中國氧化鋯陶瓷行業(yè)分析報告

1、目 錄 HYPERLINK l _TOC_250010 一、新一代消費電子及可穿戴設(shè)備外觀件：氧化鋯陶瓷4 HYPERLINK l _TOC_250009 陶瓷外觀件單價較高，未來市場空間巨大4產(chǎn)品良率低導(dǎo)致單價高，批量Th產(chǎn)后價格將逐漸下降4 HYPERLINK l _TOC_250008 電子消費品出貨量大，陶瓷外觀件未來空間充滿想象5 HYPERLINK l _TOC_250007 粉體制備+精細(xì)加工是核心，材料屬性具備優(yōu)勢6 HYPERLINK l _TOC_250006 氧化鋯陶瓷具備成為主流外觀件的特征6 HYPERLINK l _TOC_250005 粉體制備是納米氧化鋯制造的重

2、要環(huán)節(jié)之一7 HYPERLINK l _TOC_250004 后端精細(xì)加工是影響最終產(chǎn)能與毛利率的關(guān)鍵因素9 HYPERLINK l _TOC_250003 4.5G/5G 時代即將到來，消費電子外觀件的選擇尤為重要9 HYPERLINK l _TOC_250002 中國電信推出第一款 4.5G 手機(jī)，高速通信開始受到關(guān)注9 HYPERLINK l _TOC_250001 華為、中國移動緊隨其后，宣布 TDD+將于 2016 年實現(xiàn)商用10 HYPERLINK l _TOC_250000 網(wǎng)絡(luò)制式不斷升級的時代下，金屬外觀是制約終端更新的一大因素11二、2.12.22.32.4需求逐漸提升，行

3、業(yè)邁入高速成長期12產(chǎn)能供給未放量，需求逐漸旺盛，市場呈寡頭壟斷格局12研發(fā)技術(shù)受專利保護(hù)，制作工藝高難復(fù)雜，行業(yè)壁壘極高12氧化鋯陶瓷具有較強(qiáng)的不可替代性13上游原材料供給充足、價格波動小，下游廠商具備成本轉(zhuǎn)嫁能力15三、制造廠商充分掌握定價權(quán)，材料企業(yè)共同受益16制造燒結(jié)加工為產(chǎn)業(yè)鏈中的核心16三環(huán)集團(tuán)：國內(nèi)技術(shù)最全面，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化16藍(lán)思科技：切磨拋龍頭企業(yè)，蘋果供應(yīng)商之一16順絡(luò)電子：入股信柏陶瓷，提前布局陶瓷外觀件17下游需求增長拉動上游需求17國瓷材料：納米氧化鋯陶瓷制粉龍頭公司17東方鋯業(yè)：全球鋯產(chǎn)品品種最齊全的制造商之一17投資建議17風(fēng)險提示17附錄19圖表目錄圖 1：原

4、材料與精加工成本占比最高4圖 2：IDC 全球智能手機(jī)出貨量預(yù)測(百萬部)5圖 3：手機(jī)用陶瓷后蓋出貨量預(yù)測（百萬片）： 5圖 4：2015-2019 年陶瓷手機(jī)后蓋市場空間預(yù)測（億元）5圖 5：陶瓷作為外觀件的六大優(yōu)點6圖 6：全穩(wěn)定氧化鋯粉體8圖 7：納米氧化鋯制備方法分解8圖 8：以 1000 萬片年產(chǎn)能為前提假設(shè)，單位加工的效率將影響采購設(shè)備的資本開支9圖 9：支持電信 4.5G 的努比亞 Z9 采用玻璃后蓋10圖 10：低延時將促進(jìn)消費者更加青睞 4.5G 手機(jī)10圖 11：4.5G 將于 2016 年實現(xiàn)商用10圖 12：iPhone4 與 4S 的天線改動（金屬邊框的影響）11圖

5、 13：iPhone 6/6S 的天線阻隔條11圖 14：CNC 加工示意圖13圖 15：全球首款以氧化鋯陶瓷材料為后蓋的量產(chǎn)手機(jī)：小米 5 尊享版14圖 16：鋯礦的產(chǎn)量充足（千公噸）15圖 17：國產(chǎn)鋯粉 2011-2016 價格走勢（單位：元/千克）15圖 18：同款手機(jī)非陶瓷與陶瓷板價格比對15圖 19：納米氧化鋯陶瓷外觀件的產(chǎn)業(yè)鏈19圖 20：晶瑩剔透的鋯英砂（鋯英石）20圖 21：氧化鋯陶瓷從粉體、成型到燒結(jié)的過程20圖 22：納米氧化鋯陶瓷速坯成型工藝流程20圖 23：納米復(fù)合氧化鋯性能優(yōu)勢，應(yīng)用廣泛21圖 24：納米氧化鋯陶瓷外觀件的六大應(yīng)用領(lǐng)域21圖 25：氧化鋯陶瓷的個性化

6、設(shè)計22圖 26：氧化鋯陶瓷的個性化設(shè)計22表 1：目前各種不同材質(zhì)作為手機(jī)外觀件的比較4表 2：硬度：接近藍(lán)寶石，具備耐磨耐劃特征7表 3：強(qiáng)度：比藍(lán)寶石、玻璃具備更高的韌性及耐折強(qiáng)度7表 4：氧化鋯材料具有更低的熱導(dǎo)率和比熱容7表 5：典型納米復(fù)合氧化鋯水熱法生產(chǎn)過程中，難點集中在工藝條件的摸索與控制13一、新一代消費電子及可穿戴設(shè)備外觀件：氧化鋯陶瓷陶瓷外觀件單價較高，未來市場空間巨大產(chǎn)品良率低導(dǎo)致單價高，批量生產(chǎn)后價格將逐漸下降目前納米氧化鋯陶瓷外觀件的產(chǎn)品良率還比較低，幾家有生產(chǎn)能力的廠家因原材料質(zhì)量、燒結(jié)工藝、后期精加工的水平各不相同，導(dǎo)致其整體良率水平不高。據(jù)了解，前段生產(chǎn)胚體的

7、良率普遍較低， 而后端精加工的良率相對較高，總體良率在 15%-30%區(qū)間。低良率增加了產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，而后期精加工的設(shè)備購買也將是一筆巨大的資本開支，影響產(chǎn)品的整體毛利率水平。據(jù)了解，若采用 CNC 方式作為陶瓷件的后期加工，則需要購買較為高端的 CNC 設(shè)備，每臺均價在 30 萬元人民幣左右。如果產(chǎn)品工藝不夠純熟，CNC 加工的單位生產(chǎn)效率極低， 則在原材料價格不變，產(chǎn)能有限的情況下，產(chǎn)品的價格將居高不下。下圖的成本結(jié)構(gòu)是基于目前行業(yè)平均水平的預(yù)測。圖 1：原材料與精加工成本占比最高未來若是行業(yè)整體快速增長，空間逐步打開，產(chǎn)品訂單量提升，且廠家工藝不斷改進(jìn)，則產(chǎn)品的良率會通過規(guī)?；慨a(chǎn)提升

8、，設(shè)備成本的占比將下降，整體毛利率水平提升，單價有向下的趨勢和空間。我們預(yù)測，若未來手機(jī)外觀件的需求量達(dá)到5000 萬至 1 億片的級別，則手機(jī)后蓋的單價能夠下降到 100 元每片左右。氧化鋯陶瓷溫潤如玉手感極佳，無信號屏蔽，200 左右耐摔耐折耐磨加工工藝難導(dǎo)致市場對脆性問題存在擔(dān)憂表 1：目前各種不同材質(zhì)作為手機(jī)外觀件的比較材料種類外觀特點性能特點價格缺陷塑料色彩豐富質(zhì)量輕便100 以下不適用于高端手機(jī)玻璃晶瑩剔透無信號屏蔽100 左右手感欠佳，容易碎裂金屬高品質(zhì)感延展性高，散熱好150 以下信號屏蔽，容易掉漆竹制與眾不同不易破損-難以做出差異化電子消費品出貨量大，陶瓷外觀件未來空間充滿想

9、象隨著消費電子產(chǎn)品逐步開始運用陶瓷材料，我們認(rèn)為陶瓷外觀件的市場空間將逐漸打開，未來的市場空間不容小覷。據(jù) IDC 預(yù)測，到 2019 年全球智能手機(jī)出貨量將達(dá)到 19 億部，腕式可穿戴設(shè)備的出貨量將達(dá) 1.01 億部。圖 2：IDC 全球智能手機(jī)出貨量預(yù)測(百萬部)以 16 年全球 15.3 億部智能手機(jī)出貨量為前提假設(shè)，若手機(jī)行業(yè)采用陶瓷外觀件的進(jìn)度較慢，我們假設(shè)滲透率為 3%，每塊后蓋均價 200 元，則 2016 年手機(jī)陶瓷后蓋的出貨量為 4000 萬片，市場空間將達(dá) 92 億；假設(shè) 2020 年滲透率提升至 7%，出貨量達(dá) 1.4 億片，則市場空間達(dá) 286 億， 行業(yè)復(fù)合增速為 2

10、10%。若陶瓷后蓋被蘋果、華為、三星等主流廠商采用，樂觀假設(shè)滲透率為 25%， 價格不變，則2020 年陶瓷后蓋的出貨量將達(dá)將近 5 億片，市場空間將迅速達(dá)到千億級別，行業(yè)復(fù)合增速為 565%。同時，我們假設(shè)智能穿戴均價 70 元，滲透率 60%，則 2019 年市場空間將達(dá) 42.42 億。指紋識別方面，根據(jù)三環(huán)集團(tuán)發(fā)布的可行性研究報告顯示，2015 年全球生物識別的市場規(guī)模達(dá)到 130 億元人民幣，其中指紋識別的市場規(guī)模占比為 50%，達(dá)到 75 億元，預(yù)計到 2020 年整個市場規(guī)模將翻一倍。圖 3：手機(jī)用陶瓷后蓋出貨量預(yù)測（百萬片）：圖 4：2015-2019 年陶瓷手機(jī)后蓋市場空間預(yù)

11、測（億元） 粉體制備+精細(xì)加工是核心，材料屬性具備優(yōu)勢隨著以移動便攜手機(jī)為代表的電子消費品全面普及，產(chǎn)品同質(zhì)化越來越高，功能改進(jìn)也越來越有限， 電子產(chǎn)品開始缺乏能夠吸引消費者購買的“獨特性”差異，硬件差不多，怎么辦？既然硬件趨于同質(zhì)化，聰明的廠商就會在外觀上下足功夫，而外觀靚麗、品質(zhì)卓越的氧化鋯陶瓷將有望成為金屬、塑料之后的第三大手機(jī)外觀材料。天鑒、酷派、華為和蘋果先后采用了氧化鋯陶瓷作為電子產(chǎn)品外觀件，這一系列的運用推高了市場熱情，也因此得到了市場的廣泛關(guān)注。氧化鋯陶瓷具備成為主流外觀件的特征氧化鋯(ZrO2)陶瓷所含有的特性使其備受消費電子廠商的青睞，它將會是未來電子產(chǎn)品外觀件的主流材料之

12、一。它具有熔點和沸點高、硬度大、常溫下為絕緣體，而高溫下則具有導(dǎo)電性等優(yōu)良性質(zhì)。除此之外，它具有相變增韌和微裂紋增韌，所以有很高的強(qiáng)度和韌性，被譽(yù)為“陶瓷鋼”，在所有 陶瓷中它的斷裂韌性是最高。氧化鋯陶瓷是一種新型高技術(shù)陶瓷，它與傳統(tǒng)的氧化鋁陶瓷相比無論質(zhì)感、工藝、色彩等方面都要好很多。圖 5：陶瓷作為外觀件的六大優(yōu)點氧化鋯陶瓷與其他材料的參數(shù)比對：表 2：硬度：接近藍(lán)寶石，具備耐磨耐劃特征材料種類莫氏硬度維氏硬度氧化鋯8.51350HV藍(lán)寶石92000HV金屬（不銹鋼）5.5800HV鋼化玻璃6.5400-850HV灰塵7750-900HV表 3：強(qiáng)度：比藍(lán)寶石、玻璃具備更高的韌性及耐折強(qiáng)度

13、材料種類抗折強(qiáng)度斷裂韌性氧化鋯1000-1500Mpa15-30 Mpam藍(lán)寶石900Mpa3 Mpam金屬（不銹鋼）200-300Mpa80 Mpam鋼化玻璃125Mpa2-5 Mpam表 4：氧化鋯材料具有更低的熱導(dǎo)率和比熱容材料種類熱導(dǎo)率比熱容氧化鋯2-3W/(mK)0.45J/(gK)藍(lán)寶石24W/(mK)0.782J/(gK)金屬（不銹鋼）16.2W/(mK)0.46J/(gK)粉體制備是納米氧化鋯制造的重要環(huán)節(jié)之一在納米氧化鋯陶瓷外觀件的產(chǎn)業(yè)鏈中，粉體制備的環(huán)節(jié)尤為重要，加工過后粉體質(zhì)量的好壞直接影響其燒結(jié)、成型和后期加工的良品率及功能性。而不同種的制備方法將滿足不同產(chǎn)品設(shè)計的需求

14、， 目前制備方法最全面的是潮州三環(huán)集團(tuán)，而國瓷材料與日本東曹也具備優(yōu)秀的制備粉體能力。氧化鋯是一種耐高溫、耐腐蝕、耐磨損而且具有優(yōu)良導(dǎo)電性能的無機(jī)非金屬材料。氧化鋯陶瓷（ZrO2） 呈白色，含雜質(zhì)時呈黃色或灰色，一般含有 HfO2，不易分離。在常壓下純 ZrO2 陶瓷共有三種晶態(tài)。氧化鋯陶瓷的生產(chǎn)要求制備高純、分散性能好、粒子超細(xì)、粒度分布窄的粉體。圖 6：全穩(wěn)定氧化鋯粉體20 世紀(jì)五六十年代，人們開始研制高純超細(xì)氧化鋯粉體的制備方法。隨著制備配方的不斷更新， 制作工藝的不斷完善，目前形成了若干種主流的制備方法，包括中和沉淀法、水解沉淀法、醇鹽水解沉淀法、水熱分解法及溶膠-凝膠法等。國內(nèi)的制粉

15、技術(shù)起步較晚，研發(fā)實力稍弱，如醇鹽水解法及溶膠-凝膠法的等先進(jìn)的制粉方法的研究才剛剛開始。在眾多粉體制備方法中，水熱法是制備結(jié)晶良好、無團(tuán)聚的超細(xì)陶瓷粉體的優(yōu)選方法之一。水熱法制備粉體材料的基本原理是在高溫高壓環(huán)境下，一些 M(OH)x，在水中的溶解度大于其相應(yīng)的 MOx 在水中的溶解度，因而 M(OH)x 可溶于水并同時析出 MOx。實質(zhì)是把前驅(qū)物置于高溫高壓的水熱介質(zhì)中進(jìn)行化學(xué)反應(yīng)，實現(xiàn)原子堯分子級的微粒成核和晶體生長，最終形成具有一定粒度和結(jié)晶形態(tài)的晶粒的過程。其過程所需溫度低，晶粒大小的可控制性好，且水熱反應(yīng)過程所選物及產(chǎn)生物無毒， 是制備納米粉體的優(yōu)選方法。圖 7：納米氧化鋯制備方法

16、分解技術(shù)手段氣相沉積液 相 法 微波誘導(dǎo)法超聲波法分支-醇鹽水解法沉 淀 法 水熱法微乳液法溶膠-凝膠法溶液燃燒法-后端精細(xì)加工是影響最終產(chǎn)能與毛利率的關(guān)鍵因素良好的粉體制備能夠成就高品質(zhì)的毛坯產(chǎn)品，而后端的切磨拋加工將影響最終成品的生產(chǎn)效率與成本控制。塑料可以注塑成型，金屬又具備延展性，而陶瓷材料存在一定的脆性，且不可還原，因此在后端加工上更需要高端的工藝來提高加工環(huán)節(jié)的良品率，并且在特定生產(chǎn)設(shè)備數(shù)量的基礎(chǔ)上提高單位設(shè)備的生產(chǎn)加工效率。金屬 CNC 加工與陶瓷 CNC 加工存在一定的相似性，只要在加工工藝上進(jìn)行改進(jìn)，便可實現(xiàn)陶瓷后端加工。目前國內(nèi)后端金屬切磨拋工藝較好的企業(yè)有藍(lán)思科技、長盈精

17、密、勝利精密、勁勝精密和春興精工等。據(jù)了解，目前單片金屬精密結(jié)構(gòu)件的后端加工時間平均可控制在每臺每片一小時以內(nèi)。假設(shè)氧化鋯陶瓷的加工效率低于金屬加工，則產(chǎn)能會受到制約，或者采購設(shè)備的資本開支將擴(kuò)大。因此，后端精細(xì)加工的單位加工效率非常關(guān)鍵。目前生產(chǎn)氧化鋯陶瓷外觀件的企業(yè)生產(chǎn)工藝各不相同，后端加工的方式方法也都不一樣。根據(jù)我們之前所做出的假設(shè)，若成本占比結(jié)構(gòu)最高的后端加工能夠?qū)崿F(xiàn)高效突破，最終產(chǎn)品的毛利率也將大幅提升，批量化生產(chǎn)后也將更容易控制成本。圖 8：以 1000 萬片年產(chǎn)能為前提假設(shè)，單位加工的效率將影響采購設(shè)備的資本開支4.5G/5G 時代即將到來，消費電子外觀件的選擇尤為重要隨著通信

18、行業(yè)的發(fā)展，層層的技術(shù)突破，4G 網(wǎng)絡(luò)制式的逐漸成熟，我們將快速迎接 4.5G 的到來， 并且展望 5G 在 2020 年之前實現(xiàn)商用。未來為了要滿足超高速的傳輸需求，除了軟件技術(shù)以外， 硬件端必然要有所突破和更新。作為手機(jī)與可穿戴設(shè)備廠商，支持更高速率傳播，無信號屏蔽將是它們的首要任務(wù)，消費電子外觀件的選擇尤為重要。在眾多外觀材質(zhì)中，金屬由于信號屏蔽問題將難以支持 4.5G 以上手機(jī)，玻璃、塑料略顯低端，藍(lán)寶石雖然高端，但成本太高，由此氧化鋯陶瓷脫穎而出，充分地體現(xiàn)了它性價比較高與無信號屏蔽的優(yōu)勢。這奠定了它在未來消費電子產(chǎn)業(yè)鏈上將占有一席之地。中國電信推出第一款 4.5G 手機(jī)，高速通信開

19、始受到關(guān)注2015 年 7 月，天翼終端博覽會在南京舉行，為了加快追趕移動的步伐，避免 GSM 時代中國移動一家獨大的情景歷史重演，提前布局面向未來的更高速網(wǎng)絡(luò)，4.5G 的推出已經(jīng)擺上了中國電信的日程，也就是LTE-A。此次博覽會不但介紹了 4.5G 的業(yè)務(wù)和技術(shù)，中國電信更是聯(lián)手努比亞推出了首款支持 4.5G 的手機(jī)努比亞 Z9 極速版，支持更高速網(wǎng)絡(luò)的終端產(chǎn)品開始受到了公眾的關(guān)注與期待。圖 9：支持電信 4.5G 的努比亞 Z9 采用玻璃后蓋隨著智能手機(jī)的普及，4G 網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)迅速完成更新?lián)Q代，成為用戶換機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)配置。而電信要推出的 4.5G，其下行速率將高達(dá)300M，是目前 4G 的 3

20、 倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了 4G 水平。據(jù)了解，電信計劃將 4.5G 業(yè)務(wù)先在數(shù)個城市推出，并逐步在全國范圍內(nèi)部署，到了 2016 年，將實現(xiàn)由中國電信主導(dǎo)的千元以上機(jī)型均支持 4.5G。然而，電信推出的努比亞所采用的后蓋材質(zhì)為塑料，雖然它能夠替代金屬，解決高頻信號傳輸?shù)钠帘螁栴}，但從價格與外觀材質(zhì)考量，其定位屬于中端機(jī)型。未來 4.5G 一旦普及，5G 趨勢明朗， 中高端、高端機(jī)一樣需要面臨后蓋材料選擇的問題，金屬將難以支持 4.5G 以上的手機(jī)，而塑料與玻璃材質(zhì)略顯低端，只有陶瓷與藍(lán)寶石目前符合高端機(jī)解決信號屏蔽問題的方案。華為、中國移動緊隨其后，宣布 TDD+將于 2016 年實現(xiàn)商用同樣在 20

21、15 年的 7 月，華為和中國移動、日本軟銀共同發(fā)布了TDD+移動解決方案，號稱可提供10ms 低時延、xGbps 高網(wǎng)速。據(jù)華為無線網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品線總裁汪濤介紹，“TDD+技術(shù)融合了多載波聚合、4x4/8x8 MIMO 多入多出、上下行 256QAM 載波調(diào)制等多種技術(shù)，實現(xiàn)五倍于 4G 的頻譜效率，可大大提升用戶體驗?！?TDD+是 4.5G 網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵組成部分，向下兼容現(xiàn)有的 4G 網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和終端。據(jù)華為透露，TDD+將于 2016 年實現(xiàn)商用。圖 10：低延時將促進(jìn)消費者更加青睞 4.5G 手機(jī)圖 11：4.5G 將于 2016 年實現(xiàn)商用 早在兩年前，韓國移動已開始部署 4.5G 網(wǎng)絡(luò)，除

22、此之外，加拿大、英國、韓國、墨西哥等政府部門均已開始探討 4.5G 的實際應(yīng)用，相信在這些國家都將很快實現(xiàn) 4.5G 的商用。“運營商積極拓展垂直市場、進(jìn)軍物聯(lián)網(wǎng)需求日趨凸顯，現(xiàn)有的4G 網(wǎng)絡(luò)還無法滿足實時業(yè)務(wù)需求。”華為無線網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)部 LTE 產(chǎn)品線總裁王軍認(rèn)為，“預(yù)計 5G 將于 2020 年商用，4.5G 不會帶來重復(fù)建設(shè)問題，還能幫助運營商保護(hù)已有投資，尤其是在萬物互聯(lián)初期讓運營商抓住擴(kuò)展垂直市場機(jī)會，經(jīng)營差異化業(yè)務(wù)，提升收入和盈利?！蓖ㄐ女a(chǎn)業(yè)報總編輯辛鵬駿在接受搜狐科技采訪時表示，2020 年完善 5G 標(biāo)準(zhǔn)是業(yè)界既定的升級路線圖，但升級 5G 還需要一個漫長的過程。在橫跨 4G 與

23、 5G 之間存在較長的時間窗口，網(wǎng)絡(luò)停滯不太現(xiàn)實，業(yè)務(wù)應(yīng)用還需要發(fā)展，尤其是用戶的需求也在改變。4.5G 起到了很好的過渡作用，發(fā)展類 4.5G 技術(shù)，既是 4G 現(xiàn)網(wǎng)優(yōu)化與用戶體驗改善的需要，也是對 5G 的重要技術(shù)準(zhǔn)備。網(wǎng)絡(luò)制式不斷升級的時代下，金屬外觀是制約終端更新的一大因素早在 3G 制式下，金屬外觀的信號屏蔽問題就一直困擾著各大手機(jī)廠商。如今很多手機(jī)都采用金屬外殼，那么根據(jù)“電磁屏蔽”原理，電磁波很難穿透金屬圈或金屬殼所包圍的機(jī)身，所以在這種情 況下并不是基站的信號沒有覆蓋到，而是手機(jī)自身問題。當(dāng)年的 iPhone 4 任性地采用了不銹鋼中框，并用其做了天線，也預(yù)見性的在鋼圈上加入了

24、防止其聯(lián)通形成電磁屏蔽的塑料阻隔，但因塑料阻隔加入的數(shù)量的不足，最后還是出現(xiàn)了天線門。后期蘋果在新品上加入了更多的塑料阻隔，并且在 iPhone 6 的身上放置了被多數(shù)人認(rèn)為是丑陋的天線阻隔條，以保證信號接收。圖 12：iPhone4 與 4S 的天線改動（金屬邊框的影響）圖 13：iPhone 6/6S 的天線阻隔條由此可見，在未來具備 4.5G 以上制式、NFC 和無線充電功能的消費電子產(chǎn)品上，高端設(shè)備將很難繼續(xù)采用金屬材料作為其后蓋，或?qū)ふ移渌鉀Q方案解決信號問題，或再在背殼上多畫幾條白線， 或嘗試更換外觀材料。顯而易見的是，更換外觀材料是目前從時間和成本上來說性價比最高的方案。二、需求

25、逐漸提升，行業(yè)邁入高速成長期作為一個全新的消費電子外觀件產(chǎn)品，氧化鋯陶瓷將由成長初期逐步邁入高速成長期。目前已采用陶瓷作為外觀件的產(chǎn)品有金立推出的天鑒W808 手機(jī)、酷派 ivvi S6、華為典藏版 Ascend P7，P8、Apple Watch（背蓋）和一加手機(jī) X 陶瓷版。這些電子產(chǎn)品雖然品類眾多，但銷售量所占的市場份額卻少之又少，只能算是剛剛起步。如今，工藝不斷研發(fā)成功，陶瓷作為外觀的趨勢已經(jīng)逐漸明朗， 全球各大龍頭廠商正在緊鑼密鼓地商討著如何將陶瓷運用在未來產(chǎn)品上，行業(yè)將逐步邁入高速成長期。產(chǎn)能供給未放量，需求逐漸旺盛，市場呈寡頭壟斷格局目前全球能夠有技術(shù)生產(chǎn)氧化鋯陶瓷外觀件的有日本

26、的京瓷、中國的三環(huán)集團(tuán)、藍(lán)思科技以及順絡(luò)電子（信柏陶瓷）等。據(jù)了解上述廠商還未能實現(xiàn)大規(guī)模批量化生產(chǎn)，因此當(dāng)下的陶瓷外觀件供應(yīng)還相當(dāng)有限。制約供給的擴(kuò)張主要有兩方面因素，第一是高難度的技術(shù)壁壘，第二是下游客戶對于使用陶瓷件存在不確定性。未來一旦有較大規(guī)模廠商決定使用，產(chǎn)能供給將快速得到提升。隨著下游例如石油化工、醫(yī)藥、機(jī)械、軍工等行業(yè)對于氧化鋯結(jié)構(gòu)陶瓷的需求逐漸變得旺盛，電子行業(yè)也慢慢看到了氧化鋯材料作為外觀件的優(yōu)勢，這個細(xì)分行業(yè)的需求正在慢慢崛起。鋯行業(yè)的應(yīng)用領(lǐng)域十分廣泛，運用于電子行業(yè)的納米級復(fù)合氧化鋯將是發(fā)展前景最好的細(xì)分行業(yè)。新興鋯制品發(fā)展歷史短，需求強(qiáng)勁，利潤率較高。目前行業(yè)內(nèi)呈寡頭

27、壟斷格局，能夠生產(chǎn)高質(zhì)量的、滿足下游消費電子產(chǎn)品的陶瓷企業(yè)僅有四家，三家中國企業(yè)已在 A 股上市。在這四家上市企業(yè)當(dāng)中，我們認(rèn)為，潮州的三環(huán)集團(tuán)最具優(yōu)勢，其次是京瓷、藍(lán)思科技、順絡(luò)電子。制造方面：三環(huán)集團(tuán)具備全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)能力，從粉體制備到成型、燒結(jié)和加工，公司能夠獨立完成， 且產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)秀；京瓷、藍(lán)思科技與順絡(luò)電子不具備粉體制備能力，其粉體均向其他制粉廠家采購。京瓷在成型與燒結(jié)方面同樣擁有較大的規(guī)模與先進(jìn)的工藝；藍(lán)思科技在切磨拋加工方面具備較大優(yōu)勢，后期 CNC 加工效率領(lǐng)先于行業(yè)；順絡(luò)電子目前只具備生產(chǎn)平面陶瓷件的能力。產(chǎn)能方面：三環(huán)集團(tuán)能夠自己制造生產(chǎn)機(jī)器，擴(kuò)產(chǎn)能力優(yōu)秀，效率較高，能夠快速

28、地實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)；藍(lán)思科技擁有大量的切磨拋產(chǎn)能，可大大節(jié)約后期CNC 加工的擴(kuò)產(chǎn)時間；順絡(luò)電子所收購的深圳信柏陶瓷整體規(guī)模較小，具備一定的平面陶瓷件的產(chǎn)能。成本方面：由于新興鋯制品發(fā)展歷史較短，強(qiáng)勁的需求導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率空間較大，但高低不一，最高可達(dá) 40%左右。在產(chǎn)品價格不變的前提下，影響毛利率變化的因素有兩個：一是前期粉體制備的配方，對應(yīng)的是產(chǎn)品合格率，二是后期CNC 加工的生產(chǎn)效率，對應(yīng)的是設(shè)備采購費用。整個氧化鋯陶瓷外觀件產(chǎn)品的成本環(huán)節(jié)占比最高的就是粉體與加工設(shè)備采購費用，二者占比均在 30%以上。研發(fā)技術(shù)受專利保護(hù)，制作工藝高難復(fù)雜，行業(yè)壁壘極高早在 2006 年，美國的蘋果公司就申請

29、了有關(guān)陶瓷氧化鋯作為手機(jī)外觀件的專利，全球涉及研發(fā)氧化鋯產(chǎn)品的廠家每取得一項研究成果均向國家申請了專利。氧化鋯陶瓷的研發(fā)技術(shù)在市場中作為保密信息，競爭對手相互競爭，進(jìn)入壁壘極高。水熱法生產(chǎn)納米復(fù)合氧化鋯是目前工業(yè)化的最佳路徑，為得到尺寸均一、粒徑可控、燒結(jié)效果好的產(chǎn)品，整個工藝難點在工藝控制，尤其是熱交換降溫、煅燒等環(huán)節(jié)升降溫曲線的條件摸索與精確控制、兩次分散過程中分散劑的使用與過程控制。表 5：典型納米復(fù)合氧化鋯水熱法生產(chǎn)過程中，難點集中在工藝條件的摸索與控制步驟具體工序備注1稀土氧化物氯化，配料2氯化物反應(yīng)呈氫氧化物3固液分離洗滌后加入分散劑等形成分散的納米懸浮液4水熱反應(yīng)，熱交換降溫形成

30、含納米顆粒的漿料控制難點5漿料高分散后噴霧干燥脫水6煅燒調(diào)整顆粒大小控制難點7研磨再分散再干燥再造?？刂齐y點除了上述生產(chǎn)工藝難點之外，在形成毛坯以后的陶瓷外觀件還需要后期CNC 的加工，這一階段的技術(shù)也是難中之難，由于陶瓷存在脆性，如若加工工藝不夠完善，很容易造成毛坯損壞無法還原， 這將大大影響產(chǎn)品生產(chǎn)的成本與良率。這也是陶瓷外觀件遲遲不能形成產(chǎn)業(yè)化的主要原因之一。圖 14：CNC 加工示意圖氧化鋯陶瓷具有較強(qiáng)的不可替代性現(xiàn)行主流的消費電子和可穿戴外觀件材料為塑料、玻璃、金屬、藍(lán)寶石、木質(zhì)、竹質(zhì)等等。這些材質(zhì)被運用在各種不同類型不同等級與層次的產(chǎn)品當(dāng)中，各有各的優(yōu)勢，也有其短板所在。我們認(rèn)為，

31、 氧化鋯陶瓷作為外觀件具有較強(qiáng)的不可替代性，綜合所有參數(shù)與功能的比較來看，未來在特定的產(chǎn)品類型上被其他材料取代的可能性不高。塑料材質(zhì)（聚碳酸酯）的外觀件常被用在廉價、低端的手機(jī)產(chǎn)品中，其最大的優(yōu)勢在于成本，對于生產(chǎn)廠商來說，工藝的成熟給產(chǎn)品良率帶來的很大的保證，但卻不適用于高端手機(jī)產(chǎn)品。同時，其在外觀與色彩方面也較豐富，擁有鋼琴烤漆、磨砂以及膚質(zhì)等多種選擇方案。近期代表機(jī)型有蘋果iphone5c、三星 GALAXY S5、早期的諾基亞、千元級電信 4G 產(chǎn)品小鮮 2、魅族產(chǎn)品魅藍(lán) note 等。玻璃是近幾年才逐漸熱門起來的材質(zhì)，市場中也有不少手機(jī)廠商使用該材質(zhì)。相較于金屬、塑料材質(zhì)而言，玻璃材

32、質(zhì)顯得更加時尚，看起來晶瑩剔透、富有藝術(shù)品氣質(zhì)。在質(zhì)感方面，玻璃材質(zhì)高于普通的塑料材質(zhì)，比某些金屬材質(zhì)手機(jī)的表現(xiàn)更好一些。然而眾所周知，玻璃有個很明顯的缺陷就是易碎，且容易沾染指紋。因此外觀上雖然深受時尚人士喜愛，但同時三天一砸兩天一摔的情況也成為了選擇玻璃外殼產(chǎn)品的一大阻礙。近期代表機(jī)型有錘子手機(jī)、Vivo X5Pro、小米 Note 等。金屬則是近幾年最為熱門的外觀件材料，其手感舒適，外觀時尚，質(zhì)感超群深受許多年輕人士的喜愛。目前的市場中有不少廠商均使用了金屬材料作為其中幾款手機(jī)的外觀件，包括 HTC、iPhone 和三星等等。金屬在工藝方面比塑料、玻璃更加復(fù)雜一些，成本也高出不少，特別是

33、一些比較高級的金屬，如鋁合金、鈦合金等等。鋁鎂合金一般主要元素是鋁，再摻入少量的鎂或是其它的金屬材料來加強(qiáng)其硬度。鈦合金外殼具備防腐蝕功能，對于高鹽度、日光暴曬和濕度較大的環(huán)境也能應(yīng)對。銀白色的鎂鋁合金外殼可使產(chǎn)品更豪華、美觀，而且易于上色，可以通過表面處理工藝變成個性化的粉藍(lán)色和粉紅色，這是工程塑料以及碳纖維所無法比擬的。然而，金屬成本是塑料材質(zhì)的好幾倍甚至幾十倍，使用金屬后殼的手機(jī)在價格方面，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于塑料材質(zhì)的手機(jī)。大部分金屬材料出現(xiàn)在高端手機(jī)上，近期代表機(jī)型有 iPhone 6s、樂視超級手機(jī) 1 Pro、竹質(zhì)與木質(zhì)后殼在市場上就比較少見，主要還是因竹質(zhì)后殼的工藝難度比塑料、金屬相對復(fù)

34、雜。另外，因材質(zhì)特殊、工藝技術(shù)不成熟，在產(chǎn)品品質(zhì)方面也達(dá)不到廠商量產(chǎn)需求。再者竹子材料的顏色相對單調(diào)，一旦這種材質(zhì)的手機(jī)大批量進(jìn)入市場后，除了品牌不同外，各家的竹質(zhì)后殼普遍都為相同的色調(diào)與模樣，不容易在竹質(zhì)上做差異化?？偠灾?，竹制后殼在市場中，地位雖高，但與金屬、塑料這些可塑性強(qiáng)，顏色豐富的材質(zhì)相比，并沒有太大優(yōu)勢。市面上采用陶瓷的后殼產(chǎn)品，其耐磨性普遍都較好，同時還有很高的觀賞性，所以陶瓷類的后殼， 還是很有價值的。不過，某些廠商推出的納米陶瓷材料卻很結(jié)實不易碎，讓其在手機(jī)上使用成為了可能。ivvi S6 采用了陶瓷材質(zhì)的后蓋，摸起來質(zhì)感與玻璃差不多，但耐磨性要比玻璃好。除此之外，陶瓷后蓋

35、的外觀十分靚麗，雪白色后蓋比純白機(jī)身更具立體感。相較于塑料材質(zhì)，陶瓷更具品質(zhì)感，更適用于高端機(jī)型；相較于玻璃，陶瓷更加耐刮耐磨耐折，高強(qiáng)度保證了其不易破損的品質(zhì)；相較于金屬，陶瓷手感更加舒適，且完美解決了高頻短波信號被屏蔽的難題；相較于竹制，陶瓷在色彩應(yīng)用上更具多樣性，可用于各種個性化定制。因此我們認(rèn)為， 氧化鋯陶瓷作為外觀件具有較強(qiáng)的不可替代性，綜合所有參數(shù)與功能的比較來看，未來在特定的產(chǎn)品類型上被其他材料取代的可能性不高。圖 15：全球首款以氧化鋯陶瓷材料為后蓋的量產(chǎn)手機(jī)：小米 5 尊享版上游原材料供給充足、價格波動小，下游廠商具備成本轉(zhuǎn)嫁能力納米氧化鋯陶瓷外觀件的上游為氯氧化鋯粉體，下游

36、為結(jié)構(gòu)件加工廠和電子消費品廠商，中游制造廠商在整個產(chǎn)業(yè)鏈中扮演著最重要的角色，也具有最強(qiáng)的議價能力。它包括了粉體制備，成型，燒結(jié)，切割、打磨和拋光等一系列重要工序。近幾年來國內(nèi)外鋯礦的持續(xù)開發(fā)積累了一定的鋯庫存，目前國內(nèi)氯氧化鋯的產(chǎn)能與供給充足，價格波動較小，單價持續(xù)小幅下降，廠商議價能力較弱。目前國內(nèi)鋯粉的價格維持在 200 元/千克左右， 用于高端納米陶瓷的粉體要求比較嚴(yán)格，相對價格較高，大約在 300 元/千克以上。2011 年以來， 國內(nèi)鋯粉產(chǎn)量充足，價格緩慢遞減，波動不大。海外鋯粉質(zhì)量較高，以日本東曹為首，圖 16：鋯礦的產(chǎn)量充足（千公噸）圖 17：國產(chǎn)鋯粉 2011-2016 價格

37、走勢（單位：元/千克）手機(jī)品牌 普通版價格（ 元） 陶瓷板價格（ 元）成型后的陶瓷外觀件單價比其他材質(zhì)較高，然而作為消費電子產(chǎn)品的部件之一，其價格占比就變得相對渺小，廠家能夠輕易將高出的成本轉(zhuǎn)移至消費者，因此制造商對于下游廠商的議價能力較高， 具有較強(qiáng)的定價權(quán)。圖 18：同款手機(jī)非陶瓷與陶瓷板價格比對一加手機(jī)15992499小米519992699華為P7999-11404688由于該行業(yè)現(xiàn)處于壟斷競爭階段，其生產(chǎn)技術(shù)壁壘較高，粉體制備的配方與單位加工的效率和良率直接影響產(chǎn)品的最終定價。因此目前產(chǎn)品質(zhì)量競爭大過于價格競爭，價格上下浮動空間較大。三、 制造廠商充分掌握定價權(quán)，材料企業(yè)共同受益制造燒

38、結(jié)加工為產(chǎn)業(yè)鏈中的核心三環(huán)集團(tuán)：國內(nèi)技術(shù)最全面，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化潮州三環(huán)（集團(tuán)）股份有限公司是行業(yè)內(nèi)唯一一家生產(chǎn)納米陶瓷由粉體制備到成型、燒結(jié)與后期加工全產(chǎn)業(yè)鏈一體的龍頭企業(yè)，其制備工藝成熟，配方獨家，成型方法全面、燒結(jié)技術(shù)精湛，后期加工專業(yè)使得公司成功切入消費電子產(chǎn)業(yè)鏈，目前已為小米手機(jī) 5 尊享版、一加手機(jī) X 陶瓷版供貨，未來其指紋識別，陶瓷后蓋及中框等產(chǎn)品將有機(jī)會持續(xù)與各大消費電子廠商合作，聯(lián)手推出更多的產(chǎn)品。公司在目前的市場中具有最佳的競爭優(yōu)勢，它能夠?qū)崿F(xiàn)粉體規(guī)?；慨a(chǎn)，配方獨家，品質(zhì)最優(yōu)，且制粉成本遠(yuǎn)低于海外的優(yōu)質(zhì)陶瓷生產(chǎn)企業(yè)，如京瓷、Tosoh；在成型與燒結(jié)階段，公司具備幾十年

39、的生產(chǎn)經(jīng)驗，擁有龐大的研發(fā)與生產(chǎn)團(tuán)隊，在產(chǎn)能上具備規(guī)?；?jīng)濟(jì)優(yōu)勢；后期加工方面，公司具備獨立 CNC 加工的能力，單位生產(chǎn)效率較高。全產(chǎn)業(yè)鏈一體化使得公司控制成本能力較高，產(chǎn)品平均毛利率水平在 40%左右。三環(huán)集團(tuán)的主業(yè)是電子陶瓷類電子元件及其基礎(chǔ)材料生產(chǎn)和銷售。公司擁有新型電子元器件產(chǎn)業(yè)化基地，以先進(jìn)陶瓷技術(shù)為基礎(chǔ)，集材料、產(chǎn)品、裝備研發(fā)與制造為一體，產(chǎn)品覆蓋光通信、電子、電工、機(jī)械、節(jié)能環(huán)保、新能源、生物和時尚等應(yīng)用領(lǐng)域。目前主要的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品有光纖陶瓷插芯，晶振用陶瓷封裝基座（PKG），固體燃料電池（SOFC）隔膜片。我們預(yù)測公司 2016-2018 年每股收益分別為 1.47、1.78

40、、2.14 元，短期參考電子陶瓷材料以及指紋識別模組可比公司平均估值水平，即 16 年 27 倍 PE 估值，推薦買入。藍(lán)思科技：切磨拋龍頭企業(yè)，蘋果供應(yīng)商之一藍(lán)思科技所生產(chǎn)的陶瓷外觀件已進(jìn)入蘋果手表產(chǎn)業(yè)鏈，為iWatch 提供氧化鋯陶瓷背板。公司目前具備氧化鋯陶瓷外觀件的研發(fā)與生產(chǎn)能力，掌握從成型、燒結(jié)到切磨拋的加工工藝，而不具備粉體制備的能力。據(jù)了解，藍(lán)思的陶瓷粉體一部分由國瓷材料提供，一部分由國內(nèi)和海外采購。從海外采購的粉體雖然質(zhì)量有所保證，但采購成本較高，將影響產(chǎn)品的最終毛利率。但由于藍(lán)思是全球切磨拋的龍頭企業(yè)，且作為蘋果的一級供應(yīng)商，其后期CNC 加工的能力首屈一指，在行業(yè)內(nèi)具有明顯

41、優(yōu)勢。藍(lán)思科技主要生產(chǎn)手機(jī)、手表、MP3、MP4、數(shù)碼相機(jī)、電器、儀表面板、裝飾品等所需的高品質(zhì)玻璃鏡片和 PMMA 鏡片。公司聚集了國內(nèi)外具有豐富實踐經(jīng)驗的專業(yè)和管理人才，擁有從開模、成形、拋光、強(qiáng)化、鍍膜、絲印、防污處理、防爆處理等先進(jìn)技術(shù)，加上業(yè)界一流的生產(chǎn)環(huán)境和設(shè)備。2015 年，公司主要產(chǎn)品手機(jī)視窗防護(hù)屏快速增長,攝像頭防護(hù)鏡片、指紋識別鏡片和智能可穿戴設(shè)備配套產(chǎn)品等新業(yè)務(wù)均實現(xiàn)了翻倍以上的增長。在視窗防護(hù)屏市場，公司積極布局 2.5D 及 3D 曲面屏，供貨的廠商包括蘋果、三星、華為、小米、聯(lián)想、步步高等；公司積極提高藍(lán)寶石防護(hù)鏡片的良率和產(chǎn)能，通過增發(fā)項目持續(xù)放大產(chǎn)量，提高市場份

42、額。順絡(luò)電子：入股信柏陶瓷，提前布局陶瓷外觀件公司是一家專業(yè)從事各類片式元器件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括片式電感 / 磁珠、片式壓敏電阻/NTC 熱敏電阻、片式 LC 濾波器和片式共模扼流器等，并提供相關(guān)的 EMC/ESD 方案。憑借雄厚的技術(shù)力量、優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量和完善的服務(wù)，順絡(luò)電子贏得了 Motorola，Dell， HP，Sony，Panasonic 等世界級客戶的信賴，已發(fā)展成為國內(nèi)最大的片式電感/磁珠生產(chǎn)企業(yè)。為華為 P7 高端版、金立W808 的陶瓷后蓋供貨。陶瓷方面，順絡(luò)電子 2014 年入股廣東信柏陶瓷，占比 26%，于行業(yè)內(nèi)率先切入消費電子產(chǎn)品領(lǐng)域，下游需求

43、增長拉動上游需求國瓷材料：納米氧化鋯陶瓷制粉龍頭公司公司主要生產(chǎn)高純超細(xì)鈦酸鋇系列粉體、多層陶瓷電容器用 X7R、X5R、Y5V、C0G 等系列 MLCC 介質(zhì)瓷粉、微波介質(zhì)瓷粉，通過多年不懈的努力和奮斗,已發(fā)展成為國內(nèi)最大的高純超細(xì)鈦酸鋇系列粉體和多層陶瓷電容器用系列粉體企業(yè)。公司參股愛爾創(chuàng) 25%的股權(quán), 延伸下游制品領(lǐng)域, 市場空間將逐漸打開; 參股 35%與宏瀨科技合資成立山東泓辰,布局鋰電池正極材料；與涌鏵投資成立了并購基金，內(nèi)生增長+外延并購齊頭并進(jìn)。陶瓷外觀件的未來趨勢逐漸明朗，國瓷也在計劃著將自身粉體質(zhì)量再提高，切入消費電子產(chǎn)業(yè)鏈。東方鋯業(yè)：全球鋯產(chǎn)品品種最齊全的制造商之一公司

44、主要產(chǎn)品分為二氧化鋯、氯氧化鋯、復(fù)合氧化鋯、氧化鋯結(jié)構(gòu)陶瓷、硅酸鋯、電熔氧化鋯、核級海綿鋯等七大系列共八十多個品種規(guī)格，是全球鋯產(chǎn)品品種最齊全的制造商之一。產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋核電能源、特種陶瓷、生物陶瓷、光通訊器件、固體燃料電池、兵器及航空航天領(lǐng)域、電子陶瓷、人造寶石、陶瓷色釉料、高級耐火材料等諸多新材料、新工業(yè)行業(yè)，產(chǎn)品暢銷海內(nèi)外市場，是廣東省第一批創(chuàng)新型試點企業(yè)之一。氧化鋯的需求增長將利好公司在鋯產(chǎn)品上的銷售。投資建議納米氧化鋯陶瓷外觀件在電子消費產(chǎn)品上的運用將進(jìn)入快速成長期，具備從粉體制備到成型、燒 結(jié)和后期加工全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的企業(yè)將直接受益，推薦三環(huán)集團(tuán)(300408，買入)，建議關(guān)注具備

45、優(yōu)秀陶瓷燒結(jié)與CNC 加工工藝的公司藍(lán)思科技(300433，未評級)、參股信柏陶瓷的順絡(luò)電子(002138，未評級)，以及上游粉體企業(yè)國瓷材料(300285，未評級)、鋯礦企業(yè)東方鋯業(yè)(002167，未評級)。風(fēng)險提示行業(yè)和實體經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險。行業(yè)下行風(fēng)險包括：消費電子行業(yè)增速放緩，銷量出現(xiàn)下降，導(dǎo)致氧化鋯陶瓷的外觀件銷量不達(dá)預(yù)期。產(chǎn)品工藝達(dá)不到要求，氧化鋯外觀件產(chǎn)品用戶體驗不佳。由于納米氧化鋯陶瓷屬于創(chuàng)新性產(chǎn)品，其質(zhì)量與工藝在不斷的改進(jìn)中仍可能存在缺陷，假若產(chǎn)品研發(fā)工藝進(jìn)度放緩、后期產(chǎn)品質(zhì)量無法得到提升，用戶體驗不佳等情況將導(dǎo)致氧化鋯陶瓷外觀件在下游的運用無法持續(xù)。附錄圖 19：納米氧化鋯陶瓷外觀件的產(chǎn)業(yè)鏈穿越了一個世紀(jì)的氧化鋯陶瓷早在 1789 年 Klaproth 就從寶石中提煉出了氧化鋯，20 世紀(jì) 20 年代初即被應(yīng)用于耐火材料領(lǐng)域， 到了 40 年代倍作為燃?xì)鉄粽謶?yīng)用于工業(yè)中。此后，相繼在耐火材料、著色及磨料中得到更廣泛應(yīng)用。70 年代中期后，國際上歐美日先進(jìn)國家竟相投入具資研究開發(fā)氧化鋯生產(chǎn)技術(shù)和氧化鋯系列產(chǎn)品生產(chǎn),進(jìn)一步將氧化鋯的應(yīng)用領(lǐng)域擴(kuò)展到結(jié)構(gòu)材料和功能材料，同時氧化鋯也是國家產(chǎn)業(yè)政策中鼓勵重點發(fā)展的高性能新材料之一。澳大利亞學(xué)者K.C.Ganvil 于 1975 年首次提出利用Zr2O 相變同時產(chǎn)生的