保險(xiǎn)公司價(jià)值管理李總報(bào)告

1、保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理u公司價(jià)值的概念公司價(jià)值的概念u保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)u保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理目目 錄錄立信厚生 尊道志遠(yuǎn)2價(jià)值的概念價(jià)值的概念立信厚生 尊道志遠(yuǎn)3價(jià)值：物之能滿足某種需要的屬性，即為物的價(jià)值。資本論價(jià)格：商品同貨幣交換的比例，價(jià)格是價(jià)值的貨幣表現(xiàn)。 辭海價(jià)值價(jià)格。價(jià)值是對(duì)未來(lái)的預(yù)期。價(jià)值大的商品若購(gòu)買的價(jià)格過(guò)高，回報(bào)率也可能很低；價(jià)值小的商品若購(gòu)買價(jià)格很低，也可以獲得高回報(bào)。例如：空氣的價(jià)值和價(jià)格，房屋的價(jià)值和價(jià)格等。公司價(jià)值公司價(jià)值立信厚生 尊道志遠(yuǎn)4公司價(jià)值：商業(yè)公司以逐利為最終目的。商業(yè)公司的價(jià)值體現(xiàn)在未來(lái)獲取利潤(rùn)的能力。公司估值：市

2、盈率法、市凈率法、收益法、內(nèi)含價(jià)值市盈率法、市凈率法、收益法、內(nèi)含價(jià)值法等法等，都是建立在持續(xù)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上，考慮未來(lái)可能獲得的利潤(rùn)，對(duì)公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。u公司價(jià)值的概念公司價(jià)值的概念u保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)u保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理目目 錄錄立信厚生 尊道志遠(yuǎn)5保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)規(guī)模保費(fèi)規(guī)模保費(fèi)立信厚生 尊道志遠(yuǎn)6一、新單規(guī)模保費(fèi)：新業(yè)務(wù)收入是衡量各行業(yè)中企業(yè)成長(zhǎng)性和盈利性的重要指標(biāo)。在產(chǎn)品和盈利模式相似的同一行業(yè)內(nèi)，新業(yè)務(wù)規(guī)模大、成長(zhǎng)快無(wú)疑隱含了較高的企業(yè)價(jià)值。對(duì)保險(xiǎn)公司而言，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相似的公司，新單規(guī)模保費(fèi)越大，其業(yè)務(wù)價(jià)值越高。保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)

3、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)立信厚生 尊道志遠(yuǎn)7二、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)：將報(bào)告期內(nèi)不同類別的新業(yè)務(wù)，參考對(duì)利潤(rùn)或價(jià)值的貢獻(xiàn)度，設(shè)置一定系數(shù)進(jìn)行折算和加總后形成的保費(fèi)收入。 標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)能比保費(fèi)收入更客觀地反映壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)狀況或壽險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r。 保監(jiān)會(huì)于2004年8月9日發(fā)布了關(guān)于在壽險(xiǎn)業(yè)建立標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的通知(保監(jiān)發(fā)2004102號(hào))：標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)一年期以上新單期繳保費(fèi)收入折算系數(shù)一年期以上新單躉繳保費(fèi)收入0.1一年期及以內(nèi)短期險(xiǎn)保費(fèi)收入1.0。 對(duì)于一年期以上十年期以下期繳保費(fèi)的折算系數(shù)為“繳費(fèi)年限 0.1”，十年期以上期繳保費(fèi)收入折算系數(shù)為1.0。保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)公司標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)公司標(biāo)準(zhǔn)

4、保費(fèi)立信厚生 尊道志遠(yuǎn)8三、公司標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)：1、適用于公司內(nèi)部管理，不用于保監(jiān)會(huì)口徑的標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)統(tǒng)計(jì)。2、適用于公司個(gè)人代理、銀行代理、電話銷售和經(jīng)紀(jì)代理渠道的保險(xiǎn)產(chǎn)品，團(tuán)體直銷和團(tuán)體代理渠道的產(chǎn)品不參與標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)計(jì)算。3、自二一二年一月一日起開始執(zhí)行。 9公司折公司折標(biāo)體系介紹：標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)標(biāo)體系介紹：標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi) = 年化保費(fèi)年化保費(fèi) 折標(biāo)系數(shù)折標(biāo)系數(shù)2、分期支付 年化保費(fèi) = 首次實(shí)收保費(fèi) 12 交費(fèi)間隔 交費(fèi)間隔：年交為12半年交為6季交為3月交為1 (見(jiàn)注)注：1、對(duì)于首次實(shí)收兩個(gè)月保費(fèi)的月交方式，交費(fèi)間隔為2 2、實(shí)收保費(fèi)：含職業(yè)加費(fèi)、健康加費(fèi)長(zhǎng)期產(chǎn)品標(biāo)保長(zhǎng)期產(chǎn)品標(biāo)保 = 年化保費(fèi)年化保費(fèi) 折標(biāo)

5、系數(shù)折標(biāo)系數(shù)1、一次交清 年化保費(fèi) = 實(shí)收保費(fèi)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)公司標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)公司標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)立信厚生 尊道志遠(yuǎn)10長(zhǎng)期產(chǎn)品標(biāo)保長(zhǎng)期產(chǎn)品標(biāo)保 = 年化保費(fèi)年化保費(fèi) 折標(biāo)系數(shù)折標(biāo)系數(shù)1、交費(fèi)年期系數(shù)固定交費(fèi)方式 不固定交費(fèi)方式下，保險(xiǎn)期間內(nèi)每次交費(fèi)視同一次交清處理。折標(biāo)系數(shù)折標(biāo)系數(shù) = 交費(fèi)年期系數(shù)交費(fèi)年期系數(shù) 保險(xiǎn)期間系數(shù)保險(xiǎn)期間系數(shù) 險(xiǎn)種系數(shù)險(xiǎn)種系數(shù)年當(dāng)交費(fèi)期間年當(dāng)交費(fèi)期間，交費(fèi)期間交費(fèi)年期系數(shù)20%12020)%100 %10min(2、保險(xiǎn)期間系數(shù) = Min（保險(xiǎn)期間5%，100%）3、險(xiǎn)種系數(shù) 分紅險(xiǎn)取100%，傳統(tǒng)險(xiǎn)取120%，萬(wàn)能險(xiǎn)取50%。反映了利潤(rùn)分配機(jī)制和產(chǎn)品價(jià)值

6、的不同。保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)公司標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)公司標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)立信厚生 尊道志遠(yuǎn)112、折標(biāo)系數(shù)定期壽險(xiǎn)和意外險(xiǎn)為50% ；健康險(xiǎn)為25% 。短期產(chǎn)品標(biāo)保短期產(chǎn)品標(biāo)保 = 年化保費(fèi)年化保費(fèi) 折標(biāo)系數(shù)折標(biāo)系數(shù)1、年化保費(fèi) = 實(shí)收保費(fèi)實(shí)收保費(fèi)：含職業(yè)加費(fèi)、健康加費(fèi)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)公司標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)公司標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)立信厚生 尊道志遠(yuǎn)12長(zhǎng)期險(xiǎn)與行業(yè)折標(biāo)計(jì)算方法相比，公司折標(biāo)方法考慮更加全面長(zhǎng)期險(xiǎn)與行業(yè)折標(biāo)計(jì)算方法相比，公司折標(biāo)方法考慮更加全面 行業(yè)折標(biāo)計(jì)算只考慮交費(fèi)年期一個(gè)因素，公司折標(biāo)體系同時(shí)考慮三個(gè)維度、且將交費(fèi)年期影響細(xì)化，更加科學(xué)： 考慮交費(fèi)期間： 鼓勵(lì)交費(fèi)年期更長(zhǎng)。鼓勵(lì)交費(fèi)年期更

7、長(zhǎng)。考慮到長(zhǎng)交費(fèi)期對(duì)公司現(xiàn)金流穩(wěn)定性的貢獻(xiàn)，所以加大對(duì)長(zhǎng)交費(fèi)期的鼓勵(lì)。 新業(yè)務(wù)價(jià)值與交費(fèi)年期新業(yè)務(wù)價(jià)值與交費(fèi)年期 “非線性比例關(guān)系非線性比例關(guān)系”， 隨交費(fèi)年期的增加，新隨交費(fèi)年期的增加，新業(yè)務(wù)價(jià)值增加幅度逐漸降低業(yè)務(wù)價(jià)值增加幅度逐漸降低考慮保險(xiǎn)期間：Min（保險(xiǎn)期間5%，100%） 保險(xiǎn)期間大于20年，保險(xiǎn)期間系數(shù)為1鼓勵(lì)鼓勵(lì)對(duì)公司價(jià)值貢獻(xiàn)更大的長(zhǎng)期險(xiǎn)銷售對(duì)公司價(jià)值貢獻(xiàn)更大的長(zhǎng)期險(xiǎn)銷售 考慮險(xiǎn)種分類： 分紅險(xiǎn)取100%，傳統(tǒng)險(xiǎn)取120%，萬(wàn)能險(xiǎn)取50%（參考部分同業(yè)） 與產(chǎn)品體系相呼應(yīng)，鼓勵(lì)傳統(tǒng)險(xiǎn)銷售，以分紅險(xiǎn)為主、萬(wàn)能險(xiǎn)為輔與產(chǎn)品體系相呼應(yīng)，鼓勵(lì)傳統(tǒng)險(xiǎn)銷售，以分紅險(xiǎn)為主、萬(wàn)能險(xiǎn)為輔 對(duì)公司

8、資源配置發(fā)揮合理的導(dǎo)向作用對(duì)公司資源配置發(fā)揮合理的導(dǎo)向作用保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)對(duì)比對(duì)比13短險(xiǎn)折標(biāo)計(jì)算方法對(duì)比： 與行業(yè)折標(biāo)體系下全部按100%折標(biāo)不同，公司折標(biāo)方法考慮不同險(xiǎn)種的利潤(rùn)情況，分別設(shè)定折標(biāo)系數(shù)。 定期壽險(xiǎn)和意外險(xiǎn)折標(biāo)系數(shù)為50%，健康險(xiǎn)折標(biāo)系數(shù)為25%保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)對(duì)比對(duì)比立信厚生 尊道志遠(yuǎn)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)含價(jià)值內(nèi)含價(jià)值立信厚生 尊道志遠(yuǎn)14四、內(nèi)含價(jià)值及新業(yè)務(wù)價(jià)值：內(nèi)含價(jià)值(Embedded Value)是保險(xiǎn)業(yè)獨(dú)有的概念，其作用與許多大型企業(yè)采用的經(jīng)濟(jì)附加值(Economic Value Added)大同小異，指在充分考慮總體風(fēng)

9、險(xiǎn)的情況下，分配給適用業(yè)務(wù)資產(chǎn)所產(chǎn)生的股東凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值。通俗地說(shuō)，內(nèi)含價(jià)值是在沒(méi)有考慮公司未來(lái)新業(yè)務(wù)銷售能力的情況下現(xiàn)有公司的價(jià)值。內(nèi)含價(jià)值由有效業(yè)務(wù)的價(jià)值和調(diào)整后凈價(jià)值兩部分構(gòu)成，反映在某個(gè)評(píng)估時(shí)點(diǎn)之前已經(jīng)生效的業(yè)務(wù)的價(jià)值。調(diào)整后凈值一般是指資產(chǎn)市值 (可包括所有不良資產(chǎn)) 扣除負(fù)債后的數(shù)額；而有效業(yè)務(wù)的價(jià)值則是扣除了償付能力成本后，現(xiàn)有業(yè)務(wù)未來(lái)可分配法定利潤(rùn)的現(xiàn)值。保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)含價(jià)值內(nèi)含價(jià)值立信厚生 尊道志遠(yuǎn)15內(nèi)含價(jià)值可用于以下方面：(一)評(píng)價(jià)行業(yè)發(fā)展；(二)評(píng)估公司價(jià)值，如兼并、收購(gòu)、上市時(shí)的估值以及證券分析等；(三)評(píng)估公司管理績(jī)效；(四)為公司內(nèi)部決策提供參

10、考；使用內(nèi)含價(jià)值應(yīng)當(dāng)注意以下方面：(一)內(nèi)含價(jià)值不是公司價(jià)值的惟一衡量方法。可以用其它方法評(píng)估公司價(jià)值并得到不同的結(jié)果；(二)內(nèi)含價(jià)值評(píng)估受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)環(huán)境的影響，使用者應(yīng)當(dāng)充分理解內(nèi)含價(jià)值的變化及原因。保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)新業(yè)務(wù)價(jià)值新業(yè)務(wù)價(jià)值立信厚生 尊道志遠(yuǎn)16新業(yè)務(wù)價(jià)值，是指在報(bào)告期間銷售的新保單在簽單時(shí)的價(jià)值。計(jì)算新業(yè)務(wù)價(jià)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮持有要求資本的成本。新業(yè)務(wù)價(jià)值應(yīng)包括新業(yè)務(wù)預(yù)期續(xù)保（短期險(xiǎn)）和預(yù)期合同變動(dòng)的價(jià)值。各渠道、各機(jī)構(gòu)的一年新業(yè)務(wù)價(jià)值，在一定程度上反映該渠道、機(jī)構(gòu)的新業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)，可以作為公司績(jī)效管理的工具之一。新業(yè)務(wù)價(jià)值和新單保費(fèi)收入的比值，可以作為反映產(chǎn)

11、品、機(jī)構(gòu)、渠道利潤(rùn)率的指標(biāo)之一。保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)凈資產(chǎn)回報(bào)率凈資產(chǎn)回報(bào)率立信厚生 尊道志遠(yuǎn)17凈資產(chǎn)回報(bào)率（ROE）：凈資產(chǎn)回報(bào)率 = 稅后利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)*100%凈資產(chǎn)收益率是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。其中，凈資產(chǎn)就是所有者權(quán)益,包括:實(shí)收資本,資本公積,盈余分積,未分配利潤(rùn)。ROE是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高，體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。壽險(xiǎn)公司由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響，前期的費(fèi)用超支無(wú)法資本化，存在一個(gè)較長(zhǎng)的虧損期。所以壽險(xiǎn)公司前期是不適用ROE指標(biāo)的。18保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)

12、指標(biāo)比較指標(biāo)比較指標(biāo)指標(biāo)優(yōu)勢(shì)優(yōu)勢(shì)不足不足規(guī)模保費(fèi)簡(jiǎn)單，容易從公開信息獲得，行業(yè)橫向比較的重要指標(biāo)。由于各渠道、各產(chǎn)品線利潤(rùn)率差異很大，該指標(biāo)無(wú)法反映更進(jìn)一步經(jīng)營(yíng)信息。行業(yè)標(biāo)保比規(guī)模保費(fèi)更貼近實(shí)際業(yè)務(wù)價(jià)值。行業(yè)通用，便于理解和比較。折標(biāo)方法過(guò)于簡(jiǎn)單，不利于更加精細(xì)化的管理。公司標(biāo)保比行業(yè)標(biāo)保更貼近實(shí)際業(yè)務(wù)價(jià)值，可用于公司內(nèi)部的精細(xì)化管理。不通用，較行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)復(fù)雜。內(nèi)含價(jià)值和新業(yè)務(wù)價(jià)值可反映公司新業(yè)務(wù)的價(jià)值貢獻(xiàn)，可用于公司價(jià)值評(píng)估。收經(jīng)濟(jì)環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)情況影響很大，公司間可比性較低，且不利于業(yè)外人士理解。ROE上市公司普遍使用，可用于行業(yè)間比較。不適用于壽險(xiǎn)業(yè)前面因會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的虧損期，只適用于成熟期壽

13、險(xiǎn)公司。立信厚生 尊道志遠(yuǎn)立信厚生 尊道志遠(yuǎn)19保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)比較指標(biāo)比較從指標(biāo)間對(duì)比分析可看出，每個(gè)指標(biāo)的優(yōu)、劣勢(shì)從指標(biāo)間對(duì)比分析可看出，每個(gè)指標(biāo)的優(yōu)、劣勢(shì)都很明顯，簡(jiǎn)單運(yùn)用一兩個(gè)指標(biāo)都很可能導(dǎo)致對(duì)公司都很明顯，簡(jiǎn)單運(yùn)用一兩個(gè)指標(biāo)都很可能導(dǎo)致對(duì)公司價(jià)值的錯(cuò)誤判斷。全面綜合各個(gè)指標(biāo)才可以對(duì)壽險(xiǎn)公價(jià)值的錯(cuò)誤判斷。全面綜合各個(gè)指標(biāo)才可以對(duì)壽險(xiǎn)公司進(jìn)行一個(gè)半定量化的判斷。司進(jìn)行一個(gè)半定量化的判斷。u公司價(jià)值的概念公司價(jià)值的概念u保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)公司價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)u保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理目目 錄錄立信厚生 尊道志遠(yuǎn)20立信厚生 尊道志遠(yuǎn)21保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理

14、中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在經(jīng)歷了二十年的高速發(fā)展后，由于中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在經(jīng)歷了二十年的高速發(fā)展后，由于金融危機(jī)的沖擊和監(jiān)管政策的調(diào)整，不少企業(yè)面臨宏金融危機(jī)的沖擊和監(jiān)管政策的調(diào)整，不少企業(yè)面臨宏觀經(jīng)濟(jì)放緩、保費(fèi)增長(zhǎng)乏力、銀保渠道下滑、投資收觀經(jīng)濟(jì)放緩、保費(fèi)增長(zhǎng)乏力、銀保渠道下滑、投資收益低迷等多重挑戰(zhàn)。益低迷等多重挑戰(zhàn)。這些挑戰(zhàn)使保險(xiǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了新的這些挑戰(zhàn)使保險(xiǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了新的命題，保險(xiǎn)企業(yè)的價(jià)值在哪里？做大和做強(qiáng)之間的關(guān)命題，保險(xiǎn)企業(yè)的價(jià)值在哪里？做大和做強(qiáng)之間的關(guān)系？如何實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)公司的價(jià)值？保險(xiǎn)業(yè)下一步會(huì)走向系？如何實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)公司的價(jià)值？保險(xiǎn)業(yè)下一步會(huì)走向哪里？哪里？22保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理企業(yè)價(jià)值

15、首先是定性的目標(biāo)，其次才是定量的執(zhí)企業(yè)價(jià)值首先是定性的目標(biāo)，其次才是定量的執(zhí)行。企業(yè)價(jià)值要服從投資者意愿，市場(chǎng)份額、客戶數(shù)行。企業(yè)價(jià)值要服從投資者意愿，市場(chǎng)份額、客戶數(shù)量、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)等都有可能成為企業(yè)中、短期價(jià)值目標(biāo)，量、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)等都有可能成為企業(yè)中、短期價(jià)值目標(biāo)，長(zhǎng)期價(jià)值目標(biāo)肯定是獲取經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，但實(shí)現(xiàn)的途徑不長(zhǎng)期價(jià)值目標(biāo)肯定是獲取經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，但實(shí)現(xiàn)的途徑不盡相同。盡相同。價(jià)值管理是在樹立了企業(yè)價(jià)值目標(biāo)后的半定量化價(jià)值管理是在樹立了企業(yè)價(jià)值目標(biāo)后的半定量化管理，主要涉及到管理，主要涉及到渠道、產(chǎn)品、投資、資本管理等方渠道、產(chǎn)品、投資、資本管理等方面面。立信厚生 尊道志遠(yuǎn)23保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司

16、價(jià)值管理渠道渠道目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主流的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)渠道主要有代理人、目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主流的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)渠道主要有代理人、銀行兼業(yè)代理、團(tuán)體直銷、電話網(wǎng)絡(luò)銷售、經(jīng)代專業(yè)銀行兼業(yè)代理、團(tuán)體直銷、電話網(wǎng)絡(luò)銷售、經(jīng)代專業(yè)代理、其他兼業(yè)代理（例如機(jī)場(chǎng)航意險(xiǎn)）。代理、其他兼業(yè)代理（例如機(jī)場(chǎng)航意險(xiǎn)）。代理人渠道一般銷售長(zhǎng)期期交產(chǎn)品，保險(xiǎn)期間較長(zhǎng)，內(nèi)含價(jià)值高，一般是各公司業(yè)務(wù)價(jià)值的主要來(lái)源。然而，代理人渠道的保單獲取成本比其他渠道高，新業(yè)務(wù)有承保虧損，且保費(fèi)規(guī)模較小。但代理人渠道發(fā)展成熟后，其續(xù)期業(yè)務(wù)規(guī)模保費(fèi)也會(huì)很大。銀行兼業(yè)代理渠道大部分銷售躉交產(chǎn)品，少量期交產(chǎn)品。躉交產(chǎn)品保險(xiǎn)期間一般在10年以內(nèi)，業(yè)務(wù)價(jià)值不高，但保費(fèi)規(guī)模

17、大，一般是各公司規(guī)模保費(fèi)的主要來(lái)源。業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)渠道依賴很強(qiáng)，受銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管政策影響較大。銀行代理的長(zhǎng)期期交業(yè)務(wù)也可能成為公司的價(jià)值貢獻(xiàn)渠道。立信厚生 尊道志遠(yuǎn)24保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理渠道渠道團(tuán)體直銷渠道主要銷售團(tuán)體年金、團(tuán)體社保補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)、團(tuán)體員工福利計(jì)劃等產(chǎn)品。由于團(tuán)體客戶溢價(jià)能力較強(qiáng)，團(tuán)體短期險(xiǎn)產(chǎn)品一般費(fèi)率低、賠付率較高，產(chǎn)品利潤(rùn)很薄。團(tuán)體年金等長(zhǎng)期險(xiǎn)業(yè)務(wù)，受到稅收優(yōu)惠政策和費(fèi)率市場(chǎng)化政策尚未實(shí)施的影響，目前業(yè)務(wù)規(guī)模較小，且退保率較高。其他兼業(yè)代理，例如航意險(xiǎn)、建工險(xiǎn)、旅游險(xiǎn)、借意險(xiǎn)等，一般也在團(tuán)險(xiǎn)渠道管理。由于代理渠道的壟斷性，此類業(yè)務(wù)一般賠付率較低，但手續(xù)費(fèi)很高，

18、利潤(rùn)空間有限。立信厚生 尊道志遠(yuǎn)25保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理渠道渠道電話銷售業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)屬于新業(yè)務(wù)類型，一般通過(guò)贈(zèng)送短期意外險(xiǎn)獲得客戶信息，或通過(guò)與銀行合作進(jìn)行銷售。其業(yè)務(wù)類型為按月繳費(fèi)的長(zhǎng)期壽險(xiǎn)、長(zhǎng)期健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)價(jià)值較高，但規(guī)模保費(fèi)很小。由于月交保費(fèi)很低，而費(fèi)用一次性支出，所以首日虧損較大。加之電銷固定成本很高，所以電銷業(yè)務(wù)在產(chǎn)能較低、長(zhǎng)期名單獲取有限的情況下，渠道價(jià)值并不高。網(wǎng)絡(luò)銷售業(yè)務(wù)分為公司官網(wǎng)的直銷業(yè)務(wù)和淘寶等網(wǎng)站代理業(yè)務(wù)兩種類型。官網(wǎng)直銷業(yè)務(wù)一般集中在短期意外險(xiǎn)上，未來(lái)費(fèi)率市場(chǎng)化后可推廣長(zhǎng)期人身傳統(tǒng)險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)和投連業(yè)務(wù)。官網(wǎng)直銷固定投入較大，在業(yè)務(wù)規(guī)模化后才有一定價(jià)值

19、。代理網(wǎng)站業(yè)務(wù)一般銷售理財(cái)產(chǎn)品，雖然目前手續(xù)費(fèi)不高，但上漲趨勢(shì)明顯，業(yè)務(wù)價(jià)值有限，可為公司貢獻(xiàn)一定規(guī)模保費(fèi)。立信厚生 尊道志遠(yuǎn)26保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理渠道渠道經(jīng)紀(jì)公司、代理公司等專業(yè)代理渠道一般銷售和代理人渠道類似的長(zhǎng)期期交產(chǎn)品，其業(yè)務(wù)價(jià)值較高。由于國(guó)內(nèi)經(jīng)代渠道發(fā)展較晚，規(guī)模較小，大型保險(xiǎn)公司基本不與經(jīng)代公司合作，所以經(jīng)代渠道發(fā)展較為緩慢。由于經(jīng)代公司追逐手續(xù)費(fèi)收入的業(yè)務(wù)性質(zhì)，業(yè)務(wù)品質(zhì)目前低于保險(xiǎn)公司能掌控的代理人渠道，所以經(jīng)代渠道的實(shí)際價(jià)值低于代理人渠道。渠道管理是價(jià)值管理的最重要途徑。前文介紹到渠道管理是價(jià)值管理的最重要途徑。前文介紹到規(guī)模保費(fèi)、標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)和業(yè)務(wù)價(jià)值指標(biāo)，將其應(yīng)用

20、到渠規(guī)模保費(fèi)、標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)和業(yè)務(wù)價(jià)值指標(biāo)，將其應(yīng)用到渠道管理的績(jī)效指標(biāo)里面，可有效實(shí)現(xiàn)公司長(zhǎng)、短期的道管理的績(jī)效指標(biāo)里面，可有效實(shí)現(xiàn)公司長(zhǎng)、短期的價(jià)值管理指標(biāo)。價(jià)值管理指標(biāo)。立信厚生 尊道志遠(yuǎn)27保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理產(chǎn)品產(chǎn)品壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品主要有以下分類： 一、按責(zé)任分類：人壽保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)；二、按期限分類：長(zhǎng)期險(xiǎn)、短期險(xiǎn)（一年及一年以下）；三、按投保人性質(zhì)：個(gè)人產(chǎn)品和團(tuán)體產(chǎn)品。 其中，長(zhǎng)期壽險(xiǎn)產(chǎn)品按利潤(rùn)分享機(jī)制可分為：傳統(tǒng)險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)、投資連結(jié)保險(xiǎn)。長(zhǎng)期壽險(xiǎn)按責(zé)任可分為：定期壽險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)和年金保險(xiǎn)。立信厚生 尊道志遠(yuǎn)28保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公

21、司價(jià)值管理產(chǎn)品產(chǎn)品從保險(xiǎn)期間上分析，客戶資金在保險(xiǎn)公司運(yùn)作的時(shí)間越長(zhǎng)，獲得利差、死差等收益的金額越大。所以保險(xiǎn)期間較長(zhǎng)的產(chǎn)品，一般價(jià)值也較高。傳統(tǒng)型產(chǎn)品壽險(xiǎn)、長(zhǎng)期健康險(xiǎn)和長(zhǎng)期意外險(xiǎn)，由于客戶僅履行繳費(fèi)義務(wù)，投資風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)生率風(fēng)險(xiǎn)和費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)等都由保險(xiǎn)公司承擔(dān)。在達(dá)到一定規(guī)模且風(fēng)險(xiǎn)控制較好的情況下，傳統(tǒng)型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)價(jià)值較高。立信厚生 尊道志遠(yuǎn)29保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理產(chǎn)品產(chǎn)品分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品，客戶享有分享分紅賬戶可分配盈余的權(quán)利，分配比例不低于70%。從理論上，分紅險(xiǎn)定價(jià)應(yīng)該比傳統(tǒng)險(xiǎn)保守，但由于監(jiān)管原因，目前分紅、傳統(tǒng)產(chǎn)品的定價(jià)都比較保守。所以分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品在定價(jià)基礎(chǔ)和傳統(tǒng)險(xiǎn)相同的情況下

22、，其價(jià)值要低于傳統(tǒng)險(xiǎn)。未來(lái)費(fèi)率市場(chǎng)化改革后，傳統(tǒng)險(xiǎn)價(jià)格很可能會(huì)大幅下調(diào)，屆時(shí)分紅、傳統(tǒng)的價(jià)值差也會(huì)大幅降低。立信厚生 尊道志遠(yuǎn)30保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理產(chǎn)品產(chǎn)品萬(wàn)能保險(xiǎn)產(chǎn)品每月結(jié)算一次，保證結(jié)算利率在0-2.5%之間，實(shí)際結(jié)算一般會(huì)在3.5%到5%之間。由于保險(xiǎn)產(chǎn)品的投資功能，客戶非常關(guān)注賬戶結(jié)算利率，會(huì)與同期銀行存款利率、同業(yè)結(jié)算利率等進(jìn)行比較。若保險(xiǎn)公司投資能力較強(qiáng)，長(zhǎng)期平均收益率高于同業(yè)并高于實(shí)際結(jié)算利率2個(gè)百分點(diǎn)以上，萬(wàn)能險(xiǎn)的價(jià)值則可能高于分紅險(xiǎn)。若投資能力一般，又必須維持一個(gè)市場(chǎng)平均的結(jié)算利率，則萬(wàn)能險(xiǎn)的價(jià)值可能遠(yuǎn)低于分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品。投資連結(jié)產(chǎn)品要求每周，甚至每日向客戶結(jié)算賬

23、戶價(jià)值，其投資風(fēng)險(xiǎn)和收益全部歸于客戶，保險(xiǎn)公司僅能獲得死差和費(fèi)差收益，其產(chǎn)品價(jià)值很低。立信厚生 尊道志遠(yuǎn)31保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理產(chǎn)品產(chǎn)品費(fèi)率市場(chǎng)化簡(jiǎn)介：費(fèi)率市場(chǎng)化簡(jiǎn)介：目前長(zhǎng)期壽險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)死亡率已完全放開，可由保險(xiǎn)公司自主確定。傳統(tǒng)險(xiǎn)的預(yù)定費(fèi)用率和傭金率可自主確定，但平均附加費(fèi)用率不得超過(guò)上限。預(yù)定利率仍執(zhí)行2.5%上限的規(guī)定。中國(guó)保監(jiān)會(huì)人身保險(xiǎn)監(jiān)管部2013年3月7日發(fā)布了關(guān)于征求對(duì)關(guān)于開展人身保險(xiǎn)費(fèi)率政策改革試點(diǎn)的意見(jiàn)等四個(gè)文件意見(jiàn)的函，后期又召集部分保險(xiǎn)公司的總精算師開會(huì)商討了具體實(shí)施方案。立信厚生 尊道志遠(yuǎn)32保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理產(chǎn)品產(chǎn)品費(fèi)率市場(chǎng)化目前計(jì)劃分為

24、四個(gè)階段實(shí)施。第一階段,開展普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品的費(fèi)率政策改革試點(diǎn)，預(yù)定利率由保險(xiǎn)公司自行確定。第二階段，配合稅收遞延養(yǎng)老保險(xiǎn)等項(xiàng)目開展區(qū)域性試點(diǎn)，覆蓋試點(diǎn)區(qū)域內(nèi)所有保險(xiǎn)公司（含分支機(jī)構(gòu)），試點(diǎn)公司可根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)管理水平自行確定產(chǎn)品費(fèi)率。第三階段，綜合評(píng)估市場(chǎng)反應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)情況適時(shí)開展公司層面試點(diǎn)。不限定試點(diǎn)產(chǎn)品形態(tài)及銷售范圍，覆蓋試點(diǎn)公司所有隸屬分支機(jī)構(gòu)，試點(diǎn)公司可根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)管理水平自行確定產(chǎn)品費(fèi)率。最后，在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，實(shí)現(xiàn)費(fèi)率管制的全面放開。立信厚生 尊道志遠(yuǎn)33保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理產(chǎn)品產(chǎn)品根據(jù)費(fèi)率市場(chǎng)化征求意見(jiàn)稿的內(nèi)容，價(jià)格放開的同時(shí)，負(fù)債評(píng)估利率并未完全

25、放開。傳統(tǒng)險(xiǎn)評(píng)估利率可能放寬到3.5%，分紅險(xiǎn)仍為2.5%。也就是說(shuō)，若定價(jià)利率超過(guò)評(píng)估利率，之上的部分可能全部體現(xiàn)在承保虧損和償付能力壓力上。單位業(yè)務(wù)價(jià)值和業(yè)務(wù)規(guī)模是相輔相成的。目前定價(jià)較為保守，費(fèi)率市場(chǎng)化之后價(jià)格下調(diào)是大趨勢(shì)。價(jià)格下降必然帶來(lái)單位業(yè)務(wù)價(jià)值下降，如果同時(shí)新業(yè)務(wù)規(guī)模能大幅上升，則會(huì)提高公司價(jià)值。目前中國(guó)市場(chǎng)保障型產(chǎn)品的市場(chǎng)占比和發(fā)達(dá)國(guó)家差距非常大，通過(guò)費(fèi)率市場(chǎng)化來(lái)促進(jìn)保障產(chǎn)品銷售，加強(qiáng)客戶的保險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)也意義重大。立信厚生 尊道志遠(yuǎn)34保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理產(chǎn)品產(chǎn)品由于各類產(chǎn)品的單位價(jià)值差異很大，各渠道的產(chǎn)由于各類產(chǎn)品的單位價(jià)值差異很大，各渠道的產(chǎn)品線也差異

26、很大。將產(chǎn)品價(jià)值指標(biāo)或標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)應(yīng)用到品線也差異很大。將產(chǎn)品價(jià)值指標(biāo)或標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)應(yīng)用到公司績(jī)效管理指標(biāo)里面，可以有效指導(dǎo)各渠道、各機(jī)公司績(jī)效管理指標(biāo)里面，可以有效指導(dǎo)各渠道、各機(jī)構(gòu)達(dá)成公司的價(jià)值管理目標(biāo)。構(gòu)達(dá)成公司的價(jià)值管理目標(biāo)。立信厚生 尊道志遠(yuǎn)35保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理投資投資壽險(xiǎn)公司的利潤(rùn)主要來(lái)自三方面，利差益、死差益和費(fèi)差益?，F(xiàn)代壽險(xiǎn)業(yè)在混業(yè)經(jīng)營(yíng)的大趨勢(shì)下，投、融資功能越來(lái)越強(qiáng)，利差已經(jīng)成為最主要的利潤(rùn)來(lái)源。保險(xiǎn)公司的投資管理已經(jīng)成為價(jià)值管理的重要途徑。投資管理主要涉及到宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)研究、資產(chǎn)負(fù)債管理、風(fēng)險(xiǎn)管控等方面。從風(fēng)險(xiǎn)控制出發(fā)，過(guò)去保監(jiān)會(huì)對(duì)投資資格、品種和比例的監(jiān)管都很嚴(yán)

27、格，帶來(lái)的負(fù)面影響是投資收益低迷，無(wú)法體現(xiàn)各公司投資能力的差異，更無(wú)法通過(guò)投資管理體現(xiàn)公司的價(jià)值管理。立信厚生 尊道志遠(yuǎn)36保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理投資投資 2012年6月份，中國(guó)保監(jiān)會(huì)在大連召開了保險(xiǎn)投資改革創(chuàng)新研討會(huì)，100多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人到場(chǎng)。會(huì)議研討的各投資新政征求意見(jiàn)稿中，包括資產(chǎn)配置辦法、委托投資辦法、債券投資辦法、股權(quán)及不動(dòng)產(chǎn)投資調(diào)整通知、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃投資政策、境外投資細(xì)則、融資融券辦法、衍生產(chǎn)品辦法、創(chuàng)新產(chǎn)品辦法以及托管辦法等13項(xiàng)內(nèi)容。這十三條新政在征求意見(jiàn)后，目前已正式頒布了12項(xiàng)政策。投資新政在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，放寬投資范圍和比例限制，增強(qiáng)了保險(xiǎn)資金

28、運(yùn)用的規(guī)范性、專業(yè)性和靈活性，為保險(xiǎn)業(yè)在投資渠道進(jìn)行價(jià)值管理奠定了基礎(chǔ)。立信厚生 尊道志遠(yuǎn)37保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理投資投資今年一月份保監(jiān)會(huì)又再次對(duì)三項(xiàng)新政征求意見(jiàn)：關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資管理能力建設(shè)的有關(guān)事項(xiàng)通知、關(guān)于債權(quán)投資計(jì)劃注冊(cè)有關(guān)事項(xiàng)的通知及關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開展資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知。此次新政的特點(diǎn)是：引入“持牌人”制度，對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資能力分類監(jiān)管?！俺峙迫恕笔墙梃b香港證監(jiān)會(huì)將證券投資業(yè)務(wù)劃分為10類并實(shí)施牌照化管理的模式，在投資能力建設(shè)中引入風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人制度。 保監(jiān)會(huì)將保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資管理能力劃分為七類，包括：股票投資能力、無(wú)擔(dān)保債券投資能力、股權(quán)投資能力、不動(dòng)產(chǎn)投資能力、基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃產(chǎn)品創(chuàng)新能力、不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃產(chǎn)品創(chuàng)新能力和衍生品運(yùn)用能力七類。將此視為各機(jī)構(gòu)能否開展各類投資業(yè)務(wù)的一大評(píng)判“標(biāo)尺”。立信厚生 尊道志遠(yuǎn)38保險(xiǎn)公司價(jià)值管理保險(xiǎn)公司價(jià)值管理投資投資另外，此次將對(duì)冰凍了六年之久的“保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品創(chuàng)新試點(diǎn)”重新開閘。 2006年，保監(jiān)會(huì)曾放行華泰、人保、太保和泰康等四家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開展該試點(diǎn)，即面向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)行“類基金”投資產(chǎn)品，之后由于政策沒(méi)跟上，保監(jiān)會(huì)便暫停了該試點(diǎn)。此次重新開閘比較引人關(guān)注，因?yàn)樗婕笆袌?chǎng)較