淺談財務(wù)風(fēng)險分析與防范3200字

1、淺談財務(wù)風(fēng)險分析與防范3200字 受全球經(jīng)濟(jì)低增長、弱復(fù)蘇等影響，國內(nèi)局部企業(yè)經(jīng)營困難，資本構(gòu)造不合理、負(fù)債率高、資金鏈緊繃、財務(wù)風(fēng)險高等問題突出。作為企業(yè)管理層，應(yīng)始終將財務(wù)風(fēng)險管理貫穿經(jīng)濟(jì)運行全過程，要透徹分析本企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因，有針對性制訂風(fēng)險防控策略，趨其利而避其害，使企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險合理可控的環(huán)境中安康成長。 企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；分析；防控措施一、我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理現(xiàn)狀及成因分析1.我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的根本現(xiàn)狀及存在主要問題財務(wù)風(fēng)險，是指企業(yè)在各項財務(wù)活動中由于各種難以意料或無法控制因素的影響，導(dǎo)致財務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)蒙受損失的可能性。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)各個財務(wù)環(huán)節(jié)，是

2、各種風(fēng)險因素在企業(yè)財務(wù)上的集中表達(dá)；財務(wù)風(fēng)險具有客觀性、普遍性、不確定性、可控性以及雙重性等屬性。財務(wù)風(fēng)險主要包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、現(xiàn)金流量風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險等。我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理現(xiàn)狀及存在的主要問題表如今以下方面：1管理層風(fēng)險意識欠缺，財務(wù)關(guān)系混亂。主要表現(xiàn)為：一是風(fēng)險控制活動不連接，缺乏對財務(wù)風(fēng)險的定期評估與衡量，往往是有風(fēng)險發(fā)生時才去行動；二是風(fēng)險控制意識片面，過于強(qiáng)調(diào)平安性，無視了風(fēng)險與收益的關(guān)系，意識保守導(dǎo)致企業(yè)錯失開展良機(jī)；三是企業(yè)內(nèi)部缺乏統(tǒng)籌協(xié)調(diào)以及上下級單位之間在資金管理等方面的權(quán)責(zé)不清、管理混亂等現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，甚至于資金大量流失，資金平安得不到保障，財

3、務(wù)風(fēng)險劇增。2資本構(gòu)造不合理。由于籌資決策不當(dāng)?shù)仍?，我國企業(yè)普遍存在資本構(gòu)造不合理現(xiàn)象，主要表現(xiàn)為過多地依賴銀行且負(fù)債比例過高、期限不合理等。高財務(wù)杠桿必然帶來高財務(wù)風(fēng)險，而一旦出現(xiàn)市場萎縮、銷售受阻、資金鏈斷裂，即可演變?yōu)樨攧?wù)危機(jī)。3投資缺乏科學(xué)性?？拷?jīng)歷和主觀意志進(jìn)展投資決策的現(xiàn)象，在我國仍然存在。對投資工程的可行性研究缺乏周密系統(tǒng)的分析研究，搜集的信息不全面，決策者才能缺乏等因素導(dǎo)致投資失誤頻繁發(fā)生；對一些重大投資決策，沒有實行聯(lián)席審批程序，內(nèi)控薄弱，盲目投資導(dǎo)致投資目的達(dá)不到預(yù)期，投資損失宏大，甚至拖垮整個企業(yè)，這在并購活動和多元化領(lǐng)域較為常見。4資金回籠策略不當(dāng)。企業(yè)過于追求銷量及

4、利潤，采取大量賒銷方式，但由于未重視客戶資信調(diào)查，信譽政策不合理，缺少事前事中和事后控制，導(dǎo)致資金回籠不暢，應(yīng)收帳款高，壞帳損失增加；此外，存貨占流動資產(chǎn)比重較高，超儲積壓現(xiàn)象嚴(yán)重，既大量占用了流動資金，影響到資金周轉(zhuǎn)，又要承當(dāng)存貨跌價損失的風(fēng)險。5 收益分配政策不?范。收益分配策略影響到企業(yè)財務(wù)構(gòu)造、聲譽及投資者對企業(yè)的信心。與國際上廣泛采用現(xiàn)金股利政策相比，我國企業(yè)更多傾向于不分紅或非現(xiàn)金股利，利潤分配政策缺乏科學(xué)合理的決策根據(jù)，間接使企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。2.財務(wù)風(fēng)險成因分析1流動性缺乏。資金的流動性通過資產(chǎn)變現(xiàn)才能表達(dá)，而資產(chǎn)的變現(xiàn)才能主要取決于資產(chǎn)質(zhì)量和資產(chǎn)營運才能。資產(chǎn)質(zhì)量差主要表如今

5、資產(chǎn)構(gòu)造配置不合理，現(xiàn)金等價物過低、應(yīng)收帳款壞帳比例高、存貨超儲積壓嚴(yán)重、固定資產(chǎn)老化等；資產(chǎn)營運才能弱主要表如今應(yīng)收帳款和存貨周轉(zhuǎn)速度慢，過多地占用經(jīng)營資金，流動資金供給缺乏，日常資金周轉(zhuǎn)不暢，即期支付才能迅速下降，從而導(dǎo)致財務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)。因此，財務(wù)風(fēng)險與流動性風(fēng)險息息相關(guān)。2資本構(gòu)造失衡。決定資本構(gòu)造的主要因素是融資決策，資本市場狀況、管理層風(fēng)險偏好以及企業(yè)所處生命周期階段等影響到企業(yè)融資戰(zhàn)略的選擇。企業(yè)在融資的渠道、規(guī)模、方式以及期限等方面假設(shè)作出不當(dāng)安排，在債務(wù)資本與權(quán)益資本比例以及本錢與收益關(guān)系之間沒有進(jìn)展合理優(yōu)化和權(quán)衡，將導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過度，構(gòu)造失衡，難以按期還本付息，財務(wù)危機(jī)一觸即

6、發(fā)。曾轟動一時的德隆系破產(chǎn)根本原因就是資本構(gòu)造嚴(yán)重失衡。3公司治理構(gòu)造弱化。 基于國內(nèi)上市公司股本構(gòu)造中國家股和法人股比重相對較高，流通股過于分散的現(xiàn)狀，上市公司治理機(jī)制仍較薄弱。主要表如今：一些重大的戰(zhàn)略決策不科學(xué)，缺少必要的程序論證和有效的監(jiān)視而導(dǎo)致決策失敗，獨立董事制度形同虛設(shè)，上市公司違規(guī)擔(dān)保多、關(guān)聯(lián)交易頻繁、資金違規(guī)占用、利益違規(guī)轉(zhuǎn)移等等。有研究說明，公司治理弱化是企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機(jī)的重要原因，財務(wù)危機(jī)那么是公司治理弱化的外在表現(xiàn)和最終歸宿。二、加強(qiáng)我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的對策與措施1.樹立正確的財務(wù)風(fēng)險管理意識，建立有效的風(fēng)險管理體制1企業(yè)應(yīng)當(dāng)高度重視財務(wù)風(fēng)險管理，培養(yǎng)良好的財務(wù)風(fēng)險管

7、理文化。企業(yè)上至決策層下至普通員工要全員參與財務(wù)風(fēng)險文化建立，打破風(fēng)險與已無關(guān)、各自為政的傳統(tǒng)思想，建立全面整體的風(fēng)險管理觀；管理層應(yīng)致力于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究，強(qiáng)化風(fēng)險制度建立，建立科學(xué)的決策機(jī)制，尋求風(fēng)險和收益的最正確平衡點，不斷進(jìn)步財務(wù)風(fēng)險分析和防控才能。2完善公司治理構(gòu)造，落實主體責(zé)任。通過設(shè)立風(fēng)險管理委員會或?qū)ｉT的風(fēng)險管理部門，實行專業(yè)化、信息化風(fēng)險管理，將風(fēng)險管理責(zé)任落實到詳細(xì)崗位和人員，權(quán)責(zé)明晰；加強(qiáng)財務(wù)、人事、法律與風(fēng)控等部門之間的協(xié)同，確保風(fēng)險決策的有效施行。2.構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險識別和危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，進(jìn)步?jīng)Q策管理程度1財務(wù)風(fēng)險的識別財務(wù)風(fēng)險識別是財務(wù)風(fēng)險管理的前提。財務(wù)風(fēng)險識別要做到及

8、時準(zhǔn)確性、全面性、綜合性和連續(xù)性，要在風(fēng)險發(fā)生之前能及時發(fā)現(xiàn)并準(zhǔn)確把握，并對風(fēng)險有全面的認(rèn)識，理解各種風(fēng)險之間的互相聯(lián)絡(luò)和互相影響，進(jìn)展綜合性調(diào)查分析，同時要關(guān)注內(nèi)外部環(huán)境變化對風(fēng)險的影響，保持風(fēng)險識別工作的連續(xù)性。2建立財務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)財務(wù)危機(jī)及預(yù)警的根本概念。財務(wù)危機(jī)是指企業(yè)經(jīng)營管理不善、不能適應(yīng)外部環(huán)境變化導(dǎo)致企業(yè)消費經(jīng)營活動陷入一種危及企業(yè)生存和開展的嚴(yán)重困境，反映在財務(wù)報表上已呈現(xiàn)長時間的虧損狀態(tài)且無改變趨勢，出現(xiàn)資不抵債甚至而臨破產(chǎn)倒閉的危險。財務(wù)危機(jī)預(yù)警是以財務(wù)信息為根底，對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中的潛在財務(wù)危機(jī)進(jìn)展監(jiān)測、診斷與報警的一種技術(shù)，其根本思想是利用各種財務(wù)指標(biāo)，建立判別模

9、型，從而根據(jù)企業(yè)的總體財務(wù)狀況進(jìn)展分類。 財務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)形式。根據(jù)國內(nèi)外成功企業(yè)經(jīng)歷，企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的形式主要有兩種：單變量模型：通過單個財務(wù)比率的變化趨勢進(jìn)展預(yù)警的形式，一般可從償債才能獲利才能營運才能開展才能四個方面確定財務(wù)預(yù)警備選指標(biāo)，通過先建立四個方面的指標(biāo)體系，然后設(shè)定出這些指標(biāo)的判別標(biāo)準(zhǔn)。設(shè)定判別標(biāo)準(zhǔn)時應(yīng)考慮企業(yè)的經(jīng)營狀況、性質(zhì)與規(guī)模、行業(yè)平均開展程度以及相關(guān)經(jīng)歷等因素，并根據(jù)實際?化不斷對之進(jìn)展修正。當(dāng)某項指標(biāo)到達(dá)判別標(biāo)準(zhǔn)時，可預(yù)示財務(wù)警情發(fā)生。有關(guān)研究說明，可以最好預(yù)測企業(yè)財務(wù)危機(jī)的指標(biāo)順序先后為：債務(wù)保障率現(xiàn)金流量/債務(wù)總額，反映的是企業(yè)現(xiàn)有資金可以清償債務(wù)程度；資產(chǎn)收益

10、率，反映的是企業(yè)管理當(dāng)局對企業(yè)所擁有資源優(yōu)化配置與使用效率效果；資產(chǎn)負(fù)債率，直接反映了企業(yè)償債才能總體程度。多變量模型：運用多種財務(wù)比率加權(quán)匯總而構(gòu)成線性函數(shù)公式來預(yù)測財務(wù)危機(jī)的一種模型，有代表性的當(dāng)屬美國紐約大學(xué)教授奧爾曼提出的Z-Score五變量模型：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5其中：Z表示判別函數(shù)值，與公司發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的可能性成反比；X1=營運資本/資產(chǎn)總額；X2=留存收益/資產(chǎn)總額；X3=息稅前利潤/資產(chǎn)總額；X4=權(quán)益總價/負(fù)債總額；X5=銷售額/資產(chǎn)總額。該模型實際上是通過五個變量，將反映企業(yè)的償債才能、營運才能和盈利才能指標(biāo)與一個多元線性函數(shù)

11、有機(jī)聯(lián)絡(luò)起來，綜合評價企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。一般認(rèn)為，Z值越大，公司發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的可能性就越小。當(dāng)Z2.99時，企業(yè)財務(wù)狀況良好；當(dāng)1.81Z2.675時，企業(yè)財務(wù)狀況不穩(wěn)定，陷入財務(wù)困境的可能性比擬大；但運用該模型時，應(yīng)注意在不同規(guī)模及行業(yè)間不具有橫向可比性。需要強(qiáng)調(diào)的是，企業(yè)在構(gòu)建重大風(fēng)險預(yù)警機(jī)制的同時，應(yīng)建立突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制，制定應(yīng)急預(yù)案，明確責(zé)任人員，標(biāo)準(zhǔn)處理程序，確保突發(fā)事件能得到及時妥善處理。3.健全內(nèi)控體系，實行全面預(yù)算管理1健全企業(yè)內(nèi)控。內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)貫穿于決策、執(zhí)行、監(jiān)視的全過程，全面覆蓋企業(yè)，實現(xiàn)全過程、全員性控制，不應(yīng)存在內(nèi)控空白點；應(yīng)遵循內(nèi)控的全面性、制衡性、適應(yīng)性及本錢效益

12、原那么，完善公司治理環(huán)境，開展風(fēng)險評估，嚴(yán)格執(zhí)行不相容職務(wù)別離、受權(quán)審批、會計系統(tǒng)控制等控制措施，實現(xiàn)信息系統(tǒng)與內(nèi)控流程的有機(jī)結(jié)合，強(qiáng)化內(nèi)控有效性評價和監(jiān)視，不斷推進(jìn)企業(yè)內(nèi)控體系的優(yōu)化晉級。對于重大的業(yè)務(wù)和事項，必須進(jìn)展可行性研究和評估，應(yīng)當(dāng)實行集體決策審批和聯(lián)簽制度；對一些重點領(lǐng)域，應(yīng)當(dāng)建立反舞弊機(jī)制，預(yù)防道德風(fēng)險的發(fā)生。2推行全面預(yù)算管理。作為實現(xiàn)內(nèi)控目的的有效手段，全面預(yù)算管理目前已成為國內(nèi)外優(yōu)秀企業(yè)內(nèi)部管理的核心內(nèi)容，是通過預(yù)測、決策、方案、預(yù)算、執(zhí)行、控制、評價等根本管理活動，對企業(yè)施以全方位、全過程管理，具有全面控制才能。通過全面預(yù)算管理實現(xiàn)風(fēng)險控制，應(yīng)抓好以下環(huán)節(jié)：預(yù)算體系的建立

13、，包括組織機(jī)構(gòu)和職責(zé)、目的、標(biāo)準(zhǔn)及程序；預(yù)算的編制和審定；預(yù)算指標(biāo)的下達(dá)及責(zé)任人或部門的落實；預(yù)算執(zhí)行的受權(quán)和監(jiān)視；預(yù)算差異的分析與調(diào)整；預(yù)算業(yè)績的考核。在此過程中，應(yīng)注重風(fēng)險管理與全面預(yù)算管理的有機(jī)交融，即對預(yù)算編制與風(fēng)險識別、預(yù)算執(zhí)行與風(fēng)險監(jiān)控、預(yù)算考評與風(fēng)險預(yù)警三個環(huán)節(jié)進(jìn)展優(yōu)化設(shè)計，使全面預(yù)算管理得以有效施行。4.以現(xiàn)金流管理為核心，合理安排好資本構(gòu)造1加強(qiáng)資金管理，編制現(xiàn)金流預(yù)算鑒于資金鏈斷裂的宏大財務(wù)風(fēng)險，因此現(xiàn)金流量預(yù)算是企業(yè)財務(wù)管理最重要環(huán)節(jié)。實行動態(tài)管理現(xiàn)金流預(yù)算，可以為企業(yè)提供財務(wù)預(yù)警信號，使經(jīng)營者能及時采取對策；企業(yè)應(yīng)合理準(zhǔn)確地預(yù)測經(jīng)營、投資及籌資活動現(xiàn)金收支狀況，以周、月

14、、季和年為周期，建立現(xiàn)金滾動預(yù)算；按全面預(yù)算管理及內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)要求，對重點節(jié)點現(xiàn)金流進(jìn)展監(jiān)控，及時進(jìn)展現(xiàn)金流量分析，確定企業(yè)最正確現(xiàn)金持有量；要強(qiáng)化資金管理，對于因資金短缺可能引起的流動性風(fēng)險，及時預(yù)警、查找原因并采取措施，防止出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)；對于大型集團(tuán)企業(yè)，可建立以財務(wù)公司為平臺的資金集中管理形式，采用“收支一體化或“收支兩條線形式，進(jìn)步資金使用率，降低資金風(fēng)險。2建立應(yīng)收帳款控制機(jī)制建立應(yīng)收帳款內(nèi)控機(jī)制，重點抓好三個節(jié)點：一是事前控制。應(yīng)制定合理的信譽政策并設(shè)定預(yù)警指標(biāo)，如最高賒銷額和最長賒銷期；二是事中控制。加強(qiáng)貨款回收管理，對客戶資信狀況進(jìn)展動態(tài)管理，定期對帳，判斷壞帳風(fēng)險發(fā)生概率，建立壞

15、帳準(zhǔn)備金制度；三是事后控制。做好帳齡分析，重點關(guān)注逾期未收回的款項，查明原因，落實詳細(xì)責(zé)任。應(yīng)收帳款管理是企業(yè)資金管理重要環(huán)節(jié)，尤其是在經(jīng)濟(jì)不振、市場低迷時，企業(yè)必須高度重視、做好應(yīng)收帳款風(fēng)險防范和控制工作。3優(yōu)化資本構(gòu)造企業(yè)資本構(gòu)造優(yōu)化目的是實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化，而不是僅僅改變負(fù)債與權(quán)益資本的組合。企業(yè)資本構(gòu)造決策，其本質(zhì)在于如何權(quán)衡債務(wù)融資的利息節(jié)稅“所得與過度負(fù)債的風(fēng)險“所失；目的是通過合理安排資本構(gòu)造，在有效控制風(fēng)險的前提下降低企業(yè)融資本錢，進(jìn)步企業(yè)整體價值；決策方法主要有EBIT-EPS無差異分析法、資本本錢比擬分析法等。一般來說，企業(yè)應(yīng)優(yōu)先考慮內(nèi)部融資，確定權(quán)益資本后，剩下資本缺口

16、由負(fù)債融資解決；在詳細(xì)決策時，應(yīng)考慮內(nèi)外部環(huán)境、企業(yè)運營及財務(wù)狀況以及管理層的風(fēng)險偏好等，重點考慮公司的償債才能和風(fēng)險承受才能，保持必要的融資才能儲藏，維護(hù)資本構(gòu)造的“彈性。此外，對于高負(fù)債率的企業(yè)，并非單純降低負(fù)債率，減輕利息負(fù)擔(dān)，就到達(dá)了資本構(gòu)造優(yōu)化目的，只有改變其消費經(jīng)營機(jī)制弊端，優(yōu)化產(chǎn)權(quán)構(gòu)造和治理構(gòu)造，進(jìn)步企業(yè)管理效率和經(jīng)濟(jì)效益，這才是資本構(gòu)造優(yōu)化的根本。從籌資角度看，最正確資本構(gòu)造是綜合資本本錢率最低，經(jīng)濟(jì)效益最好。企業(yè)應(yīng)根據(jù)外部環(huán)境和自身實際情況調(diào)整資本構(gòu)造，如采取負(fù)債融資的前提是：企業(yè)的預(yù)期資產(chǎn)報酬率大于債務(wù)利率，且當(dāng)前的負(fù)債率偏低，難以發(fā)揮財務(wù)扛桿作用；外部環(huán)境寬松，利率低，使用財務(wù)杠桿能獲取較多凈收益；企業(yè)處于經(jīng)營穩(wěn)定期，經(jīng)營風(fēng)險低，收益變動幅度小，可較大程度上使用財務(wù)杠桿。三、結(jié)論企業(yè)財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)運營全過程，也是一把“雙刃劍，假設(shè)風(fēng)險防控得當(dāng)，那么有利于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和市場競爭力的提升以及企業(yè)戰(zhàn)略目