我國家用電器制造業(yè)2007年2009年分析報(bào)告

1、 目 錄第一章 家電行業(yè)背景分析6一、家電行業(yè)的范圍6二、家電行業(yè)行業(yè)規(guī)模7三、家電行業(yè)資本勞動(dòng)密集度8四、家電行業(yè)產(chǎn)銷情況10五、家電行業(yè)成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)11六、家電行業(yè)盈利情況14七、家電行業(yè)運(yùn)營績效15（一）成長能力15（二）盈利能力16（三）償債能力17（四）經(jīng)營能力18八、09-10年我國家電行業(yè)供需分析19（一）供給方面19（二）需求方面20（三）10年需求預(yù)測20九、09-10年家電行業(yè)進(jìn)出口分析21（一）09年家電行業(yè)出口情況21（二）10年一季度家電行業(yè)出口情況22十、我國家電行業(yè)競爭分析24（一）同行業(yè)競爭者分析及預(yù)測24（二）潛在競爭者分析及預(yù)測25（三）供應(yīng)商分析及預(yù)測25

2、（四）購買者分析及預(yù)測25（五）替代品分析及預(yù)測26第二章 家電行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比分析27一、總體排名分析27二、行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析31（一）盈利能力分析32（二）償債能力分析35（三）資產(chǎn)管理能力分析38（四）成長能力42第三章 影響家電行業(yè)發(fā)展和投資者決策的非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析44一、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析44（一）國際環(huán)境對(duì)家電行業(yè)影響分析及風(fēng)險(xiǎn)提示44（二）宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)家電行業(yè)影響分析及風(fēng)險(xiǎn)提示45（三）匯率變化對(duì)家電行業(yè)影響分析及風(fēng)險(xiǎn)提示45二、家電行業(yè)上下游風(fēng)險(xiǎn)分析46三、家電行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)分析及提示47（一）產(chǎn)業(yè)政策影響分析及風(fēng)險(xiǎn)提示47（二）環(huán)保政策影響分析及風(fēng)險(xiǎn)提示49四、家電行業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)分

3、析49（一）市場供需風(fēng)險(xiǎn)提示49（二）價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提示50（三）國內(nèi)家電行業(yè)競爭現(xiàn)狀及趨勢50第一章 家電行業(yè)背景分析一、 家電行業(yè)的范圍從國家統(tǒng)計(jì)局制定的國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)來看，家電行業(yè)主要由兩部分組成，家用電力器具制造業(yè)和家用視聽設(shè)備制造業(yè)，習(xí)慣上分別被稱為白色家電業(yè)和黑色家電業(yè)。根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，家用電力器具制造業(yè)隸屬于電氣機(jī)械及器材制造業(yè)，而家用視聽設(shè)備制造業(yè)則隸屬于通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)。家用電力器具制造業(yè)即白色家電業(yè)，包括家用制冷電器具制造、家用空氣調(diào)節(jié)器制造、家用通風(fēng)電器具制造、家用廚房電器具制造、家用清潔衛(wèi)生電器具制造、家用美容、保健電器具制造、家用電力器具

4、專用配件制造、其他家用電力器具制造共八個(gè)行業(yè)小類。從產(chǎn)品角度來看，包括家用空調(diào)器、洗衣機(jī)、電冰箱以及各類小家電的整機(jī)組裝，也包括電機(jī)、壓縮機(jī)等主要配件的生產(chǎn)制造。家用視聽設(shè)備制造業(yè)即黑色家電業(yè)，包括家用影視設(shè)備制造、家用音響設(shè)備制造共兩個(gè)行業(yè)小類。從產(chǎn)品角度來看包括電視機(jī)、錄放像機(jī)、數(shù)字激光音視盤機(jī)等各種家用影視設(shè)備以及家用音響設(shè)備的生產(chǎn)制造。本報(bào)告分析的家電行業(yè)范圍是按照此標(biāo)準(zhǔn)定義的家用電力器具制造業(yè)和家用音響設(shè)備制造業(yè)，中類行業(yè)代碼分別為395和407，具體見下表。圖表1 家電行業(yè)分類及代碼代碼行業(yè)名稱395 家用電力器具制造3951家用制冷電器具制造3952家用空氣調(diào)節(jié)器制造3953家用

5、通風(fēng)電器具制造3954家用廚房電器具制造3955家用清潔衛(wèi)生電器具制造3956家用美容、保健電器具制造3957家用電力器具專用配件制造3959其他家用電力器具制造407 家用視聽設(shè)備制造4071家用影視設(shè)備制造4072家用音響設(shè)備制造二、 家電行業(yè)行業(yè)規(guī)模2008年111月，我國家電制造業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入6012.58億元，同比增長13.61%，增速比上年同期下降了16.12個(gè)百分點(diǎn)。11月末，我國家電制造業(yè)資產(chǎn)總計(jì)為3990.08億元，同比增長10.60%，增速比上年同期下降了5.24個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)數(shù)為2510個(gè)，比上年同期增加了264個(gè)；從業(yè)人員年均人數(shù)為80.89萬人，比上年同期增加

6、了1.92 萬人。2009年，家電行業(yè)仍處于下滑態(tài)勢，金融危機(jī)影響帶來的增速放緩的趨勢尚未得到根本扭轉(zhuǎn)。2009年111月，我國家用電器制造業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入6300.70億元，同比增長2.73%，增速比上年同期下降了10.88個(gè)百分點(diǎn)。11月末，我國家用電器制造業(yè)資產(chǎn)總計(jì)為4555.57億元，同比增長11.95%，增速比上年同期上升了1.35個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)數(shù)為3051個(gè)，比上年同期增加了541個(gè)；從業(yè)人員年均人數(shù)為102.26萬人，比上年同期減少了1.39萬人。2010年一季度，家電行業(yè)的下滑態(tài)勢有所扭轉(zhuǎn)。2010 年12月，我國家用電器制造業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入1110.59億元，同比

7、增長37.61%，增速比上年同期上升了44.49個(gè)百分點(diǎn)。2 月末，我國家用電器制造業(yè)資產(chǎn)總計(jì)為4718.41億元，同比增長20.93%，增速比上年同期上升了15.85個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)數(shù)為3111個(gè)，比上年同期增加了323個(gè)；從業(yè)人員年均人數(shù)為106.30萬人，比上年同期增加了12.84萬人。 圖表2 07-10年 家用電器制造業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模情況 單位：個(gè)，萬人，億元，%時(shí)間企業(yè)數(shù)從業(yè)人員 年均人數(shù)同比增長累計(jì)產(chǎn)品銷售收入同比增長資產(chǎn)總計(jì)同比增長2007-02211881.918.51705.6425.963095.1212.742007-05215785.136.622360.1429.99335

8、9.0512.082007-08220387.627.083878.5830.583447.2314.322007-11224691.329.025319.1129.733584.4015.842008-02241891.908.83891.6924.363631.4116.622008-05244496.8710.372842.3220.633907.7915.932008-08247097.448.034512.3015.823932.3013.532008-11251080.891.926012.5813.613990.0810.602009-02278893.47-1.52843.12

9、-6.883843.075.02009-05299097.18-4.902661.04-7.714174.115.122009-08300998.95-4.644508.55-1.794316.597.812009-113051102.26-1.396300.702.734555.5711.952010-023111106.3012.841110.5937.614718.4120.93從圖表2可以明顯看出，家用電器制造業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的增長在近三年總體較快，這與國民收入和居民可支配收入的快速增長有密切關(guān)系，同時(shí)伴隨我國近幾年開始逐步推行的家電下鄉(xiāng)和廢舊家電以舊換新制度的實(shí)施，推動(dòng)了家電制造業(yè)規(guī)模的擴(kuò)

10、展。但是在2008年末到2009年初，產(chǎn)業(yè)規(guī)模出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的異常停滯和下滑，從時(shí)間段來分析，可以認(rèn)為家電制造業(yè)受到了國際金融危機(jī)的沖擊。三、 家電行業(yè)資本勞動(dòng)密集度2008 年末，我國家電制造業(yè)人均產(chǎn)品銷售收入為74.33萬元/人，比上年同期增加了16.09萬元/人；人均資產(chǎn)總額為49.33萬元/人，比上年同期增加了10.08萬元/人；單位產(chǎn)品銷售收入為23954.51萬元/單位，比上年同期增加了271.93 萬元/單位；單位資產(chǎn)總額為15896.72萬元/單位，比上年同期減少了62.32萬元/單位。2009 年末，我國家用電器制造業(yè)人均產(chǎn)品銷售收入為61.62 萬元/人，比上年同期減少了0

11、.19 萬元/人；人均資產(chǎn)總額為44.55萬元/人，比上年同期增加了3.53萬元/人；單位產(chǎn)品銷售收入為20651.26萬元/單位，比上年同期減少3303.25萬元/單位：單位資產(chǎn)總額為14931.40萬元/單位，比上年同期減少了965.32萬元/單位。2010 年2月末，我國家用電器制造業(yè)人均產(chǎn)品銷售收入為10.45萬元/人，比上年同期增加了1.43萬元/人；人均資產(chǎn)總額為44.39萬元/人，比上年同期增加了3.27萬元/人；單位產(chǎn)品銷售收入為3569.89萬元/單位，比上年同期增加了545.80萬元/單位；單位資產(chǎn)總額為15166.86萬元/單位，比上年同期增加了1382.52萬元/單位。

12、圖表3 07-10年家用電器制造業(yè)資本/勞動(dòng)密集度情況 單位：萬元/人，萬元/單位時(shí)間人均產(chǎn)品銷售收入同比增減人均資產(chǎn)總額同比增減單位產(chǎn)品銷售收入同比增減單位資產(chǎn)總額同比增減2007-028.6137.793331.6314613.432007-0527.7239.4610941.7715572.772007-0844.2739.3417605.8915647.912007-1158.2539.2523682.5715959.042008-029.701.0939.521.733687.74356.1015018.25404.822008-0529.341.6240.340.8811629.8

13、1688.0315989.31416.542008-0846.312.0440.361.0118268.41662.5215920.24272.332008-1174.3316.0949.3310.0823954.51271.9315896.72-62.322009-029.02-0.6841.121.603024.09-663.6413784.34-1233.902009-0527.38-1.9642.952.618899.79-2730.0213960.22-2029.092009-0845.56-0.7443.623.2714983.54-3284.8714345.61-1574.632

14、009-1161.62-0.1944.553.5320651.26-3303.2514931.40-965.322010-0210.451.4344.393.273569.89545.8015166.861382.52從上表中連續(xù)三年的家用電器制造業(yè)人均產(chǎn)品銷售收入可以看出，家用電器制造業(yè)的銷售具有較為明顯的季節(jié)性，每年的2月至5月處于行業(yè)銷售的低谷，而夏秋季節(jié)達(dá)到高峰，11月的人均產(chǎn)品銷售收入最高，這與該行業(yè)中家用電力器具制造業(yè)即白色家電業(yè)，例如空調(diào)和其他家用取暖制冷設(shè)備的強(qiáng)季節(jié)性銷售周期有密切關(guān)系，這一點(diǎn)從百度數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的家電搜索情況也能夠得到證實(shí)。家電行業(yè)銷售的季節(jié)性對(duì)行業(yè)投資和擴(kuò)張也帶來

15、較為明顯的影響，行業(yè)總資產(chǎn)也同理容易在夏秋季節(jié)達(dá)到峰值。當(dāng)然，以年度為周期，除之前分析過的受金融危機(jī)影響較為明顯的2009年同比減少之外，其他時(shí)段的家用電器制造業(yè)的銷售收入和總資產(chǎn)都在日益增長發(fā)展。四、 家電行業(yè)產(chǎn)銷情況2008年111月，我國家電制造業(yè)累計(jì)工業(yè)總產(chǎn)值為6242.53億元，同比增長14.62%，增速比上年同期下降了12.03個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)工業(yè)銷售產(chǎn)值為6141.97億元，同比增長14.71%，增速比上年同期下降了14.43個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)銷率為98.39%，比上年同期增加了0.28個(gè)百分點(diǎn)。11 月末，產(chǎn)成品資金占用為396.02 億元，同比增長11.67%，增速比上年同期下降了3

16、.25個(gè)百分點(diǎn)。2009年111月，我國家用電器制造業(yè)累計(jì)工業(yè)銷售產(chǎn)值為6344.37億元，同比增長0.75%，增速比上年同期下降了13.96個(gè)百分點(diǎn)。11月末，產(chǎn)成品資金占用為400.77億元，同比減少0.39%，增速比上年同期下降了12.06個(gè)百分點(diǎn)。2010年12月，我國家用電器制造業(yè)累計(jì)工業(yè)銷售產(chǎn)值為1111.44億元，同比增長29.69%，增速比上年同期上升了30.16 個(gè)百分點(diǎn)。2月末，產(chǎn)成品資金占用為379.86億元，同比增長8.94%，增速比上年同期上升了13.83個(gè)百分點(diǎn)。圖表4 07-10年家用電器制造業(yè)產(chǎn)銷情況單位：億元，%時(shí)間累計(jì)工業(yè) 總產(chǎn)值同比增長累計(jì)工業(yè)銷售產(chǎn)值同比

17、增長產(chǎn)銷率產(chǎn)成品 資金占用同比增長2007-02761.0924.46707.8524.0393.01300.6514.522007-052356.8726.172306.2027.3197.85348.4529.702007-083914.6328.763858.9030.2198.58333.5822.902007-115482.8226.655379.3829.1498.11345.9614.922008-02918.4720.25877.7924.0295.57376.0022.802008-052849.1722.602769.6821.2797.21432.6419.242008-

18、084579.4818.474523.5018.3198.78393.9315.142008-116242.5314.626141.9714.7198.39396.0211.672009-02880.03-2.56864.30-0.4798.21360.72-4.892009-052762.18-2.76-23.28339.462009-084561.36-1.46-14.49338.372009-116344.370.75-0.39400.772010-021111.4429.698.94379.86五、 家電行業(yè)成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)2008年111月，我國家電制造業(yè)累計(jì)成本費(fèi)用總額為5806.92

19、億元，比上年同期增加了675.29億元。其中，累計(jì)產(chǎn)品銷售成本為5172.43億元，同比增長12.86%，增速比上年同期下降了16.29個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)產(chǎn)品銷售成本占成本費(fèi)用總額的比重為89.07%，占比較上年同期減少了0.15個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)產(chǎn)品銷售費(fèi)用為375.59 億元，同比增長12.38%，增速比上年同期下降了13.29個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)產(chǎn)品銷售費(fèi)用占成本費(fèi)用總額的比重為6.47%，占比較上年同期減少了0.15個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)管理費(fèi)用為209.98億元，同比增長18.52%，增速比上年同期下降了0.91個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)管理費(fèi)用占成本費(fèi)用總額的比重為3.62%，占比較上年同期增加了0.21個(gè)百分點(diǎn)；

20、累計(jì)財(cái)務(wù)費(fèi)用為48.91億元，同比增長26.37%，增速比上年同期下降了1.08個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)財(cái)務(wù)費(fèi)用占成本費(fèi)用總額的比重為0.84%，占比較上年同期增加了0.10 個(gè)百分點(diǎn)。2009年111月，我國家用電器制造業(yè)累計(jì)成本費(fèi)用總額為5952.58億元，比上年同期增加了145.66億元。其中，累計(jì)產(chǎn)品銷售成本為5255.50億元，同比減少0.33%，增速比上年同期下降了13.19個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)產(chǎn)品銷售成本占成本費(fèi)用總額的比重為88.29%，占比較上年同期減少了0.78個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)產(chǎn)品銷售費(fèi)用為418.70億元，同比增長10.96%，增速比上年同期下降了1.42個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)產(chǎn)品銷售費(fèi)用占成本費(fèi)

21、用總額的比重為7.03%，占比較上年同期增加了0.57個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)管理費(fèi)用為240.65億元，同比增長11.64%，增速比上年同期下降了6.88個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)管理費(fèi)用占成本費(fèi)用總額的比重為4.04%，占比較上年同期增加了0.43個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)財(cái)務(wù)費(fèi)用為37.72億元，同比減少21.37%，增速比上年同期下降了47.74 個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)財(cái)務(wù)費(fèi)用占成本費(fèi)用總額的比重為0.63%，占比較上年同期減少了0.21個(gè)百分點(diǎn)。2010年12月，我國家用電器制造業(yè)累計(jì)成本費(fèi)用總額為1059.65億元，比上年同期增加了255.88億元。其中，累計(jì)產(chǎn)品銷售成本為937.12億元，同比增長38.12%，增速比上年

22、同期上升了46.83個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)產(chǎn)品銷售成本占成本費(fèi)用總額的比重為88.44%，占比較上年同期增加了0.84個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)產(chǎn)品銷售費(fèi)用為72.71億元，同比增長36.66%，增速比上年同期上升了46.42個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)產(chǎn)品銷售費(fèi)用占成本費(fèi)用總額的比重為6.86%，占比較上年同期增加了0.33個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)管理費(fèi)用為44.9億元，同比增長29.83%，增速比上年同期上升了20.61個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)管理費(fèi)用占成本費(fèi)用總額的比重為4.24%，占比較上年同期減少了0.62個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)財(cái)務(wù)費(fèi)用為4.92億元，同比減少38.24%，增速比上年同期下降了41.63個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)財(cái)務(wù)費(fèi)用占成本費(fèi)用總額的比重

23、為0.46%，占比較上年同期減少了0.54個(gè)百分點(diǎn)。 圖表5 07-10年家用電器制造業(yè)成本費(fèi)用情況單位：億元，%時(shí)間成本費(fèi)用總額同比增減產(chǎn)品銷售成本同比增長產(chǎn)品銷售費(fèi)用同比增長管理費(fèi)用同比增長財(cái)務(wù) 費(fèi)用同比增長2007-02681.63604.8624.9345.3021.1426.418.025.0617.322007-052282.742041.8930.71151.2025.5273.5917.8416.0534.622007-083744.353343.8131.76252.0722.74121.8715.7726.6028.452007-115131.634578.8529.153

24、39.7825.67174.8119.4338.1827.452008-02861.86180.23757.3023.2861.6633.6835.1630.867.7553.832008-052743.77461.032445.5719.90182.4920.1491.8823.9523.8247.422008-084369.41625.063895.5915.90283.0412.14153.2623.7837.5138.962008-115806.92675.295172.4312.86375.5912.38209.9818.5248.9126.2009-02803.77-58.0970

25、4.11-8.7152.48-9.7639.079.228.113.392009-052542.56-201.212249.68-9.29171.10-8.49102.848.1218.94-19.012009-084286.13-83.283780.26-4.40294.582.84180.5916.7930.70-18.032009-115952.58145.665255.50-0.33418.7010.96240.6511.6437.72-21.372010-021059.65255.88937.1238.1272.7136.6644.9029.834.92-38.24家電制造業(yè)的成本費(fèi)

26、用總額與銷售收入的基本配比的，呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性特征。同時(shí)受原材料市場在金融危機(jī)期間的價(jià)格波動(dòng)和國家宏觀貨幣政策對(duì)家電行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)融資的影響，銷售成本在近三年隨產(chǎn)銷量變化出現(xiàn)了較大的波動(dòng)，而財(cái)務(wù)費(fèi)用在2009年底到2010年初出現(xiàn)了同比的明顯下降。圖表6 2009年家用電器制造業(yè)成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)從上圖中我們能很清楚的看出，在2009年家電行業(yè)“三費(fèi)”構(gòu)成中，產(chǎn)品銷售費(fèi)用占到了“三費(fèi)”之首。這種情況的出現(xiàn)與2009年家電行業(yè)需求不足的現(xiàn)實(shí)密切相關(guān)。雖然政府為擴(kuò)大內(nèi)需提出的“家電下鄉(xiāng)”“以舊換新”“節(jié)能惠民”等政策取得了一定的效果，但對(duì)需求的刺激仍然有限，大多企業(yè)仍不得不通過追加廣告宣傳費(fèi)等方式來推銷產(chǎn)

27、品以催進(jìn)需求，這便導(dǎo)致了產(chǎn)品銷售費(fèi)用的增大，進(jìn)而從側(cè)面反映出了市場需求不足的現(xiàn)實(shí)。六、 家電行業(yè)盈利情況2008年111月，我國家電制造業(yè)累計(jì)利潤總額為178.35億元，比上年同期增加了14.07億元；虧損企業(yè)累計(jì)虧損額為26.25億元，同比增長26.78%，增速比上年同期上升了39.04個(gè)百分點(diǎn)。11月末，我國家電制造業(yè)虧損面為20.44%，比上年同期增加了3.07個(gè)百分點(diǎn)；虧損深度為14.72%，比上年同期增加了1.73個(gè)百分點(diǎn)。2009年111月，我國家用電器制造業(yè)累計(jì)成本費(fèi)用總額為5952.58億元，比上年同期增加了145.66億元。其中，累計(jì)產(chǎn)品銷售成本為5255.50億元，同比減少

28、0.33%，增速比上年同期下降了13.19個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)產(chǎn)品銷售成本占成本費(fèi)用總額的比重為88.29%，占比較上年同期減少了0.78個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)產(chǎn)品銷售費(fèi)用為418.70億元，同比增長10.96%，增速比上年同期下降了1.42個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)產(chǎn)品銷售費(fèi)用占成本費(fèi)用總額的比重為7.03%，占比較上年同期增加了0.57個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)管理費(fèi)用為240.65億元，同比增長11.64%，增速比上年同期下降了6.88個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)管理費(fèi)用占成本費(fèi)用總額的比重為4.04%，占比較上年同期增加了0.43個(gè)百分點(diǎn)；累計(jì)財(cái)務(wù)費(fèi)用為37.72億元，同比減少21.37%，增速比上年同期下降了47.74個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)財(cái)

29、務(wù)費(fèi)用占成本費(fèi)用總額的比重為0.63%，占比較上年同期減少了0.21個(gè)百分點(diǎn)。受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推動(dòng)，行業(yè)利潤增幅繼續(xù)增大。2010年12月，我國家用電器制造業(yè)累計(jì)利潤總額為44.37億元，比上年同期增加了23.53億元；虧損企業(yè)累計(jì)虧損額為6.16億元，同比減少23.66%，增速比上年同期下降了33.32個(gè)百分點(diǎn)。2月末，我國家用電器制造業(yè)虧損面為23.50%，比上年同期減少了7.96個(gè)百分點(diǎn)；虧損深度為13.89%，比上年同期減少了12.66個(gè)百分點(diǎn)。圖表7 07-10年家用電器制造業(yè)盈利情況單位：億元，%時(shí)間累計(jì)利潤總額同比增減虧損企業(yè)虧損總額同比增長虧損面虧損深度2007-0213.653.

30、417.4724.4125.8754.732007-0561.0020.3612.0413.6522.3919.742007-08119.3647.4117.1014.3519.5614.332007-11163.0064.7021.17-12.2617.3612.992008-0223.998.647.2717.0926.1030.302008-0584.8122.9513.6919.3322.9516.142008-08140.4820.7920.8923.6120.8914.872008-11178.3514.0726.2526.7820.4414.722009-0226.980.307

31、.169.6631.4626.552009-05103.5913.2011.64-22.9726.6911.242009-08196.7650.5414.43-36.1122.837.332009-11294.8798.2415.06-43.7518.425.112010-0244.3723.536.16-23.6623.5013.89從上表可以看出，進(jìn)三年來，家電制造業(yè)的累計(jì)利潤總額保持了持續(xù)的正向增長，即使在產(chǎn)銷量、收入成本均嚴(yán)重下降的2009年度也維持住了利潤的同比增長，這表明家電行業(yè)具備一定的行業(yè)成熟度，能通過自身調(diào)整應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。七、 家電行業(yè)運(yùn)營績效（一）成長能力2008年11

32、1月，我國家電制造業(yè)銷售收入增長率為13.61%，比上年同期減少了16.12個(gè)百分點(diǎn)；資產(chǎn)總額增長率為10.60%，比上年同期減少了5.24個(gè)百分點(diǎn)；資本保值增值率為116.96%，比上年同期增加了0.03個(gè)百分點(diǎn)。2009年111月，我國家用電器制造業(yè)銷售收入增長率為2.73%，比上年同期減少了10.88個(gè)百分點(diǎn)；資產(chǎn)總額增長率為11.95%，比上年同期增加了1.35個(gè)百分點(diǎn)；資本保值增值率為115.61%，比上年同期增加了5.13個(gè)百分點(diǎn)。2010年12月，我國家用電器制造業(yè)銷售收入增長率為37.61%，比上年同期增加了44.49個(gè)百分點(diǎn)；資產(chǎn)總額增長率為20.93%，比上年同期增加了15

33、.85個(gè)百分點(diǎn)；資本保值增值率為121.48%，比上年同期增加了12.82個(gè)百分點(diǎn)。 圖表8 07-10年家用電器制造業(yè)成長能力單位：%，百分點(diǎn)時(shí)間銷售收入增長率同比增減利潤總額增長率同比增減資產(chǎn)總額增長率同比增減資本保值增值率同比增減2007-0225.9633.3212.74102.342007-0529.9950.0912.08106.902007-0830.5865.9014.32106.622007-1129.7365.8215.84116.932008-0224.36-1.6056.2622.9416.623.88117.3415.002008-0520.63-9.3637.11-

34、12.9915.933.85117.4710.572008-0815.82-14.7617.37-48.5313.53-0.79117.3410.722008-1113.61-16.1210.60-5.24116.960.032009-02-6.88-31.245.08-11.54108.66-8.682009-05-7.71-28.345.12-10.81112.70-4.772009-08-1.79-17.617.81-5.72112.40-4.942009-112.73-10.8811.951.35115.615.132010-0237.6144.4920.9315.85121.4812

35、.82（二）盈利能力2008年111月，我國家電制造業(yè)毛利率為13.97%，比上年同期增加了0.06個(gè)百分點(diǎn)；銷售利潤率為2.97%，比上年同期減少了0.10個(gè)百分點(diǎn)；成本費(fèi)用利潤率為3.07%，比上年同期減少了0.10個(gè)百分點(diǎn)；資產(chǎn)利潤率為4.47%，比上年同期減少了0.08個(gè)百分點(diǎn)；凈資產(chǎn)利潤率為13.14%，比上年同期減少了0.28個(gè)百分點(diǎn)。2009年111月，我國家用電器制造業(yè)毛利率為16.59%，比上年同期增加了2.62個(gè)百分點(diǎn)；銷售利潤率為4.68%，比上年同期增加了1.71個(gè)百分點(diǎn)；成本費(fèi)用利潤率為4.95%，比上年同期增加了1.88個(gè)百分點(diǎn)；資產(chǎn)利潤率為6.47%，比上年同期增

36、加了2.00個(gè)百分點(diǎn)；凈資產(chǎn)利潤率為18.38%，比上年同期增加了5.24個(gè)百分點(diǎn)。2010年12月，我國家用電器制造業(yè)毛利率為15.62%，比上年同期減少了0.87個(gè)百分點(diǎn)；銷售利潤率為4.00%，比上年同期增加了0.80個(gè)百分點(diǎn)；成本費(fèi)用利潤率為4.19%，比上年同期增加了0.83個(gè)百分點(diǎn)；資產(chǎn)利潤率為0.94%，比上年同期增加了0.24個(gè)百分點(diǎn)；凈資產(chǎn)利潤率為2.69%，比上年同期增加了0.67個(gè)百分點(diǎn)。 圖表9 07-10年家用電器制造業(yè)盈利能力單位：%，百分點(diǎn)時(shí)間毛利率同比增減銷售利潤率同比增減成本費(fèi)用利潤率同比增減資產(chǎn)利潤率同比增減凈資產(chǎn)利潤率同比增減2007-0214.281.9

37、32.000.441.342007-0513.482.582.671.825.632007-0813.793.083.193.4610.572007-1113.923.063.184.5513.422008-0215.070.792.690.762.780.780.660.221.980.642008-0513.960.472.980.403.090.422.170.356.600.972008-0813.67-0.123.110.043.210.033.570.1110.49-0.082008-1113.970.062.97-0.103.07-0.104.47-0.0813.14-0.282

38、009-0216.491.423.200.513.360.570.700.042.010.032009-0515.461.503.890.914.070.982.480.317.060.462009-0816.152.494.361.254.591.384.560.9912.892.402009-1116.592.624.681.714.951.886.472.0018.385.242010-0215.62-0.874.000.804.190.830.940.242.690.6（三）償債能力2008年111月，我國家電制造業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為63.18%，比上年同期減少了2.94 個(gè)百分點(diǎn)；利息保障

39、倍數(shù)為4.65倍，比上年同期減少了0.62倍；產(chǎn)權(quán)比為1.94，比上年同期減少了0.01。2009年111月，我國家用電器制造業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為64.79%，比上年同期減少了1.19個(gè)百分點(diǎn)；利息保障倍數(shù)為8.82倍，比上年同期增加了4.17倍；產(chǎn)權(quán)比為1.84，比上年同期減少了0.10。2010年12月，我國家用電器制造業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為65.02%，比上年同期減少了0.12個(gè)百分點(diǎn)；利息保障倍數(shù)為10.01倍，比上年同期增加了5.69倍；產(chǎn)權(quán)比為1.86，比上年同期減少了0.01。圖表10 07-10年家用電器制造業(yè)償債能力 單位：%，百分點(diǎn)，倍時(shí)間資產(chǎn)負(fù)債率同比增減利息保障倍數(shù)同比增減產(chǎn)權(quán)比同比

40、增減2007-0267.153.702.042007-0567.754.802.102007-0867.245.492.052007-1166.125.271.952008-0266.69-0.464.100.402.00-0.042008-0567.12-0.634.56-0.242.04-0.062008-0865.95-1.294.74-0.741.94-0.122008-1163.18-2.944.65-0.621.94-0.012009-0265.14-1.554.330.231.87-0.132009-0564.86-2.266.471.911.85-0.202009-0864.6

41、4-1.317.412.661.83-0.112009-1164.79-1.198.824.171.84-0.102010-0265.02-0.1210.015.691.86-0.01（四）經(jīng)營能力2008年111月，我國家電制造業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為150.69%，比上年同期增加了2.29個(gè)百分點(diǎn)；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.31次，比上年同期減少了0.04 次；產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率為13.06次，比上年同期減少了0.17次。2009年111月，我國家用電器制造業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為138.31%，比上年同期減少了12.38個(gè)百分點(diǎn)；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.25次，比上年同期減少了0.06次；產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率為13.11次，比

42、上年同期增加了0.05次。2010年12月，我國家用電器制造業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為23.54%，比上年同期增加了1.60個(gè)百分點(diǎn)；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.34次，比上年同期增加了0.00次；產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率為2.47次，比上年同期增加了0.52次。圖表11 07-10年家用電器制造業(yè)經(jīng)營能力單位：%，百分點(diǎn)，次時(shí)間總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比增減流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比增減產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率同比增減2007-0222.800.362.012007-0570.261.155.862007-08112.511.8210.022007-11148.402.3513.242008-0224.561.760.380.022.010.0020

43、08-0572.732.471.13-0.025.65-0.212008-08114.752.241.77-0.059.89-0.142008-11150.692.292.31-0.0413.06-0.172009-0221.94-2.620.34-0.051.95-0.062009-0563.75-8.981.01-0.136.630.972009-08104.45-10.301.67-0.0911.171.282009-11138.31-12.382.25-0.0613.110.052010-0223.541.600.340.002.470.52八、 09-10年我國家電行業(yè)供需分析（一）

44、 供給方面據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2009年大家電行業(yè)累計(jì)產(chǎn)量除了空調(diào)器和微波爐外，其他大家電產(chǎn)品與去年同期相比均有不同幅度的上升，增長率最高的是冷柜，達(dá)到23.8%；空調(diào)器是負(fù)增長，同比下降4.1%。分析其原因，包括以下幾個(gè)方面：1、 家用電冰箱得益于家電下鄉(xiāng)政策，全年保持穩(wěn)步快速增長，尤其是下半年，增速保持兩位數(shù)； 2、 家用冷柜產(chǎn)品同樣得益于家電下鄉(xiāng)政策，全年保持較高速度增長，尤其是最后兩個(gè)月，增速在20%以上； 3、 房間空調(diào)器全年均負(fù)增長，隨著時(shí)間推移，降幅逐漸收窄； 4、 家用洗衣機(jī)得益于家電下鄉(xiāng)政策，全年保持增長，尤其是第四季度，增速在兩位數(shù)。 5、 微波爐全年均出現(xiàn)負(fù)增長，全年降

45、幅逐漸收窄； 電熱水器全年保持增長，尤其是第四季度，增速達(dá)到兩位數(shù)；（二） 需求方面隨著 “家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”、“節(jié)能惠民”等各項(xiàng)刺激消費(fèi)政策的出臺(tái)及實(shí)施，中國家電產(chǎn)品總銷量開始反轉(zhuǎn)回升。彩色電視機(jī)、家用電冰箱、家用洗衣機(jī)等主要家電產(chǎn)品銷量都在2009年初觸底反彈。 家電下鄉(xiāng)政策刺激了農(nóng)村消費(fèi)，極大程度上拉動(dòng)了行業(yè)增長。2009年家電全行業(yè)利潤總額達(dá)到了295億元，同比增長50%；利潤率由上年的3.0%上升到4.7%。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2010年一季度，家電行業(yè)延續(xù)了自09年第四季度以來產(chǎn)銷快速回升的勢頭，家電行業(yè)銷售產(chǎn)值較去年同期增長31.3%，新產(chǎn)品產(chǎn)值累計(jì)同比增長35.3%，累計(jì)產(chǎn)銷率

46、為95.8%，累計(jì)出口交貨值同比增長15.16%。家用電冰箱完成產(chǎn)量1596.3萬臺(tái)，累計(jì)同比增長27.40；家用冷柜完成產(chǎn)量369.3萬臺(tái)，累計(jì)同比增長40.4；房間空氣調(diào)節(jié)器完成產(chǎn)量2375.7萬臺(tái)，累計(jì)同比增長30.0%；家用洗衣機(jī)完成產(chǎn)量1438.6萬臺(tái)，累計(jì)同比增長40.7%。2010年一季度，全國累計(jì)銷售家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品1603.3萬臺(tái)，同比增長4.9倍；實(shí)現(xiàn)銷售額316.7億元，同比增長6.9倍。分產(chǎn)品看，家電下鄉(xiāng)一季度銷售彩電113億元、冰箱90億元、洗衣機(jī)42億元。環(huán)比分別增長33%、35%與29%。以舊換新的銷售量、銷售額與去年第四季度相比分別增長60.9%和61.6%。3月份

47、家電以舊換新日均銷量約5.7萬臺(tái)。不難看出，國家出臺(tái)的促進(jìn)內(nèi)需政策在影響我國家電業(yè)供需的方面起到了極大的作用，并且隨著這些政策作用的逐步加大，將出現(xiàn)農(nóng)村普及市場和城市更新市場共同增長的態(tài)勢，為大家電行業(yè)的發(fā)展提供良好的外部環(huán)境。 （三） 10年需求預(yù)測隨著政府推行的“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”、“節(jié)能惠民”等各項(xiàng)刺激消費(fèi)政策的進(jìn)一步深入，其對(duì)市場需求的促進(jìn)作用也將越發(fā)的凸顯。并且隨著三四季度的到來，國內(nèi)需求會(huì)依照往年規(guī)律出現(xiàn)一波爆發(fā)性的增長。因此在國內(nèi)需求方面應(yīng)是不斷上升的勢頭。而出口需求增長則不太樂觀，主要是歐美主要經(jīng)濟(jì)體增長減速從而造成出口需求增速下降，而人民幣升值、非貿(mào)易壁壘、或有的出口退

48、稅率調(diào)低等帶來的出口成本上升可能會(huì)被部分轉(zhuǎn)嫁。九、 09-10年家電行業(yè)進(jìn)出口分析 （一） 09年家電行業(yè)出口情況海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析表明，2009年我國對(duì)外貿(mào)易進(jìn)出口總值為22072.7億美元，比2008年（下同）下降13.9%，略高于2007年的貿(mào)易總值。其中出口12016.7億美元，下降16%；進(jìn)口10056億美元，下降11.2%。全年貿(mào)易順差1960.7億美元，減少34.2%。 1、2009年中國家電行業(yè)進(jìn)出口金額分析2009年，家電累計(jì)進(jìn)出口總額達(dá)329.6億美元，比去年同期下降13.1%。其中：出口308.1億美元，比去年同期下降13.2%，占全國出口總額的2.56%；進(jìn)口26.7億美

49、元，比去年同期增加10.6%。累計(jì)貿(mào)易順差為281.3億美元，比去年同期下降-13.3%。 圖表12 2009年中國家電行業(yè)進(jìn)出口金額及同比統(tǒng)計(jì)類別 金額（億美元）同比（%）出口 308.1 -13.2 進(jìn)口 26.7 10.6 進(jìn)出口 329.6 -13.1 2、2009年中國家電行業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易方式分析 從出口的貿(mào)易方式來看，2009全年進(jìn)料加工貿(mào)易和一般貿(mào)易占有絕對(duì)份額，分別占累計(jì)出口總額的61.0%和32.0%。與去年同期相比，進(jìn)料加工貿(mào)易額比去年同期下降了16.2%，一般貿(mào)易額下降了7.7%，來料加工裝配貿(mào)易額下降了20.1%。說明一般貿(mào)易方式出口受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響要小于進(jìn)料加工和來料加

50、工裝配出口方式。 3、2009年中國家電產(chǎn)品進(jìn)出口情況分析 （1）總體情況分析 2009年，中國家電產(chǎn)品中空調(diào)器、冰箱、洗衣機(jī)和冷凍箱4 種主要家電的出口仍保持著較大的份額，累計(jì)出口額合計(jì)占總出口額的29.9%，而包括空調(diào)器壓縮機(jī)、冰箱壓縮機(jī)和磁控管的關(guān)鍵零部件產(chǎn)品占有了3.6%的份額。 2009年中國家電產(chǎn)品的進(jìn)口主要集中在空調(diào)器零件、空調(diào)器壓縮機(jī)、冰箱壓縮機(jī)和空調(diào)器等產(chǎn)品上。2009年表中產(chǎn)品的進(jìn)口額合計(jì)近13億美元，占整個(gè)進(jìn)口總額的48.6%。 （2）出口地區(qū)分析 2009年前10名國家累計(jì)出口額合計(jì)約為184.4億美元，占總出口額的60%。其中，對(duì)美國的累計(jì)出口額比去年同期下降了8.9%，其累計(jì)出口額仍居第一，約為67億多美元，占總出口額的21.7%。 從大洲的情況來看，對(duì)亞洲的累計(jì)出口額最高，為109.8億美元，占總出口額的35.7%，其次是歐洲，占26.1%，第三是北美洲，占23.8%。 2009年，中國出口到歐盟的家電產(chǎn)品累計(jì)出口額為70.9億美元，占整個(gè)家電累計(jì)出口額的23.0%，占到整個(gè)對(duì)歐洲累計(jì)出口額的88.2%，與去年同期相比，2009年對(duì)歐盟的累計(jì)出口額比去年同期