曼昆宏觀儲蓄投資和金融體系

1、C H A P T E R儲蓄、投資和金融體系26經(jīng)濟學(xué)原理美國經(jīng)濟中有哪些主要金融機構(gòu)？它們有什么功能？ 儲蓄有哪三種類型？儲蓄與投資的區(qū)別是什么？ 金融體系如何協(xié)調(diào)儲蓄與投資？ 政府政策如何影響儲蓄，投資和利率？1儲蓄、投資和金融體系24.1 美國經(jīng)濟中的金融機構(gòu)4.2 國民收入賬戶中的儲蓄與投資4 一些重要的恒等式4 儲蓄與投資的含義 4.3 可貸資金市場4 可貸資金的供給與需求4 政策1：儲蓄激勵4 政策2：投資激勵4 政策3：政府預(yù)算赤字與盈余儲蓄、投資和金融體系3金融機構(gòu)金融體系：金融體系：經(jīng)濟中促使一個人的儲蓄與另一個人的投資相匹配的一組機構(gòu)金融市場金融市場: 儲蓄者可以借以直接

2、向借款者提供資金的金融機構(gòu)。 例如：債券市場 債券債券是一種債務(wù)證明書股票市場 股票股票是企業(yè)部分所有權(quán)的索取權(quán)儲蓄、投資和金融體系4金融中介機構(gòu)金融中介機構(gòu): 儲蓄者可以借以間接地向借款者提供資金的金融機構(gòu) 例如:銀行 共同基金共同基金 向公眾出售股份，并用收入來購買股票與債券資產(chǎn)組合的機構(gòu)儲蓄、投資和金融體系54.1 美國經(jīng)濟中的金融機構(gòu)4.2 國民收入賬戶中的儲蓄與投資4 一些重要的恒等式4 儲蓄與投資的含義 4.3 可貸資金市場4 可貸資金的供給與需求4 政策1：儲蓄激勵4 政策2：投資激勵4 政策3：政府預(yù)算赤字與盈余儲蓄、投資和金融體系6不同類型的儲蓄不同類型的儲蓄私人儲蓄私人儲蓄

3、= 家庭在支付了稅收和消費之后剩下來的收入= Y T C公共儲蓄公共儲蓄= 政府在支付其支出后剩下的稅收收入= T G 一些重要的恒等式一些重要的恒等式儲蓄、投資和金融體系7國民儲蓄國民儲蓄國民儲蓄= 私人儲蓄 + 公共儲蓄= (Y T C) + (T G)= Y C G= 在用于消費和政府購買后剩下的一個經(jīng)濟中的總收入儲蓄、投資和金融體系8儲蓄與投資國民收入恒等式：Y = C + I + G + NX 本章中我們考察封閉經(jīng)濟：Y = C + I + G解出I：I = Y C G= (Y T C) + (T G)儲蓄 = 封閉經(jīng)濟中的投資國民儲蓄儲蓄、投資和金融體系9預(yù)算赤字與盈余預(yù)算盈余預(yù)算

4、盈余= 稅收收入大于政府支出的余額= T G = 公共儲蓄預(yù)算赤字預(yù)算赤字= 政府支出引起的稅收收入短缺= G T = (公共儲蓄)假定GDP等于10萬億美元消費等于6.5萬億美元政府支出為2萬億美元預(yù)算赤字3千億美元 計算公共儲蓄，稅收，私人儲蓄，國民儲蓄和投資10已知: Y = 10.0, C = 6.5, G = 2.0, G T = 0.3公共儲蓄 = T G= 0.3稅收：T = G 0.3 = 1.7私人儲蓄 = Y T C= 10 1.7 6.5 = 1.8國民儲蓄 = Y C G = 10 6.5 = 2 = 1.5投資 = 國民儲蓄 = 1.511用前面練習(xí)的數(shù)據(jù)。 現(xiàn)在假定

5、政府減稅2千億美元在下面的兩種情形中，公共儲蓄，私人儲蓄，國民儲蓄和投資會發(fā)生怎樣的變動1.消費者把所有的減稅都作為儲蓄存起來 2.消費者把減稅的1/4存起來，花掉另外的3/4 12在兩種情形下，公共儲蓄都減少了2千億美元，預(yù)算赤字從3千億美元上升到5千億美元1. 如果消費者把所有的2千億美元都作為儲蓄，那國民儲蓄不變，投資也不變2. 如果消費者存500億美元并花費1.5千億美元，那國民儲蓄和投資都會減少1.5千億美元13這個練習(xí)的兩種情形是：1. 消費者把所有的減稅都作為儲蓄存起來 2. 消費者把減稅的1/4存起來，花掉另外的3/4 你認(rèn)為這兩情形中哪一個比較現(xiàn)實？為什么這個問題很重要？14

6、儲蓄、投資和金融體系151、私人儲蓄：私人儲蓄：家庭在支付了稅收和消費之后剩下來的收入家庭如何使用儲蓄：購買企業(yè)債券或股票存進銀行購買共同基金的股份讓儲蓄或支票賬戶不斷增加 儲蓄與投資的含義儲蓄與投資的含義儲蓄、投資和金融體系162、投資：投資：新資本的購買 投資的例子：通用汽車公司投資2.5億美元在密歇根州的弗林特建造一個新工廠 你為生意上的方便買了一臺$2000的電腦 你父母花$30萬建新房 記住: 在經(jīng)濟學(xué)中, 購買股票和債券不是投資!儲蓄、投資和金融體系174.1 美國經(jīng)濟中的金融機構(gòu)4.2 國民收入賬戶中的儲蓄與投資4 一些重要的恒等式4 儲蓄與投資的含義 4.3 可貸資金市場4 可

7、貸資金的供給與需求4 政策1：儲蓄激勵4 政策2：投資激勵4 政策3：政府預(yù)算赤字與盈余儲蓄、投資和金融體系18可貸資金市場可貸資金市場：想儲蓄的人借以提供資金、想借錢投資的人借以借貸資金的市場。金融體系的供給-需求模型幫助我們理解：金融體系如何使儲蓄與投資相匹配政府政策和其他因素會如何影響儲蓄，投資和利率 可貸資金的供給與需求可貸資金的供給與需求儲蓄、投資和金融體系19假設(shè)：只有一個金融市場所有存款者都把錢存在這個市場所有借貸者都從這個市場借貸只有一個利率，這個利率是儲蓄的收益和借貸的成本儲蓄、投資和金融體系20可貸資金的供給來自于儲蓄：有額外收入的家庭可以把錢貸出去并獲得利息如果公共儲蓄大

8、于零，這會增加國民儲蓄和可貸資金的供給如果公共儲蓄小于零，這會減少國民儲蓄和可貸資金的供給儲蓄、投資和金融體系21供給曲線斜率利率利率可貸資金可貸資金 (十億美元十億美元)供給利率上升會鼓勵儲蓄，并增加可貸資金的供給603%806%儲蓄、投資和金融體系22可貸資金市場可貸資金的需求來自于投資：企業(yè)借款用于購買新設(shè)備或建立新工廠等 家庭用抵押貸款購置新房 儲蓄、投資和金融體系23需求曲線的斜率利率利率可貸資金可貸資金 (十億美元十億美元)需求利率降低會減少借貸的成本，增加可貸資金的需求量507%4%80儲蓄、投資和金融體系24均衡利率利率可貸資金可貸資金 (十億美元十億美元)需求利率調(diào)整使可貸資

9、金供求平衡供給可貸資金的均衡數(shù)量等于均衡投資，也等于均衡儲蓄 5%60儲蓄、投資和金融體系25利率利率可貸資金可貸資金 (十億美元十億美元)D1儲蓄的稅收激勵增加了可貸資金的供給S15%60S2這導(dǎo)致均衡利率下降4%70并增加可貸資金的均衡數(shù)量 政策政策1：儲蓄激勵：儲蓄激勵儲蓄、投資和金融體系26利率利率可貸資金可貸資金 (十億美元十億美元)D1投資賦稅減免增加了可貸資金的需求S15%60這導(dǎo)致均衡利率上升并增加了可貸資金的均衡數(shù)量6%70D2 政策政策2：投資激勵：投資激勵用可貸資金模型分析政府預(yù)算赤字的影響： 畫出表示最初均衡的圖形當(dāng)政府有預(yù)算赤字時，哪條曲線會發(fā)生移動在圖形中畫出新的曲

10、線 利率與投資的均衡值會發(fā)生什么變化？2728利率利率可貸資金可貸資金 (十億美元十億美元)D1預(yù)算赤字減少了國民儲蓄和可貸資金的供給S15%60S2這增加了均衡利率，并減少可貸資金與投資的均衡數(shù)量6%50儲蓄、投資和金融體系29預(yù)算赤字，擠出與長期經(jīng)濟增長我們的分析：預(yù)算赤字的增加導(dǎo)致投資減少。政府用借款來為它的赤字融資，使可獲得的投資資金減少這叫做擠出擠出復(fù)習(xí)前一章：投資對長期經(jīng)濟增長很重要。所以，政府預(yù)算赤字降低了經(jīng)濟增長率和未來的生活水平儲蓄、投資和金融體系30美國政府債務(wù)史政府用借款為赤字融資（出售政府債券）長期赤字導(dǎo)致政府債務(wù)增加債務(wù)GDP比率是衡量相對于政府籌集稅收收入的能力而言，政府負(fù)債程度的指標(biāo) 在歷史上，債務(wù)GDP比率通常在戰(zhàn)爭期間上升，在和平時期下降（直到1980年代初期）美國政府債務(wù)GDP比率，1970-2007獨立戰(zhàn)爭國內(nèi)戰(zhàn)爭第一次世界大戰(zhàn)第二次世界大戰(zhàn)31結(jié)論向其他市場一樣， 金融市場也是由供求關(guān)系所決定 第一章中的經(jīng)濟學(xué)十大原理之一： 市場通常是組織經(jīng)濟活動的一種好方法市場通常是組織經(jīng)濟活動的一種好方法金融市場使經(jīng)濟中的稀缺資源得到最有效的配置金融市場聯(lián)系著現(xiàn)在與未來 ：他們將一些現(xiàn)期收入變?yōu)槲磥淼馁徺I力，讓貸款者得到為了生產(chǎn)未來的物品與勞務(wù)的資本儲蓄、投資和金融體系32美國金融體系由各種金融機構(gòu)組成，例如，債券市場、股票市場、銀行