收并購(gòu)業(yè)務(wù)專篇——收并購(gòu)模式PPT學(xué)習(xí)教案

1、會(huì)計(jì)學(xué)1收并購(gòu)業(yè)務(wù)專篇收并購(gòu)業(yè)務(wù)專篇收并購(gòu)模式收并購(gòu)模式第1頁(yè)/共47頁(yè)第2頁(yè)/共47頁(yè)第3頁(yè)/共47頁(yè)第4頁(yè)/共47頁(yè)第5頁(yè)/共47頁(yè)7注注1：股權(quán)轉(zhuǎn)讓與增資擴(kuò)股之區(qū)別：股權(quán)轉(zhuǎn)讓與增資擴(kuò)股之區(qū)別第一、資金受讓方不一樣。增資的受讓方是公司，轉(zhuǎn)讓的受讓方是原股東。即增資后，增資的款項(xiàng)歸公司所有，股轉(zhuǎn)后，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款歸股東方所有，由股東支配。第二，增資就是增加注冊(cè)資本，而轉(zhuǎn)讓不會(huì)增加注冊(cè)資本。第三，增資后，新股東和原股東的權(quán)利和義務(wù)是否一樣，需要做另外的約定。而轉(zhuǎn)讓的新股東與原股東一致，不但繼承了原股東在公司的權(quán)利，也應(yīng)當(dāng)承擔(dān)原股東相應(yīng)的義務(wù)，除非公司章程或其他文件另有約定。第四，增資需要開(kāi)股東大

2、會(huì)，需要三分之二以上的股東同意。轉(zhuǎn)讓則是半數(shù)的股東同意即可，只需書面通知，不用開(kāi)股東會(huì)。第五，增資進(jìn)來(lái)的錢不用交企業(yè)所得稅，股權(quán)轉(zhuǎn)讓原股東需要交稅。第6頁(yè)/共47頁(yè)8答：否，以下情形可不進(jìn)場(chǎng)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法第三十四條國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)審核國(guó)家出資企業(yè)的增資行為。其中，因增資致使國(guó)家不再擁有所出資企業(yè)控股權(quán)的，須由國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)本級(jí)人民政府批準(zhǔn)。第四十五條 以下情形經(jīng)同級(jí)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，可以采取非公開(kāi)協(xié)議方式進(jìn)行增資：（一）因國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整需要，由特定的國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)或國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)參與增資；（二）因國(guó)家出資企業(yè)與特定投資方建立戰(zhàn)略合作伙伴或利益共同體需要，由該投資方參與

3、國(guó)家出資企業(yè)或其子企業(yè)增資。第四十六條 以下情形經(jīng)國(guó)家出資企業(yè)審議決策，可以采取非公開(kāi)協(xié)議方式進(jìn)行增資：（一）國(guó)家出資企業(yè)直接或指定其控股、實(shí)際控制的其他子企業(yè)參與增資；（二）企業(yè)債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)；（三）企業(yè)原股東增資。注注2：國(guó)有企業(yè)增資擴(kuò)股是否必須進(jìn)場(chǎng)交易：國(guó)有企業(yè)增資擴(kuò)股是否必須進(jìn)場(chǎng)交易第7頁(yè)/共47頁(yè)9方案一：收購(gòu)債權(quán)+債轉(zhuǎn)股目標(biāo)公司收購(gòu)方債權(quán)人收購(gòu)方Step 1 債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知義務(wù)債權(quán)轉(zhuǎn)讓Step 2 債轉(zhuǎn)股目標(biāo)公司持股規(guī)避進(jìn)場(chǎng)交易的兩種方案第8頁(yè)/共47頁(yè)10方案二：通過(guò)國(guó)企中的非國(guó)有成分間接控股交易前股東A（100%持股）目標(biāo)公司目標(biāo)公司股東（非國(guó)有成分）收購(gòu)方目標(biāo)公司股東（國(guó)有成分）

4、交易后目標(biāo)公司股東（非國(guó)有成分）目標(biāo)公司股東（國(guó)有成分）目標(biāo)公司第9頁(yè)/共47頁(yè)11股權(quán)并購(gòu)過(guò)程中的幾點(diǎn)問(wèn)題（非國(guó)有）股權(quán)并購(gòu)過(guò)程中的幾點(diǎn)問(wèn)題（非國(guó)有）一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓（1）、公司股權(quán)是否存在限制轉(zhuǎn)讓的情形：1）法定限制條件：對(duì)于股份有限公司，發(fā)起人持有本公司股份自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開(kāi)發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報(bào)所持有的本公司的股份及其變動(dòng)情況，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過(guò)其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五;所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。2）約定限制條件：公司章

5、程、股東會(huì)決議等文件中限制股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情形，比如股權(quán)轉(zhuǎn)讓需經(jīng)全體股東一致通過(guò)等公司章程屬于公司自治的范圍3）股權(quán)被質(zhì)押或查封第10頁(yè)/共47頁(yè)12（2）股權(quán)估值原則：意思自治+公平交易雙方自由定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)：稅務(wù)穿刺相關(guān)法律規(guī)定：股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅管理辦法（試行）第十一第十一條條 符合下列情形之一的，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)可以核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入:（一）申報(bào)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低且無(wú)正當(dāng)理由的；（二）未按照規(guī)定期限辦理納稅申報(bào)，經(jīng)稅務(wù)機(jī)關(guān)責(zé)令限期申報(bào)，逾期仍不申報(bào)的；（三）轉(zhuǎn)讓方無(wú)法提供或拒不提供股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的有關(guān)資料；（四）其他應(yīng)核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的情形。第11頁(yè)/共47頁(yè)13第十二條第十二條 符合下列情形之一

6、，視為股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低:（一）申報(bào)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于股權(quán)對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)份額的。其中，被投資企業(yè)擁有土地使用權(quán)、房屋、房地產(chǎn)企業(yè)未銷售房產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、探礦權(quán)、采礦權(quán)、股權(quán)等資產(chǎn)的，申報(bào)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于股權(quán)對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的； （二）申報(bào)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于初始投資成本或低于取得該股權(quán)所支付的價(jià)款及相關(guān)稅費(fèi)的；（三）申報(bào)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于相同或類似條件下同一企業(yè)同一股東或其他股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的；（四）申報(bào)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于相同或類似條件下同類行業(yè)的企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的；（五）不具合理性的無(wú)償讓渡股權(quán)或股份；（六）主管稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定的其他情形。第12頁(yè)/共47頁(yè)14股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入按照每股凈資產(chǎn)或

7、股權(quán)對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)份額核定。1.參照相同或類似條件下同一企業(yè)同一股東或其他股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入核定；2.參照相同或類似條件下同類行業(yè)企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入核定。？備注：1、被投資企業(yè)的土地使用權(quán)、房屋、房地產(chǎn)企業(yè)未銷售房產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、探礦權(quán)、采礦權(quán)、股權(quán)等資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)比例超過(guò)20%的，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)可參照納稅人提供的具有法定資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。2、6個(gè)月內(nèi)再次發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓且被投資企業(yè)凈資產(chǎn)未發(fā)生重大變化的，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)可參照上一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)被投資企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告核定此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。凈資產(chǎn)核定法類比法其他合理方法法律依據(jù)；股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅管理辦法（試行）第13頁(yè)/共

8、47頁(yè)15第十三條第十三條 符合下列條件之一的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低，視為有正當(dāng)理由：（一）能出具有效文件，證明被投資企業(yè)因國(guó)家政策調(diào)整，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到重大影響，導(dǎo)致低價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)；（二）繼承或?qū)⒐蓹?quán)轉(zhuǎn)讓給其能提供具有法律效力身份關(guān)系證明的配偶、父母、子女、祖父母、外祖父母、孫子女、外孫子女、兄弟姐妹以及對(duì)轉(zhuǎn)讓人承擔(dān)直接撫養(yǎng)或者贍養(yǎng)義務(wù)的撫養(yǎng)人或者贍養(yǎng)人；（三）相關(guān)法律、政府文件或企業(yè)章程規(guī)定，并有相關(guān)資料充分證明轉(zhuǎn)讓價(jià)格合理且真實(shí)的本企業(yè)員工持有的不能對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)的內(nèi)部轉(zhuǎn)讓；（四）股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方能夠提供有效證據(jù)證明其合理性的其他合理情。第14頁(yè)/共47頁(yè)16（3）股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中涉及的稅種及計(jì)稅依據(jù)（

9、個(gè)稅，不含土增、契稅）股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中涉及的稅種及計(jì)稅依據(jù)（個(gè)稅，不含土增、契稅）./././././Users/longhaijiang/Desktop/股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及的稅種及其他問(wèn)題.docx備注：在現(xiàn)行稅法之下，稅務(wù)籌劃=偷稅、漏稅第15頁(yè)/共47頁(yè)174、股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款之支付意思自治（1）、方式現(xiàn)金、轉(zhuǎn)賬、承兌匯票等、換股（2）、節(jié)奏a、紡錘體支付方式即兩頭小，中間大。 b、根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況預(yù)留風(fēng)險(xiǎn)保證金（3）、擔(dān)保擔(dān)保范圍：賣方之一切義務(wù)。（4） 、稅收代扣代繳 金額一般為盡調(diào)基準(zhǔn)日目標(biāo)公司負(fù)債的30%付款節(jié)點(diǎn)為股轉(zhuǎn)變更完成后2年第16頁(yè)/共47頁(yè)18（5）股權(quán)交割股權(quán)比例100%部分印鑒

10、銷毀、重刻、變更各類證照變更（營(yíng)業(yè)執(zhí)照、開(kāi)發(fā)資質(zhì)證書等）印鑒、證照共管管理、決策機(jī)制用印記錄承諾第17頁(yè)/共47頁(yè)19股權(quán)收購(gòu)過(guò)程中涉及的刑事犯罪股權(quán)收購(gòu)過(guò)程中涉及的刑事犯罪一、法律規(guī)定刑法刑法第二百二十八條 以牟利為目的，違反土地管理法規(guī)，非法轉(zhuǎn)讓、倒賣土地使用權(quán)，情節(jié)嚴(yán)重的，處三年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處非法轉(zhuǎn)讓、倒賣土地使用權(quán)價(jià)額百分之五以上百分之二十以下罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處三年以上七年以下有期徒刑，并處非法轉(zhuǎn)讓、倒賣土地使用權(quán)價(jià)額百分之五以上百分之二十以下罰金。 第18頁(yè)/共47頁(yè)20最高人民法院最高人民法院關(guān)于審理破壞上地資源刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋關(guān)于審理破

11、壞上地資源刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋第一條 以牟利為目的，違反土地管理法規(guī)，非法轉(zhuǎn)讓、倒賣土地使用權(quán)，具有下列情形之一的，屬于非法轉(zhuǎn)讓、倒賣土地使用權(quán)“情節(jié)嚴(yán)重”，依照刑法第二百二十八條的規(guī)定，以非法轉(zhuǎn)讓、倒賣土地使用權(quán)罪定罪處罰：（一）非法轉(zhuǎn)讓、倒賣基本農(nóng)田五畝以上的；（二）非法轉(zhuǎn)讓、倒賣基本農(nóng)田以外的耕地十畝以上的；（三）非法轉(zhuǎn)讓、倒賣其他土地二十畝以上的；（四）非法獲利五十萬(wàn)元以上的；（五）非法轉(zhuǎn)讓、倒賣土地接近上述數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)并具有其他惡劣情節(jié)的，如曾因非法轉(zhuǎn)讓、倒賣土地使用權(quán)受過(guò)行政處罰或者造成嚴(yán)重后果等。第19頁(yè)/共47頁(yè)21第二條 實(shí)施第一條規(guī)定的行為，具有下列情形之一的，屬

12、于非法轉(zhuǎn)讓、倒賣土地使用權(quán)“情節(jié)特別嚴(yán)重”：（一）非法轉(zhuǎn)讓、倒賣基本農(nóng)田十畝以上的；（二）非法轉(zhuǎn)讓、倒賣基本農(nóng)田以外的耕地二十畝以上的；（三）非法轉(zhuǎn)讓、倒賣其他土地四十畝以上的；（四）非法獲利一百萬(wàn)元以上的；（五）非法轉(zhuǎn)讓、倒賣土地接近上述數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)并具有其他惡劣情節(jié)，如造成嚴(yán)重后果等。第20頁(yè)/共47頁(yè)22案例安徽省安徽省淮北市相山區(qū)人民法院審理的鄧某甲非法倒賣土地使用權(quán)罪一案淮北市相山區(qū)人民法院審理的鄧某甲非法倒賣土地使用權(quán)罪一案（2014）相刑初字第）相刑初字第00002號(hào)號(hào)基本案情：基本案情： 2007年6月，淮北市人民政府同意對(duì)位于南湖路西、南黎路北地塊的國(guó)有土地使用權(quán)進(jìn)行招拍掛出讓。

13、被告人鄧某甲與謝某甲（已判刑）得知這一信息之后，為取得該地塊土地使用權(quán)，由被告人鄧某甲出資，謝某甲于2007年10月25日注冊(cè)成立青山公司。該公司于2007年11月7日被批準(zhǔn)有資格從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，股東為謝某甲、謝某乙，法定代表人謝某甲，注冊(cè)資本800萬(wàn)元。 2007年11月20日，青山公司向淮北市國(guó)土資源局遞交競(jìng)買申請(qǐng)書，并支付競(jìng)買保證金3500萬(wàn)元，其中鄧某甲出資800萬(wàn)元。同年12月，青山公司通過(guò)招拍掛出讓的方式競(jìng)得到淮國(guó)土掛（2007）05號(hào)地塊的國(guó)有土地使用權(quán)（位于南黎路北，南湖路西，總面積88496.55平方米，132.74畝），成交價(jià)為6020萬(wàn)元。此后謝某甲和鄧某甲兩人便

14、不再支付剩余土地出讓金，亦未按照出讓合同約定進(jìn)行開(kāi)發(fā)建設(shè)，而預(yù)謀對(duì)該地塊以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)行非法轉(zhuǎn)讓牟利。謝、鄧二人談妥對(duì)此地塊的收益按二八比例分成。 2009年下半年，謝某甲、鄧某甲與國(guó)正公司法定代表人李某甲商談了以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式對(duì)該宗地塊使用權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的相關(guān)事宜。2009年年11月月21日，謝某甲、謝某乙二人與國(guó)正公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，約定將謝某甲、日，謝某甲、謝某乙二人與國(guó)正公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，約定將謝某甲、謝某乙所謝某乙所持有持有的青山公司的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國(guó)正公司，的青山公司的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國(guó)正公司，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為7500萬(wàn)元（該價(jià)款不包括青山公司未繳納的土地出讓金2520萬(wàn)元）。20

15、10年3月19日，謝某甲、謝某乙又聯(lián)合簽署了股東會(huì)議記錄和股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，重申了股權(quán)轉(zhuǎn)讓內(nèi)容。2010年5月6日青山公司遞交土地登記申請(qǐng)書，2010年5月10日，青山公司獲得土地使用權(quán)登記。 2010年5月12日，由國(guó)正公司申請(qǐng)，青山公司的股東由謝某甲、謝某乙變更為國(guó)正公司，法定代表人由謝某甲變更為李某甲。至2011年4月，國(guó)正公司支付給謝某甲及鄧某甲轉(zhuǎn)讓款7540余萬(wàn)元（含契稅款240余萬(wàn)元）。第21頁(yè)/共47頁(yè)23法院認(rèn)為：法院認(rèn)為：“被告人鄧某甲伙同他人以牟利為目的，違反國(guó)家土地管理法規(guī)，以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的名義非法倒賣國(guó)有土地土地使用權(quán)，涉案土地面積132.74畝，情節(jié)特別嚴(yán)重，其行為已構(gòu)成非法

16、倒賣土地使用權(quán)罪，應(yīng)依法懲處?！迸袥Q結(jié)果：判決結(jié)果：被告人鄧西軍犯非法倒賣土地使用權(quán)罪，判處有期徒刑三年，緩刑四年，并處罰金五百萬(wàn)元。（緩刑考驗(yàn)期限，從判決確定之日起計(jì)算；罰金于判決生效之日起一次性繳納。）二、被告人鄧西軍的違法所得予以追繳。類似案例： 1）安徽省蕪湖縣人民法院（2009）蕪刑初字第89號(hào)、（2009）蕪中刑終字第178號(hào)； 2）江蘇省溧陽(yáng)市人民法院（2010）刑二初字第128號(hào)、江蘇省常州市陸阿生因轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)公司股權(quán)被依“非法倒賣土地使用權(quán)罪”審查起訴。第22頁(yè)/共47頁(yè)第23頁(yè)/共47頁(yè)25資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓模式的優(yōu)勢(shì)：資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓模式的優(yōu)勢(shì)：（一）項(xiàng)目權(quán)屬清晰，可操作性較強(qiáng)，法律規(guī)定明

17、確，只要符合法定條件，即可進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。（二）受讓方無(wú)需考慮目標(biāo)公司的或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。因受讓的僅為目標(biāo)項(xiàng)目，不涉及公司債權(quán)債務(wù)，對(duì)受讓方而言交易較為簡(jiǎn)便、透明。（三）需要繳納的稅費(fèi)種類清晰，稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。資產(chǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓模式的不利因素轉(zhuǎn)讓模式的不利因素：（一）根據(jù)城市房地產(chǎn)管理法第39條的規(guī)定，房地產(chǎn)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓時(shí)必須完成開(kāi)發(fā)投資總額的25%。若采用資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓模式，項(xiàng)目權(quán)屬變更登記手續(xù)必須在目標(biāo)項(xiàng)目投資總額達(dá)到25%后方可辦理。（二）在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓模式下，如有專屬于轉(zhuǎn)讓方（目標(biāo)公司）的稅收優(yōu)惠，受讓方在受讓目標(biāo)項(xiàng)目后無(wú)法繼續(xù)享有。但是如果采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，由于變動(dòng)的只是轉(zhuǎn)讓方（目標(biāo)公司）的股東，則稅收優(yōu)惠將會(huì)得

18、到保留。（三）稅費(fèi)較高。通常情況下，采取資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓模式需繳納的稅費(fèi)包括：契稅、印花稅、土地增值稅、營(yíng)業(yè)稅、所得稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加等，相對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓模式而言稅費(fèi)較高。第24頁(yè)/共47頁(yè)第25頁(yè)/共47頁(yè)27注意要點(diǎn)：1、必須實(shí)地踏勘；2、必須與執(zhí)行案件承辦人聯(lián)系，全面了解拍賣標(biāo)的前世今生及競(jìng)拍成功后權(quán)屬變更流程；3、認(rèn)真閱讀競(jìng)拍須知（包括稅費(fèi)承擔(dān)，是否可以貸款）第26頁(yè)/共47頁(yè)第27頁(yè)/共47頁(yè)第28頁(yè)/共47頁(yè)第29頁(yè)/共47頁(yè)第30頁(yè)/共47頁(yè)第31頁(yè)/共47頁(yè)第32頁(yè)/共47頁(yè)第33頁(yè)/共47頁(yè)第34頁(yè)/共47頁(yè)第35頁(yè)/共47頁(yè)第36頁(yè)/共47頁(yè)381、破產(chǎn)收購(gòu)：1.0版本：通過(guò)破產(chǎn)程序中的重整程序參與目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)（重點(diǎn)：債權(quán)人大會(huì)）；重整失敗后轉(zhuǎn)清算程序（操作要點(diǎn)同司法拍賣程序）2.0版本：債權(quán)轉(zhuǎn)讓+破產(chǎn)收購(gòu)（1）、設(shè)立非關(guān)聯(lián)殼公司作為目標(biāo)公司債權(quán)收購(gòu)主體；（2）、通過(guò)債權(quán)轉(zhuǎn)讓方式使殼公司成為目標(biāo)公司債權(quán)人（最好是第一債權(quán)人）；（3