)慣。具體措施是降低貿(mào)易壁壘、提高私有財產(chǎn)保護程度、降低企業(yè)運行障礙、提高政府 清廉程度、提高經(jīng)濟自由程度和提高法律完善程度。4.國際投資環(huán)境具有1） 綜合性： 國際投資的特點和現(xiàn)代經(jīng)濟社會的復(fù)雜性， 決定了國際投資環(huán)境整體是 由多種因素綜合構(gòu)成的。2） 系統(tǒng)性： 構(gòu)成國際投資環(huán)境的各個因素既有各自獨立的性質(zhì)和功能，又是相互連 接、相互作用的，它們共同構(gòu)成國際投資環(huán)境系統(tǒng)。這個系統(tǒng)的功能強弱不僅取決于各 個因素的狀況，而且還取決于各種因素相互間的協(xié)調(diào)程度。3） 層次性：影響國際投資活動的各種外部因素

15、是存在于不同的空間層次上的，有國際因素、國 家因素、國內(nèi)地區(qū)因素和廠址因素。國家環(huán)境包括政治、法律、經(jīng)濟、社會喝自然五大 因素，但廠址環(huán)境一般不包括政治、 法律因素， 而在國家環(huán)境中政治、 法律、經(jīng)濟因素 是最重要的；在廠址環(huán)境中，自然和廣義的基礎(chǔ)設(shè)施等尤為重要。對于投資者來說這一 性質(zhì)要求投資環(huán)境時，必須對四個層次的投資環(huán)境都進行分析的基礎(chǔ)上，對整個投資環(huán) 境進行綜合評價。4） 相對性：同樣的投資環(huán)境會對不同的投資活動，顯示出不同的功能作用。產(chǎn)生這一性質(zhì)的原 因在于，國際投資本來就是相對于投資活動而言的，不同的投資活動所要求的投資環(huán)境和受 同一環(huán)境因素的影響是不同的。這啟示人們在評價和改善投

16、資環(huán)境時，不僅可以從共性 出發(fā)，進行總體上的評價和改善， 而且應(yīng)從特殊性出發(fā)， 針對具體投資活動評價和改善。第四章.1 名詞解釋：（InternationalDirect Investment ） 是指一國的自然人、法人或單獨或共同出資，在其他國家的境內(nèi)創(chuàng)立新企業(yè)， 或增加擴展原有企業(yè)， 或收購現(xiàn)有企業(yè)，并且擁有有效 管理控制權(quán)的投資行。橫向型投資是指一國企業(yè)到外國投資建立與國內(nèi)生產(chǎn)和經(jīng)營方向一致的子公司或附 屬機構(gòu)，同時這種機構(gòu)或子公司能獨立地完成產(chǎn)品的全部生產(chǎn)與銷售過程-一般適用于機器制造業(yè)和食品加工業(yè)?？v向型投資是某一企業(yè)到國外建立與國內(nèi)的產(chǎn)品生產(chǎn)有關(guān)聯(lián)的子公司，并在母公司 與子公司間實

17、行專業(yè)化協(xié)作 多見于汽車、 電子等專業(yè)化分工水平較高的行業(yè)。綠地投資又稱創(chuàng)建投資，是指等在境內(nèi)依照東道國的法律設(shè)置的部分或全部資產(chǎn)所 有權(quán)歸外國投資者所有的企業(yè)。股權(quán)（1Equity Investment），指通過取得被投資單位的。是指（或者個人）購買 的其他企業(yè)（準(zhǔn)備上市、未上市公司）的或以、和其他于其他單位，最終目的是為了獲 得較大的，這種可以通過分得或股利獲取，也可以通過其他方式取得。橫向型投資：也稱水平型投資，是指母公司將在國內(nèi)生產(chǎn)的同樣產(chǎn)品或相似產(chǎn)品的 生產(chǎn)和經(jīng)營擴展到國外子公司進行，使子公司能夠獨立地完成產(chǎn)品的全部生產(chǎn)和銷售過 程。垂直型投資： 也稱縱向型投資， 是指一國企業(yè)到國外

18、建立與國內(nèi)的產(chǎn)品生產(chǎn)有關(guān)聯(lián) 的子公司，并在母公司與子公司之間實行專業(yè)化協(xié)作。2.跨國并購 控制外國股權(quán)投資 與綠地投資方式的對比（一）從短期角度來比較盡管并購方式和新建投資方式的 FDI 都為東道國帶來國外金融資源，但并購方式所 提供的金融資源并不總是增加生產(chǎn)資本存量，而在新建投資的情況下則會增加。并購方 式不太可能轉(zhuǎn)移新的或比新建更好的技術(shù)或技能， 而且可能直接導(dǎo)致當(dāng)?shù)厣a(chǎn)或職能活 動（如研發(fā)）的降級或關(guān)閉，而新建并不直接減少東道國經(jīng)濟的技術(shù)資產(chǎn)和能力。當(dāng)利用 并購方式進入一個國家時，不會創(chuàng)造就業(yè)，還可能導(dǎo)致裁員，新建在進入時必定會創(chuàng)造新的就業(yè)。并購方式能夠加強東道國的集中并導(dǎo)致反競爭的后果

19、，而新建能夠增加現(xiàn)有 企業(yè)的數(shù)量，并且在進入時不可能直接提高市場集中度。（二）從長期角度來比較跨國并購常常跟隨著外國收購者的后續(xù)投資，如果被收購企業(yè)的種種關(guān)聯(lián)得以保留 或加強，跨國并購就能創(chuàng)造就業(yè)。這兩種方式在就業(yè)創(chuàng)造方面的差異更多的取決于進入 的動機，而不是取決于進入的方式。并購和新建FDI 都能帶來東道國缺少的新的管理、生產(chǎn)和營銷等重要的互補性資源。從東道國角度看，需要FDI 的原因部是 FDI 能夠在新領(lǐng)域中帶來資本（如工業(yè)產(chǎn)權(quán)），從而有助于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的多樣化.總的說來在并購方式中， 現(xiàn)有資產(chǎn)從國內(nèi)所有者轉(zhuǎn)移至國外所有者手中，而在綠地投資方式中，有現(xiàn)實的直接投 資資本或效益資本發(fā)生了跨國的

20、流動， 因此在東道國， 跨國公司所控制的資產(chǎn)至少在理 論上是新創(chuàng)造的隨著經(jīng)濟全球化的不斷發(fā)展，綠地投資在 FDI 中所占比例有所下降跨 國并購已成為跨國公司參與世界經(jīng)濟一體化進程、 保持有利競爭地位而更樂于采用的一種跨國直接投資方式。 隨著全球投資自由化的進一步發(fā)展， 這種趨勢將更加明顯地體現(xiàn) 出來3. 簡述國際合作經(jīng)營企業(yè)和國際合資經(jīng)營企業(yè)的異同 （第四章）兩者的共同點：都屬于的范圍，都是共同投資興辦企業(yè)，共同管理、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險；它們都要考慮投資項目的利潤水平、投資的安全保障以及東道國投資環(huán)境等兩者的不同點：主要是在法律依據(jù)、組織形式、利潤分配、債務(wù)負(fù)擔(dān)等方面。國際合作經(jīng)營企業(yè)與國際合

21、資經(jīng)營企業(yè)的異同點比較表，見下表所示：1國際合作經(jīng)營企業(yè)”國際合資經(jīng)營企業(yè)共同點都屬于的范圍，都是共同投資興辦企業(yè)，共同管理、共 享收益、共擔(dān)風(fēng)險；它們都要考慮投資項目的利潤水平、 投資的安全保障以 及東道國投資環(huán)境等不同點L 性質(zhì)不同， 其投資和服務(wù)等不計 算股份和股權(quán)式合營企業(yè)，根據(jù)出 資比例確定各方的權(quán)利義務(wù)組織形式 不同可以是法人式企業(yè)，也可以是非法人式企業(yè)法人式企業(yè)不同根據(jù)合同規(guī)定承擔(dān)各 自的責(zé)任、權(quán)利、義務(wù)?？?以采用利潤分成、產(chǎn)品分 成，或其他方式。有的合同還明確規(guī)定，保證外方的收益達(dá)到一定 的金額，促使外商更愿意合 作。各方不論以什么方式出資 必須以計算股權(quán)比例，且按股 權(quán)比例

22、分享受益、分擔(dān)風(fēng)險。投資回收方式不同通過、產(chǎn)品分成辦法收回。合營期滿，全部歸東道 國合作者所有，不再進行清主要通過利潤分成收回投資。合營期滿，剩余財產(chǎn)通過 估算按出資比例分配。算。外商收回的投資只限 于投入的本金，不包括，而 且要求分得利潤的多少取 決于企業(yè)經(jīng)營所得利潤的 大小， 以有利于調(diào)動外商的 經(jīng)營積極性。4有選擇地分析知名跨國企業(yè)進駐中國的投資方式及其原因（第四章）案例 1:1996 年，法國 SEB 集團收購收購國營上海紅星電熨斗廠60%的股份。收購前，紅心一度占據(jù)了中國電熨斗市場的半壁江山，在上海的占有率更高達(dá) 87%。1993 年品牌評估價值就高達(dá)億元。 然而， 1995 年還銷

23、售 2 億元、贏利 2000 萬元的紅心 與法國 SEB 合資后，市場占有率從 50%直線下降，至 V 1999 年分手的時候，占有率下降到 20%。“合了三年，虧了三年。最后雙方分手了，結(jié)果渠道被占了、市場被占了，留給中 方的是一屁股應(yīng)收賬款。SEB “斬首”四招：第一招，控股合資、做虧、獨資。第二招，鯨吞渠道。合資后， 法國 SEB 使 SEB 旗下的特福、好運達(dá)順利地進駐中國大中城市的數(shù)百個商場，低成本地 控制了渠道消費終端。第三招，品牌差異化操作。紅心定位在低端，同時把自己的品牌 如特福、好運達(dá)定位在中高端，并用專柜分割進行推廣。第四招，轉(zhuǎn)移利潤。國內(nèi)低價 采購，國際高價銷售，國內(nèi)虧、

24、國外賺，利潤“合理合法”拿走。案例分析：分析外資企業(yè)在中國從合資走向獨資的原因1. 控股方面：最初，西門子只占 40%但是通過購買方式，西門子獲得了 62% 的股份，順利控股，逐漸形成獨資的局面。2. 技術(shù)方面：長期以來，BISC 的大部分技術(shù)出自西門子，中方技術(shù)欠缺，沒有實力。在西門子不時的注入具有發(fā)展?jié)摿Φ南冗M技術(shù)和產(chǎn)品，以及中方?jīng)]能拿到技術(shù)的情況下，不占較高股份的中方只能被逐漸的排斥在外。3. 管理運營方面：從 BISC 的管理高層來說，董事長為中方人員，而副董事長則 為德國人士，相反直接負(fù)責(zé)公司運營的公司總裁則是外方人員。而且中方缺乏較好的 管理人才。在這樣的情況下，中方只能拿到其股份

25、所占比例的收益， 根本沒有什么優(yōu) 勢可言。再者，單純從運營成本的角度來看，如果一個獨資公司就能做所有的業(yè)務(wù)，公司運營成本是最低的，所以，合資企業(yè)只能逐漸向獨資企業(yè)發(fā)展。4. 政策方面：中國加入 WT（后，允許更多的外資進入中國。因此政策上的缺口慢慢允許某些大型跨國公司在中國設(shè)立獨資或股份制的控股母公司，并且允許以控股公司形式從事在中國的制造、研發(fā)、銷售、物流、服務(wù)等業(yè)務(wù)，給中國企業(yè)，尤其是合資企業(yè)造成了巨大的沖擊，BISC 在這樣的沖擊下，失去了原有的政策優(yōu)勢。第五章1.名詞解釋跨國公司：指通過對外直接投資的方式，在國外設(shè)立分支機構(gòu)（即子公司、附屬公 司以及分公司）或控制東道國當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，并從事

26、生產(chǎn)、服務(wù)以及其他經(jīng)營性活動的國際 性企業(yè)。跨國經(jīng)營指數(shù)：一家企業(yè)的國外資產(chǎn)比重、對外銷售比重和國外雇員比重這三個參 數(shù)所計算的算術(shù)平均值。網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)：網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)=N/N*X100%N:公司國外分支機構(gòu)所在的國家數(shù)， N*:公司有可能建立國外分支機構(gòu)的國家數(shù)綠地投資：又稱創(chuàng)建投資，是指跨國公司等投資主體在東道國境內(nèi)依照東道國的法 律設(shè)置的部分或全部資產(chǎn)所有權(quán)歸外國投資者所有的企業(yè)。跨國并購：指一國跨國性企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，將另一 國企業(yè)的一定份額的股權(quán)直至整個資產(chǎn)收買下來。股權(quán)參與：指以所有權(quán)為基礎(chǔ)，以決策經(jīng)營權(quán)為途徑（持有普通股），以實現(xiàn)對企業(yè) 有效控制或影響的直

27、接投資方式。非股權(quán)安排：是指跨國公司未在東道國企業(yè)中參與股份，而是通過與東道國簽訂有 關(guān)技術(shù)、管理、銷售、工程承包等方面的合約，取得對該東道國企業(yè)的某種管理控制權(quán)。2如何理解“跨國公司”這一概念，衡量跨國公司國際化經(jīng)營主要有哪些指標(biāo) 答：指通過對外直接投資的方式，在國外設(shè)立分支機構(gòu)（即子公司、附屬公司以及 分公司）或控制東道國當(dāng)?shù)仄髽I(yè)， 并從事生產(chǎn)、 服務(wù)以及其他經(jīng)營性活動的國際性企業(yè)。指標(biāo)：1、跨國經(jīng)營指數(shù)（Transnationalitylndex）TNI = （國外資產(chǎn)/總資產(chǎn)+國外銷售額/總銷售額）+國外雇用人數(shù)/雇員總數(shù)）/3x100%2、網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)=N/N*X100%N:公司國外

28、分支機構(gòu)所在的國家數(shù)， N*:公司有可能建立國外分支機構(gòu)的國家數(shù)3、外向程度比率（OutwardSignificanceRatio）OS 陰一個行業(yè)或廠商的海外產(chǎn)量（或資產(chǎn)、銷售、雇員數(shù)/ 一個行業(yè)或廠商在其母國的產(chǎn)量（或資產(chǎn)、銷售、雇員數(shù)）4、研究與開發(fā)支出的國內(nèi)外比率R&D 怎一個行業(yè)或企業(yè)的海外 R&D 費用開支/一個行業(yè)或企業(yè)的國內(nèi)或國內(nèi)外 R&D 費用開支總額 5、外銷比例 （Foreig nSalesRatios ）FSR=行業(yè)或廠商產(chǎn)品出口額/行業(yè)或廠商產(chǎn)品海內(nèi)外銷售總額3.近年來，跨國公司的發(fā)展出現(xiàn)了哪些新趨勢答：1、跨國并購的全球趨勢：跨國收購在跨國并

29、購中占約大部分比重；單項并購的 規(guī)模不斷擴大；橫向并購比重不斷增加，成為跨國并購的主流。股票互換在跨國并購的 融資方式中所占比重越來越大； 跨國并購的戰(zhàn)略性動機日益明顯， 善意收購成為主流。2、 跨國并內(nèi)徑的地區(qū)趨勢：發(fā)達(dá)國家是跨國并購的主體；發(fā)展中國家在跨國并購中 比重不大且非常不平衡。3、 跨國并購的部門與行業(yè)趨勢： 第三瓣業(yè)跨國并購比重增長，第二產(chǎn)業(yè)比重下降， 第一產(chǎn)業(yè)變得微不足道；橫向并購活動密集行業(yè)的市場集中度正在加強。簡述跨國并購與綠地投資的區(qū)別答：1、在并購方式中，現(xiàn)有資產(chǎn)從國內(nèi)所有者轉(zhuǎn)移至國外所有者手中；在綠地投資 方式中跨國公司所控制的資產(chǎn)至少在理論上是新創(chuàng)造的。2、 并購不

30、總是增加生產(chǎn)資本存， 而在新建投資的情況下則會增加。3、 并購可能直接導(dǎo)致當(dāng)?shù)厣a(chǎn)或職能活動（如研發(fā)）的降級或關(guān)閉，而新建并不直接 減少東道國經(jīng)濟的技術(shù)資產(chǎn)和能力。4、 并購方式能夠加強東道國的集中并導(dǎo)致反競爭的后果，而新建能夠增加現(xiàn)有企業(yè) 的數(shù)量，并且在進入時不可能直接提高市場集中度。什么是股權(quán)參與和非股權(quán)安排，各有什么特點答：股權(quán)參與是指以所有權(quán)為基礎(chǔ)，以決策經(jīng)營權(quán)為途徑，以實現(xiàn)對企業(yè)有效控制 或影響的直接投資方式。非股權(quán)安排是指跨國公司未在東道國企業(yè)中參與股份，而是通過與東道國簽訂有關(guān) 技術(shù)、管理、銷售、工程承包等方面的合約，取得對該東道國企業(yè)的某種管理控制權(quán)。 其特點是沒有貨幣資本注入

31、，是一種合約資，擔(dān)有控制權(quán)，層次高，富有技術(shù)含量，有一定的條作，擔(dān)風(fēng)險較小6跨國公司的組織結(jié)構(gòu)是如何演變的 跨國公司的組織結(jié)構(gòu)主要涉及公司的機構(gòu)設(shè)置和決策權(quán)限及其運轉(zhuǎn)方式， 它要隨著企業(yè)各種內(nèi)外部因素的變化而進行相應(yīng)的調(diào)整?？傮w上看跨國公司組織結(jié)構(gòu)的演變主要經(jīng)歷了以下幾種形式： （一）出口部：在跨國 公司發(fā)展的早期，跨國公司的組織結(jié)構(gòu)與國內(nèi)公司組織結(jié)構(gòu)的基本框架相同，只是在總 公司下增設(shè)一個出口部，來負(fù)責(zé)公司出口業(yè)務(wù)。 （二）國際業(yè)務(wù)部： 1）國際業(yè)務(wù)日漸增 多，對國際業(yè)務(wù)和分散在世界各地的分公司進行管理就成了公司的重要問題。2）公司內(nèi)部單位之間的利益矛盾要求母公司加強對子公司的控制。 跨國公

32、司調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，在總 部下面，設(shè)立國際業(yè)務(wù)部，作為統(tǒng)籌管理國外子公司、海外生產(chǎn)和銷售，對外直接和間 接投資等業(yè)務(wù)的專門機構(gòu) （三）全球性組織： 20 世紀(jì) 60 年代以后：建立全球性的更為復(fù) 雜的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，按照企業(yè)的權(quán)力主線來確定企業(yè)各層次、各部門的權(quán)力與職責(zé)的范圍， 以及分工與協(xié)作的關(guān)系。企業(yè)內(nèi)部設(shè)置機構(gòu)、劃分權(quán)力的依據(jù)或標(biāo)準(zhǔn)。1）職能總部 2）地區(qū)總部 3）矩陣結(jié)構(gòu)：在矩陣結(jié)構(gòu)中有三個維度 : 職能維（由各種職能總部構(gòu)成）產(chǎn)品維（由各種產(chǎn)品線總 部構(gòu)成）地區(qū)維（由各種地區(qū)總部構(gòu)成。特點：矩陣結(jié)構(gòu)適用于企業(yè)規(guī)模龐大，產(chǎn)品多 樣化且市場分散的巨型跨國公司。 在行政層面上： 母國總部對各子公司的

33、嚴(yán)密控制；在 業(yè)務(wù)層面上：減輕了母國總部對具體業(yè)務(wù)的管理重負(fù)。矩陣結(jié)構(gòu)的問題：主線模糊和權(quán) 力的重疊、增加了管理費用、有礙整體協(xié)調(diào)和戰(zhàn)略方針的貫徹。 （四） .跨國公司組織變 革的最新進展 1、變“扁”：形形色色的縱向結(jié)構(gòu)正在拆除，中間管理階層被迅速削減。 變“瘦”：組織部門橫向壓縮，將原來企業(yè)單元中的服務(wù)輔助部門抽出來， 組成單獨的服 務(wù)公司，使各企業(yè)能夠從法律事務(wù)、文書等各種后期服務(wù)中解脫出來。2、全球網(wǎng)絡(luò)組織一是戰(zhàn)略管理、人力資源管理、財務(wù)管理與其他功能相分離，從而形成一個由總公 司進行統(tǒng)一管理和控制的核心；二是根據(jù)產(chǎn)品、地區(qū)、研究和生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的管理需要 形成組織的立體網(wǎng)絡(luò)， 這一網(wǎng)絡(luò)

34、具有柔性， 即網(wǎng)絡(luò)中機構(gòu)的重要性顧及項目性質(zhì)而變化。7選定 12 個跨國公司，對其國際化程度、對外投資方式、組織結(jié)構(gòu)等方面進行詳 細(xì)研究。沃爾瑪（1）國際化程度沃爾瑪公司由美國零售業(yè)的傳奇人物山姆沃爾頓先生于1962 年在阿肯色州成立。經(jīng)過四十多年的發(fā)展， 沃爾瑪公司已經(jīng)成為美國最大的私人雇主和世界上最大的連鎖零 售企業(yè)。 目前，沃爾瑪在全球開設(shè)了7000 多家商場， 員工總數(shù) 190 多萬人，已成為美國 最大的私人雇主和世界上最大的連鎖零售商。 每周光臨沃爾瑪?shù)念櫩蛢|人次。分布在全 球 14 個國家。 沃爾瑪?shù)臉I(yè)務(wù)遍及十四個國家：美國、墨西哥、巴西、 阿根廷、波多黎各、 英國、加拿大、中國、

35、尼加拉瓜、日本、洪都拉斯、危地馬拉、薩爾瓦多、哥斯達(dá)黎加。（2）對外投資方式 從沃爾瑪?shù)臄U張歷史來看，沃爾瑪主要采取擴過并購和綠地投資這兩種進入方式。 每一種投資方式都有自己的優(yōu)劣， 而要選擇哪一種進入方式不僅要考慮投資方式的特性， 也要綜合企業(yè)自身的情況東道國國情等因素。一、美洲 墨西哥是沃爾瑪進入國際市場第一個選擇的國家，而且它采取的是與墨西哥最大零 售商西弗拉組建合資企業(yè)的形式進入的。 與美國同屬北美自由貿(mào)易區(qū)的墨西哥在地理和文化上與美國最為接近，但是，由于沃爾瑪并不了解當(dāng)?shù)厥袌?，所以進入墨西哥的時候， 通過與最大零售商西弗拉合資經(jīng)營，充分利用東道國零售企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)營經(jīng)驗， 快速較

36、好地融入到目標(biāo)市場中去。到了 1997 年，沃爾瑪在比較熟悉墨西哥的情況下，收 購西弗拉的多數(shù)股權(quán)，獲取成功當(dāng)?shù)亓闶燮髽I(yè)。而對于同樣是北美自由貿(mào)易區(qū)，與美國 文化、地理、收入水平相近的加拿大， 沃爾瑪則是采取了收購的進入方式。 因為加拿大的經(jīng)濟發(fā)展水平比墨西哥好，它的零售業(yè)市場已經(jīng)十分成熟了，早已被當(dāng)?shù)氐牧闶凵陶?領(lǐng)，競爭十分激烈，如果沃爾瑪想要占領(lǐng)當(dāng)?shù)氐氖袌?，很容易引起?dāng)?shù)亓闶凵痰穆?lián)合抵 制，這樣風(fēng)險很大。而并購快速占領(lǐng)市場、風(fēng)險小等優(yōu)點，使得對于對于沃爾瑪來說， 低價收購經(jīng)營不善的零售商伍爾科成為了最好的最快的進入當(dāng)?shù)厥袌龅姆绞?。在北美?場成功擴張的基礎(chǔ)上，沃爾瑪開始南下， 1992 年

37、進入波多黎各， 1995 年進入巴西和阿根廷。二、亞洲 沃爾瑪在美洲的擴張經(jīng)驗，對沃爾瑪進入其他市場有很大的借鑒意義。進入中國和 日本市場，其實和在墨西哥、加拿大的擴張就時借鑒美洲的經(jīng)驗的。中國零售業(yè)市場和 墨西哥相似， 且沃爾瑪也是在不了解中國市場的前提下， 1996 年沃爾瑪采用了合資方式， 充分地利用東道國零售企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)營經(jīng)驗，融入中國市場。日本市場和加拿大 相似，十分成熟、競爭激烈，所以在充分研究了日本市場之后，沃爾瑪大舉兼并和收購 處于經(jīng)營危機或者破產(chǎn)的其他超市集團的店鋪。沃爾瑪在西友的持股比例目前為%。根據(jù)沃爾瑪和西友的協(xié)議，到 2007 年 12 月底，沃爾瑪在西友的控股

38、比例將達(dá)到 %，將全取得 西友的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)，從而實現(xiàn)分階段兼并西友公司的戰(zhàn)略構(gòu)想。三、歐洲市場 對于沃爾瑪來說，歐洲市場是最花腦筋的。成熟的市場、強大的競爭對手、巨大的 文化差異等等，都是沃爾瑪進入歐洲市場的絆腳石， 這也是沃爾瑪遲遲不進軍歐洲市場的原因。 對于歐洲這樣的市場， 沃爾瑪當(dāng)然會采用并購這種風(fēng)險小成效塊的方式。 1998 年和 1999 年分別通過收購德國渥特考夫集團的 21 家商店和英特斯帕的 74 家超級連鎖商 店和擁有232 家超市的英國的零售連鎖集團 ASDA 成功打入德國和英國市場。在沃爾瑪選擇進入一個國家的方式時，最大的影響因素是這個國家的市場競爭結(jié)構(gòu) 以及沃爾瑪對

39、這個國家零售業(yè)的了解程度。如果該國市場是比較成熟，競爭比較激烈， 基本上趨于飽和的話， 那么沃爾瑪就會選擇以并購的方式進入， 這樣一來可以風(fēng)險比較 小，二來可以利用東道國被收購企業(yè)的資源快速的進入這個市場。相反，當(dāng)沃爾瑪并不 了解東道國，但是東道國的市場還不成熟， 那沃爾瑪就會采用新建， 但是， 一般是和當(dāng) 地的企業(yè)一起合資，在這個市場上搶占一席之地。這兩種方式，沃爾瑪都會選擇東道國 的企業(yè)作為合作伙伴，但是等到發(fā)展到一定的程度，沃爾瑪就會想盡辦法提高自己的控 股率，最后控制東道國的零售業(yè)市場。獨資新建，這種方式，風(fēng)險最大，需要的資金投 入很多，市場占領(lǐng)速度慢，但是企業(yè)有很大的控制權(quán)。沃爾瑪在

40、阿根廷和巴西，波多黎 各就是采取這種方式的。因為同為美洲國家，文化差異并不是很大，這些市場又不是很 成熟，競爭并不激烈，市場的準(zhǔn)入障礙不大，基于這些因素的考慮，沃爾瑪大膽的采用 了獨資的方式，省去了與當(dāng)?shù)毓菊?，控制?quán)爭奪的麻煩，取得了很好的業(yè)績。（3）組織結(jié)構(gòu)沃爾瑪公司總部實行組織扁平化 傳統(tǒng)的零售企業(yè)組織結(jié)構(gòu)為“金字塔型”層級結(jié)構(gòu)。在這種結(jié)構(gòu)中，上下級層級分 明，每個人都有明確的權(quán)利和責(zé)任， 中間為一個龐大的管理層。 該結(jié)構(gòu)在穩(wěn)定的環(huán)境下， 是一種比較高效的組織結(jié)構(gòu)，適合企業(yè)的發(fā)展。但當(dāng)前，企業(yè)面臨的環(huán)境變化迅速，特 別是在零售業(yè)，市場環(huán)境變化迅速， 消費者需求日益多樣化和個性化。 金字

41、塔型的組織 結(jié)構(gòu)己明顯不利于零售企業(yè)的發(fā)展。同時，信息技術(shù)在零售業(yè)的廣泛應(yīng)用使扁平化結(jié)構(gòu) 和管理成為可能。世界零售巨頭沃爾瑪不斷減少企業(yè)的管理層次，向下分權(quán)。 在沃爾瑪 的組織結(jié)構(gòu)里，上層的 CEO 下面設(shè)立四個事業(yè)部，分別管理著購物廣場（含折扣店）、山 姆會員店、國際業(yè)務(wù)和物流業(yè)務(wù)，下面就是龐大的分店；另設(shè)兩個商店管理事業(yè)部，通 過事業(yè)部總裁、區(qū)域總裁、區(qū)域經(jīng)理、店鋪經(jīng)理四個層次， 直接對店鋪的選 址、開辦、進貨、庫存、銷售、財務(wù)、促銷、培訓(xùn)、廣告、公關(guān) 等各項事務(wù)進行管 理。沃爾瑪總部采用的是事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)首創(chuàng)于 20 世紀(jì) 20 年代的通用汽車公司，它是在總公司領(lǐng)導(dǎo)下設(shè)立多個事業(yè)部，各

42、 事業(yè)部有各自獨立的產(chǎn)品和市場，實行獨立核算。 事業(yè)部內(nèi)部在經(jīng)營管理上則擁有自主 性和獨立性。這種組織結(jié)構(gòu)形式最突出的特點是“集中決策，分散經(jīng)營” ，即總公司集中 決策，事業(yè)部獨立經(jīng)營，這是在組織領(lǐng)導(dǎo)方式上由集權(quán)制向分權(quán)制轉(zhuǎn)化的一種改革. 沃爾瑪公司總部實行管理分權(quán)化 管理分權(quán)化已成為國外零售企業(yè)組織管理的共識。也是由消費者需求的多樣性及 技術(shù)在零售業(yè)的應(yīng)用所推動的。 分權(quán)化是指上層管理者把一些管理權(quán)和決策權(quán)與下級共 享。這樣做的好處是顯而易見的，可以在較大程度上，鼓勵下級并使其努力工作，從而 更好滿足消費者的需求，提高工作效率。店鋪銷售的所有商品， 除了部分生鮮食品考慮到保鮮的要求，由店鋪在

43、附近自行采 購?fù)?，全部要由事業(yè)部的采購部門統(tǒng)一采購，物流部門統(tǒng)一配送。這種連鎖經(jīng)營的模式， 使得沃爾瑪公司具有強大的市場競爭能力。8案例分析：總結(jié)可口可樂公司在于匯源集團并購中的得失， 以及國產(chǎn)品牌在于外 資企業(yè)進行跨國辦公時應(yīng)注意的問題。通過合資學(xué)習(xí)對方的先進技術(shù)， 常常事與愿違。 1、外方往往只給中方低層次的技術(shù)， 而設(shè)計核心技術(shù)的，外方就要求中方購買具體的設(shè)備或配件。 2、外方轉(zhuǎn)讓、許可中方使 用專利技術(shù)時不轉(zhuǎn)讓其他相關(guān)專利技術(shù)， 是的受讓方僅憑受讓技術(shù)無法生產(chǎn)。外資在商 標(biāo)方面主要預(yù)設(shè)了以下陷阱：1、不平等條約策略：利用中方急于求成心理，在并購協(xié)議中不平等地約定合資企業(yè) 必須使用外方商

44、標(biāo)，完全排擠中方商標(biāo)的使用。2、股權(quán)控制策略：外方表面同意，合資企業(yè)在經(jīng)營期限內(nèi)對雙方商標(biāo)都可使用。但 在實際經(jīng)營中，對方卻利用控股地位將中方商標(biāo)閑置，同時利用合資企業(yè)的資金為自己 的商標(biāo)大作宣傳。3、自然淘汰策略：在并購協(xié)議約定雙方都商標(biāo)都可使用，但同時限定主產(chǎn)品、新產(chǎn) 品用外方的商標(biāo)，老產(chǎn)品用中方原有的商標(biāo)，然后外方通過產(chǎn)品升級換代逐步將原中方 的名牌淘汰出市場，達(dá)到在商標(biāo)權(quán)上完全控制中國國內(nèi)市場的目的。4、全面收購策略：外資通過全面收購國內(nèi)被國人所熟悉的并有良好市場效應(yīng)的品牌 企業(yè)， 達(dá)到迅速搶占中國市場的目的。第六章1、名詞解釋1）跨國銀行：是指以國內(nèi)銀行為基礎(chǔ)，同時在海外擁有或控制著

45、分支機構(gòu)，并通過 這些分支機 構(gòu)從事多種多樣的國際業(yè)務(wù)，實現(xiàn)其全球性經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)的超級（國際性） 銀行。指 5個國家以上開展國際金融業(yè)務(wù)的銀行。2）金融脫媒：融資證券化趨勢，在金融管制的情況下，資金的供給繞開商業(yè)銀行這 個媒介體系，直接輸送到需求方和融資者手里，造成資金的體外循環(huán)。3）銀行持股公司：通過股票所有權(quán)控制一家或一家以上銀行的公司。4）辛迪加貸款 Syndicated loan ：即銀團貸款，是指由獲準(zhǔn)經(jīng)營貸款業(yè)務(wù)的一家 或數(shù)家銀行牽頭，多家銀行與非銀行金融機構(gòu)參加而組成的銀行集團，采用同一貸款協(xié) 議，按商定的期限和條件向同一借款人提供融資的方式。5）銀行兼并：泛指一家與其他用戶或非

46、銀行市場主體之間的并購行為，并購銀行通過這種行為來實現(xiàn)資產(chǎn)經(jīng)營一體化6）分行：跨國銀行根據(jù)東道國的法律規(guī)定設(shè)立并經(jīng)營的海外分支機構(gòu)，是母行的一 個重要組成部分，不具備獨立的法人地位， 受母行委托在海外進行各種國家銀行業(yè)務(wù)。 （課 本 P175）7. ）附屬行：由跨國銀行與東道國有關(guān)機構(gòu)共同出資設(shè)立或?qū)Ξ?dāng)?shù)劂y行兼并、收購 而成立的，大部分股權(quán)（ 50%以上）歸跨國銀行所有。8） 聯(lián)屬行：P175 由跨國銀行與東道國有關(guān)機構(gòu)共同出資設(shè)立或?qū)Ξ?dāng)?shù)劂y行兼并、收 購而成立的，大部分股權(quán)（ 50%以上）歸東道國機構(gòu)所掌握。9） 代表處：p176 跨國銀行不具備設(shè)立分行或附屬機構(gòu)條件的地方設(shè)立的辦事機構(gòu)，

47、是跨國銀行最低層次的海外分支機構(gòu)。10.）國際聯(lián)合銀行：p176 由一些銀行組織而成的集團，每家銀行以持股的形式各掌 握低于 50%的所有權(quán)和控制權(quán)。2、 跨國銀行的主要特征是什么 跨國銀行的基本特征，是通過其所擁有的國際網(wǎng)絡(luò)，在國際間行使其職能。它具體表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）具有派生性；（2）具有全球戰(zhàn)略目標(biāo)；（3）國際業(yè)務(wù)經(jīng)營的超本土性；（4）管理試行集權(quán)化。3、 簡述跨國銀行發(fā)展的不同階段及其特點。答： 1）逐漸形成時期（ 12 世紀(jì)-20 世紀(jì)初），從外部看，跨國銀行國際業(yè)務(wù)量提升 開始；從內(nèi)部看，開始開展批發(fā)業(yè)務(wù)以及銀行投資業(yè)務(wù)，跨國銀行主要分布在資本主義 國家。2）迅速發(fā)展階段（

48、 20 世紀(jì) 60 年代-20 世紀(jì) 80 年代） ，投資規(guī)模擴大，勢力格局 有較大變化。3）調(diào)整重組階段（ 20 世紀(jì) 90年代-20 世紀(jì) 90 年代中期），跨國銀行兼并 活動頻繁， 著力于內(nèi)部機構(gòu)的調(diào)整與改善。 4）創(chuàng)新發(fā)展階段（20 世紀(jì) 90 年代中期至今） ， 國際銀行的重組并購愈演愈烈，跨國銀行向全能化發(fā)展，電子化推動跨國銀行的創(chuàng)新， 跨國銀行加強本土化經(jīng)營策略。4、 試析跨國銀行海外分支機構(gòu)的差異。（1）海外分行：是跨國銀行根據(jù)東道國法律規(guī)定設(shè)立并經(jīng)營的境外機構(gòu)，是母行的 一個組成部分，且不具備獨立的法人地位，受委托代表母行在海外經(jīng)營各種國際銀行業(yè) 務(wù)，其資產(chǎn)負(fù)債表列入母行的資

49、產(chǎn)負(fù)債表， 而且其信貸政策和經(jīng)營戰(zhàn)略同母行也保持一 致，母行則須為其承擔(dān)無限責(zé)任。 （2）附屬行或聯(lián)屬行：這兩種形式作為獨立法人在當(dāng) 地注冊的經(jīng)營主體，是由跨國銀行與東道國有關(guān)機構(gòu)共同出資設(shè)立或?qū)Ξ?dāng)?shù)劂y行兼并、收購而成立的，跨國銀行因持股關(guān)系而承擔(dān)有限責(zé)任。兩種形式的區(qū)別在于：附屬行的大部分股權(quán)為跨國銀 行所有，而聯(lián)屬行大部分股權(quán)由東道國機構(gòu)掌握。 他們往往可以經(jīng)營許多分行所不允許 經(jīng)營的業(yè)務(wù)，在較大限度進入東道國市場。 （3）代表處：是在跨國銀行不具備設(shè)立分行 或附屬機構(gòu)條件的地方設(shè)立的辦事機構(gòu)，是跨國銀行最低層次的海外分支機構(gòu)。其主要 職責(zé)是向母行提供地政府或企業(yè)的經(jīng)濟信息和其他有關(guān)情況，

50、它可以為總行承攬業(yè)務(wù)、介紹客戶，但不能從事存放款業(yè)務(wù)。 （4）國際聯(lián)合銀行是 20世紀(jì) 60 年新興的跨國銀行 組織。它是由一些銀行組織而成的集團， 每家銀行以持股的形式各掌握低于 50%的所有權(quán) 和控制權(quán)， 其主要業(yè)務(wù)是在歐洲貨幣市場上從事大額貸款， 它同銀團不同，后者僅為一 種松散的組織，各銀行一個字名義進行活動，而前者是一個獨立完整的經(jīng)濟實體。 （五） 愛治法公司是美國跨國銀行根據(jù) 1 9 1 9 年修訂的聯(lián)邦儲備法允許設(shè)立的最為重要的、 經(jīng)營 國際銀行業(yè)務(wù)的海外分支機構(gòu)形式。存在兩種類型：銀行愛治法公司及投資愛治法公司。 前者是美國跨國銀行經(jīng)營國際業(yè)務(wù)及設(shè)立海外分行的主要機構(gòu)，后者則通

51、過對國外金融機構(gòu)投資為母行建立附屬行等等。5、跨國銀行與跨國公司之間的關(guān)系1)跨國銀行與跨國公司的混合成長當(dāng)跨國公司開始形成進行國際活動的同時，銀行即依靠國外代理行關(guān)系從事國際業(yè) 務(wù)，為跨國公司的國際生產(chǎn)和對外投資提供服務(wù)。隨著跨國公司的增多、國際活動規(guī)模 的擴大，資本主義國家的銀行便在國外代理關(guān)系的基礎(chǔ)上配合跨國公司的海外活動在各 國開設(shè)分行和附屬機構(gòu)，以此為跨國公司的全球金融需求密不可分?？鐕竞涂鐕y行在認(rèn)識、組織形式等方面也有著千絲萬縷的聯(lián)系。其直接聯(lián)系 主要表現(xiàn)在：銀行擁有公司的相當(dāng)股票控制額，有權(quán)參與公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營，反之亦然。 跨國銀行不但與工業(yè)公司相互滲透。 跨國公司和跨國銀行

52、交換經(jīng)理人員。2)跨國公司對跨國銀行的需求 跨國公司對跨國銀行的需求主要體現(xiàn)在：對全球性金融網(wǎng)絡(luò)的需求、對跨國銀行廣泛和多樣性服務(wù)的要求以及對跨國銀行國際組織方式和分布的影響1對全球性金融網(wǎng)絡(luò)的要求，由于跨國公司需要建立全球性的資金聯(lián)系，而其自身 作為實業(yè)性公司又難以為此有效地在各國設(shè)置金融網(wǎng)點，便產(chǎn)生了對跨國銀行全球網(wǎng)絡(luò) 的要求。2對跨國銀行廣泛和多樣性服務(wù)的要求。 既然跨國公司從事復(fù)雜的國際投資和貿(mào)易 等活動，對規(guī)避風(fēng)險和伺機牟利的要求極其強烈，這就需要跨國銀行提供種類齊全的國 際金融服務(wù)。3對跨國銀行國際組織方式和分布的影響?？鐕緦槠浞?wù)的跨國銀行分支機 構(gòu)的資信和地位具有的要求。

53、3)跨國銀行對跨國公司的支持 在跨國公司的國際生產(chǎn)、貿(mào)易和投資中，跨國銀行充分展現(xiàn)出對跨國公司的金融支柱的作用，具有特別的重大意義。1各種資金支持?？鐕窘?jīng)常遇到為本身擴張計劃而籌措的大筆資金的問題，尤 其是二戰(zhàn)以后，總體來看，借入的資金的比重在逐漸擴大。而跨國銀行作為當(dāng)今世界主 要的國際借貸資本市場，具有在世界范圍內(nèi)調(diào)動資金的能力。2分散跨國風(fēng)險?？鐕y行參與跨國公司的投資，分擔(dān)跨國公司的資金壓力和投資 風(fēng)險，并運用資金、信息等專業(yè)優(yōu)勢，得到跨國公司單獨投資所不可企及的投資安全和 效益水平。3信用中介服務(wù)。這類服務(wù)主要是指為各跨國公司及其分公司的往來賬戶的結(jié)算、 貨幣收支、國際匯兌、閑置流

54、動資金的存放等。4提供其他服務(wù)。 二戰(zhàn)后， 跨國銀行的專業(yè)范圍不斷擴大，其他業(yè)務(wù)深入到跨國公 司的各個環(huán)節(jié)。4)跨國銀行在國際投資中的作用。作為金融類的跨國企業(yè)，跨國銀行在國際投資 中發(fā)揮中服務(wù)中介樞紐的作用，這是跨國銀行最基本、最重要的作用。1跨國銀行是國際直接投資者跨國融資的中介?？鐕驹谶M行國際直接投資時， 往往會產(chǎn)生巨大的資金需求；同時，國際上有存在著眾多的間接投資者或短期信貸提供 者，產(chǎn)生巨大的資金供應(yīng)。2跨國銀行是投資者跨國支付的中介。由于跨國銀行擁有分布廣泛的海外支付機構(gòu) 和代理行網(wǎng)絡(luò)，因而能夠為投資者在世界范圍內(nèi)辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算和現(xiàn)金收付業(yè)務(wù)，充當(dāng)起 國際支付的終結(jié)。3跨國銀行是

55、為跨國投資者提供信息咨詢服務(wù)的中介。由于跨國銀行擁有覆蓋全球 范圍的機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和廣泛的客戶以及同業(yè)關(guān)系，因而掌握有大量的信息，承擔(dān)這信息的中 介作用。6 跨國銀行不同發(fā)展階段的兼并特征有何區(qū)別和聯(lián)系7、 試析跨國銀行重組化、 全能化和電子化的發(fā)展趨勢的背景，及其對現(xiàn)代金融的作 用和影響。答：跨國銀行一方面延續(xù)了 20 世紀(jì) 90 年代初以來的“并購風(fēng)”，通過規(guī)模效應(yīng)、 資源整合和優(yōu)勢互補來鞏固和增強競爭優(yōu)勢；另一方面則加強了業(yè)務(wù)創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新， 以創(chuàng)新來尋求新的競爭優(yōu)勢?？偨Y(jié)跨國銀行發(fā)展原因：1）世界經(jīng)濟的發(fā)展造就了一批具有優(yōu)勢的跨國銀行 2） 全球跨國公司的擴張要求銀行跟隨到海外提供服務(wù)3）各

56、國對銀行業(yè)的政策激勵其開展跨國經(jīng)營 4）國際金融市場的發(fā)展，20 世紀(jì) 90 年代以來跨國銀行業(yè) 的調(diào)整和重組。作用：作為金融類跨國企業(yè)，跨國銀行在國際投資中發(fā)揮著服務(wù)中介樞紐的作用。1.跨國銀行是國際直接投資者跨國融資的中介：1）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)可以通過匯集小額、短期的 資金向資金需求者提供大額、長期的信貸，并且通過商業(yè)票據(jù)的承兌、貼現(xiàn)等為其創(chuàng)造 靈活性 2）（證券化）在負(fù)債業(yè)務(wù)方面， 憑借自身的聲譽和資信優(yōu)勢， 通過發(fā)行自己的債 務(wù)憑證，如銀行債券等能夠以較低的成本聚集起大量資金；在資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，通過把對 借款人的債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)和債券，增強了流動性。2.跨國銀行是投資者跨國界支付的中介： 跨國銀行

57、擁有分布廣泛的海外分支機構(gòu)和代理行網(wǎng)絡(luò)， 因而能夠為投資者在世界范 圍內(nèi)辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算和現(xiàn)金收付業(yè)務(wù)。3.跨國銀行是為跨國投資者提供信息咨詢服務(wù)的中 介：跨國銀行擁有覆蓋全球范圍的機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和廣泛的客戶以及同業(yè)關(guān)系因而掌握有大量 信息，此外跨國銀行匯集了許多財務(wù)管理、投資分析方面的專家，可以向投資者提供多 方面的咨詢服務(wù)，幫助公司把握風(fēng)險，更為有效地擴展海外業(yè)務(wù)。4.還具有設(shè)立海外分支機構(gòu)在海外進行直接投資、 控股跨國公司間接參與國際投資活動等作用?？鐕y行除了在國際投資中的積極作用外，也有一些消極的影響，如對東道國環(huán)境 的破壞，易造成世界范圍內(nèi)的金融危機等。8、 案例分析1. 跨國銀行設(shè)立的特點

58、：（1）具有派生性：英國巴克萊銀行是英國的三大商業(yè)銀行 之一，以其雄厚的資本，先進的技術(shù)優(yōu)勢為基礎(chǔ)讓新南非政府大力歡迎巴克萊銀行進駐 南非。（2）國際業(yè)務(wù)的超本土性：英國巴克萊與南非混合銀行的“聯(lián)姻”承接了大量的外 國資金涌入南非2. 跨國銀行運行的特點：采用附屬行的海外分支機構(gòu)運行模式，南非政府為巴克萊銀行并購南非混合銀行開了綠燈， 并批準(zhǔn)英國巴克萊購買南非混合銀行50 沖上的股份。第九章一、名詞解析國際投資風(fēng)險：是指在特殊環(huán)境下和特定時期內(nèi)客觀存在的導(dǎo)致國際投資利益損失 的可能性， 是一般風(fēng)險的更具體形態(tài)。外匯風(fēng)險（ForeignExchangeRisk）也叫匯率風(fēng)險，是指各國貨幣匯率變動

59、給投資者的 預(yù)期投資收益帶來的不確定性，特別是使投資者蒙受損失而喪失預(yù)期收益的可能性。折算風(fēng)險：是指由于的變動而引起的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中某些外匯資金項目金額變動 的可能性。它是一種賬面的損失和，并不是實際時的實際損益，但它卻會影響企業(yè)資產(chǎn)負(fù) 債的報告結(jié)果。交易風(fēng)險：是未來現(xiàn)金交易價值受匯率波動的影響而使經(jīng)濟主體蒙受損失的可能性。 外匯買賣風(fēng)險：有稱金融風(fēng)險，是本幣與外幣之間的反復(fù)兌換而帶來損失的可能性。 交易結(jié)算風(fēng)險：又稱商業(yè)性外匯風(fēng)險。即在以外幣計價成交的交易中，因為交易過 程中外匯匯率的變化使得實際支付的本幣現(xiàn)金流量變化而產(chǎn)生的虧損。經(jīng)營風(fēng)險是指企業(yè)在跨國經(jīng)營過程中，由于市場條件和生產(chǎn)技術(shù)等

60、條件的變化或生 產(chǎn)、管理、決策的原因而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟損失的可能性。市場營銷風(fēng)險：是指企業(yè)在開展市場營銷活動過程中，由于出現(xiàn)不利的環(huán)境因素而 導(dǎo)致市場營銷活動受損甚至失敗的狀態(tài)。財務(wù)風(fēng)險：指整個企業(yè)經(jīng)營中遇到入不敷出、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不靈、債臺高筑而不能按期 償還的風(fēng)險。人事風(fēng)險：人事風(fēng)險是指企業(yè)在員工招聘、經(jīng)理任命過程中存在的風(fēng)險。技術(shù)風(fēng)險：技術(shù)風(fēng)險是指開發(fā)新技術(shù)的高昂費用，新技術(shù)與企業(yè)原有技術(shù)的相容性 及新技術(shù)的實用性如何而可能給企業(yè)帶來的風(fēng)險。國家風(fēng)險：亦稱政治風(fēng)險，是指在國際投資中，由于東道國國在政權(quán)、政策法律等 政治環(huán)境方面的異常變化而給國際投資活動造成經(jīng)濟損失的可能性。主權(quán)風(fēng)險：是指東道國從本國利益出發(fā)所采取的不受