第1章 證券投資工具ppt課件

1、證 券 投 資 學(xué) 第1章 證券投資工具 .本章構(gòu)造 第一節(jié) 證券與有價證券 第二節(jié) 股票 第三節(jié) 債券 第四節(jié) 證券投資基金 第五節(jié) 金融衍生工具.1.1證券與有價證券1.1.1證券 1、證券的定義：證券是指各類記載并代表一定權(quán)益的法律憑證。它用于證明持有人有權(quán)以其所持憑證記載的內(nèi)容而獲得應(yīng)有的權(quán)益。 證券按其性質(zhì)不同可以分為無價證券和有價證券。 證據(jù)證券 無價證券 憑證證券 證券 商品證券 有價證券 貨幣證券 資本證券 .1.1證券與有價證券1.1.1證券 2、證券的特征 證券具備兩個最根本的特征： 一是法律特征，即它反映的是某種法律行為的結(jié)果，本身必需具有合法性，同時，它所包含的特定內(nèi)容

2、具有法律效能。 二是書面特征，即必需采取書面方式或與書面方式有同等效能的方式，并且必需按照特定的格式進展書寫或制造，載明有關(guān)法規(guī)規(guī)定的全部必要事項。 .1.1證券與有價證券1.1.2有價證券1、有價證券的定義 有價證券是目的有票面金額，證明持有人有權(quán)按期獲得一定收入并可自在轉(zhuǎn)讓和買賣的一切權(quán)或債務(wù)憑證。 有價證券是虛擬資本的一種方式。所謂虛擬資本是以有價證券的方式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。普通情況下，虛擬資本的價錢總額總是大于實踐資本額，其變化并不反映實踐資本額的變化。.1.1證券與有價證券1.1.2有價證券2、有價證券的分類1按證券發(fā)行主體：政府證券、金融證券和公司證券。 2按證

3、券能否在證券買賣所掛牌買賣：上市證券、非上市證券。 3按證券收益能否固定：固定收益證券、變動收益證券。 4按募集資金的方式：公募證券、私募證券。 5按證券的經(jīng)濟性質(zhì)：股票、債券和其他證券6按證券發(fā)行的地域和國家：國內(nèi)證券、國際證券.1.1證券與有價證券1.1.2有價證券3、有價證券的特征 1產(chǎn)權(quán)性 2收益性 3流通性 4風(fēng)險性 .1.1證券與有價證券1.1.2有價證券4、有價證券的功能 1籌集資本主要工具，也是投資重要渠道 2節(jié)省現(xiàn)金、方便買賣支付和匯兌的作用 3央行控制貨幣供應(yīng)量、調(diào)理經(jīng)濟運轉(zhuǎn)的工具 4使資金迅速流動，有利于社會資源有效配置 5金融證券化，有利于金融工具的創(chuàng)新。 6衍生工具的

4、開展，有利于國際上投資和籌資.1.2 股 票1.2.1股票的定義和性質(zhì)1、股票的定義 股票是一種有價證券，它是股份發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)以獲取利息和紅利的憑證。 股票一經(jīng)發(fā)行，購買股票的投資者即成為公司的股東，股票本質(zhì)上代表了股東對股份公司的一切權(quán)，股東憑仗股票可以獲得公司的股息和紅利，參與股東大會并行使本人的權(quán)益，同時也承當(dāng)相應(yīng)的責(zé)任與風(fēng)險。.1.2 股 票 1.2.1股票的定義和性質(zhì)2、股票的性質(zhì) 1股票是有價證券。有價證券是財富價值和財富權(quán)益的一致表現(xiàn)方式。 2股票是一種要式證券。 3股票是一種證權(quán)證券。 4股票是一種資本證券。 5股票是一種綜合權(quán)益證券。.1.2

5、股 票1.2.2股票的特征和類型 1、股票的特征 1收益性 2風(fēng)險性 3流動性 4永久性 5參與性.1.2 股 票1.2.2股票的特征和類型 2、股票的類型 1普通股票是最常見的一種股票，其持有者享用股東的根本權(quán)益和義務(wù)。普通股票的股利完全隨公司盈利的高低而變化，普通股股東在公司盈利和剩余財富的分配順序上列在債務(wù)人和優(yōu)先股股東之后，故其承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險也較高。 2優(yōu)先股票是一種特殊股票，在它的股東權(quán)益義務(wù)中附加了某些特別條件。優(yōu)先股票的股息是固定的，其持有者的股東權(quán)益要遭到一定的限制，但在公司盈利和剩余財富的分配上比普通股股東享有優(yōu)先權(quán)。.1.2 股 票1.2.2股票的特征和類型 2、股票的類型 1

6、優(yōu)先股票具有以下特征： 股息率固定 股息分派優(yōu)先 剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先 普通無表決權(quán)2優(yōu)先股票根據(jù)不同的附加條件，可以分成以下幾類： 累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股 參與優(yōu)先股票和非參與優(yōu)先股票 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票 可贖回優(yōu)先股票和不可贖回優(yōu)先股票 股息率可調(diào)整優(yōu)先股票和股息率固定優(yōu)先股票.1.2 股 票1.2.3我國現(xiàn)行的股票類型1、國家股 指有權(quán)代表國家投資的部門或機構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資構(gòu)成的股份 2、法人股 指企業(yè)法人或具有法人資歷的事業(yè)單位和社會團體以其依法可支配資產(chǎn)投入公司所構(gòu)成的非上市流通的股份。 3、社會公眾股 指社會公眾依法以其擁有的財富投入公司時構(gòu)成的可上市流通的股份4

7、、外資股 指股份公司向外國和我國香港、澳門、臺灣地域投資者發(fā)行的股票。.1.2.4我國的股權(quán)分置改革1、股權(quán)分置是指A股市場上的上市公司股份按能否在證券買賣所上市買賣，被區(qū)分為非流通股和流通股，這是我國經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌過程中構(gòu)成的特殊問題。2、股權(quán)分置呵斥了非流通控股股東與寬廣中小投資者利益處于不對等的情況，處于控股位置的非流通股東利用制度缺陷經(jīng)過種種非法途徑獲取巨額非法利益，嚴重損害了寬廣流通股東的利益，制約了我國證券市場的長久安康開展。3、截至2006年底，滬、深兩市已完成或者進入股權(quán)分置改革程序的上市公司共1301家，占應(yīng)改革上市公司的97%，對應(yīng)市值占比98%，未進入改革程序的上市公司僅4

8、0家。 .1.3 債券1.3.1債券的定義和特征 1、債券的定義 1債券是債的證明書 2根本性質(zhì)： 第一，債券屬于有價證券； 第二，債券是一種虛擬資本； 第三，債券是債務(wù)憑證。2、債券的特征 1流動性 2平安性 3收益性 .1.3 債券1.3.2債券的分類 1、按發(fā)行主體分類 政府債券、金融債券和公司債券 2、按計息方式分類 單利債券、復(fù)利債券、貼現(xiàn)債券和累進利率債券 3、按利率能否固定分類 固定利率債券、浮動利率債券 4、按債券形狀分類 實物債券、記帳式債券、憑證式債券 5、按債券的歸還方式分類.1.3 債券1.3.2債券的分類 6、按募集方式分類 私募債券、公募債券 7、按歸還期分類長期債

9、券 短期債券、中期債券 8、按發(fā)行期分類 新發(fā)行債券、已發(fā)行債券 9、按記名與否分類 記名債券、無記名債券、注冊債券也稱登記債券 10、按市場所在地和債券面額貨幣分類 國際債券、國內(nèi)債券.1.3 債券1.3.3股票與債券的區(qū)別 1、兩者權(quán)益不同 2、兩者目的不同 3、兩者期限不同 4、兩者收益不同 5、兩者風(fēng)險不同.1.4證券投資基金1.4.1證券投資基金的定義和特征 1、證券投資基金的定義 證券投資基金以下簡稱“基金是指一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式，即經(jīng)過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具，并將投資收益按基金投資

10、者的投資比例進展分配的一種間接投資方式。證券投資基金屬于金融信托的一種，反映了投資者與基金管理人、基金托管人之間的委托代理關(guān)系。.1.4證券投資基金1.4.1證券投資基金的定義和特征 2、證券投資基金的特征 1由專家運作管理并專門投資于證券市場的基金。 2是一種間接的證券投資方式。 3 具有組合投資分散風(fēng)險的優(yōu) 4 具有投資額小、費用低、買賣手續(xù)簡便的優(yōu)點，可以滿足中小投資者的需求。.1.4證券投資基金1.4.2證券投資基金的分類 1、按基金的組織方式不同：契約型基金、公司型基金 2、按基金價錢決議方式：封鎖式基金、開放式基金 3、按投資收益風(fēng)險目的：積極生長型、生長型、生長與收 入型、平衡型

11、、收入型基金 4、按投資標(biāo)的劃分：國債基金、股票基金、貨幣市場基金 5、按資本來源和運用地域劃分：國內(nèi)基金、國際基金、離岸基金、海外基金. 6、買賣所買賣的開放式基金 買賣所買賣的開放式基金是傳統(tǒng)封鎖式基金的買賣便利性與開放式基金可贖回性相結(jié)合的一種新型基金。目前，我國滬、深證券買賣所曾經(jīng)分別推出買賣型開放式指數(shù)基金和上市開放式基金兩類變種。 1ETF。ETF是英文Exchange Traded Funds的簡稱，常被譯為“買賣所買賣基金，上海證券買賣所那么將其定名為“買賣型開放式指數(shù)基金。ETF是一種在買賣所上市買賣的、基金份額可變的一種基金運作方式。ETF結(jié)合了封鎖式基金與開放式基金的運作

12、特點，投資者一方面可以像封鎖式基金一樣在買賣所二級市場進展ETF的買賣，另一方面可以像開放式基金一樣申購、贖回。不同的是，它的申購是用一攬子股票換取ETF份額，贖回時也是換回一攬子股票而不是現(xiàn)金。 2 LOF。LOF是英文Listed Open-ended Funds的簡稱，常被譯為“上市開放式基金LOF是一種可以同時在場外市場進展基金份額申購、贖回，在買賣所進展基金份額買賣，并經(jīng)過份額轉(zhuǎn)托管機制將場外市場與場內(nèi)市場有機地聯(lián)絡(luò)在起的一種新的基金運作方式。 .1.4證券投資基金1.4.3證券投資基金與股票、債券的區(qū)別 1、投資者的位置不同 2、所反映的經(jīng)濟關(guān)系不同 3、所籌資金的投向不同 4、投資工具性質(zhì)不同 5、收益與風(fēng)險不同.1.5 金融衍生工具1.5.1金融衍生工具的特征 1、跨期買賣 2、杠桿效應(yīng) 3、不確定性和高風(fēng)險 4、套期保值和套利共存.1.5 金融衍生工具1.5.2金融衍生工具的分類 1、按金融衍生工具買賣方法劃分 按金融衍生工具本身買賣的方法及特點，可分為金融遠期、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換。 2、按根底工具種類劃分 按根底工具種類劃分，可分為股權(quán)式衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具。 3、按根底工