公偉可關(guān)于私募股權(quán)投資基金 PE 運(yùn)作法律實(shí)務(wù)培訓(xùn)

1、私募股權(quán)投資基金PE及投資流程中國(guó)南京江東北路399號(hào)北樓六層(210036)TEL：86 2586976899 FAX:(86 25) 86976811君 澤 君 簡(jiǎn) 介 君澤君律師事務(wù)所“君澤君于1995年創(chuàng)立，總部位于北京。君澤君在全國(guó)7個(gè)城市設(shè)有辦公室，現(xiàn)有60多名合伙人及300 多名執(zhí)業(yè)律師,他們絕大多數(shù)都畢業(yè)于國(guó)內(nèi)外著名的學(xué)校，擁有良好的教育背景；許多律師還具有立法機(jī)構(gòu)、司法機(jī)關(guān)、行政部門(mén)以及金融、證券、信托、股權(quán)投資、企業(yè)和高等院校、研究機(jī)構(gòu)等工作閱歷；多名律師曾參與國(guó)家重要法律、法規(guī)、部門(mén)規(guī)章以及行業(yè)、領(lǐng)域行業(yè)規(guī)那么的論證、起草和修訂工作。 君澤君多年來(lái)始終專注于中國(guó)金融及資本

2、市場(chǎng)的制度創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新。君澤君的精英律師團(tuán)隊(duì)在金融機(jī)構(gòu)設(shè)立、改組和重組，結(jié)構(gòu)性融資，金融產(chǎn)品創(chuàng)新特別是信托產(chǎn)品、金融衍生品及其他創(chuàng)新金融產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)方面處于中國(guó)市場(chǎng)的最領(lǐng)先地位；君澤君律師在證券發(fā)行和上市、私募股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)整合及并購(gòu)、外商直接投資和并購(gòu)、根底設(shè)施及公用事業(yè)、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理及運(yùn)營(yíng)、不良資產(chǎn)處理、醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)整合、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的法律效勞中居于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。 北京市君澤君南京律師事務(wù)所北京市君澤君南京律師事務(wù)所 公偉可律師，北京市君澤君南京律師事務(wù)所執(zhí)業(yè)律師。公律師主要從事與公司和資本市場(chǎng)有關(guān)的法律事務(wù)，在私募股權(quán)投資領(lǐng)域、VC/PE基金的募集及投資等領(lǐng)域具有豐富的實(shí)戰(zhàn)

3、經(jīng)驗(yàn)。 執(zhí)業(yè)方向及領(lǐng)域 重點(diǎn)關(guān)注私募股權(quán)投資、股權(quán)糾紛、融資擔(dān)保、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等相關(guān)領(lǐng)域 效勞客戶 銀行機(jī)構(gòu)： 北京銀行、平安銀行、招商銀行、民生銀行 擔(dān)保公司： 華夏金谷、金成錦華、躍天財(cái)富、中光財(cái)富 企業(yè)孵化器： 賽歐創(chuàng)業(yè) 金融類公司： 和嘉投資、歐亞投資 律 師 簡(jiǎn) 介本資料涉及的法律法規(guī)以正式文件為準(zhǔn)，涉及的事實(shí)以公開(kāi)披露的為準(zhǔn)；本資料涉及的政府機(jī)構(gòu)、證券市場(chǎng)監(jiān)管者、證券交易所、公司等內(nèi)容并不說(shuō)明演講者本人及其單位對(duì)這些機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)或傾向；未經(jīng)演講者同意，任何人不得將來(lái)自本演講的資料作其他用途。北京市君澤君南京律師事務(wù)所聲 明投資指貨幣轉(zhuǎn)化為資本的過(guò)程。投資可分為實(shí)物投資、資本投資和證券

4、投資?；饛膹V義上說(shuō)，基金是指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金?；皙M義的概念指具有特定目的和用途的資金。 相關(guān)概念一、私募股權(quán)基金的初步認(rèn)識(shí) 公募基金 公募基金是受政府主管部門(mén)監(jiān)管的，向不特定投資者公開(kāi)發(fā)行受益憑證的證券投資基金，這些基金在法律的嚴(yán)格監(jiān)管下，有著信息披露，利潤(rùn)分配，運(yùn)行限制等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。 ?證券投資基金法?基金指證券投資基金，主要針對(duì)二級(jí)市場(chǎng)。 北京市君澤君南京律師事務(wù)所基金相關(guān)概念 PE基金：主要以私募形式投資于未上市的公司股權(quán) 私募基金：那么主要是指通過(guò)私募形式，向投資者籌集資金，進(jìn)行管理并投資于證券市場(chǎng)多為二級(jí)市場(chǎng)的基金。北京市君澤君南京律師事務(wù)所“PE基金”與“私

5、募基金”區(qū)別北京市君澤君南京律師事務(wù)所“PE基金”與二級(jí)市場(chǎng)“公募基金”區(qū)別Company Logo主要特征對(duì)比北京市君澤君南京律師事務(wù)所私募股權(quán)投資 私募股權(quán)投資Private Equity在中國(guó)通常稱為私募股權(quán)投資，從投資方式角度看，是指通過(guò)私募形式對(duì)私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過(guò)程中附帶考慮了將來(lái)的退出機(jī)制，即通過(guò)上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式，出售持股獲利。北京市君澤君南京律師事務(wù)所基金分類 天使投資Angel Investment，是專門(mén)投資于企業(yè)種子期、初創(chuàng)期的一種風(fēng)險(xiǎn)投資。它的作用主要是對(duì)萌生中的中小企業(yè)提供“種子資金 。北京市君澤君南京律師事務(wù)所 天使投資種

6、子期初創(chuàng)期成長(zhǎng)期擴(kuò)張期成熟期（未上市）成熟期（上市階段）基金具體投資的階段北京市君澤君南京律師事務(wù)所投資管理公司參與設(shè)立，以投資為主營(yíng)業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份。優(yōu)缺點(diǎn)：標(biāo)準(zhǔn)但缺乏效率北京市君澤君南京律師事務(wù)所 公司制基金優(yōu)缺點(diǎn)由信托公司集合多個(gè)信托投資客戶的資金而形成的基金信托方案，直接或者委托其他機(jī)構(gòu)進(jìn)行PE投資優(yōu)缺點(diǎn)：靈活但非實(shí)體北京市君澤君南京律師事務(wù)所 信托制基金優(yōu)缺點(diǎn)投資管理公司作為基金管理人，以普通合伙人身份對(duì)基金的債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任；而其他投資者作為有限合伙人承擔(dān)有限責(zé)任。優(yōu)缺點(diǎn)：高效但缺乏制約北京市君澤君南京律師事務(wù)所 合伙制基金優(yōu)缺點(diǎn)中國(guó)官辦產(chǎn)業(yè)基金北京市君澤君南京律師事務(wù)所北

7、京市君澤君南京律師事務(wù)所中國(guó)十大PE/VC管理人北京市君澤君南京律師事務(wù)所中國(guó)私募基金投向19收集工程資源進(jìn)行工程篩選制作立項(xiàng)報(bào)告 放棄投資工程工程簽約談判做出投資決定投資決策委員會(huì)評(píng)審工程投資與管理通過(guò)提交未通過(guò)未通過(guò)通過(guò)通過(guò)未通過(guò)進(jìn)行盡職調(diào)查 投資決策流程二、投資相關(guān)北京市君澤君南京律師事務(wù)所公司養(yǎng)老金政府養(yǎng)老金捐贈(zèng)基金基金會(huì)銀行控股集團(tuán)富有家族和個(gè)人保險(xiǎn)公司投資銀行非金融類公司其他投資者出資人有限合伙制企業(yè)獨(dú)立的合伙制企業(yè)金融機(jī)構(gòu)附屬公司管理人投資標(biāo)的其他類型管理人上市企業(yè)，如Blackstone現(xiàn)金投資有限合伙人權(quán)益現(xiàn)金投資管理人公司股權(quán)現(xiàn)金、監(jiān)控和咨詢私人權(quán)益或股票新創(chuàng)立、有前景企業(yè)

8、前期后期中等規(guī)模公司擴(kuò)張階段資本性支出收購(gòu)改變資本結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)重組財(cái)務(wù)困境股東結(jié)構(gòu)調(diào)整股東退休資產(chǎn)剝離上市公司財(cái)務(wù)困境特殊情況私人權(quán)益或股票現(xiàn)金20 PE基金參與各方PE在控制被投資企業(yè)不確定性的同時(shí)增加收益活潑的PE投資者要么取得企業(yè)的控制權(quán)，要么通過(guò)保護(hù)條款確定對(duì)如下重大決策的發(fā)言權(quán)公司戰(zhàn)略方向商業(yè)方案的開(kāi)展、推選高管、潛在客戶推介并購(gòu)策略PE有效改善了治理結(jié)構(gòu)，消除信息不對(duì)稱現(xiàn)象21 PE基金助推企業(yè)發(fā)展北京市君澤君南京律師事務(wù)所PE投資是一項(xiàng)長(zhǎng)期復(fù)雜的工程，需要投資者明白以下特點(diǎn)：流動(dòng)性基金存續(xù)期5-7年資源配置PE投資需要投資者具備或外借專業(yè)技能來(lái)監(jiān)控、評(píng)估投資組合暗箱投資PE投資需要投

9、資者把大量資金交給管理人管理很多年，而在事前并不清楚本期基金的投資組合22 PE基金幾點(diǎn)提示北京市君澤君南京律師事務(wù)所股權(quán)投資3種途徑投資者基金中基金PE基金PE基金PE基金公司公司公司公司直接投資直接投資需要大量資訊論證，同時(shí)有效的多樣化投資組合極具挑戰(zhàn)性共同投資通過(guò)與基金的私人關(guān)系獲得配比投資，省時(shí)省力投資基金目前最高效最廣泛的PE渠道23 多樣化投資途徑北京市君澤君南京律師事務(wù)所基金管理費(fèi)的合理水平足以保持一個(gè)優(yōu)秀的專家團(tuán)隊(duì)在基金存續(xù)期內(nèi)穩(wěn)定效勞但缺乏以讓優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)過(guò)優(yōu)裕的生活或借以成為盈利中心通常為工程投資額的2%基金管理人資本超額收益分紅比例合理依據(jù)足以使這些優(yōu)秀的專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)能夠持續(xù)

10、效勞于現(xiàn)有公司和團(tuán)隊(duì)，以實(shí)現(xiàn)自己的財(cái)富夢(mèng)想通稱為超額利潤(rùn)的20%有限合伙人理應(yīng)尊重上述的合理費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)雙贏24 PE基金管理費(fèi)北京市君澤君南京律師事務(wù)所擴(kuò)張收益投資一個(gè)小企業(yè)，并把它培育大邊際提升提高效率、降低本錢、產(chǎn)品優(yōu)化提高利潤(rùn)多重收益/戰(zhàn)略再定位5倍買入，10倍賣出剝離非核心資產(chǎn)，優(yōu)化/做強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)，使其IPO或者成為搶手并購(gòu)目標(biāo)，從而市場(chǎng)得以重估，行業(yè)得到重新定位家族企業(yè)專業(yè)化適宜的人在適宜的崗位形成關(guān)于商貿(mào)、財(cái)務(wù)、戰(zhàn)略方面的決策機(jī)制，標(biāo)準(zhǔn)公司治理和財(cái)務(wù)報(bào)告制度，新興市場(chǎng)集權(quán)嚴(yán)重，專業(yè)化會(huì)使其成為戰(zhàn)略買家心儀對(duì)象25 PE基金投資策略北京市君澤君南京律師事務(wù)所透明度，公司治理/管理透明

11、度和治理結(jié)構(gòu)對(duì)基金本身和被投資企業(yè)同等重要弱治理結(jié)構(gòu)會(huì)降低市場(chǎng)和戰(zhàn)略買家信心，價(jià)值降低20-30%麥肯錫報(bào)告鑒于IPO和出售給戰(zhàn)略買家成為最正確退出渠道，基金管理人無(wú)論如何都要盡力改善被投資企業(yè)治理結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)重組利用杠桿手段重組被投資企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，并以較低價(jià)格進(jìn)入但面臨重組失敗的風(fēng)險(xiǎn)，重組常發(fā)生在企業(yè)危機(jī)階段杠桿合理價(jià)位債務(wù)融資，PE行業(yè)3-5倍杠桿系數(shù)Blackstone數(shù)據(jù)新興市場(chǎng)開(kāi)展不健全，杠桿融資難度大26 PE基金投資策略北京市君澤君南京律師事務(wù)所融資聘請(qǐng)專家參謀尤其是律師，提供稅收籌劃及法律文件制作募集說(shuō)明書(shū)摘要提交給潛在投資者讓其決定是否有必要做進(jìn)一步盡職調(diào)查內(nèi)容包括：投資策略管理

12、團(tuán)隊(duì)投資過(guò)程術(shù)語(yǔ)說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)提示27 融資準(zhǔn)備北京市君澤君南京律師事務(wù)所北京市君澤君南京律師事務(wù)所 項(xiàng)目初步篩選標(biāo)準(zhǔn)篩選報(bào)告北京市君澤君南京律師事務(wù)所 項(xiàng)目評(píng)估要點(diǎn)北京市君澤君南京律師事務(wù)所 項(xiàng)目評(píng)估要點(diǎn)北京市君澤君南京律師事務(wù)所 項(xiàng)目評(píng)估要點(diǎn)優(yōu)秀管理人的素質(zhì)投資之前詳細(xì)的商業(yè)方案和調(diào)查分析，以提供有效的增值效勞獨(dú)具慧眼，“大浪淘沙，捕捉最適合自己知識(shí)和能力的投資時(shí)機(jī)，提供專業(yè)化增值效勞PE投資需要管理人很強(qiáng)的談判能力，取得相應(yīng)的價(jià)格折扣、債權(quán)/賠償豁免等有利條件與股票投資不同，PE投資需要管理人掌握盡可能多的內(nèi)部資訊，比方被投資公司管理層的意志等很強(qiáng)的管理能力增值效勞能力：制定戰(zhàn)略方向/風(fēng)險(xiǎn)控制

13、清償債務(wù)/ 收購(gòu)兼并投資控制干預(yù)：如必要，管理公司應(yīng)對(duì)被投資企業(yè)施加干預(yù)32 PE管理人的素質(zhì)北京市君澤君南京律師事務(wù)所優(yōu)秀的歷史業(yè)績(jī)具有成功投資經(jīng)驗(yàn)的管理人比別人更容易取得未來(lái)成功獨(dú)具慧眼，“大浪淘沙，捕捉最適合自己知識(shí)和能力的投資時(shí)機(jī)，提供專業(yè)化增值效勞高效的投資策略投資策略應(yīng)與市場(chǎng)時(shí)機(jī)、管理人經(jīng)驗(yàn)、管理人團(tuán)隊(duì)相匹配融資額度也應(yīng)與市場(chǎng)時(shí)機(jī)相匹配團(tuán)隊(duì)技能非常重要在于，投資人應(yīng)該密切關(guān)注管理人公司中負(fù)責(zé)本基金的團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)和業(yè)績(jī)管理人團(tuán)隊(duì)的協(xié)作精神和鼓勵(lì)措施非常重要足夠的透明度管理人所管理的全部基金的情況及單個(gè)基金的情況均應(yīng)當(dāng)透明透明才能真正標(biāo)準(zhǔn)和控制風(fēng)險(xiǎn)。33 投資者需要管理人素質(zhì)北京市君澤君

14、南京律師事務(wù)所標(biāo)準(zhǔn)的投資流程基金管理人投資流程是成功的關(guān)鍵可靠的信息來(lái)源、盡職調(diào)查、執(zhí)行及標(biāo)準(zhǔn)的后臺(tái)處理工作強(qiáng)大的增值效勞能力管理人利用經(jīng)驗(yàn)和能力，為被投資企業(yè)提供增值效勞管理人應(yīng)對(duì)投資組合，有一套完善的評(píng)估體系投資組合具有良好的連續(xù)性投資策略及投資組合，應(yīng)與管理人團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)和能力匹配杜絕管理人對(duì)投資組合的無(wú)序控制和不連續(xù)性投資者關(guān)系投資人應(yīng)考核管理人向投資人做報(bào)告的能力和透明度34 投資者需要管理人素質(zhì)北京市君澤君南京律師事務(wù)所投資人監(jiān)控通常參與基金參謀委員會(huì)，密切關(guān)注對(duì)外投資詳細(xì)審核基金財(cái)務(wù)報(bào)表管理人績(jī)效評(píng)估基金內(nèi)部收益率IRR，最常使用的業(yè)績(jī)指標(biāo)基金層面和公司層面的多倍增值花費(fèi)支出35 投

15、資人監(jiān)控與績(jī)效評(píng)估北京市君澤君南京律師事務(wù)所北京市君澤君南京律師事務(wù)所股份類別估值與業(yè)績(jī)指標(biāo)紅利優(yōu)先權(quán)清算優(yōu)先權(quán) 投資協(xié)議書(shū)核心條款2007年10月，海富投資與世恒公司、香港迪亞簽訂?增資協(xié)議書(shū)?，約定了對(duì)賭條款，即“海富投資現(xiàn)金出資2000萬(wàn)元投資甘肅世恒，占甘肅世恒增資后注冊(cè)資本的3.85%；如果2021年，甘肅世恒凈利潤(rùn)低于3000萬(wàn)元人民幣，海富投資有權(quán)要求甘肅世恒予以補(bǔ)償，如果甘肅世恒未履行補(bǔ)償，海富投資有權(quán)要求香港迪亞(甘肅世恒法定代表人兼總經(jīng)理陸波，同時(shí)也是香港迪亞的總經(jīng)理)履行補(bǔ)償義務(wù)。2021年，甘肅世恒的工商年檢報(bào)告顯示，該公司2021年凈利潤(rùn)僅為26858.13元。根據(jù)“

16、對(duì)賭協(xié)議條款的約定,經(jīng)計(jì)算世恒公司需補(bǔ)償海富投資1998萬(wàn)元。雙方協(xié)商無(wú)果，海富投資將甘肅世恒告上了法庭。通過(guò)此案的啟示：第一,對(duì)賭條款中對(duì)于投資人的投資權(quán)益的保障條款最好是由原股東來(lái)履行，在投資人與公司的關(guān)系中不要設(shè)立投資保本或收益的保底約定。也就是說(shuō)，如協(xié)議中約定的條件沒(méi)有出現(xiàn)，承擔(dān)賠償義務(wù)的人應(yīng)該是原股東，公司并不承擔(dān)賠償義務(wù)，作為公司股東的投資人與公司之間的權(quán)利義務(wù)仍應(yīng)按照公司法的相關(guān)規(guī)定予以規(guī)制。第二，對(duì)于被投資公司原股東出資完成估值調(diào)整法律支持，對(duì)于被投資公司出資完成估值調(diào)整法律否認(rèn)。對(duì)于“保底條款法律否認(rèn)。第三，對(duì)于被投資公司原股東回購(gòu)支持。對(duì)于被投資公司回購(gòu)法律否認(rèn)。北京市君澤

17、君南京律師事務(wù)所中國(guó)對(duì)賭第一案市盈率方法市盈率法是指以行業(yè)平均市盈率(PE ratios)來(lái)估計(jì)企業(yè)價(jià)值，按照這種估價(jià)法，企業(yè)的價(jià)值得自于可比較資產(chǎn)或企業(yè)的定價(jià)。這里假設(shè)，同行業(yè)中的其他企業(yè)可以作為被估價(jià)企業(yè)的“可比較企業(yè)，平均市盈率所反映的企業(yè)績(jī)效是合理而正確的。市盈率估價(jià)法通常被用于對(duì)未公開(kāi)化企業(yè)或者剛剛向公眾發(fā)行股票的企業(yè)進(jìn)行估價(jià)。計(jì)算公式： 企業(yè)價(jià)值=企業(yè)當(dāng)期稅后凈利潤(rùn) 市盈率市盈率可以參照相近類型上市公司的P/E，目前一級(jí)市場(chǎng)上上市前融資市盈率處于10-15倍，企業(yè)如果處于更早期階段的話，市盈率還可下調(diào)。凈資產(chǎn)估值法 凈資產(chǎn)估值法是指通過(guò)資產(chǎn)評(píng)估和相關(guān)會(huì)計(jì)手段，確定發(fā)行公司擬募股資產(chǎn)

18、的每股凈資產(chǎn)值，然后根據(jù)證券市場(chǎng)的狀況將每股凈資產(chǎn)值乘以一定的倍率，以此確定股票發(fā)行價(jià)格的方法。 凈資產(chǎn)倍率法是屬于會(huì)計(jì)評(píng)估模式的一種方法，公司價(jià)值為公司資產(chǎn)與公司負(fù)債的差額。這種價(jià)值評(píng)估方法只反映了壽險(xiǎn)公司的帳面價(jià)值，是一種歷史價(jià)值，隨著時(shí)間的流逝和經(jīng)濟(jì)條件的變化，公司評(píng)估價(jià)值可能會(huì)受到扭曲。 計(jì)算公式：發(fā)行價(jià)格每股凈資產(chǎn)值 溢價(jià)倍數(shù)貼現(xiàn)現(xiàn)金流法現(xiàn)金流折現(xiàn)DCF的原理是把企業(yè)未來(lái)產(chǎn)生的所有現(xiàn)金流全部折現(xiàn)到今天，看看它的價(jià)值是多少，然后和股價(jià)進(jìn)行比較，以判斷是高估還是低估。北京市君澤君南京律師事務(wù)所估值方法經(jīng)理層素質(zhì)退出渠道/收益聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)投資方案事項(xiàng)多付風(fēng)險(xiǎn)訴訟/索賠合同安排物業(yè)保險(xiǎn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)或

19、有債務(wù)貸款及銀行事項(xiàng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位客戶關(guān)系定價(jià)/利潤(rùn)壓力供給鏈環(huán)保問(wèn)題監(jiān)管問(wèn)題歷史業(yè)績(jī)當(dāng)前交易價(jià)格財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)營(yíng)運(yùn)資金融資結(jié)構(gòu)資本性開(kāi)支敏感度分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)其它風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查事項(xiàng)北京市君澤君南京律師事務(wù)所投資風(fēng)險(xiǎn)四、相關(guān)盡職調(diào)查項(xiàng)目分析及盡職調(diào)查北京市君澤君南京律師事務(wù)所盡職調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)股權(quán)瑕疵資產(chǎn)完整性償債能力或有債務(wù)法律訴訟現(xiàn)實(shí)價(jià)值未來(lái)可能價(jià)值以資產(chǎn)價(jià)值和盈利能力為 衡量標(biāo)準(zhǔn)的雙重價(jià)值評(píng)判未來(lái)開(kāi)展前景調(diào)查資本市場(chǎng)喜好與IPO前景以股權(quán)為脈絡(luò)的歷史沿革調(diào)查以業(yè)務(wù)流程為主線的資產(chǎn)調(diào)查以真實(shí)性和流動(dòng)性為主的 銀行債務(wù)和經(jīng)營(yíng)債務(wù)調(diào)查以擔(dān)保和訴訟為主的 法律風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查IPO/證券公司/合規(guī)性

20、銀行貸款/還貸能力投資價(jià)值發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以競(jìng)爭(zhēng)力為核心的產(chǎn)品和市場(chǎng)調(diào)查盡職調(diào)查對(duì)成功項(xiàng)目投資的影響北京市君澤君南京律師事務(wù)所參觀企業(yè)和業(yè)務(wù)流程提出盡職調(diào)查資料清單問(wèn)題清單企業(yè)針對(duì)清單提供資料，并解答問(wèn)題提出補(bǔ)充資料清單，并提供資料和解答與中高層管理人員和關(guān)鍵部門(mén)人員進(jìn)行訪談咨詢重要客戶、律師、會(huì)計(jì)師、貸款銀行咨詢行業(yè)內(nèi)專家和政策部門(mén)的人員盡職調(diào)查的程序北京市君澤君南京律師事務(wù)所公司歷史沿革管理團(tuán)隊(duì)背景公司治理結(jié)構(gòu)及管理狀況產(chǎn)品和技術(shù)業(yè)務(wù)流程和業(yè)務(wù)資源行業(yè)及市場(chǎng)財(cái)務(wù)報(bào)表的核實(shí)資產(chǎn)負(fù)債狀況經(jīng)營(yíng)狀況及其變動(dòng)盈利預(yù)測(cè)的核查環(huán)境評(píng)估潛在的法律糾紛開(kāi)展規(guī)劃及其可行性盡職調(diào)查的范圍（全面調(diào)查，突出重點(diǎn)）人事部門(mén)了解人員數(shù)量、部門(mén)分布、人員各項(xiàng)結(jié)構(gòu)；人事部門(mén)的工資冊(cè)，分析人員本錢、部門(mén)分布；財(cái)務(wù)部門(mén)了解工資本錢和其他人事費(fèi)用；注意主要管理人員的工資水平和變化；主要管理人員、業(yè)務(wù)骨干的簡(jiǎn)歷，各部門(mén)訪談中注意收集評(píng)價(jià)；企業(yè)的各項(xiàng)人事政策、鼓勵(lì)制度；部門(mén)訪談中注意了解各部門(mén)對(duì)人事政策和鼓勵(lì)制度的評(píng)價(jià)和建議，收集各部門(mén)的本錢。管理團(tuán)隊(duì)是選