資本及時(shí)間價(jià)值 (2)ppt課件

1、資本及時(shí)間價(jià)值主要內(nèi)容 資本 資金時(shí)間價(jià)值.第一講資本與時(shí)間價(jià)值.本講主要內(nèi)容： 資本的概念與構(gòu)成 資本時(shí)間價(jià)值的概念 一次性收付款項(xiàng)的計(jì)算.一 資本及特點(diǎn) 1含義：資本是可以帶來(lái)增值的價(jià)值。2特點(diǎn)： 增值性趨利性變動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)性形狀多樣性。.3表現(xiàn)方式：是資產(chǎn)，即資本的對(duì)應(yīng)物是企業(yè)的各種詳細(xì)形狀的資產(chǎn)。存在方式：有形資產(chǎn)與無(wú)形資產(chǎn)位置作用：金融資產(chǎn)與非金融資產(chǎn)變現(xiàn)速度：流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn).二 資本構(gòu)成兩種分類方法1按來(lái)源方式可劃分主權(quán)資本和債務(wù)資本2按在資本運(yùn)動(dòng)中的位置和作用的時(shí)間來(lái)劃分為長(zhǎng)期資本和短期資本 .三 資本時(shí)間價(jià)值的概念資本時(shí)間價(jià)值及本質(zhì)1、含義同一資金在周轉(zhuǎn)運(yùn)用過(guò)程中在不同時(shí)點(diǎn)上產(chǎn)

2、生的價(jià)值差額。2、表現(xiàn)方式：存款利息、企業(yè)盈利3、本質(zhì)：貨幣運(yùn)用后新增的價(jià)值額，其本質(zhì)是社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。 .相關(guān)概念利率：i相對(duì)數(shù)目的利息：I絕對(duì)數(shù)目的現(xiàn)值：P或V0貨幣的目前價(jià)值，本金期初金額終值：S或Vn貨幣的未來(lái)價(jià)值，本利和。 .計(jì)算制度與方法1、單利制利息不計(jì)入本金，計(jì)息根底不變，利息固定；2、復(fù)利制利息計(jì)入本金，計(jì)息根底添加，利息添加。 .四 資本時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 1一次性收付款項(xiàng)的單利的計(jì)算單利利息 I Pin單利終值 S= 本金+利息 = P1+ni單利現(xiàn)值 P= S1+ni-1 S-終值 P-現(xiàn)值 i-利率 n-計(jì)息期 舉例闡明 見教材.2復(fù)利的計(jì)算所謂復(fù)利，是指不僅本金 要

3、計(jì)算利息，利息也要計(jì)算利息，即通常所說(shuō)的 “利滾利。復(fù)利終值 S= 本金+利息 = P1+in =現(xiàn)值終值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值 P= S1+i-n = 終值現(xiàn)值系數(shù)舉例闡明：假設(shè)方案在3年以后得到400元，利息率為8，如今應(yīng)存金額可計(jì)算如下： . PV = FVn1/1in = 400118%3 =317.6(元)或查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表計(jì)算如下： PV=FVPV8%,3 =4000.794 =317.6元.本講內(nèi)容小結(jié) 資本是可以帶來(lái)增值的價(jià)值。普通具有增值性、趨利性、變動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和形狀多樣性。資本的表現(xiàn)方式是資產(chǎn)，即資本的對(duì)應(yīng)物是企業(yè)的各種詳細(xì)形狀的資產(chǎn)。 資本構(gòu)成可從不同角度來(lái)調(diào)查：本按來(lái)源方式可劃

4、分為主權(quán)資本和債務(wù)資本兩類；按其在社會(huì)資本運(yùn)動(dòng)中的位置和作用的時(shí)間來(lái)劃分為：長(zhǎng)期資本和短期資本。 資本時(shí)間價(jià)值又叫貨幣時(shí)間價(jià)值，是指一定量資本在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量的差額，其本質(zhì)是資本周轉(zhuǎn)運(yùn)用后的增值額，是資本一切者讓渡資本的運(yùn)用權(quán)而參與社會(huì)財(cái)富分配的一種方式。.本講內(nèi)容小結(jié) 資本時(shí)間價(jià)值的計(jì)算通常采用單利和復(fù)利兩種計(jì)算制度，兩者的主要區(qū)別是利息處置的方法不同。財(cái)務(wù)管理以復(fù)利為根底計(jì)算資本時(shí)間價(jià)值的，年金終、現(xiàn)值系數(shù)都是復(fù)利制度計(jì)算的結(jié)果。 終值是指資本經(jīng)過(guò)假設(shè)干時(shí)期后包括本金和時(shí)間價(jià)值在內(nèi)的未來(lái)價(jià)值。現(xiàn)值是指資本如今的價(jià)值，是指未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金折合到如今的價(jià)值。復(fù)利現(xiàn)值與終值是逆運(yùn)算。 .

5、第二講年金的計(jì)算.本講主要內(nèi)容： 年金的概念與作用 普通年金的計(jì)算 預(yù)付年金的計(jì)算 遞延年金的計(jì)算 永續(xù)年金的計(jì)算.一 年金的計(jì)算 一年金概述含義在一定期限內(nèi)，每隔一樣時(shí)間、發(fā)生一樣金額的款項(xiàng)。常用A表示。特點(diǎn)時(shí)間上的延續(xù)性、數(shù)額上的相等性表現(xiàn)方式折舊、利息、租金、保險(xiǎn)費(fèi)等種類普通年金、預(yù)付年金、遞延年金、永續(xù)年金.二普通年金的計(jì)算 了解：普通年金每期期未發(fā)生的年金；計(jì)算：普通年金終值與償債基金.普通年金終值 SA = 年金普通年金終值系數(shù)償債基金 為清償未來(lái)固定金額債務(wù)每期應(yīng)計(jì)提的等額存款。與普通年金終值為逆運(yùn)【例】5年中每年年底存入銀行100元，存款利率為8,求第5年末年金終值。 SA =

6、1005.867=586.7(元).普通年金現(xiàn)值與資本回收額普通年金現(xiàn)值 PA = 年金普通年金現(xiàn)值系數(shù) 資本回收額 在給定期限內(nèi)等額收回的資本額。與PA為逆運(yùn)算。.【例】如今存入一筆錢,預(yù)備在以后5年中每年末得到100元,假設(shè)利息率為10,如今應(yīng)存入多少錢? P5=1003.791=379.1(元).三預(yù)付年金的計(jì)算 含義：預(yù)付年金每期期初發(fā)生的年金計(jì)算：即付年金終值SA = 年金預(yù)付年金終值系數(shù) 即付年金現(xiàn)值PA =年金預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù) 闡明：預(yù)付年金終值和現(xiàn)值系數(shù)經(jīng)過(guò)普通年金終值和現(xiàn)值系數(shù)可求得，與普通年金終值系數(shù)和現(xiàn)值是“加一減一的關(guān)系。圖示如下：.由圖可知：要求先付年金的終值或現(xiàn)值，

7、可先求出n期后付年金終值或現(xiàn)值,然后再乘以(1+i)便可求出n期先付年金的終值或現(xiàn)值。【例】5年中每年年底某人每年年初存入銀行1000元,銀行存款年利率為8,問(wèn)第10年末的本利和應(yīng)為多少? V10 =100014.4871.08 = 15645(元) 或V10 =1000 (16.6451)=15645(元).【例】某企業(yè)租用一設(shè)備,在10年中每年年初要支付租金5000元,年利息率為8,問(wèn)這些租金的現(xiàn)值是多少? V0 = 50006.711.08 = 36234(元) 或V0 = 5000(6.247+1) = 36235(元).四遞延年金含義：不是從第一期開場(chǎng)的年金；計(jì)算：遞延年金終值SA

8、同普通年金遞延年金現(xiàn)值PA 分段計(jì)算兩次求現(xiàn)或兩現(xiàn)相抵.【例】某企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng),銀行貸款的年利息率為8,銀行規(guī)定前10年不用還本付息,但從第11年至第20年每年年末歸還本息1000元,問(wèn)這筆款項(xiàng)的現(xiàn)值應(yīng)為多少? V0=10006.7100.463=3107(元)或 V0=1000(9.8186.710)=3108(元).五永續(xù)年金含義：無(wú)限期延續(xù)收付的年金。特點(diǎn)：無(wú)終值、只需現(xiàn)值公式：永續(xù)年金現(xiàn)值PA=A/i.西方有些債券為無(wú)期限債券,這些債券的利息可視為永續(xù)年金。 【例】某永續(xù)年金每年年末的收入為10000元,利息率為10,求該項(xiàng)永續(xù)年金的現(xiàn)值。 V0 = 10000/10% = 1

9、00000(元.二 資本時(shí)間價(jià)值的作用 1資金的時(shí)間價(jià)值是評(píng)價(jià)企業(yè)收益情況的重要目的 2資金時(shí)間價(jià)值是評(píng)價(jià)投資方案能否可行的根本根據(jù) 3資金的時(shí)間價(jià)值提示了不同時(shí)點(diǎn)上資金的換算關(guān)系.本講內(nèi)容小結(jié) 年金是指等額、定期的系列收付款項(xiàng)，時(shí)間延續(xù)、金融相等和間隔一樣是年金的根本特點(diǎn)。年金按其每次收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可分為普通年金、即付年金、遞延年金、永續(xù)年金等幾種方式。 普通后付年金是指在一定時(shí)期內(nèi)每期期末發(fā)生的年金方式；即付年金先付或預(yù)付年金是指在一定時(shí)期內(nèi)每期期初發(fā)生的年金方式；遞延年金是指第一次收付款發(fā)生時(shí)間在第二期期末或以后的年金；永續(xù)年金是指無(wú)限期等額收付的特種年金。后三者都可以看成是普通年金的特殊方式。.本講內(nèi)容小結(jié) 系數(shù)確實(shí)定是計(jì)算貨幣時(shí)間價(jià)值的根底和關(guān)鍵，現(xiàn)值與終值及相關(guān)目的的計(jì)算都有是在確定其計(jì)算系數(shù)的條件下完成的。 系數(shù)稱號(hào)系數(shù)方式符號(hào)表示復(fù)利終值系數(shù)S/P, i, n現(xiàn)值系數(shù)P/S，i，n普通年金終值系數(shù)S/A，i,n償債基金系數(shù)A/S，i,n現(xiàn)值系數(shù)P/A，i,n資本回收系數(shù)A/P，i,n即付年金終值系數(shù)S/A，i,n+1-1現(xiàn)值系數(shù)P/A,i，n-1+1.本講內(nèi)容小結(jié) 系數(shù)關(guān)系有兩種，一是互為倒數(shù)關(guān)系：復(fù)利終值系數(shù)和現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)，普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)。