貴州茅臺股票分析報告1

1、貴州茅臺股票投資分析報告 B13090525黨文浩貴州茅臺股票投資分析報告茅臺酒位于中國西南貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)，是“世界三大名酒”貴州茅臺酒股份有限公司于2001年7月31日在上海證券交易所公開發(fā)行7,1 50萬(其中，國有股存量發(fā)行650萬股)A股股票。 股票代碼：600519,截止2011年第一季度末，貴州茅臺股份有限公司總資產(chǎn)為29,161,700,183.57元。所有者權(quán)益為20,282,769,035.73元。此次我們主要從經(jīng)濟(jì)發(fā)展，白酒行業(yè)，貴州茅臺基本面分析，技術(shù)分析等多個角度對貴州茅臺股票進(jìn)行分析。一、國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢分析經(jīng)濟(jì)增長 增速放緩，業(yè)績分化2015年世界經(jīng)濟(jì)增長低于普

2、遍預(yù)期，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速繼續(xù)回升，但回升勢頭減緩，新興市場與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增速加速下滑，全球經(jīng)濟(jì)增長率比2014年有所下降。IMF（國際貨幣基金組織）預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2015年世界經(jīng)濟(jì)增長率比2014年下降0.3個百分點。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速為2.0%，比2014年上升0.2個百分點；新興市場與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速為4.0%，比2014年下降0.6個百分點。美國、歐元區(qū)和日本三大主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速有所上升，其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速顯著下降。2015年美國GDP增長2.6%，比2014年提高0.2個百分點；歐元區(qū)GDP增長1.5%，比2014年提高0.6個百分點，日本GDP增長由負(fù)轉(zhuǎn)正至0.6%，比20

3、14年提高0.7個百分點；美歐日以外的其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體GDP增長2.2%，比2014年下降0.6個百分點。在其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體GDP增速顯著下滑的情況下，美歐日三大經(jīng)濟(jì)體GDP增速的回升帶動了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2015年總體GDP增長率的上升。需要說明的是，美國金融危機(jī)以來，美國、歐元區(qū)和日本合計GDP在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體GDP中的比重不斷下降，自2008年以來已經(jīng)下降了2.3個百分點。不過美國在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體GDP中的比重仍然從2008年的33.9%上升到了2014年的36.9%。美歐日GDP合計比重在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中比重下降的主要原因是歐元區(qū)和日本的經(jīng)濟(jì)疲軟。其中歐元區(qū)GDP比重從2008年的32.6%下降到2014年

4、的28.6%，日本GDP比重從2008年的11.2%下降到2014年的9.8%。 在增速下滑的亞洲，仍然存在增長亮點。印度和越南保持強(qiáng)勁增長。2015年印度GDP增長7.3%，與上年基本持平，越南GDP增長6.5%，比上年提高0.5個百分點。新興市場和發(fā)展中歐洲地區(qū)增速倒是有一定程度的提高，其GDP增長率從2014年的2.8%提高到2015年的3.0%。只是整體增長率不高，增速改善不明顯。二、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢分析2015年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體特征是穩(wěn)中趨緩、穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中有憂，各領(lǐng)域分化加劇，動力轉(zhuǎn)換過程中有利因素和不利因素并存。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，結(jié)構(gòu)性衰退和結(jié)構(gòu)性繁榮并存。前三季度，第三產(chǎn)業(yè)占GDP的

5、比重達(dá)到51.4，較上年同期提高2.3個百分點，高于二產(chǎn)10.8個百分點。工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品增長較快，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加快向中高端水平邁進(jìn)。但行業(yè)景氣度差異較大。三、我國白酒行業(yè)分析（一）我國白酒行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 據(jù)相關(guān)資料顯示，目前我國白酒行業(yè)有3.8萬家左右，每年我國白酒銷售收入大幅度上升，近年來我國白酒行業(yè)的利潤逐步增長。然而白酒行業(yè)存在眾多問題1.在白酒生產(chǎn)方面白酒行業(yè)面臨問題(1) 酒行業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)能力大于市場需求，(2) 整體裝備水平較低。(3) 三廢治理人需加強(qiáng)(4) 品種換代快，產(chǎn)品周期短，包裝物浪費。 2.在企業(yè)發(fā)展方面面臨的問題（1） 小酒廠盲目發(fā)展，數(shù)量眾多

6、，企業(yè)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不合理的情況仍然存在。（2） 白酒企業(yè)集團(tuán)化，規(guī)模化發(fā)展仍需引導(dǎo)。（3） 盲目收購，兼并，資產(chǎn)重組無序。 3.在銷售方面面臨的問題 （1）流通秩序混亂，假冒偽劣猖獗。 （2）沒有名目的降價，促銷，大酬賓。 （3）商家為爭奪市場份額，擴(kuò)大市場銷量，相互串貨，攀比壓價 （4）商家預(yù)付貨款，專銷品種短淺難以成市形成品種庫存轉(zhuǎn)移。開發(fā)專銷品種，實行獨 家買斷，是白酒企業(yè)目前采用較多的一種銷售方式。 （5）瓶型.包裝設(shè)計相互模仿，相互照搬照抄 （6）產(chǎn)品稱謂混亂，解釋不一，名不副實，以假亂真。（二） 我國白酒行業(yè)發(fā)展趨勢 隨著我國居民生活品質(zhì)的提升和健康消費意識的形成，白酒消費也逐漸回歸理

7、想，白酒需求轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蠼】?、品質(zhì)和品位。高知名度、高美譽(yù)度和高品質(zhì)度的“三高”白酒稱謂精英人士的首選，品牌消費觀念正在強(qiáng)化。高檔白酒的品牌價值、定價權(quán)優(yōu)勢奠定了高檔白酒在激烈的市場競爭中的強(qiáng)勢地位。白酒行業(yè)是傳統(tǒng)行業(yè)，高端品牌的白酒除了具有優(yōu)越的品質(zhì)，還具有厚重的歷史文化積淀，這是靠技術(shù)和資金無法實現(xiàn)的，同時這些位于第一集團(tuán)的企業(yè)具有經(jīng)多年積累的渠道、品牌生產(chǎn)能力、資金等全方位的優(yōu)勢。因此后者是很難突破這些優(yōu)勢的。改革開放以來我國經(jīng)濟(jì)不斷增長，居民可支配消費水平不斷提高。追求高檔品質(zhì)的生活已不再是平民百姓的奢望。與以前相比，消費者更加趨向購買中高檔白酒。四、貴州茅臺公司分析（一）貴州茅臺的基本

8、面分析 1、貴州茅臺酒股份有限公司簡介 貴州茅臺酒股份有限公司是由中國貴州茅臺酒廠有限責(zé)任公司、貴州茅臺酒廠技術(shù)開發(fā)公司、貴州省輕紡集體工業(yè)聯(lián)社、深圳清華大學(xué)研究院、中國食品發(fā)酵工業(yè)研究所、北京糖業(yè)煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強(qiáng)煙草糖酒（集團(tuán)）有限公司等八家公司共同發(fā)起，并經(jīng)過貴州省人民政府黔府函字（1999）291號文件批準(zhǔn)設(shè)立的股份有限公司，注冊資本為一億八千五百萬元。 公司主營貴州茅臺酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，同時進(jìn)行飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)和銷售，防偽技術(shù)開發(fā)，信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制開發(fā)。目前，貴州茅臺酒股份有限公司茅臺酒年生產(chǎn)量已突破一萬噸；43、38、33茅臺酒拓展了茅臺酒

9、家族低度酒的發(fā)展空間；茅臺王子酒、茅臺迎賓酒滿足了中低檔消費者的需求；15年、30年、50年、80年陳年茅臺酒填補(bǔ)了我國極品酒、年份酒、陳年老窖的空白；在國內(nèi)獨創(chuàng)年代梯級式的產(chǎn)品開發(fā)模式。形成了低度、高中低檔、極品三大系列70多個規(guī)格品種，全方位躋身市場，從而占據(jù)了白酒市場制高點，稱雄于中國極品酒市場。 貴州茅臺酒廠集團(tuán)公司榮 貴州茅臺酒廠集團(tuán)公司是全國唯一集國家一級企業(yè)，國家特大型企業(yè)、國家優(yōu)秀企業(yè)（金馬獎）、全國質(zhì)量效益型先進(jìn)企業(yè)于一身的白酒生產(chǎn)企業(yè)。2、貴州茅臺酒股份有限公司行業(yè)狀況從此上的圖表數(shù)據(jù)中來看，雖然貴州茅臺有許多同行業(yè)的競爭對手，但是從總體上來看，貴州茅臺的行業(yè)發(fā)展，市場占據(jù)

10、率還是較為穩(wěn)定，在同行業(yè)中排名還是占于前列的。3、貴州茅臺股份有限公司股本情況4、茅臺集團(tuán)財務(wù)分析（二）貴州茅臺的技術(shù)分析30分k線：經(jīng)過前期持續(xù)性震蕩，五月三十日，多方開始進(jìn)行上攻，并伴隨成交量放大。次日進(jìn)行回調(diào)，由于前期股價上漲過快，多方力量損耗過大，在此時，進(jìn)行長時間調(diào)整。然后繼續(xù)根據(jù)前期的走勢，開始了一輪新的上升并伴隨著放量出貨。在六月三日到達(dá)歷史性高點，出現(xiàn)了一個長十字星，表明此時多空雙方勢均力敵。接著空方再次發(fā)力反撲，是股價開始持續(xù)性走低。六月十三日下午，股價急跌，成交量異常巨大，空方力量在此耗盡。次日上午，股價反彈后，開始進(jìn)行高位震蕩。 日k線：由于熔斷機(jī)制的實施，大盤持續(xù)性下跌

11、，從而導(dǎo)致個股跟著下跌。此股在下跌一段時間之后開始進(jìn)行底部震蕩調(diào)整。二月十九日，多方開始發(fā)力進(jìn)行持續(xù)性上攻，并伴隨著成交量放大。主力在此期間，邊拉升邊吸貨，股價開始向下回調(diào)，進(jìn)行常規(guī)式洗盤。洗出不穩(wěn)定籌碼，為了后期進(jìn)一步拉升，然后股價開始在高位進(jìn)行較為長期的震蕩，并伴隨著出貨跡象。在五月三十日，開始進(jìn)行最后一波拉升，之后到達(dá)歷史性高點。多方力量衰竭，空方發(fā)力，股價開始向下回調(diào)。周k線：2015年年初，A股出現(xiàn)了牛市狀態(tài)。多方此時開始發(fā)力，使股價進(jìn)一步上升，成交量和換手率進(jìn)一步擴(kuò)大。說明市場人氣高漲，接著進(jìn)行兩三個月的回調(diào)震蕩，開始了新的一波拉升。之后在高位進(jìn)行持續(xù)性震蕩，成交量放大，主力開始出

12、貨。7月，大盤崩盤，持續(xù)性下跌。此股也開始伴隨著放量下跌。到九月到達(dá)相對低點，開始發(fā)生觸底反彈，由于市場人氣逐漸恢復(fù)，多方力量加強(qiáng)，一月初，熔斷機(jī)制實施，使其股價向下回調(diào)，但由于多方力量過于強(qiáng)勢，使股價持續(xù)性上升，到達(dá)歷史性高點。MACD日線：DIFF與DEA相交在零軸下方為賣方市場 當(dāng)DIFF與DEA相交后DIFF在上為金叉，此點為買入點，表明空方力量衰竭，多方開始發(fā)力上攻，投資者為了防止空方反撲而帶來大量損失，應(yīng)輕倉介入；當(dāng)DIFF與DEA相交后DIFF在下為死叉，此點為賣出點，表明在空方市場中空方進(jìn)一步反撲，投資者應(yīng)將手中的股票盡數(shù)拋出，防止損失進(jìn)一步加大。DIFF與DEA相交在零軸下方為買方市場 當(dāng)DIFF與DEA相交后DIFF在上為金叉，此點為買入點，表明經(jīng)過前期的上漲后主力進(jìn)一步發(fā)力上攻，投資者應(yīng)及時買入；當(dāng)DIFF與DEA相交后DIFF在下為死叉，此點為賣出點，表明多方力量衰竭，空方開始發(fā)起進(jìn)攻，投資者應(yīng)賣出手中股票防止獲利回吐KDJ:當(dāng)K、D、J