chp2 證券投資對象(華理)

1、第二章 證券投資對象 股票債券證券投資基金金融衍生證券12.1 股 票股票及其特征股票的主要類型普通股與優(yōu)先股我國現(xiàn)行股票的類型2一、股票及其特征 股票是股份有限公司經(jīng)過一定的法定程序發(fā)行的,證明投資者的股東身份、所持股份,并據(jù)以享受權(quán)益和承擔義務(wù)的有價證券。3股票的特征永久性參與性收益性風(fēng)險性流動性波動性4二、股票的主要類型1 按股東權(quán)利不同可分為：普通股和優(yōu)先股2 按票面是否注明票面金額分為：有面值股票和無面值股票 3按票面和股東名冊是否記載股東姓名分為：記名股票和不記名股票4 按發(fā)行時是否印制股票實物分為：實物股票和無實物股票5三、普通股與優(yōu)先股普通股的特征 是最重要、最根本的股票 是標

2、準的股票 是風(fēng)險最大的股票6普通股股東的權(quán)利 剩余資產(chǎn)分配權(quán) 公司盈余分配權(quán) 股份轉(zhuǎn)讓權(quán) 優(yōu)先認股權(quán) 投票表決權(quán)7普通股股東的義務(wù)遵守公司章程依其認購的股份和入股方式繳納股金除法律法規(guī)規(guī)定外,不得退股法律、行政法規(guī)及公司章程規(guī)定應(yīng)當承擔的其他義務(wù) 8優(yōu)先股的特征股息率固定股息分派優(yōu)先剩余財產(chǎn)分配優(yōu)先一般無表決權(quán)9優(yōu)先股的種類累積優(yōu)先股與非累積優(yōu)先股參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股可回收優(yōu)先股與不可回收優(yōu)先股股息率固定優(yōu)先股與股息率可調(diào)整優(yōu)先股10四 我國現(xiàn)行股票的類型按照投資主體的不同：國家股法人股外資股公眾股11國家股 國家股是指有權(quán)代表國家投資的部門或機構(gòu)以國有資產(chǎn)向公

3、司投資形成的股份。12法人股 法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團體以其依法可支配的資產(chǎn)向股份有限公司投資所形成的股份。13社會公眾股 社會公眾股是指我國境內(nèi)的個人和機構(gòu)以其合法財產(chǎn)向公司可上市流通股權(quán)局部投資所形成的股份。背景知識：股權(quán)分置改革簡介14外資股境內(nèi)上市外資股 指在中國境內(nèi)注冊的股份有限公司向境外投資人募集,并在境內(nèi)證券交易所上市的股份。境外上市外資股 指在中國境內(nèi)注冊的股份有限公司在境外發(fā)行,由境外投資人以外幣認購,并在境外證券交易所上市的股份。采取記名股票形式,以人民幣標明其面值,以外幣認購。 15境內(nèi)上市外資股B股 B股的正式名稱是人民幣特種股票,它是以人民幣

4、標明面值,以外幣認購和買賣,在境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易的。 2001年2月下旬起,對境內(nèi)投資者開放16境外上市外資股H股、N股和S股 H股、N股和S股表示注冊地在內(nèi)地、上市地在香港、紐約以及新加坡的外資股。以上均以人民幣標明面值,以港元、美元、新加坡元認購和買賣。熱點：關(guān)于港股直通車172.2 債 券債券的種類及其特征政府債券公司債券金融債券國際債券 18一、債券及其特征 債券是發(fā)行者依照法定程序發(fā)行,承諾按約定利率和日期支付利息,并在特定時期歸還本金的有價證券。19債券的特征歸還性流動性風(fēng)險性收益性20債券的種類按照發(fā)行主體分為：政府債券金融債券公司債券21債券的種類按照歸還期分

5、為：短期債券中期債券長期債券22債券的種類按照還本付息方式分為：單利債券附息債券貼現(xiàn)債券零息債券23貼現(xiàn)債券與零息債券的區(qū)別貼現(xiàn)債券零息債券期限通常短于1年期限通常長于1年發(fā)行按折扣率折價發(fā)行發(fā)行是按票面利率折現(xiàn)后的現(xiàn)值票面不規(guī)定利率實際按復(fù)利計息24債券的種類按照其存在形態(tài)不同分為：實物債券憑證式債券記帳式債券25二、政府債券政府債券的發(fā)行主體是政府。目的主要是解決政府投資的公共設(shè)施或重點建設(shè)工程的資金需要和彌補財政赤字。26國債的特征平安性高流動性強收益穩(wěn)定稅收優(yōu)惠27國債的種類按籌集資金的用途赤字國債建設(shè)國債戰(zhàn)爭國債特種國債28國債的種類按照歸還期限短期國債中期國債長期國債29國債的種類

6、按照是否流通分為流通國債非流通國債30三、公司債券 公司債券是由境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)依照法定程序發(fā)行,約定在一定的期限內(nèi)還本付息的有價證券。特征：契約性優(yōu)先性風(fēng)險性31公司債券的類型信用公司債不動產(chǎn)抵押公司債保證公司債可轉(zhuǎn)換公司債附新股認股權(quán)公司債參與公司債32四、金融債券 金融債券是由銀行和非銀行等金融機構(gòu)發(fā)行的債券。政策性金融債券發(fā)行人：國家開發(fā)銀行中國進出口銀行中國農(nóng)業(yè)開展銀行33金融債券特征專用性主動性利率較高流動性34次級債務(wù)次級債務(wù)是由銀行發(fā)行、固定期限不低于5年（含5年）,除非銀行倒閉或清算不能用于彌補銀行日常經(jīng)營損失,其索償權(quán)排在存款和其他負債之后的商業(yè)銀行長期債務(wù)。35次級

7、債務(wù)特點定向募集不得向目標債權(quán)人指派不得在營銷中使用“儲蓄字樣不得與其他債權(quán)相抵消原則上不得轉(zhuǎn)讓、提前贖回一定條件下可計入銀行附屬資本-條件是不得由銀行或第三方提供擔保,且不得超過商業(yè)銀行核心資本的50%。36五、國際債券 國際債券指一國借款人在國際證券市場上以外國貨幣為面值,向外國投資者發(fā)行的證券。特征：資金來源廣發(fā)行規(guī)模大存在匯率風(fēng)險有國家主權(quán)保障計量貨幣為自由兌換貨幣37國際債券的類型外國債券 發(fā)行人在外國證券市場上發(fā)行的,以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的債券。歐洲債券 發(fā)行人在外國證券市場上發(fā)行的,不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的債券。382.3 證券投資基金證券投資基金的含義及特點證券投資

8、基金的種類證券投資基金當事人及其關(guān)系39一、證券投資基金的含義及特點 證券投資基金是指通過發(fā)行基金單位,集中投資者的資金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和運用資金,從事股票、債券等金融工具投資 ,并將投資收益按投資比例進行分配的一種投資方式。40證券投資基金的特點規(guī)模效益專家管理組合投資分散風(fēng)險41二、證券投資基金的種類 1、根據(jù)變現(xiàn)方式不同可分為開放式基金封閉式基金42開放式基金&封閉式基金的區(qū)別期限不同基金規(guī)模的可變性不同?；饐挝坏馁I賣方式不同?；饐挝唤灰變r格的計算標準不同基金的投資策略不同。 43證券投資基金的種類 2、根據(jù)組織形態(tài)的不同可分為 公司型投資基金 契約型投資基金44

9、公司型基金&契約型基金的區(qū)別基金設(shè)立的法律依據(jù)不同具有的法人資格不同投資者的地位不同融資渠道不同基金期限不同基金投資營運的依據(jù)不同45證券投資基金的種類3、根據(jù)投資目標不同可分為成長型投資基金收入型投資基金平衡型投資基金46證券投資基金的種類4、根據(jù)投資對象的不同可分為:股票基金、債券基金、貨幣市場基金期貨基金、期權(quán)基金指數(shù)基金認股權(quán)證基金47貨幣市場基金指投資于那些既平安又具有很高流動性的貨幣市場工具的基金。投資對象的期限一般少于一年,主要包括現(xiàn)金、銀行定期存款、大額存單、剩余期限在397天以內(nèi)的債券、期限在一年以內(nèi)的央行票據(jù)、債券回購等等。貨幣市場基金具有流通性好、低風(fēng)險與收益較低的特性。

10、 48三、證券投資基金當事人及關(guān)系基金持有人基金管理人基金托管人49基金當事人之間的關(guān)系持有人與管理人之間的關(guān)系 所有者與經(jīng)營者之間的關(guān)系 管理人與托管人之間的關(guān)系 經(jīng)營與監(jiān)管的關(guān)系 持有人與托管人之間的關(guān)系 委托與受托的關(guān)系502.4 金融衍生證券金融期貨金融期權(quán)權(quán)證51一、金融期貨金融期貨是以各種金融商品如外匯、債券、股價指數(shù)等作為標的物的期貨。52金融期貨的主要種類 外匯期貨利率期貨股票價格指數(shù)期貨 53股指期貨的四大特點 保證金制度 標準化合約 每日無負債結(jié)算 現(xiàn)金交割制度 54滬深300股票價格指數(shù) 以滬深300指4000點為例,每點價值300元,整張合約價值為4000*300=12

11、00000元,交易所規(guī)定保證金是10%,那么目一手股指期貨的最低保證金是12萬元 55舉例某投資者在上一交易日持有滬深300股指期貨合約10手多頭持倉,上一交易日的結(jié)算價為4500點。當日該投資者以4505點的成交價買入該合約8手多頭持倉,又以4510點的成交價賣出平倉5手,當日結(jié)算價為4515點。求該投資者的當日盈虧。56盈虧結(jié)果計算期貨合約以當日結(jié)算價作為計算依據(jù)當日盈虧=（賣出成交價-當日結(jié)算價）賣出量+（當日結(jié)算價-買入成交價）買入量+（上一交易日結(jié)算價-當日結(jié)算價）（上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量）57當日盈虧=（4510-4515）5+（4515-4505）8+（450

12、0-4515）（0-10）205點盈虧金額= 205點300元/點61500元。 58二、金融期權(quán) 金融期權(quán)是指以金融商品或金融期貨合約為標的物的期權(quán)交易。其購置者在向出售者支付一定費用后,就獲得了能在規(guī)定期限內(nèi)以某一特定價格向出售者買進或賣出一定數(shù)量的某種金融商品或金融期貨合約的權(quán)利。 59金融期權(quán)的根本類型看漲期權(quán)指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按敲定價格買入一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán)利?？吹跈?quán)指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按敲定價格賣出一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán)利。雙向期權(quán) 60金融期權(quán)實例投資者購入某公司股票100股的看漲期權(quán),當時股價為100元,期權(quán)費率為2%,期限為3個月,協(xié)定價格為102元,假設(shè)

13、3個月內(nèi)(1)該股票上漲到107元(2)該股票下跌到92元該投資者該如何操作,其贏利狀況如何?61金融期權(quán)實例1、股票上漲到107元,執(zhí)行期權(quán)按協(xié)定價格買進,按市價拋售獲利= (107-102)* 100 1 0 0 *2%*100 =300元2、股票下跌到92元,放棄執(zhí)行期權(quán)損失= 1 0 0 *2%*100 =200元62金融期權(quán)的種類 股票期權(quán) 股票指數(shù)期權(quán) 利率期權(quán) 貨幣期權(quán)63金融期貨&期權(quán)的區(qū)別標的物不同投資者的權(quán)利和義務(wù)的對稱性不同履約保證不同現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同盈虧特點不同套期保值的效果和作用不同64三、權(quán)證 指標的證券發(fā)行人或其以外的第三方發(fā)行的,約定其持有人在規(guī)定的期限內(nèi)或特定到期日,有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購置或出售標的證券,或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取差價的有價證券。65權(quán)證的種類 1、按買賣方向