第二章證券發(fā)行和流通市場ppt課件

1、第二章 證券發(fā)行和流通市場 第一節(jié) 證券發(fā)行市場Primary Market)發(fā)行市場一級市場是指發(fā)行人將新發(fā)行證券經(jīng)過中介機構(gòu)賣給最后投資者的市場。一、發(fā)行方式 1、 認(rèn)股證發(fā)行方式 2、余額即退發(fā)式 3、余額轉(zhuǎn)存方式 4、上網(wǎng)定價方式 5、競價發(fā)行 6、上網(wǎng)配售. 7、市場化發(fā)行方式2001年3月開場試行Roadshow(路演二、證券發(fā)行價錢 1、市盈率定價 市盈率=股票的市場價錢/每股稅后利潤 2、市場定價.三、發(fā)行規(guī)模年份1993年1994年1995年1996年1997年1998年1999年2000年上市公司總數(shù)1832913235307458519761088股市融資額（億）3753

2、2615042512938419471554市值占GDP比重10.27.895.9414.523.424.532.353.4.四、國內(nèi)發(fā)行市場的幾個問題 1、新股神話 2、虛偽包裝 3、國家股和法人股不能流通. 第二節(jié) 證券流通市場SecondaryMarket) 流通市場(二級市場是指已發(fā)行證券在投資人之間相互流通的市場。一、證券買賣所 證券買賣所是指集中買賣股票的場所。 1、深圳證券買賣所和上海證券買賣所 2、國外的證券買賣所紐約證券買賣所、倫敦證券買賣所和東京證券買賣所.二、證券買賣指令 1、買賣數(shù)量 整數(shù)買賣指令： 100股手或其整數(shù)倍 零數(shù)買賣指令：199股 混合買賣指令：100股以

3、上但又缺乏100股的整數(shù)倍 2、時間限制 日、周、月買賣指令，開口買賣指令撤銷前不斷有效和自主買賣指令經(jīng)紀(jì)人決議買賣指令內(nèi)容.3、買賣指令的種類、市價買賣指令：要求經(jīng)紀(jì)人馬上買賣規(guī)定數(shù)量。、限價買賣指令、止損買賣指令 A、止損賣出買賣指令 B、止損買進(jìn)買賣指令、止損限價買賣指令 A、止損限價賣出買賣指令 B、止損限價買進(jìn)買賣指令.三、保證金帳戶 假設(shè)所需貨幣多于帳戶余額，經(jīng)紀(jì)人在限額內(nèi)自動提供貸款的帳戶稱為保證金賬戶。1、保證金購買 初始保證金率：投資者本人應(yīng)支付的購買價錢中的最小比例被稱為初始保證金要求，該比例也被稱為初始保證金率。初始保證金=購買價錢購買數(shù)量初始保證金率.投資者的資產(chǎn)負(fù)債表

4、 單位：元資產(chǎn)10000負(fù)債及權(quán)益10000股票市值10000負(fù)債6000現(xiàn)金0權(quán)益4000. 、實踐保證金率:實踐保證金占資產(chǎn)市值的比例。實踐保證金率=資產(chǎn)市值貸款股票市值留意：股價的變化會導(dǎo)致實踐保證金變化。 、維持保證金率：假設(shè)資產(chǎn)市值貸款0，貸款人就必需承當(dāng)風(fēng)險。因此，為了防止此種情況發(fā)生，經(jīng)紀(jì)人要求投資者在帳戶中保管一定的實踐保證金，這一比例被稱為維持保證金率。. 假照實踐保證金降至維持保證金以下，那么稱帳戶的保證金缺乏，經(jīng)紀(jì)人將要求投資者做出：存入現(xiàn)金或證券；歸還貸款；出賣股票。、保證金購買的收益和風(fēng)險.2、保證金賣空賣空：先借入初始買賣的股票，然后，用以后買賣獲得的股票歸還借入的

5、股票。初始保證金率：為了保證股票貸放人的利益不遭到損害，除了賣出股票的現(xiàn)金不能交給賣空著外，還得要求賣空者交納一定比例的保證金，這個比例稱為初始保證金率。初始保證金=賣出價錢賣出數(shù)量初始保證金率.賣空者的資產(chǎn)負(fù)債表單位：元資產(chǎn)16000負(fù)債及權(quán)益16000賣空收入10000股票市值10000初始保證金6000賣空者權(quán)益6000. 實踐保證金率：實踐保證金率=資產(chǎn)市值股票市值股票市值留意：當(dāng)股價上升后，股票市值會上升，從而引起實踐保證金率下降。維持保證金率：假設(shè)資產(chǎn)的市值股票市值0的話，經(jīng)紀(jì)人要接受風(fēng)險。因此，須規(guī)定一定的維持保證金。.四、股票價錢指數(shù)股票價錢指數(shù)是用來反映不同時期的股票價錢變動

6、的相對目的，也就是將某一時期的股票價錢平均數(shù)化為另一時期股票價錢平均數(shù)為基準(zhǔn)該基準(zhǔn)通常定為100的百分?jǐn)?shù)每上升或下降1%稱為上升或下降1點。1、作用能綜合反映股市價錢變動情況；能反映上市公司的運營業(yè)績；能反映國民經(jīng)濟的景氣情況；可作為技術(shù)分析的資料。.2、加權(quán)計算法基期的加權(quán)股價指數(shù)P=(P1Q0) 100 (P0 Q0)P0基期的股價P1計算期的股價Q0基期的股本數(shù)量 報告期的加權(quán)股價指數(shù)P=(P1 Q1) 100 ( P0 Q1)Q1計算期的股本數(shù)量.3、國內(nèi)外股價指數(shù)簡介上證綜合指數(shù):以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)股價指數(shù)，基期為1990年12月19日。深圳成份股指數(shù)：樣本數(shù)為40家上市公司，以流通股的數(shù)量為權(quán)數(shù)計算。道.瓊斯工業(yè)平均指數(shù)DJIN):以30家大型著名的工業(yè)股票價錢加權(quán)的平均指數(shù)。日經(jīng)道.瓊斯平均指數(shù)日經(jīng)平均指數(shù):東京股票買賣所第一部類中225種股票的價錢算數(shù)平均值。金融時報指數(shù)：由倫敦金融時