建筑行業(yè)2021年度CSR報(bào)告和ESG評(píng)級(jí)狀況匯總分析

1、一、A 股建筑行業(yè)共 32 家公司披露 CSR 報(bào)告所有 A 股建筑公司，分析這些公司的報(bào)告質(zhì)量以及這些公司的 ESG 評(píng)級(jí)和建筑行業(yè) ESG 評(píng)級(jí)水平。這次我們將時(shí)間線擴(kuò)展到 2021 年，對(duì)比三年數(shù)據(jù)分析建筑公司報(bào)告質(zhì)量及評(píng)級(jí)表現(xiàn)變動(dòng)。2021 年建筑行業(yè) 155 家公司中共 32 家公司出具企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告（以下簡稱 CSR 報(bào)告），建筑行業(yè)公司數(shù)量上升，截至統(tǒng)計(jì)日披露 CSR 報(bào)告的公司數(shù)量與去年相同，2021 年披露報(bào)告的公司數(shù)占比 20%，低于 A 股 25%的披露率。我們將總體情況做了統(tǒng)計(jì)，如下表所示。表 1：2021 年建筑行業(yè)披露 CSR 報(bào)告總體情況頁數(shù)語言報(bào)告編制準(zhǔn)則實(shí)質(zhì)

2、性議題分析利益相關(guān)者溝通是否是彩頁或附有插圖是否有索引董事會(huì)聲明是否提及SDGs中國中冶115中文有有有有有有有中國建筑110中文有有有有有有無中鋁國際104中英雙語有有有有有有無中國中鐵103中英雙語有有有有無有無中國交建91中文有有有有有有無棕櫚股份83中文有無無有無有無天健集團(tuán)75中文有無有有無無有中國核建69中文有無有有有無無中國鐵建65中文有有有無無無有中國化學(xué)64中文有無有有無有無浦東建設(shè)63中文有無無有有有有安徽建工60中文有無無有無有無隧道股份56中文有無有有無無無中國能建55中文有有有有有有無上海建工55中文有無無有無有有節(jié)能鐵漢54中文有無有有無有無中工國際53中文有無有有

3、無有無陜西建工44中文有有無無無有有德才股份42中文無無有有無有無華建集團(tuán)42中文無無無有無有無亞廈股份38中文無無無有無無無嶺南股份26中文有無有有無無無北方國際25中文有無無無無無無華設(shè)集團(tuán)21中文有無無有無有無延華智能17中文有無無無無無無山東路橋14中文有無無無無無無精工鋼構(gòu)14中文無無無無無無無江河集團(tuán)14中文無無無無無無無華電重工13中文無無無無無無無*ST 羅頓12中文有無無無無無無金螳螂8中文無無無無無無無宏潤建設(shè)7中文無無無無無無無資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、可以看到，由于部分央企（中鋁國際、中國中冶、中國中鐵、中國鐵建、中國能建、中國交建）是 A+H 上市，港交所對(duì)于披露

4、 CSR 報(bào)告的要求更加嚴(yán)格，這些公司 CSR 報(bào)告在頁數(shù)、報(bào)告編制準(zhǔn)則、實(shí)質(zhì)性議題、與利益相關(guān)者溝通上都做了充分的討論，報(bào)告更加具有系統(tǒng)性。其中中鋁國際、中國中冶、中國能建、中國交建在報(bào)告中披露索引部分，可以直觀看出公司對(duì)編制準(zhǔn)則的遵守程度。2015 年，世界各國通過了2030 年可持續(xù)發(fā)展議程及其 17 項(xiàng)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（SDGs），公司可以將 SDGs 作為開展ESG 工作的基石，通過識(shí)別關(guān)鍵SDGs 并設(shè)定相關(guān)目標(biāo)，形成長效為大建筑央企之首，在報(bào)告披露上也很充分。在下文的分析中，我們以這 32 家出具CSR 報(bào)告的公司進(jìn)行分析。二、環(huán)境（E）：央企披露更詳實(shí)，定量數(shù)據(jù)縱向?qū)Ρ葍r(jià)值高1、

5、定性角度，大央企重視全面描述，民企著重闡述環(huán)境機(jī)遇根據(jù)中證 ESG 評(píng)價(jià)指數(shù)等國內(nèi) ESG 指數(shù)的編制方法，環(huán)境（E）方面大致分成了 7 個(gè)主題：碳排放、污染與廢物、水資源、土地使用與生物多樣性、環(huán)境管理制度、綠色金融、環(huán)境機(jī)遇。我們通過多個(gè)相關(guān)關(guān)鍵字進(jìn)行定位，并主觀判斷關(guān)鍵字前后文字是否是相關(guān)表述的方式，將定性描述的情況匯總至下表中。表 2：建筑行業(yè) CSR 報(bào)告中環(huán)境（E）方面定性描述情況碳排放污染與廢物水資源土地使用與生環(huán)境管理制度綠色金融環(huán)境機(jī)遇中國中冶中國建筑浦東建設(shè)棕櫚股份中鋁國際中國中鐵中國鐵建中國能建中國交建中國化學(xué)中國核建延華智能天健集團(tuán)隧道股份上海建工陜西建工精工鋼構(gòu)金 螳

6、 螂節(jié)能鐵漢江河集團(tuán)華建集團(tuán)華電重工北方國際安徽建工ST 羅頓中工國際亞廈股份山東路橋嶺南股份華設(shè)集團(tuán)宏潤建設(shè)德才股份 物多樣性各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、注：代表存在相關(guān)描述、代表沒有相關(guān)描述從表中可以看到，目前有少量央企（中國中冶、中國建筑）和地方國企（浦東建設(shè)）參與綠色金融，建筑企業(yè)獲得綠色金融支持的比例較去年提升但仍相對(duì)較小。其余主題中，央企和部分地方國企（棕櫚股份、上海建工）基本都有涉及，特別是 A+H 的央企在涉及的方面篇幅都很長且案例詳實(shí)。民企的表現(xiàn)則差一些，披露不夠詳細(xì)，更多的在環(huán)境政策給公司帶來什么業(yè)務(wù)機(jī)遇上進(jìn)行重點(diǎn)陳述。2、定量角度，主動(dòng)披露占比低，綠色發(fā)展見成效除了定性的描述，我

7、們也著重統(tǒng)計(jì)了建筑行業(yè)環(huán)境相關(guān)定量指標(biāo)。在這些指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)中可以發(fā)現(xiàn)，進(jìn)行相關(guān)披露的公司主要是中字頭央企，一些上海地區(qū)的國企也披露了部分環(huán)境數(shù)據(jù)（隧道股份、浦東建設(shè)、上海建工），上海建工在 2021 年的報(bào)告中集中披露了過去四年能源及水消耗的數(shù)據(jù)。陜西建工在經(jīng)歷吸收合并后 2022 年發(fā)布其第一份 CSR報(bào)告，對(duì)環(huán)境信息進(jìn)行披露。目前，大多數(shù)公司還沒有建立起自己的一套統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)。圖 1 建筑行業(yè)公司二氧化碳排放量圖 2 建筑行業(yè)公司碳強(qiáng)度20001500100050002019年二氧化碳排放量（萬噸）2020年二氧化碳排放量（萬噸）2021年二氧化碳排放量（萬噸）0.300.250.200.150

8、.100.050.002019年碳強(qiáng)度（噸/萬元） 2020年碳強(qiáng)度（噸/萬元）2021年碳強(qiáng)度（噸/萬元）資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、另外，在統(tǒng)計(jì)這些指標(biāo)的過程中，我們也發(fā)現(xiàn)不同公司在環(huán)境指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)上也存在很大差異，例如中國中鐵和中國鐵建兩家業(yè)務(wù)極其相似的公司環(huán)境指標(biāo)存在顯著差異，中鋁國際的碳強(qiáng)度顯著小于其他建筑央企，我們認(rèn)為這可能有三方面的原因：1）公司沒有將全部納入財(cái)務(wù)范圍的能源消耗納入統(tǒng)計(jì)范圍，又或者是一些區(qū)域難以測算能源消耗，這導(dǎo)致了各公司間能源消耗數(shù)據(jù)的差異；碳數(shù)據(jù)由能源消耗數(shù)據(jù)計(jì)算得出，公司能源消耗的統(tǒng)計(jì)范圍不同會(huì)導(dǎo)致公司間碳數(shù)據(jù)的差異；2）碳排放

9、數(shù)據(jù)包括范圍一（所有或控制的排放源產(chǎn)生的排放）、范圍二（公司采購的電力、熱力或蒸汽所產(chǎn)生的排放）、范圍三（位于公司價(jià)值鏈的排放源產(chǎn)生的所有其他間接排放），可能部分公司統(tǒng)計(jì)了范圍三的碳排放部分未統(tǒng)計(jì)，故而導(dǎo)致碳強(qiáng)度差異大；3）不同公司的施工形式不同，如果部分公司采用分包方式施工，就不會(huì)將這部分的能耗與碳排放數(shù)據(jù)計(jì)算在內(nèi)，這也會(huì)導(dǎo)致公司間橫向的不可比。目前環(huán)境數(shù)據(jù)的比較更多的在縱向比較上，即企業(yè)自己和自己進(jìn)行比較。從這些公司的排放量來看，自然是大企業(yè)高過小企業(yè)；從萬元收入排放碳的碳強(qiáng)度來看，基本上所有企業(yè)都有所下降， 2020 年中國鐵建碳強(qiáng)度上升是由于統(tǒng)計(jì)口徑的改變，中國能建 2020 年開展多

10、項(xiàng)高速公路、隧道工程項(xiàng)目，溫室氣體排放量漲幅較大。圖 3 建筑行業(yè)公司能源消耗量圖 4 建筑行業(yè)公司萬元營收能源消耗量2019年能源消耗總量（萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤）2020年能源消耗總量（萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤）2021年能源消耗總量（萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤）2019年萬元營業(yè)收入綜合能耗（噸標(biāo)準(zhǔn)煤）2020年萬元營業(yè)收入綜合能耗（噸標(biāo)準(zhǔn)煤）2021年萬元營業(yè)收入綜合能耗（噸標(biāo)準(zhǔn)煤）60050040030020010000.100.080.060.040.02中國能建中國鐵建中國中冶中國中鐵隧道股份陜西建工中國交建中國建筑中國化學(xué)中鋁國際上海建工中國能建中國鐵建中國中冶中國中鐵隧道股份陜西建工中國交建中國建筑中國化學(xué)中鋁國際上

11、海建工0.00資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、從萬元營業(yè)收入的綜合能耗來看，大部分披露的公司綜合能耗普遍下降，中鋁國際 2020 年重新規(guī)范了能源的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑，并啟用了線上填報(bào)系統(tǒng)，因此此前數(shù)據(jù)不具有可比性。而從下圖單位產(chǎn)值能耗同比也可以看出來，大建筑央企的單位產(chǎn)值能耗這幾年都是在逐步下降的，這體現(xiàn)了這些公司在工藝工法上的改變以及不斷加深的環(huán)保意識(shí)。中國能建 2020 能源消耗漲幅較大是因?yàn)楫?dāng)年公司開展多項(xiàng)高速公路、隧道工程項(xiàng)目，電力、汽油、柴油、天然氣消耗量同比漲幅較大。圖 5 建筑行業(yè)公司單位產(chǎn)值能耗同比2020年單位產(chǎn)值能耗同比2021年單位產(chǎn)值能耗同比40

12、%20%10%0%-10%-20%30%-30%資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、披露新水消耗總量和新水消耗密度的公司比較少，中國中鐵 2020 年及之后新水消耗量統(tǒng)計(jì)口徑明顯出現(xiàn)了較大的調(diào)整，之前數(shù)據(jù)不具有可比性，因此沒有在圖中反映。根據(jù)下圖可知，大部分公司的新水消耗密度都是逐漸下降的。近年來為了治理建筑揚(yáng)塵更多地會(huì)使用水資源，但建筑公司循環(huán)使用水資源以及裝配式等工藝的使用使得新水消耗密度下降。2021 年浦東建設(shè)加大節(jié)能減排經(jīng)費(fèi)投入和技術(shù)攻關(guān)力度，開展節(jié)能技術(shù)改造，節(jié)水效應(yīng)顯著，上海建工積極發(fā)展裝配式建造、綠色科技住宅以及海綿城市技術(shù)，近年來新水消耗密度持續(xù)降低。圖 6 建筑行業(yè)公司消耗新水總

13、量圖 7 建筑行業(yè)公司新水消耗密度5000040000300002000010000陜西建工中國中鐵中國鐵建隧道股份上海建工中國中冶浦東建設(shè)宏潤建設(shè)中鋁國際華電重工中國能建02019年消耗新水總量（萬立方米）2020年消耗新水總量（萬立方米）2021年消耗新水總量（萬立方米）2019年新水消耗密度（立方米/萬元收入）2020年新水消耗密度（立方米/萬元收入）2021年新水消耗密度（立方米/萬元收入）7654321陜西建工中國中鐵中國鐵建隧道股份上海建工中國中冶浦東建設(shè)宏潤建設(shè)中鋁國際華電重工中國能建0資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、不同公司會(huì)根據(jù)各自的實(shí)際情況加大環(huán)

14、保投入，其中中國鐵建積極推進(jìn)項(xiàng)目現(xiàn)場節(jié)能環(huán)保管理，環(huán)保方面的投入明顯高于其他公司。大部分公司萬元營收的環(huán)保投入普遍在 20 元的水平，2021 年中鋁國際積極開拓綠色生態(tài)環(huán)保新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，萬元營收的環(huán)保投入超過 50 元。圖 8 建筑行業(yè)公司環(huán)保投入圖 9 建筑行業(yè)公司萬元營收環(huán)保投入2019年環(huán)保投入（億元）2020年環(huán)保投入（億元）252021年環(huán)保投入（億元）20151050中鋁國際 隧道股份 中國鐵建 宏潤建設(shè) 中國建筑 精工鋼構(gòu)2019年萬元營收環(huán)保投入（元）2020年萬元營收環(huán)保投入（元）2021年萬元營收環(huán)保投入（元）6050403020100中鋁國際隧道股份中國鐵建宏潤建設(shè)中國建

15、筑精工鋼構(gòu)資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、三、社會(huì)（S）：建筑行業(yè)重視回饋社會(huì)，央企社會(huì)責(zé)任量化水平高1、定性描述，國企民企都較為充分根據(jù)中證ESG 評(píng)價(jià)指數(shù)等國內(nèi)ESG 指數(shù)的編制方法，社會(huì)（S）方面大致分成了 6 個(gè)主題：員工、供應(yīng)鏈、客戶與消費(fèi)者、責(zé)任管理、慈善活動(dòng)、企業(yè)貢獻(xiàn)。我們同樣通過多個(gè)相關(guān)關(guān)鍵字進(jìn)行定位，并主觀判斷關(guān)鍵字前后文字是否是相關(guān)表述的方式，將定性描述的情況匯總至下表中。員工供應(yīng)鏈客戶與消費(fèi)者責(zé)任管理慈善活動(dòng)企業(yè)貢獻(xiàn)中國中鐵中國建筑中國鐵建金螳螂中國交建中國中冶中國能建中國化學(xué)中國核建安徽建工北方國際陜西建工宏潤建設(shè)江河集團(tuán)節(jié)能鐵漢浦東建設(shè)山東

16、路橋亞廈股份嶺南股份中工國際中鋁國際天健集團(tuán)*ST 羅頓德才股份華電重工華建集團(tuán)華設(shè)集團(tuán)表 3：建筑行業(yè) CSR 報(bào)告中社會(huì)（S）方面定性描述情況員工供應(yīng)鏈客戶與消費(fèi)者責(zé)任管理慈善活動(dòng)企業(yè)貢獻(xiàn)精工鋼構(gòu)上海建工隧道股份延華智能棕櫚股份各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、注：代表存在相關(guān)描述、代表沒有相關(guān)描述可以明顯看到，無論是國企還是民企，在社會(huì) 6 個(gè)主題的定性描述上都有涉及，較環(huán)境方面好很多。這也是因?yàn)?CSR報(bào)告的起源來自于企業(yè)的社會(huì)責(zé)任的披露，所以社會(huì)責(zé)任相關(guān)的方面都會(huì)有較多的表述。2、定量可比，央企承擔(dān)社會(huì)責(zé)任能力凸顯我們統(tǒng)計(jì)了社會(huì)（S）方面的定量指標(biāo)。與環(huán)境（E）的定量指標(biāo)不同，社會(huì)相關(guān)指標(biāo)存在如下

17、特點(diǎn)：1、指標(biāo)數(shù)量較環(huán)境指標(biāo)明顯增加，本文僅列舉了部分指標(biāo)進(jìn)行分析；2、這些指標(biāo)口徑較為統(tǒng)一，可比性加強(qiáng)；3、披露社會(huì)定量指標(biāo)的公司增加，但仍以國企為主。圖 10 建筑行業(yè)公司員工人數(shù)員工總數(shù)-2019年員工總數(shù)-2020年員工總數(shù)-2021年40000035000030000025000020000015000010000050000中國建筑中國中鐵中國鐵建中國交建中國能建中國中冶上海建工中國化學(xué)中國核建陜西建工安徽建工金 螳 螂隧道股份中鋁國際山東路橋天健集團(tuán)華建集團(tuán)江河集團(tuán)亞廈股份精工鋼構(gòu)華設(shè)集團(tuán)中工國際嶺南股份節(jié)能鐵漢華電重工宏潤建設(shè)德才股份北方國際棕櫚股份延華智能浦東建設(shè)ST羅頓0資

18、料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、建筑行業(yè)是解決就業(yè)的大行業(yè)，從員工人數(shù)就能看出來。其中中國建筑、中國中鐵、中國鐵建在編人員就有近百萬人（尚未考慮勞務(wù)派遣的農(nóng)民工）。2021 年部分建筑類企業(yè)員工人數(shù)出現(xiàn)一定程度下降，其中也包含部分建筑類央企（中國鐵建、中國能建、中國中冶），但中國建筑、中國中鐵、中國交建的員工人數(shù)依然呈上漲態(tài)勢(shì)。圖 11 建筑行業(yè)公司女性員工比例圖 12 建筑行業(yè)公司人員流失率50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%棕櫚股份德才股份天健集團(tuán)隧道股份中國化學(xué)中國鐵建中國建筑中國能建中國中冶上海建工中鋁國際中國交建陜西建工中國中鐵0%女性員工比例-2019年 女性員工

19、比例-2020年女性員工比例-2021年2019年人員流失率 2020年人員流失率 2021年人員流失率8%7%6%5%4%3%2%1%0% 資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、由于建筑行業(yè)對(duì)工作強(qiáng)度的要求，建筑行業(yè)女性員工比例并不高，普遍在 20%左右，但也可以看到部分設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)占比比較高的公司（棕櫚股份、德才股份）女性員工比率超過 30%。部分企業(yè)還會(huì)統(tǒng)計(jì)女性高管比例，這個(gè)比例相對(duì)于女性員工比例高 1-2 個(gè)百分點(diǎn)。從人員流失率上來看，披露人員流失的公司較少，多為央企和部分地方國企。部分公司2021 年流失率較 2020 年相比有較大增長（中國交建、中鋁國際、中國中冶

20、），其中中國交建、中鋁國際、中國建筑、中國中冶人員流失率高于 2021 年城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率 5.1%。圖 13 建筑行業(yè)員工培訓(xùn)投入圖 14 建筑行業(yè)人均員工培訓(xùn)投入2019年員工培訓(xùn)投入（億） 2020年員工培訓(xùn)投入（億）2021年員工培訓(xùn)投入（億）109876543210400035003000250020001500100050002019年人均員工投入（元/人） 2020年人均員工投入（元/人）2021年人均員工投入（元/人）資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、在行業(yè)員工培訓(xùn)投入方面，建筑央企普遍投入的資源較大。中國鐵建對(duì)員工綜合素質(zhì)和業(yè)務(wù)能力兩方面展開培訓(xùn)，中國

21、建筑與中國交建均建立了囊括企業(yè)各層級(jí)、各線條員工的培訓(xùn)體系，對(duì)管理人才、技術(shù)人才、產(chǎn)業(yè)工人等提供針對(duì)性培訓(xùn)。在人均培訓(xùn)投入方面，2021 年中國鐵建、中國核建、中國建筑、中國交建投入超過 2000 元。圖 15 建筑行業(yè)公司新增專利授權(quán)情況圖 16 建筑行業(yè)公司對(duì)外捐贈(zèng)金額1400012000100008000600040002000中國建筑中國中冶中國中鐵中國交建中國鐵建中國能建上海建工中國化學(xué)陜西建工安徽建工中鋁國際隧道股份中國核建華電重工中工國際天健集團(tuán)德才股份浦東建設(shè)精工鋼構(gòu)宏潤建設(shè)棕櫚股份02019年國家專利授權(quán)（項(xiàng)） 2020年國家專利授權(quán)（項(xiàng)）2021年國家專利授權(quán)（項(xiàng)）1.80

22、1.601.401.201.000.800.600.400.20中國建筑中國鐵建上海建工中國能建陜西建工中國化學(xué)山東路橋中國中冶中鋁國際隧道股份棕櫚股份宏潤建設(shè)0.002019年對(duì)外捐贈(zèng)金額（億元）2020年對(duì)外捐贈(zèng)金額（億元）2021年對(duì)外捐贈(zèng)金額（億元）資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、國家近年來號(hào)召在基礎(chǔ)科學(xué)方面加大創(chuàng)新投入，要通過研發(fā)解決制約發(fā)展的“卡脖子技術(shù)”，大建筑央企紛紛做出表率，致力于在關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域取得重大突破。同時(shí)，為早日實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”的目標(biāo)，建筑企業(yè)特別是大央企積極探索建筑行業(yè)數(shù)字化與綠色發(fā)展路徑，打造互為依托的創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)鏈，努力成為

23、行業(yè)發(fā)展方向的引領(lǐng)者；另一方面，研發(fā)投入可以幫助公司享受加計(jì)扣除的稅收優(yōu)惠，獲評(píng)高新技術(shù)企業(yè)的公司還可以享受 15%的低稅率。2021年，建筑公司在專利授權(quán)方面逐年快速增加，中國建筑、中國中冶、中國中鐵、中國交建、中國鐵建在 2021 年新增的專利數(shù)大幅超過 2020 年。在對(duì)外捐贈(zèng)金額方面，大央企主動(dòng)履行相關(guān)責(zé)任，部分地方國企（上海建工、陜西建工）也積極回饋社會(huì)。四、公司治理（G）：制度規(guī)范提升披露水平，國企中小投資者重視度更高1、定性來看，各家公司披露內(nèi)容較為全面公司治理（G）方面，我們參考中證 ESG 等評(píng)價(jià)指數(shù)大致分成了 6 個(gè)主題：股東和控股股東治理、機(jī)構(gòu)設(shè)置、機(jī)構(gòu)運(yùn)作、信息披露質(zhì)量

24、、公司治理異常預(yù)防和處理機(jī)制、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防范。由于 CSR 報(bào)告公司治理部分表述都比較集中，我們通過主觀判斷關(guān)鍵字前后文字是否是相關(guān)表述的方式，將定性描述的情況匯總至下表中。表 4：建筑行業(yè) CSR 報(bào)告中公司治理（G）方面定性描述情況股東、控股股東治理機(jī)構(gòu)設(shè)置機(jī)構(gòu)運(yùn)作信息披露公司治理異常預(yù)防和處理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防范中國中鐵中國建筑中國鐵建金螳螂中國交建中國中冶中國能建中國化學(xué)中國核建安徽建工北方國際陜西建工宏潤建設(shè)華電重工華建集團(tuán)華設(shè)集團(tuán)節(jié)能鐵漢山東路橋上海建工隧道股份亞廈股份嶺南股份中工國際棕櫚股份德才股份江河集團(tuán)精工鋼構(gòu)浦東建設(shè)延華智能中鋁國際天健集團(tuán)*ST 羅頓各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、 注：代

25、表存在相關(guān)描述、代表沒有相關(guān)描述可以看出，公司治理定性披露上，各公司的披露差異不會(huì)太大，大部分公司會(huì)把機(jī)構(gòu)設(shè)置和運(yùn)作情況披露出來，有些公司雖然沒有在 CSR 報(bào)告中披露這些事項(xiàng)，但會(huì)在年報(bào)中披露。大多數(shù)公司在 2021 年的報(bào)告中說明了其在信息披露方面的工作，部分央企還會(huì)針對(duì)性的披露廉政建設(shè)等內(nèi)容。2、定量比較，國企更重視對(duì)中小投資者的保護(hù)我們統(tǒng)計(jì)了公司治理（G）方面的相關(guān)指標(biāo)。公司治理的指標(biāo)相對(duì)而言較好統(tǒng)計(jì)，且可比性很強(qiáng)。部分央企也會(huì)公布一些更細(xì)致的指標(biāo)。圖 17 建筑行業(yè)股東大會(huì)召開情況2019年股東大會(huì)次數(shù)2020年股東大會(huì)次數(shù)2021年股東大會(huì)次數(shù)12108642中國能建棕櫚股份山東路

26、橋嶺南股份中國核建節(jié)能鐵漢精工鋼構(gòu)安徽建工北方國際陜西建工中國建筑華建集團(tuán)浦東建設(shè)*ST羅頓中國中鐵中國鐵建中國化學(xué)華電重工中工國際中鋁國際金螳螂 中國交建中國中冶宏潤建設(shè)華設(shè)集團(tuán)江河集團(tuán)上海建工亞廈股份延華智能天健集團(tuán)德才股份隧道股份0資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、從股東大會(huì)召開的情況來看，一般一年需要召開兩次股東大會(huì)，一次年報(bào)后、一次半年報(bào)后，針對(duì)披露的一些事項(xiàng)進(jìn)行表決。有時(shí)候涉及到控制權(quán)變更、資本運(yùn)作事項(xiàng)、關(guān)聯(lián)交易的，股東大會(huì)次數(shù)會(huì)更多一些。中國能建 2021 年在 A股發(fā)行上市，其股東大會(huì)還包括內(nèi)資股臨時(shí)股東大會(huì)與 H 股臨時(shí)股東大會(huì)，因此 2021 年股東大會(huì)召開次數(shù)顯著上升。股東大

27、會(huì)的適度召開是中小股東維護(hù)自己權(quán)益的一種方式。圖 18 建筑行業(yè)董事會(huì)召開情況2019年董事會(huì)次數(shù)2020年董事會(huì)次數(shù)2021年董事會(huì)次數(shù)252015105中國鐵建山東路橋安徽建工中國交建精工鋼構(gòu)中國核建棕櫚股份中國建筑嶺南股份中國中鐵天健集團(tuán)節(jié)能鐵漢中工國際中國化學(xué)北方國際陜西建工華建集團(tuán)中國能建隧道股份*ST羅頓中國中冶延華智能華電重工上海建工亞廈股份宏潤建設(shè)華設(shè)集團(tuán)浦東建設(shè)金螳螂 江河集團(tuán)中鋁國際德才股份0資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、董事會(huì)的召開原因各式各樣，從統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看，平均在 12 次左右。2021 年行業(yè)召開董事會(huì)的次數(shù)普遍與 2020 年持平或略有下降，中國交建、中國核建

28、2021 年修訂了公司章程與多項(xiàng)管理辦法，因而召開的董事會(huì)次數(shù)較上年大幅增長，安徽建工由于 2021 年投資設(shè)立項(xiàng)目公司較多故而董事會(huì)召開次數(shù)也有一定增長。圖 19 建筑行業(yè)董事會(huì)專門委員會(huì)召開情況2019年董事會(huì)專門委員會(huì)次數(shù) 2020年董事會(huì)專門委員會(huì)次數(shù) 2021年董事會(huì)專門委員會(huì)次數(shù)3530252015105中國鐵建中國核建華建集團(tuán)中國中鐵中國建筑中國交建中國能建*ST羅頓棕櫚股份精工鋼構(gòu)隧道股份延華智能中工國際陜西建工華設(shè)集團(tuán)山東路橋天健集團(tuán)中國化學(xué)金螳螂 中國中冶浦東建設(shè)上海建工中鋁國際節(jié)能鐵漢嶺南股份安徽建工宏潤建設(shè)華電重工亞廈股份江河集團(tuán)北方國際德才股份0資料來源：各公司社會(huì)責(zé)

29、任報(bào)告、董事會(huì)專門委員會(huì)一般包括戰(zhàn)略委員會(huì)、提名委員會(huì)、薪酬與考核委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)。這些委員會(huì)董事多數(shù)由非執(zhí)行董事構(gòu)成，有利于進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)、保護(hù)中小股東權(quán)益。2021 年六月證監(jiān)會(huì)公布公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第 2 號(hào)年度報(bào)告的內(nèi)容與格式（2021 年修訂），要求上市公司必須披露董事會(huì)專門委員會(huì)報(bào)告期內(nèi)召開會(huì)議次數(shù)，為滿足合規(guī)要求，2021 年 32 家公司均披露了專門委員會(huì)會(huì)議次數(shù)，在制度完善過程中，中小股東的權(quán)益進(jìn)一步受到保護(hù)。從圖中可以看出國企召開專門委員會(huì)會(huì)議的次數(shù)更多，這是因?yàn)閲笤S多重大投資項(xiàng)目需要專人批準(zhǔn)。圖 20 建筑行業(yè)投資者溝通場次圖 21 建筑

30、行業(yè)合規(guī)法務(wù)培訓(xùn)次數(shù)600 500400300200100德才股份嶺南股份天健集團(tuán)中國建筑中國交建中國中鐵中國鐵建中國化學(xué)安徽建工中國核建上海建工棕櫚股份02019年各類投資者溝通場次合計(jì)（場）2020年各類投資者溝通場次合計(jì)（場）2021年各類投資者溝通場次合計(jì)（場）3000025000200001500010000500002019年合規(guī)法務(wù)培訓(xùn)人次 2020年合規(guī)法務(wù)培訓(xùn)人次2021年合規(guī)法務(wù)培訓(xùn)人次陜西建工 中國建筑 中國中鐵 中國交建 浦東建設(shè)資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、資料來源：各公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告、少部分國企也會(huì)公布投資者溝通場次和溝通人數(shù)等情況，但各企業(yè)對(duì)于溝通的定義存在差異。

31、2021 年，電話溝通是公司與投資者溝通的一種重要方式。對(duì)公司員工進(jìn)行合規(guī)法務(wù)培訓(xùn)也是完善治理結(jié)構(gòu)的一環(huán)。目前建筑行業(yè)公司較少披露該數(shù)據(jù)，僅央企與部分地方國企有所披露。五、建筑企業(yè)排名波動(dòng)大，建筑行業(yè)評(píng)級(jí)領(lǐng)先但投資關(guān)注較低1、主要 ESG 評(píng)價(jià)體系和評(píng)分情況：較 2020 年變動(dòng)較大，部分企業(yè)顯著提升目前針對(duì)A 股進(jìn)行ESG 評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)有富時(shí)羅素、嘉實(shí)、華證、社會(huì)價(jià)值投資聯(lián)盟、商道融綠、微眾攬?jiān)?、Wind 等，相較去年有所增加。其中富時(shí)羅素是國外的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，參與過國際標(biāo)準(zhǔn)制定，評(píng)級(jí)歷史較久遠(yuǎn)；其他評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為國內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，在評(píng)級(jí)時(shí)標(biāo)準(zhǔn)制定會(huì)參考國內(nèi)實(shí)際情況。其中，嘉實(shí) ESG 評(píng)分體系、華證 E

32、SG 評(píng)價(jià)體系和 Wind ESG評(píng)價(jià)體系對(duì)所有 A 股上市公司進(jìn)行了評(píng)分，覆蓋面最廣。表 5：主要 ESG 評(píng)價(jià)體系評(píng)級(jí)名稱指數(shù)介紹優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)富時(shí)羅素ESG 評(píng)級(jí)富時(shí)羅素 ESG 評(píng)級(jí)與聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（UN SDGs）相一致，所有 17 項(xiàng)聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)均反映在富時(shí)羅素 ESG 評(píng)級(jí)體系的 14 個(gè)主題中。包括一個(gè)整體評(píng)級(jí)，及其下細(xì)分的 E、S、G 三項(xiàng)支柱、14 個(gè)主題暴露相關(guān)度和評(píng)分。這些支柱和主題的評(píng)估則基于適用于分析每家公司具體情 況的 300 多個(gè)獨(dú)立評(píng)估指標(biāo)。最終，每家符合條件的公司會(huì)獲得一個(gè)分值在 0 至 5 分之間的 ESG 整體評(píng)級(jí)，其中 5 分為最高評(píng)分。近 2

33、0 年應(yīng)用目前國際通用，外國投資者認(rèn)可度高；更新比較及時(shí)； 數(shù)字化的評(píng)級(jí)能夠支持更細(xì)粒度地 在公司之間進(jìn)行比較并更 易于將 ESG 評(píng)級(jí)量化應(yīng)用于投資策略中僅支持納入富時(shí)羅素指數(shù)的公司評(píng)級(jí)，覆蓋中國公司較少；本土適用性還有待考察評(píng)級(jí)名稱指數(shù)介紹優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)嘉實(shí) ESG 評(píng)分華證 ESG 評(píng)價(jià)體系社會(huì)價(jià)值投資聯(lián)盟嘉實(shí) ESG 評(píng)分致力于幫助投資者系統(tǒng)性識(shí)別上市公司所面臨的 ESG 風(fēng)險(xiǎn)暴露與機(jī)遇。嘉實(shí) ESG 評(píng)分體系與國際通用 ESG 框架和標(biāo)準(zhǔn)接軌，并在構(gòu)建時(shí)結(jié)合自上而下和自下而上的研究成果，充分考慮和反映中國市場發(fā)展現(xiàn)狀和條件，增強(qiáng)了 ESG 評(píng)估的本土適用性。華證 ESG 評(píng)價(jià)體系以 ESG

34、 核心內(nèi)涵和發(fā)展經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)，結(jié)合國內(nèi)市場的實(shí)際情況，自上而下構(gòu)建三級(jí)指標(biāo)體系。在 ESG 評(píng)價(jià)過程中，集成傳統(tǒng)數(shù)據(jù)與另類數(shù)據(jù)，打造 AI 驅(qū)動(dòng)的大數(shù)據(jù)引擎。社會(huì)價(jià)值投資聯(lián)盟是中國首家專注于促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展金融 的國際化平臺(tái)。社投盟協(xié)同研發(fā)出全球首個(gè) A 股上市公司可持續(xù)發(fā)展價(jià)值評(píng)估模型，從目標(biāo)、方式、效益三方面考量企業(yè)所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境綜合價(jià)值，建立起首個(gè)可持續(xù)發(fā)展 ESG2.0 數(shù)據(jù)庫，為投資者踐行可持續(xù)發(fā)展投資提供關(guān)鍵的信息和工具。更新及時(shí)；考慮 ESG 應(yīng)用時(shí)的本土適用性；覆蓋所有A 股公司考慮 ESG 應(yīng)用時(shí)的本土適用性；覆蓋所有 A 股公司；數(shù)據(jù)回溯時(shí)間長有專門的操作手冊(cè)和團(tuán)隊(duì)進(jìn)

35、行評(píng)級(jí)；本土適用性高可能難以應(yīng)用到其他基金公司的投資決策中；應(yīng)用時(shí)間較短因子可能和國際標(biāo)準(zhǔn)不太一樣；由于采用純 AI 數(shù)據(jù)，可能會(huì)出現(xiàn)部分公司數(shù)據(jù)異僅覆蓋滬深 300成分股；可能和國際標(biāo)準(zhǔn)有出入商道融綠商道融綠是我國本土最早從事 ESG 研究的機(jī)構(gòu)，擁有十年以上經(jīng)驗(yàn)。融綠自主研發(fā)的 ESG 評(píng)估體系，在全球通用方法基礎(chǔ)上，根據(jù) A 股情況進(jìn)行本土化完善，提供投資者可便捷使用的 ESG 數(shù)據(jù)。融綠 ESG 指標(biāo)體系分為三級(jí)指標(biāo)，共采集超過 1000 項(xiàng)以上 ESG 數(shù)據(jù)指標(biāo)，幫助投資者規(guī)避 ESG風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定投資回報(bào)。本土適用性高僅覆蓋滬深 300和中證 500 成分股；可能和國際標(biāo)準(zhǔn)有出入；更新

36、不夠及時(shí)微眾攬?jiān)挛⒈姅堅(jiān)翬SG 評(píng)級(jí)包含ESG 總體評(píng)級(jí)、E/S/G 分別的評(píng)分、 41 個(gè)二級(jí)指標(biāo)的評(píng)分，可實(shí)現(xiàn)周級(jí)更新。攬?jiān)?ESG 評(píng)分分三個(gè)維度，從短期 ESG 風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)（脈動(dòng)分）、長期 ESG 質(zhì)量評(píng)價(jià)（洞察分）、近一年改善 ESG 表現(xiàn)的努力（動(dòng)量分），綜合刻畫企業(yè) ESG 的風(fēng)險(xiǎn)水平。評(píng)級(jí)結(jié)果（rank）：將指標(biāo)動(dòng)能分和洞察分結(jié)合，評(píng)估企業(yè)過去現(xiàn)在和未來的指標(biāo)表現(xiàn)。反應(yīng)企業(yè)過去現(xiàn)在和未來的指標(biāo)表現(xiàn)；數(shù)據(jù)更新快僅展示 711 家上市公司 ESG 數(shù)據(jù)；可能和國際標(biāo)準(zhǔn)有出入Wind 評(píng)級(jí)Wind ESG 參考國際主流 ESG 體系架構(gòu)，結(jié)合中國資本市場發(fā)展情況、監(jiān)管政策和公司 ESG

37、 實(shí)踐， 形成本土化特色指標(biāo)體系，能夠更加科學(xué)適用于中國公司。Wind ESG 評(píng)價(jià)體系由管理實(shí)踐評(píng)估和爭議事件評(píng)估和爭議事件評(píng)估組成，能綜合反映企業(yè)的 ESG 管理實(shí)踐水平以及重大突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。利用人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)獲取大量數(shù)據(jù)；接入專業(yè)第三方數(shù)據(jù)平臺(tái)應(yīng)用時(shí)間較短wind、這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì) 32 家發(fā)布 CSR 報(bào)告的建筑公司評(píng)級(jí)如下。可以看出部分評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只給一些在行業(yè)頭部的公司進(jìn)行了評(píng)級(jí)；在所有公司都有評(píng)級(jí)的體系中，一些大型央企及大型國企比其他公司分?jǐn)?shù)更高。另外，有沒有 CSR 報(bào)告對(duì) ESG評(píng)級(jí)的影響很大，有 CSR 報(bào)告的公司評(píng)級(jí)顯著比沒有 CSR 報(bào)告的公司高，詳細(xì)分析參見從 ESG

38、角度看建筑（一）：目前或是戰(zhàn)略配置建筑的極佳時(shí)刻。表 6：32 家發(fā)布 CSR 報(bào)告的建筑公司 ESG 評(píng)級(jí)/評(píng)分中國建筑292.4BBB-B-C+A6.90中工國際-75.73BBB-BB-BBB6.78節(jié)能鐵漢-75.43BBB-B-BBB6.54華設(shè)集團(tuán)-73.76BBB-BBB5.92中國鐵建1.771.06BBB-BCA7.22中國核建-60.51BBB-BBBBB6.50安徽建工-95.51BB-BBB6.71 富時(shí)羅素 嘉實(shí) 華證指數(shù) 社會(huì)價(jià)值投資聯(lián)盟 商道融綠 微眾攬?jiān)?Wind 評(píng)級(jí) Wind 評(píng)分 富時(shí)羅素嘉實(shí)華證指數(shù)社會(huì)價(jià)值投資聯(lián)盟商道融綠微眾攬?jiān)耊ind 評(píng)級(jí)Wind

39、評(píng)分天健集團(tuán)-87.4BB-B-A6.87浦東建設(shè)-83.68BB-AA8.29上海建工0.881.56BB60.98C+CBBB6.47中國交建1.771.52BB69.10B+BA7.00棕櫚股份-68.51BB72.46B-B-BBB6.04中國中冶1.968.47BB80.21B+CA7.77北方國際-64.27BB-BBB6.73華建集團(tuán)-61.38BB-BBB6.46山東路橋-59.81BB-A7.02延華智能-42.9BB-BBB6.52精工鋼構(gòu)-42.3BB55.24-BBB6.25中國中鐵2.596.56B-B-C+AA8.20亞廈股份0.988.85B67.98B-BBB5

40、.28金螳螂0.977.99B-C+A-BBB6.38中國化學(xué)1.174.75B-B-BBBB6.54江河集團(tuán)-63.08B-BBB6.47宏潤建設(shè)-41.66B-BBB6.26嶺南股份-34.66B-BB5.41隧道股份1.291.72CCC-B-BBBB6.49陜西建工-84.21CCC-BBB6.15中鋁國際-63.99CCC65.76B+-A7.34華電重工-62.05CCC-BBB6.42中國能建-43.63CCC-BA7.41*ST 羅頓-38.48CCC-BBB5.93德才股份-25.84CCC-BBB6.33wind、注：更新時(shí)間 5 月 14 日相對(duì)指標(biāo)方面，2021 年建筑

41、公司 ESG 評(píng)級(jí)變動(dòng)較大，但部分大型國企央企排名仍較為靠前。從華證指數(shù)來看，大部分公司排名下滑，但中工國際、中國鐵建、中國核建、中國建筑、中國中冶排名大幅提升，華設(shè)集團(tuán)評(píng)級(jí)保持穩(wěn)定; 從嘉實(shí)評(píng)級(jí)來看，對(duì)比 2020 年相對(duì)排名，許多建筑企業(yè)的排名有所下滑，而中國中鐵、安徽建工、亞廈股份的排名有較大提升，中國建筑、隧道股份、天健集團(tuán)的排名保持穩(wěn)定。雖然 Wind 等數(shù)據(jù)平臺(tái)對(duì)企業(yè) ESG 的數(shù)據(jù)整理越來越明晰，但不同機(jī)構(gòu)間由于評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)不同導(dǎo)致評(píng)級(jí)結(jié)果存在較大差異。表 7：32 家發(fā)布 CSR 報(bào)告的建筑公司 ESG 評(píng)價(jià)相對(duì)排名僅覆蓋納入富時(shí)羅素指數(shù)的公司覆蓋全 A 股覆蓋全 A 股僅覆蓋滬深

42、 300僅覆蓋滬深300 和中證500僅覆蓋滬深300覆蓋全 A 股中工國際-/-45288-/-/-671-/-中國鐵建120/52971111214274300274華設(shè)集團(tuán)-/-561134-/-/-2030-/-中國核建-/-1381263-/-/-918-/-節(jié)能鐵漢-/-465341-/-/-880-/-中國建筑91/655234161296453296中國中冶105/6558565564225594255安徽建工-/-8644-/-/-/-738精工鋼構(gòu)-/-2924685-/-/-/-1668中國交建120/52968270360175200375延華智能-/-2875849-

43、/-/-/-1233北方國際-/-1126984-/-/-/-656上海建工544/6552361075-/-735-/-880天健集團(tuán)-/-861250-/-313-/-479富時(shí)羅素嘉實(shí)華證指數(shù)社會(huì)價(jià)值投資聯(lián)盟商道融綠微眾攬?jiān)耊ind 評(píng)級(jí)富時(shí)羅素嘉實(shí)華證指數(shù)社會(huì)價(jià)值投資聯(lián)盟商道融綠微眾攬?jiān)耊ind 評(píng)級(jí)浦東建設(shè)-/-1651268-/-/-/-35華建集團(tuán)-/-13241412-/-/-/-1166棕櫚股份-/-8531482-/-/-/-2062山東路橋-/-14471777-/-/-/-400中國化學(xué)370/6555041878-/-645-/-1014中國中鐵21/65531987

44、3547629012嶺南股份-/-34922221-/-/-/-3916金螳螂480/6553612268-/-700-/-1649亞廈股份480/655662743-/-518-/-3799宏潤建設(shè)-/-29752806-/-/-/-1322江河集團(tuán)-/-12132951-/-/-/-1391陜西建工-/-1503546-/-/-/-1893隧道股份307/655283558-/-397-/-905中鋁國際-/-11443695-/-/-/-330德才股份-/-40873741-/-/-/-1212華電重工-/-12733768-/-/-/-1233中國能建-/-28113915-/-/-9

45、7220*ST 羅頓-/-32194218-/-/-/-2276wind、 注：時(shí)間節(jié)點(diǎn)在 5 月 14 日2、建筑行業(yè) ESG 排名靠前，但國內(nèi)ESG 基金對(duì)建筑行業(yè)持倉比例較低建筑行業(yè) ESG 評(píng)價(jià)排名靠前ESG 評(píng)分較高往往是ESG 指數(shù)權(quán)重配比的依據(jù)，這也不難解釋為什么中證 100 ESG 指數(shù)建筑權(quán)重為何如此之高。我國兩大ESG 指數(shù)建筑權(quán)重情況：中證 100 ESG 指數(shù)建筑權(quán)重為 7.41%，滬深 300 ESG 指數(shù)建筑行業(yè)權(quán)重 2.38%。圖 22 華證 ESG 各行業(yè)綜合得分排序圖 23 Wind ESG 各行業(yè)綜合得分排序windwind我們選用覆蓋全部A 股的華證ESG

46、 評(píng)級(jí)與 Wind ESG 評(píng)級(jí)的結(jié)果。從華證ESG 評(píng)級(jí)的排名來看，建筑行業(yè)排名靠前。由于華證的評(píng)級(jí)是等級(jí)制，我們假設(shè) AAA 為 95 分，AA 為 85 分以此類推，以營收加權(quán)計(jì)算評(píng)分。立足全部行業(yè)來看，2021 年 ESG 評(píng)分均有下調(diào)；著眼建筑行業(yè)公司，其排名相對(duì)靠前，處在所有行業(yè)的第四位，較 2020年上升一名；從 Wind ESG 綜合評(píng)分來看，建筑行業(yè)仍具備高排名。Wind ESG 評(píng)分滿分 10 分，由管理實(shí)踐得分（總分 7 分）和爭議事件得分（總分 3 分）組成，各行業(yè)公司仍然以營收加權(quán)，建筑行業(yè)排名相對(duì)靠前，處在所有行業(yè)的第五位。ESG 基金在建倉時(shí)也會(huì)參考 ESG 評(píng)分

47、，未來建筑行業(yè)在 ESG 發(fā)展的過程中有望獲得青睞。我國 ESG 基金建筑業(yè)持倉低于世界水平我們選取 11 只規(guī)模不同的ESG 主動(dòng)型基金為代表，分析國外 ESG 基金中對(duì)建筑及相關(guān)行業(yè)的持倉情況。建筑相關(guān)行業(yè)包括Construction & Engineering（最相關(guān)）、Building Products（強(qiáng)相關(guān)）及 Construction Materials（部分相關(guān)）三部分。如下表所示，主動(dòng) ESG 基金對(duì)建筑及相關(guān)行業(yè)持倉基本穩(wěn)定在 1%至 10%，持倉中位數(shù)為 1.60%，剔除非股票部分后持倉中位數(shù)為 1.79%，考慮基金規(guī)模后基金對(duì)建筑業(yè)持倉加權(quán)平均數(shù)為 2.04%。表 8：

48、代表性 ESG 基金對(duì)建筑及相關(guān)行業(yè)持倉情況（2021 年報(bào)）Fund NameFundTotalConstructionBuildingConstructionSize (Mil)& EngineeringProductsMaterialsAmerican Century Sustainable3055.661.90%0.00%1.90%0.00%Amana Growth3007.832.20%0.00%2.20%0.00%Natixis Sustainable Future 205510.150.60%0.20%0.40%0.00%MassMutual Balanced129.350.40

49、%0.00%0.00%0.40%Glenmede Responsible ESG US26.831.00%0.00%1%0.00%Alger Responsible Investing69.650.50%0.00%0.50%0.00%ClearBridge Sustainability Leaders115.624.60%0.00%4.60%0.00%Eventide Dividend Opportunities453.021.60%0.00%0.00%1.60%Northern US Quality ESG422.431.60%0.40%1.20%0.00%Martin Currie Int

50、ernational40.289.50%0.00%9.50%0.00%Mirova International Sustainable22.986.10%0.00%6.10%0.00%Morningstar，美國證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，從被動(dòng)指數(shù)型基金普遍跟蹤的ESG 指數(shù)來看，美國的ESG 代表指數(shù)建筑相關(guān)行業(yè)權(quán)重在1.26%，而歐洲則為2.56%，日本則為 3.72%，高于主動(dòng)型 ESG 基金。表 9：美歐日代表 ESG 指數(shù)建筑相關(guān)行業(yè)權(quán)重（截至 2022 年 5 月 23 日）& EngineeringProductsMaterialsBloomberg US Large Cap ESG Inde

51、x0.00%1.26%0.00%1.26%MSCI Europe ESG Index0.33%1.41%0.82%2.56%MSCI Japan ESG Index1.01%2.71%0.00%3.72%Bloomberg，招商證券代表指數(shù)ConstructionBuildingConstruction合計(jì)對(duì)于國內(nèi)ESG 基金，我們選取中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的中國責(zé)任投資年報(bào) 2021中“ESG 優(yōu)選”的 57 只公募基金作為研究對(duì)象，找出建筑裝飾行業(yè)持倉占比及對(duì)應(yīng)中位數(shù)?；鹈Q總資產(chǎn)（億元）建筑業(yè)占比（%）中銀持續(xù)增長混合 A23.630.00興全社會(huì)責(zé)任混合60.710.00建信上證

52、社會(huì)責(zé)任 ETF0.838.12建信上證社會(huì)責(zé)任 ETF 聯(lián)接0.820.11匯添富社會(huì)責(zé)任混合15.140.00建信社會(huì)責(zé)任混合0.20.00招商央視財(cái)經(jīng) 50A60.00財(cái)通中證 ESG100 指數(shù)增強(qiáng) A2.126.80建信央視財(cái)經(jīng) 5040.00財(cái)通可持續(xù)混合2.840.00中銀持續(xù)增長混合 H0.121.26招商央視財(cái)經(jīng) 50C0.240.00中融央視財(cái)經(jīng) 50ETF0.820.00表 10：國內(nèi) ESG 優(yōu)選基金總資產(chǎn)規(guī)模與建筑裝飾行業(yè)持倉比基金名稱總資產(chǎn)（億元）建筑業(yè)占比（%）中融央視財(cái)經(jīng) 50ETF 聯(lián)接 A0.150.00中融央視財(cái)經(jīng) 50ETF 聯(lián)接 C0.170.00華安

53、低碳生活混合7.940.01萬家社會(huì)責(zé)任 18 個(gè)月定開混合(LOF)A15.042.15萬家社會(huì)責(zé)任 18 個(gè)月定開混合(LOF)C0.52.15華寶 MSCI 中國 A 股國際通(LOF)0.371.48易方達(dá) ESG 責(zé)任投資股票型發(fā)起式2.920.00博時(shí)可持續(xù)發(fā)展 100ETF1.472.42南方 ESG 主題 A7.041.79南方 ESG 主題 C1.631.79摩根士丹利華鑫 ESG 量化先行混合型證券投資基金3.060.00中歐責(zé)任投資混合型證券投資基金 A39.480.00中歐責(zé)任投資混合型證券投資基金 C5.220.00匯添富數(shù)字生活六個(gè)月持有混合53.280.00匯添富高質(zhì)量成長精選 2 年持有混合36.730.00方正富邦 ESG 主題投資混合 A0.840.00方正富邦 ESG 主題投資混合 C0.480.00創(chuàng)金合信 ESG 責(zé)任投資股票 A0.0813.72創(chuàng)金合信 ESG 責(zé)任投資股票 C0.0813.72匯添富創(chuàng)新未來 18 個(gè)月64.180.00匯添富數(shù)字未來混合 A43.790.00匯添富數(shù)字未來混合 C6.080.00浦銀安盛 ESG 責(zé)任投資混合 A9.870.00浦銀安盛 ESG 責(zé)任投資混合 C5.740.00金鷹責(zé)任投資混合 A0.850.02金鷹責(zé)任投資混合 C0