第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)(宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué))

1、一、投資的決定一、投資的決定二、二、ISIS曲線曲線三、利率的決定三、利率的決定四、四、LMLM曲線曲線五、五、IS-LMIS-LM分析分析u1.1.投資：建設(shè)新企業(yè)、購(gòu)買(mǎi)設(shè)備、廠房等各種生產(chǎn)要素的投資：建設(shè)新企業(yè)、購(gòu)買(mǎi)設(shè)備、廠房等各種生產(chǎn)要素的支出以及存貨的增加。支出以及存貨的增加。投資就是資本的形成。主要指廠房和設(shè)備等實(shí)物資本。投資就是資本的形成。主要指廠房和設(shè)備等實(shí)物資本。投資類(lèi)型投資類(lèi)型一、投資的決定一、投資的決定投資主體：國(guó)內(nèi)私人投資和政府投資。投資主體：國(guó)內(nèi)私人投資和政府投資。投資形態(tài)：固定資產(chǎn)投資和存貨投資。投資形態(tài)：固定資產(chǎn)投資和存貨投資。投資動(dòng)機(jī)：生產(chǎn)性投資和投機(jī)性投資。投資

2、動(dòng)機(jī)：生產(chǎn)性投資和投機(jī)性投資。（1）利率。）利率。與投資反向變動(dòng)，是影響投資的首要因素。與投資反向變動(dòng)，是影響投資的首要因素。（4 4）預(yù)期通貨膨脹率。）預(yù)期通貨膨脹率。與投資同向變動(dòng)，通脹下，短期內(nèi)與投資同向變動(dòng)，通脹下，短期內(nèi)對(duì)企業(yè)有利，可增加企業(yè)的實(shí)際利潤(rùn)，減少工資，企業(yè)會(huì)增對(duì)企業(yè)有利，可增加企業(yè)的實(shí)際利潤(rùn)，減少工資，企業(yè)會(huì)增加投資。加投資。通脹等于實(shí)際利率下降，會(huì)刺激投資。通脹等于實(shí)際利率下降，會(huì)刺激投資。2.決定投資的經(jīng)濟(jì)因素決定投資的經(jīng)濟(jì)因素（2）預(yù)期利潤(rùn)。）預(yù)期利潤(rùn)。與投資同向變動(dòng)，投資是為了獲利。與投資同向變動(dòng)，投資是為了獲利。利率與利潤(rùn)率反方向變動(dòng)。利率與利潤(rùn)率反方向變動(dòng)。（

3、3）折舊。）折舊。與投資同向變動(dòng)。折舊是現(xiàn)有設(shè)備、廠房的損與投資同向變動(dòng)。折舊是現(xiàn)有設(shè)備、廠房的損耗，資本存量越大，折舊也越大，越需要增加投資以更換設(shè)耗，資本存量越大，折舊也越大，越需要增加投資以更換設(shè)備和廠房，這樣，需折舊的量越大，投資也越大。備和廠房，這樣，需折舊的量越大，投資也越大。3.投資函數(shù)投資函數(shù)u投資函數(shù)：投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。投資函數(shù)：投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。uii（r） （滿足（滿足di/dr 0） 。投資投資i是利率是利率r的減函數(shù)，即投資與利率反向變動(dòng)。的減函數(shù)，即投資與利率反向變動(dòng)。u線性投資函數(shù)：線性投資函數(shù)：ie-dr i ir%r%投資函數(shù)投資函數(shù)i= e

4、dre 假定只有利率變，假定只有利率變，其他都不變其他都不變e：自主投資，是即使：自主投資，是即使r=0時(shí)也會(huì)有的投資量。時(shí)也會(huì)有的投資量。d：投資系數(shù)，是投資需：投資系數(shù)，是投資需求對(duì)于利率變動(dòng)的反應(yīng)程求對(duì)于利率變動(dòng)的反應(yīng)程度。表示利率每增減一個(gè)度。表示利率每增減一個(gè)百分點(diǎn)百分點(diǎn)，投資增加的量。，投資增加的量。4.資本邊際效率資本邊際效率 MEC Marginal Efficiency of Capital u資本邊際效率：正好使資本品使用期內(nèi)各項(xiàng)預(yù)期收益的現(xiàn)資本邊際效率：正好使資本品使用期內(nèi)各項(xiàng)預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于資本品供給價(jià)格或重置成本的貼現(xiàn)率。值之和等于資本品供給價(jià)格或重置成本的貼現(xiàn)

5、率。nnrRR)1 (0l現(xiàn)值計(jì)算公式：現(xiàn)值計(jì)算公式：lR0為第為第n期收益期收益Rn的現(xiàn)值，的現(xiàn)值，r為貼現(xiàn)率。為貼現(xiàn)率。nnrJrRrRrRrRRn)1 ()1 (.)1 ()1 (133221資本邊際效率資本邊際效率r r的計(jì)算的計(jì)算R R為資本供給價(jià)格為資本供給價(jià)格R R1、R R2、R Rn等為不同年份的預(yù)期收益等為不同年份的預(yù)期收益J J為殘值為殘值u如果如果r大于市場(chǎng)利率，投資就可行。大于市場(chǎng)利率，投資就可行。5.資本邊際效率曲線資本邊際效率曲線u資本邊際效率資本邊際效率MECMEC曲線曲線：不同數(shù)量的資本供給，其不同的邊：不同數(shù)量的資本供給，其不同的邊際效率所形成的曲線。際效率

6、所形成的曲線。pi i投資量投資量pr r利率利率i資本邊際效率曲線資本邊際效率曲線MECp投資越多，資本的邊際效投資越多，資本的邊際效率越低。率越低。p即利率越低，投資越多。即利率越低，投資越多。r%r%投資邊際效率曲線投資邊際效率曲線 MEI Marginal Efficiency of investment 投資增加，會(huì)導(dǎo)致資本品供不應(yīng)求，而價(jià)格上漲。投資增加，會(huì)導(dǎo)致資本品供不應(yīng)求，而價(jià)格上漲。最終，最終， MEI會(huì)減少。會(huì)減少。MEI減少了的減少了的MEC稱為投資邊際效率曲線，稱為投資邊際效率曲線，要低于要低于MEC。i資本和投資的邊際效率曲線資本和投資的邊際效率曲線MEIMECr1r

7、2MEI即是投資函數(shù)曲線即是投資函數(shù)曲線r%r%6.托賓的托賓的“q”說(shuō)說(shuō)p美國(guó)的詹姆美國(guó)的詹姆托賓（托賓（ Jamas Tobin 1918-2002）,凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家如果如果1，則企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值高于其資本的重置成本，因，則企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值高于其資本的重置成本，因而相對(duì)于企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值而言，新建廠房和設(shè)備比較便宜。而相對(duì)于企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值而言，新建廠房和設(shè)備比較便宜。就會(huì)有新投資。就會(huì)有新投資。如果如果1，可以便宜地購(gòu)買(mǎi)另一家企業(yè)，而不要新建投資。，可以便宜地購(gòu)買(mǎi)另一家企業(yè)，而不要新建投資。所以，投資支出將較低。所以，投資支出將較低。u企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值/其資本的

8、重置成本。其資本的重置成本。二、二、IS曲線曲線1.IS1.IS方程的推導(dǎo)方程的推導(dǎo)u二部門(mén)經(jīng)濟(jì)中的均衡條件是總供給總需求二部門(mén)經(jīng)濟(jì)中的均衡條件是總供給總需求, i = s, i = susyc ，所以y = c + i , 而c = a + by.p求解得均衡國(guó)民收入：y = (a+i) /1-bydbdear1ui= e-dr i= e-dr u得到得到ISIS方程：方程：uI ：investment 投資投資uS：save 儲(chǔ)蓄儲(chǔ)蓄 iiyssr%r%y投資需求函數(shù)i= i(r) 儲(chǔ)蓄函數(shù)s= y - c(y)均衡條件i=s 產(chǎn)品市場(chǎng)均衡產(chǎn)品市場(chǎng)均衡i(r) y - c(y) IS曲線的

9、推導(dǎo)圖示曲線的推導(dǎo)圖示2.IS2.IS曲線及其斜率曲線及其斜率uISIS斜率斜率db1斜率斜率含義：總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。含義：總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。斜率越大，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越遲鈍。斜率越大，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越遲鈍。反之，越敏感。反之，越敏感。ydbdear1 y yIS曲線曲線r%r%3.IS曲線的經(jīng)濟(jì)含義曲線的經(jīng)濟(jì)含義n（1 1）描述產(chǎn)品市場(chǎng)均衡、即）描述產(chǎn)品市場(chǎng)均衡、即i=si=s時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。n（2 2）均衡國(guó)民收入與利率之間存在反向變化。）均衡國(guó)民收入與利率之間存在反向變化。n利率高，總產(chǎn)出減少；利率降低，總產(chǎn)出增加。利

10、率高，總產(chǎn)出減少；利率降低，總產(chǎn)出增加。n（3 3）ISIS曲線上任何點(diǎn)都表示曲線上任何點(diǎn)都表示i=si=s。n偏離偏離ISIS曲線的任何點(diǎn)都表示沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。曲線的任何點(diǎn)都表示沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。n（4 4）處于）處于ISIS曲線右上邊某一點(diǎn)，曲線右上邊某一點(diǎn)，i is s。利率過(guò)高，導(dǎo)致投。利率過(guò)高，導(dǎo)致投資資 儲(chǔ)蓄。儲(chǔ)蓄。y yr%r%y y1 1相同收入，相同收入，但但利率高，利率高，isisis區(qū)域區(qū)域y yy yIS曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義y3 3IS例題例題l已知消費(fèi)函數(shù)已知消費(fèi)函數(shù)c= 200+0.8yc= 200+0.8y，投資函數(shù)，投資函數(shù)i = 300-5ri =

11、300-5r；l求求ISIS曲線的方程。曲線的方程。lISIS曲線的方程為：曲線的方程為：l r = 100 - 0.04yr = 100 - 0.04yl解：解：a a200 b200 b0.8 e0.8 e300 d300 d5 5bdreay1ydbdear1lISIS曲線的方程為：曲線的方程為：l y=2500-25ry=2500-25r4.IS曲線的平移曲線的平移u利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出增加，致總產(chǎn)出增加，ISIS水平右移水平右移u利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出減少，致總產(chǎn)出減少，ISIS水平左移水平左移u如增加總需求的膨脹

12、性如增加總需求的膨脹性財(cái)政政策：財(cái)政政策：u增加政府購(gòu)買(mǎi)性支出。增加政府購(gòu)買(mǎi)性支出。u減稅，增加居民支出。減稅，增加居民支出。l減少總需求的緊縮性財(cái)政政減少總需求的緊縮性財(cái)政政策：策：w增稅，增加企業(yè)負(fù)擔(dān)則減少增稅，增加企業(yè)負(fù)擔(dān)則減少投資，增加居民負(fù)擔(dān)，使消投資，增加居民負(fù)擔(dān)，使消費(fèi)減少。費(fèi)減少。w減少政府支出。減少政府支出。 y yr%r%IS曲線的水平移動(dòng)曲線的水平移動(dòng)產(chǎn)出減少產(chǎn)出增加三、利率的決定三、利率的決定1.貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)n（1 1）交易動(dòng)機(jī)：消費(fèi)和生產(chǎn)等交易所需貨幣。取決于收入。）交易動(dòng)機(jī)：消費(fèi)和生產(chǎn)等交易所需貨幣。取決于收入。n（2 2）謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)

13、機(jī)：為應(yīng)付突發(fā)事件、意外支出）謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)：為應(yīng)付突發(fā)事件、意外支出而持有的貨幣。而持有的貨幣。個(gè)人取決于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法，整個(gè)社會(huì)則與收個(gè)人取決于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法，整個(gè)社會(huì)則與收入成正比。入成正比。u兩個(gè)動(dòng)機(jī)為：兩個(gè)動(dòng)機(jī)為：L1 = L1 （y）= k y，隨國(guó)民收入變化而變化隨國(guó)民收入變化而變化n（3 3）投機(jī)動(dòng)機(jī)：為了抓住有利時(shí)機(jī)，買(mǎi)賣(mài)證券而持有的貨）投機(jī)動(dòng)機(jī)：為了抓住有利時(shí)機(jī)，買(mǎi)賣(mài)證券而持有的貨幣。幣。是為了準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)證券而持有的貨幣。是為了準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)證券而持有的貨幣。uL2 = L2（r）=whr，隨利率變化而變化，隨利率變化而變化（r指百分點(diǎn)）指百分點(diǎn)）u為了計(jì)算方便，經(jīng)常被簡(jiǎn)化為：為

14、了計(jì)算方便，經(jīng)常被簡(jiǎn)化為：L2 = hr投機(jī)需求的情況投機(jī)需求的情況n利率越高，證券價(jià)格越低。利率越高，證券價(jià)格越低。n人們就會(huì)拿貨幣去買(mǎi)證券人們就會(huì)拿貨幣去買(mǎi)證券低價(jià)買(mǎi)進(jìn)，將來(lái)價(jià)格升高后賣(mài)低價(jià)買(mǎi)進(jìn)，將來(lái)價(jià)格升高后賣(mài)出獲利。出獲利。n利率越高，貨幣投機(jī)需求（持有貨幣為了投機(jī)）越少。利率越高，貨幣投機(jī)需求（持有貨幣為了投機(jī)）越少。u證券價(jià)格隨利率變化而變化。證券價(jià)格隨利率變化而變化。u反之，利率極低時(shí)，人們認(rèn)為利率不可能再降低反之，利率極低時(shí)，人們認(rèn)為利率不可能再降低證券證券價(jià)格不再上升，而會(huì)跌落。價(jià)格不再上升，而會(huì)跌落。u將所有證券全部換成貨幣將所有證券全部換成貨幣不管有多少貨幣，都愿意持有在

15、手中。不管有多少貨幣，都愿意持有在手中。u以免證券價(jià)格下跌遭受損失；或者準(zhǔn)備投機(jī)，在證券價(jià)格下跌后買(mǎi)進(jìn)。以免證券價(jià)格下跌遭受損失；或者準(zhǔn)備投機(jī)，在證券價(jià)格下跌后買(mǎi)進(jìn)。2.流動(dòng)偏好陷阱流動(dòng)偏好陷阱（凱恩斯陷阱）（凱恩斯陷阱）流動(dòng)偏好陷阱：流動(dòng)偏好陷阱：n利率極低時(shí)，流動(dòng)性偏好趨向于無(wú)窮大；利率極低時(shí)，流動(dòng)性偏好趨向于無(wú)窮大；n不管有多少貨幣，都愿意持有在手中；不管有多少貨幣，都愿意持有在手中；n國(guó)家增加貨幣供給，不會(huì)促使利率再下降的現(xiàn)象。國(guó)家增加貨幣供給，不會(huì)促使利率再下降的現(xiàn)象。流動(dòng)偏好：人們持有貨幣的偏好。流動(dòng)偏好：人們持有貨幣的偏好。貨幣是流動(dòng)性和靈活性最大的資產(chǎn)，隨時(shí)可作交易之用、預(yù)貨幣

16、是流動(dòng)性和靈活性最大的資產(chǎn)，隨時(shí)可作交易之用、預(yù)防不測(cè)之需和投機(jī)。防不測(cè)之需和投機(jī)。3.貨幣需求函數(shù)貨幣需求函數(shù)n實(shí)際貨幣總需求實(shí)際貨幣總需求nL = LL = L1 1 + L + L2 2 n = ky hr = ky hrn名義貨幣量?jī)H計(jì)算名義貨幣量?jī)H計(jì)算票面價(jià)值，用價(jià)格票面價(jià)值，用價(jià)格指數(shù)指數(shù)P P加以調(diào)整。加以調(diào)整。n名義貨幣需求名義貨幣需求nL L(ky-hr)P(ky-hr)PL(m)L(m)r r貨幣需求曲線貨幣需求曲線兩類(lèi)貨幣需求曲線兩類(lèi)貨幣需求曲線總的貨幣需求曲線總的貨幣需求曲線L=LL=L1 1+L+L2 2L(m)L(m)r rL L1 1=L=L1 1(y)(y)L

17、L2 2=L=L2 2(y)(y)凱恩斯陷阱凱恩斯陷阱L(m)L(m)r r加工后的總貨幣需求曲線加工后的總貨幣需求曲線總的貨幣需求曲線L=L1+L2L(m)L(m)r r凱恩斯陷阱u貨幣交易、投機(jī)動(dòng)機(jī)等增加時(shí)，貨幣需求曲線右移；u反之左移。四、四、LM曲線曲線1.1.貨幣市場(chǎng)均衡的產(chǎn)生貨幣市場(chǎng)均衡的產(chǎn)生p貨幣供給由中央銀行控制，假定是外生變量。貨幣供給由中央銀行控制，假定是外生變量。p貨幣實(shí)際供給量貨幣實(shí)際供給量m m不變。不變。p貨幣市場(chǎng)均衡，只能通過(guò)自動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣需求實(shí)現(xiàn)。貨幣市場(chǎng)均衡，只能通過(guò)自動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣需求實(shí)現(xiàn)。p貨幣市場(chǎng)均衡的含義：貨幣市場(chǎng)均衡的含義：m m L L L L1 1(y

18、) + L(y) + L2 2(r)(r)n維持貨幣市場(chǎng)均衡：維持貨幣市場(chǎng)均衡：um m固定，固定，L L1 1與與L L2 2必須此消彼長(zhǎng)。必須此消彼長(zhǎng)。u國(guó)民收入增加，使得交易需求國(guó)民收入增加，使得交易需求L L1 1增加，這時(shí)利率必須提增加，這時(shí)利率必須提高，從而使得高，從而使得L L2 2減少。減少。uL ：liquidity 貨幣需求貨幣需求 uM ：money 貨幣供給貨幣供給2.LM曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)n貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，則貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，則 m m L L ，nL L ky hrky hr。 n得到得到LMLM曲線：曲線：m m ky hrky hrkmkhryhmhkyry

19、 yr rLM曲線曲線m/k已知貨幣供應(yīng)量已知貨幣供應(yīng)量 m = 300m = 300，貨幣需求量貨幣需求量 L = 0.2y - 5rL = 0.2y - 5r；求求LMLM曲線。曲線。pLM曲線：曲線：y = 25r + 1500lm = ky m = ky hr hr 即即l300300 0.2y - 5r0.2y - 5rLM 曲線推導(dǎo)圖曲線推導(dǎo)圖p利率利率（決定）（決定）p投機(jī)需求量投機(jī)需求量貨幣供給固貨幣供給固定定 - - 投機(jī)需投機(jī)需求量求量交易需交易需求量求量交易需求量交易需求量 （決定）（決定）國(guó)民收入國(guó)民收入 （決定）（決定）LMLM：收入和：收入和利率的關(guān)系利率的關(guān)系m2

20、m2ym1m1rry投機(jī)需求投機(jī)需求m m2=L=L2(r)=w-hr(r)=w-hr交易需求交易需求m=L1=ky貨幣供給貨幣供給m=m1 +m2產(chǎn)品市場(chǎng)均衡產(chǎn)品市場(chǎng)均衡m=L1+L23.LM曲線的經(jīng)濟(jì)含義曲線的經(jīng)濟(jì)含義n（3 3）LMLM上任何點(diǎn)表示上任何點(diǎn)表示 L = mL = m。n反之，偏離反之，偏離LMLM曲線的任何點(diǎn)都表示曲線的任何點(diǎn)都表示 LmLm，即貨幣市場(chǎng)沒(méi)，即貨幣市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。有實(shí)現(xiàn)均衡。n（1 1）貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，即）貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，即 L = mL = m時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。關(guān)系。n（2 2）貨幣市場(chǎng)，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系。）

21、貨幣市場(chǎng)，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系。n總產(chǎn)出增加時(shí)利率提高，總產(chǎn)出減少時(shí)利率降低?？偖a(chǎn)出增加時(shí)利率提高，總產(chǎn)出減少時(shí)利率降低。n（4 4）LM LM 右邊，表示右邊，表示 L Lm m，利率過(guò)低，導(dǎo)致貨幣需求，利率過(guò)低，導(dǎo)致貨幣需求 貨幣貨幣供應(yīng)。供應(yīng)。LMLM左邊，表示左邊，表示 L Lm m，利率過(guò)高，導(dǎo)致貨幣需求，利率過(guò)高，導(dǎo)致貨幣需求 貨幣貨幣供應(yīng)。供應(yīng)。LM曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義yrLMLM曲線曲線r1r2y1 ABE2E1y2Lm同樣收入，同樣收入，利率過(guò)高利率過(guò)高Lm同樣收入，同樣收入，利率過(guò)低利率過(guò)低4.LM曲線的水平移動(dòng)曲線的水平移動(dòng)水平移動(dòng)：水平移動(dòng)：利率

22、不變，利率不變，取決于取決于m/hm/h和和m/km/kyrLM曲線的水平移動(dòng)曲線的水平移動(dòng)右移右移左移左移P不變，不變，M增加，增加，m增加，增加，LM右移；右移；反之左移反之左移M不變，不變，P上漲，上漲，m減少，減少， LM左移；左移；反之右移反之右移m/hm/kkmkhryhmhkyru水平移動(dòng)取決于水平移動(dòng)取決于m m M/P M/P u則則M M、P P改變。改變。（1）假設(shè)外生變量）假設(shè)外生變量系數(shù)不變。系數(shù)不變。五、五、IS-LM分析分析1.1.兩個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)均衡兩個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)均衡ISIS是一系列利率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡；是一系列利率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡；LMLM是一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場(chǎng)均衡。是一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場(chǎng)均衡。能夠同時(shí)使兩個(gè)市場(chǎng)均衡能夠同時(shí)使兩個(gè)市場(chǎng)均衡的組合只有一個(gè)。的組合只有一個(gè)。解方程組得到（解方程組得到（r,yr,y）ydbdearIS1方程hmhkyrLM方程 LMLMISISy yr r產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡 E Ey y0 0r r0 0l一般而言：一般而言：ISIS曲線、曲線、LMLM曲線已知。曲線已知。l由于貨幣供給量由于貨幣供給量m m假定為既定。假定為既定。l變量只有利率變量只有利率r r和收入和收入y y，解方程組可得到