第二章 外匯與匯率

1、第一節(jié)第一節(jié) 外匯與匯率外匯與匯率第二節(jié)第二節(jié) 匯率的決定與變動(dòng)匯率的決定與變動(dòng)第三節(jié)第三節(jié) 匯率決定原理匯率決定原理本章目錄本章目錄 通過本章的學(xué)習(xí)使學(xué)生熟練掌握外匯、通過本章的學(xué)習(xí)使學(xué)生熟練掌握外匯、匯率等相關(guān)基本概念，了解匯率決定的匯率等相關(guān)基本概念，了解匯率決定的基礎(chǔ)、影響匯率變動(dòng)的因素以及匯率變基礎(chǔ)、影響匯率變動(dòng)的因素以及匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，了解外匯市場(chǎng)及其主動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，了解外匯市場(chǎng)及其主要的外匯交易方式。要的外匯交易方式。學(xué)習(xí)要求學(xué)習(xí)要求 本章引入本章引入免費(fèi)喝啤酒的故事免費(fèi)喝啤酒的故事 傳說在美國和墨西哥的邊境住著一個(gè)好吃懶做傳說在美國和墨西哥的邊境住著一個(gè)好吃懶做卻精于算

2、計(jì)的農(nóng)民。別人都以種地維持生計(jì)，他卻精于算計(jì)的農(nóng)民。別人都以種地維持生計(jì)，他卻另辟蹊徑，依靠自己僅有的卻另辟蹊徑，依靠自己僅有的1010美元積蓄，便享美元積蓄，便享受著受著“不勞而獲不勞而獲”的小康生活的小康生活。 每天早晨起來，他在美國這邊的酒店花每天早晨起來，他在美國這邊的酒店花1 1美元美元買一大杯啤酒和一盤牛排，吃完后，他拿著剩下買一大杯啤酒和一盤牛排，吃完后，他拿著剩下的的9 9美元，徒步越過國界，來到墨西哥的一個(gè)小鎮(zhèn)。美元，徒步越過國界，來到墨西哥的一個(gè)小鎮(zhèn)。這時(shí)已經(jīng)是中午了，他在當(dāng)?shù)劂y行按這時(shí)已經(jīng)是中午了，他在當(dāng)?shù)劂y行按1 1：3 3的匯率，的匯率，將將9 9美元換成美元換成27

3、27比索，然后拿出比索，然后拿出3 3比索，在當(dāng)?shù)仫埍人?，在?dāng)?shù)仫埖昀^續(xù)喝一大杯啤酒，吃一盤牛排。酒足飯飽之店繼續(xù)喝一大杯啤酒，吃一盤牛排。酒足飯飽之后，他拿著剩余的后，他拿著剩余的2424比索回到美國這邊，再到當(dāng)比索回到美國這邊，再到當(dāng)?shù)劂y行按比索對(duì)美元地銀行按比索對(duì)美元2.42.4：1 1的匯率，將手中的比的匯率，將手中的比索換成索換成1010美元。這樣，一天下來他等于一分錢也美元。這樣，一天下來他等于一分錢也沒有花，便白白享用了兩頓啤酒和牛排。第二天，沒有花，便白白享用了兩頓啤酒和牛排。第二天，他再次重復(fù)這個(gè)行程。他再次重復(fù)這個(gè)行程。 第一節(jié)第一節(jié) 外匯與匯率外匯與匯率w外匯的含義外匯的

4、含義w外匯的種類外匯的種類w匯率的概念匯率的概念w匯率的標(biāo)價(jià)方法匯率的標(biāo)價(jià)方法w匯率的種類匯率的種類主要知識(shí)點(diǎn)主要知識(shí)點(diǎn) 一、外匯概述一、外匯概述w外匯外匯(Foreign Exchange)(Foreign Exchange)，即國際匯兌。，即國際匯兌。w由于各國都有自己獨(dú)立的貨幣制度和貨幣，一國貨由于各國都有自己獨(dú)立的貨幣制度和貨幣，一國貨幣不能在另一國流通，從而國與國之間的債權(quán)和債幣不能在另一國流通，從而國與國之間的債權(quán)和債務(wù)在清償時(shí)，需要進(jìn)行本外幣的兌換。務(wù)在清償時(shí)，需要進(jìn)行本外幣的兌換。 含義含義動(dòng)態(tài)動(dòng)態(tài)：國際匯兌：國際匯兌靜態(tài)靜態(tài)廣義廣義：所有的外幣資產(chǎn)：所有的外幣資產(chǎn)狹義狹義：以

5、外幣表示的、可直接：以外幣表示的、可直接用于國際結(jié)算的支付手段用于國際結(jié)算的支付手段（一）動(dòng)態(tài)外匯與靜態(tài)外匯（一）動(dòng)態(tài)外匯與靜態(tài)外匯 動(dòng)態(tài)動(dòng)態(tài)(Dynamic)(Dynamic)的外匯的外匯, ,是指是指把一國貨幣兌換把一國貨幣兌換為另一國貨幣為另一國貨幣以清償國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的實(shí)踐以清償國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的實(shí)踐活動(dòng)或過程?；顒?dòng)或過程。 靜態(tài)靜態(tài)(Static)(Static)的外匯，是指國際間為清償債的外匯，是指國際間為清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系而進(jìn)行的匯兌活動(dòng)權(quán)債務(wù)關(guān)系而進(jìn)行的匯兌活動(dòng)所憑借的手段和工所憑借的手段和工具具。靜態(tài)的外匯又有廣義和狹義之分。靜態(tài)的外匯又有廣義和狹義之分。（二）廣義外匯和

6、狹義外匯 廣義的外匯：外匯是指以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)。 內(nèi)容：外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；外匯支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等；特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位資產(chǎn)。其他外匯資產(chǎn)。 狹義的外匯：外國貨幣或以外國貨幣表示的狹義的外匯：外國貨幣或以外國貨幣表示的能能用于國際結(jié)算的支付手段用于國際結(jié)算的支付手段。 內(nèi)容：內(nèi)容：外幣票據(jù)；外匯存款（主體）外幣票據(jù)；外匯存款（主體） 成為外匯的條件成為外匯的條件w自由兌換自由兌換w普遍接受普遍接受w可償性可償性 二、外匯的種類二、外匯的種類w可否自由兌換可否自由兌換自由外匯：可兌換

7、貨幣自由外匯：可兌換貨幣記帳外匯：清算外匯記帳外匯：清算外匯w來源來源貿(mào)易外匯貿(mào)易外匯非貿(mào)易外匯非貿(mào)易外匯 w交割日期交割日期即期外匯即期外匯遠(yuǎn)期外匯遠(yuǎn)期外匯 （一）是否可以自由兌換（一）是否可以自由兌換 1 1）自由兌換外匯自由兌換外匯：“自由外匯自由外匯”、“可兌換可兌換貨幣貨幣”、“自由兌換貨幣自由兌換貨幣”。指不需要貨幣發(fā)行。指不需要貨幣發(fā)行國貨幣當(dāng)局的批準(zhǔn)，即可以自由兌換成其它國家國貨幣當(dāng)局的批準(zhǔn)，即可以自由兌換成其它國家的貨幣，或向第三國辦理支付的外幣支付手段和的貨幣，或向第三國辦理支付的外幣支付手段和資產(chǎn)。資產(chǎn)。 前提條件：前提條件：“IMFIMF協(xié)定第八條款協(xié)定第八條款”、“I

8、MFIMF第第八條（款）國家八條（款）國家”、“在經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換在經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換” IMFIMF第八條款：第八條款： 對(duì)本國國際收支中的經(jīng)常往來項(xiàng)目（貿(mào)易對(duì)本國國際收支中的經(jīng)常往來項(xiàng)目（貿(mào)易和非貿(mào)易）的付款的資金轉(zhuǎn)移和非貿(mào)易）的付款的資金轉(zhuǎn)移不加限制；不加限制； 不采取歧視性的貨幣措施或不采取歧視性的貨幣措施或多種貨幣匯率；多種貨幣匯率； 在另一會(huì)員國的在另一會(huì)員國的要求下要求下，隨時(shí)有義務(wù)購回，隨時(shí)有義務(wù)購回對(duì)方經(jīng)常項(xiàng)目下所積累的本幣。對(duì)方經(jīng)常項(xiàng)目下所積累的本幣。 （2 2） 記賬記賬外匯外匯 ： 又稱又稱“協(xié)定外匯協(xié)定外匯”、“雙邊外匯雙邊外匯”。 指用于貿(mào)易協(xié)定或支付協(xié)定指用于貿(mào)易協(xié)

9、定或支付協(xié)定項(xiàng)下雙邊清算所使用的外匯項(xiàng)下雙邊清算所使用的外匯。記賬外匯可以是記賬外匯可以是本國貨幣本國貨幣、對(duì)方國貨幣或第三國貨幣。但不能、對(duì)方國貨幣或第三國貨幣。但不能自由兌換成其他國家貨幣，也不能對(duì)第三國進(jìn)自由兌換成其他國家貨幣，也不能對(duì)第三國進(jìn)行支付，只能在協(xié)定國之間使用。行支付，只能在協(xié)定國之間使用。 （二）外匯的來源與用途（二）外匯的來源與用途 （1 1）貿(mào)易外匯貿(mào)易外匯：一國對(duì)外貿(mào)易中商品進(jìn)出口及：一國對(duì)外貿(mào)易中商品進(jìn)出口及其從屬費(fèi)用所收付的外匯。其從屬費(fèi)用所收付的外匯。 （2 2）非貿(mào)易外匯非貿(mào)易外匯：商品進(jìn)出口以外收付的外匯。：商品進(jìn)出口以外收付的外匯。（三）交割期（三）交割期

10、 （1 1）現(xiàn)匯現(xiàn)匯（spot exchangespot exchange）/“/“即期外匯即期外匯”； （2 2）期匯期匯（forward exchangeforward exchange）/“/“遠(yuǎn)期外匯遠(yuǎn)期外匯”。 三、外匯的作用三、外匯的作用w充當(dāng)國際結(jié)算的支付手段充當(dāng)國際結(jié)算的支付手段w實(shí)現(xiàn)國際間購買力的轉(zhuǎn)移實(shí)現(xiàn)國際間購買力的轉(zhuǎn)移w調(diào)劑國際間的資金余缺調(diào)劑國際間的資金余缺w充當(dāng)國際儲(chǔ)備資產(chǎn)充當(dāng)國際儲(chǔ)備資產(chǎn) 外匯匯率外匯匯率(Foreign Exchange Rate)(Foreign Exchange Rate)又稱又稱“匯價(jià)匯價(jià)”、“外匯牌價(jià)外匯牌價(jià)”、“外匯行市外匯行市” ” ，

11、是一個(gè)國家的貨幣折算成另一個(gè)國家貨幣的比是一個(gè)國家的貨幣折算成另一個(gè)國家貨幣的比率，即率，即兩種不同貨幣之間的折算比率兩種不同貨幣之間的折算比率。 即：即：以一種貨幣所表示的另一種貨幣的相以一種貨幣所表示的另一種貨幣的相對(duì)價(jià)格對(duì)價(jià)格/ /兩種貨幣之間的兌換比例。兩種貨幣之間的兌換比例。 四、匯率概述四、匯率概述 五、匯率的標(biāo)價(jià)法五、匯率的標(biāo)價(jià)法w直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法w間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法w美元標(biāo)價(jià)法美元標(biāo)價(jià)法 標(biāo)價(jià)法中的標(biāo)價(jià)法中的基準(zhǔn)貨幣基準(zhǔn)貨幣和和標(biāo)價(jià)貨幣標(biāo)價(jià)貨幣： 基準(zhǔn)貨幣基準(zhǔn)貨幣（Based CurrencyBased Currency）：又稱）：又稱“被被報(bào)價(jià)貨幣報(bào)價(jià)貨幣” ” （Re

12、ference CurrencyReference Currency），）， 指各指各種標(biāo)價(jià)法下種標(biāo)價(jià)法下數(shù)量固定不變數(shù)量固定不變的貨幣；的貨幣； 報(bào)價(jià)貨幣報(bào)價(jià)貨幣：又稱又稱“標(biāo)價(jià)貨幣標(biāo)價(jià)貨幣” ” （Quoted Quoted CurrencyCurrency） ，指各種標(biāo)價(jià)法下，指各種標(biāo)價(jià)法下數(shù)量變化數(shù)量變化的貨的貨幣。幣。國際標(biāo)準(zhǔn)化貨幣符號(hào)國際標(biāo)準(zhǔn)化貨幣符號(hào) 1970年聯(lián)合國經(jīng)濟(jì)委員會(huì)首先提出要制定一年聯(lián)合國經(jīng)濟(jì)委員會(huì)首先提出要制定一項(xiàng)國際貿(mào)易單證和信息交換使用的貨幣代碼。項(xiàng)國際貿(mào)易單證和信息交換使用的貨幣代碼。1973年，國際標(biāo)準(zhǔn)化組織第年，國際標(biāo)準(zhǔn)化組織第68技術(shù)委員會(huì)在其他技術(shù)委員

13、會(huì)在其他國際組織的通力合作下，制定了一項(xiàng)適用于貿(mào)易、國際組織的通力合作下，制定了一項(xiàng)適用于貿(mào)易、商業(yè)和銀行使用的貨幣和資金代碼，即國際標(biāo)準(zhǔn)商業(yè)和銀行使用的貨幣和資金代碼，即國際標(biāo)準(zhǔn)ISO4217三字符貨幣代碼。三字符貨幣代碼。常見貨幣符號(hào)及標(biāo)準(zhǔn)代碼常見貨幣符號(hào)及標(biāo)準(zhǔn)代碼國家或地區(qū)貨幣符號(hào)ISO標(biāo)準(zhǔn)代碼中國人民幣元RMBCNY香港港元HK$HKD美國美元$USD日本日元JPY加拿大加元Can. CAD澳大利亞澳元A. AUD歐元區(qū)歐元EUR韓國韓元WKRW瑞士瑞士法郎SFCHF英國英鎊GBP 直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法 (Direct Quotation)w指以一定單位（指以一定單位（1 1個(gè)或個(gè)或1

14、00100、1000010000等）的等）的外國貨幣作外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國貨幣來表示匯率的方，折成若干數(shù)量的本國貨幣來表示匯率的方法。也就是說，在直接標(biāo)價(jià)法下，法。也就是說，在直接標(biāo)價(jià)法下，以本國貨幣表示以本國貨幣表示外國貨幣的價(jià)格。外國貨幣的價(jià)格。w即：即：外幣固定本幣變外幣固定本幣變wUSD1 = CNY 6.1346USD1 = CNY 6.1346美元 人民幣 直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法w 在直接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的外國貨幣折算的在直接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的外國貨幣折算的本國貨幣的數(shù)額增大，說明外國貨幣幣值上升，本國貨幣的數(shù)額增大，說明外國貨幣幣值上升，或本國貨幣幣值下降

15、，稱為外幣升值或本國貨幣幣值下降，稱為外幣升值（AppreciationAppreciation），），或稱本幣貶值或稱本幣貶值（DepreciationDepreciation）。）。 直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法w在直接標(biāo)價(jià)法下，在直接標(biāo)價(jià)法下，外幣幣值的上升或下跌的外幣幣值的上升或下跌的方向和匯率值的增加或減少的方向正好相同方向和匯率值的增加或減少的方向正好相同。w 例如，我國人民幣市場(chǎng)匯率為：例如，我國人民幣市場(chǎng)匯率為： 月初：月初：USD1=CNY 6.1190USD1=CNY 6.1190 月末：月末：USD1=CNY 6.1346USD1=CNY 6.1346 說明美元幣值上升，人民幣幣

16、值下跌。說明美元幣值上升，人民幣幣值下跌。 間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法 (Indirect Quotation)w以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干數(shù)額的外國貨幣來表示匯率的方法。也就是數(shù)額的外國貨幣來表示匯率的方法。也就是說，在間接標(biāo)價(jià)法下，說，在間接標(biāo)價(jià)法下，以外國貨幣表示本國以外國貨幣表示本國貨幣的價(jià)格。貨幣的價(jià)格。w即：即：本幣固定外幣變本幣固定外幣變wCNY1= MYR0.5342CNY1= MYR0.5342人民幣人民幣 林吉特林吉特 間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法w 在間接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的本國貨幣折算在間接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的本國貨幣折算的外國貨幣數(shù)

17、量增多，稱為外幣貶值，或本幣的外國貨幣數(shù)量增多，稱為外幣貶值，或本幣升值。升值。 間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法w在間接標(biāo)價(jià)法下，在間接標(biāo)價(jià)法下，外幣幣值的上升或下跌的外幣幣值的上升或下跌的方向和匯率值的增加或減少的方向相反。方向和匯率值的增加或減少的方向相反。w例如，我國人民幣市場(chǎng)匯率為：例如，我國人民幣市場(chǎng)匯率為： 月初：月初：CNY1= MYR 0.53631CNY1= MYR 0.53631 月末：月末：CNY1= MYR 0.53518CNY1= MYR 0.53518 說明林吉特匯率上升，人民幣匯率下跌。說明林吉特匯率上升，人民幣匯率下跌。 日期日期美元美元?dú)W元?dú)W元日元日元港元港元英鎊英鎊林

18、吉特林吉特盧布盧布澳元澳元加元加元新西蘭新西蘭元元新加坡新加坡元元2015-04-08613.45665.385.114779.127910.9858.513890.78469.71490.96461.9452.432015-04-07613.05671.425.14279.08914.1158.573899.99465.63491.09462.49453.352015-04-03613.48667.975.136479.131911.4858.956912.27465.82488.25461.3453.032015-04-02613.96661.645.143779.191912.1259.

19、14930.56466.86486.65457.58451.532015-04-01614.34661.475.135379.226912.7659.243940.77469.37484.23459.18449.072015-03-31614.22666.485.127279.209911.0859.354930.89471.1484.52461.84447.582015-03-30614.02668.95.164979.186915.159.069935.47475.66486.62464.38448.792015-03-27613.97669.715.16779.178914.1358.8

20、18925.24481.6492.2467.31449.72015-03-26613.75674.675.152379.144915.5858.976925.84481.76490.65467.09449.512015-03-25614.1671.635.139879.183913.6858.665931.73484.13491.2470.04451.1 美元標(biāo)價(jià)法美元標(biāo)價(jià)法 (USDollar Quotation)w它是指它是指以美元和其他國家的貨幣來表示各國以美元和其他國家的貨幣來表示各國貨幣匯率的方法貨幣匯率的方法。目的是為了簡化報(bào)價(jià)并廣。目的是為了簡化報(bào)價(jià)并廣泛地比較各種貨幣的匯價(jià)。例

21、如瑞士蘇黎士泛地比較各種貨幣的匯價(jià)。例如瑞士蘇黎士某銀行面對(duì)其他銀行的詢價(jià)，報(bào)出的各種貨某銀行面對(duì)其他銀行的詢價(jià)，報(bào)出的各種貨幣匯價(jià)為：幣匯價(jià)為：w GBP1=USD 1.4950GBP1=USD 1.4950w USD1=CHF 1.1480 USD1=CHF 1.1480各種貨幣對(duì)美元折算率各種貨幣對(duì)美元折算率（20152015年年3 3月月3131日）日）貨幣名稱貨幣單位對(duì)美元折算率貨幣名稱貨幣單位對(duì)美元折算率AED阿聯(lián)酋迪拉姆1迪拉姆0.272279 MKD馬其頓第納爾1第納爾0.017606 ALL阿爾巴尼亞列克1列克0.007708 MMK緬甸緬元1元0.000968 AOA安哥拉

22、寬扎1寬扎0.009266 MNT蒙古圖格里克1圖格里克0.000505 ARS阿根廷比索1比索0.113453 MOP澳門元1元0.125149 AUD澳元1元0.766989 MUR毛里求斯盧比1盧比0.027397 BAM波黑馬克1馬克0.563618 MVR馬爾代夫盧非亞1盧非亞0.064767 BGN保加利亞列維1列維0.553388 MWK馬拉維克瓦查1克瓦查0.002287 BHD巴林第納爾1第納爾2.652344 MXN墨西哥比索1比索0.065509 BND文萊元1元0.726586 MYR馬來西亞林吉特1林吉特0.274300 BOB玻利維亞諾1玻利維亞諾0.144928

23、NGN尼日利亞奈拉1奈拉0.005024 BRL巴西雷亞爾1雷亞爾0.309660 NOK挪威克朗1克朗0.124765 BWP博茨瓦納普拉1普拉0.100450 NPR尼泊爾盧比1盧比0.009972 BYR白俄羅斯盧布1盧布0.000068 NZD新西蘭元1元0.751913 CAD加元1元0.788838 OMR阿曼里亞爾1里亞爾2.597268 CHF瑞士法郎1法郎1.032951 PEN秘魯索爾1索爾0.323227 CLP智利比索1比索0.001595 PHP菲律賓比索1比索0.022350 CNY人民幣元1元0.162808 PKR巴基斯坦盧比1盧比0.009814 COP哥倫比

24、亞比索1比索0.000388 PLN波蘭茲羅提1茲羅提0.264515 CZK捷克克朗1克朗0.039364 PYG巴拉圭瓜拉尼1瓜拉尼0.000208 DKK丹麥克朗1克朗0.144898 QAR卡塔爾里亞爾1里亞爾0.274646 DZD阿爾及利亞第納爾1第納爾0.010264 RON羅馬尼亞列伊1列伊0.245839 EGP埃及鎊1鎊0.131061 RSD塞爾維亞第納爾1第納爾0.009023 EUR歐元1歐元1.085084 RUB俄羅斯盧布1盧布0.017490 GBP英鎊1英鎊1.483312 SAR沙特里亞爾1里亞爾0.266592 GHS加納塞地1賽地0.261097 SDG

25、新蘇丹鎊1鎊0.167504 GYD圭亞那元1元0.004826 SDR特別提款權(quán)1特別提款權(quán)1.383500 HKD港元1元0.128959 SEK瑞典克朗1克朗0.116220 HRK克羅地亞庫納1庫納0.141575 SGD新加坡元1元0.728697 HUF匈牙利福林1福林0.003615 SLL塞拉利昂利昂1利昂0.000230 IDR印度尼西亞盧比1盧比0.000076 SRD蘇里南元1元0.305623 ILS以色列謝客爾1謝客爾0.252080 SSP南蘇丹鎊1鎊0.307740 INR印度盧比1盧比0.015990 SYP敘利亞鎊1鎊0.004720 IQD伊拉克第納爾1第納

26、爾0.000858 THB泰銖1銖0.030828 IRR伊朗里亞爾1里亞爾0.000036 TND突尼斯第納爾1第納爾0.512348 ISK冰島克朗1克朗0.007318 TRY土耳其里拉1里拉0.383759 JOD約旦第納爾1第納爾1.411831 TWD臺(tái)灣元1元0.031954 JPY日元1元0.008347 TZS坦桑尼亞先令1先令0.000539 KES肯尼亞先令1先令0.010846 UAH烏克蘭格里夫那1格里夫那0.042695 基準(zhǔn)貨幣和標(biāo)價(jià)貨幣基準(zhǔn)貨幣和標(biāo)價(jià)貨幣w在在直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法下，基準(zhǔn)貨幣為外幣，標(biāo)價(jià)下，基準(zhǔn)貨幣為外幣，標(biāo)價(jià)貨幣為本幣。貨幣為本幣。w在在間接標(biāo)

27、價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法下，基準(zhǔn)貨幣為本幣，標(biāo)價(jià)下，基準(zhǔn)貨幣為本幣，標(biāo)價(jià)貨幣為外幣。貨幣為外幣。w在在美元標(biāo)價(jià)法美元標(biāo)價(jià)法下，基準(zhǔn)貨幣可能是美元，下，基準(zhǔn)貨幣可能是美元，也可能是其他各國貨幣也可能是其他各國貨幣 。按銀行買賣外匯的價(jià)格不同按外匯交易交割日不同按制訂匯率的方法不同按匯率制度不同按實(shí)際價(jià)值不同按外匯的匯付方式不同買入?yún)R率買入?yún)R率賣出匯率賣出匯率現(xiàn)鈔匯率現(xiàn)鈔匯率即期匯率即期匯率遠(yuǎn)期匯率遠(yuǎn)期匯率基本匯率基本匯率套算匯率套算匯率固定匯率固定匯率浮動(dòng)匯率浮動(dòng)匯率名義匯率名義匯率實(shí)際匯率實(shí)際匯率電匯匯率電匯匯率信匯匯率信匯匯率票匯匯率票匯匯率 五、匯率的種類五、匯率的種類（一）按銀行買賣外匯的價(jià)格不同

28、，分為買入?yún)R（一）按銀行買賣外匯的價(jià)格不同，分為買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率率、賣出匯率和中間匯率 買入?yún)R率（買入?yún)R率（Buying RateBuying Rate），也稱買入價(jià)），也稱買入價(jià)（the Bid Ratethe Bid Rate），即），即銀行銀行從同業(yè)或客戶從同業(yè)或客戶買入買入外匯外匯時(shí)所使用的匯率。時(shí)所使用的匯率。 “ “出口匯率出口匯率”。 賣出匯率賣出匯率（Selling RateSelling Rate），也稱賣出價(jià)），也稱賣出價(jià)（the Offer Ratethe Offer Rate），即），即銀行銀行向同業(yè)或客戶向同業(yè)或客戶賣出賣出外匯外匯時(shí)所使用的匯率。時(shí)所使用

29、的匯率。 “ “進(jìn)口匯率進(jìn)口匯率”。 觀察思考：觀察思考： 中國銀行某日外匯牌價(jià)中國銀行某日外匯牌價(jià) USD100 = CNY619.27/621.75USD100 = CNY619.27/621.75 MYR100 = CNY170.13/171.33 MYR100 = CNY170.13/171.33 買賣價(jià)？買賣價(jià)？結(jié)論：結(jié)論： 相對(duì)于被報(bào)價(jià)幣而言，雙向報(bào)價(jià)總是買價(jià)在前、賣相對(duì)于被報(bào)價(jià)幣而言，雙向報(bào)價(jià)總是買價(jià)在前、賣價(jià)在后。價(jià)在后。 中間匯率（Middle Rate），指銀行買入價(jià)和銀行賣出價(jià)的算術(shù)平均數(shù)，即兩者之和再除以2。中間匯率主要用于新聞報(bào)道和經(jīng)濟(jì)分析。 現(xiàn)鈔匯率：銀行買賣外匯現(xiàn)

30、鈔時(shí)所使用的價(jià)格。 貨幣名稱貨幣名稱現(xiàn)匯買入價(jià)現(xiàn)匯買入價(jià)現(xiàn)鈔買入價(jià)現(xiàn)鈔買入價(jià)現(xiàn)匯賣出價(jià)現(xiàn)匯賣出價(jià)現(xiàn)鈔賣出價(jià)現(xiàn)鈔賣出價(jià)中間價(jià)中間價(jià)折算價(jià)折算價(jià)英鎊英鎊 GBP915.43 887.14 924.63 924.63 921.41 921.41 港幣港幣 HKD83.44 82.77 83.76 83.76 83.29 83.29 美元美元 USD647.22 642.03 649.81 649.81 645.91 645.91 瑞士法郎瑞士法郎 CHF668.28 647.66 672.98 672.98 659.33 659.33 瑞典克朗瑞典克朗 SEK79.25 76.8 79.89 79.

31、89 79.85 丹麥克朗丹麥克朗 DKK97.82 94.8 98.6 98.6 98.75 挪威克朗挪威克朗 NOK78.42 75.99 79.04 79.04 78.98 日元日元 JPY5.8976 5.7153 5.9568 5.9568 5.9456 5.9456 加拿大元加拿大元 CAD503.08 487.53 508.14 508.14 505.57 505.57 澳大利亞元澳大利亞元 AUD493.95 478.68 498.91 498.91 496.05 496.05 歐元?dú)W元 EUR728.43 705.95 733.55 733.55 735.37 735.37

32、澳門元澳門元 MOP81.12 78.4 81.43 84.04 80.91 菲律賓比索菲律賓比索 PHP14.02 13.59 14.14 14.57 14.05 泰國銖泰國銖 THB18.45 17.88 18.59 19.16 18.45 新西蘭元新西蘭元 NZD446.09 432.33 449.23 451.91 447.18 447.18 韓國元韓國元 KRW0.5634 0.5431 0.568 0.5892 0.5644 新加坡元新加坡元 SGD476.12 461.43 479.46 479.46 480.68 480.68 盧布盧布 RUB9.75 9.83 9.84 9.

33、84 林吉特林吉特 MYR171.42 172.62 167.63 167.63 新臺(tái)幣新臺(tái)幣 TWD 19.35 20.75 19.98貨幣名稱交易單位中間價(jià)現(xiàn)匯買入價(jià)現(xiàn)鈔買入價(jià)現(xiàn)匯賣出價(jià)發(fā)布時(shí)間美元(USD)100100- -647.41647.41642.74642.74649.88649.882016-04-14 09:32:29港幣(HKD)100100- -83.4783.4782.8682.8683.7783.772016-04-14 09:32:29日元(JPY)100100- -5.90495.90495.75335.75335.94465.94462016-04-14 09

34、:32:29歐元(EUR)100100- -727.79727.79709.10709.10732.69732.692016-04-14 09:32:29英鎊(GBP)100100- -915.13915.13891.63891.63921.28921.282016-04-14 09:32:29瑞士法郎(CHF)100100- -667.84667.84650.68650.68672.32672.322016-04-14 09:32:29加拿大元(CAD)100100- -502.83502.83489.91489.91506.21506.212016-04-14 09:32:29澳大利亞元(

35、AUD)100100- -493.97493.97481.29481.29497.29497.292016-04-14 09:32:29新加坡元(SGD)100100- -474.22474.22462.04462.04477.41477.412016-04-14 09:32:29丹麥克朗(DKK)100100- -97.7997.7995.2795.2798.4498.442016-04-14 09:32:29挪威克朗(NOK)100100- -78.3878.3876.3776.3778.9178.912016-04-14 09:32:29瑞典克朗(SEK)100100- -79.2179

36、.2177.1777.1779.7479.742016-04-14 09:32:29澳門元(MOP)100100- -81.0281.0280.4480.4481.3381.332016-04-14 09:32:29新西蘭元(NZD)100100- -444.47444.47433.06433.06447.46447.462016-04-14 09:32:29韓元(KRW)100100- -0.54440.54440.56250.56252016-04-14 09:32:30盧布(RUB)100100- -9.759.759.479.479.819.812016-04-14 09:32:29林

37、吉特(MYR)100100- -165.56165.56-166.67166.672016-04-14 09:32:29南非蘭特(ZAR)100100- -44.2844.2842.3442.3444.5844.582016-04-14 09:32:30菲律賓比索(PHP)100100- -13.96613.96613.57413.57414.06014.0602016-04-14 09:32:29泰國銖(THB)100100- -18.3718.3717.8517.8518.4918.492016-04-14 09:32:29越南盾(VDN)100100- -0.02830.02830.02

38、830.02830.03000.03002016-04-14 09:32:29哈薩克斯坦 堅(jiān)戈(KZT)100100- -1.93691.93691.88251.88251.94991.94992016-04-14 09:32:30巴西雷亞爾(BRL)100100- -177.91177.91177.91177.91194.69194.692016-04-14 09:32:30印尼盾(IDR)100100- -0.04770.04770.04770.04770.05050.05052016-04-14 09:32:30中國銀行中國銀行20152015年年4 4月月7 7日外匯牌價(jià)（部分）日外匯

39、牌價(jià)（部分）貨幣名稱貨幣名稱現(xiàn)匯買入價(jià)現(xiàn)匯買入價(jià)現(xiàn)鈔買入價(jià)現(xiàn)鈔買入價(jià)現(xiàn)匯賣出價(jià)現(xiàn)匯賣出價(jià)現(xiàn)鈔賣出價(jià)現(xiàn)鈔賣出價(jià)中行折算價(jià)中行折算價(jià)澳大利亞元474.45459.81477.79477.79469.71巴西里亞爾190.39208.24198.1加拿大元495.01479.73498.99498.99490.96瑞士法郎641.5621.7646.66646.66642.08丹麥克朗89.7486.9790.4690.4689.88歐元670.83650.13675.55675.55665.38英鎊917.55889.23923.99923.99910.98港幣79.8979.2580.1980.

40、1979.13印尼盧比0.0460.04940.0477日元5.16235.0035.19855.19855.1147韓國元0.54850.59480.5667澳門元77.674.9977.8980.3977.6林吉特170.13171.33170.9挪威克朗76.7674.3977.3877.3876.96新西蘭元466.47452.08469.75472.56461.9盧布11.2310.5511.3311.3311.23美元619.27614.3621.75621.75613.45注意：注意： 買入或賣出都是買入或賣出都是站在報(bào)價(jià)銀行的立場(chǎng)站在報(bào)價(jià)銀行的立場(chǎng)來來說的，而不是站在進(jìn)出口商或

41、詢價(jià)銀行的角度。說的，而不是站在進(jìn)出口商或詢價(jià)銀行的角度。 外匯交易報(bào)價(jià)時(shí)通常只報(bào)出小數(shù)，如外匯交易報(bào)價(jià)時(shí)通常只報(bào)出小數(shù)，如87/3387/33，其中的大數(shù)，其中的大數(shù)6.126.12和和6.156.15可以省略不報(bào)，可以省略不報(bào)，在交易成交后再確定全部的匯率在交易成交后再確定全部的匯率6.12876.1287或或6.15336.1533。 (3) (3)買價(jià)與賣價(jià)之間的差額，是銀行買賣外買價(jià)與賣價(jià)之間的差額，是銀行買賣外匯的收益。匯的收益。（二）按外匯買賣交割的期限不同，分為（二）按外匯買賣交割的期限不同，分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率即期匯率和遠(yuǎn)期匯率 交割交割（Delivery)Delivery

42、)：雙方各自按照對(duì)：雙方各自按照對(duì)方的要求，將賣出的貨幣解入對(duì)方指定方的要求，將賣出的貨幣解入對(duì)方指定的賬戶的處理過程。的賬戶的處理過程。 即期匯率即期匯率(Spot Exchange Rate)(Spot Exchange Rate)又稱又稱現(xiàn)匯匯率，是指外匯買賣的雙方在成交后現(xiàn)匯匯率，是指外匯買賣的雙方在成交后的的兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理交割手續(xù)兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理交割手續(xù)時(shí)所使用的時(shí)所使用的匯率。匯率。 遠(yuǎn)期匯率遠(yuǎn)期匯率(Forward Exchange Rate)(Forward Exchange Rate)又稱期匯匯率，是指外匯買賣的雙方事先又稱期匯匯率，是指外匯買賣的雙方事先約定，據(jù)以在未來約

43、定的期限辦理交割時(shí)約定，據(jù)以在未來約定的期限辦理交割時(shí)所使用的匯率。所使用的匯率。遠(yuǎn)期匯率的兩報(bào)價(jià)方法：遠(yuǎn)期匯率的兩報(bào)價(jià)方法： 完整匯率完整匯率（Outright RateOutright Rate）報(bào)價(jià)方法）報(bào)價(jià)方法又稱又稱直接報(bào)價(jià)方法直接報(bào)價(jià)方法，是直接將各種不同交割期，是直接將各種不同交割期限的遠(yuǎn)期買入價(jià)、賣出價(jià)完整地表示出來。限的遠(yuǎn)期買入價(jià)、賣出價(jià)完整地表示出來。 遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)方法遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)方法，又稱，又稱掉期率掉期率（Swap Swap RateRate）或）或點(diǎn)數(shù)匯率點(diǎn)數(shù)匯率(Points Rate)(Points Rate)報(bào)價(jià)方法，報(bào)價(jià)方法，是指不直接公布遠(yuǎn)期匯率，而只報(bào)出即

44、期匯率是指不直接公布遠(yuǎn)期匯率，而只報(bào)出即期匯率和各期的遠(yuǎn)期差價(jià)即掉期率，然后再根據(jù)掉期和各期的遠(yuǎn)期差價(jià)即掉期率，然后再根據(jù)掉期率來計(jì)算遠(yuǎn)期匯率。率來計(jì)算遠(yuǎn)期匯率。w升水升水（at premiumat premium）表示期匯比現(xiàn)表示期匯比現(xiàn)匯貴；匯貴；w貼水貼水（at discountat discount）表示期匯比現(xiàn)表示期匯比現(xiàn)匯便宜；匯便宜；w平價(jià)平價(jià)（at parat par）表示兩者相等。表示兩者相等。 w直接標(biāo)價(jià)法下直接標(biāo)價(jià)法下多倫多市場(chǎng)多倫多市場(chǎng) 即期匯率：即期匯率： USDUSD CAD1.4530/40CAD1.4530/40， 一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率： USDUSD

45、 CAD1.4570/90CAD1.4570/90， 美元升水，升水點(diǎn)數(shù)為美元升水，升水點(diǎn)數(shù)為40/5040/50香港市場(chǎng)香港市場(chǎng) 即期匯率：即期匯率： USD1= HKD7.7920/25USD1= HKD7.7920/25， 三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率： USD1= HKD7.7860/75USD1= HKD7.7860/75， 美元貼水，貼水點(diǎn)數(shù)為美元貼水，貼水點(diǎn)數(shù)為60/5060/50升貼水舉例：升貼水舉例：w間接標(biāo)價(jià)法下：間接標(biāo)價(jià)法下： 紐約市場(chǎng)紐約市場(chǎng) 即期匯率：即期匯率： USDUSD CHF1.8170/80CHF1.8170/80， 一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率： US

46、DUSD CHF1.8110/30CHF1.8110/30， 瑞郎升水，升水點(diǎn)數(shù)為瑞郎升水，升水點(diǎn)數(shù)為60/5060/50 倫敦市場(chǎng)倫敦市場(chǎng) 即期匯率：即期匯率： GBPGBP USD1.8305/15USD1.8305/15， 一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率： GBPGBP= USD1.8325/50= USD1.8325/50， 美元貼水，貼水點(diǎn)數(shù)為美元貼水，貼水點(diǎn)數(shù)為20/3520/35w 在實(shí)際外匯交易中，遠(yuǎn)期匯率總報(bào)出遠(yuǎn)期外在實(shí)際外匯交易中，遠(yuǎn)期匯率總報(bào)出遠(yuǎn)期外匯的買入價(jià)和賣出價(jià)。這樣，遠(yuǎn)期差價(jià)的升水匯的買入價(jià)和賣出價(jià)。這樣，遠(yuǎn)期差價(jià)的升水值或貼水值也都有一大一小兩個(gè)數(shù)字。值或貼水值

47、也都有一大一小兩個(gè)數(shù)字。w 直接標(biāo)價(jià)法下，直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)按遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)按“小小/ /大大”排列排列則為升水，按則為升水，按“大大/ /小小”排列則為貼水；排列則為貼水；w 間接標(biāo)價(jià)法下間接標(biāo)價(jià)法下剛好相反剛好相反，按按“小小/ /大大”排列排列為貼水，按為貼水，按“大大小小”排列則為升水。排列則為升水。w 對(duì)被報(bào)價(jià)幣而言，對(duì)被報(bào)價(jià)幣而言，“左小右大往上加，左大左小右大往上加，左大右小往下減右小往下減”。 升升( (貼貼) )水年率水年率：按中間匯率把遠(yuǎn)期差價(jià)換成年率：按中間匯率把遠(yuǎn)期差價(jià)換成年率來表示，用以分析遠(yuǎn)期匯率來表示，用以分析遠(yuǎn)期匯率 基準(zhǔn)貨幣的升（貼）水年率基準(zhǔn)貨幣的升（貼）水年

48、率= = （遠(yuǎn)期匯（遠(yuǎn)期匯率率- -即期匯率）即期匯率） 即期匯率即期匯率 （1212遠(yuǎn)期月遠(yuǎn)期月數(shù)）數(shù)）100%100% 報(bào)價(jià)貨幣的升（貼）水年率報(bào)價(jià)貨幣的升（貼）水年率=（即期匯率（即期匯率- -遠(yuǎn)期匯率）遠(yuǎn)期匯率） 遠(yuǎn)期匯率遠(yuǎn)期匯率 （1212遠(yuǎn)期月數(shù)）遠(yuǎn)期月數(shù)）100%100%例題：例題： 即期匯率為即期匯率為1=$1.82101=$1.8210，1 1個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為為1= $1.82401= $1.8240，則英鎊的升水年率為：，則英鎊的升水年率為： （1.8240-1.82101.8240-1.8210）1.8210 1.8210 (12(121) 1) 100%

49、100% =1.9769% =1.9769% 該計(jì)算結(jié)果表明，如果英鎊按照該計(jì)算結(jié)果表明，如果英鎊按照1 1個(gè)月升水個(gè)月升水3030點(diǎn)的速度發(fā)展下去，那么英鎊點(diǎn)的速度發(fā)展下去，那么英鎊1 1年將會(huì)升水年將會(huì)升水1.9769%1.9769%。（三）按制訂匯率的方法不同，分為基本匯率和（三）按制訂匯率的方法不同，分為基本匯率和套算匯率套算匯率 基本匯率基本匯率(Basic Rate)(Basic Rate)：選擇某一貨幣為關(guān)：選擇某一貨幣為關(guān)鍵貨幣，并制訂出本幣對(duì)關(guān)鍵貨幣的匯率，這鍵貨幣，并制訂出本幣對(duì)關(guān)鍵貨幣的匯率，這一匯率就稱為基本匯率。一匯率就稱為基本匯率。 套算匯率套算匯率（Cross R

50、ateCross Rate）：又稱交叉匯率是又稱交叉匯率是指兩種貨幣通過各自對(duì)第三種貨幣的匯率而算指兩種貨幣通過各自對(duì)第三種貨幣的匯率而算得的匯率。得的匯率。 關(guān)鍵貨幣（關(guān)鍵貨幣（Key CurrencyKey Currency）應(yīng)具備的特點(diǎn)：應(yīng)具備的特點(diǎn)： 在本國國際收支中使用最多；在本國國際收支中使用最多； 在外匯儲(chǔ)備中所占比重最在外匯儲(chǔ)備中所占比重最 可以自由兌換且為國際上普遍接受可以自由兌換且為國際上普遍接受 大多數(shù)國家都把美元當(dāng)作關(guān)鍵貨幣，把本大多數(shù)國家都把美元當(dāng)作關(guān)鍵貨幣，把本幣與美元之間的匯率作為基本匯率。幣與美元之間的匯率作為基本匯率。套算匯率計(jì)算方法：套算匯率計(jì)算方法：u各國

51、在制定出基本匯率后，再參考主要外匯市場(chǎng)行情，推各國在制定出基本匯率后，再參考主要外匯市場(chǎng)行情，推算出的本國貨幣與非關(guān)鍵貨幣之間的匯率。算出的本國貨幣與非關(guān)鍵貨幣之間的匯率。u例如：我國某日制定的人民幣與美元的基本匯率是：例如：我國某日制定的人民幣與美元的基本匯率是： USD1= CNY 6.5270USD1= CNY 6.5270 而當(dāng)時(shí)倫敦外匯市場(chǎng)英鎊對(duì)美元匯率為而當(dāng)時(shí)倫敦外匯市場(chǎng)英鎊對(duì)美元匯率為 GBP1=USD 1.7816GBP1=USD 1.7816 這樣，就可以套算出人民幣與英鎊間的匯率這樣，就可以套算出人民幣與英鎊間的匯率: : GBP1=CNYGBP1=CNY（1.78161.

52、78166.52706.5270）=CNY 11.6285=CNY 11.6285u由于西方外匯銀行報(bào)價(jià)時(shí)采用美元標(biāo)價(jià)法，為了換由于西方外匯銀行報(bào)價(jià)時(shí)采用美元標(biāo)價(jià)法，為了換算出各種貨幣間的匯率，必須通過各種貨幣對(duì)美元算出各種貨幣間的匯率，必須通過各種貨幣對(duì)美元的匯率進(jìn)行套算。的匯率進(jìn)行套算。u例如香港某外匯銀行的外匯買賣報(bào)價(jià)是：例如香港某外匯銀行的外匯買賣報(bào)價(jià)是： USD1= DEM 1.7720USD1= DEM 1.7720 USD1= CHF 1.5182 USD1= CHF 1.5182 據(jù)此可以套算出馬克和瑞士法郎之間的匯率：據(jù)此可以套算出馬克和瑞士法郎之間的匯率： DEM1= CH

53、FDEM1= CHF（1.5182/1.77201.5182/1.7720）=CHF0.8568=CHF0.8568經(jīng)驗(yàn)法則：經(jīng)驗(yàn)法則： 兩種匯率的標(biāo)價(jià)法相同、即其兩種匯率的標(biāo)價(jià)法相同、即其標(biāo)價(jià)的標(biāo)價(jià)的被報(bào)價(jià)貨幣相同時(shí)被報(bào)價(jià)貨幣相同時(shí)，要將豎號(hào)左右的相應(yīng)數(shù)字，要將豎號(hào)左右的相應(yīng)數(shù)字交叉相除交叉相除； 兩種匯率的標(biāo)價(jià)法不同、即其兩種匯率的標(biāo)價(jià)法不同、即其標(biāo)價(jià)的標(biāo)價(jià)的被報(bào)價(jià)貨幣不同時(shí)被報(bào)價(jià)貨幣不同時(shí)，要將豎號(hào)左右的數(shù)字，要將豎號(hào)左右的數(shù)字同邊同邊相乘相乘。練習(xí)：練習(xí)： 1 1、計(jì)算下列各貨幣的遠(yuǎn)期交叉匯率：、計(jì)算下列各貨幣的遠(yuǎn)期交叉匯率： 即期匯率即期匯率 USD/CHF: 1.2208/13 U

54、SD/CHF: 1.2208/13 3 3個(gè)月掉期率個(gè)月掉期率 176/178176/178 即期匯率即期匯率 USD/JPY:108.70/80USD/JPY:108.70/80 3 3個(gè)月掉期率個(gè)月掉期率 10/8810/88 設(shè)設(shè)CHFCHF為被報(bào)價(jià)貨幣為被報(bào)價(jià)貨幣 試計(jì)算試計(jì)算 CHF/JPY 3CHF/JPY 3個(gè)月的雙向匯率個(gè)月的雙向匯率（四）按匯率制度不同（四）按匯率制度不同w固定匯率固定匯率（Fixed Exchange RateFixed Exchange Rate）制就是政府用制就是政府用行政手段或法律手段選擇一個(gè)基本參照物，并確定、行政手段或法律手段選擇一個(gè)基本參照物，并

55、確定、公布和維持本國貨幣與該單位參照物之間的固定比公布和維持本國貨幣與該單位參照物之間的固定比價(jià)。參照物可以是黃金、一種外國貨幣、某一組貨價(jià)。參照物可以是黃金、一種外國貨幣、某一組貨幣。幣。w浮動(dòng)匯率浮動(dòng)匯率（Float Effective Exchange RateFloat Effective Exchange Rate）制制是指匯率水平完全由外匯市場(chǎng)上的供求關(guān)系決定、是指匯率水平完全由外匯市場(chǎng)上的供求關(guān)系決定、政府不加任何干預(yù)的匯率制度。（管理浮動(dòng)匯政府不加任何干預(yù)的匯率制度。（管理浮動(dòng)匯率）率） 。名義匯率名義匯率(Nominal Exchange Rate)(Nominal Exch

56、ange Rate)是指由官方是指由官方公布的或在市場(chǎng)上通行的、沒有剔除通貨膨脹因公布的或在市場(chǎng)上通行的、沒有剔除通貨膨脹因素的匯率。通常只是在外匯銀行進(jìn)行外匯買賣時(shí)素的匯率。通常只是在外匯銀行進(jìn)行外匯買賣時(shí)使用。使用。實(shí)際匯率實(shí)際匯率(Real Exchange Rate)(Real Exchange Rate)是指將名義匯率是指將名義匯率按兩國同一時(shí)期的物價(jià)變動(dòng)情況進(jìn)行調(diào)整后所得按兩國同一時(shí)期的物價(jià)變動(dòng)情況進(jìn)行調(diào)整后所得到的匯率。為了分析匯率的變動(dòng)與兩國通貨膨脹到的匯率。為了分析匯率的變動(dòng)與兩國通貨膨脹率的偏離程度，并可進(jìn)一步說明有關(guān)國家產(chǎn)品的率的偏離程度，并可進(jìn)一步說明有關(guān)國家產(chǎn)品的國際

57、競(jìng)爭能力。國際競(jìng)爭能力。 （五）按實(shí)際價(jià)值不同（五）按實(shí)際價(jià)值不同 名義匯率告訴我們，我們可以用多少本幣換取一單名義匯率告訴我們，我們可以用多少本幣換取一單位外幣（而我們關(guān)心的是可以用本幣購買多少外國位外幣（而我們關(guān)心的是可以用本幣購買多少外國商品和勞務(wù)，即購買力問題。）商品和勞務(wù)，即購買力問題。） 實(shí)際匯率告訴我們，一單位本國商品和勞務(wù)可以換實(shí)際匯率告訴我們，一單位本國商品和勞務(wù)可以換取多少單位的外國商品和勞務(wù)。取多少單位的外國商品和勞務(wù)。實(shí)際匯率有兩種含義實(shí)際匯率有兩種含義 A.實(shí)際匯率是經(jīng)兩國價(jià)格水平調(diào)整后的匯率：實(shí)際匯率是經(jīng)兩國價(jià)格水平調(diào)整后的匯率：qeP*/P (q為實(shí)際匯率，為實(shí)際

58、匯率，e為名義匯率為名義匯率) B.剔除名義匯率中的財(cái)政補(bǔ)貼和稅收減免等因素剔除名義匯率中的財(cái)政補(bǔ)貼和稅收減免等因素A.人民幣和美元的名義匯率是人民幣和美元的名義匯率是USD1=CNY6，美國單，美國單位商品的價(jià)格是位商品的價(jià)格是2美元，中國單位商品的價(jià)格是美元，中國單位商品的價(jià)格是10元，則元，則q=62/10=1.2即：即：1單位美國商品等于單位美國商品等于1.2單位中國商品。單位中國商品。 還有一種實(shí)際匯率是對(duì)通脹水平修正后的反映，還有一種實(shí)際匯率是對(duì)通脹水平修正后的反映，如美元和日元的名義匯率是如美元和日元的名義匯率是USD1=JPY120，美國，美國當(dāng)年的通脹率為當(dāng)年的通脹率為5%，

59、日本為，日本為1%，則實(shí)際匯率為，則實(shí)際匯率為120101/105=115.43日元日元 B.名義匯率名義匯率USD1=CNY6，出口玉米，每噸，出口玉米，每噸售價(jià)售價(jià)100美元美元/噸，補(bǔ)貼噸，補(bǔ)貼360元，每噸出口所得：元，每噸出口所得：100美元美元+360人民幣人民幣=960元人民幣。元人民幣。 此例中，每此例中，每1美元實(shí)際上換回了美元實(shí)際上換回了9.6元人民幣。元人民幣。有效匯率：是一種加權(quán)平均匯率，或稱匯率指數(shù)。有效匯率：是一種加權(quán)平均匯率，或稱匯率指數(shù)。 有效匯率是一種加權(quán)平均匯率。名義有效匯率有效匯率是一種加權(quán)平均匯率。名義有效匯率一般選擇外貿(mào)比重作為權(quán)數(shù)，通過計(jì)算本國貨幣與

60、一般選擇外貿(mào)比重作為權(quán)數(shù)，通過計(jì)算本國貨幣與其他主要貨幣的匯率變動(dòng)的加權(quán)平均值獲得。而在其他主要貨幣的匯率變動(dòng)的加權(quán)平均值獲得。而在名義有效匯率指數(shù)基礎(chǔ)上用相對(duì)物價(jià)指數(shù)加以調(diào)整，名義有效匯率指數(shù)基礎(chǔ)上用相對(duì)物價(jià)指數(shù)加以調(diào)整，就可以得到實(shí)際有效匯率。就可以得到實(shí)際有效匯率。 niii1AAAA國國的的全全部部對(duì)對(duì)外外貿(mào)貿(mào)易易值值國國的的貿(mào)貿(mào)易易值值國國同同國國貨貨幣幣的的匯匯率率國國貨貨幣幣對(duì)對(duì)幣幣有有效效匯匯率率 人民幣名義有效匯率人民幣名義有效匯率,是以貿(mào)易比重為權(quán)數(shù)的是以貿(mào)易比重為權(quán)數(shù)的有效匯率有效匯率,它反映我國貨幣在國際貿(mào)易中的總體競(jìng)爭它反映我國貨幣在國際貿(mào)易中的總體競(jìng)爭力和總體波動(dòng)程