MBA經(jīng)濟(jì)學(xué)實踐--資本經(jīng)營(演示用)(三)

1、 MBA經(jīng)濟(jì)學(xué)實踐重大案例分析（內(nèi)部資料 勿外傳）實戰(zhàn)之一：麥肯錫方法：綜合評分法 案例：中國衛(wèi)星集團(tuán)評分說明表 1、 通過本表，將對衛(wèi)星公司發(fā)展前景、優(yōu)劣勢等按國際通用的方法進(jìn)行打分。2、 關(guān)于打分的標(biāo)準(zhǔn)：本表對兩大類指標(biāo)進(jìn)行綜合評分，包括：市場吸引力和競爭優(yōu)勢。填表者需按以下所列的標(biāo)準(zhǔn)，選“10、7、4、1”中的適合條件在相應(yīng)位置填數(shù)。市場吸引力 權(quán)重 強(qiáng) 較強(qiáng) 一般 弱 表示分值 10 7 4 1規(guī)模（億元） 25% 500以上 100-500 10-100 10以下成長性 30% 25% 15-25% 5-15% 5%以下行業(yè)利潤率 25% 20%以上 10-20% 5-10% 5%以

2、下國際資本市場價值 20% 5倍 2-5倍 1-2倍 <1 （市值/資本）競 爭 優(yōu) 勢 權(quán)重 強(qiáng) 較強(qiáng) 一般 弱 表示分值 10 7 4 1市場占有率 10% >20% 10-20% 5-10% <5%利潤率 10% >10% 5-10% 2-5% <2%內(nèi)部資本是否滿足發(fā)展 13% 完全滿足 基本滿足 有差距 無法滿足人力與同一市場內(nèi)最強(qiáng) 12% 優(yōu)勢明顯 相似有余 有差距 很差，且 對手比 且易提高 難提高 無法提高聲譽(yù)與品牌與同一市場 10% 優(yōu)勢明顯 相似有余 有差距 很差，且 內(nèi)最強(qiáng)對手比 且易提高 難提高 無法提高客戶渠道、供應(yīng)商關(guān)系 10% 優(yōu)勢明

3、顯 相似有余 有差距 很差，且 與同一市場內(nèi)最強(qiáng)對手比 且易提高 難提高 無法提高行業(yè)政策 15% 一類綜合性 一類一般 二類 無限制企業(yè)內(nèi)科研資本與同一 5% 優(yōu)勢明顯 相似有余 有差距 很差，且 市場內(nèi)最強(qiáng)內(nèi)最強(qiáng)對手比 且易提高 難提高 無法提高公司體制 5% 民營外資 混 合 國有控股 全民 （國家不控股）網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)與同一市場內(nèi) 10% 優(yōu)勢明顯 相似有余 有差距 很差，且 最強(qiáng)對手之比 且易提高 難提高 無法提高注：1、本表所限標(biāo)準(zhǔn)，均指當(dāng)前情況。 2、本表中所指的同一市場內(nèi)最強(qiáng)對手，列于后面表中，填表者也可自己提出適合的名單。綜合打分（一）（中國衛(wèi)星集團(tuán)）競 爭 優(yōu) 勢填表人姓名市場占

4、有率利潤率資本是否滿足發(fā)展需要聲譽(yù)與品牌與同一市場內(nèi)最強(qiáng)對手之比人力與同一市場內(nèi)最強(qiáng)對手之比客戶渠道、供應(yīng)商關(guān)系與同一市場內(nèi)最強(qiáng)對手比行業(yè)政策企業(yè)科研資本與同一市場內(nèi)最強(qiáng)對手比公司體制網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)與同一市場最強(qiáng)對手之比 加權(quán)平均得分衛(wèi)星空間段衛(wèi)星地面段直播衛(wèi)星空間增值業(yè)務(wù)地面增值業(yè)務(wù)一般接入（光纖）無線接入光纖骨干IP電話衛(wèi)星移動電話第三代移動權(quán)重10%10%13%12%10%15%10%5%5%10%注一 主要對手名單 填表者自定：1、 衛(wèi)星空間段：鑫諾、亞太、亞洲 2、 衛(wèi)星地面段：鑫諾、亞太、亞洲 3、空間增值業(yè)務(wù)：鑫諾、亞太、亞洲 4、地面增值業(yè)務(wù)：中國電信、網(wǎng)通、世紀(jì)互聯(lián) 5、一般接入（

5、光纖）：中國電信、網(wǎng)通 6、出租光纖：中國電信、網(wǎng)通 7、IP電話：中國電信、聯(lián)通、吉通 注二 加權(quán)平均得分的計算： 格中具體分?jǐn)?shù) × 表中最下一欄相對的權(quán)重。舉例：“衛(wèi)星空間段”一項中，依“市場占有率”、利潤率等十項，分別填了4、7、1、4、7、4、4、1、7、1分，則加權(quán)平均分=4×0.1+7×0.1+1×0.13+4×0.12+7×0.1+4×0.15+4×0.1+1×0.05+7×0.05+1×0.1=3.91 實戰(zhàn)之二：MBA挑戰(zhàn)中國公司改組 案例：XX機(jī)械進(jìn)出口集團(tuán)進(jìn)一步改

6、制的方案一、 公司基本情況XX省機(jī)械進(jìn)出口企業(yè)集團(tuán)創(chuàng)始于1950年，是我國開業(yè)最早經(jīng)營進(jìn)出口業(yè)務(wù)的主要口岸公司之一。經(jīng)XX省人民政府批準(zhǔn)成立的首批國營外貿(mào)企業(yè)集團(tuán)，并于1994年11月經(jīng)省體改委正式批準(zhǔn)，發(fā)起設(shè)立了由XX省機(jī)械進(jìn)出口企業(yè)集團(tuán)控股的股份有限責(zé)任公司，于1997年基本完成了在國內(nèi)A股上市的前期準(zhǔn)備工作。目前，股份公司的核心企業(yè)是XX省機(jī)械進(jìn)出口集團(tuán)公司?，F(xiàn)有全資及控股子公司14家，直屬業(yè)務(wù)部8個，海外企業(yè)及機(jī)構(gòu)4家。公司在2000年進(jìn)出口額為5.2億美元，1998年在全國進(jìn)出口額最大的500家企業(yè)中排名第44位，冠為XX省重點大型企業(yè)，并已全面貫徹實施ISO9002國際質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)保證

7、體系。企業(yè)以資產(chǎn)（經(jīng)濟(jì)）為紐帶，由核心企業(yè)緊密層、半緊層和松散層組成，在核心企業(yè)的帶動下，充分以揮群體優(yōu)勢，以貿(mào)易為龍頭，以實業(yè)為基礎(chǔ)，以國際市場為導(dǎo)向，以國內(nèi)市場為依托，逐步實現(xiàn)跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨國界的綜合性、多功能、國際化經(jīng)營，形成貿(mào)工、貿(mào)技、貿(mào)商相結(jié)合的經(jīng)營格局。集團(tuán)擁有一大批熟悉進(jìn)出口業(yè)務(wù)及機(jī)電設(shè)備的專業(yè)人才，有多年經(jīng)營機(jī)電儀及工業(yè)設(shè)備進(jìn)出口工作經(jīng)驗，有著倉儲和運輸?shù)牧己脳l件。40多年來，南國憑籍著優(yōu)良的服務(wù)、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、優(yōu)越的地理環(huán)境及靈活多樣的貿(mào)易方式，進(jìn)出口業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，已與世界上120多個國家和地區(qū)的客商建立了業(yè)務(wù)聯(lián)系。其主要經(jīng)營：機(jī)械、成套設(shè)備、儀器、輕工業(yè)品、五金礦產(chǎn)品

8、、技術(shù)等商品的進(jìn)出口和國際招標(biāo)業(yè)務(wù)以及接受委托、代理上述商品的進(jìn)出口業(yè)務(wù)；經(jīng)營主產(chǎn)、加工、運輸、倉儲、租賃、廣告、旅游、娛樂、飲食服務(wù)以及國內(nèi)貿(mào)易等。同時，開展中外合資經(jīng)營、合作主產(chǎn)、“三來一補(bǔ)”業(yè)務(wù)和轉(zhuǎn)口貿(mào)易、易貨貿(mào)易、寄售貿(mào)易、進(jìn)口保稅業(yè)務(wù)等。近幾年，南國積極配合XX的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，引進(jìn)各種現(xiàn)代化的能源、交通、通訊設(shè)備，為XX的經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出了貢獻(xiàn)。在發(fā)展進(jìn)出口貿(mào)易的同時，集團(tuán)公司大力發(fā)展國內(nèi)貿(mào)易，向國際化。多元化、實業(yè)化方向發(fā)展。二、進(jìn)一步完善企業(yè)改制工作的目的（一）進(jìn)一步改制是2001年國務(wù)院對國有大型外貿(mào)流通企業(yè)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略要求。南國改制的核心目的是改在增量資本上，以此盤活存量資本。這種以

9、增量資本搞活國有公司存量資本的做法，完全符合當(dāng)前外貿(mào)企業(yè)改革試點的要求。1、通過增加新的法人股，新的合資伙伴，調(diào)整原有的股本結(jié)構(gòu)。2、在政策允許范圍內(nèi)，建立一套國有資產(chǎn)控股，社會法人入股，企業(yè)管理層參大股，企業(yè)職工擇優(yōu)持股的資本關(guān)系，并以這樣的試點來探索新形式下國有外貿(mào)企業(yè)內(nèi)部激勵機(jī)制的合理模式。（二） 進(jìn)一步改制是保證南國適應(yīng)新市場環(huán)境的重要基礎(chǔ)中國加入WTO，對國有外貿(mào)流通企業(yè)的挑戰(zhàn)首先反映在市場化改造上。按照WTO相關(guān)協(xié)議，國有外貿(mào)流通企業(yè)原來享有的出口補(bǔ)貼、進(jìn)出口許可證、行政化的分銷權(quán)均將在三年內(nèi)取消，外貿(mào)專營產(chǎn)品的數(shù)量也會逐步減少。因此，國有外貿(mào)流通企業(yè)的傳統(tǒng)優(yōu)勢已不復(fù)存在。如果不改

10、革，不能建立靈活的和具有向心力的管理體制，不去主動適應(yīng)市場挑戰(zhàn)，就很難繼續(xù)生存和發(fā)展。這就要求在改制中，允許對一些超前問題進(jìn)行探索和試點。比如，面對規(guī)模龐大的國有資本，可試點通過“先股后租”的方式對其保權(quán)保值，并通過租用制，盤活存量資本，激發(fā)企業(yè)內(nèi)部非國有股的市場化作用。（三）進(jìn)一步改制是南國理順和完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)活力的重要途徑。通過改制試點，理順機(jī)械集團(tuán)公司及股份公司內(nèi)部的資本關(guān)系，重點是在理順二級公司產(chǎn)權(quán)關(guān)系的基礎(chǔ)上，賦予二級公司更大的市場能動性，使其既能發(fā)揮國有企業(yè)資本雄厚的優(yōu)勢，又能引入外資和非國有企業(yè)靈活的、具有較強(qiáng)市場反應(yīng)能力的經(jīng)營機(jī)制。（四）進(jìn)一步改制有利于明晰公司內(nèi)部

11、產(chǎn)權(quán)關(guān)系，為國有資產(chǎn)保權(quán)增值奠定實實在在的法律基礎(chǔ)。對南國這類國有外貿(mào)流通企業(yè)來講，當(dāng)前面臨的最主要問題之一是改革方案缺少明確的政策支持和法律依據(jù)，許多問題需要在實踐中不斷地探索和完善。因此，如果能夠進(jìn)行進(jìn)一步改制的試點工作，將對確立國有外貿(mào)企業(yè)內(nèi)部合理合法的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，以及確李國有資產(chǎn)保權(quán)增值的法律基礎(chǔ)有重要探索意義。（五）進(jìn)一步改制有利于，建立健全適合社會主義市場經(jīng)濟(jì)的企業(yè)機(jī)勵機(jī)制，并有利于更好地配置公司內(nèi)部的人力資本。南國現(xiàn)在的狀況在國內(nèi)大型外貿(mào)流通企業(yè)中很具代表性，即：業(yè)績好、不良資產(chǎn)少、創(chuàng)匯能力強(qiáng)、國有資本存量大、市場基礎(chǔ)較實的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，如何能夠通過完善公司內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)使其獲得更高

12、速發(fā)展。這一點也是當(dāng)前國有外貿(mào)流通企業(yè)改革期望獲得突破的關(guān)鍵點，南國若能在這方面進(jìn)行試點，對XX省和全國的示范作用均很大。特別是在建立新型的、規(guī)范的職工持股，管理層參股等問題上若能有所突破，將會有效地推進(jìn)優(yōu)化國有企業(yè)人力資本的工作。 三、可選方案（一） 方案選擇之一：上市從南國目前基礎(chǔ)情況看，上市將遇到以下難題：1、證監(jiān)會明確表示，凡有職工內(nèi)部持股的已改制公司，2001年不予考慮上市安排。2、目前職工股過于分散。3、管理層持股與職工持股沒有分離，沒有建立高層管理者以自然人身份直接參購股份公司股份的制度。4、現(xiàn)有發(fā)起設(shè)立的股東，大股東數(shù)量不多，除南國外，其它發(fā)起人的持股比例均過小，這樣的股本結(jié)構(gòu)

13、不利于證監(jiān)部門審議批準(zhǔn)。但南國尋求近期上市并非完全不可能，從有利條件看：1、南國1997年的上市方案是重要的基礎(chǔ)條件。2、XX省2001年有外貿(mào)公司上市的“零突破”設(shè)想3、相對省其它公司，南國上市的準(zhǔn)備工作應(yīng)該講做的最為充分，且基礎(chǔ)資料和歷史評估數(shù)據(jù)齊備，股份公司的股本結(jié)構(gòu)重新調(diào)整的難度也不大。4、近幾年南國進(jìn)出口的業(yè)績和盈利率是上市最主要的優(yōu)先批準(zhǔn)條件。5、2001年是中國股市重大的調(diào)整年，政府和券商為解決海外資本進(jìn)入中國A股市場，將會引導(dǎo)已上市的公司下調(diào)二級市場的市盈率，同時，極力鼓勵績優(yōu)公司在A股市場發(fā)揮導(dǎo)向作用，因此，南國若能在2001-2002年上市，將會因流通盤適中，業(yè)績對溢價發(fā)行

14、的支撐較好而獲得良好表現(xiàn)。若推遲上市，將難以在獲2001年這么好的市場機(jī)會。南國要尋求今年上市，應(yīng)解決以下問題：1、回購職工股。若按1994年改制時的股本計算，職工股原股本回購至少需要現(xiàn)金13811771元，剔除歷年分紅，追加2000年每股收益率因素及2000年公司修改后的職工認(rèn)購價1.30元認(rèn)購價（見：XX省機(jī)械進(jìn)出口股份有限公司工會法人股管理辦法。1999年7月29日職代會通過），則平均回購價應(yīng)在1.5067元/股，為此，公司支付2089萬元現(xiàn)金。按股份公司2000度負(fù)債表，股份公司凈資產(chǎn)為11936.87萬元，未分配利潤1165.06萬元。因此，若執(zhí)行回購將遇到現(xiàn)金短缺。2、要完成上市，

15、必須調(diào)整現(xiàn)有的股本結(jié)購。（1）原南國持股數(shù)量不變，通過引進(jìn)新股東或老股動追加入股，以此降低南國持股比例。（2） 老股東和新股東以現(xiàn)金方式認(rèn)購股份公司職工股（3）各發(fā)起單位的主要管理者，以自然人身份加入股份公司，其中，個人以新增資本方式參股的最高持股可限在公司總股本（按原8000萬計）的1.5%，管理曾以自然人參股人數(shù)按目前情況不得超過13人（因現(xiàn)已有37個法人）股東。由此，管理層占有股分公司總比例可在13.0-19.5%之間。（4）要引入戰(zhàn)略性投資者。南國若上市，除了現(xiàn)在的股東外，近期根據(jù)國內(nèi)外業(yè)務(wù)狀況，有重點地選擇2-3家戰(zhàn)略性投資者入股，其中，按照WTO相關(guān)條款，2001年外貿(mào)分銷企業(yè)可以

16、允許外資參股，因此，在上市發(fā)起人和參股公司中，應(yīng)力爭有一家在華的合資、獨資企業(yè)。戰(zhàn)略性投資者所占的股份應(yīng)能構(gòu)達(dá)到上市總股本的20%以上。（二） 方案選擇之二：在現(xiàn)有基礎(chǔ)上增加職工股在現(xiàn)行政策下，南國如果放棄上市方案，則可考慮增加內(nèi)部職工持股的數(shù)量。按照已完成的“關(guān)于加快國有外經(jīng)貿(mào)企業(yè)改革的意見”，對中小型國有外經(jīng)貿(mào)企業(yè)，“繼續(xù)推行內(nèi)部職工持股試點，取消現(xiàn)有內(nèi)部職工持股比例的審批規(guī)定。允許多種持股方式，職工可以自然人身份直接持股，鼓勵股權(quán)向經(jīng)營者、業(yè)務(wù)骨干集中，經(jīng)營者可以持大。”同時，按國務(wù)院正在討論的方案，在職工持股中要解決“混亂、低沽國有資本”的方針，南國在實施職工股擴(kuò)容時，應(yīng)采取以下原則：

17、1、 原有職工已認(rèn)購的股份，不再變動。 2、新發(fā)職工認(rèn)購股份，不能搞一刀切，要把職工認(rèn)購權(quán)與公司對員工的激勵機(jī)制組合為一體，新股只對優(yōu)秀員工發(fā)放；3、職工新購股份的權(quán)力要與勞動合同相結(jié)合； 4、總經(jīng)理及總經(jīng)理辦公會有權(quán)決定每一個公司員工認(rèn)購量的多少，取消過去按工齡、職務(wù)、崗位確定認(rèn)購股數(shù)的辦法，使個人持股真正成為對員工的約束與獎勵手段。 5、原則上，副總以上公司領(lǐng)導(dǎo)退出職工持股會，而改為以個人股東身份直接入股股份公司。根據(jù)南國的具體情況，要使職工持股的擴(kuò)容合法合規(guī)，在操作上將按以下步驟進(jìn)行。 1、分立重組，分塊搞活。增加職工持股主要在二級公司進(jìn)行，其目的是提高二級公司的積極性和創(chuàng)新精神。第一類

18、 對由集團(tuán)全額控股或集團(tuán)絕對控股的二級公司，凈資產(chǎn)在200萬元以下的，職工持股可參照股份合作制企業(yè)進(jìn)行（參見國家經(jīng)貿(mào)委“關(guān)于放開搞活國有小型企業(yè)的意見”1996年7月24日國經(jīng)貿(mào)企第491號，國家體改委“關(guān)于發(fā)展城市股份合作制企業(yè)的指導(dǎo)意見”1997年6月16日體改生第96號）。步驟：（1） 分立重設(shè)。這不是嚴(yán)格意義上的分離重設(shè)。在此，是針對南國的特征，將二級公司的國有資本分為四個部分：一是繼續(xù)留在二級公司的，做為集團(tuán)的參股；二是由集團(tuán)收回，在以資產(chǎn)租用的方式，租給二級公司使用，不做為股份，只收取資產(chǎn)占用費；三是集團(tuán)收回重新安排的資產(chǎn)；四是經(jīng)評估，被職工認(rèn)購的股份。對國有資產(chǎn)按使用方式劃分后，

19、原二級公司應(yīng)遵照公司法重新注冊。分立重設(shè)股本設(shè)置流程 原二級公司 管理層股份 轉(zhuǎn)售個人的股份 原職工持股 保留的集團(tuán)股份 分立后的 職工認(rèn)購股份 租用的集團(tuán)股份 新公司 職工新注資股分 劃回集團(tuán)的股份 有償 租用 其它社會法人參股 集團(tuán)公司 集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)管理公司這里，在集團(tuán)內(nèi)部試行了“先股后租”。由此，集團(tuán)所持有的國有資產(chǎn)既沒有流失，改制二級公司的國有資本比例也實現(xiàn)了合理下調(diào)。（2）資產(chǎn)評估（3）確認(rèn)可向職工出讓的比例。對南國下屬不同類型的二級公司應(yīng)制定不同的比例。劃分依據(jù)可按是否有外貿(mào)經(jīng)營權(quán)為標(biāo)準(zhǔn)。（4）確定職工出資新增股份的比例（5）公司原有的未分應(yīng)分福利，未分工資獎金量化給個人，可以職工

20、已認(rèn)購股份的數(shù)量，進(jìn)行轉(zhuǎn)送。從南國總體情況看，這類二級公司允許職工持股比例在40%，管理層持股占30%，國有股保留30%。第二類 對于凈資產(chǎn)在200萬以上的二級公司，根據(jù)南國實際情況，選擇增股認(rèn)購為主，資產(chǎn)認(rèn)購為輔的方式。二級公司對南國集團(tuán)公司或股份公司（南國股份公司）可通過內(nèi)部先股后租，將自有資金做為流動資金貸款，不做為改制股權(quán)，以此可縮小改制中存量資本的規(guī)模，使職工持股符合中小型國有外貿(mào)企業(yè)該制的要求。其它方式同上述第一類做法。但在持股比例上，可采?。涸试S職工持股比例在40%，管理層持股占20%，國有股保留40%。（三） 方案選擇之三：管理層股份與職工股分離 1、如果考慮上市因素，則在對職

21、工股完成回購后，公司管理層可以自然人獨立入股現(xiàn)在的股份公司，做為股份公司的個人股東。 2、如果公司不上市，則在完成職工股調(diào)整后，公司管理層可以自然人獨立入股現(xiàn)在的股份公司，做為股份公司的個人股東。（四）建立新型的以年薪和期權(quán)為紐帶的激勵與約束機(jī)制做為進(jìn)一步改制的試點方案，核心問題就是要解決國有外貿(mào)流通企業(yè)內(nèi)部的激勵機(jī)制問題。其中，管理層有效合理的持股量、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的年薪制、股份公司內(nèi)部的期權(quán)期股是最核心的問題。南國作為省外貿(mào)的骨干企業(yè)，要解決管理層的后顧之憂，穩(wěn)定主要業(yè)務(wù)人員，建立新型的以年薪和期權(quán)為紐帶的激勵與約束機(jī)制，鼓勵和支持公司領(lǐng)導(dǎo)在企業(yè)中占有一定比例的股份，是一個緊迫性問題。2000年

22、月勞動和社會保障部發(fā)布的進(jìn)一步深化企業(yè)內(nèi)部分配制度改革指導(dǎo)意見，提出，“要實行董事會、經(jīng)理層成員按職責(zé)和貢獻(xiàn)取得報酬的辦法，在具備條件的企業(yè)積極試行企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人年薪制?！睂I(yè)務(wù)骨干探索試行年薪制和股權(quán)、期權(quán)辦法。在目前國家尚未對年薪做出明確的制定標(biāo)準(zhǔn)前，應(yīng)試點采取由省外貿(mào)集團(tuán)確定南國董事長、總經(jīng)理的年薪標(biāo)準(zhǔn)，由南國董事長、總經(jīng)理確定副總及其他主要領(lǐng)導(dǎo)年薪的標(biāo)準(zhǔn)。（五）在“先股后租”的基礎(chǔ)上，建立管理者持大股的體制由于南國總資產(chǎn)較大，在現(xiàn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)下建立管理層個人持大股難度很大。因此，根據(jù)國內(nèi)成功企業(yè)改制的經(jīng)驗和現(xiàn)行可操作的政策，要在南國建立管理者持大股的體制，可操作的方案有三種。 方案一國有資本

23、退出再進(jìn)入，并在這一過程中，逐步提高管理層的持股量。方案二方案三整體改制：剝離非經(jīng)營資產(chǎn)，第二步針對龐大資產(chǎn)，先股后租。機(jī)械向外貿(mào)集團(tuán)租。先股后租后，集團(tuán)對南國：收取資產(chǎn)占用費、收股權(quán)分紅1、資產(chǎn)評估問題。目前大部分國有企業(yè)帳面資產(chǎn)和實際資產(chǎn)價值不一致，往往是帳面資產(chǎn)高于實際資產(chǎn)，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實際資產(chǎn)，按實際評估值轉(zhuǎn)讓國資局不同意，而按照帳面資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，承接者又不愿意購買。因此，目前政策允許的有效方式是“先股后租”。在省外貿(mào)集團(tuán)不能確立與南國資產(chǎn)的明確關(guān)系前，南國應(yīng)將非生產(chǎn)性資產(chǎn)在改制中剔除，對流動資產(chǎn)進(jìn)行評估后，改為南國集團(tuán)對下屬企業(yè)投放的流動貸款，這樣，將使改制中的凈資產(chǎn)達(dá)到預(yù)期數(shù)量，便于管

24、理曾持大股?！跋裙珊笞狻标P(guān)系示意圖待評估總資產(chǎn) XX機(jī)械進(jìn)出口集團(tuán) 其它法人 股份 流動貸款 職工股 機(jī)械進(jìn)出口股份公司 租用 租用辦公樓 其它非生產(chǎn)性資產(chǎn) 先股后租后，控股公司實有國有資產(chǎn)購成剔除原集團(tuán)入股4313 其它法人參股單位萬后的流動資產(chǎn) 參股國有的過有資產(chǎn)約6860萬（未剔除房屋、非生產(chǎn)性資產(chǎn)）同樣，南國集團(tuán)的整體改制也要考慮股本的調(diào)整問題。在評估中股本作低肯定不行，因此，也可采取股份公司對南國集團(tuán)的方式，確定省外貿(mào)集團(tuán)在南國應(yīng)持有的國有資產(chǎn)份額，以之做為股份，并在評估后，將流動性資產(chǎn)剝離，將流動性股份為對省外貿(mào)集團(tuán)的負(fù)債，或按年度交管理費，或按同期銀行貸款利息交息。實戰(zhàn)之三 MB

25、A與前沿資源的整合案例：萬森寬帶網(wǎng)絡(luò)有限公司商業(yè)計劃書（目錄）第一章概 要第二章 公司商業(yè)計劃書介紹21 商業(yè)計劃書的基本內(nèi)容211 項目基本內(nèi)容212 主營產(chǎn)品的市場概要213 項目的組合計劃2.2 主要技術(shù)名詞第三章 萬森寬帶公司組建背景31 產(chǎn)業(yè)背景32 市場背景33 公司組建的戰(zhàn)略背景34 主要業(yè)務(wù)3.41 關(guān)于數(shù)據(jù)平臺2.3.2 信息源的組織233 與中央電視臺十頻道的合作2.3.4 集團(tuán)用戶的發(fā)展2.3.5 終端用戶的發(fā)展第四章市場分析41 市場概述411 下一步的電視將逐步轉(zhuǎn)為交互式電視節(jié)目412 電視上網(wǎng)（稱網(wǎng)絡(luò)電視）413 數(shù)字化電視信號42 市場潛力分析4.3 市場競爭性分

26、析431 青鳥集團(tuán)對廣電網(wǎng)的投入432 中信國安的投資模式4.4 進(jìn)入市場的可行性分析第五章優(yōu)勢分析5.1 可利用的市場體制優(yōu)勢5.2 市場資源優(yōu)勢5.3 技術(shù)優(yōu)勢5.4 人才優(yōu)勢4.5 品牌優(yōu)勢：第六章實施方案6.1 戰(zhàn)略目標(biāo)62 業(yè)務(wù)細(xì)分621 節(jié)目源制作、收入及市場目標(biāo)622 業(yè)務(wù)流程623 收益624 對主業(yè)務(wù)的支持63 綜合數(shù)據(jù)源收入631 遠(yuǎn)程教育632 萬森寬帶可獲收益：633 對主業(yè)務(wù)的支持64 數(shù)據(jù)廣播中心65 機(jī)頂盒市場拓展總述651 產(chǎn)品開發(fā)652 市場開發(fā)的階段安排653 產(chǎn)品開發(fā)市場模型654 主產(chǎn)品開發(fā)與輔助產(chǎn)品的組合模型65.5 市場定位6551 公司的市場定位及

27、可行性分析65.5.2 市場組織策略655.3 投融資計劃第七章 組織結(jié)構(gòu)71 公司設(shè)立72 部門劃分第八章 財務(wù)分析8.1 資金需求8.2 預(yù)期損益表8.3 預(yù)期現(xiàn)金流量表萬森寬帶網(wǎng)絡(luò)有限公司商業(yè)計劃書 萬森寬帶網(wǎng)絡(luò)有限公司（以下簡稱“萬森寬帶”）籌備組成立半年多來，做了大量認(rèn)真細(xì)致的工作，為公司的建立和正式運營奠定了堅實基礎(chǔ)，下面就組成“萬森寬帶”的背景、優(yōu)勢、市場、項目、投資、回報、風(fēng)險等多方面進(jìn)行分析，以形成本公司的商業(yè)計劃書。第一章概 要我們正面臨重大的轉(zhuǎn)型，在市場重組中，有效地抓住以機(jī)頂盒為龍頭的產(chǎn)品市場，選擇低投入、高收益的資本運營戰(zhàn)略，應(yīng)是萬森產(chǎn)業(yè)調(diào)整中的戰(zhàn)略問題之一。萬森寬帶

28、的組建是在廣電傳輸方式和信息處理技術(shù)不斷創(chuàng)新的大背景下提出的。萬森寬帶的商業(yè)計劃將建立在投資數(shù)據(jù)廣播的前端技術(shù)（信息源組織），打通數(shù)據(jù)傳輸?shù)闹虚g環(huán)節(jié)（數(shù)據(jù)廣播平臺）的基礎(chǔ)上，主攻終端產(chǎn)品（萬森品牌的電視機(jī)機(jī)頂盒），以O(shè)EM方式，代理、研發(fā)、推廣、批售萬森品牌的機(jī)頂盒（終端產(chǎn)品），力爭在三年內(nèi)，通過信息源、傳輸網(wǎng)、用戶群的組合運營，形成萬森寬帶特有的集產(chǎn)品的困綁、批售、OEM為一體的商業(yè)模式，最終依靠資本經(jīng)營進(jìn)行市場擴(kuò)張，提升產(chǎn)品份額，并實現(xiàn)低成本投入下的高收益回報。 萬森寬帶的商業(yè)計劃書將是一個力足于依托中廣有線、捆綁在中廣數(shù)據(jù)平臺上的終端產(chǎn)品推廣模式，并將信息源組織、中央電視臺專業(yè)頻道開發(fā)、

29、數(shù)據(jù)傳輸支持、數(shù)據(jù)處理中心運營組合在一起，從而實信內(nèi)容服務(wù)和產(chǎn)品銷售的合二為一，以“人有我有，人無我還有”的手段拓展機(jī)頂盒的市場。 到1999年底，我國有線電視臺將近1300座，各類有線電視系統(tǒng)4000多個，近2000個縣建設(shè)了有線電視網(wǎng)絡(luò)，有線電視用戶數(shù)達(dá)9000萬，已經(jīng)有12個省市成立以有線電視網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)的廣播電視傳輸公司，這為萬森寬帶機(jī)頂盒提供了巨大的需求市場。萬森寬帶的業(yè)務(wù)是一個圍繞機(jī)頂盒產(chǎn)品而開展的組合業(yè)務(wù)，并由此形成自身獨有的產(chǎn)業(yè)鏈。其中，數(shù)據(jù)廣播平臺是萬森寬帶產(chǎn)業(yè)鏈的中間業(yè)務(wù)，是實現(xiàn)對終端客戶服務(wù)和主打萬森機(jī)頂盒的重要步驟之一，也是當(dāng)前資本市場最具開發(fā)潛力的題材，更是最有效的直接

30、進(jìn)入客戶群的商業(yè)模式之一。信息源的組織是萬森機(jī)頂盒捆綁式銷售的基礎(chǔ)。由于終端用戶數(shù)量龐大，萬森寬帶又擁有已建成的海淀機(jī)房，可在較短時間內(nèi)實現(xiàn)項目的運營，并最終做為機(jī)頂盒的捆綁產(chǎn)品，打包銷售。 與中央電視臺十頻道的合作，共同開展數(shù)據(jù)廣播業(yè)務(wù)，將為萬森寬帶直接提供上萬臺的機(jī)頂盒市場，是見效最快的機(jī)頂盒捆綁銷售手段。 在市場競爭性分析方面，萬森寬帶最主要的競爭對手將是青鳥集團(tuán)和中信國安，但很最重要的一點是，中信國安、青鳥是均采取的是買用戶再買用戶的商業(yè)模式，而萬森是利用中廣有線捆綁用戶、批售產(chǎn)品，最終是賣出市場份額。由此，萬森寬帶的在競爭優(yōu)勢上將更具持續(xù)性。 在可利用的市場體制優(yōu)勢上，可充分利用萬森

31、寬帶已初步擁有的壟斷性資源（與中廣有線的參股、與中央臺十頻道的合作），全面開發(fā)已擁有的競爭性資源，以萬森投資為前提，以融資為核心，以用戶占有為目標(biāo)，將是萬森寬帶運營體制的核心內(nèi)容。 在市場進(jìn)入上，對壟斷性市場資源的投資參股是萬森寬帶的最顯著優(yōu)勢。 萬森入股中廣有線，并持有其25%的股權(quán)，是中廣有線的第二大股東，從而使萬森寬帶組建后能享有數(shù)據(jù)廣播業(yè)務(wù)的經(jīng)營權(quán)和龐大的用戶市場。由中廣有線投資的中廣數(shù)據(jù)廣播有限公司，是國內(nèi)享有壟斷資源并擁有9000萬有線電視用戶的專業(yè)公司，萬森寬帶因參股中廣有線，也就享有了中廣數(shù)據(jù)廣播有限公司22.5%的股權(quán)。萬森投資數(shù)據(jù)廣播中心北京分中心（海淀），由此享有了該中心

32、330萬用戶數(shù)據(jù)廣播業(yè)務(wù)的開發(fā)權(quán)。這些均構(gòu)成了萬森寬帶機(jī)頂盒捆綁銷售的手段。 在品牌優(yōu)勢戰(zhàn)略上，萬森的品牌是最大的無形資產(chǎn)，萬森對高技術(shù)領(lǐng)域項目的操作經(jīng)驗有良好的市場信譽(yù)度和實際經(jīng)驗，這就為市場的拓展提供良好的想象空間。此外，萬森寬帶可將廣電網(wǎng)開展的數(shù)據(jù)廣播服務(wù)及龐大的機(jī)頂盒市場，做為萬森上市公司在海外配股增股的重要題材。根據(jù)萬森寬帶的資源基礎(chǔ)，公司發(fā)展將分為三個層次。第一層是資本經(jīng)營，目標(biāo)是利用壟斷資源、品牌資源在最短的時間內(nèi)實現(xiàn)資本的擴(kuò)張；第二層是基本收入，目標(biāo)是在開辦后就能使公司業(yè)務(wù)正常運轉(zhuǎn)，并在當(dāng)年收回投資，以此支持資本擴(kuò)張的實施；第三層是產(chǎn)品開發(fā)，目標(biāo)是發(fā)展終端用戶，以終端用戶的擁有

33、量置換資本的增量投入，并擴(kuò)大公司的品牌效益。 由此，公司的總體戰(zhàn)略是以網(wǎng)絡(luò)終端產(chǎn)品的開發(fā)帶動資本經(jīng)營，力爭在三年內(nèi)通過資本擴(kuò)張，使公司資本由注冊時的5000-6000萬增 加到5億元。 實施戰(zhàn)略框架 收購 中廣占有90% 萬 森 中廣有線 中廣數(shù)據(jù)平臺 25% 萬森占22.5% 業(yè)務(wù) 萬森寬帶 有線用戶9000萬 全國有線數(shù)據(jù)業(yè)務(wù) 機(jī)頂盒潛在用戶 增資擴(kuò)股 增資擴(kuò)股 150-300萬 社會資本 信息源組織 傳輸 機(jī)頂盒研發(fā) 低成本資本擴(kuò)張 機(jī)頂盒捆綁 機(jī)頂盒批售 機(jī)頂盒OEM推廣 銷售 收入源 萬森上市公司 資本退出 二次融資 配股擴(kuò)股題材 在市場開發(fā)的階段安排上，第一階段： 開發(fā)的重點是集團(tuán)

34、用戶，主要是中央十頻道帶來的專向用戶和山東、云南、貴州、浙江廣電數(shù)據(jù)中心改建中的單位用戶。產(chǎn)品捆綁銷售的主體是建立在廣電干線網(wǎng)、省市級網(wǎng)、用戶網(wǎng)（接入網(wǎng)）基礎(chǔ)上的集團(tuán)用戶。 第二階段：主要是全方位利用中廣數(shù)據(jù)中心和分中心，大力發(fā)展家庭用戶，在全國建立完整的分銷網(wǎng)絡(luò)。萬森寬帶力爭占有30%的市場，則銷售量可達(dá)到150萬臺，收入30億，凈收入5億元。第三階段 戰(zhàn)略性退出階段。萬森寬帶將會選擇市場最火爆的時候，逐步將資產(chǎn)以合資、轉(zhuǎn)讓、市場批租批售等方式變現(xiàn)，大舉回收資本，擇機(jī)投資新的產(chǎn)業(yè)。公司的設(shè)立將以萬森投資公司為主。計劃注冊資本為5000-6000萬元。公司將實行總經(jīng)理負(fù)責(zé)下的事業(yè)部制，由綜合管

35、理部、內(nèi)容制作部、發(fā)展規(guī)劃部、工程管理部、市場開發(fā)部組成。第二章公司商業(yè)計劃書介紹22 商業(yè)計劃書的基本內(nèi)容211 項目基本內(nèi)容萬森寬帶的組建是在廣電傳輸方式和信息處理技術(shù)不斷創(chuàng)新的大背景下提出的。在這樣一個大的市場環(huán)境下，萬森寬帶的商業(yè)計劃將建立在投資數(shù)據(jù)廣播的前端技術(shù)（信息源組織），打通數(shù)據(jù)傳輸?shù)闹虚g環(huán)節(jié)（數(shù)據(jù)廣播平臺）的基礎(chǔ)上，主攻終端產(chǎn)品（萬森品牌的電視機(jī)機(jī)頂盒），以O(shè)EM方式，代理、研發(fā)、推廣、批售萬森品牌的機(jī)頂盒（終端產(chǎn)品），力爭在三年內(nèi)，通過信息源、傳輸網(wǎng)、用戶群的組合運營，形成萬森寬帶特有的集產(chǎn)品的困綁、批售、OEM為一體的商業(yè)模式，最終依靠資本經(jīng)營進(jìn)行市場擴(kuò)張，提升產(chǎn)品份額，

36、并實現(xiàn)低成本投入下的高收益回報。214 主營產(chǎn)品的市場概要 有線電視網(wǎng)是一個開放系統(tǒng)，其產(chǎn)業(yè)開發(fā)價值體現(xiàn)在：基本業(yè)務(wù)、擴(kuò)展業(yè)務(wù)和增值業(yè)務(wù)方面，其產(chǎn)值潛力超千億，是信息社會的經(jīng)濟(jì)金太。有線電視是通向信息網(wǎng)絡(luò)社會的最佳道路，電視機(jī)頂盒是進(jìn)入這個金礦的一個門戶或收費站。 電視機(jī)頂盒應(yīng)具有如下功能： （1）能指示用戶室內(nèi)設(shè)備、CATV網(wǎng)絡(luò)和節(jié)目資源的狀態(tài)；能利用用戶電視屏幕顯示服務(wù)公司及信息提供者發(fā)出的消息和菜單。 （2）將用戶的選擇信息傳送到服務(wù)中心或信息提供者。 （3）能向用戶提供基本的終端控制功能，如在選擇收看視頻點播（VOD）節(jié)目時，能進(jìn)行快進(jìn)、快倒、暫停和記錄等VCR所具有的功能。 （4）具

37、有雙向通信能力，能實現(xiàn)電視購物、遠(yuǎn)程教學(xué)和VOD等。 （5）能與家用電腦相連。 （6）能進(jìn)行信號傳輸、調(diào)制和解調(diào)，能處理ATM協(xié)議。 （7）能監(jiān)控公用設(shè)備，進(jìn)行信號傳輸性能的遙測和反饋。 中國擁有3.2億臺電視機(jī)和4000萬VCD用戶、約1500萬臺電腦。目前我國有線電視網(wǎng)絡(luò)已覆蓋了全國70的城市，收視人口達(dá)數(shù)億。這使電視機(jī)頂盒產(chǎn)業(yè)面臨著一個龐大得超乎想像的市場，其規(guī)模程度會遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于PC，按照上述機(jī)頂盒所擁有的功能，這給國內(nèi)信息技術(shù)產(chǎn)品廠商提供了充分施展能力的舞臺?？梢哉f誰在電視機(jī)頂盒領(lǐng)域率先發(fā)展起來，誰在未來的信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展中就可能擁有更大的空間和機(jī)會。在國內(nèi)家庭電腦的擁有量和上網(wǎng)人群在不斷擴(kuò)

38、大的市場環(huán)境下，隨著互聯(lián)網(wǎng)和網(wǎng)站建設(shè)在國內(nèi)的高速發(fā)展，電視機(jī)頂盒產(chǎn)業(yè)將迎來一個飛速發(fā)展的時期，迎來一個燦爛的有線電視網(wǎng)絡(luò)春天。215 項目的組合計劃 萬森寬帶經(jīng)營機(jī)頂盒的商業(yè)模型是一個前端、中端、末端的組合開發(fā)戰(zhàn)略，以此避免以往信息產(chǎn)品開發(fā)商單一運作信息源、孤立挖掘客戶的被動局面。因此，萬森寬帶的商業(yè)計劃書將是一個力足于依托中廣有線、捆綁在中廣數(shù)據(jù)平臺上的終端產(chǎn)品推廣模式，并將信息源組織、中央電視臺專業(yè)頻道開發(fā)、數(shù)據(jù)傳輸支持、數(shù)據(jù)處理中心運營組合在一起，從而實信內(nèi)容服務(wù)和產(chǎn)品銷售的合二為一，以“人有我有，人無我還有”的手段拓展機(jī)頂盒的市場。 衛(wèi)星 各有線臺 機(jī)頂盒 集團(tuán) 用戶 信 干線網(wǎng) 省市

39、級網(wǎng) 息 用戶網(wǎng)（接入網(wǎng)） 源 數(shù)據(jù)中心 分中心 機(jī)頂盒 TV 電視 （集團(tuán)、家庭用戶）2.2 主要技術(shù)名詞221寬帶網(wǎng)絡(luò) 能給受眾提供豐富節(jié)目、信息和具備高速傳輸功能的網(wǎng)絡(luò)，在技術(shù)上是指干線網(wǎng)傳輸速率在2.5GB/S以上，接入網(wǎng)速率在2MB/S以上。222數(shù)據(jù)廣播 大容量的綜合數(shù)據(jù)信息通過有線電視或衛(wèi)星網(wǎng)以廣播的形式傳送到用戶端，其特征是海量的信息、海量的儲存和海量的用戶。223 數(shù)據(jù)平臺 適合于綜合數(shù)據(jù)的匯集、處理、存儲、交換、傳輸、分配、接收和管理的系統(tǒng)。224 有線傳輸網(wǎng) 就是把多媒體（圖像、語音、數(shù)據(jù)）通過光纜和同軸電纜傳輸?shù)接脩舳说木W(wǎng)絡(luò)，包括干線網(wǎng)和城市接入網(wǎng)。225 集團(tuán)用戶帶有

40、分配系統(tǒng)的企業(yè)或團(tuán)體用戶226 個人用戶指有線網(wǎng)家庭用戶227 機(jī)頂盒 指放在電視機(jī)頂上或近旁的一個盒子，即用于聯(lián)接公用信息網(wǎng)絡(luò)和視聽家電的數(shù)字綜合/解碼用戶接收機(jī)，它具有從公用信息網(wǎng)絡(luò)上獲取數(shù)字信息，進(jìn)行接收、放大、選擇、解調(diào)、處理、變換后，使之成為視聽家電能夠顯示的模擬聲音、圖像、文字，并具有反饋信息的交互功能。第三章 萬森寬帶公司組建背景31 產(chǎn)業(yè)背景目前，我國有線電視寬帶網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)逐漸形成，這是組建萬森寬帶最重要的產(chǎn)業(yè)依據(jù)。因特網(wǎng)使信息業(yè)務(wù)實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化運作，它在市場組織和資源配置上改變了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展方式，影響了上億人的消費行為。但是網(wǎng)絡(luò)的帶寬和速度一直是制約網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的瓶頸，尋求新

41、的資源組合已成為信息運營商和投資商的戰(zhàn)略性問題。近兩年來，業(yè)內(nèi)把解決這一問題的突破口集中在寬帶網(wǎng)絡(luò)上，由此，以寬帶為核心的新一輪技術(shù)推廣和產(chǎn)業(yè)化方案成為投資選擇的重點。在產(chǎn)業(yè)化實施上，“大寬帶計劃”正在改變傳統(tǒng)公司的市場組織行為，其主要標(biāo)志是公司的重組與兼并、資本流向的轉(zhuǎn)型與低成本擴(kuò)張。同時，投資上把更多的精力轉(zhuǎn)向兩端業(yè)務(wù)（信息源和終端用戶）的組合開發(fā)上。 在眾多的寬帶網(wǎng)絡(luò)接入方案中，有線電視網(wǎng)絡(luò)以其寬頻帶的特點，被公認(rèn)為最佳寬帶解決方案，尤其是在用戶數(shù)量巨大并且集中分布的中國，這一優(yōu)勢更加突出。有線電視網(wǎng)絡(luò)的服務(wù)內(nèi)容將從傳統(tǒng)的視頻廣播逐漸擴(kuò)展到互動信息業(yè)務(wù)、數(shù)字視像節(jié)目、高速數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)等寬帶業(yè)

42、務(wù)。這些新業(yè)務(wù)的開展給有線電視行業(yè)的經(jīng)營和管理帶來了新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，組建基于有線電視寬帶網(wǎng)絡(luò)的專業(yè)公司是經(jīng)營寬帶業(yè)務(wù)的必由之路。32 市場背景中國有線電視網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模是下一步發(fā)展數(shù)據(jù)廣播業(yè)務(wù)最重要的市場基礎(chǔ)。 經(jīng)過20多年的發(fā)展，中國有線電視網(wǎng)絡(luò)已具備相當(dāng)大的規(guī)模。到1999年底，經(jīng)國家廣播電影電視總局批準(zhǔn)的有線電視臺將近1300座，各類有線電視系統(tǒng)4000多個；全國有線電視網(wǎng)絡(luò)線路長度超過300萬公里，其中光纜網(wǎng)總長度達(dá)到30萬公里；近2000個縣建設(shè)了有線電視網(wǎng)絡(luò)，其中有600多個縣已實現(xiàn)了光纜到鄉(xiāng)鎮(zhèn)或到村。目前已鋪設(shè)干線光纜3.5萬公里，聯(lián)通了全國25個省市，到2001年年底將聯(lián)通29個省

43、市。有線電視用戶數(shù)達(dá)9000萬，已居世界第一位，并仍以每年500萬戶以上的速度增長。有線電視網(wǎng)絡(luò)覆蓋人口已超過2億，入戶率達(dá)到了20%以上。已經(jīng)有12個省市成立以有線電視網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)的廣播電視傳輸公司，國家一級的有線電視網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)公司也在籌備之中。有線電視作為信息網(wǎng)絡(luò)媒體的支柱之一，必將成為經(jīng)濟(jì)和社會信息化進(jìn)程中的重要組成部分。在市場發(fā)展上，中國電信業(yè)競爭性市場已初步形成，廣電傳輸體制改革也已啟動，傳統(tǒng)的信息傳輸方式已發(fā)生質(zhì)的變化，對傳輸需求已由過去的單純的節(jié)目、信息服務(wù)向多元化的增值服務(wù)轉(zhuǎn)變。特別是信息源提供和信息終端服務(wù)已進(jìn)入多元化投資階段。由此，組建萬森寬帶公司將在促進(jìn)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)調(diào)整的同時，使

44、萬森率先一步進(jìn)入傳輸領(lǐng)域，并在下一輪傳輸內(nèi)容服務(wù)的競爭中，優(yōu)先搶占至高點。33 公司組建的戰(zhàn)略背景 數(shù)據(jù)廣播市場的競爭剛剛開始，萬森寬帶正面臨著諸多準(zhǔn)入者的挑戰(zhàn)，萬森寬帶只有以最快的速度進(jìn)入市場并盡早實施擴(kuò)張戰(zhàn)略，才可能立于不敗之地。同時，萬森本身也正面臨重大的轉(zhuǎn)型，在市場重組中，有效地抓住以機(jī)頂盒為龍頭的產(chǎn)品市場，選擇低投入、高收益的資本運營戰(zhàn)略，應(yīng)是萬森產(chǎn)業(yè)調(diào)整中的戰(zhàn)略問題之一。由此，萬森寬帶的組建可充分借助于廣電傳輸網(wǎng)開展數(shù)據(jù)信息和視頻信息的增值服務(wù)，充分利用兩端市場全面推出萬森機(jī)頂盒，以此為萬森開辟新的主打產(chǎn)品。34 主要業(yè)務(wù)3.41 關(guān)于數(shù)據(jù)平臺 數(shù)據(jù)廣播平臺是萬森寬帶產(chǎn)業(yè)鏈的中間業(yè)

45、務(wù)，是實現(xiàn)對終端客戶服務(wù)和主打萬森機(jī)頂盒的重要步驟之一。 就業(yè)務(wù)內(nèi)容看，數(shù)據(jù)廣播就是將大容量的數(shù)據(jù)信息以廣播的方式，通過有線電視網(wǎng)向用戶單向播送。構(gòu)筑高速數(shù)據(jù)廣播，既是有線電視網(wǎng)和各媒體尋求新的發(fā)展空間的共同需要，也是一種老百姓易于接受的低成本、大眾化的高速信息傳播解決方案。它特別適用于用戶規(guī)模持續(xù)高速擴(kuò)張的情況。目前，中廣有線計劃在全國建立若干數(shù)據(jù)廣播分中心：如北京、上海、廣州、武漢、成都、西安等。迅速把數(shù)據(jù)廣播覆蓋到全中國。北京分中心的建設(shè)及運營將由中廣有線、歌華有線、萬森寬帶共同組建。 從業(yè)務(wù)發(fā)展的商業(yè)模式看，借助于廣電網(wǎng)為基礎(chǔ)的數(shù)據(jù)平臺是繼電信網(wǎng)后，是當(dāng)前資本市場最具開發(fā)潛力的題材，也

46、是最有效的直接進(jìn)入客戶群的商業(yè)模式之一。今后五年內(nèi)，有線網(wǎng)終端用戶的開發(fā)，是風(fēng)險最小、獲利空間較大的領(lǐng)域。但這個領(lǐng)域的壟斷性很強(qiáng)。萬森寬帶的組建正是利用了已有的壟斷性資源來開辟高利潤市場。因此，是萬森寬帶組建后實現(xiàn)低成本運作，大規(guī)模融資，占有機(jī)頂盒市場的最有效途徑。34.2 信息源的組織 以數(shù)據(jù)廣播業(yè)務(wù)為主體的萬森寬帶商業(yè)模型將以數(shù)據(jù)廣播中心北京分中心（海淀）為平臺，建立開放式的信息源系統(tǒng)，包括：電子報紙、百家網(wǎng)站信息、遠(yuǎn)程教育、集團(tuán)用戶、股票專用信息、遠(yuǎn)程醫(yī)療、文體節(jié)目、產(chǎn)品資訊等眾多欄目，所有信息將通過中廣有線平臺和海淀數(shù)據(jù)分中心按單向或雙向輸送到商業(yè)用戶和家庭用戶。這樣的商業(yè)模型是一般公司難以實現(xiàn)的。由于終端用戶數(shù)量龐大，萬森寬帶又擁有已建成的海淀機(jī)房，可在較短時間內(nèi)實現(xiàn)項目的運營，并最終做為機(jī)頂盒的捆綁產(chǎn)品，打包銷售。34