高級會計師考試知識點：項目風險的衡量

1、高級會計師考試知識點：項目風險的衡量項目風險的衡量1.敏感性分析敏感性分析就是在假定其他各項數(shù)據(jù)不變的情況下，各輸入數(shù)據(jù)的變動對整個項目凈現(xiàn)值的影響程度，是項目風險分析中使用最為普遍的方法。敏感度分析的缺點在于分別孤立地考慮每個變量，而沒有考慮變量間的相互關系。偏離數(shù)量價格單位變動成本固定成本W(wǎng)ACC-30%575-118329861462147001227122712271227122730%18793638-5329938022.情景分析情景分析是用來分析項目在最好、最可能發(fā)生和最差三種情況下的凈現(xiàn)值之間的差異，與敏感性分析不同的是，情景分析可以同時分析一組變量對項目凈現(xiàn)值的影響?！咎崾尽?/p>

2、一般“基值”發(fā)生的概率可定為50%;最好與最差情況下發(fā)生的概率可分別定為25%，當然企業(yè)可以根據(jù)實際情況進行相應的調(diào)整?！纠?-9】某公司銷售個人電腦業(yè)務，一般情況下售價平均5000元，年銷售量60萬臺。如果市場條件比較好，銷售價格在6000元時銷量可以達到72萬臺，如果市場條件不好，銷售價格在4000元時銷售量也只有48萬臺。各種情況發(fā)生的概率、銷售數(shù)量和價格如表所示。方案發(fā)生概率銷售數(shù)量銷售價格（元）NPV（萬元）最差方案0.25484000600基礎方案0.56050001500最佳方案0.257260002500答疑編號6177020501：針對該題提問預期NPV=1525標準差=67

3、2.21標準差：“偏差平方的預期值”再開方3.蒙特卡洛模擬蒙特卡洛模擬是將敏感性與概率分布結合在一起進行項目風險分析的一種方法。主要步驟與內(nèi)容如下：首先，確定各個變量(如銷售單價、變動成本等)的概率分布與相應的值。概率分布可以是正態(tài)分布、偏正態(tài)分布。其次，取出各種變量的隨機數(shù)值組成一組輸入變量值，計算出項目的凈現(xiàn)值;不斷重復上述程序，計算出項目的多個凈現(xiàn)值，比如說1000個凈現(xiàn)值。最后，計算出項目各凈現(xiàn)值的平均數(shù)，作為項目的預期凈現(xiàn)值;再計算出項目的標準差，用來衡量項目的風險。4.決策樹法決策樹是一種展現(xiàn)一連串相關決策及其期望結果的圖像方法。決策樹在考慮預期結果的概率和價值的基礎上，輔助企業(yè)作出決策。(二)項目風險的處置如果所有項目都按照8%的資本成本進行折現(xiàn)，PC業(yè)務凈現(xiàn)值就會虛增，污水處理項目的凈現(xiàn)值就會虛減，從而會誤導決策。如何處理高風險項目中的風險呢?方法有兩種：一是確定當量法;二是折現(xiàn)率風險調(diào)整法?！咎崾尽?1)從理論上講，確定當量法要優(yōu)于風險調(diào)整折現(xiàn)率法。但在實務中，人們經(jīng)常使用的還是風險調(diào)整折現(xiàn)率法，主要原因在于：它與財務決策中傾向于報酬率進行決策的意向保持一致;風險調(diào)整折現(xiàn)法比較容易估計與運用。(2)如果該項目的風險明確高于公司風