注會考試綜合階段練習

1、注會考試綜合階段練習ZX石化機械(集團)股份有限公司(以下簡稱“ZX集團”)是一家在A 股上市的，集設(shè)備制造、家電生產(chǎn)和器具、量具生產(chǎn)的大型企業(yè)，其主要產(chǎn)品包括雙面除靜電除塵版面清潔機、對卷式雙面粘塵機、靜電消除器及粘塵機配件、袋式除塵器、推缸機、鍛造機械手、壓力機、洗衣機、空調(diào)、冰箱和一些小型器具等。ZX集團的組織架構(gòu)圖如下：資料(一)：XM公司是ZX集團的下屬子公司，擁有多年除塵器生產(chǎn)經(jīng)驗, 技術(shù)優(yōu)勢明顯，是國內(nèi)最早、歷史最長的專業(yè)從事袋式除塵器設(shè)計、制造的企業(yè)之一，擁有1項發(fā)明專利和28項實用新型專利，產(chǎn)品獲得中國名牌產(chǎn)品和中國馳名商標稱號，產(chǎn)品綜合毛利率在行業(yè)內(nèi)遙遙領(lǐng)先，部分技術(shù)達到國

2、際先進水平。XM公司依托ZX集團自行開發(fā)的一項核心技術(shù)(該技術(shù)在除塵環(huán)節(jié)有所突破)，利用該技術(shù)生產(chǎn)的主要產(chǎn)品之一脈沖式袋式除塵設(shè)備，技術(shù)及質(zhì)量水平行業(yè)領(lǐng)先，且市場占有率逐年上升。該種除塵設(shè)備的主要購買群體集中于高等院校、科研機構(gòu)和一些知名企業(yè)等，公司出口收入占總收入的比例達到50%，多數(shù)海外客戶是國際知名公司，出口產(chǎn)品毛利率顯著高于內(nèi)銷產(chǎn)品，盈利能力較佳。目前，袋式除塵設(shè)備的行業(yè)前景良好，具有巨大的市場空間。節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)被確定為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，袋式除塵設(shè)備得到國家政策的大力支持，發(fā)展空間廣闊。同時，袋式除塵比電除塵效率更高，適應環(huán)保標準不斷提高的大趨勢，目前已成為行業(yè)發(fā)展的潮流，200

3、72010年行業(yè)增長率為39%，預計未來五年將繼續(xù)維持高位增長趨勢。行業(yè)在高度發(fā)展的同時，也不斷涌現(xiàn)出一些技術(shù)模仿者，雖然暫時還沒有構(gòu)成太大的威脅，但國家相關(guān)立法還不能很好的保護知識產(chǎn)權(quán)。高溫濾料是將高溫纖維與現(xiàn)代紡織工藝結(jié)合的綜合性高科技產(chǎn)品，是除塵設(shè)備的核心部件。YZ公司主營產(chǎn)品為高溫濾料，產(chǎn)品的技術(shù)水平和市場占有率均處于領(lǐng)先地位，在國內(nèi)高溫濾料市場占有率行業(yè)排名第四位，在國內(nèi)火力發(fā)電行業(yè)市場占有率排名第三位，為內(nèi)資企業(yè)第一名，是XM公司的主要原料供應商。目前，除塵設(shè)備制造行業(yè)和火電、水泥、垃圾焚燒、鋼鐵等行業(yè)對高溫濾料的需求量都很大，而能夠提供高質(zhì)量高溫濾料的企業(yè)并不多，YZ公司就是其中

4、一家。但是，XM公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動也面臨著一些困境：(1)因為XM公司的科研生產(chǎn)與銷售不在一地，其中科研生產(chǎn)和集團總部均在遼寧，而銷售在上海，溝通效率和效果不佳。(2)機械加工和數(shù)控由一家制造能力很強的機械加工企業(yè)HL公司代加工，而XM公司的產(chǎn)品都是訂單式的，訂單式產(chǎn)品要貨急，且不是標準化生產(chǎn)，常常需要工人和技師返工和加班，所以，常常造成HL公司的不滿。對XM尤為不利的是，HL公司的老總也是集團的第一副總，他很反對XM的機械加工和數(shù)控部分在HL生產(chǎn)。這種不滿帶來的結(jié)果是，設(shè)備常常不能按時交貨。(3)面臨企業(yè)需求的多樣化，XM公司的鍛造機械手等設(shè)備很難滿足目前企業(yè)的要求，主要原因是，其產(chǎn)品的型號

5、偏少，尤其是缺少適用于企業(yè)的型號。資料(二)：ZX集團的下屬子公司XN公司，主營洗衣機、冰箱、空調(diào)、電視機等大型家電。前身是XN洗衣機總廠，企業(yè)成立于上世紀80年代，曾經(jīng)是以生產(chǎn)經(jīng)營XN牌家用洗衣機為主業(yè)的國家定點家電行業(yè)大型企業(yè)。在上世紀90年代在國內(nèi)率先開發(fā)生產(chǎn)8升大容量洗衣機。進入本世紀以來，家電行業(yè)市場競爭日趨激烈，競爭對手迅速崛起，XN公司面臨著眾多發(fā)展瓶頸：(1)主業(yè)嚴重萎縮XN公司的主業(yè)是洗衣機，XN公司曾經(jīng)擁有自己的核心產(chǎn)品雙缸洗衣機，經(jīng)過多年的發(fā)展，其年產(chǎn)銷量曾超過1000萬臺，并曾躍居國內(nèi)第一位。但是由于過度競爭和重復建設(shè)，國內(nèi)洗衣機市場需求已嚴重飽和，據(jù)權(quán)威機構(gòu)市場分析報

6、告稱，2000年我國洗衣機廠家的年生產(chǎn)能力已經(jīng)達到2500萬臺，而實際市場需求不超過1500萬臺，全國洗衣機的生產(chǎn)能力已經(jīng)大量過剩。隨著產(chǎn)品升級換代，傳統(tǒng)模式和功能的洗衣機早已喪失產(chǎn)品優(yōu)勢，多家家電巨頭紛紛崛起，智能型、臭氧消毒型、“手搓式”全自動洗衣機、變速洗衣機等紛紛面市，迅速搶占了中國洗衣機市場。而此時XN公司新產(chǎn)品開發(fā)落后，市場開拓不力，面對眾多的競爭對手，XN公司感到力不從心。(2)應收賬款逐年攀升、壞賬損失面擴大由于中國家電市場競爭激烈，XN公司的洗衣機產(chǎn)品落后，市場份額逐漸縮小，在產(chǎn)品戰(zhàn)略上出現(xiàn)嚴重決策失誤。XN公司為打開銷售市場，大量采用賒銷的營銷方式，使得公司應收賬款大幅上升

7、，公司的應收賬款短短兩年間由8099萬元一路飆升到14587萬元，隨后幾年公司應收賬款也在逐年上升，壞賬損失面擴大，加劇了公司虧損。下表中是該公司的相應財務指標：指標2007年2008年2009年2010年權(quán)益凈利率12.27%12.08%5.31%1.58%總資產(chǎn)凈利率5.50%6.32%2.46%0.71%權(quán)益乘數(shù)223.50%191.14%215.85%222.54%銷售凈利率4.20%6.60%3.27%1.11%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.310.95760.7520.6396流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)2.22141.59121.15331.0741(3)與合資企業(yè)存在矛盾XN公司為擴大產(chǎn)品的市場占有率

8、，推動企業(yè)向前發(fā)展，與美國外商進行合資，但是在合作中出現(xiàn)了故障。合資外方的解釋是：美方發(fā)現(xiàn)中方派出的采購人員開出的采購單價與事實不符，而XN公司面對這種行為并沒有采取有力的措施進行處理，從而導致了合資雙方的矛盾和不信任。(4)銷售部門內(nèi)部管理混亂公司銷售部門的人員存在克扣修理費、私設(shè)小金庫等行為，且銷售部門一些賬目非?；靵y。(5)由于該公司經(jīng)營不善，集團總經(jīng)理為了改善公司整體的經(jīng)營業(yè)績，意圖出售XN公司。市場上有一家大型家電生產(chǎn)公司A公司由于采用了先進的家電生產(chǎn)技術(shù)，并且在設(shè)計上進行了較大的投入，生產(chǎn)的產(chǎn)品成本低、質(zhì)量好、擁有多種先進的技術(shù)，而且設(shè)計新穎，很受客戶的青睞，因此，近兩年銷售量持續(xù)

9、增加，已接近該公司的生產(chǎn)能力。A公司為了滿足市場的需要，正欲擴大生產(chǎn)能力，了解到ZX集團公司要出售其下屬的家電生產(chǎn)公司，如果可以收購該家電公司，進行改造后就能很快的投入生產(chǎn)，大大節(jié)約了建造時間。因此A公司正式向ZX公司表示了收購的意向，并與XN公司進行了洽談，在洽談的過程中，需要對XN公司的價值進行評估，然后進行商談，如果價格合適，雙方就可以達成交易。經(jīng)查，A公司上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額為人民幣15億元，XN公司上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額為人民幣8億元。要求：1.根據(jù)資料，分析ZX集團采取的是哪種組織結(jié)構(gòu)類型，并簡述該種組織結(jié)構(gòu)類型的優(yōu)缺點。2.根據(jù)資料(一)，運用SWOT分析方法分

10、析ZX集團的下屬企業(yè)XM公司面臨的情況。3.根據(jù)資料(一)，運用邁克爾波特的五力模型理論，分析五種力量對ZX集團的下屬企業(yè)XM公司除塵設(shè)備的影響。4.根據(jù)資料(二)，列舉ZX集團的下屬企業(yè)XN公司與美國合資企業(yè)存在的矛盾中，主要涉及哪種經(jīng)營風險類型，并簡要說明該種類型的經(jīng)營風險的源頭和應對措施。5.根據(jù)杜邦分析體系結(jié)合XN公司相關(guān)資料分析其權(quán)益凈利率下降的主要原因，并說明XN公司在應收賬款管理中存在的問題。6.如果A公司要收購XN公司采用的是相對價值模型，相對價值模型有哪些種類?各種方法的優(yōu)缺點是什么?7.A公司收購XN公司是否需要向商務部進行申報?答案：1.ZX集團采取的組織結(jié)構(gòu)類型是M型企

11、業(yè)組織結(jié)構(gòu)(多部門結(jié)構(gòu))。M型組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)點：(1)便于企業(yè)的持續(xù)成長。隨著新產(chǎn)品線的創(chuàng)建或收購，這些新產(chǎn)品線可以被整合到現(xiàn)有的.事業(yè)部中，或者作為新開發(fā)的事業(yè)部的基礎(chǔ)。(2)由于每一個事業(yè)部都有其自身的高層戰(zhàn)略管理者，因此首席執(zhí)行官所在總部員工的工作量會有所減輕。這樣，首席執(zhí)行官就有更多的時間分析各個事業(yè)部的經(jīng)營情況以及進行資源配置。(3)職權(quán)被分派到總部下面的每個事業(yè)部，并在每個事業(yè)部內(nèi)部進行再次分派。(4)能夠通過諸如資本回報率等方法對事業(yè)部的績效進行財務評估和比較。M型組織結(jié)構(gòu)的缺點：(1)為事業(yè)部分配企業(yè)的管理成本比較困難并略帶主觀性。(2)由于每個事業(yè)部都希望取得更多的企業(yè)資源，因

12、此經(jīng)常會在事業(yè)部之間滋生職能失調(diào)性的競爭和摩擦。(3)當一個事業(yè)部生產(chǎn)另一事業(yè)部所需的部件或產(chǎn)品時，確定轉(zhuǎn)移價格也會產(chǎn)生沖突。2.優(yōu)勢：XM公司自我開發(fā)的一項核心技術(shù)，該技術(shù)在除塵環(huán)節(jié)有所突破;脈沖式袋式除塵設(shè)備技術(shù)及質(zhì)量水平行業(yè)領(lǐng)先，市場名列前茅，且市場占有率逐年上升;出口產(chǎn)品盈利能力較佳。劣勢：XM公司的科研生產(chǎn)與銷售不在一地，影響溝通效率和效果;與受托加工方存在矛盾，導致經(jīng)常不能按時交貨; XM公司的鍛造機械手等設(shè)備很難滿足目前企業(yè)的要求，產(chǎn)品的型號偏少，尤其是適用于企業(yè)的型號缺少。機會：節(jié)能環(huán)保是產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，袋式除塵設(shè)備得到國家政策的大力支持，發(fā)展空間廣闊。威脅：國家相關(guān)立法還不能很

13、好的保護知識產(chǎn)權(quán)。3.(1)行業(yè)新進入者的威脅：除塵設(shè)備行業(yè)不斷涌現(xiàn)出一些技術(shù)模仿者，雖然暫時還沒有構(gòu)成太大的威脅，但國家相關(guān)立法還不能很好的保護知識產(chǎn)權(quán)。說明存在一定的行業(yè)新進入者的威脅。(2)供應商的議價能力：高溫濾料是是除塵設(shè)備的核心部件，除塵設(shè)備制造行業(yè)和火電、水泥、垃圾焚燒、鋼鐵等行業(yè)對高溫濾料的需求量都很大，而能夠提供高質(zhì)量高溫濾料的企業(yè)并不多，說明供應商的溢價能力很強。(3)購買商的議價能力：因為XM公司技術(shù)及質(zhì)量水平行業(yè)領(lǐng)先，市場名列前茅，該種除塵設(shè)備的主要購買群體集中于高等院校、科研機構(gòu)和一些知名企業(yè)等，這些購買群體對價格的敏感性較差，所以購買商的議價能力較低。(4)替代品的

14、威脅：袋式除塵比電除塵效率更高，適應環(huán)保標準不斷提高的大趨勢，目前已成為行業(yè)發(fā)展的潮流，所以來自于替代品的威脅較小。(5)同業(yè)競爭者的競爭強度：XM公司依托ZX集團自我開發(fā)的一項核心技術(shù)，XM公司依托ZX集團自我開發(fā)的一項核心技術(shù)，該技術(shù)在除塵環(huán)節(jié)有所突破，利用該技術(shù)生產(chǎn)的主要產(chǎn)品之一脈沖式袋式除塵設(shè)備技術(shù)及質(zhì)量水平行業(yè)領(lǐng)先，市場名列前茅。并且行業(yè)增長率較高，2007-2010年行業(yè)增長率為39%，預計未來五年將繼續(xù)維持高位增長趨勢。所以，同業(yè)競爭者的競爭強度較弱。4.XN公司與美國合資企業(yè)存在的矛盾，主要是由于XN公司對操作風險的管理失誤造成的，在這個過程中，XN公司主要面臨操作風險。操作風

15、險是指因不充分的或失靈的內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)或者外部事件而發(fā)生損失的風險。常見的操作風險來源： 缺乏規(guī)定程序;。雇員缺乏培訓;疏忽;設(shè)備及軟件維護不足或已報廢;缺乏職業(yè)道德和舞弊意識;不妥善的外包安排。應對措施：設(shè)立流程、程序和政策;在公司內(nèi)實施正式的內(nèi)部控制系統(tǒng);錯誤和欺詐;雇員培訓和管理;技術(shù)和系統(tǒng);外包安排。5.杜邦分析體系的核心公式是：權(quán)益凈利率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)，根據(jù)XN公司最近四年的財務數(shù)據(jù)，該公司的權(quán)益乘數(shù)變動不大，財務政策基本穩(wěn)定。銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)呈逐年下降的趨勢，說明公司權(quán)益凈利率下降的主要原因是銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降，即經(jīng)營戰(zhàn)略不利。企業(yè)發(fā)生應

16、收賬款的主要原因是擴大銷售，增強競爭力，其管理的目標是求得利潤。只有當應收賬款所增加的盈利超過所增加的成本時，才應當實施應收賬款賒銷。XN公司大量采用賒銷方式，并沒有使得企業(yè)的盈利能力增加，而且增加了企業(yè)的資金占用，收賬費用、壞賬損失等費用也在增加，所以該公司不應大量采用賒銷的營銷方式。6.相對價值模型分為兩大類，一類是以股權(quán)市價為基礎(chǔ)的模型，包括股權(quán)市價/凈利、股權(quán)市價/凈資產(chǎn)、股權(quán)市價/銷售額等比率模型。另一類是以企業(yè)實體價值為基礎(chǔ)的模型，包括實體價值/息、稅、折舊攤銷前利潤、實體價值/息前稅后經(jīng)營利潤、實體價值/實體現(xiàn)金流量、實體價值/投資資本、實體價值/銷售額等比率模型。以股權(quán)市價為基

17、礎(chǔ)的模型：(1)市價/凈收益比率模型優(yōu)點：1)計算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得，并且計算簡單;2)市盈率把價格和收益聯(lián)系起來，直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系;3)市盈率涵蓋了風險補償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性。缺點：1)如果收益是負值，市盈率就失去了意義;2)市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個經(jīng)濟景氣程度的影響。值顯著大于1的企業(yè)，經(jīng)濟繁榮時評估價值被夸大，經(jīng)濟衰退時評估價值被縮小;值顯著小于1的企業(yè)，經(jīng)濟繁榮時評估價值偏低，經(jīng)濟衰退時評估價值偏高;周期性的企業(yè)，企業(yè)價值可能被歪曲。(2)市價/凈資產(chǎn)比率模型(市凈率模型)優(yōu)點：1)市凈率極少為負值，可用于大多數(shù)企業(yè);2)

18、凈資產(chǎn)賬面價值的數(shù)據(jù)容易取得，并且容易理解;3)凈資產(chǎn)賬面價值比凈利穩(wěn)定，也不像利潤那樣經(jīng)常被人為操縱;4)如果會計標準合理并且各企業(yè)會計政策一致，市凈率的變化可以反映企業(yè)價值的變化。缺點：1)賬面價值受會計政策選擇的影響，如果各企業(yè)執(zhí)行不同的會計標準或會計政策，市凈率會失去可比性;2)固定資產(chǎn)很少的服務性企業(yè)和高科技企業(yè)，凈資產(chǎn)與企業(yè)價值的關(guān)系不大，其市凈率比較沒有實際意義;3)少數(shù)企業(yè)的凈資產(chǎn)是負值，市凈率沒有意義，無法用于比較。(3)市價/收入比率模型(收入乘數(shù)模型)1)它不會出現(xiàn)負值，對于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，也可以計算出一個有意義的價值乘數(shù);2)它比較穩(wěn)定、可靠;3)收入乘數(shù)對價格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，可以反映這種變化