林書豪合同被高估還是低估了

1、林書豪合同被高估還是低估了林書豪合同被高估還是低估了【摘要】球員的薪酬或收益價(jià)值取決于其球場價(jià)值與球場外的商業(yè)價(jià) 值。本文的研究說明，林書豪的球場價(jià)值到達(dá) NBA 一線一般控球后衛(wèi)的水準(zhǔn)，而其商業(yè)價(jià) 值的排名更要靠前得多，因而其20212021賽季的薪酬并未被高估，甚至很可能被低估了。 這為這個(gè)熱門的新聞話題提供了較為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)淖C據(jù)。【關(guān)鍵詞】球員人力資本 公允價(jià)值 薪酬2021 年 7月，林書豪與休斯敦火箭隊(duì)正式簽訂了 3年2 510萬美元的大合同。對(duì)此，不同 的球隊(duì)管理者、球員經(jīng)紀(jì)人、籃球?qū)＜摇⑶騿T甚或球迷都有不同的感覺或看法，議論不休： 大多數(shù)覺得高估了， 但也有少數(shù)人覺得并沒有高估。 本文

2、無意增加這種類似于街頭爭論甚或 爭吵式的 “分貝，試圖就事論事地評(píng)估其公允價(jià)值。一、根本理論國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么委員會(huì)把公允價(jià)值定義為 “在公平交易中， 熟悉情況的當(dāng)事人自愿據(jù)以進(jìn)行 資產(chǎn)交換或負(fù)債清償?shù)慕痤~。 這里的 “當(dāng)事人包括了但不限于 “完成實(shí)際交易的參與者， 還可包括 “假設(shè)的、設(shè)身處地的市場參與者。從這個(gè)意義看， “公允價(jià)值可從兩個(gè)層面上 理解： 一是狹義層面，即實(shí)際交易的參與者認(rèn)可就行了； 另一個(gè)是廣義層面的，假設(shè)類似的 市場參與者面對(duì)類似的交易、 擁有類似的信息是否會(huì)做出類似的選擇。 因而， 從狹義層面上 看，林書豪的合同已經(jīng)是公允的了：買方 火箭隊(duì)與賣方 林書豪都已經(jīng)認(rèn)可了該標(biāo)的

3、價(jià)值， 而且火箭隊(duì)老板、 經(jīng)理等決策者顯然既不是慈善家、 或許與林書豪也沒有什么沾親帶 故的關(guān)系，要不然也不會(huì)在一年前就把他裁掉了。所以，我們這里要討論的是指“廣義層面的公允價(jià)值，或者說， “狹義層面的公允價(jià)值能否在更大的范圍內(nèi)具有說服力。球隊(duì)與球員的交易是種特殊形態(tài)的人力資本，其交易價(jià)值對(duì)球隊(duì)而言是種效用價(jià)值能在多大程度上有助于買方經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)； 對(duì)球員而言是種收益價(jià)值 過去投資形成的人 力資本所能獲得的收益。 本文主要探討的是前者， 因?yàn)榱謺涝瓉硭诘募~約尼克斯隊(duì)沒有 行使匹配權(quán)， 這說明： 林書豪得到的是當(dāng)時(shí)較優(yōu)的甚或最優(yōu)的選擇； 火箭隊(duì)提供了較高甚或 最高的出價(jià)，乃至被廣泛視為愚蠢

4、的 “冤大頭或瘋狂的 “賭徒。林書豪對(duì)于火箭隊(duì)而言到底值不值？這主要取決于兩個(gè)層面或局部：林書豪的球場價(jià)值或 績效。 火箭隊(duì)畢竟是從事競技體育的組織， 球隊(duì)?wèi)?zhàn)績不佳自然也很難獲取好的經(jīng)濟(jì)效益。 林 書豪的商業(yè)價(jià)值。 火箭隊(duì)畢竟是以盈利為主要目的的企業(yè)， 利潤最大化是其根本目標(biāo)，而球隊(duì)成績或球員的球場價(jià)值也并非實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的唯一重要原因。這兩者的關(guān)系當(dāng)然是前者是根底、是根本、是主要的，這就是王治郅、巴特爾、易建聯(lián)等中國球員在NBA 呆不下去的主要原因；而后者是衍生性的， 但對(duì)前者起重要的 “放大器作用， 顯然不同的球員有不同的 “放 大效應(yīng)。純粹的或絕對(duì)的 “公允價(jià)值是不可能精確計(jì)量的、 也是沒必

5、要的 因?yàn)闇y量本身所需消 耗的 “交易費(fèi)用或技術(shù)方面的限制會(huì)使之不劃算或不可行，我們只需在一個(gè)相對(duì)的參照系 統(tǒng)中評(píng)估其表現(xiàn)出來的價(jià)格是否可以接受即可。 這正如不需要也無法衡量某一物體在宇宙中 的絕對(duì)精確的位置， 但可借助某種參照系統(tǒng)衡量其相對(duì)位置； 或者正如我們不需要也無法衡 量某一事件在宇宙時(shí)間長河中精確的時(shí)點(diǎn)位置， 卻可參照比方耶穌誕生之類人為確定的時(shí)點(diǎn) 記錄其相對(duì)的歷史時(shí)刻。因此，可以按照這種根本思路來評(píng)估林書豪的效用價(jià)值。二、林書豪的球場價(jià)值評(píng)估經(jīng)過數(shù)十年的開展， NBA 已經(jīng)形成一個(gè)較為成熟的球員市場，它已經(jīng)可為類似球員的交易 價(jià)值是否 “公允提供一個(gè)較為合理的參照系統(tǒng)。當(dāng)然，各個(gè)球

6、場的球員，其價(jià)值衡量的方 式、標(biāo)準(zhǔn)或指標(biāo)并不盡相同， 因而本文以控球后衛(wèi)這個(gè)細(xì)分市場作為衡量、 評(píng)估林書豪這一 個(gè)例的參照系統(tǒng)。描述性統(tǒng)計(jì)分析本文搜集NBA現(xiàn)役40名一線控球后衛(wèi)在 2021 2021賽季的薪酬與球場績效數(shù)據(jù)，并進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果如表 1 所示：從薪酬看，按上表數(shù)據(jù)計(jì)算的算術(shù)平均數(shù)為 582 萬美元，中位數(shù)為 474.5 萬美元，考慮到Skew ness的薪酬為1.3491，其分布有一個(gè)較長的右尾，并不符合正態(tài)分布，因而中位數(shù)更 能代表其一般的薪酬水平。林書豪的薪酬為 500 萬美元，與中位數(shù)極其接近，那么其球場績效是否到達(dá)了一般控球后 衛(wèi)的水準(zhǔn)呢 從上表可見：出場次數(shù)與

7、上場時(shí)間均高于中位數(shù)， 在勞動(dòng)量上超出了一般水準(zhǔn)， 考慮到NBA球場上 狀態(tài)決定出場時(shí)間的一般規(guī)律，這也可以證明教練對(duì)這種狀態(tài)的認(rèn)可；從助攻、搶斷、蓋帽、后場籃板數(shù)據(jù)看，林書豪高出一般水準(zhǔn)，也根本印證了籃球?qū)＜覀儗?duì) 其特點(diǎn)的認(rèn)同；但從投籃命中率看，林書豪還高于一般水準(zhǔn)，媒體渲染他“投籃不準(zhǔn)并不正確；從三分球命中率、罰球命中率、前場籃板、失誤率、犯規(guī)次數(shù)看，林書豪確實(shí)要遜于 一般水準(zhǔn)。因而，從大體上看，林書豪還是根本到達(dá)了一般一線控球后衛(wèi)的水準(zhǔn)，對(duì)此，即 使是對(duì)他持批評(píng)態(tài)度的籃球?qū)＜覀円哺菊J(rèn)同的。另外， 從已結(jié)束的 20212021賽季的球隊(duì)成績與勝率看， 火箭隊(duì)以 45勝 37負(fù)的成績進(jìn)入

8、了季后賽、以 54.9%的勝率居西部第八，居全聯(lián)盟的第十三位，這與賽前普遍預(yù)測的“36勝46 負(fù)、無法進(jìn)入季后賽大相徑庭，火箭隊(duì)也被普遍評(píng)價(jià)為該賽季 “進(jìn)步最快球隊(duì)。那么 作為當(dāng)仁不讓的首發(fā)控球后衛(wèi)，林書豪的球場價(jià)值也理應(yīng)得到相應(yīng)的成認(rèn)，即應(yīng)該是NBA前 15 位的水準(zhǔn)。回歸分析 上述描述性統(tǒng)計(jì)分析可以給我們一個(gè)大體且直觀的雖有些粗糙的印象，要得到相對(duì)準(zhǔn)確的 評(píng)估，還需要進(jìn)行更為嚴(yán)格的統(tǒng)計(jì)分析。以下進(jìn)行較常用的回歸分析。1.根本模型。控球后衛(wèi)的球場績效主要表達(dá)在如上面表 1 所示的一些指標(biāo)上， 據(jù)此可構(gòu)建關(guān)于控球后衛(wèi)薪酬的 線性回歸模型如下：Wage=constant+b1 x show+b2

9、 x showtime+b3 x score+b4 x ratio1+b5 x ratio2+b6 x ratio3+b7 x assist+b 8 x rebound1+b9 x rebound2+b10 x steal+b11 x block+b12 x mistake+b13 x foul上式中， constant 代表常數(shù)項(xiàng)， bi 代表各解釋變量的回歸系數(shù)，各解釋變量的涵義如表1中所示。2.樣本與數(shù)據(jù)。本文以 NBA的40位一線控球后衛(wèi)為樣本，收集其在2021 2021賽季中的數(shù)據(jù)。3 .回歸結(jié)果及其分析。模型調(diào)整后的 R2 為 0.431，說明犯規(guī)、三分球命中率、場均得分、出場、投

10、籃命中率等等 指標(biāo)對(duì)控球后衛(wèi)薪酬的解釋能力還是不錯(cuò)的， 但很可能也說明球員的球場價(jià)值并不能完全地 表達(dá)在這些指標(biāo)或數(shù)據(jù)上， 也并不能完全地、 技術(shù)地決定其薪酬水平， 買方對(duì)其球場外的商 業(yè)價(jià)值也會(huì)給予相當(dāng)?shù)目紤]。模型的 F 值為 3.268，在 1%水平下顯著，說明模型的擬合優(yōu)度比擬好。 從回歸系數(shù)來看，比擬顯著的是得分、助攻、蓋帽、失誤四個(gè)根本因素。但除此之外，綜 合命中率、 搶斷也被普遍認(rèn)為是衡量控球后衛(wèi)球場價(jià)值的重要指標(biāo)， 因而本文以這 6 個(gè)更重 要的根本因素來簡化地評(píng)估控球后衛(wèi)的球場價(jià)值及其與薪酬的關(guān)系。簡化后的回歸結(jié)果如表 3：調(diào)整后的 R2 為 0.415，回歸模型簡化后的解釋能

11、力并沒有大的下降，仍有較好的解釋能力；而模型 F 值為 5.609，在 1%下顯著，擬合優(yōu)度更好些了。因此， NBA 控球后衛(wèi)該賽季的薪酬決定模型可表述為：Wage = -1 178.43+38.966 得分 +29.062 比率 1+137.258 助攻 +55.376 推斷 +1 098.146 蓋帽 -494.430 失誤根據(jù)該模型，可評(píng)估出林書豪在2 02 1 2 02 1賽季的“應(yīng)該薪酬大約為 560萬美元，火箭給他 500 萬美元并沒有虧多少，甚至可能還賺了些廉價(jià)。三、林書豪的商業(yè)價(jià)值評(píng)估如果能查詢到林書豪在 2021 202 1賽季為火箭隊(duì)賣了多少包括球衣在內(nèi)的商品，其銷售額是多

12、少， 火箭隊(duì)與他的分成又是如何界定的， 當(dāng)然比擬容易估算其商業(yè)價(jià)值， 進(jìn)而評(píng)估火箭 隊(duì)該賽季給他的薪酬到底是多了還是少了。 非常遺憾的是， 經(jīng)過多方搜索查詢并沒有獲得這 種直接性的商業(yè)數(shù)據(jù)，筆者不得不通過間接性的多方信息進(jìn)行粗略的估計(jì)。林書豪在紐約尼克斯隊(duì)當(dāng)林瘋狂時(shí)，在2021年23月份其相關(guān)商品的銷售量與銷售額都居NBA榜首，在4月份因受傷等原因下場時(shí)也僅次于公牛隊(duì)的羅斯；在此期間，福布斯 估算其商業(yè)價(jià)值達(dá) 1 400 萬美元， 居全球運(yùn)發(fā)動(dòng)第六位。 2021 年 7 月轉(zhuǎn)會(huì)至火箭隊(duì)后， 雖然 由于休斯敦在地理位置、 籃球氣氛、 消費(fèi)規(guī)模、商業(yè)環(huán)境等因素上與紐約相差較大，以及林 書豪本身在新

13、的環(huán)境與體系下球場表現(xiàn)有所下滑， 其人氣相對(duì)于上年有較大回落， 但仍保持 了較高的關(guān)注度，主要證據(jù)包括但并不限于：到 2021 年 4月 9日，林書豪的推特粉絲數(shù)量 就已突破 100萬大關(guān)； 盡管林書豪在 2021年 1 1 1 2月的球場表現(xiàn)并不算出色、 甚至頗受詬 病與批評(píng)，但在 2021 年 1 月 4日公布的全明星投票結(jié)果中，林書豪仍然得到 88.38萬張選 票，在西部控球后衛(wèi)中僅次于保羅， 甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過威斯布魯克、納什， 可見其超高的人氣仍 然得以保持。而在當(dāng)今的 “人氣經(jīng)濟(jì)中，人氣與商業(yè)價(jià)值高度相關(guān)也是較普遍存在的經(jīng)驗(yàn) 事實(shí)，也有假設(shè)干證據(jù)說明這在林書豪身上也是相符合的： 2021

14、 年 4月，其商品銷售排名 雖然下滑，但仍保持在整個(gè) NBA 球員的前 20 位； 2021 年 7 月，林書豪轉(zhuǎn)會(huì)到火箭隊(duì)后， 后者的季票銷售量迅速升至NBA首位；其比賽被全美電視直播場數(shù)為6場，雖然比姚明在火箭隊(duì)時(shí)的 20 場左右還相差較遠(yuǎn)，但相對(duì)于前二三個(gè)賽季還是有了大幅的上升。四、結(jié)論 分析證明，球員的收益價(jià)值或薪酬主要取決于其球場價(jià)值與球場外的商業(yè)附加價(jià)值。上面 的統(tǒng)計(jì)分析說明，林書豪的球場價(jià)值根本到達(dá)一線控球后衛(wèi)一般的水準(zhǔn)，僅此其在2021 2021 賽季的薪酬水準(zhǔn)就不能說是高估了；另一方面，林書豪的人氣、進(jìn)而其商業(yè)價(jià) 值在控球后衛(wèi)中、甚至所有 NBA 球員中的提名還是相當(dāng)靠前的，至少高于其球場價(jià)值的提 名，因此， 如果球員的薪酬決定中確實(shí)有其商業(yè)價(jià)值的影響因素， 那么可以推斷， 林書豪的 薪酬很可能反而是被低估了。當(dāng)然，本文的研究還是存在一些局限性的，主要是：未能得到關(guān)于林書豪及其他 NBA 球員 商業(yè)價(jià)值確實(shí)切數(shù)據(jù)，只能進(jìn)行簡略的、 定性的判斷，不能進(jìn)行較準(zhǔn)確的定量評(píng)估；限于資 料的可得