國際金融課件 國際收支

1、 International Finance 基礎認知篇基礎認知篇2任務一任務一 國際收支與國際國際收支與國際收支平衡表收支平衡表 3一、國際收支 （Balance of Payment）的概念 狹義的國際收支概念：狹義的國際收支概念：一國一定時期內一國一定時期內的外匯收支，不包括無外匯的交易等。的外匯收支，不包括無外匯的交易等。強強調調支付支付基礎（基礎（on payment basis)。 廣義的國際收支概念：廣義的國際收支概念：根據(jù)國際貨幣基金根據(jù)國際貨幣基金組織組織IMFIMF的解釋，一國國際收支是指一國（的解釋，一國國際收支是指一國（或地區(qū)）的居民在一定時期內（一年、一或地區(qū)）的居民

2、在一定時期內（一年、一季度、一月）與非居民之間的經濟交易的季度、一月）與非居民之間的經濟交易的系統(tǒng)記錄。系統(tǒng)記錄。強調強調交易交易基礎基礎(on transaction basis)。41、只有居民與居民見的經濟交易才是國際經濟交只有居民與居民見的經濟交易才是國際經濟交易。本國居民之間的交易不反映在國際收支上。易。本國居民之間的交易不反映在國際收支上。q居民和公民的區(qū)別：居民和公民的區(qū)別：公民：法律概念，以國籍劃分，僅包括自然人。公民：法律概念，以國籍劃分，僅包括自然人。居民：經濟概念，以居住地劃分，包括自然人，居民：經濟概念，以居住地劃分，包括自然人，政府，非盈利單位，企業(yè)。政府，非盈利單位

3、，企業(yè)。注：外國企業(yè)中國子公司、注：外國企業(yè)中國子公司、FDI是中國居民。是中國居民。國際收支概念注意要點國際收支概念注意要點:52 2、國際收支反映經濟交易，以交易為基礎、國際收支反映經濟交易，以交易為基礎金融資產與商品和勞務之間的交換，即以貨金融資產與商品和勞務之間的交換，即以貨幣為媒介商品和勞務的買賣；幣為媒介商品和勞務的買賣；商品和勞務與商品和勞務之間的交換，即物商品和勞務與商品和勞務之間的交換，即物物交換；物交換；金融資產和金融資產之間交換；金融資產和金融資產之間交換；無償?shù)?、單向的商品和勞務轉移；無償?shù)?、單向的商品和勞務轉移；無償?shù)?、單向的金融資產轉移。無償?shù)?、單向的金融資產轉移。

4、IMF對經濟交易的分類對經濟交易的分類63 3、國際收支是一個流量的事后概念、國際收支是一個流量的事后概念 流量（流量（flow）是指變量在一定時期內變動的是指變量在一定時期內變動的數(shù)值。國際收支通常是對一年內的交易進行總數(shù)值。國際收支通常是對一年內的交易進行總結，所以是流量概念。結，所以是流量概念。 事后事后是指定義中是指定義中“一定時期一定時期”是已經過去的一是已經過去的一個會計年度，所以國際收支是對已發(fā)生事實的個會計年度，所以國際收支是對已發(fā)生事實的記錄。記錄。7國際收支和國際借貸 國際借貸國際借貸(Balance of International Indebtedness)(Balan

5、ce of International Indebtedness)也被稱作國際投資狀況也被稱作國際投資狀況(International Investment (International Investment Position)Position)，是指一定時點上一國居民對外資產和對外，是指一定時點上一國居民對外資產和對外負債的匯總。負債的匯總。 國際收支和國際借貸的區(qū)別：國際收支和國際借貸的區(qū)別： 國際收支是流量國際收支是流量(Flow)而國際借貸是存量而國際借貸是存量(Stock)。 8兩者所包括的范圍不一樣，國際經濟交易中兩者所包括的范圍不一樣，國際經濟交易中的贈予、僑民匯款與戰(zhàn)爭賠償?shù)鹊?/p>

6、贈予、僑民匯款與戰(zhàn)爭賠償?shù)取盁o償交易無償交易”，都屬于不發(fā)生國際借貸關系的交易，因，都屬于不發(fā)生國際借貸關系的交易，因而不包括在國際借貸中，但卻包括在國際收而不包括在國際借貸中，但卻包括在國際收支中。支中。國際收支是因，國際借貸為果。一國國際收國際收支是因，國際借貸為果。一國國際收支中的資本賬戶收支差額的歷年累積，即為支中的資本賬戶收支差額的歷年累積，即為該國的國際借貸或國際投資狀況。該國的國際借貸或國際投資狀況。92.國際收支平衡表Balance of Payment Statement 概念：概念：一國對其一定時期內的國際經濟交易，根一國對其一定時期內的國際經濟交易，根據(jù)交易的特性和經濟分

7、析的需要，分類設置科目和據(jù)交易的特性和經濟分析的需要，分類設置科目和帳戶，并按復式簿記的原理進行系統(tǒng)記錄的報表。帳戶，并按復式簿記的原理進行系統(tǒng)記錄的報表。 貸方記錄本國從外國取得收入的交易貸方記錄本國從外國取得收入的交易 借方記錄本國向外國進行支付的交易借方記錄本國向外國進行支付的交易 國際收支平衡表的報告期一般為半年或國際收支平衡表的報告期一般為半年或1年，但其年，但其中一些數(shù)據(jù)會每月或每季度公布一次。中一些數(shù)據(jù)會每月或每季度公布一次。10IMF的國際收支平衡表的標準格式的簡表 11二、國際收支平衡表的內容 一、一、經常賬戶經常賬戶: :也稱經也稱經常項目常項目, ,反映一國與他反映一國與

8、他國之間實際資產轉移國之間實際資產轉移, ,是國際收支中最重要的是國際收支中最重要的賬戶。賬戶。12 二、二、資本和金融帳戶資本和金融帳戶：反映資產所有權在：反映資產所有權在一國與他國間的轉移一國與他國間的轉移，即國際資本流動，即國際資本流動，包括資本流出和資本包括資本流出和資本流入。流入。13 三、三、儲備資產儲備資產：儲備指官方儲備（或稱國際儲備）：儲備指官方儲備（或稱國際儲備），是一國貨幣當局（主要指中央銀行）所擁有的，是一國貨幣當局（主要指中央銀行）所擁有的，可用于滿足國際收支平衡需要的對外資產。包，可用于滿足國際收支平衡需要的對外資產。包括貨幣性黃金、特別提款權、在括貨幣性黃金、特別

9、提款權、在IMF的儲備頭寸的儲備頭寸和外匯儲備等官方對外資產。和外匯儲備等官方對外資產。14 四、四、凈錯誤和遺漏凈錯誤和遺漏：有些數(shù)據(jù)來自于估算，加上一有些數(shù)據(jù)來自于估算，加上一些人為的因素（如有些數(shù)據(jù)須保密，不宜公開，或些人為的因素（如有些數(shù)據(jù)須保密，不宜公開，或虛報出口等），平衡表實際上就幾乎不可避免的會虛報出口等），平衡表實際上就幾乎不可避免的會出現(xiàn)凈的借方余額或貸方余額?；跁嬌系男枰霈F(xiàn)凈的借方余額或貸方余額?；跁嬌系男枰?，一般就人為設置一個項目，以抵消上述統(tǒng)計偏差，一般就人為設置一個項目，以抵消上述統(tǒng)計偏差，即，即“凈錯誤和遺漏凈錯誤和遺漏” 科目。如果借方總額大于貸科目。

10、如果借方總額大于貸方總額，凈錯誤和遺漏這一項則放在貸方；反之，方總額，凈錯誤和遺漏這一項則放在貸方；反之，如果貸方總額大于借方總額，凈錯誤和遺漏這一項如果貸方總額大于借方總額，凈錯誤和遺漏這一項則放在借方。則放在借方。 152.3國際收支平衡表的記賬方法編制原理：有借必有貸，借貸必相等編制原理：有借必有貸，借貸必相等記賬規(guī)則記賬規(guī)則 （1）居民原則）居民原則 （2）計價原則）計價原則（3）權責發(fā)生制原則）權責發(fā)生制原則（4）復式記賬原則）復式記賬原則16（三）、國際收支平衡表的分析 國際收支的盈余、赤字和平衡國際收支的盈余、赤字和平衡 國際收支的局部差額國際收支的局部差額17 國際收支平衡表是

11、根據(jù)復式薄記原理編制的，其借國際收支平衡表是根據(jù)復式薄記原理編制的，其借方總額和貸方總額是相等的。但這只是賬面的、會方總額和貸方總額是相等的。但這只是賬面的、會計意義上的平衡，不具有經濟學意義。計意義上的平衡，不具有經濟學意義。 國際收支平衡表的每個具體賬戶和科目的借方額和國際收支平衡表的每個具體賬戶和科目的借方額和貸方額往往不相等，該差額被稱為局部差額（貸方額往往不相等，該差額被稱為局部差額（Partial Balance），如貿易差額、勞務收支差額），如貿易差額、勞務收支差額、經常賬戶差額等。、經常賬戶差額等。18 在國際收支平衡表中的某個位置上劃出一條水平線，該水平線在國際收支平衡表中的

12、某個位置上劃出一條水平線，該水平線以上的交易被稱為以上的交易被稱為“線上交易線上交易”；而此線以下的交易被稱為；而此線以下的交易被稱為“線下交易線下交易”。當線上交易差額為零時，我們稱國際收支處于平。當線上交易差額為零時，我們稱國際收支處于平衡狀態(tài)；當線上交易差額不為零時，我們稱國際收支處于失衡衡狀態(tài)；當線上交易差額不為零時，我們稱國際收支處于失衡狀態(tài)。狀態(tài)。 若線上交易的貸方總額大于其借方總額，稱盈余若線上交易的貸方總額大于其借方總額，稱盈余(Surplus)(Surplus)；若；若線上交易的貸方總額小于其借方總額，稱赤字線上交易的貸方總額小于其借方總額，稱赤字(Deficit)(Defi

13、cit)，在赤，在赤字前應冠以字前應冠以“”號；線上交易的局部盈余或赤字，正好可以號；線上交易的局部盈余或赤字，正好可以被線下交易所形成的赤字或盈余予以彌補。被線下交易所形成的赤字或盈余予以彌補。19 按照交易動機可分為自主性交易和調節(jié)性交易。自主性按照交易動機可分為自主性交易和調節(jié)性交易。自主性交易又叫事前交易，這類交易純粹由于經濟上的某種目交易又叫事前交易，這類交易純粹由于經濟上的某種目的而自動進行。調節(jié)性或補償性交易又叫事后交易，這的而自動進行。調節(jié)性或補償性交易又叫事后交易，這類交易是在國際收支的自主性交易各項發(fā)生不平衡時，類交易是在國際收支的自主性交易各項發(fā)生不平衡時，為了彌補缺口而

14、進行的交易。為了彌補缺口而進行的交易。 由于研究者興趣的不同，對哪些是自主性交易，哪些是由于研究者興趣的不同，對哪些是自主性交易，哪些是調節(jié)性交易的劃分準則往往不同。在實踐中，劃定自主調節(jié)性交易的劃分準則往往不同。在實踐中，劃定自主性交易范圍的問題，就變成了性交易范圍的問題，就變成了“劃線劃線”問題。問題。 20幾個國際收支局部差額貿易差額貿易差額經常賬戶差額經常賬戶差額基本差額基本差額官方結算差額官方結算差額綜合差額綜合差額21貿易差額和經常賬戶差額 貿易差額（貿易差額（Trade Balance），），即商品進出品收支即商品進出品收支差額，也是衡量一國實際資源轉讓、實際經濟發(fā)展水平和差額，

15、也是衡量一國實際資源轉讓、實際經濟發(fā)展水平和國際收支狀況的重要依據(jù)。對該差額的分析可以綜合反映國際收支狀況的重要依據(jù)。對該差額的分析可以綜合反映一國的產業(yè)結構、產品質量和勞動生產率狀況，反映一國一國的產業(yè)結構、產品質量和勞動生產率狀況，反映一國在國際市場上的競爭力。在國際市場上的競爭力。 經常賬戶差額（經常賬戶差額（Current Account Balance）反映了實際資源在該國與它國之間的轉讓凈額，以及該反映了實際資源在該國與它國之間的轉讓凈額，以及該國的實際經濟發(fā)展水平；包括貿易收支、無形收支和經常國的實際經濟發(fā)展水平；包括貿易收支、無形收支和經常轉移收支。當經常賬戶為盈余時，就要通過

16、資本的凈流出轉移收支。當經常賬戶為盈余時，就要通過資本的凈流出或官方儲備的增加來平衡；當經常賬戶為赤字時，就要通或官方儲備的增加來平衡；當經常賬戶為赤字時，就要通過資本的凈流入或官方儲備的減少來平衡。過資本的凈流入或官方儲備的減少來平衡。22資本和金融賬戶差額 資本和金融賬戶差額（資本和金融賬戶差額（capital and finance account balance）分析的意義分析的意義：首先，可以看出一國的資本市場的開放程：首先，可以看出一國的資本市場的開放程度和金融市場的發(fā)展程度，可以對一國貨幣度和金融市場的發(fā)展程度，可以對一國貨幣政策和匯率政策的調整提供很好的借鑒作用政策和匯率政策的

17、調整提供很好的借鑒作用。 其次，資本與金融賬戶和經常賬戶間具有融其次，資本與金融賬戶和經常賬戶間具有融資關系，所以資本與金融賬戶差額可以間接資關系，所以資本與金融賬戶差額可以間接反映出經常賬戶的狀況和融資能力。反映出經常賬戶的狀況和融資能力。23綜合差額 綜合差額所包括的線上交易最為全面，僅將官方儲備作為綜合差額所包括的線上交易最為全面，僅將官方儲備作為線下交易，是指經常賬戶與資本金融賬戶中的資本轉移、線下交易，是指經常賬戶與資本金融賬戶中的資本轉移、直接投資、證券投資、其他投資所構成的余額；衡量一國直接投資、證券投資、其他投資所構成的余額；衡量一國變動官方儲備彌補的國際收支不平衡。當綜合差額

18、為盈余變動官方儲備彌補的國際收支不平衡。當綜合差額為盈余或赤字時，就要通過增加或減少官方儲備來平衡。或赤字時，就要通過增加或減少官方儲備來平衡。 綜合差額的狀況直接影響到該國的匯率是否穩(wěn)定；而動用綜合差額的狀況直接影響到該國的匯率是否穩(wěn)定；而動用官方儲備彌補國際收支不平衡、維持匯率穩(wěn)定的措施又會官方儲備彌補國際收支不平衡、維持匯率穩(wěn)定的措施又會影響到一國的貨幣發(fā)行量。因此，綜合差額是非常重要的影響到一國的貨幣發(fā)行量。因此，綜合差額是非常重要的。人們所說的國際收支盈余或。人們所說的國際收支盈余或赤字，通常指的是綜合差額赤字，通常指的是綜合差額的的盈余或盈余或赤字。赤字。24 基本差額（基本差額（

19、Basic Balance）是經常賬戶交是經常賬戶交易、長期資本流動的結果，它將短期資本流易、長期資本流動的結果，它將短期資本流動和官方儲備變動作為線下交易，反映一國動和官方儲備變動作為線下交易，反映一國國際收支的長期趨勢。國際收支的長期趨勢。 如果一國國際收支的基本差額為盈余，那么即如果一國國際收支的基本差額為盈余，那么即使其綜合差額暫時為赤字，從長期看，該國使其綜合差額暫時為赤字，從長期看，該國仍有較強的國際經濟實力。仍有較強的國際經濟實力。25官方結算差額 官方結算差額（官方結算差額（Official Settlements Balance）是經常賬戶交易、長期資本流動和私是經常賬戶交易、長期資本流動和私人短期資本流動的結