消費(fèi)金融創(chuàng)新模式研究報(bào)告

1、消費(fèi)金融創(chuàng)新模式研究報(bào)告智慧金融 變革未來前言回顧中國消費(fèi)金融發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)多元化、金融產(chǎn)品多樣化和金融科技普及化預(yù)示著，日益開放的金融環(huán)境為消費(fèi)金融帶來了許多發(fā)展機(jī)遇和探索創(chuàng)新的空間。創(chuàng)新行為的推動力可以歸為兩類：市場主導(dǎo)和政策鼓勵。相較于國際領(lǐng)先金融體系表現(xiàn)出監(jiān)管鼓勵為主的創(chuàng)新行為，認(rèn)為中國 金融創(chuàng)新特征表現(xiàn)出，以市場行為為根本動因的創(chuàng)新形式。隨著創(chuàng)新行為逐漸多元化，激發(fā)市場活力的同時，金融監(jiān)管的對象也在不斷 擴(kuò)大。但是由于消費(fèi)金融創(chuàng)新尚處于快速發(fā)展的成長階段，創(chuàng)新行為往往會使新技術(shù)、新產(chǎn)品應(yīng)用的風(fēng)險(xiǎn)被忽視，導(dǎo)致金融監(jiān)管具有一 定的滯后性。隨著金融對外開放的步伐逐漸加快，金融治理正向更成熟

2、的國際市場靠攏?；趯κ袌龅拈L期觀察，圍繞“市場主導(dǎo)的創(chuàng)新行為”，嘗試梳理現(xiàn)今消費(fèi)金融創(chuàng)新的各種模式，從不同消費(fèi)金融參與主體出 發(fā)，洞察各類創(chuàng)新模式的源起和發(fā)展現(xiàn)狀，剖析不同創(chuàng)新模式的業(yè)務(wù)優(yōu)勢和存在問題，以監(jiān)管合規(guī)要求為根本，為企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)提供建 議。同時，對消費(fèi)金融創(chuàng)新實(shí)踐中存在的問題和監(jiān)管空白領(lǐng)域進(jìn)行梳理，希望可以為監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供參考。本次報(bào)告引入全球視角，篩選全球具有代表性的消費(fèi)金融企業(yè)進(jìn)行分析，試圖通過結(jié)合國外消費(fèi)金融發(fā)展背景及成功經(jīng)驗(yàn)，基于中國消 費(fèi)金融發(fā)展趨勢及現(xiàn)狀，對中國消費(fèi)金融創(chuàng)新思路提出幾點(diǎn)建議。由于專業(yè)領(lǐng)域和視野有限，本報(bào)告難免有錯漏或不當(dāng)之處，敬請讀者 批評指正。2研究范圍

3、3消費(fèi)金融作為信用資源分配的一種形式，通過短期消費(fèi)信貸和長期消費(fèi)信貸，實(shí)現(xiàn)信用資源在產(chǎn)業(yè)部門間的重新分配，幫助消費(fèi)者 優(yōu)化跨期消費(fèi)儲蓄。同時可以有效提高消費(fèi)者消費(fèi)水平，擴(kuò)大社會消費(fèi)總需求?；谥袊嗣胥y行中國區(qū)域融運(yùn)報(bào)告(2018) 中對消費(fèi)金融的定義，認(rèn)為住房按揭貸款和汽車貸款在額度、期限、經(jīng)營主體、產(chǎn)品邏輯上，與其它消費(fèi)貸款相差較大， 因此衍生出狹義的消費(fèi)金融定義，排除統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的住房按揭貸款和汽車貸款。信用貸款可以根據(jù)有無消費(fèi)場景/固定用途分類為：特定消費(fèi)貸款和非特定消費(fèi)貸款（也稱為現(xiàn)金貸），但是消費(fèi)場景或用途在實(shí)際環(huán)境中，除了特定的消費(fèi)金融產(chǎn)品自動關(guān)聯(lián)場景及用途外，幾乎全部由消費(fèi)者自行

4、填寫，不具備可考察性。因此非特定消費(fèi)貸款作 為消費(fèi)金融的種類之一，被納入本次研究范圍。此份報(bào)告立足于狹義消費(fèi)金融定義，研究范圍包括特定消費(fèi)貸款和非特定消費(fèi)貸款，開展后續(xù)研究及企業(yè)篩選。廣義包括傳統(tǒng)商業(yè)銀向消費(fèi)者發(fā)放的住房 按揭貸款、汽車貸款、信卡和其他貸 款等，持牌消費(fèi)融公司向消費(fèi)者提供 的專項(xiàng)貸款、購物分期等，以及基于 上購物等消費(fèi)場景，為消費(fèi)者提供線上 購物分期等服務(wù)的新興互聯(lián)消費(fèi)融狹義廣義消費(fèi)金融范疇中，不包括住房按揭貸款 和汽車貸款的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)目錄4Part 1.中國消費(fèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀中國消費(fèi)金融源起與分類中國消費(fèi)金融發(fā)展瓶頸中國消費(fèi)金融創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈Part 2.消費(fèi)金融創(chuàng)新模式分析消費(fèi)

5、金融創(chuàng)新模式類型及分析 聯(lián)合放貸助貸信用卡代償 貸款超市消費(fèi)金融創(chuàng)新模式發(fā)展存在問題Part 3.中國消費(fèi)金融發(fā)展建議全球消費(fèi)金融發(fā)展啟示 美國CapitalOne西 班 牙 Santander Consumer Finance 日本Sumitomo Mitsui Financial Group中國消費(fèi)金融發(fā)展建議P05P22P52Par t1.中國消費(fèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀51.1 中國消費(fèi)金融源起與分類Part 1 中國消費(fèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀6國民經(jīng)濟(jì)增長正在實(shí)現(xiàn)由投資拉動向消費(fèi)拉動的轉(zhuǎn)變，2009- 2018年間刺激消費(fèi)政策效果明顯7133,048158,008187,206214,433242,843

6、271,896300,931332,316380,987366,2620100,000200,000300,000400,0002009201020112012201320142015201620172018全國社會消費(fèi)品零售總額（億元）CAGR=12.40%56.144.961.954.947.048.859.766.557.676.286.566.346.255.341.643.133.832.4-42.6-11.2-8.11.743.4-2.34.346.9-1.3-9.68.6-8.6-500501002009201020112012201320142015201620172018資本

7、形成對GDP增長貢獻(xiàn)率最終消費(fèi)對GDP增長貢獻(xiàn)率貨物和服務(wù)進(jìn)出口對GDP增長貢獻(xiàn)率2008年11月，溫家寶總理在國務(wù)院常務(wù)會議中提出“刺激消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需”，以實(shí)現(xiàn)消費(fèi)增強(qiáng)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用。2009-2018年間，中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化。最終消費(fèi)對GDP增長的貢獻(xiàn)率從56.1%上升到76.2%，而資本形成對GDP增長的貢獻(xiàn) 率則從86.5%下降至32.4%，且在2011年被消費(fèi)貢獻(xiàn)率反超，國民經(jīng)濟(jì)增長正在實(shí)現(xiàn)由投資拉動向消費(fèi)拉動的轉(zhuǎn)變。通過2009-2018年中國社會消費(fèi)品零售總額的變化可以發(fā)現(xiàn)，包括農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、醫(yī)療衛(wèi)生和文化教育事業(yè)發(fā)展、提高城鄉(xiāng)居 民收入等方面的刺激消費(fèi)措施效

8、果明顯，中國社會消費(fèi)品零售額總額CAGR達(dá)到12.40%，居民潛在需求空間和消費(fèi)能力得到釋放。2009-2018年消費(fèi)、投資和進(jìn)出口對國民經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率（總和100%）：2009-2018年全國社會消費(fèi)品零售總額150來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中國人民銀行Part 1 中國消費(fèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀中國消費(fèi)金融源起與分類Part 1 中國消費(fèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀 中國消費(fèi)金融源起與分類根據(jù)不同時期業(yè)務(wù)發(fā)展的多樣化需求，現(xiàn)已形銀行、持牌消費(fèi) 金融機(jī)構(gòu)和開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)公司的消費(fèi)金融服務(wù)體系近幾年，中國消費(fèi)金融規(guī)?？焖僭鲩L、信貸結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了一定優(yōu)化，根據(jù)不同時期業(yè)務(wù)發(fā)展的多樣化需求，現(xiàn)已形成以銀行、持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)和開

9、展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)公司為主的，面向不同群體的多層次消費(fèi)金融服務(wù)體系。銀行：中國第一大消費(fèi)金融服務(wù)提供方，也是中國最早開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。1981年，中國銀行開始在全國六個省市開展 信貸業(yè)務(wù)，1985年，中國銀行推出了中國第一張信用卡，代表中國信用消費(fèi)市場正式拉開帷幕。持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)：2009年開始中國開始鼓勵消費(fèi)金融公司發(fā)展，推出消費(fèi)金融試點(diǎn)管理辦法，明確由銀監(jiān)會擔(dān)任審批責(zé)任， 在全國四個城市開展消費(fèi)金融試點(diǎn)。2010年在四個試點(diǎn)城市分別成立四家持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，到2015年試點(diǎn)范圍推廣至全國。開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)公司： 2015年6月，國務(wù)院常務(wù)會議決定放開市場準(zhǔn)入，鼓勵符

10、合條件的民間資本、國內(nèi)外銀行業(yè)機(jī)構(gòu) 和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)起設(shè)立消費(fèi)金融公司。以互聯(lián)網(wǎng)金融為切入，加上市場各方因素對消費(fèi)金融場景拓展和消費(fèi)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的推動， 有效擴(kuò)大了金融對新消費(fèi)領(lǐng)域的支持。8中國第一大消費(fèi)金融服務(wù)提供方，也是中國最早開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)1981年銀行最早一批消費(fèi)金融公司試點(diǎn)公司，由銀監(jiān)會擔(dān)任審批責(zé)任，現(xiàn)已推廣至全國2009年持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)開放市場準(zhǔn)入門檻后，以民間資本、國內(nèi) 外銀行機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)起設(shè)立的消費(fèi) 金融公司2015年開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)公司政策主導(dǎo) 時間線傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)住戶消費(fèi)貸款高速增長，但短期消費(fèi)信貸比例相 對較小，貸款結(jié)構(gòu)由長期信貸向短期信貸滲透的趨

11、勢尚不明顯920.5%21.1%21.6%19.7%21.6%23.3%22.4%79.5%78.9%78.4%80.3%78.4%76.7%77.6%0%50%100%201320162019H120142015中長期消費(fèi)貸款比例20172018短期消費(fèi)貸款比例26,55832,49141,00849,31368,04187,99491,298103,163121,169148,512201,159247,154289,909316,73426.2%20.3%38.0%22.3%17.5%22.6%35.4%22.9%29.3%17.3%0100,000200,000300,000400,0

12、00500,000201320162019H120142015短期消費(fèi)貸款（億元） 短期消費(fèi)貸款增長率20172018中長期消費(fèi)貸款（億元） 中長期消費(fèi)貸款增長率消費(fèi)信貸增長是需求擴(kuò)大的重要體現(xiàn)。銀行作為承擔(dān)金融服務(wù)職能、信用中介職能和信用創(chuàng)造職能的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，其住戶消費(fèi)貸 款規(guī)模已實(shí)現(xiàn)快速增長。據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計(jì)，金融機(jī)構(gòu)住戶消費(fèi)貸款總額2013年至2018年五年間復(fù)合增長率高達(dá)23.84%，其中 短期消費(fèi)貸款的增長率在2018年有所回落，但仍保持高于長期消費(fèi)貸款增長率的趨勢。從金額占比來看，貸款近80%集中于包括住 房貸款、汽車貸款的中長期消費(fèi)，短期消費(fèi)貸款比例相對較??；截至2019年H

13、1，雖然貸款結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出長期信貸向短期信貸滲透的 趨勢，但該趨勢目前尚不明顯。2013-2019H1短期消費(fèi)貸款和長期消費(fèi)貸款額及增長率：2013-2019H1傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)住戶消費(fèi)貸款構(gòu)成來源：中國人民銀行，銀保監(jiān)會Part 1 中國消費(fèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀 中國消費(fèi)金融源起與分類銀行成為持牌消費(fèi)金融公司核心主導(dǎo)機(jī)構(gòu)，牌照正在為區(qū)域性 銀行帶來機(jī)遇為了促進(jìn)消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展，2013年11月，中國銀監(jiān)會發(fā)布了關(guān)于消費(fèi)金融公司的試點(diǎn)管理辦法，以規(guī)范消費(fèi)金融公司經(jīng)營行為。 管理辦法頒發(fā)后，銀行主導(dǎo)的消費(fèi)金融公司成為牌照申請的主流力量。擁有牌照、具有放貸資格的消費(fèi)金融主體可以作為銀行原有 業(yè)務(wù)的補(bǔ)充，實(shí)現(xiàn)客群下

14、沉，擴(kuò)大市場份額。這一點(diǎn)對于區(qū)域性銀行來說，尤為明顯。截至2019年9月底，中國共有27家消費(fèi)金融公司獲批，其中24家已開業(yè)的消費(fèi)金融公司中，有13家是由城市商業(yè)銀行主導(dǎo)。其原因是城市商業(yè)銀行的經(jīng)營范圍是單一城市制，會造成業(yè)務(wù)、客戶和風(fēng)險(xiǎn)集中度過高，擁有消費(fèi)金融牌照是突破經(jīng)營地域、實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò) 大的重要條件。消費(fèi)金融牌照或會成為打破城市商業(yè)銀行窘境的切入點(diǎn)。10持牌消費(fèi)金融公司截至2019年9月底，中國共有27家消費(fèi)金融公司獲批，24家消費(fèi)金融公司開 業(yè)，3家消費(fèi)金融公司獲得牌照后未開業(yè)。根據(jù)股東持股比例可以將已開業(yè)持牌消費(fèi)金融公司分類為：銀行主導(dǎo)、零售企 業(yè)主導(dǎo)、信托企業(yè)主導(dǎo)、海外消費(fèi)金融企業(yè)

15、主導(dǎo)和資產(chǎn)管理企業(yè)主導(dǎo)。銀行主導(dǎo)大型商業(yè)銀行零售企業(yè)主導(dǎo)海爾消費(fèi)金融蘇寧消費(fèi)金融馬上消費(fèi)金融其他金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)中信消費(fèi)金融（信托）捷信消費(fèi)金融（海外消費(fèi)金 融）華融消費(fèi)金融（資產(chǎn)管理）城市商業(yè)銀行北銀消費(fèi)金融中銀消費(fèi)金融 股份制商業(yè)銀行 招聯(lián)消費(fèi)金融 EO Intelli興ge業(yè)n消ce費(fèi)金融 湖北消費(fèi)金融 杭銀消費(fèi)金融民營銀行廈門金美信消費(fèi)金融四川錦程消費(fèi)金融 盛銀消費(fèi)金融外資銀行包頭市包銀消費(fèi)金融 中郵消費(fèi)金融晉商消費(fèi)金融陜西長銀消費(fèi)金融哈爾濱哈銀消費(fèi)金融河南中原消費(fèi)金融湖南長銀五八消費(fèi)金融河北幸福消費(fèi)金融上海尚誠消費(fèi)金融Part 1 中國消費(fèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀 中國消費(fèi)金融源起與分類以電子商務(wù)平

16、臺、零售企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融公司等參與方作為補(bǔ) 充勢力的消費(fèi)金融多層次體系開始形成中國互聯(lián)網(wǎng)金融可追溯于2005年之前的網(wǎng)上銀行，2013年互聯(lián)網(wǎng)金融開始快速發(fā)展，直到2015年互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管進(jìn)入密集期，以 政策為導(dǎo)向推動的行業(yè)規(guī)范和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新開始蓬勃。隨著市場進(jìn)入快速發(fā)展期，傳統(tǒng)的銀行消費(fèi)金融產(chǎn)品開始實(shí)現(xiàn)由線下向線上轉(zhuǎn)移， 同時消費(fèi)金融的參與者開始趨于多層次和多元化，形成了由零售企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融公司作為補(bǔ)充勢力的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融體系，也衍 生出許多創(chuàng)新型的消費(fèi)金融產(chǎn)品服務(wù)。11以互聯(lián)網(wǎng)小貸和提供分期產(chǎn)品的公司為主，還包括P2P轉(zhuǎn) 型企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)基因使其在流量運(yùn)營方面具有優(yōu)勢互聯(lián)網(wǎng)金融公司包括傳統(tǒng)零售

17、企業(yè)和電子商務(wù)平臺，成立獨(dú)立的金融公司 或金融部門，對自有消費(fèi)場景客戶提供消費(fèi)金融產(chǎn)品，以 增加用戶粘性，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的線上線下結(jié)合零售企業(yè)Part 1 中國消費(fèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀 中國消費(fèi)金融源起與分類1.2 中國消費(fèi)金融發(fā)展瓶頸12Part 1 中國消費(fèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀銀行基于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)存在四大障礙長期以來，銀行作為消費(fèi)金融市場的主要參與者，基于銀行賬戶開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，為消費(fèi)者提供種類較為齊全的金融服務(wù)和產(chǎn)品。 但是傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式逐漸成為銀行開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的障礙，認(rèn)為主要體現(xiàn)在四個方面：1，銀行間的消費(fèi)信貸產(chǎn)品同質(zhì)化 嚴(yán)重，創(chuàng)新能力不足，無法匹配用戶多樣化的消費(fèi)貸款需求，造

18、成銀行貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整未達(dá)到預(yù)期，如今仍以對公業(yè)務(wù)為主；2，由于 銀行自身風(fēng)控條件有限，因此個人貸款業(yè)務(wù)審批需要嚴(yán)格且復(fù)雜的流程，造成貸款業(yè)務(wù)周期長，貸款效率低；3，傳統(tǒng)的獲客方式使 銀行在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來源方面的劣勢越來越明顯，雖然銀行轉(zhuǎn)型已經(jīng)處于第二階段，但是線上場景競爭力較弱，仍以運(yùn)營存量客戶為主；4，銀行消費(fèi)金融業(yè)務(wù)比較分散，缺乏系統(tǒng)化的業(yè)務(wù)體系，針對互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的客戶管理以及人才隊(duì)伍體系建設(shè)尚不健全。除此以外， 城商行和農(nóng)商行在監(jiān)管層面還面臨經(jīng)營地域問題，是其無法大面積展開消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的主要原因。13產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，創(chuàng)新能力 不足，無法匹配用戶多樣化 需求產(chǎn)品線上場景的競爭力較弱，仍 以運(yùn)營存量

19、客戶為主用戶自身風(fēng)控能力有限，審批流 程嚴(yán)格復(fù)雜，造成貸款業(yè)務(wù) 周期長、貸款效率低風(fēng)控針對互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的客戶管理 體系和人才隊(duì)伍尚不健全組織Part 1 中國消費(fèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀 中國消費(fèi)金融發(fā)展瓶頸受主導(dǎo)機(jī)構(gòu)影響，持牌消費(fèi)金融公司在業(yè)務(wù)范圍、資金來源和 目標(biāo)客戶等方面仍存在一定限制銀行系金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的消費(fèi)金融公司服務(wù)模式與銀行相似，除了借鑒銀行的風(fēng)控體系外，還借助銀行的網(wǎng)絡(luò)資源和存量客戶資源拓 展客源；而零售企業(yè)主導(dǎo)的消費(fèi)金融公司是基于零售企業(yè)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，通過打通消費(fèi)場景，將消費(fèi)金融產(chǎn)品嵌入到場景中以達(dá)到用 戶遷移。受主導(dǎo)主體影響，持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)在開展業(yè)務(wù)過程中存在以下幾個問題：1，持牌消費(fèi)金融

20、的業(yè)務(wù)僅限于狹義的消費(fèi)金融 范疇，產(chǎn)品相對單薄，用戶可選性低；2，持牌消費(fèi)金融公司不能向社會吸收存款，只能使用自有資產(chǎn)或通過經(jīng)營活動獲取資金，相 較于銀行，資金成本處于劣勢；3，持牌消費(fèi)金融公司的目標(biāo)用戶主要是無法達(dá)到銀行資質(zhì)、或者在銀行額度之外需要更多額度的消 費(fèi)者，逾期率和不良率高于銀行，風(fēng)控能力無法匹配業(yè)務(wù)迅速發(fā)展的問題逐漸暴露。14業(yè)務(wù)范圍僅限于狹義的消費(fèi)金融范疇內(nèi)產(chǎn)品，產(chǎn)品種類相對單薄目標(biāo)用戶客戶優(yōu)質(zhì)程度略低于銀行，造成這部分消費(fèi)信貸的逾期率和不良率高于銀行資金來源只能使用自有資產(chǎn)或通過經(jīng)營活動獲取資金，資金成本相對于銀行較高Part 1 中國消費(fèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀 中國消費(fèi)金融發(fā)展瓶頸互

21、聯(lián)網(wǎng)金融在風(fēng)控、合規(guī)、征信、數(shù)據(jù)和資金等方面仍存風(fēng) 險(xiǎn)，監(jiān)管引導(dǎo)部分企業(yè)轉(zhuǎn)型，促進(jìn)企業(yè)合規(guī)發(fā)展隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)增長，消費(fèi)金融市場呈現(xiàn)進(jìn)入門檻低、參與主體眾多、層次不一的趨勢，甚至出現(xiàn)平臺一味追求用戶增長， 忽略風(fēng)控甚至用戶數(shù)據(jù)泄露等現(xiàn)象。因此，2019年由互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室、P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治小組下 發(fā)“175號文”，規(guī)范稱除部分嚴(yán)格合規(guī)的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)外，引導(dǎo)現(xiàn)金貸和P2P公司轉(zhuǎn)型為網(wǎng)絡(luò)小貸、助貸機(jī)構(gòu)或?yàn)槌峙瀑Y產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)導(dǎo) 流，促進(jìn)企業(yè)合規(guī)發(fā)展?？偨Y(jié)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展呈現(xiàn)出的問題，可以歸納為五個方面：風(fēng)控、合規(guī)、征信、數(shù)據(jù)和資金。15控，盲目擴(kuò)張?jiān)斐娠L(fēng)險(xiǎn) 不可控?；ヂ?lián)

22、網(wǎng)消費(fèi)金 融客群下沉，風(fēng)控模型 的有效性和時效性還未 經(jīng)歷市場的長期考驗(yàn)風(fēng)控部分平臺重流量、輕風(fēng)合規(guī)監(jiān)管對于創(chuàng)新業(yè)務(wù)的關(guān) 注度高，尤其在大量機(jī) 構(gòu)整改或轉(zhuǎn)型后，企業(yè) 金融服務(wù)創(chuàng)新面臨政策 不確定性征信中國個人信用體系建設(shè) 尚不完善，針對互聯(lián)網(wǎng) 金融業(yè)務(wù)涌現(xiàn)的個人征 信機(jī)構(gòu)不具備征信牌 照，數(shù)據(jù)可信度和合法 來源備受質(zhì)疑數(shù)據(jù)企業(yè)使用個人信息開展 業(yè)務(wù)，數(shù)據(jù)的隱私保護(hù) 尚未形成體系化監(jiān)管， 數(shù)據(jù)類企業(yè)的市場準(zhǔn)入 條件較低資金由于合規(guī)企業(yè)的資金來 源有限，目前監(jiān)管層尚 未建立強(qiáng)制的信息披露 機(jī)制，因此可能存在非 法集資亂象Part 1 中國消費(fèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀 中國消費(fèi)金融發(fā)展瓶頸銀行、持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)

23、、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司優(yōu)劣勢對比16已形成較為完善的產(chǎn)品體系，對需求覆蓋面廣基于線上的綜合服務(wù)可以通過物理網(wǎng)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)交叉落地風(fēng)控體系歷經(jīng)經(jīng)濟(jì)周期考驗(yàn)，經(jīng)驗(yàn)豐富，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力強(qiáng)主要資金融出方，具備資金成本低、使用價值高優(yōu)勢銀行產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，創(chuàng)新能力不足自身風(fēng)控有限，審批流程長，貸款業(yè)務(wù)周期長、效率低互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)競爭力弱，組織架構(gòu)匹配性差審核標(biāo)準(zhǔn)相對寬松，貸款額度較高業(yè)務(wù)最大程度滿足監(jiān)管條件，牌照優(yōu)勢利于搶占市場股東背景雄厚，擁有線下資源和資金成本優(yōu)勢持牌消費(fèi) 金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品種類單薄，僅限于狹義的消費(fèi)金融資產(chǎn)來源有限，資金成本較高客戶優(yōu)質(zhì)程度略低于銀行，因此產(chǎn)生較高逾期率和不良率互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為貸款產(chǎn)品便利

24、性提供了條件，可以提升審批效率，降低運(yùn)營成本，優(yōu)化用戶體驗(yàn)基于大數(shù)據(jù)、人工智能的金融科技能力是風(fēng)控提高的技術(shù)基礎(chǔ)擁有線上消費(fèi)場景優(yōu)勢，場景+消費(fèi)的鏈接可以增強(qiáng)用戶粘性互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi) 金融公司風(fēng)控重視程度不夠，有效性和時效性未經(jīng)市場長期考驗(yàn)監(jiān)管對創(chuàng)新業(yè)務(wù)關(guān)注度高，金融服務(wù)創(chuàng)新面臨政策不確定性合規(guī)企業(yè)資金來源匱乏，存在非法集資亂象數(shù)據(jù)類企業(yè)市場準(zhǔn)入條件較低，數(shù)據(jù)保護(hù)尚未形成體系化監(jiān)管；中國個人信用體系建設(shè)不完善，數(shù)據(jù)可信度和合法來源受 質(zhì)疑優(yōu)勢劣勢Part 1 中國消費(fèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀 中國消費(fèi)金融發(fā)展瓶頸1.3 中國消費(fèi)金融創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈17Part 1 中國消費(fèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀消費(fèi)金融參與主體在資金、數(shù)據(jù)、科

25、技和獲客等方面表現(xiàn)出多 樣化創(chuàng)新隨著消費(fèi)金融參與主體多元化的協(xié)同發(fā)展越來越深化，銀行、持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)公司在業(yè)務(wù)領(lǐng)域各具優(yōu)劣勢。在深化 金融產(chǎn)業(yè)鏈分工的過程中，銀行作為傳統(tǒng)金融服務(wù)的提供方，開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的方式也開始向多元化發(fā)展。長此以往，從資金端 到資產(chǎn)端的傳統(tǒng)消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生了革新，不管是企業(yè)自身還是借助與外界合作，消費(fèi)金融參與企業(yè)在資金、數(shù)據(jù)、科技、獲客 等方面都表現(xiàn)出多樣化創(chuàng)新，體現(xiàn)為消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)鏈中的新模式。18由于優(yōu)質(zhì)資金來源有限，在金融去杠桿背景下，持牌消費(fèi) 金融機(jī)構(gòu)和銀行、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司和銀行/持牌消費(fèi) 金融機(jī)構(gòu)開始在資金端合作，并共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)控模型的優(yōu)化

26、離不開大數(shù)據(jù)的積累與更新，個性化消費(fèi) 金融產(chǎn)品的精準(zhǔn)推送同樣需要大數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)，因此金融 大數(shù)據(jù)產(chǎn)品開始為金融服務(wù)的開展提供支持；同時專注于 個人征信的企業(yè)也開始作為央行征信的有效補(bǔ)充，成為消 費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)鏈的一員開展業(yè)務(wù)的相關(guān)企業(yè)也在加強(qiáng)自身金融科技或和第三方金 融科技公司合作，鞏固風(fēng)險(xiǎn)管控能力除了傳統(tǒng)的營銷獲客，業(yè)內(nèi)開始出現(xiàn)一批專注于消費(fèi)金融 產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，提供種類豐富的消費(fèi)金融產(chǎn)品平臺； 或是部分現(xiàn)金貸、P2P轉(zhuǎn)型企業(yè)，將自身的用戶運(yùn)營能力 輸送給資金端，實(shí)現(xiàn)信貸資源優(yōu)化科技獲客數(shù)據(jù)資金Part 1 中國消費(fèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀 中國消費(fèi)金融創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)發(fā)揮自身在獲客、科技、數(shù)據(jù)等方面優(yōu)勢，

27、將其作為核心 能力輸送給資金端，為其提供支持和幫助，是廣泛定義的助貸19廣義的助貸定義具備獲客、風(fēng)控、個性化定價、用 戶運(yùn)營等能力，可以實(shí)現(xiàn)向資金端 引流、開展聯(lián)合貸款或撮合貸款業(yè) 務(wù)的金融/互聯(lián)網(wǎng)公司狹義的助貸定義通過自有系統(tǒng)或渠道篩選目標(biāo)客群，完成自有風(fēng)控流程 后，將優(yōu)質(zhì)的客戶輸送給銀行、持牌金融機(jī)構(gòu)、類金融機(jī) 構(gòu)，經(jīng)持牌金融機(jī)構(gòu)、類金融機(jī)構(gòu)風(fēng)控終審后，完成發(fā)放 貸款什么是助貸？消費(fèi)金融創(chuàng)新，本質(zhì)上是發(fā)揮了企業(yè)自身在獲客、科技、數(shù)據(jù)等方面的優(yōu)勢，將其作為核心能力輸出給資金端，成為連接資金端和 資產(chǎn)端的紐帶。認(rèn)為，這類企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中起到了為貸款機(jī)構(gòu)提供支持和幫助的作用，有效擴(kuò)大了信貸業(yè)務(wù)的覆

28、蓋面、推 動了信貸資源優(yōu)化配置、打破其地域限制、提升風(fēng)控效果，是廣泛定義的助貸機(jī)構(gòu)。區(qū)別于金融協(xié)會和金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對助貸的定義（助貸機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍僅限于通過自有系統(tǒng)或渠道篩選目標(biāo)客群，完成自有風(fēng)控流程后，將優(yōu)質(zhì)客戶輸送給銀行、持牌金融機(jī)構(gòu)、類金融機(jī)構(gòu)，經(jīng)持牌金融機(jī)構(gòu)、類金融機(jī)構(gòu)風(fēng)控終審后，完成發(fā)放貸款），億歐 智庫認(rèn)為具有資金或科技能力的企業(yè)，在為資金端撮合信貸業(yè)務(wù)的同時，可以開展合規(guī)的聯(lián)合放貸或者金融科技輸出。因此廣泛的 助貸定義不再僅限于渠道的合作，同時也應(yīng)體現(xiàn)在資金端的優(yōu)化和科技端的合作。Part 1 中國消費(fèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀 中國消費(fèi)金融創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)鏈中創(chuàng)新點(diǎn)主要體現(xiàn)為用戶、數(shù)

29、據(jù)和科技20消費(fèi)端 金融服務(wù) 需求1、提出貸款需求資金提供方2、個人信用評分征信機(jī)構(gòu)3、信貸撥款催收、壞賬處理機(jī)構(gòu)5、對欠款催收等用戶、數(shù)據(jù)、科技消費(fèi)金融創(chuàng)新環(huán)節(jié)： 1，推動信貸資源優(yōu)化配置2，擴(kuò)大消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)覆蓋面3，打破地域限制基于傳統(tǒng)的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)流程，消費(fèi)金融創(chuàng)新環(huán)節(jié)主要集中在與資金提供方之間的合作，合作內(nèi)容包括用戶、數(shù)據(jù)、科技等方面的 能力互補(bǔ)。其中提供用戶流量根據(jù)其金融屬性的強(qiáng)弱又可以分為：定向流量和非定向流量。根據(jù)參與模式的區(qū)別，將消費(fèi) 金融創(chuàng)新環(huán)節(jié)中的企業(yè)分為四類：聯(lián)合放貸、助貸、信用卡代償和貸款超市。銀行系消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)流程4、到期還本付息Part 1 中國消費(fèi)金融發(fā)展

30、現(xiàn)狀 中國消費(fèi)金融創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)圖譜資 產(chǎn) 端助貸聯(lián)合放貸貸款超市信用卡代償非定向流量定向流量金融科技公司資 金 端持牌消費(fèi) 金融機(jī)構(gòu)銀行信托消費(fèi)金融創(chuàng)新企業(yè)Part 1 中國消費(fèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀 中國消費(fèi)金融創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈Par t2.消費(fèi)金融創(chuàng)新模式分析22Part 2 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式分析研究目的說明23發(fā)文時間相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)文機(jī)構(gòu)來源文件主要內(nèi)容2018年11月聯(lián)合貸款銀保監(jiān)會商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理辦 法（征求意見稿）商業(yè)銀行與其他有貸款資質(zhì)的機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)放互聯(lián)網(wǎng)貸款，應(yīng)建立聯(lián)合貸款內(nèi) 部管理制度，并在制度中明確本行聯(lián)合貸款授權(quán)管理機(jī)制。聯(lián)合貸款各方商 業(yè)銀行應(yīng)分別獨(dú)立對貸款進(jìn)行審批，商業(yè)銀

31、行不得以任何形式為無放貸業(yè)務(wù) 資質(zhì)的合作機(jī)構(gòu)提供貸款資金，不得與無放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)的合作機(jī)構(gòu)共同出資 發(fā)放貸款。2019年1月助貸、 聯(lián)合放貸浙江銀保監(jiān)局關(guān)于加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)助貸和聯(lián)合 貸款風(fēng)險(xiǎn)防控監(jiān)管提示的函銀行與合作機(jī)構(gòu)在客戶信息共享、風(fēng)險(xiǎn)防控、不良處置化解、貸款核銷、消 費(fèi)者保護(hù)等領(lǐng)域的權(quán)利義務(wù)。強(qiáng)調(diào)銀行應(yīng)開發(fā)與業(yè)務(wù)匹配的風(fēng)控系統(tǒng)、風(fēng)控 模型，配備專業(yè)人員。重申了核心風(fēng)控環(huán)節(jié)不得外包；不得為無牌機(jī)構(gòu)提供 資金或者聯(lián)合放貸，銀行屬地放貸，不得接受無擔(dān)保資質(zhì)的第三方機(jī)構(gòu)提供 增信以及兜底承諾等變相增信服務(wù)等。2019年1月助貸P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組關(guān)于做好網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)分類處置和風(fēng)險(xiǎn)防范工作的意

32、見堅(jiān)持以機(jī)構(gòu)退出為主要工作方向，除部分嚴(yán)格合規(guī)的在營機(jī)構(gòu)外，其余機(jī)構(gòu) 能退盡退，應(yīng)關(guān)盡關(guān)。積極引導(dǎo)部分P2P網(wǎng)貸企業(yè)轉(zhuǎn)型為網(wǎng)絡(luò)小貨公司、助貸 機(jī)構(gòu)或?yàn)槌峙瀑Y產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)導(dǎo)流等。2017年12月貸款超市互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治 工作領(lǐng)導(dǎo)小組、P2P網(wǎng)貸風(fēng) 險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè) 務(wù)的通知禁止消費(fèi)金融公司通過P2P網(wǎng)貸撮合等任何方式為無放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)的機(jī)構(gòu)提供 資金發(fā)放貸款，禁止消費(fèi)金融公司通過簽訂三方協(xié)議等方式與無放貸業(yè)務(wù)資 質(zhì)機(jī)構(gòu)共同出資發(fā)放貸款。目前針對消費(fèi)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)尚未有詳細(xì)明確的政策規(guī)范提出，本章所述觀點(diǎn)是根據(jù)監(jiān)管部門對消費(fèi)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的相關(guān)通 知及意見，結(jié)合市場實(shí)際

33、情況分析得出。內(nèi)容以研究包含聯(lián)合放貸、助貸、信用卡代償和貸款超市的消費(fèi)金融創(chuàng)新模式分類、業(yè)務(wù) 開展流程、業(yè)務(wù)優(yōu)勢及存在問題為目的，試圖剖析企業(yè)在探索過程中的創(chuàng)新邏輯。中國消費(fèi)金融創(chuàng)新模式相關(guān)政策/意見梳理來源：公開信息2.1 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式類型及特點(diǎn)24Part 2 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式分析聯(lián)合放貸：兩家及以上資金提供方，通常是銀行、持牌消費(fèi)金 融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融公司，聯(lián)合出資、風(fēng)控、貸后的信貸方式25利率：按照銀行規(guī)定的貸款利率和辦法計(jì)收利息期限：分長期和短期，最長不超過 互金公司與銀行間的借款合同期限銀行持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)金融公司互聯(lián)網(wǎng)金融平臺用戶申請初始風(fēng)控不通過通過銀行核心風(fēng)控不通過

34、通過1、由兩個賬戶按比例放款，與用 戶簽訂兩份合同2、由聯(lián)合貸款方成立公司或獨(dú)立 第三方公司支付放款到用戶賬戶聯(lián)合貸款方按照出資比例承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)中國銀行及銀保監(jiān)會對聯(lián)合放貸業(yè)務(wù)的定義及規(guī)范要求，結(jié)合市場實(shí)際情況，認(rèn)為聯(lián)合放貸是由兩家及以上資金提供 方，通常是銀行、持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融公司合作，聯(lián)合出資、風(fēng)控、貸后管理的信貸方式。聯(lián)合貸款機(jī)構(gòu)的收入、風(fēng)險(xiǎn) 按照出資比例獲取和承擔(dān)，大多數(shù)表現(xiàn)出銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金主導(dǎo)方，對核心風(fēng)控環(huán)節(jié)進(jìn)行把控；而互聯(lián)網(wǎng)金融公司除了參與 資金籌措外，還可以參與獲客、數(shù)據(jù)支持、科技服務(wù)、貸后管理等環(huán)節(jié)。除了資金優(yōu)勢，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)出于合規(guī)要求，通常只和第三方

35、持牌機(jī)構(gòu)合作，并擁有絕對的主動選擇權(quán)。銀行根據(jù)第三方持牌機(jī) 構(gòu)的綜合情況，選擇除了對接資產(chǎn)，是否進(jìn)行聯(lián)合放貸，以及資金分配比例，放貸業(yè)務(wù)是否由第三方主體進(jìn)行等環(huán)節(jié)的掌控。由于銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融公司的客戶群相差較大，因此催生出聯(lián)合放貸的業(yè)務(wù)模式。從銀行來看，中小銀行尤其是城商行、農(nóng)商行等 受經(jīng)營地域限制的銀行，可以利用聯(lián)合放貸實(shí)現(xiàn)跨區(qū)經(jīng)營（部分地區(qū)）；從互聯(lián)網(wǎng)公司來看，基于消費(fèi)場景用戶畫像的風(fēng)控模型與 銀行根據(jù)客戶資產(chǎn)、信用等記錄進(jìn)行風(fēng)控的流程完全不同，一定程度上可以實(shí)現(xiàn)彼此間的互補(bǔ)。中止或者推薦其它產(chǎn)品Part 2 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式分析 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式類型及特點(diǎn)聯(lián)合放貸：滿足了銀行和持牌消費(fèi)金

36、融機(jī)構(gòu)在獲客、消費(fèi)場景 和風(fēng)控等方面的需求，提高互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)公信力聯(lián)合放貸的合作模式可以緩解互聯(lián)網(wǎng)金融公司資金的問題，減少貸款成本，同時與銀行間的合作一定程度增加了互聯(lián)網(wǎng)金融公司的 可信度。對于銀行和持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)來說，也滿足了其在獲客、消費(fèi)場景和風(fēng)控等方面的需求。由于銀行對聯(lián)合放貸的合作企業(yè) 要求較高，因此互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)都在積極尋求與銀行間的合作，以增加公信力。根據(jù)上述放款流程可以看到，聯(lián)合貸款雙方都需要參與資金、風(fēng)控和管理流程，但是隨著業(yè)務(wù)量的快速上升，在各環(huán)節(jié)中的潛在風(fēng) 險(xiǎn)正在被逐漸放大。主要表現(xiàn)為：1，銀行無法依據(jù)原有風(fēng)控模型對互聯(lián)網(wǎng)金融公司的推薦用戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，可能過度依賴合作

37、企 業(yè)的評審和風(fēng)控措施，甚至存在粗放經(jīng)營，不參與風(fēng)控流程的現(xiàn)象。2，銀行對于合作機(jī)構(gòu)的貸款模式控制有限，存在部分產(chǎn)品超越 銀行合規(guī)框架、超杠桿放貸的現(xiàn)象，加大了銀行內(nèi)部體系的風(fēng)險(xiǎn)概率。3，非銀行或非持牌機(jī)構(gòu)的放貸金額尚未接入央行征信系統(tǒng)， 會造成借款主體負(fù)債信息不明確，影響央行征信報(bào)告質(zhì)量甚至國家貨幣政策執(zhí)行的準(zhǔn)確性。4，聯(lián)合放貸在中國尚無明確的監(jiān)管政策。26潛在風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)合放貸銀行過度依賴合作企業(yè)的評審 和風(fēng)控措施，甚至存在粗放經(jīng) 營，不參與風(fēng)控流程的現(xiàn)象銀行對于合作機(jī)構(gòu)的貸款模式 控制有限，存在部分產(chǎn)品超越 銀行合規(guī)框架、超杠桿放貸的 現(xiàn)象，加大了銀行內(nèi)部體系的 風(fēng)險(xiǎn)概率非銀行或非持牌機(jī)構(gòu)的放

38、貸金 額尚未接入央行征信系統(tǒng)，會 造成借款主體負(fù)債信息不明確， 影響央行征信報(bào)告質(zhì)量甚至國家貨幣政策執(zhí)行的準(zhǔn)確性聯(lián)合放貸在中國尚無明確的監(jiān) 管政策Part 2 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式分析 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式類型及特點(diǎn)聯(lián)合放貸：未來發(fā)展趨勢表現(xiàn)為職責(zé)差異化規(guī)范、明確產(chǎn)品服 務(wù)流程中的權(quán)利義務(wù)、引入有效合規(guī)擔(dān)保流程等27針對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，銀行需要進(jìn)一步明確各自職責(zé)的邊界，確定在產(chǎn)品服務(wù)流程 中各環(huán)節(jié)雙方的義務(wù)和權(quán)利充分利用第三方擔(dān)保或保險(xiǎn)公司的角色，規(guī)范信貸服務(wù)流程，引入有效合規(guī) 的擔(dān)保流程，進(jìn)一步控制風(fēng)險(xiǎn)隨著越來越多的銀行開始聯(lián)合貸款，隱藏的風(fēng)險(xiǎn)也開始引起監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注，已有部分地區(qū)監(jiān)管部門針對聯(lián)合貸

39、款業(yè)務(wù)進(jìn)行管理辦 法的制定，主要對幾個方面進(jìn)行規(guī)范：授信、風(fēng)控等核心環(huán)節(jié)不得外包、不能只提供放貸資金而不參與貸款管理流程、城商行及農(nóng) 商行需立足當(dāng)?shù)?、對合作第三方機(jī)構(gòu)的放貸資質(zhì)嚴(yán)格把控等。但是認(rèn)為，該類措施的限制細(xì)節(jié)仍有待完善，比如區(qū)域限制 的核定標(biāo)準(zhǔn)如何適配流動性人口，核心風(fēng)控的定義具體包括哪些環(huán)節(jié)。為了規(guī)范聯(lián)合貸款的合規(guī)性，真正提高金融服務(wù)的可得性，認(rèn)為聯(lián)合放貸的發(fā)展趨勢會表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)：1，對貸款參與方 職責(zé)進(jìn)行差異化規(guī)范，區(qū)分不同類別商業(yè)銀行開展業(yè)務(wù)的底線（金額、出資、地域等）、差異化持牌和非持牌互聯(lián)網(wǎng)金融公司開展 業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)，在鼓勵創(chuàng)新的同時有針對性的規(guī)范各類參與企業(yè)。2，針對互聯(lián)網(wǎng)

40、金融業(yè)務(wù)，銀行需要進(jìn)一步明確各自職責(zé)的邊界，確 定在產(chǎn)品服務(wù)流程中各環(huán)節(jié)雙方的義務(wù)和權(quán)利。3，充分利用第三方擔(dān)保或保險(xiǎn)公司的角色，規(guī)范信貸服務(wù)流程，引入有效合規(guī)的擔(dān) 保流程，進(jìn)一步控制風(fēng)險(xiǎn)。對貸款參與方職責(zé)進(jìn)行差異化規(guī)范，區(qū)分不同類別商業(yè)銀行開展業(yè)務(wù)的底線、差異1化持牌和非持牌互聯(lián)網(wǎng)金融公司開展業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)23Part 2 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式分析 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式類型及特點(diǎn)國美金融：依托已有零售場景及產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，作為國美“家生 活”價值共同體成員，帶動消費(fèi)金融場景延展28國美金融企業(yè)簡介：國美金融成立于2014年9 月，是國美控股集團(tuán)旗下從事金融發(fā) 展和投資業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略管控平臺。企業(yè) 依托已有零售場

41、景及產(chǎn)業(yè)鏈資源優(yōu)勢， 緊繞國美“家生活”的核心戰(zhàn)略，構(gòu) 建包括消費(fèi)金融、財(cái)富管理、企業(yè)融 資、支付業(yè)務(wù)等四大產(chǎn)品品牌體系。核心產(chǎn)品：消費(fèi)金融、財(cái)富管理、企 業(yè)融資、支付業(yè)務(wù)等國美金融作為國美“家生活”價值共同體的成員，融合線上線下資源優(yōu)勢，深化“場 景+金融+科技”的發(fā)展模式，加速滲透場內(nèi)產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)外部場景突破，以創(chuàng)新科技手 段帶動消費(fèi)金融場景延展，通過多元化家庭金融服務(wù)體系，為客戶提供全渠道、一體 化的產(chǎn)品和服務(wù)。國美金融已完成全國700多個城市2400家線下門店布局，累計(jì)為 1900余萬用戶提供金融服務(wù)。同時，由國美控股集團(tuán)與廈門金圓集團(tuán)、中國信托銀行三家公司共同出資籌 建的廈門金美信消費(fèi)

42、金融有限責(zé)任公司，于2018年10月在廈門正式掛牌。國美金融主要產(chǎn)品架構(gòu)消費(fèi)金融消費(fèi)分期個人經(jīng)營性房產(chǎn)抵押 貸款全方位汽車金融服務(wù)支付業(yè)務(wù)生活服務(wù)支付服務(wù)資產(chǎn)管理財(cái)富管理基金代銷黃金業(yè)務(wù)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)企業(yè)融資應(yīng)收賬款存款質(zhì)押信用貸款票據(jù)抵押場景金融科技Part 2 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式分析 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式類型及特點(diǎn)國美金融：以消費(fèi)金融場景化為特點(diǎn)，打通線上線下場景資源， 反哺零售業(yè)務(wù)，打造消費(fèi)金融全場景生態(tài)國美金融擁有網(wǎng)絡(luò)小貸牌照和其母公司國美控股集團(tuán)的零售背景優(yōu)勢，以用戶家庭為單位提供金融服務(wù)，形成以消費(fèi)金融場景化為 特點(diǎn)，打通線上線下場景資源，反哺零售業(yè)務(wù)的模式，提供包括在線商城分期、門店購物分期

43、、信用卡還款等產(chǎn)品服務(wù)。除了基于 零售業(yè)務(wù)的天然用戶獲客優(yōu)勢，國美金融利用人臉識別、虹膜技術(shù)有效地解決身份認(rèn)證問題，結(jié)合線上線下場景與數(shù)據(jù)優(yōu)勢提高風(fēng) 控效率，在場景消費(fèi)金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)全流程30分鐘辦理、70%通過率、1%不良率，有效解決用戶授信、體驗(yàn)性以及通過率等問題?；谠讷@客能力和風(fēng)控方面的優(yōu)勢，國美金融和銀行間的合作也表現(xiàn)在資金端。除了依托于集團(tuán)的資金支持，國美金融還和各大銀行不同程度的開展聯(lián)合放貸業(yè)務(wù)，發(fā)揮各自優(yōu)勢，提升金融服務(wù)的廣度與深度，向金融科技服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型。 目前已先后與浦發(fā)銀 行、渤海銀行、南京銀行、天津銀行、眾邦銀行等各家銀行達(dá)成合作。29獲客能力零售業(yè)務(wù)發(fā)展帶來的線上和線

44、下門店 的渠道優(yōu)勢以“家金融” 為理念，融合 場景資源和科 技力量，將金 融服務(wù)與消費(fèi) 場景完美融合風(fēng)控能力線下銷售人員+中后臺大數(shù) 據(jù)平臺+全后臺監(jiān)控體系資金能力除了集團(tuán)自身資金優(yōu)勢，與銀行在資金端的合作擁有一定議價權(quán)天蛛1實(shí)時外部數(shù)據(jù)抓取解析紅線2實(shí)時風(fēng)控指標(biāo)清晰計(jì)算云圖3實(shí)時基于知識圖譜計(jì)算天眼4貸前防范欺詐、貸后 客戶狀態(tài)監(jiān)控天機(jī)5實(shí)時風(fēng)控模型部署決策數(shù)字化運(yùn)營智能化營銷精細(xì)化風(fēng)控Part 2 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式分析 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式類型及特點(diǎn)助貸：通過自有系統(tǒng)或渠道篩選目標(biāo)客群，完成自有風(fēng)控流程 后，將優(yōu)質(zhì)的客戶輸送給銀行等機(jī)構(gòu)根據(jù)前文對狹義助貸的定義，是通過自有系統(tǒng)或渠道篩選目標(biāo)客群

45、，完成自有風(fēng)控流程后，將優(yōu)質(zhì)的客戶輸送給銀行等機(jī)構(gòu)風(fēng)控終 審后，完成發(fā)放貸款的業(yè)務(wù)模式。助貸機(jī)構(gòu)一般為持有網(wǎng)絡(luò)小貸牌照或者非持牌的互聯(lián)網(wǎng)金融公司、金融科技公司等。在業(yè)務(wù)流程中，助貸機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范疇僅限于提供導(dǎo)流、身份審核、初步風(fēng)控、貸后管理等部分或全部環(huán)節(jié)，并且對借款資料的真實(shí) 性和完整性承擔(dān)管理職責(zé)，主要靠收取信息費(fèi)用、管理費(fèi)用等相關(guān)服務(wù)費(fèi)用盈利。而金融機(jī)構(gòu)是貸款業(yè)務(wù)的放貸主體，其主要責(zé)任除了提供資金，還需要把控整個流程的風(fēng)險(xiǎn)管理，包括貸前調(diào)查、貸中審核和貸后管理工作。與聯(lián)合放貸模式類似，金融機(jī)構(gòu)需具 備適用于開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)控能力，并且信貸鏈條中的核心風(fēng)控環(huán)節(jié)不能外包給第三方公司。對于

46、互聯(lián)網(wǎng)金融公司來說，資金來源構(gòu)成是造成不同平臺差異化競爭的原因之一。不同于大企業(yè)多元化、低成本的資金來源，大部 分互聯(lián)網(wǎng)金融公司的資金來源單一，因此助貸成為解決互聯(lián)網(wǎng)金融公司資金來源問題的突破口；同樣助貸機(jī)構(gòu)在用戶、數(shù)據(jù)、科技 的優(yōu)勢也很大程度上彌補(bǔ)了銀行的短板，有利于推動銀行零售轉(zhuǎn)型，拓展既有業(yè)務(wù)邊際，從而實(shí)現(xiàn)共贏。30銀行、 持牌金融機(jī)構(gòu)、類金融機(jī)構(gòu)持牌/非持牌互 聯(lián)網(wǎng)金融公 司、金融科技公司資金來源流量來源放貸主體導(dǎo)流、身份審核、初 步風(fēng)控、貸后管理等助貸機(jī)構(gòu)收取信息費(fèi) 用、管理費(fèi)用 等相關(guān)服務(wù)費(fèi) 用擔(dān)保/保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理全流程借款人履行擔(dān)保、承保責(zé)任，若發(fā)生 逾期，向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行代

47、償Part 2 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式分析 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式類型及特點(diǎn)助貸：持有網(wǎng)絡(luò)小貸牌照的企業(yè)在業(yè)務(wù)合規(guī)上更具競爭力，其 業(yè)務(wù)模式也更匹配金融機(jī)構(gòu)需求金融機(jī)構(gòu)挑選助貸機(jī)構(gòu)主要以其股東背景、合作企業(yè)、風(fēng)控能力和資產(chǎn)質(zhì)量為考量因素。在眾多助貸機(jī)構(gòu)中，持有網(wǎng)絡(luò)小貸牌照的 企業(yè)在業(yè)務(wù)合規(guī)上更具競爭力，其業(yè)務(wù)模式也更匹配金融機(jī)構(gòu)需求。 2019年1月，P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組下發(fā)關(guān)于 做好網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)分類處置和風(fēng)險(xiǎn)防范工作的意見（下文簡稱：175號文）中指出，積極引導(dǎo)P2P機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為網(wǎng)絡(luò)小貸公司、助貸機(jī)構(gòu) 或?yàn)槌峙瀑Y產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)導(dǎo)流等。因此在市場和政策的共同推動下，助貸業(yè)務(wù)成為越來越多非持牌現(xiàn)金貸和P

48、2P企業(yè)的首選，其中不 乏大量非持牌機(jī)構(gòu)，行業(yè)進(jìn)入爆發(fā)期。助貸模式的合作方式也因?yàn)闈撛陲L(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)開始得以優(yōu)化，從由助貸機(jī)構(gòu)交納保證金以對壞賬或逾期進(jìn)行兜底，到現(xiàn)在必須由第三 方機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保，明確放貸業(yè)務(wù)牌照化管理，政策監(jiān)管的目標(biāo)是從根本消除助貸機(jī)構(gòu)高風(fēng)險(xiǎn)向資金端轉(zhuǎn)移的可能性。盡管如此，由 助貸機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來的風(fēng)險(xiǎn)仍然不可避免。31監(jiān)管目前助貸模式缺乏明確的政策 指導(dǎo)和監(jiān)管措施，或造成風(fēng)險(xiǎn) 隱患的不斷累積風(fēng)控各類助貸機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)水平相差 較大，風(fēng)控環(huán)節(jié)薄弱的助貸機(jī) 構(gòu)容易將風(fēng)險(xiǎn)放大并轉(zhuǎn)移至資 金端，造成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)意愿企業(yè)轉(zhuǎn)型是由于政策監(jiān)管，面 臨承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的提升和收入的下 降，企業(yè)的主觀意愿并不積

49、 極，甚至仍然在灰色地帶開展 業(yè)務(wù)客源客戶資源是助貸機(jī)構(gòu)的核心能 力，為了覆蓋前期獲客的高成 本，有部分企業(yè)會越界開展放 貸業(yè)務(wù)Part 2 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式分析 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式類型及特點(diǎn)助貸：隨著政策收緊，規(guī)范出臺，未來助貸機(jī)構(gòu)會在業(yè)務(wù)、資 金、科技和企業(yè)等方面表現(xiàn)新的發(fā)展趨勢伴隨著互聯(lián)網(wǎng)信貸的監(jiān)管政策收緊，助貸行業(yè)的規(guī)范準(zhǔn)則也陸續(xù)出臺，在鼓勵消費(fèi)金融創(chuàng)新的同時，行業(yè)正在向保障投資人和借款 人雙方利益的方向發(fā)展。除了宏觀環(huán)境表現(xiàn)出了監(jiān)管引導(dǎo)為主的趨勢，針對助貸機(jī)構(gòu)如今的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)特征和已表現(xiàn)出的問題，億歐 智庫認(rèn)為未來助貸機(jī)構(gòu)會在業(yè)務(wù)、資金、科技和企業(yè)等方面表現(xiàn)新的行業(yè)趨勢。32隨著行業(yè)進(jìn)一

50、步規(guī)范，助貸機(jī)構(gòu)回歸本源，加強(qiáng)客戶管理，最大程度發(fā)揮業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)優(yōu)勢業(yè)務(wù)利用資產(chǎn)證券化（ABS融資）擴(kuò)寬資金渠道，可以降低外部資金依賴，雖然目前發(fā)行ABS門檻相對較高，大企業(yè)較容易得到認(rèn)可，但對于中小企業(yè)，ABS融資會成為其資金端創(chuàng)新的趨勢之一資金利用金融科技對消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)降本、增效、拓新等促進(jìn)作用，建設(shè)自身金融科技能力作為護(hù)城 河，會成為所有助貸機(jī)構(gòu)的主要發(fā)展趨勢科技監(jiān)管的接入加快行業(yè)洗牌，牌照化經(jīng)營或成標(biāo)準(zhǔn)，隨著行業(yè)集中度提高，掌握消費(fèi)場景的 企業(yè)更具差異化競爭優(yōu)勢，因此消費(fèi)場景細(xì)分化也將成為企業(yè)接下來的發(fā)力點(diǎn)企業(yè)Part 2 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式分析 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式類型及特點(diǎn)嘉銀金科：金

51、融科技創(chuàng)新服務(wù)企業(yè)，聚焦普惠金融服務(wù)和金融 科技解決方案，助力金融機(jī)構(gòu)跨越轉(zhuǎn)型33嘉銀金科企業(yè)簡介：嘉銀金科起步于2011年成 立的你我貸，集團(tuán)定位于金融科技創(chuàng) 新服務(wù)企業(yè)，基于大數(shù)據(jù)處理和金融 科技研發(fā)，利用創(chuàng)新科技縮短用戶與 金融服務(wù)距離，為用戶提供高效智能 的普惠金融服務(wù)。嘉銀金科2015年掛牌新三板，2019 年在納斯達(dá)克上市。核心產(chǎn)品： 信息中介平臺 你我貸（ 2011 年6 月上線） 、金融技術(shù)服 務(wù)極融（2016年10月上線）等嘉銀金科集團(tuán)起步于旗下信息中介平臺你我貸。彼時企業(yè)的大數(shù)據(jù)平臺、人工智 能科技和風(fēng)控體系還只是服務(wù)于自身業(yè)務(wù)，基于你我貸技術(shù)體系的更新迭代，企業(yè)開 始積累

52、經(jīng)驗(yàn)，奠定技術(shù)和合規(guī)基礎(chǔ)。隨后嘉銀金科持續(xù)投入研發(fā)和創(chuàng)新，引入安全技 術(shù)設(shè)施，提升金融科技服務(wù)能力，推出金融科技品牌極融，構(gòu)建以大數(shù)據(jù)驅(qū)動為 核心的云服務(wù)平臺和金融風(fēng)控體系，為銀行、信托和非銀機(jī)構(gòu)提供獲客、信審、風(fēng)控、 貸后等服務(wù)。嘉銀金科集團(tuán)主要產(chǎn)品你我貸網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介平臺，服務(wù)于個人 和小微企業(yè)主，提供最高20萬元額度、 最長期限為36個月的信貸產(chǎn)品，第三 方銀行資金存管，截至2019年7月，累計(jì)注冊用戶6800萬極融金融科技品牌，以大數(shù)據(jù)、人工智能 和區(qū)塊鏈技術(shù)為核心，構(gòu)建高效智能 的普惠金融服務(wù)和金融科技解決方案， 已落地于50家以上商業(yè)銀行信貸場景Part 2 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式分析

53、 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式類型及特點(diǎn)嘉銀金科：基于自身業(yè)務(wù)優(yōu)勢衍生服務(wù)第三方企業(yè)的技術(shù)能 力，更具有靈活性且更符合市場需求341，資產(chǎn)對接2，信審流程3，風(fēng)控管理4、貸后管理商戶對接產(chǎn)品自定義反欺詐決策智能預(yù)警線下推送流程自定義風(fēng)險(xiǎn)量化決策智能催收線上導(dǎo)流流量轉(zhuǎn)化流量變現(xiàn)電子賬戶金東方信貸云核心效果：相比傳統(tǒng)解決方案平均3個月以上的建設(shè)周期，單家銀行 上線網(wǎng)貸業(yè)務(wù)最快可縮短至23周全流程已接入超過50的主 流信貸業(yè)務(wù)場景； 靈活可插拔的資產(chǎn) 資金端路由管理； 深度優(yōu)化的助貸場 景管理實(shí)時計(jì)算引擎基于Flink的高性能 流式指標(biāo)計(jì)算引擎； 多樣化統(tǒng)計(jì)指標(biāo)模版 屏蔽業(yè)務(wù)無關(guān)細(xì)節(jié)； 可迅速無縫切入各種 業(yè)務(wù)

54、場景決策引擎自主研發(fā)的高性能 決策引擎；靈活易 用的可視化決策配 置；支持主流機(jī)器 學(xué)習(xí)模型的部署獲客方面，極融助貸業(yè)務(wù)已經(jīng)與銀行、持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)、信托等企業(yè)建立合作。例如與湖南廣播電臺旗下消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)快樂通寶的合作中，極融充分發(fā)揮自身在流量獲取和科技服務(wù)的優(yōu)勢，幫助客戶挖掘潛能、整合資源，打造開放、共贏的金融科技品牌。隨著市場擴(kuò)張，為了解決第三方風(fēng)控工具靈活度差、與場景脫節(jié)、不透明黑箱等問題，嘉銀金科推出首創(chuàng)的大數(shù)據(jù)風(fēng)控培養(yǎng)引擎與 個性化純線上信貸解決方案。嘉銀金科目前已經(jīng)累計(jì)服務(wù)持牌機(jī)構(gòu)超過50家，其中嘉銀金科和興業(yè)數(shù)金針對銀行零售信貸業(yè)務(wù)的場 景化引流、自營產(chǎn)品創(chuàng)新需求，推出了端到端的

55、解決方案金東方信貸云。該平臺由嘉銀金科和興業(yè)數(shù)金聯(lián)合開發(fā)以實(shí)現(xiàn)資源互 補(bǔ)，專注服務(wù)于中小銀行的場景接入、自動化信貸流程管理、基于大數(shù)據(jù)的風(fēng)控決策，實(shí)現(xiàn)了金融科技高效賦能中小銀行的目標(biāo)。嘉銀金科一站式金融技術(shù)服務(wù)平臺極融：極融核心技術(shù)優(yōu)勢數(shù)據(jù)聚合平臺聚合200+主流數(shù)據(jù) 服務(wù)；靈活的API級 別調(diào)用計(jì)量與緩存 機(jī)制；靈敏的配置 化數(shù)據(jù)監(jiān)控與預(yù)警Part 2 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式分析 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式類型及特點(diǎn)信用卡代償：消費(fèi)者在遇到資金困難時，向相關(guān)企業(yè)申請貸 款，結(jié)清信用卡賬單同時資金端債權(quán)轉(zhuǎn)移至信用卡代償企業(yè)信用卡代償是指消費(fèi)者在償還信用卡賬單遇到資金困難時，可以選擇向相關(guān)企業(yè)申請貸款，由相關(guān)企

56、業(yè)發(fā)放貸款結(jié)清信用卡賬單， 同時資金端的債權(quán)由信用卡機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移至信用卡代償企業(yè)的業(yè)務(wù)模式。信用卡代償企業(yè)作為放款端和資產(chǎn)端的中介平臺，依靠低于放 款端的利率吸引用戶，為用戶解決資金周轉(zhuǎn)的問題。信用卡代償平臺通過自有資金或低成本借入的資金，以低于銀行信用卡分期的 利率借出，信貸息差是公司主要的收入來源。信用卡代償企業(yè)的資金成本決定企業(yè)利潤空間的大小，因此擁有優(yōu)質(zhì)用戶的企業(yè)更易 擁有議價權(quán)，而利用中等利率進(jìn)行精準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)定價的企業(yè)，從長期發(fā)展來看，比利用高利率覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)更具有可持續(xù)發(fā)展能力。這類服務(wù)在美國等金融業(yè)開放國家，已經(jīng)是非常成熟的業(yè)務(wù)模式，例如美國消費(fèi)金融巨頭Capital One就是起步

57、于信用卡代償，在第三 章會進(jìn)行詳細(xì)分析。在中國，隨著信用卡利率市場化的到來，信用卡代償企業(yè)開始成為銀行信用卡業(yè)務(wù)的競爭對象。35信用卡代償互聯(lián)網(wǎng)金融公司銀行保險(xiǎn)信托持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)資 金 端現(xiàn)金流良好，按時償還信用 卡，很少貢獻(xiàn)利息收入優(yōu)質(zhì)客戶循環(huán)用戶，具備一定還款能 力，可以貢獻(xiàn)分期利息次級消費(fèi)用戶EO Intelligenc經(jīng)e 常發(fā)生逾期行為，信用較差，壞賬率較高高風(fēng)險(xiǎn)用戶初篩優(yōu)質(zhì)良好 一般 較差差資 產(chǎn) 端根據(jù)用戶信貸資質(zhì)、 分期時間、金額制定 不同等級貸款利率信貸息差是主要 收入來源，其他 收入包括手續(xù) 費(fèi)、服務(wù)費(fèi)等放款利率資金成本代償完成意味著資金端與資產(chǎn)端 間的債權(quán)轉(zhuǎn)移到資產(chǎn)端和

58、企業(yè)間債權(quán)自有資金等Part 2 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式分析 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式類型及特點(diǎn)信用卡代償：資金來源、風(fēng)控措施、鏈條化產(chǎn)品服務(wù)和用戶運(yùn) 營是企業(yè)四大核心競爭力36目標(biāo)用戶次級消費(fèi)用戶享受低于銀行信 用卡分期的利率信用卡額度不足信用卡分期受限資金臨時周轉(zhuǎn)有場景無場景信用卡代償企業(yè)連接信貸消費(fèi)場景管理信用卡賬單按照商業(yè)模式的區(qū)分，信用卡代償企業(yè)歸類為兩種業(yè)務(wù)路徑：一是立足于信用卡消費(fèi)的場景端，提供信用卡賬單管理，開展信用卡 代償業(yè)務(wù)；二是立足于代償業(yè)務(wù)，獲得用戶后，與場景方建立穩(wěn)定聯(lián)系，成為連接信用卡和場景的紐帶。信用卡代償客群定位于信用卡用戶，由于申請階段已經(jīng)經(jīng)過初篩，因此信用卡用戶的資質(zhì)會優(yōu)

59、于互聯(lián)網(wǎng)信貸甚至銀行信貸產(chǎn)品的用戶。雖然銀行信用卡產(chǎn)品的不良率高于普通個人信貸產(chǎn)品，但是也遠(yuǎn)低于互聯(lián)網(wǎng)信貸產(chǎn)品。加之次級消費(fèi)用戶在信用卡持卡用戶里占比最大，因此這部分用戶是信用卡代償企業(yè)的主要目標(biāo)用戶，在業(yè)務(wù)開展前期階段也表現(xiàn)出獲客成本相對低廉的特點(diǎn)。從功能層面來看，信用卡代償使信用水平良好的用戶以低于銀行信用卡分期的利率，維持良好征信記錄；使信用卡額度不足或者分 期受限的用戶，可以享受額外的額度，實(shí)現(xiàn)信貸資源的中短期流動。從利率層面來看，信用卡代償企業(yè)將用戶分層提供差異化定價 產(chǎn)品，為不同資質(zhì)用戶匹配適合的資金價格。保持穩(wěn)定的低成本資金來源設(shè)立高效、精準(zhǔn) 的風(fēng)控措施挖掘用戶的潛在價值， 提供

60、鏈條化的產(chǎn)品服務(wù)獲客的同時，維持用戶粘性和品牌忠誠度企業(yè) 核心競爭力 Part 2 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式分析 消費(fèi)金融創(chuàng)新模式類型及特點(diǎn)37信用卡代償：政策監(jiān)管的不確定和企業(yè)發(fā)展空間被壓縮，信用 卡代償模式是否可持續(xù)仍有待考證隨著信用卡的普及以及授信規(guī)模的增長，信用卡代償?shù)纳虡I(yè)模式開始面臨更加嚴(yán)峻的考驗(yàn)，政策監(jiān)管的不確定和企業(yè)發(fā)展空間被壓 縮，信用卡代償是否是一個可持續(xù)的商業(yè)模式仍有待考證。認(rèn)為現(xiàn)階段信用卡代償企業(yè)已經(jīng)遇到瓶頸，企業(yè)若不能及時進(jìn) 行業(yè)務(wù)調(diào)整或轉(zhuǎn)型，未來將很快碰到行業(yè)發(fā)展的天花板，甚至面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。缺乏行業(yè)監(jiān)管規(guī)則和制度，雖然監(jiān)管 明令禁止企業(yè)“兜底”模式，由第三 方擔(dān)保公司承擔(dān)責(zé)