第1章風(fēng)險與風(fēng)險管理

1、應(yīng)用經(jīng)濟(jì)系應(yīng)用經(jīng)濟(jì)系 劉瓊劉瓊YOUR SITE HERELOGO授授課課教教師師：劉：劉 瓊瓊（ （應(yīng)用經(jīng)濟(jì)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)系）系）教材：教材：風(fēng)險管理風(fēng)險管理學(xué)期：學(xué)期：20201212-201-2013 3 秋季學(xué)期秋季學(xué)期學(xué)學(xué)時時： ：4848學(xué)學(xué)時時授授課課班班級級： ：Email:YOUR SITE HERELOGO課程說明與要求u先修先修課課程程：微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)u考核考核方式方式：期末考試(80%)試卷形式 平時成績(20%)課堂提問 小論文（自修）YOUR SITE HERELOGO課堂要求課堂要求v close-手機(jī)關(guān)閉，尊重自己和他人手機(jī)關(guān)閉，尊重自己和他人uint

2、eractive- -良性互動，共同進(jìn)步良性互動，共同進(jìn)步uopen- -開放心態(tài)，相互學(xué)習(xí)開放心態(tài)，相互學(xué)習(xí)u請保持距離美，不要擊鼓傳花請保持距離美，不要擊鼓傳花u遲到遲到6分鐘以上請不要進(jìn)教室分鐘以上請不要進(jìn)教室u遲到遲到3次或曠課次或曠課3次以上沒有考試資格次以上沒有考試資格YOUR SITE HERELOGO課程安排：課程安排：v共共12章章v第一篇第一篇 風(fēng)險管理基本原理（風(fēng)險管理基本原理（1-6章）章）v第二篇純粹風(fēng)險管理（第二篇純粹風(fēng)險管理（7章）章）v第三篇第三篇 金融風(fēng)險管理基本理論與實務(wù)（金融風(fēng)險管理基本理論與實務(wù)（8-12章章）YOUR SITE HERELOGO6導(dǎo)言導(dǎo)

3、言v所謂的所謂的“風(fēng)險風(fēng)險”，來自哪里？，來自哪里？v對風(fēng)險的研究為什么愈來愈熱，吸引對風(fēng)險的研究為什么愈來愈熱，吸引我們的是什么？我們的是什么？v風(fēng)險管理解決什么問題？風(fēng)險管理解決什么問題？YOUR SITE HERELOGO風(fēng)險管理和危機(jī)管理風(fēng)險管理和危機(jī)管理v 風(fēng)險管理風(fēng)險管理v 危機(jī)管理危機(jī)管理v 危機(jī)這是一個詞，也是兩個字。風(fēng)險就是危險和機(jī)會的總和?，F(xiàn)在企危機(jī)這是一個詞，也是兩個字。風(fēng)險就是危險和機(jī)會的總和?，F(xiàn)在企業(yè)家做企業(yè)都要有一定的冒險精神，有人提了三個商的概念，業(yè)家做企業(yè)都要有一定的冒險精神，有人提了三個商的概念，一個是一個是智商，智商，你作為企業(yè)家，應(yīng)當(dāng)很精明，應(yīng)當(dāng)能作出正確

4、的決策，有很強(qiáng)你作為企業(yè)家，應(yīng)當(dāng)很精明，應(yīng)當(dāng)能作出正確的決策，有很強(qiáng)的判斷能力和前瞻性能力。這是你的智慧、能力。的判斷能力和前瞻性能力。這是你的智慧、能力。第二是情商第二是情商，你把，你把事情能搞定，你能夠把你的事業(yè)成功推銷出去，這對一個企業(yè)家非常事情能搞定，你能夠把你的事業(yè)成功推銷出去，這對一個企業(yè)家非常重要。重要。第三是險商第三是險商(或膽商或膽商)。什么是險商？企業(yè)家要善于而且敢于冒。什么是險商？企業(yè)家要善于而且敢于冒險，企業(yè)家是冒險成就事業(yè)的人。有人可能說你講冒險又講風(fēng)險，到險，企業(yè)家是冒險成就事業(yè)的人。有人可能說你講冒險又講風(fēng)險，到底要講什么？冒險要會冒才行，要善于行？知道哪些險可以

5、冒、哪些底要講什么？冒險要會冒才行，要善于行？知道哪些險可以冒、哪些不能冒？企業(yè)冒三分險，要獲得五分利。冒五分險獲三分利這是不值不能冒？企業(yè)冒三分險，要獲得五分利。冒五分險獲三分利這是不值得的。風(fēng)險是危險和機(jī)會的總和，你不能沒有風(fēng)險吧，但是你又不能得的。風(fēng)險是危險和機(jī)會的總和，你不能沒有風(fēng)險吧，但是你又不能不防著風(fēng)險。我們引用中國一句話不防著風(fēng)險。我們引用中國一句話“水能載舟，亦能覆舟水能載舟，亦能覆舟”，水是好，水是好的東西，有時候也會帶來海嘯。你要善于運用。創(chuàng)業(yè)艱難、毀業(yè)容易的東西，有時候也會帶來海嘯。你要善于運用。創(chuàng)業(yè)艱難、毀業(yè)容易，百年老店，毀于一旦，像我們老家的冠生園就因為陳餡的事件

6、而倒，百年老店，毀于一旦，像我們老家的冠生園就因為陳餡的事件而倒臺了。臺了。 YOUR SITE HERELOGOcrisiscrisis“危機(jī)像死亡和納稅一樣難以避免。危機(jī)像死亡和納稅一樣難以避免?！?著名咨詢顧問著名咨詢顧問史蒂文史蒂文芬克芬克危機(jī)什么時候來?你經(jīng)歷過危機(jī)嗎？ 你正處于危機(jī)狀態(tài)嗎？ 你將來會遇到危機(jī)嗎？ 危機(jī)一定會來！第第1章章 風(fēng)險與風(fēng)險管理風(fēng)險與風(fēng)險管理概論概論YOUR SITE HERELOGO第第1章章 風(fēng)險與風(fēng)險管理風(fēng)險與風(fēng)險管理概論概論v風(fēng)險風(fēng)險v風(fēng)險管理風(fēng)險管理v金融風(fēng)險管理金融風(fēng)險管理YOUR SITE HERELOGO1.1 公司風(fēng)險的含義與分類公司風(fēng)險的

7、含義與分類第第1章章 風(fēng)險與風(fēng)險管理風(fēng)險與風(fēng)險管理YOUR SITE HERELOGO1.1.1 風(fēng)險的含義v帶來負(fù)面影響的事項將會導(dǎo)致風(fēng)險損失。帶來負(fù)面影響的事項將會導(dǎo)致風(fēng)險損失。v風(fēng)險就是指一個事項的未來發(fā)生具有不確定性并風(fēng)險就是指一個事項的未來發(fā)生具有不確定性并對目標(biāo)實現(xiàn)具有負(fù)面影響的可能性與后果。對目標(biāo)實現(xiàn)具有負(fù)面影響的可能性與后果。v這里的不確定性是指：這里的不確定性是指：n發(fā)生與否發(fā)生與否的的不確定；不確定；n發(fā)生時間的不確定；發(fā)生時間的不確定；n發(fā)生狀況的不確定；發(fā)生狀況的不確定；1. 發(fā)生后果嚴(yán)重性程度的不確定。發(fā)生后果嚴(yán)重性程度的不確定。YOUR SITE HERELOGO風(fēng)

8、險決不能等同于損失風(fēng)險決不能等同于損失v損失是事后概念，風(fēng)險是明確的事前概念。損失是事后概念，風(fēng)險是明確的事前概念。v兩者描述的是不能同時并存的事物發(fā)展的兩種狀態(tài)。兩者描述的是不能同時并存的事物發(fā)展的兩種狀態(tài)。YOUR SITE HERELOGO金融風(fēng)險、金融風(fēng)險損失金融風(fēng)險、金融風(fēng)險損失v金融風(fēng)險就是金融資產(chǎn)在未來出現(xiàn)收益或損失的金融風(fēng)險就是金融資產(chǎn)在未來出現(xiàn)收益或損失的不確定性；不確定性；v一般情況下，金融風(fēng)險可能造成的損失分為預(yù)期一般情況下，金融風(fēng)險可能造成的損失分為預(yù)期損失、非預(yù)期損失和災(zāi)難性損失。損失、非預(yù)期損失和災(zāi)難性損失。YOUR SITE HERELOGO預(yù)期損失預(yù)期損失、非預(yù)

9、期損失、災(zāi)難性損失、非預(yù)期損失、災(zāi)難性損失v預(yù)期損失預(yù)期損失是指是指金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展中基于歷史數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展中基于歷史數(shù)據(jù)分析可以預(yù)見的損失，通常為一定歷史時期內(nèi)損分析可以預(yù)見的損失，通常為一定歷史時期內(nèi)損失的平均值或中間值；失的平均值或中間值；v非預(yù)期損失非預(yù)期損失是指利用統(tǒng)計分析方法（在一定的置是指利用統(tǒng)計分析方法（在一定的置信區(qū)間和持有期內(nèi)）計算出的對預(yù)期損失的偏離信區(qū)間和持有期內(nèi)）計算出的對預(yù)期損失的偏離，是，是金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)難以預(yù)見到的較大損失；難以預(yù)見到的較大損失；v災(zāi)難性損失災(zāi)難性損失是指超出非預(yù)期損失之外的可能威脅是指超出非預(yù)期損失之外的可能威脅到到金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)安全

10、性和流動性的重大損失。安全性和流動性的重大損失。YOUR SITE HERELOGO金融損失補償金融損失補償 v金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)通常采取提取損失準(zhǔn)備金和沖減利潤的通常采取提取損失準(zhǔn)備金和沖減利潤的方式來應(yīng)對和吸收預(yù)期損失；方式來應(yīng)對和吸收預(yù)期損失；v通常用資本金來應(yīng)對非預(yù)期損失；通常用資本金來應(yīng)對非預(yù)期損失；v對于規(guī)模巨大的災(zāi)難性損失，則一般需要通過保對于規(guī)模巨大的災(zāi)難性損失，則一般需要通過保險手段轉(zhuǎn)移。險手段轉(zhuǎn)移。YOUR SITE HERELOGO1.1.2 公司風(fēng)險的基本分類v按照按照風(fēng)險因素風(fēng)險因素的不同，企業(yè)可能面對的風(fēng)險可分的不同，企業(yè)可能面對的風(fēng)險可分為兩大類：行業(yè)風(fēng)險為兩大類：

11、行業(yè)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險；v按照風(fēng)險的按照風(fēng)險的起源以及影響范圍起源以及影響范圍不同，風(fēng)險可以分不同，風(fēng)險可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險與非系統(tǒng)性風(fēng)險。為系統(tǒng)性風(fēng)險與非系統(tǒng)性風(fēng)險。v按照風(fēng)險所導(dǎo)致的按照風(fēng)險所導(dǎo)致的后果后果不同，可以將風(fēng)險分為純不同，可以將風(fēng)險分為純粹風(fēng)險與投機(jī)風(fēng)險。粹風(fēng)險與投機(jī)風(fēng)險。v按照風(fēng)險的按照風(fēng)險的形成環(huán)境形成環(huán)境分類，可以分為靜態(tài)風(fēng)險與分類，可以分為靜態(tài)風(fēng)險與動態(tài)風(fēng)險。動態(tài)風(fēng)險。YOUR SITE HERELOGO風(fēng)險因素的類型風(fēng)險因素的類型v市場風(fēng)險（利率、權(quán)益價格、匯率、商品市場風(fēng)險（利率、權(quán)益價格、匯率、商品價格）價格）v信用風(fēng)險信用風(fēng)險v流動性風(fēng)險（資金、資產(chǎn)）流動性風(fēng)

12、險（資金、資產(chǎn)）v操作風(fēng)險操作風(fēng)險v法律和監(jiān)管風(fēng)險法律和監(jiān)管風(fēng)險v經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險v策略風(fēng)險策略風(fēng)險v聲譽風(fēng)險聲譽風(fēng)險YOUR SITE HERELOGO其他分類其他分類v按照按照承受能力承受能力，可以分為可接受風(fēng)險與不可接受可以分為可接受風(fēng)險與不可接受風(fēng)險；風(fēng)險；v按照風(fēng)險按照風(fēng)險可可控制程度控制程度，可以分為可控制風(fēng)險與不可以分為可控制風(fēng)險與不可控制風(fēng)險；可控制風(fēng)險；v按照風(fēng)險按照風(fēng)險存在方式存在方式，可以分為潛在風(fēng)險、延緩風(fēng)可以分為潛在風(fēng)險、延緩風(fēng)險與突發(fā)風(fēng)險；險與突發(fā)風(fēng)險；v按照風(fēng)險按照風(fēng)險責(zé)任主體責(zé)任主體，可以分為國家風(fēng)險、企業(yè)風(fēng)可以分為國家風(fēng)險、企業(yè)風(fēng)險、個人風(fēng)險；險、個人風(fēng)險；v

13、按照風(fēng)險按照風(fēng)險損失程度損失程度，分為輕度風(fēng)險、中度風(fēng)險、分為輕度風(fēng)險、中度風(fēng)險、高度風(fēng)險；等等高度風(fēng)險；等等YOUR SITE HERELOGO1.1.3 風(fēng)險分類框架風(fēng)險分類框架風(fēng)險一級分類風(fēng)險一級分類戰(zhàn)略風(fēng)險戰(zhàn)略風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險運營風(fēng)險運營風(fēng)險市場風(fēng)險市場風(fēng)險法律風(fēng)險法律風(fēng)險風(fēng)險二級分類風(fēng)險二級分類政治風(fēng)險政治風(fēng)險政策法規(guī)風(fēng)險政策法規(guī)風(fēng)險宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險行業(yè)前景風(fēng)險行業(yè)前景風(fēng)險競爭對手風(fēng)險競爭對手風(fēng)險 計劃預(yù)算風(fēng)險計劃預(yù)算風(fēng)險財務(wù)核算風(fēng)險財務(wù)核算風(fēng)險資金管理風(fēng)險資金管理風(fēng)險現(xiàn)金流風(fēng)險現(xiàn)金流風(fēng)險應(yīng)收帳款風(fēng)險應(yīng)收帳款風(fēng)險 研發(fā)管理風(fēng)險研發(fā)管理風(fēng)險技術(shù)應(yīng)用風(fēng)險技術(shù)應(yīng)用風(fēng)險人力資源風(fēng)

14、險人力資源風(fēng)險產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)風(fēng)險產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)風(fēng)險利率風(fēng)險利率風(fēng)險匯率風(fēng)險匯率風(fēng)險證券市場風(fēng)險證券市場風(fēng)險產(chǎn)品價格風(fēng)險產(chǎn)品價格風(fēng)險法律糾紛風(fēng)險法律糾紛風(fēng)險法律合規(guī)風(fēng)險法律合規(guī)風(fēng)險報告合規(guī)風(fēng)險報告合規(guī)風(fēng)險知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險環(huán)境保護(hù)風(fēng)險環(huán)境保護(hù)風(fēng)險具體的風(fēng)險點具體的風(fēng)險點風(fēng)險風(fēng)險1 1風(fēng)險風(fēng)險2 2風(fēng)險風(fēng)險3 3風(fēng)險風(fēng)險4 4風(fēng)險風(fēng)險5 5風(fēng)險風(fēng)險6 6風(fēng)險風(fēng)險7 7風(fēng)險風(fēng)險8 8風(fēng)險風(fēng)險9 9風(fēng)險風(fēng)險1010風(fēng)險風(fēng)險1111風(fēng)險風(fēng)險1212風(fēng)險風(fēng)險1313風(fēng)險風(fēng)險1414風(fēng)險風(fēng)險1515風(fēng)險分類有風(fēng)險分類有5大類一級風(fēng)險，大類一級風(fēng)險，60大類二級風(fēng)險。大類二級風(fēng)險。YOUR SITE HER

15、ELOGOYOUR SITE HERELOGO風(fēng)險分類框架效用風(fēng)險分類框架效用公司治理內(nèi)部控制環(huán)境風(fēng)險文化管理戰(zhàn)略董事會及其專門委員會監(jiān)事會組織高級管理層信用風(fēng)險金風(fēng)險管理部門市場風(fēng)險融其他風(fēng)險控制部門操作風(fēng)險金風(fēng)風(fēng)險識別流動性風(fēng)險融險風(fēng)險度量風(fēng)國家風(fēng)險管風(fēng)險監(jiān)測險聲譽風(fēng)險理分散框法律風(fēng)險流程對沖架戰(zhàn)略風(fēng)險風(fēng)險控制轉(zhuǎn)移回避補償數(shù)據(jù)收集數(shù)據(jù)處理信息系統(tǒng)信息傳遞信息系統(tǒng)安全管理YOUR SITE HERELOGO1、風(fēng)險管理的定義、風(fēng)險管理的定義 2、模式、模式 3、目標(biāo)、目標(biāo)/內(nèi)容內(nèi)容 4、要素、要素/框架框架 5、流程、流程/步驟步驟1.2 風(fēng)險管理概述風(fēng)險管理概述YOUR SITE HERE

16、LOGO1.2.1風(fēng)險管理的定義v公司風(fēng)險管理公司風(fēng)險管理就是要處理風(fēng)險和把握機(jī)會，以便就是要處理風(fēng)險和把握機(jī)會，以便創(chuàng)造創(chuàng)造財富，使財富，使公司資產(chǎn)價值公司資產(chǎn)價值保值增值保值增值，實現(xiàn)公司，實現(xiàn)公司價值最大化。價值最大化。v特征：特征：它是一個過程，由一個主體的董事會、管它是一個過程，由一個主體的董事會、管理當(dāng)局和其他人員實施，應(yīng)用于戰(zhàn)略實施并貫穿理當(dāng)局和其他人員實施，應(yīng)用于戰(zhàn)略實施并貫穿于公司之中，旨在識別可能會影響主體的潛在事于公司之中，旨在識別可能會影響主體的潛在事項，管理最終風(fēng)險損失以使其在該主體的風(fēng)險容項，管理最終風(fēng)險損失以使其在該主體的風(fēng)險容量之內(nèi)，并為主體目標(biāo)的實現(xiàn)提供合理保

17、證。量之內(nèi)，并為主體目標(biāo)的實現(xiàn)提供合理保證。YOUR SITE HERELOGO25風(fēng)險管理的發(fā)展風(fēng)險管理的發(fā)展風(fēng)險管理的應(yīng)用極為廣泛：小到開車系安全帶，大到國家能源政策，都有風(fēng)險管理的理論應(yīng)用。風(fēng)險管理是要把風(fēng)險降低到一個合適的限度內(nèi)。但并不是盡可能消除風(fēng)險（為什么？）綜合應(yīng)用各種學(xué)科，如財務(wù)、數(shù)學(xué)統(tǒng)計甚至心理學(xué)等。有時甚至超越了技術(shù)的范疇，成為一種“藝術(shù)”。YOUR SITE HERELOGO風(fēng)險管理思想的演變風(fēng)險管理思想的演變26：“天有四殃，水旱饑荒，其至無時，非務(wù)積聚，何以備之?！敝芏Y:“谷有余則藏之，以待兇年而頒之。”美國美國US鋼鐵公鋼鐵公司董事長凱里：司董事長凱里：“安全第一，

18、質(zhì)安全第一，質(zhì)量第二，產(chǎn)量第量第二，產(chǎn)量第三三”YOUR SITE HERELOGO風(fēng)險管理理論發(fā)展階段風(fēng)險管理理論發(fā)展階段萌芽萌芽遠(yuǎn)古至工業(yè)社會前遠(yuǎn)古至工業(yè)社會前風(fēng)險意識風(fēng)險意識工業(yè)革命到大蕭條工業(yè)革命到大蕭條思想形成思想形成二戰(zhàn)之后二戰(zhàn)之后研究領(lǐng)域擴(kuò)大研究領(lǐng)域擴(kuò)大布雷頓體系瓦解布雷頓體系瓦解各領(lǐng)域融合、交叉各領(lǐng)域融合、交叉早期19世紀(jì)末20世紀(jì)70年代90年代之后年代之后延延伸伸發(fā)發(fā)展展創(chuàng)創(chuàng)新新27YOUR SITE HERELOGO28現(xiàn)代風(fēng)險管理的兩個標(biāo)志性事件現(xiàn)代風(fēng)險管理的兩個標(biāo)志性事件11948年，美國鋼鐵工人工會就養(yǎng)老金和團(tuán)體人壽保險，因與資方意見不統(tǒng)一，而舉行長達(dá)半年多的罷工，

19、最終最高法院判勞工勝訴。21953年，通用汽車的變速器生產(chǎn)車間發(fā)生大火。由于所有的汽車、卡車的自動變速器零件都由該廠供應(yīng)，造成所有制造部門停工，并波及到其他子公司，總損失近一億美元。YOUR SITE HERELOGO29現(xiàn)代風(fēng)險管理發(fā)展的過程現(xiàn)代風(fēng)險管理發(fā)展的過程20世紀(jì)世紀(jì)70年代年代之后，經(jīng)濟(jì)和社之后，經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展飛速，環(huán)會發(fā)展飛速，環(huán)境日趨復(fù)雜，加境日趨復(fù)雜，加劇了損失后果，劇了損失后果，一些學(xué)者開始深一些學(xué)者開始深入研究風(fēng)險理論入研究風(fēng)險理論一戰(zhàn)之后的德國一戰(zhàn)之后的德國和大蕭條之后的和大蕭條之后的美國均對大災(zāi)難美國均對大災(zāi)難造成國家、企業(yè)造成國家、企業(yè)和家庭的損失開和家庭的損失開始

20、關(guān)注。始關(guān)注。20世紀(jì)世紀(jì)90年代年代之后，由于大之后，由于大型科技災(zāi)難的型科技災(zāi)難的出現(xiàn)，使研究出現(xiàn)，使研究的目光從傳統(tǒng)的目光從傳統(tǒng)風(fēng)險轉(zhuǎn)向全方風(fēng)險轉(zhuǎn)向全方位風(fēng)險，技術(shù)位風(fēng)險，技術(shù)也更先進(jìn)。也更先進(jìn)。萌芽階段成熟階段創(chuàng)新階段YOUR SITE HERELOGO主主觀觀建建構(gòu)構(gòu)派派風(fēng)險不能獨立于社會文化歷史因素之外存在只要有人類社會的存在，就會有風(fēng)險。風(fēng)險管理的目的不是消除風(fēng)險，而是與風(fēng)險如何共存。客客觀實觀實體派體派風(fēng)險是客觀的不確定性，是可預(yù)測的一切不利后果都能以金錢來觀察與計價。風(fēng)險真實性以數(shù)學(xué)計算的數(shù)值高低來認(rèn)定風(fēng)險管理各流派介紹風(fēng)險管理各流派介紹30YOUR SITE HERELOG

21、O為什么會出現(xiàn)眾多觀點和流派？為什么會出現(xiàn)眾多觀點和流派？20世紀(jì)90年代至今20世紀(jì)80年代20世紀(jì)70年代20世紀(jì)60年代對現(xiàn)代化的反思對現(xiàn)代化的反思人類社會的急劇變化人類社會的急劇變化貨幣體系發(fā)生重大變化貨幣體系發(fā)生重大變化重大科技災(zāi)難引發(fā)爭議重大科技災(zāi)難引發(fā)爭議31YOUR SITE HERELOGO風(fēng)險管理光譜圖風(fēng)險管理光譜圖客觀實體派主觀建構(gòu)派主觀建構(gòu)派32YOUR SITE HERELOGO兩類學(xué)派研究方法論上的不同兩類學(xué)派研究方法論上的不同實證論實證論建建構(gòu)論構(gòu)論追求變量之間的量化結(jié)追求變量之間的量化結(jié)果果將風(fēng)險管理分成數(shù)個階將風(fēng)險管理分成數(shù)個階段來分析段來分析主要工具包括成本

22、收益主要工具包括成本收益分析、決策樹分析、效分析、決策樹分析、效用分析及模擬分析等用分析及模擬分析等認(rèn)為世界不能獨立于主觀認(rèn)為世界不能獨立于主觀之外，風(fēng)險不是獨立存在之外，風(fēng)險不是獨立存在反對將風(fēng)險分階段研究，反對將風(fēng)險分階段研究，主張以個案研究、觀察、主張以個案研究、觀察、文獻(xiàn)和對話分析等來考察文獻(xiàn)和對話分析等來考察風(fēng)險風(fēng)險常 用 工 具 包 括常 用 工 具 包 括 B r a i n Storm、Delphi，以及以及Synectics等等33YOUR SITE HERELOGO實證論的風(fēng)險管理流程和方法實證論的風(fēng)險管理流程和方法34NoImageYOUR SITE HERELOGO風(fēng)險

23、管理模式：產(chǎn)生背景風(fēng)險管理模式：產(chǎn)生背景+特點特點+管理手段管理手段v根據(jù)管理的重心不同，公司風(fēng)險管理模式先后經(jīng)根據(jù)管理的重心不同，公司風(fēng)險管理模式先后經(jīng)歷過了四個階段歷過了四個階段：v 資產(chǎn)風(fēng)險管理資產(chǎn)風(fēng)險管理v 負(fù)債風(fēng)險管理負(fù)債風(fēng)險管理v 資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理1.全面風(fēng)險管理全面風(fēng)險管理YOUR SITE HERELOGO（一）資產(chǎn)風(fēng)險管理模式階段（一）資產(chǎn)風(fēng)險管理模式階段v（1）產(chǎn)生背景：）產(chǎn)生背景：20世紀(jì)世紀(jì)60年代以前年代以前,金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)以資產(chǎn)業(yè)務(wù)為主，經(jīng)營中最直接、最經(jīng)常性的風(fēng)以資產(chǎn)業(yè)務(wù)為主，經(jīng)營中最直接、最經(jīng)常性的風(fēng)險主要來自資產(chǎn)業(yè)務(wù)。險主要來自資產(chǎn)業(yè)務(wù)。v（

24、2）主要特點：主要偏重于資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險管）主要特點：主要偏重于資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理，強(qiáng)調(diào)保持理，強(qiáng)調(diào)保持金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的流動。資產(chǎn)的流動。YOUR SITE HERELOGO（二）負(fù)債風(fēng)險管理模式階段（二）負(fù)債風(fēng)險管理模式階段v（1）產(chǎn)生背景：）產(chǎn)生背景：20世紀(jì)世紀(jì)60年代，西方各國經(jīng)濟(jì)年代，西方各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)發(fā)展進(jìn)入入了高速增長的繁榮時期，社會對了高速增長的繁榮時期，社會對金融機(jī)金融機(jī)構(gòu)構(gòu)的資金需求極為旺盛。的資金需求極為旺盛。v（2）主要特點：）主要特點：金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)從被動負(fù)債方式向主從被動負(fù)債方式向主動負(fù)債方式轉(zhuǎn)變，動負(fù)債方式轉(zhuǎn)變，金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理的重點轉(zhuǎn)向風(fēng)險管理的重

25、點轉(zhuǎn)向負(fù)債風(fēng)險管理。負(fù)債風(fēng)險管理。v（3）在該時期，現(xiàn)代金融理論的發(fā)展在該時期，現(xiàn)代金融理論的發(fā)展：v不確定條件下的證券組合理論；不確定條件下的證券組合理論；v資本資產(chǎn)定價模型（資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）。）。v這一階段的金融理論被稱為華爾街的第一次數(shù)學(xué)這一階段的金融理論被稱為華爾街的第一次數(shù)學(xué)革命。革命。YOUR SITE HERELOGOv不確定條件下的證券組合理論：不確定條件下的證券組合理論： 現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論（Modern Portfolio Theory，簡稱，簡稱MPT），），也有人將其稱為現(xiàn)代證券投資組合理論、也有人將其稱為現(xiàn)代證券投資組合理論、證券組合理論證券

26、組合理論或投資分散理或投資分散理論。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家論。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈里哈里馬科維茨馬科維茨（Markowits）于）于 1952年創(chuàng)立年創(chuàng)立的，他認(rèn)為最佳的，他認(rèn)為最佳投資組合投資組合應(yīng)當(dāng)是具有應(yīng)當(dāng)是具有風(fēng)險厭惡風(fēng)險厭惡特征的投資者的特征的投資者的無差異無差異曲線曲線和資產(chǎn)的有效邊界線的交點。和資產(chǎn)的有效邊界線的交點?！安灰阉械碾u蛋放在一不要把所有的雞蛋放在一個籃子里個籃子里”就是多元化就是多元化投資組合投資組合的最佳比喻。的最佳比喻。 vCAPM（capital asset pricing model）v 威廉威廉夏普夏普（Sharpe）則在其基礎(chǔ)上提出的單指數(shù)模型，并提出以）則在其基礎(chǔ)上

27、提出的單指數(shù)模型，并提出以對角線模式來簡化方差協(xié)方差矩陣中的非對角線元素。他據(jù)此建立對角線模式來簡化方差協(xié)方差矩陣中的非對角線元素。他據(jù)此建立了了資本資產(chǎn)定價模型資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)，指出無風(fēng)險，指出無風(fēng)險資產(chǎn)收益率資產(chǎn)收益率與有效率風(fēng)與有效率風(fēng)險資產(chǎn)組合收益率之間的連線代表了各種險資產(chǎn)組合收益率之間的連線代表了各種風(fēng)險偏好風(fēng)險偏好的投資者組合。的投資者組合。YOUR SITE HERELOGO（三）資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理模式階段（三）資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理模式階段v(1)產(chǎn)生背景：產(chǎn)生背景：20世紀(jì)世紀(jì)70年代，浮動匯率制度年代，浮動匯率制度導(dǎo)致匯率變動不斷加大，利率的波動也開始變得導(dǎo)致匯率變動

28、不斷加大，利率的波動也開始變得更為劇烈，利率和匯率的雙重影響使得更為劇烈，利率和匯率的雙重影響使得金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)和負(fù)債價值的波動更為顯著。的資產(chǎn)和負(fù)債價值的波動更為顯著。v金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)單一的資產(chǎn)風(fēng)險管理模式顯得穩(wěn)健有余單一的資產(chǎn)風(fēng)險管理模式顯得穩(wěn)健有余而進(jìn)取不足，單一的負(fù)債風(fēng)險管理模式進(jìn)取有余而進(jìn)取不足，單一的負(fù)債風(fēng)險管理模式進(jìn)取有余而穩(wěn)健不足，兩者均不能保證而穩(wěn)健不足，兩者均不能保證金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)安全性、安全性、流動性和盈利性的均衡。流動性和盈利性的均衡。v（2）主要特點：重點強(qiáng)調(diào)對資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)）主要特點：重點強(qiáng)調(diào)對資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)風(fēng)險的協(xié)調(diào)管理，通過匹配資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)

29、務(wù)風(fēng)險的協(xié)調(diào)管理，通過匹配資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)、經(jīng)營目標(biāo)互相代替和資產(chǎn)分散，實現(xiàn)總量平衡、經(jīng)營目標(biāo)互相代替和資產(chǎn)分散，實現(xiàn)總量平衡和風(fēng)險控制。和風(fēng)險控制。YOUR SITE HERELOGO（三）資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理模式階段（三）資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理模式階段v 正是在這種情況下，資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理理論正是在這種情況下，資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理理論應(yīng)運而生，應(yīng)運而生，缺口分析、久期分析缺口分析、久期分析(Duration Analysis)成為資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理的重要分析手成為資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理的重要分析手段。段。YOUR SITE HERELOGOv 缺口分析缺口分析 缺口缺口=利率敏感型資產(chǎn)利率敏感型負(fù)債；利率敏感型

30、資產(chǎn)利率敏感型負(fù)債； 銀行收益變動銀行收益變動=缺口缺口*利率變動幅度；利率變動幅度； 缺口分析是衡量利率變動對銀行當(dāng)期收益的影響的一種方法。缺口分析是衡量利率變動對銀行當(dāng)期收益的影響的一種方法。 具體而言，就是將銀行的所有具體而言，就是將銀行的所有生息資產(chǎn)生息資產(chǎn)和付息負(fù)債按照和付息負(fù)債按照重新定價重新定價的期的期限劃分到不同的時間段（如限劃分到不同的時間段（如1個月以下，個月以下，1-3個月，個月，3個月個月-1年，年，1-5年，年，5年以上等）。在每個時間段內(nèi)，將年以上等）。在每個時間段內(nèi)，將利率敏感性資產(chǎn)利率敏感性資產(chǎn)減去利率敏感減去利率敏感性負(fù)債，再加上性負(fù)債，再加上表外業(yè)務(wù)頭寸表外

31、業(yè)務(wù)頭寸，就得到該時間段內(nèi)的重新定價，就得到該時間段內(nèi)的重新定價“缺口缺口”。以該缺口乘以假定的。以該缺口乘以假定的利率利率變動，即得出這一利率變動對變動，即得出這一利率變動對凈利息收凈利息收入入變動的大致影響。變動的大致影響。v 久期久期分析分析 （Duration Analysis）也稱為持續(xù)期分析或期限彈性）也稱為持續(xù)期分析或期限彈性分析，是衡量分析，是衡量利率利率變動對變動對銀行經(jīng)濟(jì)價值銀行經(jīng)濟(jì)價值影響的一種方法。具體而言，影響的一種方法。具體而言，就是對各時段的就是對各時段的缺口缺口賦予相應(yīng)的敏感性權(quán)重，得到加權(quán)缺口，然后對賦予相應(yīng)的敏感性權(quán)重，得到加權(quán)缺口，然后對所有時段的加權(quán)缺口

32、進(jìn)行匯總，以此估算某一給定的小幅（通常小于所有時段的加權(quán)缺口進(jìn)行匯總，以此估算某一給定的小幅（通常小于1）利率變動可能會對銀行經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生的影響（用經(jīng)濟(jì)價值變動的）利率變動可能會對銀行經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生的影響（用經(jīng)濟(jì)價值變動的百分比表示）。百分比表示）。YOUR SITE HERELOGOv 缺口是指缺口是指股價股價在快速大幅變動中有一段價格沒有任何交易在快速大幅變動中有一段價格沒有任何交易，顯示在股價趨勢圖上是一個真空區(qū)域，這個區(qū)域稱之，顯示在股價趨勢圖上是一個真空區(qū)域，這個區(qū)域稱之“缺口缺口”，它通常又稱為，它通常又稱為跳空跳空。當(dāng)股價出現(xiàn)缺口，經(jīng)過幾天。當(dāng)股價出現(xiàn)缺口，經(jīng)過幾天，甚至更長時間的

33、變動，然后反轉(zhuǎn)過來，回到原來缺口的，甚至更長時間的變動，然后反轉(zhuǎn)過來，回到原來缺口的價位時，稱為缺口的封閉又稱價位時，稱為缺口的封閉又稱補空補空。v“三跳空，氣數(shù)盡三跳空，氣數(shù)盡”，市場如果出現(xiàn)向上或向下，市場如果出現(xiàn)向上或向下的三跳空，短期內(nèi)向上的三跳空，短期內(nèi)向上做多做多或向下或向下做空做空的能量大的能量大量釋放，即便是不出現(xiàn)缺口，在短期內(nèi)多方或量釋放，即便是不出現(xiàn)缺口，在短期內(nèi)多方或空空方方都會都會“氣數(shù)盡氣數(shù)盡”。缺口理論并無特別神秘之處。缺口理論并無特別神秘之處，它的最大特點是給投資者提供一個直觀測市的，它的最大特點是給投資者提供一個直觀測市的機(jī)會，其構(gòu)成原理其實很簡單。機(jī)會，其構(gòu)成

34、原理其實很簡單。YOUR SITE HERELOGO（四）全面風(fēng)險管理模式階段（四）全面風(fēng)險管理模式階段v(1）產(chǎn)生背景：）產(chǎn)生背景：20世紀(jì)世紀(jì)80年代之后，隨著銀行業(yè)年代之后，隨著銀行業(yè)競爭加劇，存貸利差變窄，金融衍生工具廣泛使用競爭加劇，存貸利差變窄，金融衍生工具廣泛使用，金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)開始意識到可以從事更多的風(fēng)險中介業(yè)開始意識到可以從事更多的風(fēng)險中介業(yè)務(wù)，非利息收入所占的比重因此迅速增加。務(wù)，非利息收入所占的比重因此迅速增加。v1988年巴塞爾資本協(xié)議的出臺，標(biāo)志著國際年巴塞爾資本協(xié)議的出臺，標(biāo)志著國際銀行業(yè)的全面風(fēng)險管理原則體系基本形成。銀行業(yè)的全面風(fēng)險管理原則體系基本形成。YOU

35、R SITE HERELOGO（四）全面風(fēng)險管理模式階段（四）全面風(fēng)險管理模式階段v（2）主要特點：）主要特點：v三個共同約束：三個共同約束：巴塞爾委員會于巴塞爾委員會于2004年公布了巴塞年公布了巴塞爾新資本協(xié)議，該協(xié)議繼續(xù)以資本充足率為核心，以爾新資本協(xié)議，該協(xié)議繼續(xù)以資本充足率為核心，以信用風(fēng)險控制為重點，著手從單一的資本充足約束，轉(zhuǎn)信用風(fēng)險控制為重點，著手從單一的資本充足約束，轉(zhuǎn)向突出強(qiáng)調(diào)向突出強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)的的最低資本金要求、監(jiān)管部門的監(jiān)最低資本金要求、監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查和市場紀(jì)律約束三個方面的共同約束督檢查和市場紀(jì)律約束三個方面的共同約束，并提出了，并提出了規(guī)范的風(fēng)險評估技術(shù)

36、。規(guī)范的風(fēng)險評估技術(shù)。v三個并舉：三個并舉：現(xiàn)代現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理由以前單純的信貸風(fēng)風(fēng)險管理由以前單純的信貸風(fēng)險管理模式轉(zhuǎn)向險管理模式轉(zhuǎn)向信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險并舉，信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險并舉，信貸資產(chǎn)與非信貸資產(chǎn)并舉，組織流程再造與技術(shù)手段信貸資產(chǎn)與非信貸資產(chǎn)并舉，組織流程再造與技術(shù)手段創(chuàng)新并舉創(chuàng)新并舉的全面風(fēng)險管理模式。的全面風(fēng)險管理模式。YOUR SITE HERELOGO（四）全面風(fēng)險管理模式階段（四）全面風(fēng)險管理模式階段v全面風(fēng)險管理全面風(fēng)險管理是指公司圍繞總體發(fā)展戰(zhàn)略與經(jīng)營目是指公司圍繞總體發(fā)展戰(zhàn)略與經(jīng)營目標(biāo)，通過在公司管理的各個環(huán)節(jié)和經(jīng)營過程中執(zhí)行標(biāo)，通過在

37、公司管理的各個環(huán)節(jié)和經(jīng)營過程中執(zhí)行風(fēng)險管理的基本流程，培育良好的風(fēng)險管理文化，風(fēng)險管理的基本流程，培育良好的風(fēng)險管理文化，建立健全全面風(fēng)險管理體系建立健全全面風(fēng)險管理體系，從而為實現(xiàn)風(fēng)險管理從而為實現(xiàn)風(fēng)險管理的總體目標(biāo)提供合理保證的過程和方法。的總體目標(biāo)提供合理保證的過程和方法。YOUR SITE HERELOGO全面風(fēng)險管理的要素全面風(fēng)險管理的要素v風(fēng)險管理策略風(fēng)險管理策略v風(fēng)險理財措施風(fēng)險理財措施v風(fēng)險管理的組織職能體系、風(fēng)險管理的組織職能體系、v風(fēng)險管理信息系統(tǒng)風(fēng)險管理信息系統(tǒng)v內(nèi)部控制系統(tǒng)內(nèi)部控制系統(tǒng)YOUR SITE HERELOGO巴塞爾協(xié)議巴塞爾協(xié)議（1）嚴(yán)格資本定義，提高資本緩

38、沖和流動性標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格資本定義，提高資本緩沖和流動性標(biāo)準(zhǔn)一方面，一方面，引入四大監(jiān)管指標(biāo)：即資本充足率、動引入四大監(jiān)管指標(biāo)：即資本充足率、動態(tài)撥備率、杠桿率和流動性比率；態(tài)撥備率、杠桿率和流動性比率；另一方面另一方面，嚴(yán)格資本定義，提高資本緩沖和流動性嚴(yán)格資本定義，提高資本緩沖和流動性標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)。YOUR SITE HERELOGO新提出的兩個流動性風(fēng)險監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。新提出的兩個流動性風(fēng)險監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。第一個目標(biāo)是通過確保機(jī)構(gòu)擁有足夠的優(yōu)質(zhì)流動性資第一個目標(biāo)是通過確保機(jī)構(gòu)擁有足夠的優(yōu)質(zhì)流動性資源來提高應(yīng)對短期流動性風(fēng)險的能力，制定了源來提高應(yīng)對短期流動性風(fēng)險的能力，制定了“流流動性覆蓋率動性覆蓋率”。v流動

39、性覆蓋率流動性覆蓋率（LCR，Liquidity Covered Ratio）= 優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)儲備優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)儲備/未來未來30日的資金日的資金凈流出量凈流出量v流動性覆蓋率的標(biāo)準(zhǔn)是流動性覆蓋率的標(biāo)準(zhǔn)是不低于不低于100% v這個公式的意義：確保單個銀行在監(jiān)管當(dāng)局設(shè)定這個公式的意義：確保單個銀行在監(jiān)管當(dāng)局設(shè)定的流動性嚴(yán)重壓力情景下，能夠?qū)⒆儸F(xiàn)無障礙且優(yōu)的流動性嚴(yán)重壓力情景下，能夠?qū)⒆儸F(xiàn)無障礙且優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)保持在一個合理的水平，這些資產(chǎn)可以通質(zhì)的資產(chǎn)保持在一個合理的水平，這些資產(chǎn)可以通過變現(xiàn)來滿足其過變現(xiàn)來滿足其30天期限的流動性需求。天期限的流動性需求。YOUR SITE HERELOGO凈

40、穩(wěn)定資金比率凈穩(wěn)定資金比率v第二個目標(biāo)是讓銀行運用更加穩(wěn)定、持久和結(jié)構(gòu)第二個目標(biāo)是讓銀行運用更加穩(wěn)定、持久和結(jié)構(gòu)化的融資渠道來提高其在較長時期內(nèi)應(yīng)對流動性化的融資渠道來提高其在較長時期內(nèi)應(yīng)對流動性風(fēng)險的能力，防止銀行在市場繁榮、流動性充裕風(fēng)險的能力，防止銀行在市場繁榮、流動性充裕時期過度依賴批發(fā)性融資，制定了時期過度依賴批發(fā)性融資，制定了“凈穩(wěn)定資金凈穩(wěn)定資金比率比率”。v凈穩(wěn)定資金比率凈穩(wěn)定資金比率（NSFR，Net Steady Finance Ratio) = 可用的穩(wěn)定資金可用的穩(wěn)定資金/業(yè)務(wù)所需業(yè)務(wù)所需的穩(wěn)定資金的穩(wěn)定資金v凈穩(wěn)定資金比率的標(biāo)準(zhǔn)是凈穩(wěn)定資金比率的標(biāo)準(zhǔn)是大于大于100%

41、 YOUR SITE HERELOGOv這個公式的意義這個公式的意義: 用于度量銀行較長期限內(nèi)可用于度量銀行較長期限內(nèi)可使用的穩(wěn)定資金來源對其表內(nèi)外資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的使用的穩(wěn)定資金來源對其表內(nèi)外資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的支持能力。支持能力。v該比率的分子是銀行可用的各項穩(wěn)定資金來源，該比率的分子是銀行可用的各項穩(wěn)定資金來源，分母是銀行發(fā)展各類資產(chǎn)業(yè)務(wù)所需的穩(wěn)定資金來分母是銀行發(fā)展各類資產(chǎn)業(yè)務(wù)所需的穩(wěn)定資金來源。分子分母中各類負(fù)債和資產(chǎn)項目的系數(shù)由監(jiān)源。分子分母中各類負(fù)債和資產(chǎn)項目的系數(shù)由監(jiān)管當(dāng)局確定，為該比率設(shè)定最低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，有助管當(dāng)局確定，為該比率設(shè)定最低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，有助于推動銀行使用穩(wěn)定的資金來源支持其資產(chǎn)

42、業(yè)務(wù)于推動銀行使用穩(wěn)定的資金來源支持其資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，降低資產(chǎn)負(fù)債的期限錯配。的發(fā)展，降低資產(chǎn)負(fù)債的期限錯配。 YOUR SITE HERELOGO（2）突出系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管功能，加強(qiáng)宏觀審視監(jiān)管突出系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管功能，加強(qiáng)宏觀審視監(jiān)管v金融宏觀審慎監(jiān)管政策框架旨在監(jiān)控系統(tǒng)性金融金融宏觀審慎監(jiān)管政策框架旨在監(jiān)控系統(tǒng)性金融風(fēng)險，維護(hù)金融體系穩(wěn)定。風(fēng)險，維護(hù)金融體系穩(wěn)定。v第一，從監(jiān)管對象來看，微觀審慎監(jiān)管著眼于金第一，從監(jiān)管對象來看，微觀審慎監(jiān)管著眼于金融機(jī)構(gòu)融機(jī)構(gòu)個體個體，它關(guān)注的是金融機(jī)構(gòu)個體的經(jīng)營是，它關(guān)注的是金融機(jī)構(gòu)個體的經(jīng)營是否穩(wěn)?。欢暧^審慎監(jiān)管則著眼于整個經(jīng)濟(jì)否穩(wěn)?。欢暧^審慎監(jiān)管則

43、著眼于整個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)系統(tǒng)，其關(guān)注的是整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性；，其關(guān)注的是整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性；v第二，從監(jiān)管目的來看，宏觀審慎監(jiān)管是為了防第二，從監(jiān)管目的來看，宏觀審慎監(jiān)管是為了防范系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生，最終目的在于范系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生，最終目的在于保障金融系保障金融系統(tǒng)的穩(wěn)定；統(tǒng)的穩(wěn)定；而微觀審慎監(jiān)管則是防范個體金融機(jī)而微觀審慎監(jiān)管則是防范個體金融機(jī)構(gòu)的倒閉，最終目的在于保護(hù)消費者或儲蓄者的構(gòu)的倒閉，最終目的在于保護(hù)消費者或儲蓄者的利益。利益。YOUR SITE HERELOGOv第三，從風(fēng)險特性方面來看，微觀審慎監(jiān)管假設(shè)第三，從風(fēng)險特性方面來看，微觀審慎監(jiān)管假設(shè)風(fēng)險是風(fēng)險是外生外生的，只要控制好單個

44、金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險的，只要控制好單個金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險就能保證金融體系的良好運轉(zhuǎn)；宏觀審慎監(jiān)管則就能保證金融體系的良好運轉(zhuǎn)；宏觀審慎監(jiān)管則認(rèn)為風(fēng)險是認(rèn)為風(fēng)險是內(nèi)生內(nèi)生的，更加關(guān)注這種隱藏在金融系的，更加關(guān)注這種隱藏在金融系統(tǒng)內(nèi)部、在某一時刻突然爆發(fā)的風(fēng)險。統(tǒng)內(nèi)部、在某一時刻突然爆發(fā)的風(fēng)險。YOUR SITE HERELOGO第四，從金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險暴露的相關(guān)性來看，由于微觀第四，從金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險暴露的相關(guān)性來看，由于微觀審慎監(jiān)管假定系統(tǒng)性風(fēng)險是外生的，只要單個金融審慎監(jiān)管假定系統(tǒng)性風(fēng)險是外生的，只要單個金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營是穩(wěn)健的，那么金融機(jī)構(gòu)之間共同的風(fēng)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營是穩(wěn)健的，那么金融機(jī)構(gòu)之間共同的風(fēng)險暴露就不重要

45、；與此相反，宏觀審慎監(jiān)管認(rèn)為系險暴露就不重要；與此相反，宏觀審慎監(jiān)管認(rèn)為系統(tǒng)性風(fēng)險是內(nèi)生的，對于共同風(fēng)險暴露較多的金融統(tǒng)性風(fēng)險是內(nèi)生的，對于共同風(fēng)險暴露較多的金融市場，一旦市場遭受負(fù)面的沖擊，這些擁有共同風(fēng)市場，一旦市場遭受負(fù)面的沖擊，這些擁有共同風(fēng)險暴露的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營形勢便急轉(zhuǎn)直下，這些金融險暴露的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營形勢便急轉(zhuǎn)直下，這些金融機(jī)構(gòu)就有同時破產(chǎn)的可能機(jī)構(gòu)就有同時破產(chǎn)的可能違約傳染違約傳染。YOUR SITE HERELOGOv第五，從審慎監(jiān)管的方法來看，微觀審慎監(jiān)管強(qiáng)第五，從審慎監(jiān)管的方法來看，微觀審慎監(jiān)管強(qiáng)調(diào)的是對單個金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，是一種從個體到調(diào)的是對單個金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，是一種從

46、個體到整體、自下而上的監(jiān)管方法。宏觀審慎監(jiān)管是一整體、自下而上的監(jiān)管方法。宏觀審慎監(jiān)管是一種更種更強(qiáng)調(diào)整體強(qiáng)調(diào)整體(或系統(tǒng)或系統(tǒng))、自上而下、自上而下的監(jiān)管方法。的監(jiān)管方法。YOUR SITE HERELOGO圖圖2 銀行體系宏觀審慎管理框架：評價系統(tǒng)銀行體系宏觀審慎管理框架：評價系統(tǒng)分析方法分析方法監(jiān)管工具監(jiān)管工具微觀風(fēng)險評價，如壓力測試微觀風(fēng)險評價，如壓力測試危機(jī)爆發(fā)危機(jī)爆發(fā)危機(jī)擴(kuò)散危機(jī)擴(kuò)散傳染判斷傳染判斷(門限門限參數(shù)參數(shù))超過超過沒有超過沒有超過危機(jī)不擴(kuò)散危機(jī)不擴(kuò)散或傳染得到控制或傳染得到控制傳傳染染評評估估傳染概率傳染概率傳染范圍傳染范圍傳染久期傳染久期傳染后果傳染后果系統(tǒng)性風(fēng)險價值

47、系統(tǒng)性風(fēng)險價值系統(tǒng)性預(yù)期虧空系統(tǒng)性預(yù)期虧空傳染深度傳染深度傳染廣度傳染廣度控制控制監(jiān)測監(jiān)測系統(tǒng)性金融風(fēng)險系統(tǒng)性金融風(fēng)險評估評估系統(tǒng)性金融風(fēng)險動態(tài)貢系統(tǒng)性金融風(fēng)險動態(tài)貢獻(xiàn)度分析獻(xiàn)度分析成分貢獻(xiàn)度成分貢獻(xiàn)度分析分析增量貢獻(xiàn)度增量貢獻(xiàn)度分析分析邊際貢獻(xiàn)度邊際貢獻(xiàn)度分析分析系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)系統(tǒng)重要性系統(tǒng)重要性金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)跨行業(yè)維度監(jiān)管：系統(tǒng)重要附加資本約束跨行業(yè)維度監(jiān)管：系統(tǒng)重要附加資本約束跨時間維度跨時間維度逆周期監(jiān)管框架逆周期監(jiān)管框架逆周期逆周期資本緩資本緩沖沖留存資留存資本本緩沖緩沖動態(tài)撥動態(tài)撥備備覆蓋率覆蓋率杠桿率杠桿率監(jiān)管監(jiān)管經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)及資產(chǎn)價格變化及資產(chǎn)價

48、格變化趨勢趨勢銀行體系宏觀審慎監(jiān)管政策工具銀行體系宏觀審慎監(jiān)管政策工具宏觀宏觀審慎審慎評價評價體系體系宏宏觀觀審審慎慎分分析析方方法法YOUR SITE HERELOGO1.2.2 風(fēng)險管理的目標(biāo)風(fēng)險管理的目標(biāo)v風(fēng)險管理最主要的目標(biāo)是處置風(fēng)險和控制風(fēng)險，風(fēng)險管理最主要的目標(biāo)是處置風(fēng)險和控制風(fēng)險，防止防止或或減少損失，以保障公司運營、社會及各項減少損失，以保障公司運營、社會及各項活動的順利進(jìn)行。活動的順利進(jìn)行。v可以分為五個層次：可以分為五個層次：降低意外損失風(fēng)險，防止企業(yè)倒閉破產(chǎn)；降低意外損失風(fēng)險，防止企業(yè)倒閉破產(chǎn)；維持企業(yè)生產(chǎn)，避免企業(yè)經(jīng)營中斷；維持企業(yè)生產(chǎn)，避免企業(yè)經(jīng)營中斷；安定局面，穩(wěn)定

49、企業(yè)收入；安定局面，穩(wěn)定企業(yè)收入；持續(xù)發(fā)展，提高企業(yè)利潤；持續(xù)發(fā)展，提高企業(yè)利潤；建立良好的企業(yè)信譽和形象。建立良好的企業(yè)信譽和形象。YOUR SITE HERELOGO風(fēng)險管理的目標(biāo)體系風(fēng)險管理的目標(biāo)體系公司風(fēng)險管理整合框架將主體的目標(biāo)分成四類：公司風(fēng)險管理整合框架將主體的目標(biāo)分成四類：v 戰(zhàn)略戰(zhàn)略與高層次的目的相關(guān)，協(xié)調(diào)并支撐主體與高層次的目的相關(guān)，協(xié)調(diào)并支撐主體的目標(biāo)；的目標(biāo)；v 經(jīng)營經(jīng)營與利用主體資源的有效性和效率相關(guān)；與利用主體資源的有效性和效率相關(guān)；v 報告報告與主體報告的可靠性相關(guān)；與主體報告的可靠性相關(guān)；v 合規(guī)合規(guī)與主體符合適用的法律和法規(guī)相關(guān)。與主體符合適用的法律和法規(guī)相關(guān)

50、。保值增值或價值最大化是公司風(fēng)險管理的最終目標(biāo)保值增值或價值最大化是公司風(fēng)險管理的最終目標(biāo) ；風(fēng)險管理的操作目標(biāo)可以分為損失發(fā)生之前（預(yù)防風(fēng)險管理的操作目標(biāo)可以分為損失發(fā)生之前（預(yù)防潛在損失）和損失發(fā)生之后（生存、恢復(fù)、責(zé)任、潛在損失）和損失發(fā)生之后（生存、恢復(fù)、責(zé)任、穩(wěn)定）兩種。穩(wěn)定）兩種。YOUR SITE HERELOGO階段目標(biāo)階段目標(biāo)損失前目標(biāo)損失前目標(biāo)v經(jīng)濟(jì)合理目標(biāo)經(jīng)濟(jì)合理目標(biāo)v安全系數(shù)目標(biāo)安全系數(shù)目標(biāo)v社會責(zé)任目標(biāo)社會責(zé)任目標(biāo)損失后目標(biāo)損失后目標(biāo)v維持生存目標(biāo)維持生存目標(biāo)v保持正常生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)保持正常生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)v盡快實現(xiàn)收益穩(wěn)定目標(biāo)盡快實現(xiàn)收益穩(wěn)定目標(biāo)v實現(xiàn)持續(xù)增長目標(biāo)實現(xiàn)持續(xù)

51、增長目標(biāo)v履行社會成員職責(zé)目標(biāo)履行社會成員職責(zé)目標(biāo)YOUR SITE HERELOGO1.2.3 風(fēng)險管理的內(nèi)容風(fēng)險管理的內(nèi)容1. 協(xié)調(diào)風(fēng)險容量與戰(zhàn)略協(xié)調(diào)風(fēng)險容量與戰(zhàn)略2. 增進(jìn)風(fēng)險應(yīng)對決策增進(jìn)風(fēng)險應(yīng)對決策 3. 減少經(jīng)營意外和損失減少經(jīng)營意外和損失4. 識別和管理貫穿于公司的風(fēng)險識別和管理貫穿于公司的風(fēng)險5. 提供對多重風(fēng)險的整體應(yīng)對提供對多重風(fēng)險的整體應(yīng)對6. 抓住機(jī)會抓住機(jī)會7. 改善資本調(diào)配改善資本調(diào)配YOUR SITE HERELOGO1.2.4 全面風(fēng)險管理整合框架的要素全面風(fēng)險管理整合框架的要素序號序號風(fēng)險管理要件風(fēng)險管理要件每一要件的主要內(nèi)容每一要件的主要內(nèi)容1內(nèi)部環(huán)境內(nèi)部環(huán)境

52、風(fēng)險管理理念；風(fēng)險容量；董事會；誠信和道德價值觀；對勝任風(fēng)險管理理念；風(fēng)險容量；董事會；誠信和道德價值觀；對勝任能力的要求；組織結(jié)構(gòu)；權(quán)力和職責(zé)的分配；人力資源準(zhǔn)則能力的要求；組織結(jié)構(gòu)；權(quán)力和職責(zé)的分配；人力資源準(zhǔn)則2目標(biāo)設(shè)定目標(biāo)設(shè)定戰(zhàn)略目標(biāo)；相關(guān)目標(biāo)；選定目標(biāo)；風(fēng)險容量；風(fēng)險容限戰(zhàn)略目標(biāo)；相關(guān)目標(biāo)；選定目標(biāo)；風(fēng)險容量；風(fēng)險容限3事項識別事項識別事項；影響因素；事項識別技術(shù)；事項相互依賴性；事項類別；事項；影響因素；事項識別技術(shù)；事項相互依賴性；事項類別；區(qū)分風(fēng)險與機(jī)會區(qū)分風(fēng)險與機(jī)會4風(fēng)險評估風(fēng)險評估固有風(fēng)險和剩余風(fēng)險；估計可能性和影響；數(shù)據(jù)來源；評估技術(shù)；固有風(fēng)險和剩余風(fēng)險；估計可能性和影響

53、；數(shù)據(jù)來源；評估技術(shù)；事項之間的關(guān)系事項之間的關(guān)系5風(fēng)險管理風(fēng)險管理評價可能的應(yīng)對措施；選定應(yīng)對；組合觀評價可能的應(yīng)對措施；選定應(yīng)對；組合觀6風(fēng)險控制風(fēng)險控制與風(fēng)險管理相結(jié)合；控制活動的類型；政策和程序；對信息系統(tǒng)與風(fēng)險管理相結(jié)合；控制活動的類型；政策和程序；對信息系統(tǒng)的控制；主體的特殊性的控制；主體的特殊性7信息與溝通信息與溝通信息管理；溝通協(xié)調(diào)信息管理；溝通協(xié)調(diào)8風(fēng)險監(jiān)控風(fēng)險監(jiān)控持續(xù)監(jiān)控活動；個別評價；報告缺陷持續(xù)監(jiān)控活動；個別評價；報告缺陷YOUR SITE HERELOGO企業(yè)全面風(fēng)險管理框架圖企業(yè)全面風(fēng)險管理框架圖YOUR SITE HERELOGO1.2.5 風(fēng)險管理的過程風(fēng)險管理

54、的過程v風(fēng)險識別風(fēng)險識別v風(fēng)險估計風(fēng)險估計v風(fēng)險評價風(fēng)險評價v風(fēng)險決策風(fēng)險決策v風(fēng)險監(jiān)控風(fēng)險監(jiān)控YOUR SITE HERELOGO1.2.5 風(fēng)險管理的步驟風(fēng)險管理的步驟 從前面介紹的風(fēng)險管理一般過程來看，風(fēng)險管理過程是個循環(huán)系統(tǒng)，具體的實施步驟可以分為風(fēng)險管理計劃的制訂、實施、調(diào)整三個階段。 風(fēng)險管理的具體流程可以用圖1-2所示。 YOUR SITE HERELOGO是否存在巨額風(fēng)險？是否存在巨額風(fēng)險？轉(zhuǎn)轉(zhuǎn) 移移是否自留？是否自留？自自 留留監(jiān)控監(jiān)控實實 施施調(diào)調(diào) 整整計劃實施計劃實施計劃調(diào)整計劃調(diào)整風(fēng)險估計風(fēng)險估計風(fēng)險評價風(fēng)險評價是是是是否否否否是是否否是是否否否否某類風(fēng)險是否存在某類風(fēng)

55、險是否存在結(jié)束結(jié)束風(fēng)險的性質(zhì)如何？風(fēng)險的性質(zhì)如何？是否經(jīng)過風(fēng)險評估和評價？是否經(jīng)過風(fēng)險評估和評價？風(fēng)險損失頻率與幅度估測風(fēng)險損失頻率與幅度估測是否需要控制？是否需要控制？不予理會不予理會風(fēng)險處置風(fēng)險處置風(fēng)險是否能避免或消除？風(fēng)險是否能避免或消除？是否能減小風(fēng)險？是否能減小風(fēng)險？剩余風(fēng)險是否要進(jìn)一步控制？剩余風(fēng)險是否要進(jìn)一步控制？不予理會不予理會風(fēng)險辨識風(fēng)險辨識風(fēng)險決策風(fēng)險決策YOUR SITE HERELOGO1.2.6 風(fēng)險管理的基本原則風(fēng)險管理的基本原則原則原則1：資本金硬約束和依風(fēng)險配置資本：資本金硬約束和依風(fēng)險配置資本原則原則2：治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控體系先行：治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控體系先行原則原則3

56、：事前管理：事前管理原則原則4：自上而下：自上而下原則原則5：重視利益沖突，保障獨立性：重視利益沖突，保障獨立性原則原則6：全面風(fēng)險整合管理：全面風(fēng)險整合管理原則原則7：重視風(fēng)險的雙側(cè)性質(zhì)和風(fēng)險收益平衡關(guān)系：重視風(fēng)險的雙側(cè)性質(zhì)和風(fēng)險收益平衡關(guān)系原則原則8：風(fēng)險量化的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與制度標(biāo)準(zhǔn)相結(jié)合：風(fēng)險量化的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與制度標(biāo)準(zhǔn)相結(jié)合原則原則9：科學(xué)方法與經(jīng)驗藝術(shù)相結(jié)合：科學(xué)方法與經(jīng)驗藝術(shù)相結(jié)合原則原則10：內(nèi)部管理與市場和外部監(jiān)管相配合：內(nèi)部管理與市場和外部監(jiān)管相配合YOUR SITE HERELOGO專欄專欄1-1 目標(biāo)、風(fēng)險、應(yīng)對和內(nèi)部控制活目標(biāo)、風(fēng)險、應(yīng)對和內(nèi)部控制活動之間的關(guān)系動之間的關(guān)系報告

57、目標(biāo)資產(chǎn)取得和發(fā)生的費用完整地（C）和準(zhǔn)確地（A）進(jìn)行了會計處理，并且它們是合法的或發(fā)生的（V）度量單位檢測到的財務(wù)報表誤差，用美元度量目標(biāo)每月財務(wù)報表中的誤差低于10萬美元容限誤差低于11萬美元風(fēng)險固有風(fēng)險評估風(fēng)險應(yīng)對剩余風(fēng)險評估可能性影響可能性影響銷售發(fā)票金額記錄不正確可能較小5000-15000（美元）見下面充當(dāng)這些風(fēng)險應(yīng)對的控制活動不可能較?。?500-7500（美元）在月底截止前沒收到銷售發(fā)票幾乎確定中等10000-25000（美元）可能較?。?500-7500（美元）既從報表又從發(fā)票向賣方付款，導(dǎo)致重復(fù)付款可能較?。?000-15000（美元）不可能較小：5000-7500（美元）

58、內(nèi)部控制活動資產(chǎn)取得和費用處理要受到程序化審核或有效性檢查，它們包括：采購數(shù)據(jù)（采購單編號、金額等）依據(jù)特定的文件或表格進(jìn)行驗證（A）測試主要區(qū)域的空白、字母、特定范圍內(nèi)的數(shù)值（如采購數(shù)量）、缺失的數(shù)據(jù)元素（如付款日期）、程序化檢驗數(shù)字（如賣方編號）（A）實施合理性測試，根據(jù)特定的標(biāo)準(zhǔn)（例如，把營業(yè)稅稅率與根據(jù)賣方的郵政編碼確定的州稅率進(jìn)行比較）比較兩個或多個不同區(qū)域的數(shù)據(jù)輸入（A）審核檢查（edit checks）比較主要數(shù)額與表格，以確保輸入數(shù)據(jù)在為每一用戶或每類用戶設(shè)定的限度內(nèi)（例如，付款數(shù)額與核準(zhǔn)的電子支付限度比較）（A）審核檢查（edit checks）把賣方的姓名或編號和發(fā)票號碼與

59、文檔上的相應(yīng)內(nèi)容進(jìn)行比較以確保有效的賣方并檢測重復(fù)的付款（V）在進(jìn)行進(jìn)一步處理之前，所有付款業(yè)務(wù)的輸入要與原始購貨訂單的細(xì)目進(jìn)行比較（A）付款數(shù)額（包括電子支付出業(yè)務(wù)）要由負(fù)責(zé)原始付款信息的工作人員以外的人在屏幕上審核（A，V）工作人員把每批或每系列的在線交易與系統(tǒng)審核或處理報告協(xié)調(diào)起來（A，C）生成例外報告，列示大額或異常的項目（如金額超過10萬美德），然后將其單獨與輸入文檔進(jìn)行比較（A）例外報告列出那些懸而未決超過30天的不匹配購貨訂單，然后進(jìn)行追蹤（C）由一個獨立的高級職員（official）自動報告和檢查為用戶設(shè)定的系統(tǒng)參數(shù)（如權(quán)限）的變化（A，C，V）自動報告用戶對系統(tǒng)警報的撤銷，進(jìn)

60、行獨立的核對（A，C，V）YOUR SITE HERELOGO1.3 金融風(fēng)險管理概論金融風(fēng)險管理概論第第1章章 風(fēng)險與風(fēng)險管理風(fēng)險與風(fēng)險管理YOUR SITE HERELOGO公 司 治 理內(nèi) 部 控 制環(huán) 境風(fēng) 險 文 化管 理 戰(zhàn) 略董 事 會 及 其 專 門 委 員 會監(jiān) 事 會組 織高 級 管 理 層信 用 風(fēng) 險金風(fēng) 險 管 理 部 門市 場 風(fēng) 險融其 他 風(fēng) 險 控 制 部 門操 作 風(fēng) 險金風(fēng)風(fēng) 險 識 別流 動 性 風(fēng) 險融險風(fēng) 險 度 量風(fēng)國 家 風(fēng) 險管風(fēng) 險 監(jiān) 測險聲 譽 風(fēng) 險理分 散框法 律 風(fēng) 險流 程對 沖架戰(zhàn) 略 風(fēng) 險風(fēng) 險 控 制轉(zhuǎn) 移回 避補 償數(shù)