證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)培訓(xùn)教材(1-4章)

1、 綜合金融業(yè)務(wù)部綜合金融業(yè)務(wù)部 第一節(jié)、證券與證券市場(chǎng)第二節(jié)、證券市場(chǎng)參與者第三節(jié)、證券市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展第一章、證券市場(chǎng)概述第一章、證券市場(chǎng)概述標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。2、分類：3、特征：一、有價(jià)證券按發(fā)行主體的不同：分為政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券和公司證券按是否在證券交易所掛牌交易：分為上市證券與非上市證券按募集方式分類：分為公募證券和私募證券按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)：分為股票、債券和其他證券第一節(jié)、證券與證券市場(chǎng)發(fā)行主體、是否在證券交易所掛牌交易、募集方式、證券所代表的權(quán)利性質(zhì)收益性流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)性 期限性狹義有價(jià)證券指資本證券，廣義包括商

2、品證券、貨幣證券和資本證券。1、定義：二、證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所。是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所 2、基本功能1、特征籌資-投資功能定價(jià)功能資本配置功能第一節(jié)、證券與證券市場(chǎng) 證券市場(chǎng)一方面為資金需求者提供通過發(fā)行證券籌集資金的機(jī)會(huì)，另一方面為資金提供者提供了投資對(duì)象。 能產(chǎn)生高投資回報(bào)的資本，市場(chǎng)的需求就大，相應(yīng)的證券價(jià)格就高；反之，證券價(jià)格就低。 是通過證券價(jià)格引導(dǎo)資本的流動(dòng)從而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的功能。一、證券發(fā)行人第二節(jié)、證券市場(chǎng)參與者發(fā)行人是為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。1、公司（企業(yè)）分為機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者。二、證券投資人個(gè)人投資者 是證券市場(chǎng)

3、最廣泛的投資者2、政府和政府機(jī)構(gòu)政府發(fā)行證券的品種僅限于債券 現(xiàn)代股份制公司主要采取股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種形式，其中，只有股份有限公司才能發(fā)行股票。公司發(fā)行股票所籌集的資本屬于自有資本，而通過發(fā)行債券所籌集的資本屬于借入資本，機(jī)構(gòu)投資者 主要有政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金。三、證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)第二節(jié)、證券市場(chǎng)參與者四、自律性組織指為證券發(fā)行、交易提供服務(wù)的各類機(jī)構(gòu)。證券交易所：為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。證券業(yè)協(xié)會(huì)：證券業(yè)的自律性組織，是社會(huì)團(tuán)體法人。權(quán)利機(jī)構(gòu)為全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)五、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)

4、是中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱中國證監(jiān)會(huì)）及其派出機(jī)構(gòu)。是國務(wù)院直屬的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。一、證券市場(chǎng)的產(chǎn)生第三節(jié)、證券市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展得益于社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 得益于股份制的發(fā)展 得益于信用制度的發(fā)展二、證券市場(chǎng)的發(fā)展階段1602年在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個(gè)股票交易所。1773年，英國的第一家證券交易所在“喬納森咖啡館”成立，為現(xiàn)在倫敦證券交易所的前身。1790年成立了美國第一個(gè)證券交易所費(fèi)城證券交易所。1792年，在華爾街簽訂“梧桐樹協(xié)定”，逐步在1863年發(fā)展為“紐約證券交易所”。萌芽階段、初步發(fā)展階段、 停滯階段、恢復(fù)階段、加速發(fā)展階段一、中國證券市場(chǎng)發(fā)展史第三節(jié)、

5、證券市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展我國最早出現(xiàn)的股票是外商股票，最早的證券交易機(jī)構(gòu)也是外商開辦的“上海股份公所”和“上海眾業(yè)公所”。1872年設(shè)立的輪船招商局是我國第一家股份制企業(yè)。1918年成立的北平證券交易所是中國人創(chuàng)辦的第一家證券交易所。1、舊中國的證券市場(chǎng)2、新中國的證券市場(chǎng)1981年，我國重啟國債發(fā)行。1987年，中國第一家專業(yè)證券公司-深圳特區(qū)證券公司成立。1990年12月上海證券交易所營業(yè)，1991年7月深圳證券交易所營業(yè)。1992年10月，國務(wù)院證券委和中國證監(jiān)會(huì)成立，標(biāo)志中國資本市場(chǎng)納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架，1998年，國務(wù)院證券委撤銷，證監(jiān)會(huì)成為全國證券期貨市場(chǎng)的監(jiān)管部門。1997年11月，

6、證券投資基金管理暫行辦法頒布。1998年12月，證券法正式頒布 2005年10月，修訂后的證券法、公司法頒布，2006年1月1日開始實(shí)施。1982年，日本野村證券成為第一家在中國設(shè)立代表處的海外證券公司。2001年12月，我國正式加入WTO第一節(jié)、股票的特征與類型第二節(jié)、股票的價(jià)值與價(jià)格第三節(jié)、普通股票與優(yōu)先股票第三節(jié)、我國股票的類型第二章、股票第二章、股票第一節(jié) 股票的特征與類型1、定義：股票是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持有股份的憑證收益性風(fēng)險(xiǎn)性流動(dòng)性永久性參與性按股東享有權(quán)利的不同，股票可以分普通股票和優(yōu)先股票按是否記載股東姓名，股票可以分為記名股票和無記名股票：按是否在股票票面上標(biāo)明金

7、額，股票分為有面額股票和無面額股2、特征：是股票最基本的特征。股票的收益來源于：一是來自股份公司。股息紅利。二是來自股票流通。即差價(jià)收益又成為資本利得。流動(dòng)性是股票可以在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或在經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的其他證券交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓的特征。股票是流動(dòng)性很高的證券。股票持有人有權(quán)參與公司重大決策的特征。3、分類：三、與股票相關(guān)的資本管理概念1、股利政策派現(xiàn)送股四個(gè)相關(guān)日期2、股份變動(dòng)增發(fā)配股資本公積金轉(zhuǎn)增股本股份回購可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票股票分割與合并第一節(jié) 股票的特征與類型股利宣布日、股權(quán)登記日、除息除權(quán)日、派發(fā)日第二節(jié) 股票的價(jià)值與價(jià)格1、票面價(jià)值。 又稱面值。以面值作為發(fā)行價(jià)，稱為平價(jià)發(fā)行

8、。發(fā)行價(jià)格高于面值稱為溢價(jià)發(fā)行2、賬面價(jià)值。 又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)。在盈利水平相同的前提下，賬面價(jià)值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價(jià)值。因此，是股票投資價(jià)值分析的重要指標(biāo)。3、清算價(jià)值。 是公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。大多數(shù)公司的實(shí)際清算價(jià)值低于其賬面價(jià)值。一、股票的價(jià)值4、內(nèi)在價(jià)值。 即理論價(jià)值，即股票未來收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格，股票的市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。二、股票的價(jià)格1、股票的理論價(jià)格。2、股票的市場(chǎng)價(jià)格。股票的理論價(jià)格用公式表示：股票價(jià)格=預(yù)期股息必要收益率。3、影響股票價(jià)格變動(dòng)的基本因素公司經(jīng)營狀況、行業(yè)與部門因素、宏觀經(jīng)濟(jì)與政策因素

9、第二節(jié) 股票的價(jià)值與價(jià)格股票的未來股息收入、資本利得收入是股票的未來收益，可稱為期值。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價(jià)值，即為股票的現(xiàn)值。由股票的價(jià)值決定，但同時(shí)受許多其他因素的影響。其中，供求關(guān)系是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價(jià)格的。一、普通股票1、公司重大決策參與權(quán)。 行使這一權(quán)力的途徑是參加股東大會(huì)、行使表決權(quán)。股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)每年召開一次年會(huì)，單獨(dú)或者合計(jì)持有公司10%以上股份的股東請(qǐng)求等情形時(shí)，也可召開臨時(shí)股東大會(huì)。2、公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán) 紅利、剩余資產(chǎn)3、其他權(quán)利。 第一，查閱，建議或質(zhì)詢。第二，轉(zhuǎn)讓。第三，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)或配股權(quán)。

10、第三節(jié) 普通股票與優(yōu)先股票二、優(yōu)先股票股東享有某些優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先分配公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)）。一方面，代表對(duì)公司的所有權(quán)。另一方面，兼有債權(quán)的若干特點(diǎn)，事先確定固定的股息率。1）股息率固定 2）股息分派優(yōu)先 3）剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先 4）一般無表決權(quán)1、定義：2、特征：依據(jù)股息在當(dāng)年未能足額分派時(shí)，能否在以后年度補(bǔ)發(fā)，分為：積累優(yōu)先股和非積累優(yōu)先股。依據(jù)能否轉(zhuǎn)換成其他證券，分為：可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票。依據(jù)股息率是否變動(dòng)，分為：股息率可調(diào)整優(yōu)先股和股息率固定優(yōu)先股。第三節(jié) 普通股票與優(yōu)先股票3、分類：依據(jù)能否由原發(fā)行的股份公司出價(jià)贖回，分為：可贖回優(yōu)先股票和不可贖回優(yōu)先股。一、分類1、按

11、投資主體的性質(zhì)分：1）國家股。 2）法人股。 3）社會(huì)公眾股。4）外資股。完成股權(quán)分置改革的公司按流通受限與否，分為1）有限售條件股。2）無限售條件股。未完成股權(quán)分置改革的公司1）未上市流通股。2）已上市流通股。 股權(quán)分置改革：2005年4月發(fā)布關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)的有關(guān)問題的通知，啟動(dòng)分置改革試點(diǎn)。8月，指導(dǎo)意見，9月，管理辦法，我國股權(quán)分置改革全面鋪開。第四節(jié) 普通股票與優(yōu)先股票2、按流通受限與否分：股權(quán)分置改革后，12個(gè)月內(nèi)不得上市交易或轉(zhuǎn)讓。持有5%以上的之后出售12個(gè)月內(nèi)不超過5%，24個(gè)月不超過10%。第一節(jié)、債券的特征與類型第二節(jié)、政府債券第三節(jié)、金融債券與公司債券第三節(jié)

12、、我國股票的類型第三章、債券第三章、債券1、定義 債券是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債權(quán)投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券屬于有價(jià)證券。債券是虛擬資本。債券是債權(quán)的表現(xiàn)。2、債券的票面要素債券的票面價(jià)值。幣種、票面金額債券的到期期限債券的票面利率。債券發(fā)行人名稱。償還性3、債券的特征流動(dòng)性安全性收益性第一節(jié) 債券的特征與類型基本性質(zhì)：收益性風(fēng)險(xiǎn)性流動(dòng)性永久性參與性股票的特征二、債券的分類政府債券。發(fā)行主體是政府。金融債券。發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)。公司債券。 2、按付息方式分類（重點(diǎn)），分為指?jìng)霞s未規(guī)定利息支付，通常，這類債券以低于面值的價(jià)格

13、發(fā)行，債券持有人實(shí)際上是以買賣價(jià)差的方式取得債權(quán)利息。在債券存續(xù)期內(nèi)，對(duì)持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。按計(jì)息方式不同，細(xì)分為固定利率和浮動(dòng)利率。其中，有些付息債券可以根據(jù)合約條款推遲支付定期利息，故稱為緩息債券規(guī)定票面利率，但持有人必須在債券到期時(shí)一次性獲得本息，存續(xù)期間沒有利息支付實(shí)物債券。憑證式債券。記賬式債券。3、按債券形態(tài)分為4、按募集方式分5、按擔(dān)保性質(zhì)方式分第一節(jié) 債券的特征與類型零息債券附息債券息票累積債券1、按發(fā)行主體不同，分為1、政府債券定義 一般所指狹義的，即政府舉借的債務(wù)。按政府債券發(fā)行主體的不同，可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府發(fā)行的債券稱為

14、國債。安全性高。信用等級(jí)最高，稱為“金邊債券”。流通性強(qiáng)。收益穩(wěn)定。免稅待遇。 2、政府債券特征3、國債的分類： 短期國債 1年或1年以內(nèi)，國際上，常見形式是國庫券。我國80年代以來也曾使用國庫券的名稱，但償還期限大多是超過1年的。中期國債 1年以上，10年以下。用于彌補(bǔ)赤字或用于投資。長(zhǎng)期國債 10年或10年以上。常被用作政府投資的資金來源。在資本市場(chǎng)上有著重要地位。第二節(jié) 政府債券目前普通國債有第二節(jié) 政府債券1、記賬式國債2、憑證式國債是財(cái)政部面向境內(nèi)中國公民儲(chǔ)蓄類資金發(fā)行的、以電子方式記錄債權(quán)的不可流通的人民幣債券。付息方式分利隨本清和定期付息兩種。特點(diǎn)：針對(duì)個(gè)人投資者，不向機(jī)構(gòu)投資者

15、發(fā)行采用實(shí)名制，不可流通轉(zhuǎn)讓采用電子方式記錄債權(quán)收益安全穩(wěn)定，由財(cái)政部負(fù)責(zé)還本付息，免繳利息稅鼓勵(lì)持有到期手續(xù)簡(jiǎn)化付息方式多樣。 3、儲(chǔ)蓄國債（電子式）發(fā)行分為證券交易所、銀行間債券市場(chǎng)以及同時(shí)在銀行間債券市場(chǎng)和證券交易所市場(chǎng)發(fā)行（跨市場(chǎng)發(fā)行）三種情況。特點(diǎn)是：可記名，掛失，無券形式發(fā)行可上市轉(zhuǎn)讓期限有長(zhǎng)有短，更適合短期發(fā)行通過交易所電腦網(wǎng)路發(fā)行，降低成本上市后價(jià)格隨行就市，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)政部發(fā)行，紙質(zhì)媒介,不上市流通。地方政府債券按資金用途和償還資金來源分類一般債券（普通債券）專項(xiàng)債券（收益?zhèn)┑诙?jié) 政府債券為緩解資金緊張或解決臨時(shí)經(jīng)費(fèi)不足而發(fā)行，通常以本地區(qū)的財(cái)政收入作擔(dān)保。為籌集

16、資金建設(shè)某項(xiàng)具體工程而發(fā)行，往往以項(xiàng)目建成后取得的收入作保證。一、金融債券次級(jí)債二、企業(yè)債券短期融資券：最長(zhǎng)期限不超過365天的有價(jià)證券超短期融資券：期限在270天以內(nèi)的短期融資券三、公司債券約定在1年以上期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券企業(yè)債券企業(yè)債券公司公司債券債券大型企業(yè)為主不限采取審批或注冊(cè)制采取保薦制以擔(dān)保為主以信用為主第三節(jié) 金融債券與公司債券一、國際債券定義特殊性包括：1、資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大。2、存在匯率風(fēng)險(xiǎn)。 3、有國家主權(quán)保障。4、以自由兌換貨幣作為計(jì)量貨幣。二、國際債券分類外國債券歐洲債券 是指借款人在本國境外市場(chǎng)發(fā)行的、不以發(fā)行市場(chǎng)所在國貨幣為面值的國際債券。亞洲債券是指用亞

17、洲國家貨幣定值，并在亞洲地區(qū)發(fā)行和交易的債券。三、亞洲債券分類第四節(jié) 國際債券是一國借款人在國際證券市場(chǎng)上以外國貨幣為面值、向外國投資者發(fā)行的債券。發(fā)行人主要是政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)及國際組織（無自然人）等，投資者是金融機(jī)構(gòu)、基金、企業(yè)和自然人（無政府）。在美國發(fā)行的外國債券稱為揚(yáng)基債券，在日本為武士債券，中國為熊貓債券是指某一國家借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券。特點(diǎn)是發(fā)行人屬于一個(gè)國家，債券面值貨幣和發(fā)行市場(chǎng)屬于另一個(gè)國家。四、我國的國際債券政府債券：金融債券：可轉(zhuǎn)換公司債券：1987年，財(cái)政部在德國法蘭克福發(fā)行了3億馬克的公墓債券，這是我國改革后政府首次在國外發(fā)行債券。

18、1982年，中國國際信托投資公司在日本東京資本市場(chǎng)上發(fā)行了100億日元的債券，私募方式發(fā)行。1993年，中國投資銀行首次在境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券。南玻B、鎮(zhèn)海煉油、慶鈴汽車H、華能國際N股轉(zhuǎn)債4種 第四節(jié) 國際債券第一節(jié)、證券投資基金概述第二節(jié)、證券投資基金當(dāng)事人第三節(jié)、證券投資基金的費(fèi)用與資產(chǎn)估值第四節(jié)、證券投資的收入、風(fēng)險(xiǎn)、信息披露第五節(jié)、證券投資基金的投資第四章、證券投資基金第四章、證券投資基金指通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式美國稱“共同基金”，英國和香港稱

19、“單位信托基金”，日本和臺(tái)灣稱“證券投資信托基金”?；鹌鹪从?，1868年組建海外和殖民地政府信托組織是公認(rèn)的最早的基金機(jī)構(gòu)1997年，頒布證券投資基金管理暫行辦法；1998年，封閉式基金基金金泰、基金開元設(shè)立；2004年6月1日，基金法正式實(shí)施3、證券投資基金特點(diǎn) 1）集合投資。 2）分散風(fēng)險(xiǎn)。3）專業(yè)理財(cái)。1、定義第一節(jié) 證券投資基金概述2、發(fā)展概況1）反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同 股票：所有權(quán)關(guān)系；債券：債權(quán)債務(wù)；基金：信托關(guān)系（公司型基金除外）2）所籌集資金的投向不同 股票、債券：直接投資工具，投向?qū)崢I(yè)；基金：間接投資工具，投向有價(jià)證券。3）風(fēng)險(xiǎn)水平不同。收益有可能高于債券，風(fēng)險(xiǎn)又有可能小于股

20、票。4、基金與股票、債券區(qū)別第一節(jié) 證券投資基金概述契約型基金公司型基金目前我國的基金全部是契約型基金5、分類（按組織形式）又稱單位信托基金，是指將投資者、管理人、托管人三者作為信托關(guān)系當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行收益憑證而設(shè)立的一種基金。沒有基金章程，也沒有公司董事會(huì)，通過基金契約來規(guī)范三方當(dāng)事人的行為。是依據(jù)基金公司章程設(shè)立，在法律上具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司。以發(fā)行股份的方式募集。特點(diǎn)：基金的設(shè)立程序類似于一般股份公司，基金本身為獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)。它委托基金管理公司作為管理人來管理基金資產(chǎn)。設(shè)有董事會(huì)和持有人大會(huì)?；鹳Y產(chǎn)歸基金所有。按基金運(yùn)作方式不同分類封閉式基金開放式基金按投資

21、標(biāo)的分類國債基金。適合穩(wěn)健型投資者。80%股票基金。投資目標(biāo)側(cè)重于追求資本利得和長(zhǎng)期資本增值。60%貨幣市場(chǎng)基金。以貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象。通常被認(rèn)為是低風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。衍生證券投資基金。第一節(jié) 證券投資基金概述指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的基金。指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購或贖回的基金。特殊類型基金： 一方面可以在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行買，另一方面可以申購、贖回。它的申購使用一攬子股票換取ETF份額，贖回時(shí)換回一攬子股票而不是現(xiàn)金。 由于一級(jí)市場(chǎng)ETF申購、贖回的金額巨大，而且是

22、以實(shí)物股票的形式進(jìn)行大宗交易，因此只適合于機(jī)構(gòu)投資者。ETF二級(jí)市場(chǎng)交易在交易所掛牌，任何投資者都可隨時(shí)購買或出售。深圳市場(chǎng)交易所推出的LOF在世界范圍內(nèi)具有首創(chuàng)性。與ETF相區(qū)別，LOF不一定采用指數(shù)基金模式，同時(shí)申購和贖回均以現(xiàn)金進(jìn)行。2004年，設(shè)立“南方積極配置”。1、ETF 交易型開放式指數(shù)基金：2、LOF 上市開放式基金：3、保本基金4、QDII 合格境內(nèi)投資者 2007年我國推出首批5、分級(jí)基金第一節(jié) 證券投資基金概述一、基金份額持有人二、基金管理人設(shè)立基金管理公司，應(yīng)具備以下條件并經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)（多選）：有符合的章程；注冊(cè)資本不低于1億元人民幣，且為實(shí)繳貨幣資本；主要股東最近三年沒有違法記