中國企業(yè)對外直接投資的風(fēng)險防范分析報告

1、中國企業(yè)對外直接投資的風(fēng)險防分析摘要本文通過分析中國企業(yè)對外直接投資過程中面臨的經(jīng)營風(fēng)險、政治法律風(fēng)險和社會風(fēng)險及企業(yè)在風(fēng)險防中存在的問題，提出了企業(yè)對外直接投資風(fēng)險防的有關(guān)對策。企業(yè)規(guī)避對外直接投資風(fēng)險的對策包括：健全法人治理結(jié)構(gòu)，防經(jīng)營風(fēng)險；做好前期調(diào)研，了解國外的政治、法律環(huán)境；加強公共關(guān)系管理，避免政治法律風(fēng)險；履行社會責(zé)任，防境外不同的社會、文化習(xí)俗、思想觀念所帶來的風(fēng)險。關(guān)鍵詞對外直接投資經(jīng)營風(fēng)險政治法律風(fēng)險社會風(fēng)險風(fēng)險防1ABSTRACTByanalyzestheprocessofdirectoverseasinvestmentofChineseenterprisesfaceop

2、erationalrisks,politicalandlegalrisksandsocialrisksandriskpreventioninenterprisesintheproblems,proposeddirectforeigninvestmentrelatedriskpreventionmeasures.Foreigndirectinvestmententerprisestoavoidtheriskmeasuresinclude:asoundcorporategovernancestructure,risk;dopreliminaryresearchaboutforeignpolitic

3、al,legalenvironment;strengthenthepublicrelationsmanagement,toavoidthepoliticalandlegalrisks;fulfilltheirsocialresponsibilitiestopreventoutsidedifferentsocial,culturalpractices,ideasrisks.KeywordForeigndirectinvestmentBusinessriskPoliticalandlegalrisksSocialRiskRiskprevention2目錄一、中國企業(yè)對外直接投資的發(fā)展特點.(1)1

4、、投資地區(qū)比較集中，海外投資結(jié)構(gòu)不盡合理.(1)2、起步晚，發(fā)展快.(1)3、投資方式以合資為主，投資主體趨于多元化.(1)4、進入國際市場方式單一.(1)5、投資規(guī)模小、效益差.(2)二、中國企業(yè)對外直接投資的風(fēng)險類型及成因.(2)(一)中國企業(yè)對外直接投資的風(fēng)險類型.(2)1、經(jīng)營風(fēng)險.(2)2、政治法律風(fēng)險.(3)3、社會風(fēng)險.(5)(二)中國企業(yè)對外直接投資的風(fēng)險成因.(7)1、經(jīng)驗欠缺.(7)2、缺乏風(fēng)險管理意識.(8)3、國際政治環(huán)境不穩(wěn)定.(9)4、國際經(jīng)濟環(huán)境不穩(wěn)定.(9)三中國企業(yè)對外直接投資的風(fēng)險防對策.(10)(一)企業(yè)自身體制、機制、經(jīng)營管理方面的風(fēng)險防.(10)1、明

5、確發(fā)展戰(zhàn)略和市場定位，做好風(fēng)險評估.(10)2、建立對外直接投資的全面風(fēng)險管理體系.(10)(二)企業(yè)應(yīng)對政治法律風(fēng)險的對策.(11)1、政局不穩(wěn)的地區(qū)投資要慎重.(11)2、了解東道國的政治體制、法律體系.(12)3、依靠本國政府規(guī)避或降低風(fēng)險.(13)(三)企業(yè)應(yīng)對社會風(fēng)險的對策.(13)1、重視文化、習(xí)俗、價值觀等方面差異產(chǎn)生的風(fēng)險.(13)2、履行社會責(zé)任，遵循坦誠相待、互相尊重的原則投資.(14)參考文獻.(16)3中國企業(yè)對外直接投資的風(fēng)險防一、中國企業(yè)對外直接投資的發(fā)展特點及趨勢1、投資地區(qū)比較集中，海外投資不盡合理從中國對外直接投資企業(yè)的分布情況看，雖然遍布160多個國家和地區(qū)

6、，但投資額主要集中在澳大利亞、加拿大、美國、泰國、俄羅斯、秘魯、新西蘭、南非、澳門等，在這10個國家和地區(qū)的海外直接投資總額相加之和占總投資額的80%。2、起步晚，發(fā)展快中國的海外投資雖然起步較晚，僅有20年的發(fā)展歷史，但隨著對外開放度的不斷提高，中國海外投資在數(shù)量方面發(fā)展迅速。雖然，與同期的對外貿(mào)易、外匯儲備、GDP總量等相比，境外投資規(guī)模不大，但從自身縱向比較，總體上還是保持了一個較快的發(fā)展速度。3、投資方式以合資為主，投資主體趨于多元化據(jù)不完全統(tǒng)計，中國海外非貿(mào)易性企業(yè)中，采用合資方式的企業(yè)約占80%左右，獨資的中國企業(yè)較少。從投資主體看，專業(yè)外貿(mào)公司的海外投資進入萎縮、調(diào)整期，而工貿(mào)公

7、司、民營企業(yè)的海外投資發(fā)展迅速。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和私營企業(yè)近十年來發(fā)展迅速，企業(yè)的規(guī)模和實力顯著增強，民營、私營企業(yè)對外直接投資踴躍，成為對外直接投資的新興力量，中國對外投資主體呈現(xiàn)多元化。4、進入國際市場單一中國企業(yè)進入國際市場從事跨國經(jīng)營，目前存在著“四多四少”的現(xiàn)4象，即:出口貿(mào)易多，三角貿(mào)易少；商品貿(mào)易多，許可證貿(mào)易少；海外分公司(辦事處)多，海外企業(yè)少；海外銷售多，海外投資、生產(chǎn)少?！八亩嗨纳佟爆F(xiàn)象的存在，限制了海外投資質(zhì)量和企業(yè)國際化水平的提高。5、投資規(guī)模小效益差雖然中國在海外的總體投入不少，但真正稱得上跨國公司的企業(yè)卻少得可憐，海外機構(gòu)普遍“小、散、亂”,開拓當(dāng)?shù)厥袌龅哪芰Σ睢ＹY料顯示

8、，中國非金融類海外企業(yè)平均投資額為133萬美元，其中中方投資在100萬美元以下的項目占絕大多數(shù)，也就是說，如果按中方投資不超過50%計算，絕大多數(shù)海外企業(yè)的中外雙方投資也超不過200萬美元，這不僅低于發(fā)達國家600萬美元的平均水平，也低于發(fā)展中國家450萬美元的平均水平，即便以國中外合資企業(yè)的規(guī)模衡量，也多是屬于小型海外投資企業(yè)。另外，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前中國海外企業(yè)盈利戶數(shù)約占35%,虧損戶數(shù)約占65%,海外投資整體效益較差。二、中國企業(yè)對外直接投資的風(fēng)險類型及成因（一）中國企業(yè)對外直接投資的風(fēng)險類型1、經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險是指由于企業(yè)經(jīng)營市場環(huán)境的變化以及企業(yè)自身機制體制存在的問題，給企業(yè)經(jīng)濟活

9、動造成損失的可能。經(jīng)營風(fēng)險可分為市場環(huán)境變化方面的風(fēng)險和企業(yè)自身機制體制方面的風(fēng)險。市場環(huán)境變化方面的風(fēng)險（有稱為商業(yè)風(fēng)險）包括市場需求風(fēng)險、資金鏈條風(fēng)險、以及匯率風(fēng)險等等。市場需求風(fēng)險是指對外直接投資過程中5由于市場需求出現(xiàn)變化而導(dǎo)致投資收益下降的可能。在競爭日益激烈的國際市場中，市場需求瞬息萬變。如果對市場需求把握不準，則遭受損失。資金鏈條風(fēng)險是指對外直接投資過程中可能面臨的資金斷裂所承擔(dān)的風(fēng)險。這需要企業(yè)做好先進管理工作，選擇恰當(dāng)?shù)娜谫Y方式。匯率風(fēng)險是指外匯匯率的變動對國際企業(yè)跨國經(jīng)營帶來的不確定性。影響匯率變動的因素有很多，如國際收支狀況、GDP增長、相對通貨膨脹率、利率、外匯儲備等。

10、企業(yè)自身機制體制方面的風(fēng)險是指企業(yè)自身治理結(jié)構(gòu)、機制體制不完善所產(chǎn)生的風(fēng)險。體現(xiàn)在對外直接投資的盲目性。這種盲目性主要表現(xiàn)在以下幾個方面：第一，投資前期準備不足。在投資過程前期的準備工作中，企業(yè)缺少事前的總體戰(zhàn)略規(guī)劃分析，對投資能否給企業(yè)帶來正正的效益和效用缺乏全面細致的考察。第二，對外投資過程中，對企業(yè)的競爭狀況缺乏認識。一些企業(yè)對外直接投資并購時往往依據(jù)價格來決定是否投資瀕臨破產(chǎn)或問題重重的企業(yè)，而沒有充分考慮當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)競爭狀況和整個行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢。第三，對投資后的整合缺乏清醒認識。2、政治法律風(fēng)險政治法律風(fēng)險是指因突發(fā)性政治事件的發(fā)生或者法律制度的不確定性，直接引起東道國投資環(huán)境的變化，影

11、響企業(yè)對外直接投資的現(xiàn)金流量、利潤和其他目標(biāo)的實現(xiàn)可能性。對外直接投資過程中的政治法律風(fēng)險本質(zhì)上是“與東道國戰(zhàn)爭之法律有關(guān)的、人為的、投資者無法控制的風(fēng)險”。政治風(fēng)險在一些發(fā)展中國家和不發(fā)達國家存在的可能性較大，因為這些國家易產(chǎn)生政局不穩(wěn)、政權(quán)更迭等情況。而且，由于中國自改革開放以6來把海外的重點放在西方國家，對其他國家的政治制度、法律環(huán)境等了解不夠，而中國企業(yè)對外直接投資的重點恰恰不是西方國家。當(dāng)然，值得注意的是，在西方國家投資的政治法律風(fēng)險也同樣不可忽視。對于對外直接投資的中國企業(yè)而言，政治風(fēng)險主要有以下幾種：戰(zhàn)爭和亂風(fēng)險、國家主權(quán)風(fēng)險、征收風(fēng)險、政策變動風(fēng)險、法律制度風(fēng)險。戰(zhàn)爭和亂風(fēng)險主

12、要是指東道國參與的任何戰(zhàn)爭或者在東道國發(fā)生的革命、暴亂和恐怖活動等，使外國企業(yè)的投資、生產(chǎn)經(jīng)營遭受到嚴重影響?？植酪u擊危及境外企業(yè)員工的生命安全，給境外企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營造成極大的危害。國家主權(quán)風(fēng)險也是對外直接投資企業(yè)所面臨的主要政治風(fēng)險之一，是指國際經(jīng)濟來往活動中與參與國國家主權(quán)行為密切相關(guān)的特殊風(fēng)險。所謂主權(quán)行為是指國家從本國利益的需求出發(fā)所采取的不受任何外來法律約束的行為。中國企業(yè)在對外直接投資特別是參與跨國并購的過程中，經(jīng)常在東道國遭受政治責(zé)難，這些政治阻力或多或少地妨礙了中國企業(yè)對外直接投資的進程，有些甚至導(dǎo)致了投資計劃的擱淺。征收風(fēng)險指的是東道國政府對外資企業(yè)實行征用、沒收或國有化的

13、風(fēng)險。有些國家在政權(quán)變更后，宣布該國的諸如石油天然氣之類的資源收歸國有。中國企業(yè)在某些國家面臨的直接征收風(fēng)險較少，但隱性的征收風(fēng)險日益突出，比如有關(guān)部門以檢查偷稅漏稅、走私、衛(wèi)生、安全條件為名，頻繁搜查中國企業(yè)，動則處以高額罰款，課以重稅，干擾其正常生產(chǎn)經(jīng)營，甚至借助上述的借口，沒收企業(yè)的財務(wù)。政策變動風(fēng)險是指由東道國有意或無意變更政策而可能給外國投資者7造成的經(jīng)濟損失。東道國政策法規(guī)的變被動會迫使外商不得不退出部分乃至全部投資股權(quán)，由于這些股權(quán)轉(zhuǎn)讓的時間一般都很短暫，因此賣出的市場價格常常大打折扣，此外東道國市場的開放程度以及在投資區(qū)域和行業(yè)等方面實行的限制或鼓勵政策也會影響投資者的收益。這

14、種政策變動的風(fēng)險在拉美等一些能源國家表現(xiàn)得尤為明顯，隨著石油、鐵礦等資源的緊缺，一些初級產(chǎn)品進出口大國談判地位增強，東道國政府往往有著強烈的在動機修訂與外商的經(jīng)營合同條款，直至制定對外商更加嚴厲的新法律法規(guī)。東道國法律制度風(fēng)險主要指的是中國企業(yè)在對外直接投資過程中，由于東道國法律制度的不健全給企業(yè)造成損失的可能性。法律制度不健全的問題主要發(fā)生在一些發(fā)展中國家以及轉(zhuǎn)型國家。目前及今后相當(dāng)長一段時間，建筑工程以及采掘業(yè)等仍然在我國對外投資過程中占較大的比例，因此，這些企業(yè)在對外直接投資時需要格外防東道國的法律制度風(fēng)險。3、社會風(fēng)險社會風(fēng)險是指與東道國的語言、風(fēng)俗習(xí)慣、價值觀與態(tài)度、信仰等方面的差異

15、給企業(yè)對外直接投資帶來的不確定性。這種文化差異不單單指企業(yè)文化，還包括民族文化以及東道國企業(yè)的管理風(fēng)格、行為差異以及思維差異等。比如不少國家的員工已經(jīng)養(yǎng)成一個習(xí)慣：8小時認真工作，8小時之外百事不管。但中國企業(yè)卻指望員工以企業(yè)為家，處處為企業(yè)著想。這種做法自然會遭到當(dāng)?shù)貑T工的抵制，是企業(yè)面臨工人罷工等風(fēng)險。一些企業(yè)在對外直接投資過程中，由于缺乏跨國經(jīng)營經(jīng)驗，對當(dāng)?shù)氐?法規(guī)、風(fēng)俗和文化了解不深，在國外經(jīng)營中就很容易與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)發(fā)生沖突，給企業(yè)帶來風(fēng)險。比如拉美國家在勞資關(guān)系問題上向來比較麻煩，而中國工人則往往對領(lǐng)導(dǎo)比較服從，這個差異造成雙方不同的期望。中國經(jīng)理告訴工人怎么做，自然認為他說的就是規(guī)矩

16、。但拉美國家的當(dāng)?shù)毓と瞬⒉贿@么認為，往往我行我素。另外，由于文化差異使得中國企業(yè)與東道國在對待勞資關(guān)系的談判結(jié)果上常出現(xiàn)不一致，這種風(fēng)險在拉美等過表現(xiàn)得尤為明顯。中國人認為談判定了的東西就不應(yīng)當(dāng)再更改，就得執(zhí)行，而拉美人往往喜歡不斷談判，這次談好的事情過段時間可能會再提出來談。這種差異使得海外中資企業(yè)在處理勞資糾紛時出現(xiàn)了一些麻煩。由于受國文化風(fēng)俗以及語言差異的影響，一些企業(yè)對外直接投資宣傳時往往會帶有一定的政治口號，這些口號宣傳在國已經(jīng)成為一種習(xí)慣，但在所投資國家往往被理解為另一種意思。對外直接投資的社會風(fēng)險還包括企業(yè)社會責(zé)任方面的風(fēng)險。企業(yè)社會責(zé)任指的是企業(yè)追求有利于社會長遠目標(biāo)的一種義務(wù)

17、，這種義務(wù)超越了法律和經(jīng)濟的要求。中國企業(yè)在對外直接投在過程中企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)不佳，社會責(zé)任缺失嚴重，收到了越來越多的揭露、批評和譴責(zé)。近年來，海外報刊不斷撰文報道中國企業(yè)的社會責(zé)任問題，這些報道指責(zé)海外中資企業(yè)帶來環(huán)境、資源、人權(quán)、安全以及社會治理等問題，引起了當(dāng)?shù)厝说姆锤泻偷种?。海外中資企業(yè)社會責(zé)任感的缺失不僅損害了國家形象，同時也影響了企業(yè)聲譽和品牌建設(shè)。中國企業(yè)在對外直接投資過程中面臨企業(yè)社會責(zé)任卻是風(fēng)險時，由于經(jīng)驗不足等原因，處理不及時、不到位，使得外國一些媒體在政治動機的9追求下刻意夸大中資企業(yè)的不道德行為，使企業(yè)在投資經(jīng)營中承受著巨大壓力。企業(yè)社會責(zé)任強調(diào)的是有利于社會的長遠發(fā)展

18、，但一些企業(yè)在對外直接投資過程中無序競爭，競相壓價，不僅損害了企業(yè)的經(jīng)濟利益，提高了投資成本，同時也給中國的國家形象帶來損害，不利于和諧社會的發(fā)展。這種企業(yè)社會責(zé)任風(fēng)險也是當(dāng)前企業(yè)對外直接投資過程中應(yīng)當(dāng)規(guī)避的。（二）中國企業(yè)對外直接投資的風(fēng)險成因1、經(jīng)驗欠缺我國企業(yè)“走出去”總體上還處于起步和摸索階段，尤其是對于一個仍處在工業(yè)化過程中的發(fā)展中國家來說，值得借鑒的國際經(jīng)驗不多?！爸袊I家”作為剛剛升級的新選手，加入全球最高水平的資本游戲缺乏的正是技巧和經(jīng)驗，這些手握數(shù)十億甚至上百億美元資金準備投向海外的國企巨頭還需要充分了解并購過程，學(xué)會控制成本，降低并購風(fēng)險。20多年前日本在美國市場并購的經(jīng)驗

19、教訓(xùn)我們必須吸取。三菱公司在花14億美元購買洛克菲勒中心后不久，就以半價物歸原主了；索尼在1989年以34億美元收購了美國哥倫比亞電影公司，成為當(dāng)時日本最大的一起海外并購案，但到1994年時卻因此背負了27億美元的巨額虧損等，其失敗的根本原因是缺乏務(wù)實性的規(guī)避短期風(fēng)險的投資規(guī)劃和長遠的戰(zhàn)略性思維。而且事實也證明，日本當(dāng)時購買的多是美國的“夕陽產(chǎn)業(yè)”，而美國企業(yè)和政府卻靠回籠的資金轉(zhuǎn)而投資各種新興產(chǎn)業(yè)。從此，“日本式陷阱”也成為一個經(jīng)典的反面案例。中國企業(yè)出擊海外不能不防“日本式陷阱”。對急于“抄底”的中國企業(yè)來說，當(dāng)務(wù)之急未必是如何利用對手的虛弱，而10是強健自身肌體。不少專家指出，理論上現(xiàn)在

20、是“走出去”投資的好時機，但多數(shù)中國企業(yè)不具備跨國并購和運營的素質(zhì)與能力，特別是在金融投資領(lǐng)域，中國與發(fā)達國家的差距是全方位的。再者，企業(yè)是否具有海外并購“全球抄底”的戰(zhàn)略眼光和高超的操作技巧，是否具有走出去的實力（包括管理水平、人才儲備等），很值得懷疑。為此，企業(yè)千萬不能抱著“抄底”的心態(tài)急切“出海”，當(dāng)前，宜靜不宜動。只要歷練成老道的資本運作高手，選擇和把握好時機“出海”，定能確保成功。2、缺乏風(fēng)險管理意識從目前我國企業(yè)海外并購活動來看，風(fēng)險主要來自于以下幾個方面，即政治環(huán)境風(fēng)險、法律風(fēng)險、信息風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險、營運風(fēng)險和體制風(fēng)險。所以，企業(yè)在跨國并購時需要具備一個風(fēng)險管理框架。從

21、企業(yè)自身的準備工作來看，應(yīng)該有明確的目標(biāo)、得力的團隊、規(guī)的流程。一個企業(yè)的準備工作做得越好，被投資方接受的可能性就越大。中國企業(yè)海外并購失敗更多的原因是前面的基礎(chǔ)工作做得不夠，要做大量的調(diào)查研究和充分的準備工作，才能成功運作一次并購。更重要的是，完成并購只是工作的開始，而并非結(jié)束。有評估報告顯示，并購階段的企業(yè)風(fēng)險只有20%，而80%的風(fēng)險卻是并購之后經(jīng)營中的法律風(fēng)險，對此，更應(yīng)該引起中國企業(yè)的重視。目前，中國企業(yè)在實施“走出去”戰(zhàn)略中存在一些不容忽視的問題，但是，一些企業(yè)風(fēng)險識別能力不強，缺乏風(fēng)險規(guī)避和應(yīng)對措施，所造成的教訓(xùn)也是極其深刻的。如2004年中國航油集團公司控股的境外上市公司中國航

22、油（新加坡）股份因違規(guī)越權(quán)從事場外石油期貨交易，造成5.5億美元虧損，這一典型的境外企業(yè)風(fēng)險管理失控案例為中11國企業(yè)境外投資經(jīng)營的風(fēng)險防敲響了警鐘。3、國際政治環(huán)境不穩(wěn)定近年來，由于“中國威脅論”和不同意識形態(tài)的影響，我國企業(yè)對外投資屢遭國外政治干擾，而且是世界各國中受干擾最多的國家。例如，美國以“中國威脅論”為由阻止我國中海油公司并購優(yōu)尼科公司以及海爾收購美泰克公司，對聯(lián)想收購IBM個人電腦業(yè)務(wù)設(shè)置種種限制等；印度也以國家安全為由阻止了我國多起在印度基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的投資。隨著近幾年國際政治和經(jīng)濟形勢更加動蕩，一些國家政局不穩(wěn)，恐怖主義活動頻繁甚至爆發(fā)戰(zhàn)，海外企業(yè)面臨被征收及外匯限制等風(fēng)險。在今后

23、較長的一段時間，隨著我國國際經(jīng)濟地位的進一步上升，我國企業(yè)在海外的直接投資特別是戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)投資過程中還會遇到更多的政治干擾。4、國際經(jīng)濟環(huán)境不穩(wěn)定國際經(jīng)濟環(huán)境不穩(wěn)定美國次貸危機給世界帶來了巨大沖擊，有官員表示，在此以前五年的好日子已經(jīng)結(jié)束，世界經(jīng)濟進入了新的調(diào)整期。隨著美國次貸危機的愈演愈烈，人民幣也不斷升值，能源和礦產(chǎn)資源的爭奪演變成全球圍的較量。中國國經(jīng)濟的飛速發(fā)展面臨著能源危機，幾年來國際礦業(yè)巨頭上演爭相抬價的競購戰(zhàn)，顯然也是對中國企業(yè)海外并購設(shè)好的局。就目前國際經(jīng)濟形勢來看，受美國次貸危機以及美元迅速貶值的影響，國際貿(mào)易之間的摩擦也不斷加劇，各國之間的利益沖突也日見增多，這些都加劇了企

24、業(yè)跨國經(jīng)營環(huán)境的不確定性。據(jù)專家分析，當(dāng)前，中國資本“全球抄底”的最大風(fēng)險在于全球經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)的不確定性加劇。美國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)衰退跡象，歐洲等發(fā)達國家經(jīng)濟發(fā)展受到嚴重影響，波及新12興經(jīng)濟體只是時間問題。雖然美國政府接連出臺了刺激經(jīng)濟的貨幣和財政政策，但是，經(jīng)濟迅速出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的“底”在哪里還是個未知數(shù)，是否到“底部”還需要時間來證明。在全球經(jīng)濟不確定性加劇和“底部”不明確的情況下，中國資本“出海抄底”的風(fēng)險可想而知。三、中國企業(yè)對外直接投資的風(fēng)險防對策（一）企業(yè)自身體制、機制、經(jīng)營管理方面的風(fēng)險防1、明確發(fā)展戰(zhàn)略和市場定位，做好風(fēng)險評估一個優(yōu)秀的企業(yè)應(yīng)該有明確的發(fā)展戰(zhàn)略。企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略指導(dǎo)著企業(yè)

25、現(xiàn)在和未來的重大投資決策，包括對外直接投資的決策。因為對外直接投資風(fēng)險較大，在進行一項對外直接投資之前，企業(yè)首先應(yīng)當(dāng)考慮這項對外直接投資是否符合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃，企業(yè)目前是否有國際化的需求，或者說當(dāng)前進行國際化是否時機恰當(dāng)。也就是說企業(yè)在決定對外直接投資的時候，要反反復(fù)復(fù)問清楚為什么要對外直接投資，對外直接投資的真正動因是什么，不對外直接投資行不行。如果對外直接投資符合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，之后就是投資的可行性研究。認真的戰(zhàn)略分析和準確的可行性研究是企業(yè)對外直接投資成功的基礎(chǔ)，是防止盲目投資的關(guān)鍵。除分析發(fā)展戰(zhàn)略外，企業(yè)對外直接投資的市場定位也很重要。在對外直接投資之前，企業(yè)就應(yīng)當(dāng)規(guī)劃好生產(chǎn)什么

26、產(chǎn)品以及銷售途徑和銷售目標(biāo)市場，這樣企業(yè)就不會因市場定位不清晰而遭受損失。2、建立對外直接投資的全面風(fēng)險管理體系根據(jù)亞洲風(fēng)險與危機管理協(xié)會（AARCM）的定義，企業(yè)全面風(fēng)險管理（ERM）是企業(yè)在實現(xiàn)未來戰(zhàn)略目標(biāo)的過程中，試圖將各類不確定因素13產(chǎn)生的結(jié)果控制在預(yù)期可接受圍的方法和過程，以確保和促進組織的整體利益實現(xiàn)。國某化工類公司是比較早進行對外直接投資的企業(yè)。他們總結(jié)了過去有些管理環(huán)節(jié)失控的教訓(xùn)，初步建立了一套全面風(fēng)險管理體系。特別是在對外直接投資方面，該公司進行了有關(guān)風(fēng)險控制的一系列體制上的安排。一是在總公司成立風(fēng)險管理部和風(fēng)險管理委員會，實施客戶資信管理程序的交易審批程序，建立前臺（業(yè)務(wù)

27、）、中臺（風(fēng)險）、后臺（財務(wù)）相互分離相互制約的管控體制；二是在風(fēng)險方面加強對境外企業(yè)的垂直管理，各境外地區(qū)集團設(shè)置風(fēng)險管理崗位，各境外企業(yè)設(shè)風(fēng)險管理員，統(tǒng)一對總公司風(fēng)險管理部負責(zé)；三是嚴格控制授信額度，超過額度的境外企業(yè)授信必須報總公司風(fēng)險管理部審批；四是加強風(fēng)險交易特別是敞口存貨和敞口營收的管理。通過嚴格的風(fēng)險管理體系，該公司有效控制了對外直接投資的經(jīng)營風(fēng)險。（二）企業(yè)應(yīng)對政治法律風(fēng)險的對策1、政局不穩(wěn)的地區(qū)投資要慎重戰(zhàn)爭和政局動蕩給對外直接投資造成巨大的風(fēng)險。例如2006年2月，3名駐巴基斯坦的中國工程師遭到當(dāng)?shù)乜植乐髁x武裝組織襲擊身亡；2007年4月，中國石油化工集團下屬中原油田勘探局

28、在埃塞俄比亞的一處工地遭到恐怖主義武裝組織襲擊，中方9人遇難，1人輕傷，7人被綁架。孔子所謂“危邦不入，亂邦不居”，在對外直接投資方面的現(xiàn)實意義可能就在于，對于政治環(huán)境不穩(wěn)定的國家或地區(qū)，在對外直接投資之前，企業(yè)應(yīng)當(dāng)慎重。盡量避免在政局極其不穩(wěn)定、恐怖主義盛行的地區(qū)進行對外直接14投資，以此來回避政權(quán)更迭和恐怖主義風(fēng)險。一旦遇到此類風(fēng)險，相關(guān)企業(yè)應(yīng)在第一時間與我國駐東道國派駐機構(gòu)和國總部取得聯(lián)系，尋求我國政府的支持。2、了解東道國的政治了體制、法律體系政治法律風(fēng)險是企業(yè)在對外直接投資過程中的另一個主要風(fēng)險。從國家層面來講，企業(yè)可能面臨戰(zhàn)爭、匯兌限制、政府違約等風(fēng)險。從體制的層面來看東道國可能會

29、設(shè)立一些審批來自境外的投資的委員會，例如美國的外國投資委員會，如果對外直接投資不能通過該該委員會的審批，投資項目就會失敗。從法律體系層面來看，各國都有各自的法律體系，尤其是歐美等發(fā)達國家的法律體系非常復(fù)雜繁瑣，如果不能加以了解在對外直接投資過程中就會處處碰壁。此外，一些國家和地區(qū)制定的反壟斷法等法律法規(guī)，也不利于對外直接投資。聯(lián)想集團在收購IBM公司PC業(yè)務(wù)的過程中，美國外國投資委員會以擔(dān)心IBM的核心技術(shù)會被聯(lián)想公司拿走，而將危及美國國家安全為由，企圖阻止收購案。2006年3月，在聯(lián)想收購IBM公司PC也無一年后，聯(lián)想在美國成功獲取了美國國務(wù)院價值1300萬美元的政府PC訂單。消息傳出后，引

30、起美中經(jīng)濟安全調(diào)查委員會個別委員以及少數(shù)美國議員的質(zhì)疑，認為可能會對美國國家安全造成威脅，要求對此次電腦交易進行調(diào)查，從而迫使美國政府放棄這一計劃，將不在國家網(wǎng)絡(luò)中部署中國企業(yè)聯(lián)想集團的電腦。在對外投資之前，企業(yè)應(yīng)該通過各種渠道加深對東道國的政治體制和法律體系的了解?？衫玫那腊ㄎ覈v東道國的使館、領(lǐng)事館等機構(gòu)。15當(dāng)然，企業(yè)自身也要做相關(guān)的調(diào)查分析。調(diào)查分析的容不僅包括東道國政治環(huán)境的穩(wěn)定性、政策的一致性、政府違約的可能性，還要包括對外直接投資相關(guān)的政治體制和法律體系，涉及的利益團體及其對投資可能做出的反應(yīng)。通過上述多方面考慮，綜合分析和預(yù)測東道國的政治法律風(fēng)險，考慮是否應(yīng)當(dāng)在該國進行對

31、外直接投資，或者對外直接投資的時機是否恰當(dāng)如果決定投資，則需考慮在投資前期，面對潛在的政治法律風(fēng)險做一些應(yīng)對性的措施或準備。3、依靠本國政府規(guī)避或降低風(fēng)險在某些情況下，政治因素成為對外直接投資（尤其是跨國并購）中比商業(yè)因素更為關(guān)鍵的因素。這就要求對外直接投資的企業(yè)有足夠的政治敏感性，能夠把握宏觀政治環(huán)境。在對外直接投資的時機選擇上，企業(yè)應(yīng)盡量避免宏觀政治環(huán)境不穩(wěn)定、較敏感的時期。此外，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)加強與我國政府的溝通，注意向我國政府匯報對外直接投資中的有關(guān)問題和事項，依靠我國政府規(guī)避風(fēng)險。向我國政府匯報溝通包括兩個方面，一是向國有關(guān)政府部門反映情況，通過政府部門的經(jīng)濟外交規(guī)避風(fēng)險；二是向政府駐境外辦事機構(gòu)尋求領(lǐng)事保護。領(lǐng)事保護是指當(dāng)本國公民、法人的正當(dāng)權(quán)益在接受過受到侵害時，中國駐外使、領(lǐng)館依據(jù)國際公約、雙邊條約或協(xié)定以及中國和駐在國的有關(guān)法律，通過外交途徑，反映有關(guān)要求，敦促駐在國有關(guān)當(dāng)局公正、合法、友好、妥善的處理。（三）企業(yè)應(yīng)對社會風(fēng)險的對策1、重視文化、習(xí)俗、價值觀等方面差異產(chǎn)生的風(fēng)險鑒于文化差異的存在，對外直接投資不能照搬國投資的經(jīng)驗，而應(yīng)16該實行本土化經(jīng)營。聯(lián)想收購IBM的個人電腦業(yè)務(wù)部門之后，面臨文化整合的問題，這也是聯(lián)想并購IBM最擔(dān)心的問題。為此，聯(lián)想組織了由雙方員工參加的專門工作小組，工作組首先對現(xiàn)有的公司文化進行評估分析，在廣泛的交流和問卷調(diào)查的