證券公司內(nèi)部培訓(xùn)資料

1、一一. .快速增長(zhǎng)型快速增長(zhǎng)型指該公司每個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn).銷售收入.每股凈資產(chǎn)或股本以30%以上甚至翻倍的速度增長(zhǎng).一般多為中小型上市公司 二穩(wěn)定增長(zhǎng)型公司二穩(wěn)定增長(zhǎng)型公司指該公司每個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)指該公司每個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn). .銷售收入銷售收入. .每股每股凈資產(chǎn)或股本以凈資產(chǎn)或股本以15%15%至至30%30%的速度增長(zhǎng)的速度增長(zhǎng). .一般多一般多指公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健指公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健. .在業(yè)內(nèi)有相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在業(yè)內(nèi)有相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì). .甚甚至是某一行業(yè)的龍頭企業(yè)至是某一行業(yè)的龍頭企業(yè). . 三 緩慢增長(zhǎng)型公司 指該公司每個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn).銷售收入.每股凈資產(chǎn)或股本以1%至15%的速度增長(zhǎng)

2、.發(fā)展緩慢或停滯的公司四隱蔽資產(chǎn)型 指該公司擁有未公開或公布或隱藏在會(huì)計(jì)報(bào)表內(nèi)的巨額財(cái)產(chǎn).不動(dòng)產(chǎn),專利技術(shù).或特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等五困境反轉(zhuǎn)型 指該公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)遇到困難或陷于停滯.財(cái)務(wù)虧損或巨額負(fù)債面臨破產(chǎn)的公司六周期型公司 指該公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)易受國(guó)內(nèi)或國(guó)際的市場(chǎng)環(huán)境變化或宏觀經(jīng)濟(jì)影響.如家電企業(yè).鋼鐵企業(yè)不同類型的上市公司對(duì)應(yīng)不同分析方法和指標(biāo).例市盈率指標(biāo)只適用于分析緩慢增長(zhǎng)性.穩(wěn)定增長(zhǎng)型.和快速增長(zhǎng)型公司. 對(duì)上市公司價(jià)值的分析應(yīng)站在經(jīng)營(yíng)者的角度和立場(chǎng).多方面綜合辯證的去分析某上市公司甚至屬于多個(gè)類型的公司某上市公司甚至屬于多個(gè)類型的公司.例中國(guó)國(guó)旅例中國(guó)國(guó)旅 代碼代碼601888該上市公

3、司就既屬于穩(wěn)定增長(zhǎng)型公司又屬于隱蔽該上市公司就既屬于穩(wěn)定增長(zhǎng)型公司又屬于隱蔽資產(chǎn)型公司資產(chǎn)型公司 任何專業(yè)的分析師也只能對(duì)一部任何專業(yè)的分析師也只能對(duì)一部分行業(yè)比較了解分行業(yè)比較了解.不可能對(duì)社會(huì)不可能對(duì)社會(huì)上所有行業(yè)都非常了解上所有行業(yè)都非常了解. 例銀行業(yè)我們應(yīng)該大體從九個(gè)方面著手分析. 一.股票市價(jià) 這是一定要看的 二.首次公開發(fā)行價(jià)格 股價(jià)以跌破發(fā)行價(jià).這是股票可能被低估的一個(gè)信號(hào). 三.資本充足率這是非常重要的分析指標(biāo).代表公司的財(cái)務(wù)實(shí)力和生存能力.資本充足率越高越好.不同銀行的資本充足率差別很大.一般低于5%的銀行存在比較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 四.股息 一般銀行類上市公司在正常經(jīng)營(yíng)的情況下

4、每年都會(huì)派發(fā)一次股息.股息收益自然越高越好 五.賬面價(jià)值 銀行的資產(chǎn).大部分都是貸款.所以資產(chǎn)負(fù)債表上的賬面價(jià)值就真實(shí)反映了這家銀行的實(shí)際價(jià)值. 六.市盈率 市盈率越低越好.衡量市盈率的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)跟每股收益增長(zhǎng)率掛鉤 七.高風(fēng)險(xiǎn)不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn). 大體指商業(yè)貸款或建筑工程房地產(chǎn)貸款.這類貸款占總貸款額的5%至10%就比較有風(fēng)險(xiǎn)了。且普通投資者很難從外部分析判斷 八.預(yù)期90天貸款 指預(yù)期未歸還的不良貸款.不良貸款比率就是只增加一二個(gè)百分點(diǎn)對(duì)銀行的影響也是相當(dāng)嚴(yán)重的.不良貸款率最好不要超過(guò)2% 九.抵押不動(dòng)產(chǎn)處置 指?jìng)鶛?quán)人因無(wú)法履行債務(wù).銀行取消抵押品贖回權(quán).收回已有的抵押不動(dòng)產(chǎn).抵押貸款作為壞賬損失沖銷

5、上市公司價(jià)值分析 對(duì)上市公司價(jià)值的分析主要通過(guò)對(duì)上市公司年報(bào)中的現(xiàn)金流量表.資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表進(jìn)行分析 對(duì)上市公司年報(bào)中三類報(bào)表分析可大致分為五個(gè)方面 1短期償債能力分析 2資本結(jié)構(gòu)分析 3經(jīng)營(yíng)效率分析 4盈利能力分析 5與股票市價(jià)相關(guān)的股票投資收益分析一.年報(bào)基本知識(shí)年報(bào)定義.上市公司年度報(bào)告是上市公司每年對(duì)其報(bào)告期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)概況.財(cái)務(wù)狀況等信息進(jìn)行披露的報(bào)告是上市公司信息披露制度的核心 主要內(nèi)容包括. 1公司基本情況簡(jiǎn)介 2會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要 3股東變動(dòng)及股東情況 4董事監(jiān)事高級(jí)管理人員.及員工情況 5公司治理結(jié)構(gòu) 六股東大會(huì)情況介紹 七董事會(huì)報(bào)告 八監(jiān)事會(huì)報(bào)告 九重要事項(xiàng) 十財(cái)務(wù)報(bào)告

6、 十一公司的其他有關(guān)資料二年報(bào)信息的來(lái)源有哪些.披露的時(shí)間如何確定.上交所網(wǎng)址深交所 三如何提前掌握年報(bào)業(yè)績(jī)？什么叫,預(yù)虧.預(yù)盈.預(yù)警上市公司如果發(fā)生年度虧損.或者業(yè)績(jī)與上年度相比上升或者下降50%或者實(shí)現(xiàn)扭虧為贏.應(yīng)當(dāng)進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告預(yù)虧指上市公司預(yù)告年度發(fā)生虧損預(yù)盈指上市公司預(yù)告年度扭虧為贏預(yù)警指上市公司預(yù)告年度業(yè)績(jī)與上年相比上升或下降并50%每股收益的絕對(duì)值低于0.05元的無(wú)需預(yù)告 如何快速有效的掌握年報(bào)要點(diǎn) 對(duì)年報(bào)的閱讀分析和研究.既要全面又要抓住重點(diǎn).重點(diǎn)指會(huì)計(jì)資料和業(yè)務(wù)資料.董事會(huì)報(bào)告.重大事項(xiàng).和財(cái)務(wù)報(bào)告四部分年報(bào)數(shù)據(jù)摘要分析方法 比較分析法 比率分析法 因素分析法董事會(huì)報(bào)告的主要內(nèi)

7、容 1公司經(jīng)營(yíng)情況 2公司財(cái)務(wù)狀況 3公司投資情況 4公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境與政策環(huán)境的變化情況 5新年度的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃 六董事會(huì)日常工作情況 七董事監(jiān)事和高級(jí)管理人員情況 八本次利潤(rùn)分配預(yù)案或公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案監(jiān)事會(huì)報(bào)告 監(jiān)事會(huì)報(bào)告多為董事會(huì)報(bào)告的翻版.但也不應(yīng)忽略這部分.年報(bào)中重要事項(xiàng) 1重大訴訟.仲裁事項(xiàng) 2報(bào)告期內(nèi)公司收購(gòu)及出售資產(chǎn).企業(yè)合并事項(xiàng)的情況 3重大關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng) 4股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的具體實(shí)施情況 5重大合同及履行情況 六承諾事項(xiàng) 七報(bào)告期內(nèi)公司.公司董事及高級(jí)管理人員受監(jiān)管部門處罰的情況. 八其他在報(bào)告期內(nèi)發(fā)生的證劵法規(guī)定列舉的重大事件.以及董事會(huì)判斷為重大事件的事項(xiàng)射擊之星單獨(dú)一顆射

8、擊之星，只系發(fā)出市勢(shì)可能見頂?shù)木?hào)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于“黃昏之星”。下面列出射擊之星幾個(gè)特點(diǎn)：可靠性 第一，蠟燭部分，可以由陽(yáng)燭或者陰燭構(gòu)成，此點(diǎn)與其他星圖形的特點(diǎn)相同； 第二，蠟燭部分較短，在當(dāng)日高低幅度的底部出現(xiàn)； 第三，蠟燭上面，出現(xiàn)一枝箭，構(gòu)成射箭的動(dòng)作； 第四，市況發(fā)展的情形，實(shí)際上為以低價(jià)開出，向上急升，然后回落至開市價(jià)左右收市。 綜合而言，射擊之星表示市勢(shì)已經(jīng)失去上升的持久力，因此，隨時(shí)可能見頂回落。 錘頭錘頭 腳部愈長(zhǎng)，手部及實(shí)體部分腳部愈長(zhǎng)，手部及實(shí)體部分愈短，圖形的威力愈大。愈短，圖形的威力愈大。陽(yáng)包陰陽(yáng)包陰陰包陽(yáng)陰包陽(yáng) 技術(shù)分析的主要理論和方法技術(shù)分析的主要理論和方法 一、一、道氏

9、理論道氏理論 1.基本內(nèi)容基本內(nèi)容 （1）定理一）定理一: 股票價(jià)格平均指數(shù)反映了市場(chǎng)的一切變化。股票價(jià)格平均指數(shù)反映了市場(chǎng)的一切變化。 主要趨勢(shì)信號(hào)的發(fā)出需要基于兩種價(jià)格平均指主要趨勢(shì)信號(hào)的發(fā)出需要基于兩種價(jià)格平均指數(shù)的印證數(shù)的印證 。中國(guó)？。中國(guó)？ 在美國(guó)，是以道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（在美國(guó)，是以道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（Dow Dow Jones lndustrial AverageJones lndustrial Average，DJIADJIA）和道瓊斯）和道瓊斯運(yùn)輸業(yè)平均指數(shù)（運(yùn)輸業(yè)平均指數(shù)（Dow Jones Transportation Dow Jones Transportation

10、AverageAverage，DJTADJTA） （2）定理二）定理二:股票市場(chǎng)與其他任何市場(chǎng)都有三種趨勢(shì)股票市場(chǎng)與其他任何市場(chǎng)都有三種趨勢(shì):短短期趨勢(shì)期趨勢(shì),持續(xù)數(shù)天至數(shù)個(gè)星期持續(xù)數(shù)天至數(shù)個(gè)星期;中期趨勢(shì)中期趨勢(shì),持續(xù)持續(xù)數(shù)個(gè)星期至數(shù)個(gè)月數(shù)個(gè)星期至數(shù)個(gè)月;長(zhǎng)期趨勢(shì)長(zhǎng)期趨勢(shì),持續(xù)數(shù)個(gè)月至持續(xù)數(shù)個(gè)月至數(shù)年數(shù)年.任何市場(chǎng)中任何市場(chǎng)中,這三種趨勢(shì)必然同時(shí)存在這三種趨勢(shì)必然同時(shí)存在,彼此的方向可能相反。彼此的方向可能相反。最重要的是要識(shí)別最重要的是要識(shí)別長(zhǎng)期趨勢(shì)！長(zhǎng)期趨勢(shì)?。?）定理三）定理三:主要趨勢(shì)可以分成三個(gè)階段主要趨勢(shì)可以分成三個(gè)階段 空頭市場(chǎng)會(huì)歷經(jīng)三個(gè)主要的階段空頭市場(chǎng)會(huì)歷經(jīng)三個(gè)主要的階段:

11、第一階段第一階段,市場(chǎng)參與者不市場(chǎng)參與者不再期待股票可以維持過(guò)度膨脹的價(jià)格再期待股票可以維持過(guò)度膨脹的價(jià)格;第二階段第二階段賣壓主要來(lái)賣壓主要來(lái)自于經(jīng)濟(jì)狀況與企業(yè)盈余的衰退自于經(jīng)濟(jì)狀況與企業(yè)盈余的衰退;第三階段第三階段是來(lái)自于失望性是來(lái)自于失望性情緒情緒,不論價(jià)值如何不論價(jià)值如何,許多人急于求現(xiàn)，至少賣出一部分的許多人急于求現(xiàn)，至少賣出一部分的股票。股票。多頭市場(chǎng)有三個(gè)階段多頭市場(chǎng)有三個(gè)階段:第一階段第一階段,人們對(duì)于未來(lái)的景氣恢復(fù)人們對(duì)于未來(lái)的景氣恢復(fù)信心信心;第二階段第二階段,股票價(jià)格對(duì)于己知的公司盈余改善產(chǎn)生反股票價(jià)格對(duì)于己知的公司盈余改善產(chǎn)生反應(yīng)應(yīng);第三階段第三階段,投機(jī)熱潮，股價(jià)明顯

12、膨脹。投機(jī)熱潮，股價(jià)明顯膨脹。（4）定理四）定理四:次級(jí)折返走勢(shì)是多頭市場(chǎng)中重要的下跌走勢(shì)次級(jí)折返走勢(shì)是多頭市場(chǎng)中重要的下跌走勢(shì),或空或空頭市場(chǎng)中重要的上漲走勢(shì)頭市場(chǎng)中重要的上漲走勢(shì),持續(xù)的時(shí)間通常在三個(gè)持續(xù)的時(shí)間通常在三個(gè)星期至數(shù)個(gè)月星期至數(shù)個(gè)月;此期間內(nèi)折返的幅度為前一次級(jí)折此期間內(nèi)折返的幅度為前一次級(jí)折返走勢(shì)結(jié)束后之主要走勢(shì)幅度的返走勢(shì)結(jié)束后之主要走勢(shì)幅度的33至至66.次級(jí)折返走勢(shì)經(jīng)常被誤以為是主要走勢(shì)的改變，次級(jí)折返走勢(shì)經(jīng)常被誤以為是主要走勢(shì)的改變，要注意識(shí)別！要注意識(shí)別！2.2.道氏理論的應(yīng)用道氏理論的應(yīng)用 大趨勢(shì)三部曲大趨勢(shì)三部曲 成交量對(duì)大趨勢(shì)成交量對(duì)大趨勢(shì)“驗(yàn)明正身驗(yàn)明正身”

13、 趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)需要收盤價(jià)有效穿越來(lái)確認(rèn)趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)需要收盤價(jià)有效穿越來(lái)確認(rèn)。 （二）道氏理論的應(yīng)用（二）道氏理論的應(yīng)用 （二）道氏理論的應(yīng)用（二）道氏理論的應(yīng)用 （二）道氏理論的應(yīng)用（二）道氏理論的應(yīng)用 波浪理論波浪理論1 1、主要內(nèi)容、主要內(nèi)容 完整的上升或下降周期由8浪組成。其中5浪是主浪，3浪是調(diào)整浪 基本8浪結(jié)構(gòu)與波浪的規(guī)模大小無(wú)關(guān) 完整周期的波浪的數(shù)目是弗波納奇數(shù)列數(shù)字。 任何浪都可分成更小的浪，小浪可以合并成大浪。 根據(jù)當(dāng)前價(jià)格在8浪結(jié)構(gòu)中的位置，可以指導(dǎo)具體的投資行為。2 2、波浪理論的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)、波浪理論的基本形態(tài)結(jié)構(gòu) 8浪結(jié)構(gòu)圖 任何一浪，要么是主浪，要么是調(diào)整浪。3.3.弗波

14、納奇數(shù)列弗波納奇數(shù)列 A1A21 An+2An+1An , n=1,2,3,4,5,6,. 1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144， 習(xí)慣上這些數(shù)字稱為神奇數(shù)字，在對(duì)價(jià)格上升或下降的周期和發(fā)生轉(zhuǎn)折的時(shí)間進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，弗波納奇數(shù)列具有很高的實(shí)用性4.4.大浪套小浪大浪套小浪浪中有浪（浪中有浪（3434浪組合）浪組合）5.5.用波浪理論預(yù)測(cè)價(jià)格今后走勢(shì)用波浪理論預(yù)測(cè)價(jià)格今后走勢(shì) 明確在8浪結(jié)構(gòu)中的位置，就知道下一步該干什么！ 如果目前處在5浪結(jié)構(gòu)的末尾，就知道一個(gè)3浪結(jié)構(gòu)的調(diào)整浪正等著我們6.6.回落或反彈關(guān)系回落或反彈關(guān)系Retracement 一般的調(diào)整回落至61.8以下

15、劇烈的調(diào)整要回落到38.2 7.7.主浪長(zhǎng)度的倍數(shù)關(guān)系主浪長(zhǎng)度的倍數(shù)關(guān)系 如果浪3延伸 那么浪1和浪5就趨向于等長(zhǎng)或0.618的倍 浪5的長(zhǎng)度與浪13浪的長(zhǎng)度成費(fèi)波納奇比率關(guān)系 第5浪不延伸，1.618用0.382和0.618取代 第5浪長(zhǎng)度在整體長(zhǎng)度中的比例 切線理論切線理論1、支撐與阻力、支撐與阻力 趨勢(shì)是由一系列依次上升或下降趨勢(shì)是由一系列依次上升或下降的波峰與浪谷組成的。其中的浪谷的波峰與浪谷組成的。其中的浪谷稱之為支撐，波峰稱之為阻力。稱之為支撐，波峰稱之為阻力。阻力阻力支撐支撐l希望在大漲之前的低點(diǎn)買入，或者在漲勢(shì)的中途回落的低點(diǎn)買入，這些低點(diǎn)在哪里呢?l支撐線和壓力線會(huì)給一定的幫

16、助。l支撐線支撐線（Surport Line）又稱為抵抗線。當(dāng)股價(jià)跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，股價(jià)停止下跌，甚至有可能還有回升，這是因?yàn)槎喾皆诖速I入造成的。 。l壓力線壓力線（Resistance Line）又稱為阻力線。當(dāng)股價(jià)上漲到某價(jià)位附近時(shí)，股價(jià)會(huì)停止上漲，甚至回落，這是因?yàn)榭辗皆诖藪伋鲈斐傻摹?。l判斷支撐壓力位置的方法是，價(jià)格在前期的波動(dòng)過(guò)程中所留下的局部的高點(diǎn)和低點(diǎn)，以及價(jià)格的成交密集區(qū)。壓力線壓力線2、支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化 支撐被突破，這個(gè)支撐將成為今后的壓力； 壓力被突破，這個(gè)壓力將成為今后的支撐。 支撐和壓力的出現(xiàn)與投資者的心理因素有關(guān)。3、支撐線和壓力線

17、的確認(rèn)和修正支撐線和壓力線的確認(rèn)和修正 支撐線和壓力線的重要性確認(rèn)是主觀判斷主觀判斷 取決于取決于：價(jià)格在這個(gè)區(qū)域停留的時(shí)間長(zhǎng)短；價(jià)格在這個(gè)區(qū)域伴隨的成交量大??；支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時(shí)間距離當(dāng)前的遠(yuǎn)近。 價(jià)格停留的時(shí)間越長(zhǎng)停留的時(shí)間越長(zhǎng)，伴隨的成交量越大成交量越大，離離現(xiàn)在越近現(xiàn)在越近，則這個(gè)支撐區(qū)域或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大影響就越大；反之就越小4、趨勢(shì)線和軌道線、趨勢(shì)線和軌道線 （1）趨勢(shì)線）趨勢(shì)線 將相繼出現(xiàn)的調(diào)整低點(diǎn)聯(lián)接而成一條直線，即將相繼出現(xiàn)的調(diào)整低點(diǎn)聯(lián)接而成一條直線，即構(gòu)成上升趨勢(shì)線構(gòu)成上升趨勢(shì)線,它位于相應(yīng)的價(jià)格曲線的下它位于相應(yīng)的價(jià)格曲線的下部部; 將相繼出現(xiàn)的明顯波峰

18、聯(lián)接而成一條直線，就將相繼出現(xiàn)的明顯波峰聯(lián)接而成一條直線，就是市場(chǎng)的下降趨勢(shì)線，它一般位于相應(yīng)的價(jià)格是市場(chǎng)的下降趨勢(shì)線，它一般位于相應(yīng)的價(jià)格曲線的上側(cè)。曲線的上側(cè)。二、為什么要進(jìn)行投資 ABCDABCDEF趨勢(shì)線的重要程度由以下兩點(diǎn)決定趨勢(shì)線的重要程度由以下兩點(diǎn)決定: 趨勢(shì)線受到的試探次數(shù)越多，則越趨勢(shì)線受到的試探次數(shù)越多，則越重要。重要。 趨勢(shì)線持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，那么其重趨勢(shì)線持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，那么其重要性就越高。要性就越高。（2）軌道線軌道線 在已經(jīng)得到了趨勢(shì)線后，通過(guò)第一個(gè)峰和谷可以作出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是軌道線。 123456軌道線對(duì)價(jià)格目標(biāo)的預(yù)測(cè)意義軌道線對(duì)價(jià)格目標(biāo)的預(yù)測(cè)意

19、義: 預(yù)測(cè)市場(chǎng)波動(dòng)的大概區(qū)間預(yù)測(cè)市場(chǎng)波動(dòng)的大概區(qū)間. 預(yù)測(cè)一旦市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)打破了原有的走預(yù)測(cè)一旦市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)打破了原有的走勢(shì)通道之后能走多遠(yuǎn)勢(shì)通道之后能走多遠(yuǎn).（3）黃金分割線黃金分割線 黃金分割是一個(gè)古老的數(shù)學(xué)方法黃金分割是一個(gè)古老的數(shù)學(xué)方法. 斐波那奇序列數(shù)斐波那奇序列數(shù)1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144, 除前面除前面4個(gè)數(shù)字外任何一個(gè)數(shù)字在比例上相當(dāng)于后面?zhèn)€數(shù)字外任何一個(gè)數(shù)字在比例上相當(dāng)于后面一個(gè)數(shù)字的一個(gè)數(shù)字的0.618倍倍813= 0.618 1321 = 0.618 2134 = 0.618 除前面除前面4個(gè)數(shù)字外任何一個(gè)數(shù)字約為前一個(gè)個(gè)數(shù)字外任何一個(gè)數(shù)字約為前

20、一個(gè)數(shù)字的數(shù)字的1.618倍倍.13 8=1.628 21 13=1.615 34 21=1.619除前面除前面4個(gè)數(shù)字外任何一個(gè)數(shù)字約為其前第個(gè)數(shù)字外任何一個(gè)數(shù)字約為其前第二個(gè)數(shù)字的二個(gè)數(shù)字的2.618倍倍.218=2.625 34 13=2.615 5521=2.619任何一個(gè)數(shù)字約為其后第二個(gè)數(shù)字的任何一個(gè)數(shù)字約為其后第二個(gè)數(shù)字的0.382倍倍.821=0.381 13 34=0.382 21 55=0.382學(xué)畫黃金分割線學(xué)畫黃金分割線.記住若干個(gè)特殊的數(shù)字記住若干個(gè)特殊的數(shù)字 0.191 0.382 0.618 0.809 1.191 1.382 1.618 1.809 2.618

21、4.236 0.50.50.1910.3820.6180.809高點(diǎn)低點(diǎn)當(dāng)階段性當(dāng)階段性低點(diǎn)在左低點(diǎn)在左而階段性而階段性高點(diǎn)在右高點(diǎn)在右,則計(jì)算得則計(jì)算得出的黃金出的黃金位是回檔位是回檔的支撐位的支撐位.10.90.6187.8515.800.50.1910.3820.6180.809高點(diǎn)低點(diǎn)當(dāng)階段當(dāng)階段性低點(diǎn)性低點(diǎn)在右，在右，而階段而階段性高點(diǎn)性高點(diǎn)在左在左,則則計(jì)算得計(jì)算得出的黃出的黃金位是金位是反彈的反彈的阻力位阻力位.1190.281233.911277.541190.281233.911043.021422.97黃金分割應(yīng)遵循的原則通常情況下通常情況下,0.382以上的回檔被稱作強(qiáng)勢(shì)

22、回以上的回檔被稱作強(qiáng)勢(shì)回檔檔,一旦行情在該位附近獲得足夠的支撐一旦行情在該位附近獲得足夠的支撐,還有還有繼續(xù)創(chuàng)新高的能力繼續(xù)創(chuàng)新高的能力,可以考慮逢低吸納可以考慮逢低吸納;反反之之,0.382以下的反彈被稱作弱勢(shì)反彈以下的反彈被稱作弱勢(shì)反彈,一旦行一旦行情在該位附近形成足夠的壓力情在該位附近形成足夠的壓力,還有繼續(xù)創(chuàng)新還有繼續(xù)創(chuàng)新低的可能低的可能,可以考慮逢高派發(fā)?？梢钥紤]逢高派發(fā)。11.068.010.3829.8通常情況下通常情況下,0.618以下的回檔被稱作弱勢(shì)回檔以下的回檔被稱作弱勢(shì)回檔,一旦行情在該位不能堅(jiān)守支撐一旦行情在該位不能堅(jiān)守支撐,則其原來(lái)整體則其原來(lái)整體的上升趨勢(shì)將會(huì)改變性

23、質(zhì)而形成下跌趨勢(shì)的上升趨勢(shì)將會(huì)改變性質(zhì)而形成下跌趨勢(shì),可可考慮破位停損殺跌考慮破位停損殺跌; 反之反之,0.618以上的反彈被以上的反彈被稱作強(qiáng)勢(shì)反彈。稱作強(qiáng)勢(shì)反彈。27.800.61842.9833.430.5的黃金位通常是最為模棱兩可的概的黃金位通常是最為模棱兩可的概念念,但一般情況下無(wú)論是回檔或反彈但一般情況下無(wú)論是回檔或反彈,該位該位有較大的止跌和滯漲意義有較大的止跌和滯漲意義,在該位附近的在該位附近的操作策略也是多空飄忽不定的操作策略也是多空飄忽不定的,此時(shí)結(jié)合此時(shí)結(jié)合其他技術(shù)指標(biāo)以綜合研判就有較大的作其他技術(shù)指標(biāo)以綜合研判就有較大的作用用.0.5 13.3411.0015.68五、

24、五、形態(tài)理論形態(tài)理論 1、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)（反轉(zhuǎn)突破形態(tài)（Reversal PatternsReversal Patterns） 反轉(zhuǎn)形態(tài)一般意味著市場(chǎng)原有的趨勢(shì)被破壞反轉(zhuǎn)形態(tài)一般意味著市場(chǎng)原有的趨勢(shì)被破壞, ,市場(chǎng)走向了相反方向市場(chǎng)走向了相反方向. . 最主要的特點(diǎn)是：最主要的特點(diǎn)是：1 1）股價(jià)原先必須確有趨勢(shì)）股價(jià)原先必須確有趨勢(shì)存在；存在；2 2）某條重要的支撐線或壓力線的被突）某條重要的支撐線或壓力線的被突破，是反轉(zhuǎn)形態(tài)突破的重要依據(jù)；破，是反轉(zhuǎn)形態(tài)突破的重要依據(jù)；3 3）某個(gè)形）某個(gè)形態(tài)形成的時(shí)間越長(zhǎng)，規(guī)模越大，則反轉(zhuǎn)后帶來(lái)態(tài)形成的時(shí)間越長(zhǎng)，規(guī)模越大，則反轉(zhuǎn)后帶來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)也越大；的市場(chǎng)波動(dòng)也越大；4 4）交易量是向上突破的）交易量是向上突破的重要參考因素。向下突破時(shí)，交易量可能作用重要參考因素。向下突破時(shí)，交易量可能作用不大。不大。（1）雙重頂和雙重底）雙重頂和雙重底 頭和底，在實(shí)際中出現(xiàn)得非常頻繁雙重頂?shù)膶?shí)例 雙重底的實(shí)例 （2）頭肩頂和頭肩底）頭肩頂和頭肩底 在市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)中在市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)中,如果出現(xiàn)頭肩頂或頭如果出現(xiàn)頭肩頂或頭肩底肩底,既有趨勢(shì)己經(jīng)開始反轉(zhuǎn)的可能既有趨勢(shì)己經(jīng)開始