9建設(shè)項(xiàng)目方案的類型與多方案比較選優(yōu)-副本ppt課件

1、工 程 經(jīng) 濟(jì) 學(xué)北京建筑大學(xué)第九章 建立工程方案的類型9.1 建立工程方案的類型 9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)9.3 獨(dú)立型工程方案的選擇 9.4 混合型工程方案的選擇.9.1 建立工程方案的類型一、建立工程方案之間的相關(guān)性 工程之間的相關(guān)性是指采用或放棄一個(gè)工程對(duì)其他工程的選擇、經(jīng)濟(jì)利益或價(jià)值的影響。 根據(jù)工程之間相關(guān)性的大小與性質(zhì)，工程之間的相關(guān)性包括正相關(guān)性、負(fù)相關(guān)性、不相關(guān)性和不相容性等。 工程之間的正相關(guān)性是指一個(gè)工程的采用將提高另一個(gè)工程的經(jīng)濟(jì)利益或價(jià)值。 工程之間的負(fù)相關(guān)性是指一個(gè)工程的采用將降低另一個(gè)工程的經(jīng)濟(jì)利益或價(jià)值。 .9.1 建立工程方案的類型一、建立工程方案之間

2、的相關(guān)性 工程之間的不相關(guān)性是指一個(gè)工程的采用或放棄對(duì)另一個(gè)工程的經(jīng)濟(jì)利益或價(jià)值沒(méi)有影響。 工程之間的不相容性是指假設(shè)采用某一工程就自動(dòng)地在技術(shù)上或經(jīng)濟(jì)上排斥其他任何工程，那么在這兩個(gè)工程之間存在互不相容性。.9.1 建立工程方案的類型二、建立資金的定量分配 資金定量分配使投資主體必需從待選方案組中選用某些工程并放棄另一些工程，而這另一些工程從本身的優(yōu)點(diǎn)來(lái)看，是很能夠被選中的。在資金的定量分配條件下，進(jìn)展多方案選擇的時(shí)候,必需搞清楚資金的來(lái)源、限額和資金本錢(qián)是多少。.9.1 建立工程方案的類型三、建立工程的不可分性 工程的不可分性是指一個(gè)工程只能作為一個(gè)整體被完全采用或被完全放棄，只需在決策中

3、一個(gè)工程被否認(rèn)了，那么整個(gè)工程的部分或“一小部分也不應(yīng)該被采用。.9.1 建立工程方案的類型四、建立工程方案的類型 建立工程方案的類型：(1) 獨(dú)立性方案(2) 互斥型方案(3) 混合型方案(4) 互補(bǔ)性方案(5) 現(xiàn)金流量相關(guān)型方案(6) 組合-互斥型方案.第九章 建立工程方案的類型9.1 建立工程方案的類型 9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)9.3 獨(dú)立型工程方案的選擇 9.4 混合型工程方案的選擇.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)一、互斥型方案的類型與選優(yōu)的比較原那么 (1互斥型方案的類型 按互斥型方案壽命能否全相等，互斥型方案分為兩類： 各方案壽命相等的互斥型方案的選擇 各方案壽命不全相

4、等的互斥型方案的選擇 前者自動(dòng)滿足時(shí)間可比性的要求，故可直接進(jìn)展比較；后者那么要借助約定某些方法進(jìn)展時(shí)間上的變換，在保證時(shí)間可比性之后進(jìn)展選擇。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)一、互斥型方案的類型與選優(yōu)的比較原那么 (2互斥型方案選優(yōu)的比較原那么 1)現(xiàn)金流量差額評(píng)價(jià)原那么 2)比較基準(zhǔn)原那么 3)環(huán)比原那么 4)時(shí)間可比原那么 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)二、互斥型方案的靜態(tài)目的選優(yōu)方法 互斥型方案的靜態(tài)目的選優(yōu)方法通常包括增量投資分析法、年折算費(fèi)用法和綜合總費(fèi)用法等評(píng)價(jià)方法。1增量投資分析法 增量投資分析法就是經(jīng)過(guò)計(jì)算互斥型方案的增量投資收益率和增量投資回收期來(lái)判別互斥型方案的相對(duì)

5、經(jīng)濟(jì)效果，并據(jù)此進(jìn)展方案選優(yōu)。 在互斥型方案評(píng)價(jià)中，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)的情況是某一個(gè)方案的投資額小，但運(yùn)營(yíng)本錢(qián)卻較高；而另一方案正相反，其投資額較大，但運(yùn)營(yíng)本錢(qián)卻較節(jié)省。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)二、互斥型方案的靜態(tài)目的選優(yōu)方法1增量投資分析法 1增量投資收益率 增量投資收益率是指增量投資所帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)本錢(qián)上的節(jié)約與增量投資之比。 現(xiàn)設(shè)IA,IB分別為A、B方案的投資額， CA,CB分別為A、B方案的運(yùn)營(yíng)本錢(qián)。假設(shè)IAIB 、 CACB,那么增量投資收益率R(B-A)為：.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)二、互斥型方案的靜態(tài)目的選優(yōu)方法1增量投資分析法 1增量投資收益率 假設(shè)計(jì)算出來(lái)的增量投資利

6、潤(rùn)率大于基準(zhǔn)投資利潤(rùn)率，那么投資大的方案可行，它闡明投資的增量IB -IA，完全可以由運(yùn)營(yíng)費(fèi)的節(jié)約CA - CB來(lái)得到補(bǔ)償。反之，投資小的方案為優(yōu)選方案。,.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)二、互斥型方案的靜態(tài)目的選優(yōu)方法1增量投資分析法 2增量投資回收期法 增量投資回收期法是指用互斥型方案運(yùn)營(yíng)本錢(qián)的節(jié)約來(lái)補(bǔ)償其增量投資的年限。 當(dāng)各年運(yùn)營(yíng)本錢(qián)的節(jié)約CA - CB根本一樣時(shí)，其計(jì)算公式為： .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)二、互斥型方案的靜態(tài)目的選優(yōu)方法1增量投資分析法 2增量投資回收期法 增量投資回收期法是指用互斥型方案運(yùn)營(yíng)本錢(qián)的節(jié)約來(lái)補(bǔ)償其增量投資的年限。 當(dāng)各年運(yùn)營(yíng)本錢(qián)的節(jié)約CA -

7、CB差別較大時(shí)，其計(jì)算公式為： 假設(shè)計(jì)算出來(lái)的增量投資回收期小于基準(zhǔn)投資回收期，那么投資大的方案就是可行的；反之，新方案不可行。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)二、互斥型方案的靜態(tài)目的選優(yōu)方法2年折算費(fèi)用法 當(dāng)互斥型方案?jìng)€(gè)數(shù)較多時(shí)，用增量投資收益率、增量投資回收期進(jìn)展方案經(jīng)濟(jì)比較，要進(jìn)展兩兩比較逐個(gè)淘汰，這樣比選過(guò)程次數(shù)比較多。而運(yùn)用年折算費(fèi)用法，只需計(jì)算各方案的年折算費(fèi)用，即將投資額用基準(zhǔn)投資回收期分?jǐn)偟礁髂?，再與各年的年運(yùn)營(yíng)本錢(qián)相加。 年折算費(fèi)用法的計(jì)算公式如下： .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)二、互斥型方案的靜態(tài)目的選優(yōu)方法3綜合總費(fèi)用法 綜合總費(fèi)用法時(shí)指方案的投資與基準(zhǔn)投資回收期

8、內(nèi)年運(yùn)營(yíng)本錢(qián)的總和。 綜合總費(fèi)用法的計(jì)算公式如下： 很顯然 , ，故方案的綜合總費(fèi)用即為基準(zhǔn)投資回收期內(nèi)年折算費(fèi)用的總和。 在互斥型方案評(píng)選時(shí)，綜合總費(fèi)用最小的方案為最優(yōu)方案。 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu) 各方案壽命期相等的互斥型方案進(jìn)展比較選優(yōu)，可根據(jù)不同情況選用凈現(xiàn)值法或凈年值法、凈未來(lái)值法、差額凈現(xiàn)值法或差額凈年值法、差額凈未來(lái)值法、差額內(nèi)部收益率、差額動(dòng)態(tài)靜態(tài)投資回收期等評(píng)價(jià)目的。 1)用凈現(xiàn)值、靜年值法、凈未來(lái)值法進(jìn)展互斥型方案選優(yōu) 當(dāng)互斥型方案壽命相等時(shí)，在知各投資方案的收益與費(fèi)用的前提下，直接用凈現(xiàn)值和凈凈未

9、來(lái)值目的進(jìn)展方案選優(yōu)最為簡(jiǎn)便。 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)1)用凈現(xiàn)值、靜年值法、凈未來(lái)值法進(jìn)展互斥型方案選優(yōu) 例題9-1：某公司擬消費(fèi)某種新產(chǎn)品，為此需求添加新的消費(fèi)線，現(xiàn)有A、B、C三個(gè)互斥型方案，各投資方案的初期投資額、每年年末的銷售收益及費(fèi)用如表9-1所示。各投資方案的壽命期均為6年，6年末的殘值為零，基準(zhǔn)收益離ic =10%。試問(wèn)選擇哪個(gè)方案在經(jīng)濟(jì)上最有利？ .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)1)用凈現(xiàn)值、靜年值法、凈未來(lái)值法進(jìn)展互斥型方案選優(yōu)表9-

10、1 各投資方案的現(xiàn)金流量 投資方案初期投資銷售收益運(yùn)用費(fèi)用凈收益A20001200500700B30001600650950C400016004501150.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)1)用凈現(xiàn)值、靜年值法、凈未來(lái)值法進(jìn)展互斥型方案選優(yōu)解：為了正確的選擇方案，首先將三個(gè)方案的現(xiàn)金流量圖畫(huà)出來(lái)，如圖9-2，然后分別運(yùn)用凈現(xiàn)值法、凈年值法和凈未來(lái)值法求解。 700萬(wàn)元/年 0 1 2 3 4 5 6 年 2000萬(wàn)元 A方案 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)1)用

11、凈現(xiàn)值、靜年值法、凈未來(lái)值法進(jìn)展互斥型方案選優(yōu)解：為了正確的選擇方案，首先將三個(gè)方案的現(xiàn)金流量圖畫(huà)出來(lái)，如圖9-2，然后分別運(yùn)用凈現(xiàn)值法、凈年值法和凈未來(lái)值法求解。 950萬(wàn)元/年 0 1 2 3 4 5 6 年 3000萬(wàn)元 B方案 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)1)用凈現(xiàn)值、靜年值法、凈未來(lái)值法進(jìn)展互斥型方案選優(yōu)解：為了正確的選擇方案，首先將三個(gè)方案的現(xiàn)金流量圖畫(huà)出來(lái)，如圖9-2，然后分別運(yùn)用凈現(xiàn)值法、凈年值法和凈未來(lái)值法求解。 1150萬(wàn)元/年 0 1 2 3 4 5 6 年 4000萬(wàn)元 C方案 .9.2 建立工程互斥

12、型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)解：1凈現(xiàn)值法 這種方法就是將包括期初投資額在內(nèi)的各期凈現(xiàn)金流量換算成現(xiàn)值的比較方法。將各年的凈收益折算成現(xiàn)值時(shí)，只需利用等額資金現(xiàn)值系數(shù)P/A,10%,6=4.35526即可。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)解：1凈現(xiàn)值法 各方案的凈現(xiàn)值NPVA、NPVB、NPVC計(jì)算如下： NPVA=700 P/A,10%,6-2000=1049萬(wàn)元 NPVB=950 P/A,10%,6-3000=1萬(wàn)元 NPVC=1150 P/A,10%,6-4000=1008萬(wàn)

13、元 因此B方案是最優(yōu)方案，即相當(dāng)于現(xiàn)時(shí)點(diǎn)產(chǎn)生的超額利潤(rùn)值為1萬(wàn)元已排除了10%的時(shí)機(jī)本錢(qián)。該方案的凈現(xiàn)值較A方案多88萬(wàn)元，較C方案有利129萬(wàn)元。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)解：2凈未來(lái)值法 這種方法就是將每年的凈收益值與等額資金系列終值系數(shù)F/A,10%,6=7.7156相乘，初期投資額與一次支付終值系數(shù)P/F,10%,6=1.7716相乘，兩者在相減即可。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)解：2凈未來(lái)值法 各方案的凈現(xiàn)值NFVA、NFVB、NFVC計(jì)算如下

14、： NFVA=700 F/A,10%,6-2000 P/F,10%,6 =1858萬(wàn)元 NFVB=950 F/A,10%,6-3000 P/F,10%,6 =2021萬(wàn)元 NFVC=1150 P/A,10%,6-4000 P/F,10%,6 =1787萬(wàn)元 由此可見(jiàn)，B方案是最優(yōu)方案。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)解：2凈年值法 這種方法就是將初期投資額與等額資金回收系數(shù)A/P,10%,6=0.2296相乘，再將其折算成等額年值即可。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案

15、選優(yōu)解：2凈未來(lái)值法 各方案的凈現(xiàn)值NAVA、NAVB、NAVC計(jì)算如下： NAVA=700-2000 A/P,10%,6 =241萬(wàn)元 NAVB=950-3000 A/P,10%,6 =261萬(wàn)元 NAVC=1150-4000 A/P,10%,6 =232萬(wàn)元 由此可見(jiàn)，還是B方案最有利。 從以上計(jì)算結(jié)果可以看出，不論采用什么方法都是B方案最有利，A方案次之，最不利方案是C方案。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu) 2)用差額法進(jìn)展互斥型方案選優(yōu) 這種方法是指計(jì)算追加投資的凈現(xiàn)值、凈年值或凈未來(lái)值，并根據(jù)它們的正負(fù)來(lái)進(jìn)展互斥型方案

16、的選優(yōu)。 研討比較兩方案現(xiàn)金流量的差額，由差額的凈現(xiàn)值、凈年值或凈未來(lái)值的正負(fù)斷定方案的優(yōu)劣是有效地方法。 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu) 2)用差額法進(jìn)展互斥型方案選優(yōu) 例題9-2：某建筑承包商擬投資購(gòu)買設(shè)備用于租賃，現(xiàn)有A1、 A2、 A3三個(gè)互斥型方案，各方案的期初投資額和每年凈收益如表9-2所示。各投資方案的壽命期均為10年，10年末的殘值為零，基準(zhǔn)收益率ic =15%。試選擇在經(jīng)濟(jì)上最有利的方案。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu) 2)用差額法進(jìn)展互斥型

17、方案選優(yōu)表9-2 投資方案的現(xiàn)金流量 項(xiàng)目方案期初投資（I）每年凈收益（R）A0NPV(15%)=0A150001400A280001900A3100002500.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu) 2)用差額法進(jìn)展互斥型方案選優(yōu)解：A0稱為基準(zhǔn)方案，有時(shí)一切互斥型方案均不符合條件，應(yīng)把資金投在其他可以獲得基準(zhǔn)收益的方案上，這樣的方案稱為基準(zhǔn)方案或零方案。零方案或基準(zhǔn)方案的特點(diǎn)在于不論其投資額為多大，其NPVic=0或者說(shuō)IRR= ic。 1將投資方案按投資額由小到大排序?yàn)锳0 、 A1、 A2、 A3 ，其中A0為基準(zhǔn)方案。假設(shè)投

18、資5000元，每年獲得15%的基準(zhǔn)收益率，那么每年度凈收益R0為： R0 =P(A/P,15%,10)=5000 0.19925=996.25(w萬(wàn)元) 3)用追加投資的內(nèi)部收益率進(jìn)展互斥型方案選優(yōu) 4)用追加投資回收期進(jìn)展互斥型方案選優(yōu) 5)收益一樣的互斥型方案選優(yōu)的最小費(fèi)用法 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu) 2)用差額法進(jìn)展互斥型方案選優(yōu)解：對(duì)方案 A1與基準(zhǔn)方案A0進(jìn)展比較計(jì)算這兩個(gè)方案追加投資的現(xiàn)金流量，如圖9-3所示，并按基準(zhǔn)收益率ic =15%，計(jì)算追加投資的凈現(xiàn)值NPVA1-A0，那么： 403.75萬(wàn)元/年 5

19、00萬(wàn)元/年 1100萬(wàn)元/年 0 1 2 3 410 0 1 2 3 4100 0 1 2 3 410 3000萬(wàn)元 5000萬(wàn)元 A1方案與A0方案 A2方案與A1方案 A3方案與A1方案 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu) 2)用差額法進(jìn)展互斥型方案選優(yōu)解： NPVA1-A0=1400-996.25P/A,15%,10-(5000-5000)=403.755.019=2026.42(萬(wàn)元)由于NPVA1-A0 0,闡明方案A0較劣，應(yīng)該把它淘汰掉，保管方案A1為暫時(shí)最優(yōu)方案。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的

20、動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu) 2)用差額法進(jìn)展互斥型方案選優(yōu)解：2對(duì)方案A2與方案A1進(jìn)展比較，計(jì)算這兩個(gè)方案追加投資的現(xiàn)金流量，如圖9-3所示，并按基準(zhǔn)收益率ic =15%，計(jì)算追加投資的凈現(xiàn)值NPVA2-A1 ，那么NPVA2-A1=1900-1400P/A,15%,10-(8000-5000)=500 5.019-3000=-490.50(萬(wàn)元)0由于NPVA2-A1 0由于NPVA3-A1 0,闡明方案A3優(yōu)于A1 ，因此，A3為暫時(shí)最優(yōu)方案。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu) 2)用差額法進(jìn)展互斥型方

21、案選優(yōu)解：由上可見(jiàn)，當(dāng)互斥型方案壽命相等時(shí)，直接比較各方案的NPV并取NPV最大的方案與上述差額法的選擇結(jié)果是一致的。這是由于： 故當(dāng)NPVA-B (ic)0，必有NPVA (ic) NPVB (ic)成立。 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu) 2)用差額法進(jìn)展互斥型方案選優(yōu)解：另外，還可以運(yùn)用差額凈年值法和凈未來(lái)值法進(jìn)展互斥型方案的選優(yōu)，所選擇的最優(yōu)方案應(yīng)該和運(yùn)用差額凈現(xiàn)值法所得結(jié)論完全一樣。 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu) 3)用追加投資的內(nèi)部收益率進(jìn)展互斥型

22、方案選優(yōu) 用追加投資的內(nèi)部收益率進(jìn)展方案選優(yōu)就是指首先計(jì)算追加投資的內(nèi)部收益率，然后將追加投資內(nèi)部收益率和基準(zhǔn)收益率進(jìn)展比較，假設(shè)是前者大于后者，那么選擇投資大的方案；反之，那么選擇投資小的方案。 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu) 3)用追加投資的內(nèi)部收益率進(jìn)展互斥型方案選優(yōu) 例題9-3：某建筑承包商擬投資購(gòu)買設(shè)備用于租賃，現(xiàn)有A1、 A2、 A3三個(gè)互斥型方案，各方案的期初投資額和每年凈收益如表9-2所示。各投資方案的壽命期均為10年，10年末的殘值為零，基準(zhǔn)收益率ic =15%。試比較那個(gè)方案在經(jīng)濟(jì)上是最有利的方案？ .9.

23、2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu) 3)用追加投資的內(nèi)部收益率進(jìn)展互斥型方案選優(yōu) 解：1計(jì)算方案A1與基準(zhǔn)方案A0的追加內(nèi)部收益率IRRA1-A0，使追加投資A1 - A0的凈現(xiàn)值等于零，以求出IRRA1-A0，根據(jù)圖9-3，那么有： 403.75萬(wàn)元/年 500萬(wàn)元/年 1100萬(wàn)元/年 0 1 2 3 410 0 1 2 3 4100 0 1 2 3 410 3000萬(wàn)元 5000萬(wàn)元 A1方案與A0方案 A2方案與A1方案 A3方案與A1方案 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥

24、型方案選優(yōu) 3)用追加投資的內(nèi)部收益率進(jìn)展互斥型方案選優(yōu) 解：1400P/A,IRRA1-A0,10- 996.25P/A,15%,10- (5000-5000)=01400P/A,IRRA1-A0,10=996.25P/A,15%,10=5000P/A,IRRA1-A0,10)=5000/1400=3.571利用線性插入法解得：IRRA1-A0=25% ic =15%,所以方案A1優(yōu)于基準(zhǔn)方案A0，故應(yīng)以方案A1為暫時(shí)最優(yōu)方案。 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu) 3)用追加投資的內(nèi)部收益率進(jìn)展互斥型方案選優(yōu) 解：2計(jì)算方案A2

25、與基準(zhǔn)方案A1的追加內(nèi)部收益率IRRA2-A1，使追加投資A2-A1的凈現(xiàn)值等于零，以求出IRRA2-A1，根據(jù)圖9-3，那么有： 403.75萬(wàn)元/年 500萬(wàn)元/年 1100萬(wàn)元/年 0 1 2 3 410 0 1 2 3 4100 0 1 2 3 410 3000萬(wàn)元 5000萬(wàn)元 A1方案與A0方案 A2方案與A1方案 A3方案與A1方案 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu) 3)用追加投資的內(nèi)部收益率進(jìn)展互斥型方案選優(yōu) 解：1900-1400P/A,IRRA2-A1,10- (8000-5000)=01900-1400P/

26、A,IRRA2-A1,10= (8000-5000)=3000利用線性插入法解得：IRRA2-A1=10.5%ic =15%,所以方案A2劣于方案A1，故方案A1依然為暫時(shí)最優(yōu)方案。 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu) 3)用追加投資的內(nèi)部收益率進(jìn)展互斥型方案選優(yōu) 解：3計(jì)算方案A3與基準(zhǔn)方案A1的追加內(nèi)部收益率IRRA3-A1，使追加投資A3-A1的凈現(xiàn)值等于零，以求出IRRA3-A1，根據(jù)圖9-3，那么有： 403.75萬(wàn)元/年 500萬(wàn)元/年 1100萬(wàn)元/年 0 1 2 3 410 0 1 2 3 4100 0 1 2 3

27、 410 3000萬(wàn)元 5000萬(wàn)元 A1方案與A0方案 A2方案與A1方案 A3方案與A1方案 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu) 3)用追加投資的內(nèi)部收益率進(jìn)展互斥型方案選優(yōu) 解：2500-1400P/A,IRRA3-A1,10- (10000-5000)=02500-1400P/A,IRRA3-A1,10= (10000-5000)=3000利用線性插入法解得：IRRA3-A1=17.6%ic =15%,所以方案A3優(yōu)于方案A1，一切方案都曾經(jīng)比較終了，故方案A3為最優(yōu)方案。 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案

28、的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu) 3)用追加投資的內(nèi)部收益率進(jìn)展互斥型方案選優(yōu)留意：在多數(shù)情況下，采用內(nèi)部收益率法評(píng)價(jià)互斥型方案可以得到與追加投資內(nèi)部收益率一樣的選優(yōu)結(jié)果，但是在多數(shù)情況下，直按互斥型方案的內(nèi)部收益率的高低選擇方案并不一定能選出在基準(zhǔn)收益率下凈現(xiàn)值最大的方案。這里指出，用內(nèi)部收益率來(lái)比較互斥型方案時(shí)，和凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)法不同，一定要用追加投資內(nèi)部收益率，而不能直接用內(nèi)部收益率的大小進(jìn)展比較。 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)4)用追加投資回收期進(jìn)展互斥型方案選優(yōu) 用追加投資回收期進(jìn)展互斥型方案選優(yōu)就是

29、指首先計(jì)算追加投資的靜態(tài)或動(dòng)態(tài)投資回收期，然后將追加投資回收期和基準(zhǔn)收投資回收期進(jìn)展比較來(lái)斷定方案的優(yōu)劣。這種方法尤其適用于只需年運(yùn)營(yíng)本錢(qián)和期初投資額的互斥型方案的必選。 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)4)用追加投資回收期進(jìn)展互斥型方案選優(yōu) 例題9-3：某建筑承包商擬投資購(gòu)買設(shè)備用于租賃，現(xiàn)有A1、 A2、 A3三個(gè)互斥型方案，各方案的期初投資額和每年凈收益如表9-2所示。各投資方案的壽命期均為10年，10年末的殘值為零，基準(zhǔn)收益率ic =15%。試比較那個(gè)方案在經(jīng)濟(jì)上是最有利的方案？ .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互

30、斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu) 4)用追加投資回收期進(jìn)展互斥型方案選優(yōu) 解：首先可以以方案A1為暫時(shí)最優(yōu)方案，然后計(jì)算方案A2相對(duì)于方案A1的追加投資動(dòng)態(tài)回收期Pt(A2-A1) ：方案A2優(yōu)于方案A1，因此應(yīng)該淘汰掉A2，再取方案A3與A1的比較。方案A3優(yōu)于方案A1，故方案A3為最優(yōu)方案。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)5)收益一樣的互斥型方案選優(yōu)的最小費(fèi)用法 互斥型方案選優(yōu)的最小費(fèi)用法是指當(dāng)各方案的效益一樣時(shí)，只需思索或者只能思索比較各方案的費(fèi)用大小費(fèi)用現(xiàn)值或費(fèi)用年值，費(fèi)用最小的方案就是最好的方

31、案。 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)5)收益一樣的互斥型方案選優(yōu)的最小費(fèi)用法 例題9-3：某公司擬購(gòu)買設(shè)備，現(xiàn)有4種具有一樣功能的設(shè)備，運(yùn)用壽命均為10年，殘值均為0，初始投資和年運(yùn)營(yíng)費(fèi)用見(jiàn)表9-3 ic =10%。試問(wèn)該公司選擇哪種設(shè)備在經(jīng)濟(jì)上更為有利？表9-3 設(shè)備投資與費(fèi)用 項(xiàng)目（設(shè)備）ABCD初始投資3000380045005000年經(jīng)營(yíng)費(fèi)1800177014701320.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)5)收益一樣的互斥型方案選優(yōu)的最小費(fèi)用法解：1費(fèi)用現(xiàn)

32、值選優(yōu)法 由于4種設(shè)備功能一樣，又由于各方案壽命相等保證了時(shí)間可比性，故可以利用費(fèi)用現(xiàn)值PC法進(jìn)展選優(yōu)。費(fèi)用現(xiàn)值時(shí)投資工程全部開(kāi)支的現(xiàn)值之和，其計(jì)算如下：.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)5)收益一樣的互斥型方案選優(yōu)的最小費(fèi)用法解：1費(fèi)用現(xiàn)值選優(yōu)法PCA(10%)=3000+1800(P/A,10%,10)=14060(萬(wàn)元)PCB(10%)=3800+1770(P/A,10%,10)=14676(萬(wàn)元)PCC(10%)=4500+1470(P/A,10%,10)=33(萬(wàn)元)PCD(10%)=5000+1320(P/A,10%,

33、10)=13111(萬(wàn)元)由于設(shè)備D的費(fèi)用現(xiàn)值最小，應(yīng)選擇設(shè)備D較為有利。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)5)收益一樣的互斥型方案選優(yōu)的最小費(fèi)用法解：2費(fèi)用年值選優(yōu)法 將費(fèi)用現(xiàn)值變換為費(fèi)用年值，其計(jì)算如下：ACA(10%)=3000(A/P,10%,10)+1800=2288(萬(wàn)元)ACB(10%)=3800(A/P,10%,10)+1770=2388(萬(wàn)元)ACC(10%)=4500(A/P,10%,10)+1470=2202(萬(wàn)元)ACD(10%)=5000(A/P,10%,10)+1320=2134(萬(wàn)元)由于設(shè)備D的費(fèi)用

34、年值最小，應(yīng)選擇設(shè)備D較為有利。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)6)經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu)方法 無(wú)資歷方案的概念 所謂無(wú)資歷方案，是指在投資額遞增的N個(gè)方案中，假設(shè)按投資額排序?yàn)?,2，3，j-1，j，j+1，N，而第j個(gè)方案的追加投資收益率低于第j+1個(gè)方案對(duì)第j個(gè)方案的追加投資收益率，那么第j個(gè)方案即為無(wú)資歷方案。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)6)經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu)方法 無(wú)資歷方案的概念 假設(shè)用橫坐標(biāo)表示投資I，縱坐標(biāo)表示純收入R，銜接各方案位于R-I坐

35、標(biāo)平面上的點(diǎn)，那么各折線的斜率即為追加投資收益率。投資依次遞增時(shí)，各折線必需是上凸的，下凹點(diǎn)對(duì)應(yīng)的方案即為無(wú)資歷方案，應(yīng)予以淘汰。如圖9-5所示，應(yīng)該淘汰無(wú)資歷方案A3，應(yīng)去掉。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)6)經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu)方法 經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu)程序計(jì)算追加內(nèi)部收益率目的按追加投資內(nèi)部收益率目的由大到小排序作圖標(biāo)注資金限制線和資金本錢(qián)率線方案選優(yōu).9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)6)經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu)方法 例題9-6：某公司擬從五個(gè)互斥型方案中

36、選擇一個(gè)最優(yōu)方案。各方案的期初投資額及每年末的凈收益如表9-4所示，壽命期為7年。試問(wèn)：1該公司的基準(zhǔn)收益率 ic =12%且可用資金總額Imax=600萬(wàn)元時(shí)，試選擇最優(yōu)方案。2該公司的基準(zhǔn)收益率 ic =8%且可用資金總額Imax=500萬(wàn)元時(shí)，試選擇最優(yōu)方案。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)6)經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu)方法表9-4 5個(gè)互斥型方案的投資與收益數(shù)據(jù)投資方案初期投資/萬(wàn)元年凈收益/萬(wàn)元A20057B30077C400106D500124E600147.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方

37、法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)6)經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu)方法解：1淘汰無(wú)資歷方案。按投資額由小到大排序后，先根據(jù)各方案的追加投資收益率淘汰無(wú)資歷方案，以減少比選方案。追加投資收益率可由下式分別求得：57P/A,IRRA-A0,7-200=0IRRA2-A1=21%77-57P/A,IRRB-A,7-(300-200)=0IRRB-A=9%.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)6)經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu)方法解：1淘汰無(wú)資歷方案 (106-77)P/A,IRRC-B,7-(400-300)=0IRRC-B=19%124-106P/A,

38、IRRD-C,7-(500-400)=0IRRD-C=6%147-124P/A,IRRE-D,7-(600-500)=0IRRE-C=13%.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)6)經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu)方法解：1淘汰無(wú)資歷方案 (106-77)P/A,IRRC-B,7-(400-300)=0IRRC-B=19%124-106P/A,IRRD-C,7-(500-400)=0IRRD-C=6%147-124P/A,IRRE-D,7-(600-500)=0IRRE-C=13%.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方

39、法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)6)經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu)方法解：運(yùn)用追加投資收益率淘汰無(wú)資歷方案時(shí)，可采用圖解方式，如圖9-7所示。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)6)經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu)方法解：2計(jì)算追加投資內(nèi)部收益率IRR。由A方案到C方案的追加投資內(nèi)部收益率由下式計(jì)算：RP/A,IRRC-A,7- I=106-57P/A,IRRC-B,7-400-200=0P/A,IRRC-A,7=4.082IRRC-A=15.7%.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)6)

40、經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu)方法解：2計(jì)算追加投資內(nèi)部收益率IRR。由A方案到C方案的追加投資內(nèi)部收益率由下式計(jì)算：RP/A,IRRE-C,7- I=147-106P/A,IRRE-C,7-600-400=0P/A,IRRE-C,7=4.87IRRE-C=10%.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法各方案壽命期相等的互斥型方案選優(yōu)6)經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu)方法解：3從剩余A、C、E方案中比選最優(yōu)方案。 如圖9-8所示，當(dāng)該公司的基準(zhǔn)收益率ic =12%且可用資金總額Imax=600萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)該選擇的最優(yōu)方案是C方案。雖然還剩余200萬(wàn)元可用資金，但E方案的IRRE-C=1

41、0%ic =8%,但投資E方案需求200萬(wàn)元，而投資C方案后只剩余100萬(wàn)元，所以只能投資C方案。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 當(dāng)幾個(gè)互斥型方案的壽命不等時(shí)，這幾個(gè)方案就不能直接比較。為了能比較，必需進(jìn)展適當(dāng)處置以保證時(shí)間的可比性。 保證時(shí)間可比性的方法有多種，最常用的是方案反復(fù)法、年值法和研討期。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 1顯方案反復(fù)法 顯方案反復(fù)法是將比較方案的一個(gè)或幾個(gè)反復(fù)假設(shè)干次或無(wú)限次，直至各方案期限相等為止。 顯然，這一相等期限就是

42、各方案壽命的最小公倍數(shù)或無(wú)窮大壽命。前者可稱為最小公倍數(shù)法，后者可稱為無(wú)窮大壽命法。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 1顯方案反復(fù)法 最小公倍數(shù)法又稱為方案反復(fù)法 最小公倍數(shù)法是以各備選方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)作為方案選優(yōu)的共同計(jì)算期，并假設(shè)各個(gè)方案均在這樣一個(gè)共同的計(jì)算期內(nèi)反復(fù)進(jìn)展，即各備選方案在其計(jì)算期終了后，均可按與其原方案計(jì)算期內(nèi)完全一樣的現(xiàn)金流量系列周而復(fù)始地循環(huán)下去直到共同的計(jì)算期。在此根底上計(jì)算出各個(gè)方案的凈現(xiàn)值，以凈現(xiàn)值最大的方案為最正確方案。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2

43、各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 1顯方案反復(fù)法 最小公倍數(shù)法又稱為方案反復(fù)法 例題9-7：某公司擬投資購(gòu)買某種設(shè)備，現(xiàn)有設(shè)備A、B均可滿足運(yùn)用需求，詳細(xì)數(shù)據(jù)見(jiàn)表9-5，設(shè)該公司的基準(zhǔn)收益率 ic =10% 。試問(wèn)選擇哪臺(tái)設(shè)備在經(jīng)濟(jì)上更有利。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 1顯方案反復(fù)法 最小公倍數(shù)法又稱為方案反復(fù)法表9-5 壽命不等的互斥型方案設(shè)備投資/萬(wàn)元每年末凈收益/萬(wàn)元壽命/年A104.04B205.36.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 1顯方

44、案反復(fù)法 最小公倍數(shù)法又稱為方案反復(fù)法解：根據(jù)最小公倍數(shù)壽命法，假設(shè)A、B方案可以完全反復(fù)，然后計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值或費(fèi)用現(xiàn)值，取其最大者或最小者為最優(yōu)方案。 A、B設(shè)備壽命的最小公倍數(shù)壽命為12年。在這期間A設(shè)備反復(fù)更新2次，B設(shè)備更新1次，現(xiàn)金流量如圖9-9所示。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 1顯方案反復(fù)法 最小公倍數(shù)法又稱為方案反復(fù)法解： 4萬(wàn)元/年 5.3萬(wàn)元/年 0 4 8 12 0 6 12 設(shè)備A方案 設(shè)備B方案 圖9-9 壽命不同的設(shè)備最小公倍數(shù)壽命期現(xiàn)金流量 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方

45、案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 1顯方案反復(fù)法 最小公倍數(shù)法又稱為方案反復(fù)法解：由圖9-9可知：NPVA=4(P/A,10%，12)-10P/F,10%,8-10(P/F,10%,8)-10=5.76(萬(wàn)元)NPVB=5.3(P/A,10%，12)-20P/F,10%,8-30=4.83(萬(wàn)元)由于NPVANPVB,所以選擇A設(shè)備更有利。 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 1顯方案反復(fù)法 無(wú)窮大壽命法 假設(shè)幾個(gè)方案的最小公倍數(shù)壽命數(shù)值很大，或根本不存在有限的最小公倍數(shù)壽命，按上述方法計(jì)算非常費(fèi)事。這

46、兩種情況可以取無(wú)窮大壽命期計(jì)算NPV，NPV最大者為最優(yōu)方案。 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 1顯方案反復(fù)法 無(wú)窮大壽命法 由于：當(dāng)n趨于無(wú)窮大時(shí)，方案反復(fù)無(wú)限次致使壽命無(wú)窮大之后的方案凈現(xiàn)值為： .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 1顯方案反復(fù)法 無(wú)窮大壽命法 例題9-8：某公司擬投資購(gòu)買某種設(shè)備，現(xiàn)有設(shè)備A、B均可滿足運(yùn)用需求，詳細(xì)數(shù)據(jù)見(jiàn)表9-5，設(shè)該公司的基準(zhǔn)收益率 ic =10% 。假設(shè)A、B方案的壽命為無(wú)窮大，試問(wèn)選擇哪臺(tái)設(shè)備在經(jīng)濟(jì)上更有利。.

47、9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 1顯方案反復(fù)法 無(wú)窮大壽命法表9-5 壽命不等的互斥型方案設(shè)備投資/萬(wàn)元每年末凈收益/萬(wàn)元壽命/年A104.04B205.36.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 1顯方案反復(fù)法 無(wú)窮大壽命法解：由于 ,所以結(jié)論同樣是選擇A 設(shè)備更有利。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 2隱方案反復(fù)法 隱方案反復(fù)法是指雖然選優(yōu)過(guò)程不需進(jìn)展反復(fù)，但卻以方案反復(fù)為前提假設(shè)。隱方案

48、反復(fù)法包括凈年值法和追加投資內(nèi)部收益率法。 凈年值法 假設(shè)：各方案在其壽命終了時(shí)均可按原方案反復(fù)實(shí)施或以與原方案經(jīng)濟(jì)效果程度一樣的方案實(shí)施。 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 2隱方案反復(fù)法 凈年值法 凈年值是以“年為時(shí)間單位比較各方案的經(jīng)濟(jì)效果，由于一個(gè)方案無(wú)論反復(fù)實(shí)施多少次，其凈年值是不變的，從而使壽命不等的互斥方案具有時(shí)間可比性。 由于無(wú)窮大壽命法的 ，所以假設(shè)有NPVANPVB,必有 成立。因此直接比較壽命不等的互斥型方案第1個(gè)周期的NAV,即可得到與無(wú)窮大壽命法一致的結(jié)論。 追加投資內(nèi)部收益率法 研討期法.9.2

49、建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 2隱方案反復(fù)法 凈年值法 例題9-9：某公司擬投資購(gòu)買某種設(shè)備，現(xiàn)有設(shè)備A、B均可滿足運(yùn)用需求，詳細(xì)數(shù)據(jù)見(jiàn)表9-5，設(shè)該公司的基準(zhǔn)收益率 ic =10% 。假設(shè)用凈年值法進(jìn)展A、B方案的選優(yōu)，試問(wèn)選擇哪臺(tái)設(shè)備在經(jīng)濟(jì)上更有利。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 2隱方案反復(fù)法 凈年值法表9-5 壽命不等的互斥型方案設(shè)備投資/萬(wàn)元每年末凈收益/萬(wàn)元壽命/年A104.04B205.36.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目

50、的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 2隱方案反復(fù)法 凈年值法解：分別計(jì)算設(shè)備A、B方案的凈年值，那么有： 由于 ，故與顯方案反復(fù)法結(jié)論一致，即選擇A設(shè)備更為經(jīng)濟(jì)。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 2隱方案反復(fù)法 追加投資內(nèi)部收益率法 追加投資內(nèi)部收益率法實(shí)踐上式凈年值法的變形。當(dāng)互斥型方案壽命不等時(shí)，可以利用令兩方案凈年值相等的方法求解追加投資內(nèi)部收益率，即： 研討期法.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 2隱方案反復(fù)法 追加投資內(nèi)部收益率法 式中

51、， , 。 在IRR存在的情況下，假設(shè) ，那么初始投資大的方案為優(yōu)；假設(shè) ，那么初始投資小的方案為優(yōu)。 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 2隱方案反復(fù)法 追加投資內(nèi)部收益率法 例題9-9：某公司擬投資購(gòu)買某種設(shè)備，現(xiàn)有設(shè)備A、B均可滿足運(yùn)用需求，詳細(xì)數(shù)據(jù)見(jiàn)表9-5，設(shè)該公司的基準(zhǔn)收益率 ic =10% 。假設(shè)用追加投資內(nèi)部收益率法進(jìn)展A、B方案的選優(yōu)，試問(wèn)選擇哪臺(tái)設(shè)備在經(jīng)濟(jì)上更有利。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 2隱方案反復(fù)法 追加投資內(nèi)部收益率法表9

52、-5 壽命不等的互斥型方案設(shè)備投資/萬(wàn)元每年末凈收益/萬(wàn)元壽命/年A104.04B205.36.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 2隱方案反復(fù)法 追加投資內(nèi)部收益率法解：為例求解追加投資內(nèi)部收益率法，可令 ，那么有： 經(jīng)過(guò)估計(jì)初值，反復(fù)迭代，利用插值公式，可求得 。由于追加內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率ic =10% ，應(yīng)選擇設(shè)備A更有利。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 3研討期法 研討期法是指選擇一段時(shí)間作為可比較的計(jì)算期的方法。以各方案中壽命最短者為研討期的

53、計(jì)算最為簡(jiǎn)便，可以完全防止可反復(fù)性假設(shè)。 留意：研討期法涉及壽命未終了方案的未運(yùn)用價(jià)值的處置問(wèn)題。其處置方式有3種：第1種成認(rèn)方案未運(yùn)用價(jià)值，第2種不成認(rèn)未運(yùn)用價(jià)值，第3種預(yù)測(cè)方案未運(yùn)用價(jià)值在研討期末的價(jià)值并作為現(xiàn)金流入量。 .9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 3研討期法 例題9-11：某公司擬投資購(gòu)買某種設(shè)備，現(xiàn)有設(shè)備A、B均可滿足運(yùn)用需求，詳細(xì)數(shù)據(jù)見(jiàn)表9-5，設(shè)該公司的基準(zhǔn)收益率 ic =10% 。假設(shè)用追加投資內(nèi)部收益率法進(jìn)展A、B方案的選優(yōu)，試問(wèn)選擇哪臺(tái)設(shè)備在經(jīng)濟(jì)上更有利。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方

54、案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 3研討期法 表9-5 壽命不等的互斥型方案設(shè)備投資/萬(wàn)元每年末凈收益/萬(wàn)元壽命/年A104.04B205.36.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 3研討期法解：1成認(rèn)未運(yùn)用價(jià)值 假定取設(shè)備A方案的壽命4年為研討期，并成認(rèn)設(shè)備B方案投資運(yùn)用6年的價(jià)值，即將設(shè)備B投資按時(shí)間價(jià)值分?jǐn)偟秸麄€(gè)壽命期6年中，然后取4年研討期的凈現(xiàn)值與設(shè)備A方案的凈現(xiàn)值相比較，那么有：由于 ，應(yīng)選擇設(shè)備A方案。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互

55、斥型方案選優(yōu) 3研討期法解：2不成認(rèn)未運(yùn)用價(jià)值 假設(shè)不成認(rèn)設(shè)備B方案投資運(yùn)用6年的價(jià)值，那么有：由于 ，應(yīng)選擇設(shè)備A方案。.9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)目的選優(yōu)方法2各方案壽命期不相等的互斥型方案選優(yōu) 3研討期法解：3預(yù)測(cè)未來(lái)價(jià)值法 如假設(shè)設(shè)備B方案在投資運(yùn)用6年的價(jià)值，那么有：由于 ，應(yīng)選擇設(shè)備A方案。.第九章 建立工程方案的類型9.1 建立工程方案的類型 9.2 建立工程互斥型方案的選優(yōu)9.3 獨(dú)立型工程方案的選擇 9.4 混合型工程方案的選擇.9.3 獨(dú)立型工程型方案的選擇一、獨(dú)立型工程方案選擇的互斥化方法 獨(dú)立型工程方案選擇的互斥化方法是工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的傳統(tǒng)方法。其

56、詳細(xì)步驟如下： 1首先列出一切能夠的工程方案組合。 2從一切能夠的方案組合中取出投資額不大于總額資金約束的方案。 3按互斥型方案的選擇原那么，選出最有工程方案組合。.9.3 獨(dú)立型工程型方案的選擇一、獨(dú)立型工程方案選擇的互斥化方法 例題9-12：知3個(gè)獨(dú)立型工程如表9-6所示，最大可投資額Imax=5000萬(wàn)元，試用獨(dú)立型工程方案互斥化方法求最優(yōu)工程組合。表9-6 3個(gè)獨(dú)立型工程投資項(xiàng)目投資（I）1年后收入（R） A20002700B30003750C50005800.9.3 獨(dú)立型工程型方案的選擇一、獨(dú)立型工程方案選擇的互斥化方法解： 假設(shè)A工程方案被接受，那么靈xA=1；反之，xA=0。如

57、表9-6所示，3個(gè)獨(dú)立工程可以構(gòu)成如表9-7所示的823=8個(gè)一切能夠的互斥型方案。 .9.3 獨(dú)立型工程型方案的選擇一、獨(dú)立型工程方案選擇的互斥化方法解： 表9-7 3個(gè)獨(dú)立工程組合為8個(gè)互斥工程方案組合（1）（2）（3）xAxBxCIjxjImaxNPVjxj1000002001500027330103000409410020004555011-6101-711050008648111-.9.3 獨(dú)立型工程型方案的選擇一、獨(dú)立型工程方案選擇的互斥化方法解： 假設(shè)ic =10% ，最大可投資額Imax=5000萬(wàn)，那么表9-7第2欄表示一切不超越Imax的工程組合，第3欄那么為各工程組合方案

58、的凈現(xiàn)值。顯然，第7個(gè)方案，即工程組合(A+B)為最優(yōu)。因此投資于工程A和B是最優(yōu)工程組合。.9.3 獨(dú)立型工程型方案的選擇一、獨(dú)立型工程方案選擇的互斥化方法解： 表9-7 3個(gè)獨(dú)立工程組合為8個(gè)互斥工程方案組合（1）（2）（3）xAxBxCIjxjImaxNPVjxj1000002001500027330103000409410020004555011-6101-711050008648111-.9.3 獨(dú)立型工程型方案的選擇二、傳統(tǒng)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的排序法1排序法 傳統(tǒng)實(shí)際以為，資金限額下的獨(dú)立型工程方案優(yōu)化組合的排序法可以用NPV目的或NPVR目的；同時(shí)以為，當(dāng)工程方案之間投資額相差較大時(shí)，宜

59、將NPV目的和NPVR目的結(jié)合運(yùn)用，以保證正確確實(shí)定工程方案的優(yōu)化組合。 這種排序法是以各投資工程方案的NPV或NPVR為基準(zhǔn)，在一定的資金限制下，選擇能使工程組合的NPV或NPVR最大的方案。其詳細(xì)步驟如下所述。.9.3 獨(dú)立型工程型方案的選擇二、傳統(tǒng)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的排序法1排序法 1根據(jù)ic分別計(jì)算各工程的NPVjic 假設(shè)各工程的運(yùn)用壽命不同，為保證可比性，普通以運(yùn)用壽命最長(zhǎng)的工程的壽命為研討期。為簡(jiǎn)化計(jì)算，可分為以下兩步： 首先分別計(jì)算各工程本身的NAV，即： (j=1,2，m).9.3 獨(dú)立型工程型方案的選擇二、傳統(tǒng)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的排序法1排序法 1根據(jù)ic分別計(jì)算各工程的NPVjic 假設(shè)

60、各工程的運(yùn)用壽命不同，為保證可比性，普通以運(yùn)用壽命最長(zhǎng)的工程的壽命為研討期。為簡(jiǎn)化計(jì)算，可分為以下兩步： 在可反復(fù)假設(shè)下，計(jì)算各工程在研討期N內(nèi)的NPV，即： .9.3 獨(dú)立型工程型方案的選擇二、傳統(tǒng)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的排序法1排序法 2按各方案的NPV由大到小排序 按各方案的NPV由大到小排序排序時(shí)可剔除那些NPV0的 工程。如用NPVR排序，那么進(jìn)一步計(jì)算各工程的后 再排序。 3按各工程N(yùn)PV或NPVR的大小選擇工程組合 在資金限額條件下，按各工程N(yùn)PV或NOVR的大小選擇工程組合，計(jì)算出各組合的累計(jì)投資直至累計(jì)投資額等于或略小于資金限額為止，這時(shí)的工程方案組合即為應(yīng)選擇的工程方案優(yōu)化組合.9.3