非上市公司股權(quán)激勵(lì)（41頁)ppt課件

1、非上市公司股權(quán)激勵(lì)方案目 錄1股權(quán)激勵(lì)簡介2股權(quán)激勵(lì)實(shí)施條件3股權(quán)激勵(lì)實(shí)施步驟及要點(diǎn)4股權(quán)激勵(lì)協(xié)議范例1.1 股權(quán)激勵(lì)概念股權(quán)激勵(lì)：股權(quán)激勵(lì)是公司以其股份或其他衍生權(quán)益為標(biāo)的，對企業(yè)高管、管理骨干、技術(shù)骨干實(shí)施的中長期激勵(lì)。中長期激勵(lì)被認(rèn)為是完善公司治理、實(shí)現(xiàn)長期戰(zhàn)略的重要手段之一，它通過現(xiàn)在承諾未來，長期目標(biāo)達(dá)成時(shí)兌現(xiàn)的方式，使激勵(lì)對象獲得收益。實(shí)股激勵(lì)型中長期激勵(lì)期權(quán)激勵(lì)型利益分成型業(yè)績股票限制性股票員工持股計(jì)劃股票期權(quán)股票增值權(quán)虛擬股票業(yè)績單位利潤分享計(jì)劃股權(quán)激勵(lì)1.2 業(yè)績股票業(yè)績股票：公司根據(jù)未來業(yè)績考核期預(yù)設(shè)的業(yè)績目標(biāo)完成情況及激勵(lì)對象業(yè)績考核結(jié)果，授予一定數(shù)量的業(yè)績股票。業(yè)績股票

2、獲授后在不少于兩年的時(shí)間內(nèi)勻速解鎖，其特點(diǎn)是“業(yè)績導(dǎo)向、事后授予”出售/轉(zhuǎn)讓股價(jià)市場價(jià)格時(shí)間差額收入：工薪所得授予價(jià)格授予考核期解鎖期逐批勻速解鎖出售/轉(zhuǎn)讓股票收益：資本利得考核完全解鎖1.2 業(yè)績股票業(yè)績股票操作說明：公司設(shè)置一定的考核期和解鎖期（如3年）及對應(yīng)的業(yè)績目標(biāo)；考核期結(jié)束后若激勵(lì)對象達(dá)成業(yè)績目標(biāo)，公司授予一定數(shù)量的業(yè)績股票；業(yè)績股票分3年勻速解鎖，每年解鎖1/3，解鎖后激勵(lì)對象可以出售限制性股票獲得收益；實(shí)際收益=解鎖數(shù)量X股票出售價(jià)格。市場價(jià)格：員工投入：員工收益：￥50￥0￥50目標(biāo)是否達(dá)成是否￥0作廢解鎖年份（業(yè)績股票有效期）12345678910考核期解鎖期期限業(yè)績股票授

3、予出售￥80￥0￥30￥150￥0￥70（工薪所得）（資本利得）（資本利得）總收入：￥1501.2 業(yè)績股票優(yōu)勢劣勢能夠激勵(lì)高管努力達(dá)成業(yè)績目標(biāo)：為了獲得股票形式的收益，激勵(lì)對象會努力完成公司設(shè)定的業(yè)績目標(biāo)；具有較強(qiáng)的約束作用：激勵(lì)的前提是達(dá)成業(yè)績目標(biāo)，激勵(lì)的收入是將來逐步兌現(xiàn)；如果員工年度考核未達(dá)標(biāo)或出現(xiàn)非正常調(diào)離等，激勵(lì)對象將被取消激勵(lì)股票，退出成本較大。影響公司的總資本和股本結(jié)構(gòu)：員工獲授股票后，公司股本結(jié)構(gòu)需要變動(dòng)，原股東持股比例可能會稀釋；公司的業(yè)績目標(biāo)科學(xué)性很難以保證：員工可能為了獲得業(yè)績股票而弄虛作假；激勵(lì)成本較高：由于實(shí)現(xiàn)利潤后要年年分紅，且分紅所得稅負(fù)較重，因此激勵(lì)的成本較高

4、。業(yè)績股票優(yōu)劣勢分析1.3 限制性股票限制性股票：公司按照預(yù)先確定的條件授予激勵(lì)對象一定數(shù)量的本公司股票，激勵(lì)對象只有在工作年限或者業(yè)績目標(biāo)符合股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定條件的，才可以出售限制性股票并從中獲益。出售/轉(zhuǎn)讓股價(jià)市場價(jià)格時(shí)間差額收入：工薪所得授予價(jià)格授予禁售期解鎖期逐批開始解鎖出售/轉(zhuǎn)讓股票收益：資本利得收入減少承擔(dān)損失認(rèn)購價(jià)格完全解鎖1.3 限制性股票授予解鎖出售年份（限制性股票有效期）12345678910禁售期解鎖期期限市場價(jià)格：員工投入：員工收益：￥50￥80￥0￥30￥150￥20￥30￥70（工薪所得）（資本利得）總收入：￥120限制性股票操作說明：公司業(yè)績目標(biāo)達(dá)成，授予激勵(lì)對象

5、以折扣價(jià)（不低于市場價(jià)的一半）購買一定數(shù)量的本公司股票；設(shè)置一定的禁售期和解鎖期（如3年），激勵(lì)對象工作滿3年后若業(yè)績達(dá)標(biāo)則分3年逐批解鎖股票；解鎖后激勵(lì)對象可以出售限制性股票獲得收益；實(shí)際收益=解鎖數(shù)量X(股票出售價(jià)格-個(gè)人認(rèn)購價(jià)格) 。限制性股票（資本利得）1.3 限制性股票優(yōu)勢劣勢能夠激勵(lì)高管努力達(dá)成業(yè)績目標(biāo)：為了獲得股票形式的收益，激勵(lì)對象會努力完成公司設(shè)定的業(yè)績目標(biāo)；具有較強(qiáng)的約束作用：激勵(lì)的前提是達(dá)成業(yè)績目標(biāo)，激勵(lì)的收入是將來逐批兌現(xiàn)；如果員工業(yè)績未達(dá)標(biāo)，激勵(lì)對象的限制性股票將被公司以認(rèn)購價(jià)格回購，對員工約束作用較強(qiáng)；一定程度上有利于保留員工：禁售期和解鎖期內(nèi)員工不能將股票進(jìn)行抵押

6、、出售或轉(zhuǎn)讓，且未達(dá)到限制性要求將會失去相應(yīng)股份。影響公司的總資本和股本結(jié)構(gòu)：員工獲授股票后，公司股本結(jié)構(gòu)需要變動(dòng)，原股東持股比例可能會稀釋；公司的業(yè)績目標(biāo)科學(xué)性很難保證：員工可能為了獲得限制性股票而弄虛作假；激勵(lì)成本較高：由于實(shí)現(xiàn)利潤后要年年分紅，且分紅所得稅負(fù)較重，因此激勵(lì)的成本較高；長期激勵(lì)作用有限：股票解鎖后持有人將獲得非受限的股份，可能會急于將其進(jìn)行抵押、出售或轉(zhuǎn)讓。限制性股票優(yōu)劣勢分析1.4 員工持股計(jì)劃股價(jià)市場價(jià)格時(shí)間認(rèn)購價(jià)授予禁售期出售/轉(zhuǎn)讓股票收益：資本利得員工持股計(jì)劃：公司內(nèi)部員工出資認(rèn)購部分本公司股權(quán)，并委托員工持股管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行集中管理，持股員工參與按股分享紅利的新型股權(quán)

7、形式。出售/轉(zhuǎn)讓有分紅權(quán)，增值權(quán)1.4 員工持股計(jì)劃員工持股計(jì)劃：員工以市場優(yōu)惠價(jià)或股份配送的形式出資購買一定數(shù)量的本公司股份并委托員工持股管理機(jī)構(gòu)持有；公司設(shè)置一定的禁售期（如3年），禁售期內(nèi)公司員工不得出售或轉(zhuǎn)讓認(rèn)購的公司股份；禁售期結(jié)束后，公司員工可以出售或轉(zhuǎn)讓公司股份獲得收益；實(shí)際收益=持股數(shù)量X(股份出售價(jià)格-認(rèn)購價(jià)格)。認(rèn)購出售年份（股份有效期）12345678910禁售期期限員工持股市場價(jià)格：員工投入：員工收益：￥50￥80￥0￥30￥20￥30（資本所得）總收入：￥50（工薪所得）1.4 員工持股計(jì)劃優(yōu)勢劣勢具有較強(qiáng)的激勵(lì)作用：員工通過擁有公司股份參與公司利潤的分享，有助于公司

8、對員工的凝聚力，員工也會因此更加努力創(chuàng)造更高業(yè)績；公司現(xiàn)金壓力小：公司不需要支付大筆現(xiàn)金，甚至因?yàn)閱T工認(rèn)購還能獲得現(xiàn)金流入；一定程度上有利于保留員工：禁售期內(nèi)員工不能將股票進(jìn)行抵押、出售或轉(zhuǎn)讓，且員工離職后股份將由公司回購。影響公司的總資本和股本結(jié)構(gòu)：員工認(rèn)購股份后，公司股本結(jié)構(gòu)需要變動(dòng)，原股東持股比例可能會稀釋；激勵(lì)成本較高：由于實(shí)現(xiàn)利潤后要年年分紅，且分紅所得繳納個(gè)稅稅負(fù)較重，因此激勵(lì)的成本較高。激勵(lì)對象的抵觸情緒大：由于需要員工出資購買股份，且如果公司效益不佳常常無紅可分，員工看不到現(xiàn)金入股的好處就會容易心生抵觸。員工持股計(jì)劃優(yōu)劣勢分析1.5 股票期權(quán)股價(jià)市場價(jià)格時(shí)間行權(quán)價(jià)授予等候期行權(quán)

9、期出售/轉(zhuǎn)讓股票收益：資本利得股票期權(quán)：公司授予激勵(lì)對象在未來一定時(shí)期內(nèi)以預(yù)先確定的價(jià)格（即行權(quán)價(jià)）和條件購買本公司一定數(shù)量股票的權(quán)利。股權(quán)激勵(lì)對象有權(quán)行使這種權(quán)利，也有權(quán)放棄放棄這種權(quán)利，股票所有權(quán)歸公司，員工不得用于轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押或償還債務(wù)。行權(quán)收益：工薪所得行權(quán)出售/轉(zhuǎn)讓1.5 股票期權(quán)股票期權(quán)操作說明：公司設(shè)置一定的等候期（如3年）和行權(quán)有效期，并與激勵(lì)對象約定行權(quán)價(jià)（市場價(jià)的折扣價(jià)）；等候期結(jié)束后，激勵(lì)對象在行權(quán)有效期內(nèi)可選擇以行權(quán)價(jià)買入公司一定數(shù)量的股票或放棄購買；購買公司股票后，激勵(lì)對象可以出售或轉(zhuǎn)讓公司股票獲得收益；實(shí)際收益=行權(quán)數(shù)量X(股票出售價(jià)格-行權(quán)價(jià)格)。授予行權(quán)出售年份（

10、期權(quán)有效期）12345678910等候期行權(quán)期期限期權(quán)市場價(jià)格：員工投入：員工收益：￥50￥80￥50￥0￥150￥0￥30￥70（工薪所得）（資本利得）總收入：￥1001.5 股票期權(quán)優(yōu)勢劣勢將經(jīng)營者的報(bào)酬與公司的長期利益綁在一起：實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營者與資產(chǎn)所有者利益的高度一致性，并使二者的利益緊密聯(lián)系起來；可以鎖定期權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)：股票期權(quán)持有人不行權(quán)就沒有任何額外的損失；實(shí)施成本較低：企業(yè)沒有任何現(xiàn)金支出；激勵(lì)力度比較大：股票期權(quán)根據(jù)二級市場股價(jià)波動(dòng)實(shí)現(xiàn)收益。影響公司的總資本和股本結(jié)構(gòu)：因行權(quán)將會分散股權(quán)，影響到現(xiàn)有股東的權(quán)益；受股票市場風(fēng)險(xiǎn)影響：若股票價(jià)格下跌，期權(quán)人將承擔(dān)行權(quán)后納稅和股票跌破行權(quán)

11、價(jià)的雙重?fù)p失風(fēng)險(xiǎn)；可能帶來經(jīng)營者的短期行為：股票期權(quán)的收益取決于行權(quán)時(shí)股票市場價(jià)格高于行權(quán)價(jià)格，可能促使公司的經(jīng)營者片面追求股價(jià)提升的短期行為。股票期權(quán)優(yōu)劣勢分析1.6 股票增值權(quán)股價(jià)市場價(jià)格時(shí)間發(fā)放日價(jià)格授予等候期行權(quán)期行權(quán)收益：工薪所得行權(quán)股票增值權(quán)：公司授予激勵(lì)對象在一定的時(shí)期和條件下，獲得規(guī)定數(shù)量的股票價(jià)格上升所帶來的收益的權(quán)利。股票所有權(quán)歸公司，員工不得用于轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押或償還債務(wù)。1.6 股票增值權(quán)股票增值權(quán)操作說明：公司設(shè)置一定的等候期（如3年），并授予激勵(lì)對象一定數(shù)量的股票在行權(quán)有效期增值的收益權(quán)利；等候期結(jié)束后，激勵(lì)對象在行權(quán)有效期內(nèi)可選擇行權(quán)；行權(quán)后，激勵(lì)對象可以享受股票價(jià)格上

12、升后帶來的收益；實(shí)際收益=行權(quán)數(shù)量X(股票行權(quán)價(jià)格-發(fā)放價(jià)格)。授予行權(quán)年份（股票增值權(quán)有效期）12345678910等候期行權(quán)期期限股票增值權(quán)市場價(jià)格：員工投入：員工收益：￥50￥80￥0￥0￥0￥30（工薪所得）總收入：￥301.6 股票增值權(quán)優(yōu)勢劣勢操作簡單：股票增值權(quán)持有人在行權(quán)時(shí)，直接對股票增值部分兌現(xiàn)；審批程序簡單：這種模式無需解決股票來源問題，因此審批程序相對簡單。激勵(lì)效果較差：激勵(lì)對象不能獲得真正意義上的股票，因此激勵(lì)的效果相對較差；長期激勵(lì)作用有限：由于我國資本市場的弱有效性，股價(jià)與公司業(yè)績關(guān)聯(lián)度不大，以股價(jià)的上升來決定激勵(lì)對象的股價(jià)升值收益，可能引致公司高管層與莊家合謀操縱

13、公司股價(jià)等問題；現(xiàn)金支付壓力較大：股票增值權(quán)的收益來源是公司提取的獎(jiǎng)勵(lì)基金。股票增值權(quán)優(yōu)劣勢分析1.7 虛擬股票虛擬股票：公司授予激勵(lì)對象一種“虛擬”的股票，如果實(shí)現(xiàn)公司的業(yè)績目標(biāo)，則被授予者可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅和增值收益，但沒有所有權(quán)和表決權(quán)，不能轉(zhuǎn)讓和出售，在離開公司時(shí)自動(dòng)失效。授予虛擬股價(jià)：員工投入：員工收益：￥30￥80￥0￥0￥0￥50（工薪所得）兌現(xiàn)12345時(shí)間（年份）每年享受虛擬股票分紅虛擬股票操作說明：公司依據(jù)職位、工作業(yè)績、工作年限等授予激勵(lì)對象一定數(shù)量的虛擬股票，并約定一定時(shí)期以后可以享有增值權(quán)及分紅權(quán)；同時(shí)設(shè)立分紅基金，提取計(jì)劃及對應(yīng)的業(yè)績目標(biāo)；在完成公司業(yè)績目標(biāo)

14、后，對照獎(jiǎng)勵(lì)基金的提取計(jì)劃，提取虛擬股票的分紅金額；當(dāng)虛擬股票有效期結(jié)束或正常離職時(shí)，員工可以按照虛擬股價(jià)兌現(xiàn)增值收益；實(shí)際收益=持有虛擬股票數(shù)量X（兌現(xiàn)價(jià)格-授予價(jià)格）+每年分紅金額。年份（虛擬股票有效期）分紅￥10（工薪所得）總收入：￥601.7 虛擬股票優(yōu)勢劣勢不影響公司股份結(jié)構(gòu)：虛擬股票實(shí)質(zhì)上不是實(shí)股，只是賬面的反映，通過登記形式進(jìn)行，因此公司無需回購或增發(fā)股份；具有內(nèi)在的激勵(lì)作用：虛擬股票的持有人的收益與公司業(yè)績直接掛鉤，能夠激勵(lì)持有人努力經(jīng)營管理好企業(yè)獲得更多的分紅和增值收益；具有一定的約束作用：虛擬股票持有人獲得分紅和增值收益的前提是實(shí)現(xiàn)公司的業(yè)績目標(biāo)，并且收益是在未來實(shí)現(xiàn)的?？?/p>

15、能帶來經(jīng)營者的短期行為：激勵(lì)對象可能因考慮分紅，減少甚至于不實(shí)行企業(yè)資本公積金的積累，而過分地關(guān)注企業(yè)的短期利益；激勵(lì)效果有限：虛擬股票的資金來源是獎(jiǎng)勵(lì)基金，因此發(fā)行數(shù)量受到限制，可能會影響激勵(lì)的效果；現(xiàn)金支付壓力較大：在這種模式下的企業(yè)分紅意愿強(qiáng)烈，導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金支付壓力比較大。虛擬股票優(yōu)劣勢分析1.8 業(yè)績單位計(jì)劃業(yè)績單位：公司授予激勵(lì)對象一定數(shù)量的業(yè)績單位，每份業(yè)績單位的價(jià)值和35年的長期經(jīng)營績效結(jié)果掛鉤，通常在0-2倍區(qū)間，公司在考核期結(jié)束后以現(xiàn)金一次性支付。不合格合格優(yōu)秀3-5年長期考核績效杠桿業(yè)績單位價(jià)值兌現(xiàn)收益012￥0￥10￥20￥0￥10,000￥20,000業(yè)績單位1000

16、份單位價(jià)值10元合計(jì)10000元前提假設(shè)業(yè)績單位操作說明：公司設(shè)置3-5年考核期與對應(yīng)的業(yè)績目標(biāo)，并授予激勵(lì)對象一定數(shù)量的業(yè)績單位，約定業(yè)績單位價(jià)格；在公司完成業(yè)績目標(biāo)后，員工可兌現(xiàn)業(yè)績單位的收益；實(shí)際收益=持有業(yè)績單位數(shù)量X 業(yè)績單位價(jià)格X個(gè)人系數(shù)。1.8 業(yè)績單位優(yōu)勢劣勢不影響公司的總資本和股本結(jié)構(gòu)：業(yè)績單位實(shí)質(zhì)上是一種享有企業(yè)分紅權(quán)的憑證，除此之外，不再享有其他權(quán)利；具有內(nèi)在的激勵(lì)作用：業(yè)績單位的持有人的收益與公司業(yè)績直接掛鉤，能夠激勵(lì)持有人努力經(jīng)營管理好企業(yè)獲得更多的分紅收益；具有一定的約束作用：業(yè)績單位持有人獲得分紅收益的前提是實(shí)現(xiàn)公司的業(yè)績目標(biāo)，并且收益是在未來實(shí)現(xiàn)的。公司的業(yè)績目

17、標(biāo)科學(xué)性很難保證：員工可能為了獲得業(yè)績單位而弄虛作假；現(xiàn)金支付壓力較大：在這種模式下的企業(yè)業(yè)績目標(biāo)達(dá)成后需要兌現(xiàn)收益，導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金支付壓力比較大；員工參與感和安全感較低：激勵(lì)對象必須完成業(yè)績目標(biāo)才能享受收益，且沒有實(shí)際的股權(quán)和決策權(quán)，因此員工參與感和安全感較低。業(yè)績單位優(yōu)劣勢分析1.9 利潤分享計(jì)劃利潤分享計(jì)劃：在完成公司業(yè)績目標(biāo)的情況下，公司依據(jù)員工的崗位價(jià)值、工作業(yè)績、潛在貢獻(xiàn)等，額外給予員工一部分公司利潤的整體激勵(lì)計(jì)劃。50萬80萬100萬實(shí)際利潤總包比例崗位系數(shù)績效杠桿10%15%30%10850.81.01.2利潤基本目標(biāo)值80萬；利潤預(yù)算目標(biāo)值100萬；利潤挑戰(zhàn)目標(biāo)150萬；前提

18、假設(shè)180萬40%11.5￥50,000￥120,000￥300,000￥720,000分享利潤個(gè)人分享利潤利潤分享計(jì)劃操作說明：公司設(shè)置基本值、預(yù)算值、挑戰(zhàn)值三擋利潤目標(biāo)值，并約定在公司完成利潤基本目標(biāo)值后給予員工一定比例的公司利潤；在公司完成利潤目標(biāo)后，員工可依據(jù)崗位價(jià)值、工作業(yè)績參與給予部分的公司利潤分享；總分享利潤額=公司實(shí)際利潤*總包比例；個(gè)人系數(shù)=個(gè)人崗位系數(shù)X個(gè)人績效考核系數(shù)；個(gè)人分享利潤額=總分享利潤額X個(gè)人系數(shù)/（參與分享員工的個(gè)人系數(shù)之和）。1.9 利潤分享計(jì)劃優(yōu)勢劣勢不影響公司的總資本和股本結(jié)構(gòu)：業(yè)績單位實(shí)質(zhì)上是一種享有企業(yè)分紅權(quán)的憑證，除此之外，不再享有其他權(quán)利；具有內(nèi)

19、在的激勵(lì)作用：參與利潤分享的員工收益與公司業(yè)績直接掛鉤，能夠激勵(lì)持有人努力經(jīng)營管理好企業(yè)獲得更多的分紅收益；可能帶來經(jīng)營者的短期行為：激勵(lì)對象可能因考慮分享利潤，減少甚至于不實(shí)行企業(yè)資本公積金的積累，而過分地關(guān)注企業(yè)的短期利益；現(xiàn)金支付壓力較大：企業(yè)業(yè)績目標(biāo)達(dá)成后需要提取一定比例的利潤作分享，可能需要支付大量的現(xiàn)金。利潤分享計(jì)劃優(yōu)劣勢分析1.10 股權(quán)激勵(lì)對比下面我們從股權(quán)所有權(quán)、激勵(lì)對象享有權(quán)利、承擔(dān)股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金支出等方面對比分析以上八種股權(quán)激勵(lì)形式的特點(diǎn)：股權(quán)激勵(lì)模式股票所有權(quán)激勵(lì)對象享有權(quán)利承擔(dān)股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金支出業(yè)績股票員工分紅權(quán)，增值權(quán)，投資權(quán)承擔(dān)員工不用出資限制性股票員工分紅權(quán)，增值

20、權(quán)承擔(dān)員工可能需要出資員工持股計(jì)劃員工分紅權(quán)，增值權(quán)，投資權(quán)承擔(dān)員工需要象征性出資股票期權(quán)公司分紅權(quán)，增值權(quán)，投資權(quán)不承擔(dān)員工需要支付行權(quán)價(jià)股票增值權(quán)公司增值權(quán)虛擬股票分紅權(quán)，增值權(quán)業(yè)績單位分紅權(quán)利潤分享計(jì)劃分紅權(quán)目 錄1股權(quán)激勵(lì)簡介2股權(quán)激勵(lì)實(shí)施條件3股權(quán)激勵(lì)實(shí)施步驟及要點(diǎn)4股權(quán)激勵(lì)協(xié)議范例2.1 實(shí)施條件實(shí)施條件1：解決購買股權(quán)的資金來源非上市的國有股權(quán)企業(yè)采取非現(xiàn)金行權(quán)容易有嫌侵吞國有資產(chǎn)，而員工通常不具備大額股權(quán)的行權(quán)支付能力，因此需要公司提供一定的財(cái)務(wù)支持，解決員工購買股權(quán)的資金來源，才能保證股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的順利實(shí)施。實(shí)施條件2：股權(quán)定價(jià)客觀公正準(zhǔn)確非上市公司股票或股份價(jià)格無法通過市場

21、確定，以每股凈資產(chǎn)作為行權(quán)價(jià)格的做法過于簡單，以股票價(jià)值作價(jià)更是價(jià)值失真，其客觀公正準(zhǔn)確性存在問題，因此需要引入第三方專業(yè)的會計(jì)事務(wù)所進(jìn)行資產(chǎn)評估，確保股權(quán)定價(jià)的客觀公正準(zhǔn)確性。實(shí)施條件3：制定配套的業(yè)績考核體系非上市公司的價(jià)值評估比較難，以凈資產(chǎn)作為評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)很難反應(yīng)出公司的長期價(jià)值，這樣就很難評價(jià)經(jīng)營者的業(yè)績貢獻(xiàn)，因此需要制定配套的業(yè)績考核體系，合理地衡量和評價(jià)經(jīng)營者的業(yè)績。非上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)需要具備一定的基礎(chǔ)條件，這樣才能保證股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃順利實(shí)施并達(dá)到預(yù)期的業(yè)績目標(biāo)。目 錄1股權(quán)激勵(lì)簡介2股權(quán)激勵(lì)實(shí)施條件3股權(quán)激勵(lì)實(shí)施步驟及要點(diǎn)4股權(quán)激勵(lì)協(xié)議范例3.1 實(shí)施步驟1、公司盡職調(diào)查2、制定

22、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃3、完善配套法律文件4、激勵(lì)計(jì)劃報(bào)批與實(shí)施聘請律師機(jī)構(gòu)對公司深入進(jìn)行盡職調(diào)查并出具法律意見書，調(diào)查內(nèi)容包括：現(xiàn)有薪酬體系及水平，股權(quán)激勵(lì)范圍、對象、條件等基本情況，股權(quán)激勵(lì)實(shí)施重點(diǎn)及法律風(fēng)險(xiǎn)。制定股權(quán)激勵(lì)方案及具體實(shí)施計(jì)劃，包括：確定股權(quán)激勵(lì)工具，股權(quán)激勵(lì)對象，股權(quán)激勵(lì)額度，授予價(jià)格，股權(quán)激勵(lì)出資來源，授予前端或發(fā)放后端的業(yè)績目標(biāo)要求，退出機(jī)制，整體時(shí)間計(jì)劃及發(fā)放安排。制定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃考核辦法、股權(quán)激勵(lì)協(xié)議、股權(quán)授予通知等配套法律文件，修改公司勞動(dòng)合同及相關(guān)規(guī)章制度。將股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃及配套法律文件先后報(bào)公司董事會、股東大會審議批準(zhǔn)，股權(quán)大會批準(zhǔn)后依據(jù)股東大會的授權(quán)辦理實(shí)施授予、登記、

23、結(jié)算、行權(quán)等事宜。3.2 激勵(lì)工具戰(zhàn)略與現(xiàn)狀分析未來戰(zhàn)略人力資源及管理現(xiàn)狀差距股東的述求（如股東利益的攤薄等）激勵(lì)對象的述求（如成為股東等）政策法規(guī)的許可，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審批導(dǎo)向財(cái)務(wù)影響、稅收影響、操作復(fù)雜程度其它考慮因素人力資源策略人才策略分析差異化的激勵(lì)策略吸引？留用？激勵(lì)？創(chuàng)業(yè)員工新進(jìn)員工管理人員偏于激勵(lì)選擇合適的股權(quán)激勵(lì)工具偏于留用現(xiàn)金性股權(quán)相關(guān)股份期權(quán)業(yè)績單位虛擬股票業(yè)績股票賬面價(jià)值增值權(quán)關(guān)鍵要點(diǎn)股權(quán)激勵(lì)工具選擇3.3 激勵(lì)對象關(guān)鍵要點(diǎn)股權(quán)激勵(lì)對象選擇吸引、激勵(lì)和留用核心人才和關(guān)鍵崗位人員支持企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值回報(bào)最大化激勵(lì)目的行業(yè)處于成熟期，行業(yè)競爭加劇，市場對優(yōu)秀管理人

24、才和關(guān)鍵專業(yè)人才的需求不斷增加行業(yè)內(nèi)高端專業(yè)人員稀缺行業(yè)特點(diǎn)穩(wěn)健發(fā)展的公司戰(zhàn)略成功依賴于管理層和關(guān)鍵崗位人員的專注服務(wù)支持企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值回報(bào)最大化激勵(lì)目的激勵(lì)對象選擇方法首先根據(jù)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的目的、企業(yè)現(xiàn)狀等，確定“股權(quán)激勵(lì)對象選擇原則”再根據(jù)“股權(quán)激勵(lì)對象選擇原則”確定“股權(quán)激勵(lì)對象選擇標(biāo)準(zhǔn)”股權(quán)激勵(lì)對象選擇原則戰(zhàn)略承接價(jià)值管理績效導(dǎo)向前瞻規(guī)劃股權(quán)激勵(lì)對象選擇標(biāo)準(zhǔn)崗位價(jià)值高績效市場稀缺性一定的司齡個(gè)人潛力3.4 激勵(lì)額度關(guān)鍵要點(diǎn)股權(quán)激勵(lì)額度設(shè)置價(jià)值創(chuàng)造分配股權(quán)激勵(lì)總量股權(quán)激勵(lì)個(gè)量對標(biāo)成本總體控制股本稀釋比例整體薪酬水平股權(quán)激勵(lì)比重職級系數(shù)差距基于價(jià)值增長一定比例的分配：5%

25、-40%成本及攤銷對會計(jì)報(bào)表的影響：10%政策與股東可接受的攤薄比例：=10%具備市場競爭力的薪酬總水平：P75級別越高股權(quán)激勵(lì)比重越高：10%-50%稀缺資源向核心人才傾斜：二八原則股權(quán)激勵(lì)額度設(shè)置首先根據(jù)價(jià)值創(chuàng)造分配、成本總體控制、股本稀釋比例等因素確定股權(quán)激勵(lì)總量；再根據(jù)整體薪酬水平、股權(quán)激勵(lì)比重、職級系數(shù)差距等因素確定股權(quán)激勵(lì)個(gè)量。3.5 股份來源關(guān)鍵要點(diǎn)股權(quán)激勵(lì)的股份來源對于非上市公司而言，股權(quán)激勵(lì)股份的來源較為可行的是增發(fā)（最為常見）和轉(zhuǎn)讓。考慮因素增發(fā)股東轉(zhuǎn)讓股東權(quán)益的攤薄所有股東的占比都會一定比例的攤薄除轉(zhuǎn)讓股東，其他股東的權(quán)益占比不變操作的難易程度增資擴(kuò)股視占股本的數(shù)量和行業(yè)

26、要求可能需要報(bào)有關(guān)部門批轉(zhuǎn)需看股東情況決定是否需相關(guān)政府部門的批準(zhǔn)/報(bào)備激勵(lì)力度可根據(jù)公司考慮的激勵(lì)力度決定增發(fā)比例可能受限于股東的持股數(shù)量3.6 資金來源關(guān)鍵要點(diǎn)購買股權(quán)的資金來源一般而言，購買股權(quán)的資金來源是由個(gè)人出資或者公司出資（需要設(shè)定約束條件）；為了讓股東更容易接受，可由公司和個(gè)人對應(yīng)出資，出資比例依據(jù)激勵(lì)目的和對象承受能力設(shè)定；個(gè)人自由資金個(gè)人自籌資金描述要點(diǎn)考慮因素公司激勵(lì)基金社會融資大股東借款由個(gè)人直接承擔(dān)如果以業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)，如何計(jì)算出適量的激勵(lì)基金用于獎(jiǎng)勵(lì)？如果融資，是否提供融資？是否收取利息，利率多少？還款期限？還款方式？激勵(lì)對象的承受能力與激勵(lì)對效果之間的匹配關(guān)系約束不足影

27、響股東利益得不到認(rèn)可，一般采用與業(yè)績掛鉤，達(dá)成績效目標(biāo)后設(shè)立激勵(lì)基金設(shè)定其它歸屬條件來避免激勵(lì)效果的弱化稅前列支的可能性個(gè)人出資公司出資資金來源3.7 股權(quán)定價(jià)關(guān)鍵要點(diǎn)股權(quán)的定價(jià)模式選取在定價(jià)模式選取的過程中，要考慮市場對標(biāo)數(shù)據(jù)的合理性，股東的成本，股東權(quán)益情況等多重因素；對于非上市公司而言，通常采用凈資產(chǎn)定價(jià)、市場價(jià)值定價(jià)法、財(cái)務(wù)審計(jì)和資產(chǎn)評估等方法。凈資產(chǎn)定價(jià)市場價(jià)值定價(jià)優(yōu)勢在未流通的市場中，凈資產(chǎn)定價(jià)較為客觀， 容易被雙方接受員工與股東可通過折價(jià)或溢價(jià)達(dá)到雙方利 益平衡點(diǎn)員工收益主要來自于分紅，因此員工不急 于兌現(xiàn)分紅權(quán)對新加入員工較公平員工持股可以直接反映其為公司所創(chuàng)造的 顯性和隱性價(jià)

28、值員工退出后在一定條件下即可兌現(xiàn)增值權(quán)更有利于激勵(lì)員工劣勢對于凈資產(chǎn)通常保持在一定范圍，凈資產(chǎn) 增長有限的公司，持股員工股權(quán)增值收益 有限在未流通市場中，評估市價(jià)可能與真實(shí)價(jià) 值存在差異員工初始價(jià)通常高于公司凈資產(chǎn)，對于員 工風(fēng)險(xiǎn)較高過高的市價(jià)可能會促使員工即時(shí)兌現(xiàn)，因 而起不到留用人才的作用員工兌現(xiàn)的資金需求大3.8 退出機(jī)制關(guān)鍵要點(diǎn)股權(quán)激勵(lì)的退出機(jī)制對于非上市公司，只能向公司/激勵(lì)股權(quán)庫退出；通常若出現(xiàn)以下情況，則股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃參與人或其合法繼承人可以按當(dāng)期凈資產(chǎn)與購股成本孰高獲得現(xiàn)金結(jié)算： 退休 喪失勞動(dòng)能力 死亡 其他公司決策層認(rèn)定的情況通常若出現(xiàn)以下情況，則股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃參與人將以當(dāng)期凈

29、資產(chǎn)與購股成本孰低獲得現(xiàn)金結(jié)算，并承擔(dān)有關(guān)損失的賠償責(zé)任： 在勞動(dòng)合同有效期內(nèi)主動(dòng)辭退 被公司辭退和除名 違反法律法規(guī)，被判定任何刑事責(zé)任的 有損公司利益的行為，并造成損失的 沒有達(dá)到規(guī)定的業(yè)績目標(biāo) 經(jīng)公司認(rèn)定對公司虧損、經(jīng)營業(yè)績下降負(fù)有直接責(zé)任的 其他公司決策層認(rèn)定的情況3.9 績效銜接關(guān)鍵要點(diǎn)股權(quán)激勵(lì)與績效設(shè)定銜接企業(yè)戰(zhàn)略績效設(shè)定股權(quán)激勵(lì)作用分解影響績效：股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中保障公司戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的助推器考核層面考核時(shí)點(diǎn)考核周期考核指標(biāo)考核運(yùn)用公司考核兌現(xiàn)時(shí)長期考核絕對指標(biāo)否決/閥門個(gè)人考核授予時(shí)短期考核相對指標(biāo)調(diào)節(jié)/杠桿考核層面多樣化：公司考核為主，個(gè)人考核為輔考核時(shí)點(diǎn)全覆蓋：未來兌現(xiàn)為主，當(dāng)前授予

30、為輔考核周期長期化：重點(diǎn)考慮長期，酌情考慮短期考核指標(biāo)科學(xué)化：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略均沾，行業(yè)對標(biāo)重要考核運(yùn)用個(gè)性化：公司一票否決，個(gè)人杠桿調(diào)節(jié)思考：績效設(shè)定需全面綜合多角度考慮股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的順利實(shí)施，需要與業(yè)績目標(biāo)掛鉤，比較常用的業(yè)績指標(biāo)如下： EBIT 凈利潤 營業(yè)收入 銷售利潤率 總資產(chǎn)收益率 ROIC 權(quán)益凈利率 經(jīng)營性現(xiàn)金流 EVA 目 錄1股權(quán)激勵(lì)簡介2股權(quán)激勵(lì)實(shí)施條件3股權(quán)激勵(lì)實(shí)施步驟及要點(diǎn)4股權(quán)激勵(lì)協(xié)議范例4.1 協(xié)議案例 股權(quán)激勵(lì)協(xié)議書范例（1/2） 甲方（原始股東姓名或名稱）：乙方（員工姓名）： 身份證件號碼：甲、乙雙方本著自愿、公平、平等互利、誠實(shí)信用的原則，根據(jù)中華人民共和國協(xié)議法、

31、中華人民共和國公司法、公司章程、股權(quán)期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，甲乙雙方就股權(quán)期權(quán)購買、持有、行權(quán)等有關(guān)事項(xiàng)達(dá)成如下協(xié)議：第一條 甲方及公司基本狀況甲方為北京有限公司（以下簡稱“公司”）的原始股東，公司設(shè)立時(shí)注冊資本為人民幣 萬元，甲方的出資額為人民幣 萬元，本協(xié)議簽訂時(shí)甲方占公司注冊資本的 %，是公司的實(shí)際控制人。甲方出于對公司長期發(fā)展的考慮，為激勵(lì)人才，留住人才，甲方授權(quán)在乙方在符合本協(xié)議約定條件的情況下，有權(quán)以優(yōu)惠價(jià)格認(rèn)購甲方持有的公司 %股權(quán)。第二條 股權(quán)認(rèn)購預(yù)備期乙方對甲方上述股權(quán)的認(rèn)購預(yù)備期共為兩年。乙方與公司建立勞動(dòng)協(xié)議關(guān)系連續(xù)滿兩年并且符合本協(xié)議約定的考核標(biāo)準(zhǔn)，即開始進(jìn)入認(rèn)購預(yù)備期。第三條

32、預(yù)備期內(nèi)甲乙雙方的權(quán)利在股權(quán)認(rèn)購預(yù)備期內(nèi)，本協(xié)議所指的公司 %股權(quán)仍屬甲方所有，乙方不具有股東資格，也不享有相應(yīng)的股東權(quán)利。但甲方同意自乙方進(jìn)入股權(quán)預(yù)備期以后，讓渡部分股東分紅權(quán)給乙方。乙方獲得的分紅比例為預(yù)備期滿第一年享有公司 %股東分紅權(quán)，預(yù)備期第二年享有公司 %股權(quán)分紅權(quán)，具體分紅時(shí)間依照公司章程及公司股東會決議、董事會決議執(zhí)行。第四條 股權(quán)認(rèn)購行權(quán)期乙方持有的股權(quán)認(rèn)購權(quán)，自兩年預(yù)備期滿后即進(jìn)入行權(quán)期。行權(quán)期限為兩年。在行權(quán)期內(nèi)乙方未認(rèn)購甲方持有的公司股權(quán)的，乙方仍然享有預(yù)備期的股權(quán)分紅權(quán)，但不具有股東資格，也不享有股東其他權(quán)利。超過本協(xié)議約定的行權(quán)期乙方仍不認(rèn)購股權(quán)的，乙方喪失認(rèn)購權(quán)，

33、同時(shí)也不再享受預(yù)備期的分紅權(quán)待遇。股權(quán)期權(quán)持有人的行權(quán)期為兩年，受益人每一年以個(gè)人被授予股份期權(quán)數(shù)量的50%進(jìn)行行權(quán)。第五條 乙方的行權(quán)選擇權(quán)乙方所持有的股權(quán)認(rèn)購權(quán)，在行權(quán)期間，可以選擇行權(quán)，也可以選擇放棄行權(quán)。甲方不得干預(yù)。第六條 預(yù)備期及行權(quán)期的考核標(biāo)準(zhǔn)1乙方被公司聘任為董事、監(jiān)事和高級管理人員的，應(yīng)當(dāng)保證公司經(jīng)營管理狀況良好，每年年度凈資產(chǎn)收益率不低于 或者實(shí)現(xiàn)凈利潤不少于人民幣 萬元或者業(yè)績指標(biāo)為 。2.甲方對乙方的考核每年進(jìn)行一次，乙方如在預(yù)備期和行權(quán)期內(nèi)每年均符合考核標(biāo)準(zhǔn)，即具備行權(quán)資格。具體考核辦法、程序可由甲方授權(quán)公司董事會執(zhí)行。第七條 乙方喪失行權(quán)資格的情形在本協(xié)議約定的行權(quán)期到來之前或者乙方尚未實(shí)際行使股權(quán)認(rèn)購權(quán)（包括預(yù)備期及行權(quán)期），乙方出現(xiàn)下列情形之一，即喪失股權(quán)行權(quán)資格：1因辭職、辭退、解雇、退休、離職等原因與公司解除勞動(dòng)協(xié)議關(guān)系的；2喪失勞動(dòng)能力或民事行為能力或者死亡的；3刑事犯罪被追究刑事責(zé)任的；4執(zhí)行職務(wù)時(shí)，存在違反公司法或者公司章程，損害公司利益的行為；5執(zhí)行職務(wù)時(shí)的錯(cuò)誤行為，致使公司利益受到重大損失的；6沒有達(dá)到規(guī)定的業(yè)務(wù)指標(biāo)、盈利業(yè)績，或者經(jīng)公司認(rèn)定對公司虧損、經(jīng)營業(yè)績下降負(fù)有直接責(zé)任的；7不符合本協(xié)議第六條約定的考核標(biāo)準(zhǔn)或者存在其他重大違反公司規(guī)章制度的行為。4.1 協(xié)議案例股權(quán)激勵(lì)協(xié)議書范例（2/2） 第八條